攜程上市後融資

1. 攜程、藝龍、去哪兒的投融資模式是怎樣的詳細點

一般按這樣的模式。
項目發起人看到新的商機會有一個商業計劃書。用這個商業計劃提供給天使投資人尋求資金支持。當項目能成功運作後有了一定的商業模式如果需要擴大規模一般會尋求新的融資來擴大規模。這個時候就會尋求PV或者PE的作為進一般的項目合夥人來提供風險資金來擴大規模。互聯網企業一般都是這個投融資模式。再後來真正大規模以後就是尋求上市了。這些原始的投資人會有套利退出的沖動。

2. 攜程網創業是得到的融資有哪些，

攜程成立正逢互聯網高潮，不費多大力氣，梁建章就迅速從IDG、軟銀、晨興等風險投資商中融到了500多萬美元的資金。自此後，攜程一路走來風調雨順。

3. 攜程發展歷史

一、 攜程網簡介

1. 發展概況

攜程網創立於1999年，主要創始人有梁建章、季琦 沈南鵬、范敏。總部設在中國上海，員工30000餘人，目前公司已在北京、廣州、深圳、成都、杭州、南京、廈門、重慶、青島、沈陽、武漢、三亞、麗江、香港、南通17個城市設立分支機構，在南通設立服務聯絡中心。2010年，攜程旅行網戰略投資台灣易游網和香港永安旅遊，完成了兩岸三地的布局。2014年，投資途風旅行網，將觸角延伸及北美洲。

雖然是一家傳統的「滑鼠+水泥」的網路公司，攜程網並未執著於點擊率，而是專注於盈利的創造。攜程網著力於自助游產品。自助游的服務內容包括基本的「機票+酒店」模式，也有「機票+酒店+接送機+選擇性旅遊內容」等不同層次服務，主要依靠酒店和機票的傭金來獲得利潤。至今攜程已經發展成為中國領先的綜合性旅行服務公司，成功整合了高科技產業與傳統旅行業，向超過2.5億會員提供集無線應用、酒店預訂、機票預訂、旅遊度假、商旅管理及旅遊資訊在內的全方位旅行服務，被譽為互聯網和傳統旅遊無縫結合的典範。

2.收入來源和發展優勢

（1）收入來源

攜程網的業務包括酒店預訂、票務服務、打包游、商務旅行和其他五部分，其中其他包括物業管理系統銷售和廣告收入。

主要的利潤來源包括下面幾個方面：

①酒店預訂代理費，基本上是從目的地酒店的盈利折扣返還中獲取的；

②機票預訂代理費，從顧客的訂票費中獲取的，等於顧客訂票費與航空公司出票價格的差價；

③旅遊度假業務

④商旅管理

⑤自助游中的酒店、機票預訂代理費以及保險代理費，其收入的途徑也是採用了盈利折扣返還和差價兩種方式。

⑥在線廣告。

2013年，39%的收入來自於酒店預訂，38%來自於票務服務。打包游和商務旅行分別針對個人和公司，包括機票預訂、酒店預訂和旅遊服務的收入。商務旅行還為企業客戶提供旅遊數據收集和分析、行業標桿、節約成本分析和差旅管理解決方案。收入分配表如上圖所示。

（2）發展優勢

優勢一，規模效益。規模化的運營不僅可以為會員提供更多優質的旅行選擇，還保障了服務的標准化，進而確保服務質量，並降低運營成本。

優勢二，先進的管理體系。攜程將服務過程分割成多個環節，以細化的指標控制不同環節，並建立起一套測評體系。同時，攜程在國內旅遊業種率先採用了製造業的質量管理方法——六西格瑪體系。

優勢三，技術。攜程建立了一整套現代化服務系統，包括：客戶管理系統、房量管理系統、呼叫排隊系統、訂單處理系統、E-Booking機票預訂系統、服務質量監控系統等。

優勢四，提到了一個Oen-stop shop的概念，不光可以在門店裡訂到酒店機票，還能訂到旅遊、租車，在目的地指南和社區里還能看到游記和目的地介紹。

優勢五，提供了豐富的預訂和支付方式。提供了網路預定系統，還成功建立了中國旅行界第一大的"Callcenter"呼叫中心。支付方式方面，攜程網可以接收不同的信用卡、借記卡、支付寶等多種的支付方式。

優勢六，UGC在旅遊網站的運用。UGC，全稱為Users Generate Content，即用戶生成內容。攜程為消費者建立一個平台分享體驗信息，主動成為信息的創造者。消費者可以通過旅遊資訊，了解消息，攜程通過這些信息來推廣產品，創造產品。

優勢七，服務2.0。所謂的服務2.0包括交互性、工具性、體驗性。從交互性來說，攜程網首創了全球的酒店的點評功能，實現酒店、會員、網上三方有效互動。工具性方面，利用通訊工具可以查號碼、訂酒店、訂機票。體驗性方面。攜程網在全國各大機場設有度假體驗中心，提供優質服務。

優勢八，企業文化。秉持「以客戶為中心」的原則，通過團隊間緊密無縫的合作，以一絲不苟的敬業精神、真實誠信的合作理念，創造"多贏"夥伴式合作體系，從而共同創造最大價值

3.攜程網的發展階段

第一階段:1999 年--孕育期。全球互聯網投資高潮興起，催生了包括攜程網在內中國第一批旅遊網站,另外還有如華夏旅遊網、Et-china、中青旅在線等。

第二階段:2000 年--探索期。攜程深入探索運營模式,收購傳統旅遊分銷商,擴充自身實力。2000 年 11 月,攜程收購了北京現代運通訂房網路,通過收購與傳統旅遊分銷商相結合,給行業發展帶來了新的生機。

第三階段:2001 年後--成長期。經過前兩個階段的積累，以攜程為代表的線旅遊商找到並明確市場定位,區別於國外的在線 B2C 運營模式,實施中國特有的電話呼叫中心服務與網路相結合的預訂方式,向旅遊消費者提供全方位的簡單旅遊產品預訂服務。此外,在融資面,2003 年 12 月攜程成功上市美國 NASDAQ 為標志,中國在線旅遊業開始吸納資金,擴大業務發展。

第四階段:2005 年後至今--變革期。中國在線旅遊行業呈現多元化、差異化發展態勢。一方面,傳統以商務旅遊為主的在線旅遊供應商,在渠道和競爭的雙重壓力下,紛紛探尋新的產品方向,以期開拓新的盈利增長點；另一方面,各種新興的旅遊服務商涌現,且模式各異。具體有：

（1）部分航空酒店加大官方網站的投入力度,進行網路直銷，擠壓傳統在線旅遊供應商的傭金收入。

（2）各種細分垂直型的在線旅遊服務商日漸興起，在風險投資的推動下快速發展以搶食市場。

（3）互聯巨頭涉足在線旅遊行業，在一定程度上分流了攜程網作為旅遊在線代理商的網站流量。

（4）垂直媒介的發展使得整體行業的競爭更加立體化。

對此，攜程也採取了相應的措施和發展戰略，如2010 年的時候收購漢庭連鎖等酒店來支撐其作為分銷商而沒有自己直接擁有產品的弱勢；2010年,在江蘇南通建立了開設了適合國內消費者需求的擁有超過 1.2 萬個呼叫席位的攜程信息技術大樓；2011 年 1 月12 日,與滬上知名餐飲預訂服務提供商「訂餐小秘書」合作,簽署了協議，發揮各自優勢,深入擴展國內的訂餐市場等來保持競爭力和行業地位等。

4. 攜程赴港推進二次上市，二次上市有什麼優勢

企業二次上市可以獲得更多的融資，也可以增加股票的流通度。對於一些有強制退市風險的企業，二次上市也可以把這個風險降低。也可以把每股的價格降低下來，讓更多的散戶入場。

攜程二次上市的優勢

對於攜程來說，他們第一次上市是在納斯達克，股價大約在30美元左右。對於一些散戶來說也比較高，如果在香港二次上市，可以增加總股本，降低每股收益。這樣對於很多散戶來說，每股價格會降低，購買的慾望就會增長。在香港上市也可以讓國內的很多散戶購買到攜程的股票。

結語：其實對於很多企業赴港二次上市也說明了一件事，就是中國的經濟越來越好，而且越來越開放，包容性很強。相對於美國股市，香港股市的投資環境對於中國企業更好。

5. 一個企業如何融資

融資方式 第一種是基金組織，手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進行投資但實際並不參與項目的管理。到了一定的時間就從項 目中撤股。這種方式多為國外基金所採用。缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內公司的性質就要改為中外合資。
第二種融資方式是銀行承兌。投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然後當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據國家的規定，銀行承兌最多隻能開12個月的。現在大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續簽一次。用款時間長的話很麻煩。
第三種融資的方式是直存款。這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然後跟銀行簽定一個協議。承諾該筆錢在規定的時間內不挪用。銀行根據這個金額給項目方小於等於同等金額的貸款。註：這里的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之後可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。
第五種融資的方式（第四種是大額質押存款）是銀行信用證。國家有政策對於全球性的商業銀行如花旗等開出的同意給企業融資的銀行信用證視同於企業帳戶上已經有了同等金額的存款。過去很多企業用這個銀行信用證進行圈錢。所以現在國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業現在很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業才可以。所以國內企業想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業的性質。
第六種融資的方式是委託貸款。所謂委託貸款就是投資方在銀行為項目方設立一個專款賬戶，然後把錢打到專款賬戶裡面，委託銀行放款給項目方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。
第七種融資方式是直通款。所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。
第八種融資方式就是對沖資金。現在市面上有一種不還本不付息的委託貸款就是典型的對沖資金。
第九種融資方式是貸款擔保。現在市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。創業融資的4點技巧 創業致富投資的獲得除創企業項目和企業家的素質外，還需一定的融資技巧。在和投資人正式討論投資計劃之前，企業家需做好四個方面的心理准備。
1、准備應對各種提問
一些小企業通常會認為自己對所從事的投資項目和內容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分准備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問。企業家可以請一些外界的專業顧問和敢於講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細，答得更好。
2、准備應對投資人對管理的查驗
也許你為自己多年來取得的成就而自豪，但是投資人依然會對你的投資管理能力表示懷疑，並會問道：你憑什麼可以將投資項目做到設想的目標？大多數人可能對此反應過敏，但是在面對投資人時，這樣的懷疑卻是會經常碰到的，這已構成了投資人對創業企業進行檢驗的一部分，因此企業家需要正確對待。
3、准備放棄部分業務
在某些情況下，投資人可能會要求企業家放棄一部分原有的業務，以使其投資目標得以實現。放棄部分業務對那些業務分散的企業來說，既很現實又確有必要，在投入資本有限的情況下，企業只有集中資源才能在競爭中立於不敗之地。
4、准備作出妥協
從一開始，企業家就應該明白，像自己的目標和創業投資人的目標不可能完全相同。因此，在正式談判之前，企業家要做的一項最重要的決策就是：為了滿足投資人的要求，企業家自身能作出多大的妥協。一般來講，由於創業資本不愁找不到項目來投資，寄望於投資人來作出種種妥協是不大現實的，所以企業家作出一定的妥協也是確有必要的。 [編輯本段]融資融券的可選模式通過對國際上兩種主流模式的對比可以發現，券商直接提供融資融券的國家和地區，都具有經濟市場化程度很高、信用環境很好的特徵。歐美的制度是在市場的歷史進程中自發地形成和發展，並由法規制度加以限定和完善的。而日本和中國台灣的制度都是戰後在證券市場欠發達、交易機制不完善、整個金融制度不健全的基礎上逐步建立和發展起來的，因而其制度從一開始就有別於美國，具備中央控制的性質。
針對我國證券行業和證券公司尚不成熟的特點。監管部門在融資融券推出之前，也開始加快對證券公司的規范工作。監管部門對證券業實行摸底和分類監管已經持續了較長時間，很多風險券商已經逐步被淘汰。而與此同時行業風險正在逐步減小。近期，《證券公司風險控制指標管理辦法》和《證券公司凈資本計算規則》開始徵求意見，不僅將大大提升證券公司的風險控制水平，而且將進一步加速行業整合的進程。通過風險控制要求的硬指標，將部分仍存在較大風險的券商擋在行業門外，將大大降低行業的整體風險水平。從《證券公司風險控制指標管理辦法》第十四條中，可以清楚地看到包括了對券商從事融資融券業務的指標要求。因此，《證券公司風險控制指標管理辦法》和《證券公司凈資本計算規則》也可以看作是在為融資融券業務的開展作風控准備。
不論怎樣，我國內地證券市場的發展還處於初級階段，市場運行機制尚不健全，法律法規體系尚不完善，市場參與者的自律意識和自律能力也相對較低，因此難以直接採用市場化的融資融券模式，而應吸取日本和中國台灣的經驗和教訓，建立過渡性專業化的證券金融公司模式，等時機成熟後再轉為市場化模式。
融資方面的學習資料
《融資及案例分析》主講：未登記 機構：中國建築工業出版社
《突破企業融資瓶頸》主講：房西苑 機構：名家講壇
《財富增長與競爭力—資本市場與企業融資》主講：李玲瑤 機構：中智信達
《融資》主講：房西苑 機構：前沿講座
《融資》主講：房西苑 機構：前沿講座
《中國企業信用融資及信用風險管理知識講座》主講：未登記 機構：培訓光碟
房西苑簡介：
房西苑，美籍華人，北京大學國際法學士，並獲得美國紐約長島大學國際工商管理碩士學位，中國科學院研究生院客座教授，北大教授、北京大學國情研究中心研究員，美加學員兼職教授，美國項目管理協會會員兼培訓教授，清華經管學院MBA教授。AACTP認證講師，GEC特約培訓師。華運電力載波技術有限公司董事長、海南民福葯業有限公司董事長、北京匯思通管理咨詢有限公司董事長、華銀普高科技推展中心創始人，執行董事。曾服務於關稅貿易總協定秘書處、中國入關問題專家組；曾服務於美國著名投資銀行；參與中國最大三家在美上市公司（金山石化、大唐電力、南方航空）上市文件的製作。並先後在美國、瑞士、中國等多家經濟發展研究中心、投資公司、銀行、金融集團擔任風險投資顧問、項目融資專家和首席代表等職務。房西苑被稱為中國當代著名項目管理專家，國內有名的兼並與收購的投融資專家，一位典型的「空中飛人」，一個專門提筆記本電腦給華爾街金融大佬講故事的人，國內少有的在美國和中國既「買」過企業，「賣」過企業的實戰派融資專家。
主要戰績：曾親手操作了海膚康人造皮項目的收購兼並，任海南民福葯業有限公司董事長，曾創立 E-hotel 旅遊電子商務網，任現代運通公司副董事長，未來運通公司總經理，成功操作了運通兼並攜程案（兼並後的攜程旅行網在美國上市），被稱為中國2000年五大成功並購案之一。
主要著作：《融資》、《企業家上下級關系學》、《項目管理實戰教程》、《突破企業融資瓶頸》DVD等。
研究領域：資本運營，企業融投資，項目管理
課程說明：
企業競爭的勝負最終取決於企業融資的速度和規模，無論你有多麼領先的技術，多麼廣闊的市場。
融資可比作一個商品項目，交易的標的是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設計雙贏的結果。
中國人融資喜歡找關系，房西苑老師認為關系不重要，重要的是找對門。融資有商務模式劃分，還有專業分工，程序分工，融資者需根據投資者的特點，去設計自己的融資模式。
融資不是一錘子買賣，是一個過程，關於融資的戰術，房西苑老師列舉了八個戰術，同時介紹了自己的看家本領——圍點打援。
關於國內融資的難點，房西苑老師認為有三個瓶頸：一是項目包裝，二是資金退路，三是資產溢價，這三個難點，房老師認為是有融資者自身的弱點和我國經濟體制存在的問題構成。
投資者退路房老師給出上中下三策：上策是上市套現，中策是溢價轉讓，下策是溢價回購。 [編輯本段]間接融資的特徵（1）間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應者之間不發生直接借貸關系；資金需求者和初始供應者之間由金融中介發揮橋梁作用。資金初始供應者與資金需求者只是與金融中介機構發生融資關系。
（2）相對的集中性。間接融資通過金融中介機構進行。在多數情況下，金融中介並非是對某一個資金供應者與某一個資金需求者之間一對一的對應性中介；而是一方面面對資金供應者群體，另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介，由此可以看出，在間接融資中，金融機構具有融資中心的地位和作用。
（3）信譽的差異性較小。由於間接融資相對集中於金融機構，世界各國對於金融機構的管理一般都較嚴格，金融機構自身的經營也多受到相應穩健性經營管理原則的約束，加上一些國家還實行了存款保險制度，因此，相對於直接融資來說，間接融資的信譽程度較高，風險性也相對較小，融資的穩定性較強。
（4）全部具有可逆性。通過金融中介的間接融資均屬於借貸性融資，到期均必須返還，並支付利息，具有可逆性。
（5）融資的主動權主要掌握在金融中介手中。在間接融資中，資金主要集中於金融機構，資金貸給誰不貸給誰，並非由資金的初始供應者決定，而是由金融機構決定。對於資金的初始供應者來說，雖然有供應資金的主動權，但是這種主動權實際上受到一定的限制。因此，間接融資的主動權在很大程度上受金融中介支配。
需要說明的是，融資還可以從其他不同的角度加以分類。例如，從資金融通是否付息和是否具有返還性，融資可以被劃分為借貸性融資或者投資性融資；從融資的形態不同，可以劃分為貨幣性融資和實物性融資；從融資雙方國別的不同可以劃分為國內融資和國際融資；從融資幣種不同，可以劃分為本幣融資和外匯融資；從期限長短可以劃分為長期融資、中期融資以及短期融資；從融資的目的是否具有政策性，可以分為政策性融資和商業性融資；從融資是否具有較大風險，可以劃分為風險性融資和穩健性融資等。上述各類融資方式相互交錯，均寓於直接融資和間接融資這兩種融資方式之中，而不是獨立於這兩種融資方式之外。
從不同角度對不同融資方式加以觀察，就會發現不同的融資方式具有不同的作用特點。考察不同融資方式的不同特點，對於客戶根據需要選擇特定的融資方式具有重要意義。 [編輯本段]警惕三類融資詐騙第一類
以投資為名，要融資企業交納的各種考察費、立項費及保證金等。
這些費用從幾萬元、幾十萬元到百餘萬元不等，均要求企業支付以後才能幫忙融資。「正規私募股權基金公司都有自己的管理費用，當他們決定投資一家公司或將一家公司納入考察范圍時，會自行支付差旅費、管理費及聘請第三方機構進行盡職調查等費用。巧立名目收費的企業往往不是正規投資公司。」姜華說，「同時，在有限合夥制PE里，基金管理人就是GP（普通合夥人），所以融資企業不能存僥幸心理，覺得小恩小惠就可以讓這些人將數千萬元資金投給你。因為投資裡面有他自己的錢，他會非常小心地把控風險，『給錢』往往適得其反。」
第二類
勾結第三方機構進行詐騙。
即投資公司本身並不收取任何費用，但是在考察投資過程中會表示：「項目還是比較好的，但是需要包裝、策劃，要找指定的中介機構做商業計劃書，或者必須找某某會計師事務所、某某評估機構進行財務處理及評估。」企業向這些中介機構「交錢」之後，中介機構會與投資公司分成，之後投資公司卻可能以種種理由，使投資計劃不了了之。
第三類
利用國家金融政策，以提供大額存款、銀行保函等幫助企業貸款的方式，要求企業提交訂金。
「假投資公司提供的協議上一般會規定，《銀行保函》開出並由項目方銀行核保後，項目方必須一次性付清所有手續費，並要求一周最多兩周內項目方銀行必須放貸，如不能放貸則不負任何責任。」姜華說。
「但事實上，大額存單、有價證券抵押貸款的陷阱利用的就是時間差，即出資方給融資方的有效時間內，銀行上級部門的核准手續根本辦不下來，這樣出資方就堂而皇之地吃掉融資方先期交付的保證金。」姜華提醒，「在當前我國產權投資領域缺少相應法律監管的情況下，上述行騙手段有的能夠訴諸法律，但有的打的是擦邊球，企業追索困難。所以提醒有意進行融資的企業，在一開始就要有所警惕。」

6. 港交所：攜程集團獲納入中央結算系統，中央結算系統是什麼系統來的

關於這個問題，我可以簡單粗暴的回答各位，中央結算系統實際上就是一個收跟分的系統來的，確定某個公司的交易額跟凈值以後方便進行清算。國內經歷新冠疫情以後，很多公司都因此被打擊到，很多公司也迅速的重新重組，除了社區跟旅行的需求被限制後，某些公司也開始了新的目標，就是讓已經出現虧損的公司，重新融資再次上市，現在人們已經對旅遊行業的期望很認可，因為人們的生活水平變好了，自然心理跟腦子的想法也就多了，說到旅遊行業就不得不說到攜程旅行這個平台了。

因為在最近這個公司就已經在香港宣布重新二次上市了，這次攜程網重新進入市場，只能說可能會打破以往的成績，重新獲得估值跟定價能力也是必然的，可能很多人對港交所的了解並不多，在這里我不多介紹，只能說港交所其實是一個真正的期貨結算有限公司罷了，他們的行業定位其實都是在股票市跟投資市場里，從許多投資者的角度來分析，可能上市以後的攜程，會擁有更多的高凈值客戶。