北金所債權融資計劃銀行間這冊

1. 國信證券的交易手續費在那裡看。

一般國信證券在解釋股票交易的手續費問題時，可以直接指向了傭金，對客戶產生了一定的誤導，首先需要明確幾個概念，一般國內的投資者交易，A股就是所說的股票，可國信證券股票手續費由三部分組成。

股票交易的傭金是與股民的炒股資金量有關的，一般來說，傭金為萬分之三至千分之一之間，炒股資金量大，則傭金低；炒股資金量小，則傭金會高，最高為成交金額的3%，最低5元起，單筆交易傭金不滿5元按5元收取。

國金證券的傭金最低可至萬2.5，現在開戶一般是萬3，傭金標准通常因人而異，資產和交易頻繁度等都是影響因素，可咨詢你的客戶經理或者致電95536找人工服務查詢，也可以自己進賬戶，查交割單，用傭金除以對應的成交金額就等於費率。

傭金標准通常因人而異，可咨詢客戶經理或者自己進賬戶，查交割單，用傭金除以對應的成交金額就等於費率。

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固定收益：擁有集固定收益證券發行承銷、銷售交易、投資研究於一體的綜合服務能力。

業務資格包括：公司債、企業債、債務融資工具、金融債等多種信用債主承銷資格。

資產支持專項計劃管理人業務資格。

政策性銀行金融債承銷團成員資格。

地方政府債承銷團成員資格。

鐵道債承銷團成員資格。

北金所債權融資計劃副主承業務資格。

銀行間同業拆借市場業務資格。

銀行間/交易所債券市場成員。

非金融企業債務融資工具報價商。

上海證券交易所固定收益證券綜合電子平台一級交易商。

資產管理：業務范圍涵蓋集合資產管理、單一資產管理和資產支持專項計劃等全部資產管理業務類別。

擁有齊全的產品線，包括現金管理類產品、固定收益類產品，量化投資類產品、權益投資類產品、組合投資類產品等，並推出了多種類型的QDII產品。

國信資管總部配備了投資、研究、信評、產品、營銷等團隊。

量化、固收投資團隊均具有10年以上研究及投資經歷，對資本市場具有投資研究判斷能力，積累了投資管理經驗以及業績表現，可根據客戶的風險收益偏好量身定製資管產品方案，滿足不同層次的財富管理需求。

研究業務：實施行業首席分析師制，創新賣方研究服務模式，確立了研究業務的制度優勢。

把握中國經濟結構轉型升級和互聯網變革時代的研究需求，優化研究資源配置，並針對中國企業海外上市公司開展海外市場研究，探索專業化、精品化、國際化研究路徑。

國信證券擁有一支90多人的研究服務團隊，研究力量覆蓋符合中國經濟發展方向的戰略性新興產業、大消費行業以及宏觀、策略、金融工程、固定收益等高價值領域。

此外，探索研究業務新模式，提供政府產業規劃、高端培訓等專項研究咨詢服務，實現研究服務產品化、項目化。

逐步形成核心優勢。

2. 央行就標准化債權類資產認定規則徵求意見

本報記者 劉 琪

為規范金融機構資產管理產品投資，強化投資者保護，促進直接融資健康發展，有效防控金融風險，10月12日，央行發布《標准化債權類資產認定規則（徵求意見稿）》（下稱《認定規則》）。《認定規則》作為「資管新規」的配套措施，明確了標准化債權類資產的范圍、應符合的條件，同時闡明之前部分屬性較為模糊的業界所謂的「非非標」亦屬非標。此外，還做出了過渡期安排，以保證政策的平穩推行。

《認定規則》的發布於資管行業而言，有著多方面影響。中信證券固收首席分析師明明在接受《證券日報》記者采訪時表示：一是非標轉標路徑變窄，老產品壓降難度進一步加大；二是銀行理財投資模式受限，投資策略面臨轉變；三是作為主要非標通道的信託將受到影響，嚴監管推動信託加快轉型。

華泰宏觀李超團隊認為，《認定規則》對非標的較嚴管控使得穩增長壓力加大，後續正式稿仍存在適當放鬆的可能性。認定標準的出台意味著資管新規最重要的後續事宜落地，對金融機構適時調整資產結構、規范市場生態，均有較強的正面意義。

細化標准化

債權類資產認定標准

《認定規則》對標准化債權類資產進行了明確。《認定規則》中指出，本規則所稱的標准化債權類資產是指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、公司債券、企業債券、國際機構債券、同業存單、信貸資產支持證券、資產支持票據、證券交易所掛牌交易的資產支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。

同時，央行有關部門負責人表示，《認定規則》充分考慮標債資產認定的可操作性，明確由為債權類資產提供登記託管、清算結算等基礎設施服務的基礎設施機構作為申請主體，向人民銀行提出標債資產認定申請，人民銀行會同金融監督管理部門根據下列條件及有關規定對相關債權類資產進行認定：

一是等分化，可交易。以簿記建檔或招標方式非公開發行，發行與存續期間有2個（含）以上合格投資者，以票面金額或其整數倍作為最小交易單位，具有標准化的交易合同文本。二是信息披露充分。投資者和發行人在發行文件中約定信息披露方式、內容、頻率等具體安排，信息披露責任主體確保信息披露真實、准確、完整、及時。三是集中登記，獨立託管。在人民銀行和金融監督管理部門認可的債券市場登記託管機構集中登記、獨立託管。四是公允定價，流動性機制完善。

採用詢價、雙邊報價、競價撮合等交易方式，有做市機構、承銷商等積極提供做市、估值等服務。五是在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易。

華創固收周冠南團隊認為，由於「資管新規」對於「標准化債權類資產」的認定標准描述較為簡單，《認定標准》對相關內容進行了補充完善，主要是為了未來出現新的債權資產時，可以依據更為嚴謹的條件對其是否滿足「標准化」認定要求進行判斷。

部分「非非標」被明確為「非標」

值得關注的是，市場一直關注的部分「非非標」，此次被明確認定為「非標」。《認定規則》中規定，銀行業理財登記託管中心有限公司的理財直接融資工具，銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司的信貸資產流轉和收益權轉讓相關產品，北京金融資產交易所有限公司的債權融資計劃，中證機構間報價系統股份有限公司的收益憑證，上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產支持計劃，以及其他未同時符合本規則第二條所列條件的為單一企業提供債權融資的各類金融產品，是非標准化債權類資產。

「定性銀登中心、北金所與保險ABS為非標，非標轉標難度進一步提升。此前部分企業主體由於信貸額度或行業約束難以直接獲得表內信貸支持，只能藉助非標，在轉標難度提升後，銀行和理財等廣義基金可能會進一步限制對這些企業的融資」，聯訊證券李奇霖認為，債券逆回購、同業拆借等為非非標，但同業借款不在其中，可能被列入非標，影響金融機構對租賃公司、汽車消費金融公司和AMC等機構的資金融出，而這部分資金此前常以非標的形式流向城投等企業，城投融資因此也被間接限制。

《認定規則》對准化債權類資產進行了嚴格的細分及界定，對於未被納入本規則發布前金融監督管理部門非標准化債權類資產統計范圍的資產，央行有關部門負責人則表示，在《認定規則》過渡期內，可豁免《認定規則》關於非標准化債權類資產投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監管要求。過渡期結束後尚在存續期內的，按照有關規定妥善處理。

光大證券研究所銀行業首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，對於增量「非標」而言，重要的是新業務的合規發展，主要面臨的是發展速度的問題；而對於存量「非標」而言，主要是防止流動性風險事件發生。從銀行業目前反饋的情況看，「資管新規」關於期限匹配、禁止資金池、合格投資者標准等監管要求，對非標資產限制影響較大。過渡期內存量非標處置既是重點又是難點，監管方面十分關注，需要系統施策。

在他看來，從目前的評估情況看，存量「非標」業務的處置難點主要有：一是存量問題非標資產處置。涉及問題資產的確認，回表資產的估值，回表的路徑，交易的合規性，回表計提撥備和處置方式等。二是長期非標債權由於距離到期日較遠，面臨新產品發行承接困難，回表會形成對銀行表內資本和流動性管理的一定影響。

短期內對實體經濟影響有限

《認定規則》的發布，對金融機構行為的影響而言，華創固收周冠南團隊認為，銀行理財方面主要關注資產配置的轉移與理財收益率的下行。在銀行理財投資端，一方面受限於期限匹配的要求，過去的「非非標」資產將與「非標」資產一同壓縮，部分資金從非標轉向標准化資產；另一方面，由於可投「非非標」減少進一步降低理財產品收益率，或將促使銀行理財進一步下沉信用資質或部分轉向權益市場獲取收益。在負債端，銀行會繼續引導投資者購買長期定開或定期理財產品，拉長負債端久期，以匹配非標資產期限。需要說明的是，對於非標的監管並不會影響目前的「現金管理類產品」。

同時，其指出，信託和券商既是非標資產的主要創設者，也是主要投資者。盡管信託計劃的產品久期要長於理財產品，但在完全期限匹配的前提下投資非標，其投資能力也會受到一定沖擊；券商資管產品則需要考慮證監會私募資管產品監管要求的相關約束，過去部分以非標投資為主的機構或面臨轉型。

廣發證券宏觀經濟研報中指出，未來值得關注的是票據交易所市場能否有創新產品被界定為標債資產。票交所是國務院同意設立的票據交易平台，滿足標債資產認定的第五個條件。現在票交所上面交易的票據無法滿足等分化等要求，不能算作標債資產。然而未來票交所的創新產品能否滿足「等分化，可交易」、「信息披露充分」、「集中登記，獨立託管」、「公允定價，流動性機制完善」等其他4條認定細則，從而被界定為標債資產，為實體企業融資拓寬渠道，這一點值得後續保持關注。

對實體經濟而言，明明認為，短期影響相對有限。從房地產開發資金角度看，一方面，信託貸款占房地產開發資金比重較小，影響有限。另一方面，融資量的減少對地產投資的傳導具有滯後性。從21世紀以來的房地產開發投融資數據看，房地產開發投資增速與房地產開發資金來源增速走勢趨於一致，而房地產開發投資增速拐點滯後房地產開發資金來源增速拐點約6個月，因此嚴監管下籌資的減少不會立刻反應在投資數據中，中間存在的反應時長擴大了政策維持穩定的空間。

3. 北金所的債權融資計劃有哪些風險

項目風復險管理計劃制就是制定風險識別、風險分析、風險減緩策略，確定風險管理的職責，為項目的風險管理提供完整的行動綱領。是確定如何在項目中進行風險管理活動，以及制定項目風險管理計劃的過程。本計劃主要針對項目開發涉及到的風險，包括在項目開發周期過程中可能出現的風險以及項目實施過程中外部環境的變化可能引起的風險等進行評估。

4. 北金所債權融資計劃 怎麼辦理抵押

企業的融資方式按大類來分有兩類：債權融資和股權融資。債權融資也有叫債券融資，是有償使用企業外部資金的一種融資方式。包括：銀行貸款、銀行短期融資(票據、應收賬款、信用證等)、企業短期融資券、企業債券、資產支持下的中長期債券融資、金融租賃、政府貼息貸款、政府間貸款、世界金融組織貸款和私募債權基金等等。債權融資所獲得的資金，企業首先要承擔資金的利息，另外在借款到期後要向債券人償還資金的本金。債權融資的特點決定了其用途主要是解決企業營運資金短缺的問題，而不是用於資本項下的開支;股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。股權融資的特點決定了其用途的廣泛性，既可以充實企業的營運資金，也可以用於企業的投資活動。債權融資的特點1、債權融資獲得的只是資金的使用權而不是所有權，負債資金的使用是有成本的，企業必須支付利息，並且債務到期時須歸還本金。2、債權融資能夠提高企業所有權資金的資金回報率，具有財務杠桿作用。3、與股權融資相比，債權融資除在一些特定的情況下可能帶來債權人對企業的控制和干預問題，一般不會產生對企業的控制權問題。債權融資的分析債權融資按渠道的不同主要分為三類，它們是：銀行貸款、發行債券和民間借款。發行企業債券在我國是被嚴格控制的，不但對發行主體有很高的條件要求，並且需要經過嚴格的審批，目前只有少數大型國有企業發行了企業債券。對民營企業來說，發行企業債券是不現實的債權融資渠道。民間借款在我國現行的法律體系內是不受法律保護的融資行為，甚至有可能被認定為「非法集資」而受到法律的懲罰，但現實中很多中小民營企業通過諸如私人錢庄、農村合作基金等民間的非法、准非法的灰色金融機構貸款活動卻異常活躍，這反映了民營企業對債權融資的巨大需求，但民間融資的不規范性決定了它無法成為債權融資的主流形式。銀行貸款是債權融資的主要形式，但對占民營企業絕大部分的中小民營企業來說，獲得銀行的貸款是很多企業不敢設想的事情。據深圳市信息統計部門了解，深圳近10萬家中小企業，至少有一半以上從未在銀行貸到一分錢;大約1/3的企業即使有貸款，總金額也在200萬元以下;只有極少企業能從銀行貸到夠用的資金。造成民營企業獲得銀行貸款困難的因素，從宏觀政策面上主要是銀行現行的信貸政策。我國國有商業銀行給企業貸款至今在很大程度上是按照所有制性質來劃分的，國有中小企業獲得銀行貸款要容易些，而鄉鎮企業、集體企業要獲得貸款就難得多，一些私營企業乾脆就得不到國家銀行的貸款，即使信用能力較強、效益再好也不行。其主要原因是姓「公」、姓「私」的價值判斷作怪。資料顯示，國有經濟對全國工業增加值的貢獻佔31%，非國有經濟的貢獻達68%。非公有制企業從銀行取得的貸款額度，只佔總額度的十幾個百分點。這一方面說明，非公有經濟貸款的利用率極高，另一方面，可以看出非公有經濟資金相對緊缺。從微觀層面上，民營中小企業本身的信用度也是銀行有錢不敢貸的重要原因。不少民營企業具有許多「先天」的不足：在產權制度和企業制度方面存在缺陷，不少「後遺症」有待根治;資本積累不足，發展後勁乏力;投資者缺少創業經驗，盲目性較大，成功率較低;經營目標短期化，有的甚至以造假、損害環境來獲取近期利益;缺乏管理基礎，一些企業存在著短期內快速膨脹之後就走向衰退的現象。這些情況一方面增大了銀行的交易成本，另一方面也提高了銀行的信貸風險，無法取得貸款，自然就變成情理之中的事情。雖然存在上述諸多的障礙，但從長遠來看，銀行貸款必將成為民營企業債權融資的主要形式。隨著我國經濟的增長和市場化體制的建立完善，民營企業從銀行獲得貸款難的現象已開始有所緩解。20世紀90年代中期之後，中國已逐漸步出了資金緊缺狀況。1996年以來，銀行開始出現存差現象，目前各銀行存差已達23000億元，貸款壓力迫使商業銀行逐步改變按所有制進行劃分的信貸政策，注重考察企業的經濟效益和發展潛力，很多財務結構健全、發展健康的民營企業開始得到銀行的重視。例如，民生銀行成立之初，就把目標瞄準中小民營企業的發展，其深圳分行成立3年來，已向中小企業累計發放貸款授信額度超過100億元。2000年該行曾拿出20億元的貸款專門用於支持中小企業的發展。近一年來，央行的多次降息，已使銀行的貸款利率達到改革開放後的最低水平，大大降低了以銀行貸款方式進行融資的融資成本，為企業利用銀行貸款提供了良好的機遇。債權融資的優勢債權融資的好處是不涉及到您的股權，也就不涉及到您的產權和管理權，您仍可保持您自己獨立的企業和項目運作模式。但是提供債權融資的金融機構都是針對優質企業和優質項目，要求企業具備一定的資信和現金流量支持，債權融資時還須要有足夠的擔保，這恰恰又成了債權融資的難點。特別是，債權融資一般期限較短，目的只能用於彌補流動資金「頭寸」的不足，不適宜新建項目、特別是投資回收期長和見效慢的項目。一般來說，對短期經營產生的流動資金借貸需求，企業應當盡可能利用賒購等商業信用方式減少對外短期資金的借入量。必須從外部借入的短期資金，企業要在謹慎的現金預算基礎上作好到期償債計劃，然後以比較優惠的利率獲得短期融資(如信用額度，周轉信貸協議等方式)，切不可貿然進行短期融資，當到期無法償債時又通過高成本高風險的長期融資來償付短期債務。這樣，必然會導致企業的財務狀況惡化和財務風險增大。