基礎設施投融資體制改革方案

⑴ 課題：深化投融資體制改革 加快構建國企投融資平台

中國投融資體制改革的回顧與前瞻
郭勵弘
文章認為中國的投融資改革嚴重滯後版 ,其原因不僅因為受到國權資國企延誤改革的拖累 ,而且還因為它既秉承了傳統計劃經濟最核心的內容 (即政府配置資源 ) ,又在漸進改革過程中衍生出了許多與市場經濟不相容的「特色」。投融資體制改革迫在眉睫。其根本措施是完善出資人制度 ,將投融資管理的重點從項目管理轉向資本市場管理 ,從「投」轉向「融」。文章指出 ,中國投融資改革的總體目標應該是 :建立起針對出資人的資信評價體系 ,以資信等級為依據 ,實施對出資人融資能力的宏觀調控。放棄項目的行政審批 ,形成投資決策、資本決策、信貸決策三權鼎立 ,相互制約各負其責的投融資格局。嚴格金融監管、放鬆金融准入 ,嚴格市場清除、放鬆資本管制 ,培育財務投資者與戰略投資者之間良性互動的資金供求機制。釐清企業制度 ,改善中小企業融資環境。

⑵ 建立規范透明的城市建設投融資機制由什麼部門牽頭做

在地方財政緊張、基建壓力大的背景下，城市基礎設施的錢從何而來，《關於加強城市基礎設施建設的意見》正式頒布。《意見》中明確提出，在投入基礎之上，推進投融資體制改革和運營機
制改革，通過「特許經營、補助、購買服務」等多種形式，吸引包括民間資本在內的社會資金，參與、建設和運營有合理回報或一定回收能力的可
經營性城市基礎設施項目，在市場准入和扶持政策方面對各類主體同等對待。
黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若乾重大問
題的決定》中也提出，「推進城市建設管理創新」，要求建立透明規范的城市建設投融資機制，允許地方通過發債等多種方式拓寬城市建設融資渠道，允許社會
資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施和運營。
在吸引民間資本城市基礎建設的道路上，一些外地城市已經走得很遠。北京市發改委近期表示，將引進社會資本推動市政基礎設施建設，軌道交通、城市道路、
綜合交通樞紐、污水處理、固廢處置和鎮域供熱等 6個領域成為試點，擬推出126個項目，引進社會資本
1300億元。武漢市也出台了《進一步鼓勵和引導民間健康發展的實施意見》，重點引導民間資本進入基礎設施建設領域，鼓勵民資參與公路、橋梁、隧道、
水廠、污水處理廠等建設。民間資本具有逐利的本性，所以如何使用好這些資本特別重要。

⑶ 如何適應國家投融資體制改革新趨勢

——重新構架中國的資本進入與退出機制

國家投融資體制改革的基本方向是，依據"誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險"的原則，在國家宏觀調控下，更好地發揮市場機制對經濟活動的調節作用，確立企業的投資主體地位，規范政府投資行為；逐步建立投資主體自主決策、銀行獨立審貸、融資方式多樣、中介服務規范、政府宏觀調控有力的新型投融資體制。

專家評價，此次投融資體制改革，是對政府經濟行為的根本調整。目前中國投融資體制改革的一個根本問題，是要對兩大關鍵機制——進入和退出進行再造。尤其對於創業投資者，如果沒有可行的資本退出方案，投資者不會將資金投入。

據有關專家分析，2004年國家將繼續清理現行投資准入政策，在明確劃分鼓勵、允許、限制和禁止類政策時，打破所有制界限、部門壟斷和地區封鎖；逐步建立適應民間投資需要的多層次金融體系，完善中小企業信貸擔保體系。

在稅收優惠政策方面，對企業投資國家鼓勵發展的行業，可望部分抵免企業所得稅；對個人的實業投資，則全額或部分抵免相應的個人所得稅。中國政府亦將繼續深化行政審批制度改革，使市場經濟中的運行成本尤其是交易成本大幅度下降。

為民間投資松綁

國家發展和改革委員會主任馬凱最近表示，（制訂）投融資體制改革方案，是國家發改委成立後轉變職能的一項重大任務。中國將進一步擴大企業——當然包括社會投資的自主權，進一步縮小政府投資的領域和范圍；而且要簡化審批程序，為社會投資，包括外商投資創造更好的條件。

發改委投資司人士透露，根據國家投融資體制改革方案，創造市場公平競爭環境將是一個重要方向，其核心應是收縮政府直接投資范圍，全面放開民間投資實業的領域限制。

這意味著，除了國家政策、法規限制開放的領域，今後，所有經營性領域將逐步全部向社會資本開放。尤其是如水務、公交、燃氣、供電、環保、收費公路、供水、供氣、供熱、軌道交通，以及文教衛體等經營性基礎設施，經營性社會事業項目等，各種資本都有機會參與投資興建。

地方政府加盟債市

大力發展債券市場，應是下一步投融資體制改革的核心任務之一。全面發展包括國債、金融債、公司債、市政債、抵押貸款債等在內的債券市場，已是當務之急。

目前，美國市政債券市場已經成為美國各州、縣政府以及下屬政府機構籌集公共事業所需資金的重要市場。在美國資本市場，所謂"市政債券"，指的是各州及州以下市政機構發行的長期債券。在中國，除國債和政策性金融債，企業債幾乎是可有可無的配角，而地方政府債迄今近乎為零。專家形容說，"重股輕債"使中國的證券市場變成了"跛腳的殘疾"。

央行票據近期在中國的債券市場上風生水起，正說明中國債券市場的規模已經不能適應中國宏觀經濟的要求。目前，政府決策層已形成共識：一個完備的債券市場可以有效降低金融系統的風險，大力發展債券市場應是下一步金融改革的核心任務之一。

在新的投融資體制改革中，地方債券的出現將成為耀眼的亮點。專家介紹，全國城市基礎設施建設的資金缺口，每年高達約5000億元。北京市為2008年奧運會的計劃投資已經達到3000億元，但2001年的地方財政收入僅為450億元左右。

此外，國家發改委還將考慮適當增加企業債券的發行規模，支持國家重點項目建設。

中國紡織報

⑷ 基礎設施建設的體制改革

在社會主義市場經濟體框架下，中國城市基礎設施建設體制發生了巨大變化。從20世紀80年代開始，中央政府頒布了一系列有關城市基礎設施建設的法規和政策。包括強調公用設施建設是城市政府的主要職能，從工商業利潤中提取城市建設維護稅，新建項目必須配套建設市政公用設施，土地使用權出讓收入的部分用於城市建設等等。以橋梁道路徵收通過費為開端，施行「貸款建設、收費還貸」的基礎設施建設模式，
開辟了城市綜合開發的道路。20世紀90年代開始，城市基礎設施建設投融資體制市場化改革步伐加快，成立了國家開發銀行，放寬了基礎設施使用的收費限制，基礎設施建設投資必須依據《公司法》成立項目法人，投資收益和風險市場化，對城市基礎設施的經營權、使用權、收益權做出了明確的界定，對外資進入城市基礎設施領域進行了規定。2001年開始允許和鼓勵民間資本進入城市基礎設施建設領域。按照中國政府加入世界貿易組織所做出的承諾，電信、燃氣、熱力、給排水等領域對外資開放，特許經營制度成為城市基礎設施經營和管理的主要形式。
城市基礎設施的特許經營制度是指在市政公用行業中，由政府授予企業在一定時間和范圍對某項基礎設施的使用和服務進行經營的權利，即特許經營權。政府通過合同協議或其他方式明確政府與獲得特許權的企業之間的權利和義務。中國現實行特許經營的范圍已包括城市供水、供氣、供熱、污水處理、垃圾處理及公共交通等行業，初步形成了與社會主義市場經濟體制相適應的城市基礎設施建設體制。
①鼓勵社會資金、外國資本採取獨資、合資、合作等形式參與市政公用設施的建設，形成多元化的投資結構。對供水、供氣、供熱、污水處理、垃圾處理等經營性市政公用設施建設公開向社會招標，選擇投資主體。
②允許跨地區、跨行業參與市政公用企業經營。採取公開向社會招標的形式選擇供水、供氣、供熱、公共交通、污水處理、垃圾處理等市政公用企業的經營單位，由政府授權特許經營。
③通過招標發包方式選擇市政設施、園林綠化、環境衛生等日常養護作業單位或承包單位。實施以城市道路為載體的道路養護、綠化養護和環衛保潔綜合承包制度。
城市政府負責本行政區域內特許經營權的授予工作，各市政公用行業主管部門負責特許經營的具體管理，承擔授權方相關權力和責任。市政公用行業主管部門直接由管理轉變為宏觀管理，從管行業轉變為管市場，從對企業負責轉變為對公眾負責、對社會負責。其主要職責是，貫徹國家有關法律法規，制定行業發展政策、規劃和建設計劃；制定市場規則，創造公開、公平的市場競爭環境；加強市場監管，規范市場行為；對進入企業的資格和市場行為、產品和服務質量、履行合同情況進行監督；對市場行為不規范、產品和服務質量不達標和違反特許經營合同規定的企業進行處罰。 為了吸引更多的資金進入城市基礎設施建設，近幾年中國各城市實施了公有公營、私有私營、公有私營、用戶和社區自助模式等基礎設施建設與運營模式。其中公有私營又分為兩種主要形式即BOT方式和TOT方式。
①BOT模式。BOT是英文Build-Operate-Transfer，「建設－運營－移交」的縮寫。聯合國工業發展組織、世界銀行、亞洲開發銀行、國家發改委對BOT的定義略有差別。在此選取比較通行的定義：政府(中央或地方政府/部門)通過特許權協議，授權項目發起人(民營企業、外資企業、法人國企)聯合其他公司或股東為某個項目(主要是自然資源開發和基礎設施項目)成立專門的項目公司，負責該項目的融資、設計、建造、運營和維護，在規定的特許期內向該項目(產品/服務)的使用者收取適當的費用，由此回收項目的投資(還本付息)、經營和維護等成本，並獲得合理的回報；特許期滿後，項目公司將項目(一般免費)移交給政府。在國際融資領域BOT不僅僅包含了建設、運營和移交的過程，更主要的是項目融資的一種方式，具有有限追索的特性。
BOT項目融資的優點，一是有利於分散和轉移項目風險，降低項目所在地政府的債務風險。二是有利於加快基礎設施建設，減少政府財政負擔。三是可以借鑒外來先進的技術和項目管理經驗。四是有利於提高基礎設施項目的建設和使用效率。BOT項目具有系統外風險和系統風險。系統外風險主要包括：不可抗力風險、國有化風險、政府越權干預風險、違約風險、公共政策及法律變化風險、金融風險等。系統風險又稱可控風險，主要包括：信用風險、市場風險、競爭性風險、建設工程風險(完工風險)、運營維護風險和環境風險。
②TOT模式。TOT(英文Transfer?Operate?Transfer的縮寫)即轉讓-經營-轉讓，是指通過轉讓出售現有投產項目在一定期限內的現金流量從而獲得資金建設新項目的一種融資方式。具體來說，就是指把已經投產運行的項目在一定期限內移交給受讓方經營，以項目在該期限內的現金流量為標的，一次性地從受讓方融得資金，用於建設新的項目；受讓方經營期滿後，再把項目移交回來。中國山東的煙台至威海高速公路、上海南浦大橋、楊浦大橋及過江隧道均成功實施了TOT融資方式。
TOT方式的優勢，一是融資方式只涉及已建基礎設施項目經營權的轉讓，不存在產權、股權的讓渡，避免不必要的爭執和糾紛。迴避了國有資產流失問題，保證了政府對公共基礎設施的控制權，使得問題盡量簡單化。二是減少政府財政壓力，促進投資體制的轉變。三是有利於盤活國有資產存量，實現國有資產保值增值，為新建基礎設施籌集資金，提高基礎設施運營管理效率，提高項目產品質量。四是風險小，項目引資成功率高。五是項目成本和項目產品價格相對較低。六是受體制因素制約較少，方便外資和國內民營資本參與基礎設施和國企投資。
城市基礎設施投融資體制改革為中國城市基礎設施建設提供了廣闊的資金平台，投融資主體實現多元化，為加快城市基礎設施建設奠定了基礎。

⑸ 如何深化政府投融資體制改革

幾年復來，政府財政融資平台雖然制有所發展，但已經不能適應現行財政和金融政策，無法繼續為城市基礎設施建設和經濟發展籌集政府投資，政府財政融資平檯面臨諸多問題和困難，急需改造和完善。據《中國政府投融資平台建設模式與發展戰略分析報告》建議，欠發達地區城投公司必須告別傳統的發展願景，回歸到「市場經濟」，才是各地政府及融資平台公司轉型發展的根本。對縣級平台而言，要進行資源整合，將政府資源、資本通過市場化模式，以「產業合營、區域合作」的思想，以實實在在的產業為基礎，從政府性的投融資主體、投融資平台向市場化的產業發展運營平台轉變。

⑹ 如何推進城市基礎設施建設投融資體制改革

在地方財政緊張、基建壓力大的背景下，投資城市基礎設施的錢從何而來，《國務院關於加強城市基礎設施建設的意見》正式頒布。《意見》中明確提出，在政府投入基礎之上，推進投融資體制改革和運營機
制改革，通過「特許經營、投資補助、政府購買服務」等多種形式，吸引包括民間資本在內的社會資金，參與投資、建設和運營有合理回報或一定投資回收能力的可
經營性城市基礎設施項目，在市場准入和扶持政策方面對各類投資主體同等對待。
黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若乾重大問
題的決定》中也提出，「推進城市建設管理創新」，要求建立透明規范的城市建設投融資機制，允許地方政府通過發債等多種方式拓寬城市建設融資渠道，允許社會
資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營。
在吸引民間資本投資城市基礎建設的道路上，一些外地城市已經走得很遠。北京市發改委近期表示，將引進社會資本推動市政基礎設施建設，軌道交通、城市道路、
綜合交通樞紐、污水處理、固廢處置和鎮域供熱等 6個領域成為試點，擬推出126個項目，引進社會資本
1300億元。武漢市也出台了《進一步鼓勵和引導民間投資健康發展的實施意見》，重點引導民間資本進入基礎設施建設領域，鼓勵民資參與公路、橋梁、隧道、
水廠、污水處理廠等建設。民間資本具有逐利的本性，所以如何使用好這些資本特別重要。

⑺ 投融資體制的三個階段

我國經濟體制改革經歷「目標探索」、「框架構建」、「體制完善」三個階段，取得重大成就，積累了許多寶貴經驗