我國融資融券擔保制度的法律困境與解決思路

『壹』 融資融券擔保物最終如何處理

你好，擔保物是指客戶在進行融資融券交易時,證券公司向客戶收取的保證金、客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款及其孳息。如果維持擔保比例低於130%,就必須追加擔保物,提高到150%為止。

『貳』 融資融券維持擔保比例怎麼計算

為維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用總和）。

維持擔保比例為客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。其計算公式為：維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用總和）。

客戶維持擔保比例低於150%高於130%（含）時，會員向客戶發送須關注預警通知：客戶維持擔保比例不得低於130%。 當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。 客戶追加擔保物後的維持擔保比例不得低於150%。

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融資融券維持擔保的相關要求：

1、融資的利率按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規定的利率乘以實際發生融資金額、佔用天數計算，融資利息在投資者償還融資時由證券公司一並從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。

2、融券的費用按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規定的融券品種費率乘以融券發生當日融券市值、佔用天數計算，融券費用在投資者償還融券時由證券公司一並從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。

3、投資者在融券期間賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，其賣出該證券的價格也應當滿足不低於最新成交價的要求，但超出融券數量的部分除外。

『叄』 啟動融資融券有何意義

融資融券又稱證券信用交易，是指投資者向具有深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。
1、發揮價格穩定器的作用
在完善的市場體系下，信用交易制度能發揮價格穩定器的作用，即當市場過度投機或者做莊導致某一股票價格暴漲時，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。
2、有效緩解市場的資金壓力
對於證券公司的融資渠道現在可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。在股市低迷時期，對於基金這類需要資金調節的機構來說，不僅能解燃眉之急，也會帶來相當不錯的投資收益。
3、刺激A股市場活躍
融資融券業務有利於市場交投的活躍，利用場內存量資金放大效應也是刺激A股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為，融資融券業務有利於增加股票市場的流通性。
4、改善券商生存環境
融資融券業務除了可以為券商帶來數量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產品創新機會，並為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。
5、多層次證券市場的基礎
融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎,也是解決新老劃斷之後必然出現的結構性供求失衡的配套政策。
融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯在一起的，將會同時為資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用，反而會進一步加劇市場波動。風險表現在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價下跌，其損失會加倍；其二，當大盤指數走熊時，信用交易有助跌作用。

『肆』 當融資融券維持擔保比例低於150%,怎麼辦

為維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和），（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用總和）。維持擔保比例為客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。其計算公式為：維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和），（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用總和）。客戶維持擔保比例低於150%高於130%（含）時，會員向客戶發送須關注預警通知：客戶維持擔保比例不得低於130%。當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。客戶追加擔保物後的維持擔保比例不得低於150%。

『伍』 有個問題想向金融高手咨詢一下，是關於融資融券的...

一、可能放大投資者損失的風險

融資融券業務具有杠桿效應，它在放大投資收益的同時也必然放大投資風險。投資者將股票作為擔保品進行融資融券交易時，既需要承擔原有的股票價格下跌帶來的風險，又得承擔融資買入或融券賣出股票帶來的風險，同時還須支付相應的利息和費用，投資者由此承擔的風險可能遠遠超過普通證券交易。

假設：投資者甲持有A證券價值100萬元，在普通證券交易中，若證券價格下跌10％，則投資者將虧損10萬元；若將A證券作為擔保物進行融資融券交易時，以60%的折算率以及融資保證金比例為50%計算，投資者向證券公司融資買入A證券120萬元（融資買入金額=保證金/融資保證金比例=擔保物市值×折算率/融資保證金比例=100×0.6/0.5），這樣，總共持有220萬元的A證券。如果A證券價格下跌10％（忽略融資融券的利息費用和傭金），則投資者將虧損22萬元，是普通交易虧損的2.2倍。

二、特有的賣空風險

融資融券交易中的融券交易存在著與普通證券截然不同的風險——賣空風險。普通證券投資發生的損失是有限的，最多不會超過投資者投入的全部本金，但是融券交易的負債在理論上可以無限擴大，因為證券上漲的幅度是沒有上限的，而證券漲得越多，融券負債的規模就越大。所以，投資者須高度關注融券交易損失可能帶來的風險。

三、利率變動帶來的成本加大風險

如果在從事融資融券交易期間，中國人民銀行規定的同期貸款基準利率調高，證券公司將相應調高融資利率或融券費率，投資者成本也因為利率的上調而增加，將面臨融資融券成本增加的風險。

四、通知送達風險

在融資融券交易過程中，相關信息的通知送達至關重要。《融資融券合同》中通常會約定通知送達的具體方式、內容和要求。當證券公司按照《融資融券合同》要求履行了通知義務後即視為送達，則投資者若未能關注到通知內容並採取相應措施，就可能因此承擔不利後果。

五、強制平倉風險

融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委託買賣關系外，還存在著較為復雜的債權債務關系，以及由於債權債務產生的信託關系和擔保關系。證券公司為保護自身債權，對投資者信用賬戶的資產負債情況實時監控，在一定條件下可以對投資者擔保資產執行強制平倉。可能引發的強制平倉主要包括以下幾種情況：

（一）因合同到期未清償債務引起的強制平倉

投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照合同約定的期限清償債務，證券公司有權按照合同約定執行強制平倉，由此可能給投資者帶來損失。

（二）因維持擔保比例過低引起的強制平倉

投資者在從事融資融券交易期間，按《融資融券業務試點管理辦法》相關規定，證券公司將實時計算投資者提交擔保物價值與其所欠債務的比例（即維持擔保比例），如果投資者信用賬戶維持擔保比例低於相關標准（目前，規定最低維持擔保比例標准為130%，有些試點證券公司高於此標准，請投資者具體參照融資融券合同的相關內容），證券公司將會通知投資者追加擔保物直至維持擔保比例達到一定的比例；如果投資者未在規定時間補足，證券公司將立即按照合同約定處分其擔保物，即強制平倉。如果平倉後投資者仍然無法全額歸還融入的資金或證券，證券公司還將通過司法程序繼續追索。

六、提前了結債務的風險

在融資融券交易中，證券公司可能在融資融券合同中與投資者約定提前了結融資融券債務的條款，主要分為以下兩種情況：

（一）由投資者自身突發事項引發的提前了結。

投資者在從事融資融券交易期間，如果因自身原因導致其資產被司法機關採取財產保全或強制執行措施，或者出現喪失民事行為能力、破產、解散等情況時，投資者將面臨被證券公司提前了結融資融券交易的風險，由此可能會給投資者造成經濟損失。

（二）標的證券突發事項引起的提前了結。

投資者在從事融資融券交易期間，如果發生融資融券標的證券范圍調整、標的證券暫停交易或終止上市等情況，根據投資者與證券公司簽訂的合同條款，投資者將可能面臨被證券公司提前了結融資融券交易的風險，並可能由此給投資者造成經濟損失。因此，投資者須高度關注與證券公司合同約定的相關內容。

七、監管風險

在融資融券交易出現異常或市場出現系統性風險時，監管部門、證券交易所和證券公司都將可能對融資融券交易採取相應措施，例如提高可充抵保證金證券的折算率、融資或融券保證金比例、維持擔保比例和強制平倉的條件等，以維護市場平穩運行。這些措施將可能給投資者帶來杠桿效應降低、甚至提前進入追加擔保物或強制平倉狀態等潛在損失，因此廣大投資者應密切關注市場狀況、提前預防。

八、其他風險

（一）交易指令選擇的誤操作風險

投資者在從事融資融券期間，應重點關注證券公司提供的交易委託指令類別。如投資者誤將融資融券委託類別當作普通委託交易類別進行委託，由此可能面臨意外損失。

（二）資料信息保管不當帶來的風險

投資者應妥善保管信用賬戶卡、身份證件、交易密碼等資料及信息，如投資者將信用賬戶、身份證件、交易密碼等出借給他人使用，任何通過密碼驗證後提交的交易申請，都將被視為投資者自身的行為或投資者合法授權的行為，所引起的法律後果均由該投資者承擔。

『陸』 融資融券打新問題

對的，需要留一部分資金在普通賬戶，作為申購滬市新股的資金。但是你的上海股票市值也要在普通賬戶里哦。深圳的市值轉到信用賬戶里。用作融資融券擔保品，融出資金在深圳信用賬戶里打新。

『柒』 在我國開展融資融券業務的現實意義

1、發揮價格穩定器的作用
在完善的市場體系下，信用交易制度能發揮價格穩定器的作用，即當市場過度投機或者做莊導致某一股票價格暴漲時，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。
2、有效緩解市場的資金壓力
對於證券公司的融資渠道現在可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。在股市低迷時期，對於基金這類需要資金調節的機構來說，不僅能解燃眉之急，也會帶來相當不錯的投資收益。
3、刺激A股市場活躍
融資融券業務有利於市場交投的活躍，利用場內存量資金放大效應也是刺激A股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為，融資融券業務有利於增加股票市場的流通性。
4、改善券商生存環境
融資融券業務除了可以為券商帶來數量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產品創新機會，並為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。
5、多層次證券市場的基礎
融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎,也是解決新老劃斷之後必然出現的結構性供求失衡的配套政策。
融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯在一起的，將會同時為資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用，反而會進一步加劇市場波動。風險表現在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價下跌，其損失會加倍；其二，當大盤指數走熊時，信用交易有助跌作用。

『捌』 融資融券維持擔保比例低於平倉線怎麼辦

你好，,擔保比150%只是券商信用賬戶的警戒線。暫時不需要追加保證金,但一旦低於130%或者120%,可能被平倉。