⑴ 重慶大學201302批次考試財務案例研究A卷答案
一．
1. 資本結構是指企業各種資本的價值構成及其比例。 廣義的資本結構是指企業全部資本價值的構成及其比例關系。狹義的資本結構是指企業各種長期資本價值的構成及其比例關系，尤其是指長期的股權資本與債權資本的構成及其比例關系。
2. 「營運資本」的概念有狹義和廣義的解釋。廣義營運資本的意義就是企業的流動資產總額，這個概念主要在研究企業資產的流動性和周轉狀況時使用。狹義的營運資本是指企業的流動資產總額減去各類流動負債後的余額，也稱凈營運資本。
3. 風險調整貼現率法是將凈現值法和資本資產定價模型結合起來，利用模型依據項目的風險程度調整基準折現率的一種方法。
二、1.
2.融資概況可以看到，迪斯尼業務的不斷擴張得力於良好的投資項目的選擇，具體說來就是一系列成功的並購行動。在下面的分析中，我們會看到公司的融資行為是如何支持公司戰略發展的。 首先，對迪斯尼公司的融資特點進行分析。 由迪斯尼公司近10年長期融資行為統計表和統計圖可以看出，迪斯尼公司的長期融資行為具有以下4個特點： 第一、股權和債權融資基本呈同趨勢變動。從近10年的統計來看，股權和債券融資的變動趨勢基本吻合。這反映了公司的股權、債券融資需求具有相關性、一致性。 第二、融資總額除了在1996年有大的增長，其他年份都比較穩定。穩定性反映出迪斯尼公司在努力維持一種平穩的速度增加其長期資本，用於公司的自然增長。而96年的融資激增，顯然是與並購ABC相關的。 以上兩個特點，反映出迪斯尼的融資行為與其投資需求是相關的，變動具有一致性，其融資行為是為投資行為服務的。 第三、除了股票分割和分紅之外，迪斯尼公司的股權數長期以來變化不大。僅有的一次變動在96年，由於收購美國廣播公司融資數額巨大而進行了新股增發。 第四、長期債負債比率一直較低，近年來仍在下降。迪斯尼公司的負債平均保持在30%左右。96年為並購融資後，負債率一度超過40%，此後公司每年都通過增加股權融資來逐步償還債務，降低負債比率。值得注意的是，公司在2000年通過股權融資大幅削減長期債務，為2001年並購福克斯公司創造了良好的財務條件。 2. 首先，迪斯尼公司有優良的業績作支撐，經營現金流和自由現金流充足。因此公司有能力減少債務融資，控制債務比率，降低經營風險。而且，並購行為又進一步推動業績上升。 其次，迪斯尼公司採取的激進的擴張戰略本質上來說也是一種風險偏大的經營策略，為了避免高風險，需要有比較穩健的財務狀況與之相配合。 而且，由於迪斯尼公司的收益良好，從股東權益最大化的角度，降低債務比率可以使更多的收益留存在股東手中。值得注意的是，迪斯尼公司也沒有走向完全依賴股權融資的極端，它謹慎的保持著一個穩定的債務比率，既有效的留存了股東權益、減少債務人對公司自由現金流投資的約束，又可以享受到債務的稅盾效應，尤其在大規模並購中，使投資風險在債務人和股東之間得到了分散，保護了股東的權益。 3.通過迪斯尼公司的融資案例分析，我們可以得出一些啟發。首先，上市公司的經營必須本著股東權益最大化的原則進行。在此原則下，公司的一切投資決策，必須與公司的戰略發展密切相關，必須滿足公司發展的戰略需要。迪斯尼公司的兩次戰略性並購行為，都是與迪斯尼公司多媒體集團的戰略定位相關的，都是能夠滿足公司在有線電視領域發展的迫切需要的。其次，公司的融資行為，是為投資需求服務的，從維護股東權益的角度，必須在時間上、金額上同投資需求相匹配。迪斯尼公司由於經營業績良好，因此日常性投資項目可以從經營現金流中獲取，不需要用凈的融資現金流來補充投資，這就使公司掌握了融資的主動性，既能夠主動借債、享受債務優惠，又可以控制債務比率、降低經營風險。同時，在面臨較大的並購需求時，能夠主動改善債務結構，使公司可以進行低成本的、有效率的融資，來滿足投資行為的需要。上市公司是股東的公司，必須切實以股東權益最大化為公司經營目標。公司的一切決策，包括投資決策、融資決策，都必須以股東權益最大化為原則。投融資項目必須能夠為股東帶來收益。
⑵ 上海迪士尼創新融資方式和迪士尼有哪些差距
⑶ 上海迪士尼項目融資是什麼模式BOT還是什麼
Bot模式是指建設運營移交模式，一般是政府項目中的應用的模式。迪士尼的建設運營都是屬於合資公司的，不屬於bot。
⑷ 迪士尼公司形成上述長期融資行為的原因
迪士尼公司他們是嗯是長期投資的一個項目，這個項目是長期有效的，對嗯未來是很有發展前途的
⑸ 香港迪士尼 swot分析
1分析資源強勢：
香港迪士尼位於香港新界大嶼山竹篙灣，佔地126公頃，來往迪士尼樂園有巴士和地鐵專線，交通發達，香港本地服務業發達，服務體系較為健全，人力資源有優勢，是中國第一個迪士尼樂園，迪士尼樂園美國文化與東方文化相融合，入鄉隨俗，文化融合的再次嘗試，吸收全中國的旅客以及東南亞的消費者前往消費遊玩，依靠香港「購物天堂」的優勢，營業利潤可觀。
2分析資源弱勢：
佔地面積126公頃，主題公園四個，是全世界面積最小的迪士尼樂園，較高消費層次的消費者會選擇去周邊日本或遠途美國體驗迪士尼樂園。雖然 位在香港有發達服務體系，但是本身也受限於香港特別行政區，中國內地遊客來往香港需要港澳通行證，這在很大程度上使內地遊客來往不方便。文化差異。沒有形成獨特文化，在內地宣傳不夠力度，許多遊客是慕名前來，然而沒有帶走香港迪士尼的獨特印象，不能照搬。
3分析環境機會
中國內地華南地區珠三角地區正在試驗大珠江三角洲一體化，政策上的改革可以使珠三角與港澳連為一體，內地特別是華南地區消費者來往港澳更為方便，帶來遊客數量的增長。發展內地遊客。借中國文化的全球影響力不斷增強，打造中國特色，亞洲特色，東方特色的迪士尼樂園。
4分析環境威脅
在香港地區香港海洋公園形成競爭威脅，而中國內地上海開始實施上海迪士尼工程，可以想像，一旦上海迪士尼落成，內地包括珠三角幾乎逾九成的遊客會選擇去上海而不是香港，如果遊客會選擇去香港，大多是主要去香港消費順帶遊玩香港迪士尼，香港迪士尼的市場份額在很大程度上會讓給上海迪士尼。如果再不形成自己全球范圍特色，香港迪士尼的前景令人擔憂。