央行融資政策收緊

⑴ 銀行祭出「限額管理」 涉房信貸持續收緊

（記者 李葉）屋漏偏逢連夜雨。冷冽的「三道紅線」融資新規在前，開發貸收緊的蕭瑟寒意緊隨其後。

近日，多位銀行人士透露，第4季度房地產開發貸呈收緊趨勢，多家銀行明確「限額管理」「好中選優」等原則。

招商銀行重慶分行一位內部人士向中國房地產報記者坦言，「對開發貸確實有要求限額管理，接到的要求是涉房貸款佔比不超過50%。我們分行目前是52%，要在年內調整到50%以下。」

此前的10月21日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在2020金融街論壇年會上表示，央行根據防範房地產金融風險和穩地價、穩房價和穩預期的目標，逐步實施房地產及貸款集中度、註明債務收入比、房地產貸款風險權重等宏觀審慎政策工程。

「這些政策工具的文件，我們已經制定完畢，會尋找合適的時間窗口逐步實施，進一步完善促進房地產市場健康發展的長效機制。」潘功勝強調。

話音剛落，房地產金融宏觀審慎管理的政策已經傳導落地。

中國郵政儲蓄銀行研究員、財政部中國財政科學研究院博士後婁飛鵬指出，雖有疫情影響，但今年以來房地產投資仍然保持較高水平。居民杠桿率提高、中長期貸款規模較大、部分城市房價調控壓力不小，這些都是讓銀行收緊涉房貸款的原因。

IP GLOBAL中國區首席經濟學家柏文喜則認為，收緊開發貸是從供給端來調控樓市，收緊個人房貸是從需求端來調控樓市。也就是說，金融監管部門是從供給和需求兩端同時對樓市進行調控，這樣可以讓調控力度取得較好的平衡。

開發貸持續收緊

實際上，房地產開發貸的收緊早就有跡可尋。

在去年2月舉行的國新辦發布會上，銀保監會副主席王兆星在談到下一步銀保監會關注的風險領域時提出，「繼續緊盯房地產金融風險，要對房地產開發貸款、個人按揭貸款繼續實行審慎的貸款標准，特別是要嚴格控制帶有投機性的開發和個人貸款，要防止房地產金融風險出現大的問題。」

此後，不少銀行開展了房地產開發貸款大檢查。

今年年初，恆生中國副董事長兼行長宋躍升在業績溝通會上表示，該行去年對房地產貸款業務和風險狀況進行了全面的排查，並制訂了房地產貸款的壓降計劃，截至2019年年末，房地產貸款集中度有明顯的下降，2020年將有進一步壓降的空間。

某股份行北京分行人士也表示，近一兩年來，該行一直在壓降開發貸規模，開發貸在貸款中的佔比越來越小。

據某研究機構發布的《2020年第2季度全國房地產貸款報告》顯示，今年第2季度，全國房企競爭開發貸款800億元，環比減少88%，同比減少58%。

中國銀保監會副主席梁濤在2020金融街論壇年會上介紹，前三季度，新增房地產貸款佔全部新增貸款的比重較去年同期下降3.7個百分點。

第4季度以來，房地產行業的銀根進一步收緊。9月28日，有消息稱，數家大行收到通知，監管機構近期要求大型商業銀行壓降、控制個人住房按揭貸款等房地產貸款規模，多家大行新增涉房貸款佔比降至30%以下。及至10月28日，銀行再度傳出收緊開發貸的消息。

「收緊開發貸，從供給端來對樓市進行調控十分必要。」在柏文喜看來，為對抗今年上半年以來的疫情影響以及進行逆周期調節，相對寬松的貨幣與財政政策向市場注入了較大的流動性，加上地方政府對土地財政依賴的加大推動了土地市場和房地產市場的局部抬頭和過熱，不僅推高內循環模式下的經濟社會整體運行成本，也加大了金融體系風險，不利於房地產市場和行業健康與可持續發展。

貝殼研究院首席分析師許小樂分析，銀行涉房貸款規模佔比設置上限，是從金融端降低地產行業負債的舉措，與地產企業端「三道紅線」降負債形成互補。在此政策下，預計未來銀行體系對於購房者貸款資格審查、貸款額度把控及貸款周期均將更加嚴格，放款周期將繼續延長。

他認為，在規模限制下銀行涉房貸款額度將主要向首套剛需及合理家庭自住購房需求傾斜。

個人房貸分化

2019年國有六大行對個人住房貸款的信貸投放也出現降速。

據不完全統計，2019年六大行新增貸款6.4萬億。其中，個人貸款新增3.27萬億，佔新增貸款的51.1%，其中，個人住房貸款新增2.53萬億元，佔新增貸款39.5%。

在2018年，六大行新增貸款及墊款共計5.13萬億元。個人貸款新增3.12萬億，佔新增貸款60.77%，其中，個人住房貸款新增2.53萬億元，占據了新增貸款的49.39%。

在看懂研究院專家陳濤看來，前3季度信貸投放較多，監管部門保持流動性穩定的意圖比較明顯。目前經濟不斷恢復，房地產市場仍然保持較高熱度，吸收較多信貸資源，特別是房地產信貸增速雖然不斷走低，但仍高於平均水平，不是監管部門所樂見的。在此背景下，引導銀行提前在房地產信貸邊際收緊便是大趨勢。

他認為，房地產信貸邊際收緊，必然帶來房貸利率上漲。

按照一二線城市的劃分，個人住房貸款利率也出現了分化。

10月20日上午，央行公布了最新貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。至此，LPR已連續6個月未變，大家期盼已久的房貸利率下降落空。同時，多個城市傳出房貸額度緊張，房貸利率上漲，甚至是部分銀行停貸的消息。

對此，記者致電了中國農業銀行、中國工商銀行的北京地區分（支）行網點貸款中心，工作人員均表示「沒有收到調整個人貸款利率的通知。房貸利率基本是按照首套在LPR基礎上上浮55個基點執行，按照5年期以上LPR為4.65%來計算，實際首套房貸利率為5.2%。」

據融360大數據研究院對全國41個重點城市674家銀行分支機構房貸利率的監測數據顯示，2020年10月（數據監測期為2020年9月20日-2020年10月18日）按照一二線城市劃分，北、上、深三地繼續維持上期房貸利率水平。

41個城市中，已有13個城市利率水平出現環比上漲，佔全部監測城市數量的31.7%，另有14個城市利率環比下降，14個城市保持不變。上升的城市中，惠州、太原、長春、成都、長沙5地的環比漲幅都超過5個基點。其中長春地區繼上月環降17個基點後，本月又回調7個基點；成都地區則持續三連漲，本月漲幅為7個基點，累計漲幅為18個基點。

也就是說，北、上、深等一線城市目前房貸利率處於暫時穩定狀態，房貸收緊趨勢目前主要出現在二、三線城市。

對此，有不願具名的銀行人士透露，由於監管規定並沒有深入到每家銀行各個區域的房貸總量統籌，不排除有些銀行會將額度在地區之間流轉，以實現全行總體達到限定的比例。「比如一線城市房貸業務賺錢更多，那就收緊二、三線城市等賺錢較少地區的額度，騰挪到一線城市。」

值得注意的是，不少二、三線城市不僅房貸利率較高，還上調了二套房的貸款首付比例。

9月7日，沈陽出台《促進房地產市場平穩健康發展措施》，將二套房首付比例提高至50%，首付款須一次性支付，禁止分期支付和「首付貸」；9月23日，長春市人民政府網站發布《長春市人民政府辦公廳關於落實城市主體責任，進一步加強房地產市場調控的通知》，提出二套商品房首付比例不低於40%；9月28日，唐山市政府發布《關於加強房地產市場調控工作的通知》，將二套房首付比升至50%；9月29日，銀川市人民政府發布《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》，其中提到，銀川市二套房首付比例不得低於40%。

對此，柏文喜表示，收緊房貸是從需求端來對樓市進行調控。「從供給端和需求端同時對信貸政策收緊，可以讓今年以來開始騷動的樓市盡快恢復平穩狀態和進入理性運行軌道。」

⑵ 新增涉房信貸佔比不超30%並非新政 政策收緊前房企搶跑融資

房企融資政策近期成為各方關注的焦點。同時，年底銀行房貸放款速度會否受到房地產融資政策的影響？針對監管要求大行控制涉房信貸增速的消息，中證君詢問了多家銀行，均表示未收到收緊貸款增速佔比的相關通知。同時有全國性股份制銀行人士指出，對其所在的銀行來說，涉房新增貸款佔比不超過30%是2018年以來一直執行的要求，由此推測相關要求可能為部分超標銀行的窗口指導。

年初即已表態

值得注意的是，今年1月16日，央行金融市場司司長鄒瀾曾表示，要繼續嚴格控制房地產在新增信貸資源上的佔比。

記者了解到，銀行近年來一直有針對涉房新增貸款佔比的限制，雖未有明文，但各家銀行基本都遵守這一規定。

上市銀行涉房信貸主要有兩個部分，分別是住房按揭貸款和對公業務中的房地產貸款，後者俗稱「開發貸」。從2020年上市銀行中報來看，六大國有銀行中，涉房新增信貸佔比均較2019年年年末有所下降，僅中行新增涉房新增貸款佔比超過30%。

股份制銀行中雖有部分銀行上半年新增涉房新增貸款佔比超過30%，但由於整體體量較小，對行業融資影響或有限。

前述股份制銀行人士指出，目前監管對於房地產融資整體態度為「穩中從緊」，對於銀行表內廣義口徑房地產貸款融資進行限額管理，對增速和增量佔比進行控制，納入MPA考核。包括但不限於永續類債券發行暫停，存量債券到期減量續作，嚴控信貸資金繞道建築業或其他行業流向房地產等。

多地房貸額度充足

「春江水暖鴨先知」，大中城市的房地產中介是對銀行貸款最為敏感的人群。中證君詢問了北京、上海等多地地產中介，其普遍反映，當地目前未聽到房貸收緊的信息，但臨近年底，不排除部分額度緊張的地區放款時間會變長。

在北京，由於嚴格的信貸杠桿限制，客戶能夠從銀行獲得的貸款總額非常有限。或許是受今年疫情影響，各大銀行加大了對符合條件的購房者的信貸支持。今年以來，各家銀行放貸尤其是商業貸款的時間明顯縮短，總體來看額度充足。

一位北京地區資深中介對中證君表示，今年銀行房貸額度都很充足。從之前的放款情況看，今年走的商業貸款的單子通常過完戶兩三天就放款了，特別快，正常應該是1個月。他同時認為，按照目前的進度，以往每年年底出現的卡額度的現象今年不大可能出現。

上海地區一位中介對中證君表示，從他們了解的情況來看，上海地區今年房貸額度較為充足，不過臨近年底，可能會出現放款時間變長的情況，但應該不至於卡額度。

短期壓力或被誇大

受融資「三條紅線」以及部分房企融資情況暴露影響，各界高度關注房地產融資問題。實際上，從近期的融資情況來看，房企融資並未受到非常大的影響，盡管近期成本有所上升，但在一段時期內仍然處於中低水平。

近年來的一個趨勢是，中大型房企融資越來越依靠發債。從發債情況可以一窺房企融資難易程度和成本情況。

某研究院統計整理數據顯示，2020年第三季度，境內外債券融資發行307次，融資規模約3247億元，同比增長14%，發債規模刷新歷史紀錄。貝殼研究院認為，下半年監管部門已多次釋放監管升級、金融收緊的信號，三季度作為收緊的過渡期仍保持較高的發債規模，預計四季度增速會有所下滑。

從三季度結構來看，八九兩月環比發債規模下降，且降幅逐步擴大，融資監管影響已初步顯現。預計四季度融資規模大概率保持環比下降，因此將進一步加大房企銷售端壓力。房企為沖擊年度目標，搶佔中秋、十一雙節假期市場，或多採用促銷政策，用回款對沖融資端壓力。

從票面利率來看，三季度境內外融資利率走高。與上半年融資利率下降趨勢不同，三季度境內外票面利率明顯上漲，但從長期角度看仍保持中低水平。融資環境趨緊與房企融資需求居高，助推債券利率增高，融資低利率窗口期已過，預計四季度融資利率或將保持增長態勢。

從發行期限來看，三季度境內外債券融資發行期限相對穩定，有小幅波動。境內債券發行期限有小幅上漲，保持了上漲趨勢；境外方面，債券發行期限小幅降低，外部環境高度不確定性保持，境外債市四季度短期債務佔比或將大幅上升。

某地產首席分析師張大偉表示，首先，從目前的實際執行情況看，房企融資的難度處於歷史最低水平，平均融資利潤也非常低，平均融資成本票面利率集中在4%-5%左右，遠遠低於去年同期的6%-8%。其次，房企抓緊融資，避免政策變動。從房企融資看，越來越重視境內融資。第三，整體看，境內房地產銷售有所緩和，大部分企業銷售增加，但房企依然在盡量大額度融資。大部分房企為了應對可能的市場變化，加快儲備資金。對於杠桿率比較高的企業來說，最近融資壓力有所增加，但也有應對之策，加強銷售加快回款或是選項之一。

⑶ 中央銀行在金融市場上大量買入有價證券，意味著貨幣政策是緊縮還是放鬆

在實行寬松來的貨幣政策。央行源在金融市場上大量購入有價證券，將基礎貨幣投放，通過乘數效應，增加派生貨幣，進而增加貨幣供給。

流通中的現金和個人、企事業單位在銀行的存款。流通中的現金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調節的重要目標。

(3)央行融資政策收緊擴展閱讀：

由於社會總供給大於總需求，使經濟社會的各種經濟資源（包括勞動力資源）無法得到正常與充分的利用。主要表現為：一是周期性的失業。這是在經濟周期中的經濟危機與蕭條階段，由於需求不足所造成的失業。二是持續的普遍性的失業。

這是真正的失業由一個長期的經濟周期或一系列的周期所導致的勞動力需求長期不足的失業。貨幣政策最終目標一般有四個，但要同時實現，則是非常困難的事。

在具體實施中，以某項貨幣政策工具來實現某一貨幣政策目標，經常會干擾其他貨幣政策目標的實現，因此，除了研究貨幣政策目標的一致性以外，還必須研究貨幣政策目標之間的矛盾性及其緩解矛盾的措施。

⑷ 央行房貸新規：去杠桿、降負債是大勢所趨

2020年的最後一天，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會發布了《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》。

  《通知》要求銀行業金融機構（不含境外分行）的房地產貸款佔比以及個人住房貸款佔比要滿足人民銀行、銀保監會確定的管理要求。目的是提高金融體系韌性和穩健性，促進房地產市場平穩健康發展。

  這是繼2020年8月20日「三條紅線」出台後，又一針對房地產融資的政策，在剛剛過去的2021「丁祖昱評樓市」年度發布會上，我曾說過：「2020年全年與房地產相關的金融政策一直在持續的收緊，哪怕是在疫情最嚴重的上半年也沒有在任何一個公開場合說過要給房地產金融助力，一直到8月20日，這是所有地產人應該記住的日子，『三條紅線』的相關政策給整個行業特別是給房地產金融行業理清了未來的政策脈絡和思路。」

  在當時我給出的十大預測中，提到未來金融政策還將趨緊，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會在全年金融政策持續收緊的2020年的最後一天推出《房地產貸款集中度管理制度》，在某種程度上驗證了我對金融政策趨緊的預測，未來房企整體融資環境依舊偏緊的主基調不變。

  01

  大部分銀行金融機構符合管理要求

  從近期發布的《房地產貸款集中度管理要求》的具體要求來看，銀行業金融機構按類型分檔，其房地產貸款佔比上限各檔不高於40%、27.5%、22.5%、17.5%及12.5%；個人住房貸款佔比上限各檔不高於32.5%、20%、17.5%、12.5%、7.5%。

  若結合居民杠桿率與債務收入比來看，截至2020年三季度，居民杠桿率逐年提升至33%，較2015年增加13.7個百分點，債務收入比升至55%，較2015年增加24.5個百分點。而在疫情陰霾下，居民收入預期大概率將有所下滑，償債能力進一步減弱，由此看來現階段有序引導企業負債率、居民杠桿率逐步回歸到「安全線」以內，堅守不發生系統性金融風險的底線仍是重中之重。

03

  未來房企整體融資環境依舊偏緊

  2020年，房地產政策層面前松後緊，中央繼續堅持「房住不炒、因城施策」的政策主基調，落實城市主體責任，實現穩地價、穩房價、穩預期長期調控目標。上半年房地產信貸政策中性偏積極，央行三度降准釋放長期資金約1.75萬億元，並兩度下調LPR利率中樞，5年期以上LPR累計降幅達15個基點。

  但下半年央行設置「三道紅線」分檔設定房企有息負債的增速閾值，並壓降融資類信託業務規模，倒逼房企去杠桿、降負債。時值年末最後一天中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，在某種程度上也是對房地產行業將穩杠桿乃至去杠桿的強調和加強。

  聯繫到郭樹清發文強調，堅決抑制房地產泡沫，房地產是現階段我國金融風險方面最大的「灰犀牛」。我們認為未來房企整體融資環境依舊偏緊，房企去杠桿、降負債已是大勢所趨。

  需要注意的是，中國人民銀行、銀保監會關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的答記者問時同時表示要「推動金融、房地產同實體經濟均衡發展」。

  「十四五」規劃也已定調：房地產事關民生消費和投資發展，助力經濟內循環。

  我在2021「丁祖昱評樓市」年度發布會上說過「房地產是中國最大的金融業、製造業、服務業」。因此，我認為政策基本面依然「穩」字當頭，繼續堅持「房住不炒、因城施策」的政策主基調，強化並落實穩地價、穩房價、穩預期的調控目標。

  同時，《房地產貸款集中度管理要求》的發布，也進一步驗證了我對行業步入無增長時代新邏輯的驗證，過去若干年，房企高歌猛進，資金帶來了巨大的動力，時至今日，在「三條紅線」和「央行房貸新規」的要求下，資金被限制，由於沒有更多的資金進入，整個行業再往上走的動力被大大削弱，因為整個行業的主體是房企，缺乏資金的支持，會使得企業動能不足，從而使得行業動能不足，就將步入無增長的時代，這也是2020年的最後一天，我所講到的最核心最關鍵的問題。

⑸ 此次因房地產調控引發的政策收緊，會成為這一輪消費金融熱潮的拐點嗎

自五一假期以來，關於央行降息的消息就不絕於耳。5月10日17點，備受關注的央行降息終於落地。據中國人民銀行發布消息稱，決定自2015年5月11日起下調金融人民幣貸款和存款基準利率。金融一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。此次降息是央行六個月內的第三次降息，時隔上次降息僅兩個多月。
央行有關負責人就下調人民幣貸款及存款基準利率答記者問表示，此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經濟持續健康發展。央行的降息，表明了對經濟的支持力度在不斷加大。那麼，市場對於此次在意料之中的降息，會有怎樣的態度呢？
降息政策落地 銀行反應不一
降息政策發布後，大部分銀行就已經開始對降息後的利率做出了調整。其中，工商銀行、中國銀行、農業銀行、交通銀行、招商銀行為第一大陣營，定期存款利率一年2.5%，相當於較基準利率上浮11.1%;兩年期利率為3%，三年期利率為3.5%，五年期利率為3.75%。
郵儲銀行執行一年期整存整取利率2.53%，相當於較基準利率上浮12.4%，但較降息前的利率下降了0.25個百分點，其二年期、三年期、五年期的定存利率則分別為3%、3.5%、3.5%，也較降息前的利率有所下降。
建設銀行的定存利率為國有銀行中最高，其一年期整存整取利率為2.55%，二年期、三年期、五年期利率分別為3%、3.5%、3.75%。
降息提振房企信心 或加速推盤節奏
隨著樓市利好消息不斷，房企早已加速補充土地儲備。在本月4號的土拍現場，就上演了一場土地爭奪戰。5月4日，四川藍光和駿力克16家勁敵，以近20億元拿下合肥高新區一幅地塊，樓面地價高達5540元/平方米，溢價率123.6%，現場的激烈程度是房企信心的重要表現。從銷售業績上看，房企4月份銷售業績出現暴增態勢。從「招保萬金」四大A股房企以及恆大、龍湖、碧桂園等港股龍頭房企陸續公布的4月銷售業績看，大多同比出現大增，漲幅在30%至60%之間。由於前4月推盤不足和銷售不暢，決定了5、6月份將成為房企重要的出貨窗口。尤其是在5月10日最新一次降息之後，房貸利率已經創出新低，房企勢必藉此機遇加快推盤節奏「搶收」。
樓市回暖 業內預計利率仍有下調空間
針對房地產市場的整體走勢，業內人士表示，本次降息之後，購房成本有所降低，市場信心將進一步提升，會出現一波入市的行情。另外，從本輪貨幣政策表現來看，央行已經有三次全面降息與兩次全面降准，貨幣政策已經走向寬松。其中，4月20日一個百分點的大幅降准表明經濟基本面不容樂觀，GDP增速完成年度7%的目標可能有難度，從市場預期來看，本次降息之後，後續還可能有降准降息政策推出，利率仍然有0.25個百分點左右的下降空間。
降息產生影響 與每個人息息相關
1、去銀行存錢，利息變少了
此次央行降息，1年期的存款基準利率由調整前的2.5%降為2.25%，意味我們以後去銀行存款，利息會減少。比如50萬元存銀行1年定期，利息就整整少了1250元。
2、樓市影響：商業貸款和公積金貸款利率均下降，房貸壓力小了
個人住房公積金5年以上貸款利率由調整前的4%降為3.75%左右，商業貸款基準利率也由調整前的5.9%下調為5.65%左右。此番基準利率的降低對於一些想要買房的個人和家庭來說，房貸壓力變小了。
3、生活消費更加活躍
降息，意味著利息可能減少，使銀行的存款流轉到消費和方面。通過此次降息會促進消費，預計消費者信心指數在未來會有所上升，這也有利經濟總體向上發展。
4、貸款環境寬松，創業更容易
此次降息，銀行放鬆了貸款要求，民眾貸款更加容易，貸款的成本也降低了。獲得了財務支持，會使得更多具有能力的人，更願意去創業、去做來獲得更多的經濟收入。
鑒於以上影響，目前市場已經進入了最佳時期，把握時機，選擇最適合的產品，實現收益最大化，已經刻不容緩。
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⑹ 央行出台什麼政策抑制通貨膨脹和通貨緊縮,具體措施是什麼

鑒於我國當前的宏觀經濟態勢，中央經濟工作會議及時進行了戰略部署，確定2008年我國宏觀調控基調為「控總量、穩物價、調結構、促平衡」，強調實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策的政策組合。這是從2004年開始實行「雙穩健」的財政、貨幣政策後，中央宏觀調控政策首次改弦易轍，宏觀調控目標從2007年的「單防」(防止經濟過快增長)，轉變為「雙防」，即防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，進一步防止資產價格泡沫與膨脹。「雙防」目標能否實現，不僅關繫到我國經濟能否持續穩健發展，也關繫到民眾切身利益。

依照中央經濟工作會議的部署，貨幣政策在2008年「雙防」的宏觀調控政策實踐中將發揮極其重要的作用。經濟增長由偏快轉為過熱，價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，一定程度上均以較為寬松的貨幣供給為前提。要實現「雙防」目標，必須控制貨幣供給總量、管理好流動性。因此，從緊的貨幣政策在防止經濟增長過熱、防止出現明顯的通貨膨脹的調控政策實踐中將擔綱主角。實際上，2007年央行已經實行「適度從緊」的貨幣政策，頻繁提高准備金率和加息，回收流動性，收緊銀根。盡管這些政策手段取得一定成果，但並未達到治本效果。

在總量上對貨幣供給和信貸投放實行更嚴格控制

2008年從緊的貨幣政策必須嚴格控制貨幣信貸總量和投放節奏，更好地調節社會總需求和改善國際收支平衡狀況，防範資產價格泡沫等金融風險，維護金融穩定和安全。國家將在總量上對貨幣供給和信貸投放實行更嚴格控制，穩步加息，嚴格控制商業銀行信貸規模，採取中央銀行票據、國債等對沖工具加大對沖力度等。銀監會也將採取措施嚴格控制各銀行的信貸規模。這樣，貨幣供給總量和銀行信貸規模的控制為宏觀經濟運行提供一個穩健的貨幣環境。

消除負利率，防止過熱和走出資產收益虛高的循環

實施從緊的貨幣政策，意味著利率仍然存在上升空間，不斷提高實際利率，消除負利率。利率上升對抑制經濟向過熱方向發展有較強的作用，還有助於抑制資產泡沫。負利率的條件下，民眾儲蓄將更多地轉化為投資有限的金融資產，推動資產價格泡沫化。名義利率調整的滯後不僅影響貨幣政策通過數量工具收縮流動性的效果，而且放大了流動性過剩造成的經濟過熱風險。保證真實利率的穩定有助於消除過熱和走出資產收益虛高的循環。

除貨幣政策手段外，還應進一步從制度根源上防止經濟過熱和通貨膨脹

值得注意的是，包括從緊貨幣政策在內的所有宏觀經濟政策，只是在短期內在給定的體制下調整總供求和變數關系的政策。制度、結構等更為復雜的長期變數，只能在逐步的時間過程中得到改革。「雙防」的現實目標，是解決宏觀經濟結構失衡問題。而宏觀經濟失衡，既表現為實體經濟的內外失衡，也表現為虛擬經濟與實體經濟的失衡。除貨幣政策手段外，政府還應運用財政政策、產業政策、土地政策、改革社會保障制度以及收入分配製度等多種政策組合和具體措施，深化經濟體制改革，調整經濟結構失衡，消除經濟過熱和通貨膨脹發生的制度基礎，進一步從制度根源上防止經濟偏快增長轉化為過熱和明顯通貨膨脹。

⑺ 為什麼央行增加對金融機構的負債是實施緊縮性的貨幣政策

舉個例子，央行對金融機構的負債就是存款准備金，超額准備金等等之類的，這是商業銀行存放在央行的，央行對金融機構的資產就是央行提供的基礎貨幣，按你題目說法，應該是提高存款准備金了，流動性必然減少，無疑是緊縮貨幣政策

⑻ 2021年央行將主要金融活動、金融機構等納入宏觀審慎管理，這意欲何為

主要還是為了防範金融風險，避免金融機構違規經營導致的各種金融風險。近日，央行召開2021年的工作會議，會議上，指出未來一年央行將保持貨幣的穩健和精準，確保貨幣服務於實體經濟是合理並且適度的。同時加強社會經濟的宏觀管理，保證人民幣對外匯率炸和合理范圍之內。之外要繼續加強信貸的精準程度，讓金融制度准確為中小企業提供幫助，加大直接融資的比例，最後對碳中和的目標，要進行政策部署，完善相關激勵的制度，保障金融的資源是向著綠色經濟傾斜的。

有相關投資者表示，在國家強調碳中和的政策背景之下，新能源行業，電動車行業都面臨著不小的增長空間，可再生能源領域將獲得一個比較好的行情。其中光伏行業尤其明顯，隨著裝機量的上升，其市場將會迎來飛速擴張。

⑼ 當實施緊縮政策,中央銀行應該怎麼做

當時是緊縮性的貨幣政策時，市場處於通貨膨脹時期，央行需要回籠貨幣。A選項賣出國債，央行售出的是國債票據，回收到手中的是貨幣資金；B選項買入國債則相反；C選項降低法定存款准備金率，商行上交到央行的貨幣資金減少，屬於發行貨幣的行為；D選項降低再貼現率，相當於降低了商行到央行的融資成本降低，商行到央行進行再貼現業務增多，商行手中的可用資金增多，同屬於發行貨幣的行為。所以，綜上，選擇A。