融資買入細則

1. 本次修訂後的《深圳證券交易所融資融券交易實施細則》關於融資融券最低維持擔保比例的要求是如何規定的

根據我所於2019年8月9日發布的《深圳證券交易所融資融券交易實施細則（2019年修訂）》第4.11條規定，會員應當根據市場情況、客戶資信和公司風險管理能力等因素，審慎評估並與客戶約定最低維持擔保比例要求。

2. 滬深兩市修改融資融券交易實施細則什麼意思

為進一步加強對兩融業務的風險管理，維護市場正常秩序，經證監會批准，對融資融券細則進行了修訂，明確規定投資者在融券賣出後，需從次一交易日起方可償還相關融券負債。市場人士表示，這意味著「融券賣出+還券」的交易閉環從此前的T+0變為T+1交易。

上交所對《上海證券交易所融資融券交易實施細則(2015年修訂)》第十五條進行修訂，明確規定投資者在融券賣出後，需從次一交易日起方可償還相關融券負債。與此同時，深圳證券交易所也發布通知，對《深圳證券交易所融資融券交易實施細則(2015年修訂)》第2.13條進行修訂。

(2)融資買入細則擴展閱讀

安信證券介紹，投資者信用賬戶的維持擔保比例不高於180%(含180%)時，買入或融資買入委託成交後，單一證券的持倉市值占其信用賬戶總資產的比例不得超過60%。

投資者信用賬戶的維持擔保比例高於180%但不高於240%(含240%)時，買入或融資買入委託成交後，單一證券的持倉市值占其信用賬戶總資產的比例不得超過80%。

投資者信用賬戶維持擔保比例高於240%時，買入或融資買入委託成交後，單一證券的持倉市值占其信用賬戶總資產的比例可以達到100%。安信證券表示，將在符合監管要求的前提下，根據市場情況、客戶和自身風險承受能力等因素動態調整業務集中度控制相關指標以及不受單一證券持倉集中度控制的證券名單。

3. 融資融券實施細則的上海細則

發文單位：上海證券交易所
發布日期：2006-8-21
執行日期：2006-8-21
各會員單位：
現發布《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》，自發布之日起實施。試點期間可作為融資買入和融券賣出標的的證券以及可充抵保證金的證券名單，由本所另行公布。
上海證券交易所
二○○六年八月二十一日
上海證券交易所融資融券交易試點實施細則
第一章 總則
第一條 為規范融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者合法權益，根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和本所相關業務規則，制定本細則。
第二條 本細則所稱融資融券交易，是指投資者向具有上海證券交易所(以下簡稱「本所」)會員資格的證券公司(以下簡稱「會員」)提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。
第三條 在本所進行融資融券交易，適用本細則。本細則未作規定的，適用《上海證券交易所交易規則》和本所其他相關規定。
第二章 業務流程
第四條 會員申請本所融資融券交易許可權的，需向本所提交書面申請報告及以下材料：
（一）中國證券監督管理委員會（以下簡稱「證監會」）頒發的批准從事融資融券業務的《經營證券業務許可證》或其他有關批准文件；
（二）融資融券業務試點實施方案、內部管理制度的相關文件；
（三）負責融資融券業務的高級管理人員與業務人員名單及其聯系方式；
（四）本所要求提交的其他材料。
第五條 會員參與本所融資融券交易，應按照有關規定開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶及客戶信用交易擔保資金賬戶，並在開戶後3個交易日內報本所備案。
第六條 會員在向客戶融資、融券前，應當按照有關規定與客戶簽訂融資融券合同及風險揭示書，並為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。
第七條 投資者在本所進行融資融券交易，應當按照有關規定選定一家會員為其開立一個信用證券賬戶。
信用證券賬戶的開立和注銷，根據會員和本所指定登記結算機構的有關規定辦理。
第八條 會員被取消融資融券交易許可權的，應當根據約定與其客戶了結有關融資融券關系，並不得發生新的融資融券業務。
第九條 會員接受客戶融資融券交易委託，應當按照本所規定的格式申報，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、席位代碼、標的證券代碼、買賣方向、價格、數量、融資融券標識等內容。
第十條融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股（份）或其整數倍。
第十一條融券賣出的申報價格不得低於該證券的最新成交價；當天沒有產生成交的，申報價格不得低於其前收盤價。低於上述價格的申報為無效申報。
融券期間，投資者通過其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標的相同證券的，賣出該證券的價格應遵守前款規定，但超出融券數量的部分除外。
第十二條 投資者融資買入證券後，可通過賣券還款或直接還款的方式向會員償還融入資金。
賣券還款是指投資者通過其信用證券賬戶申報賣券，結算時賣出證券所得資金直接劃轉至會員融資專用賬戶的一種還款方式。
以直接還款方式償還融入資金的，具體操作按照會員與客戶之間的約定辦理。
第十三條 投資者融券賣出後，可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。
買券還券是指投資者通過其信用證券賬戶申報買券，結算時買入證券直接劃轉至會員融券專用證券賬戶的一種還券方式。
以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定以及本所指定登記結算機構的有關規定辦理。
第十四條 投資者賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。
第十五條 未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得他用。
第十六條 投資者在本所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個月。
第十七條 會員融券專用證券賬戶不得用於證券買賣。
第十八條 投資者信用證券賬戶不得買入或轉入除擔保物和本細則所述標的證券范圍以外的證券，不得用於從事本所債券回購交易。
第十九條 融資融券暫不採用大宗交易方式。
第二十條 投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，會員應當根據約定採取強制平倉措施，處分客戶擔保物，不足部分可以向客戶追索。
第二十一條 會員根據與客戶的約定採取強制平倉措施的，應按照本所規定的格式申報強制平倉指令，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、席位代碼、標的證券代碼、買賣方向、價格、數量、平倉標識等內容。
第三章 標的證券
第二十二條 在本所上市交易的下列證券，經本所認可，可作為融資買入或融券賣出的標的證券（以下簡稱「標的證券」）：
（一）符合本細則第二十三條規定的股票；
（二）證券投資基金；
（三）債券；
（四）其他證券。
第二十三條標的證券為股票的，應當符合下列條件：
（一）在本所上市交易滿三個月；
（二）融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；
（三）股東人數不少於4000人；
（四）近三個月內日均換手率不低於基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上；
（五）股票發行公司已完成股權分置改革；
（六）股票交易未被本所實行特別處理；
（七）本所規定的其他條件。
第二十四條 本所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，根據融資融券業務試點的進展情況，從滿足前條規定的證券范圍內審核、選取並確定試點初期標的證券的名單，並向市場公布。
本所可根據市場情況調整標的證券的選擇標准和名單。
第二十五條 會員向其客戶公布的標的證券名單，不得超出本所規定的范圍。
第二十六條標的證券暫停交易，融資融券債務到期日仍未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務到期日之後的，融資融券的期限順延。會員與其客戶可以根據雙方約定了結相關融資融券交易。
第二十七條 標的股票交易被實施特別處理的，本所自該股票被實施特別處理當日起將其調整出標的證券范圍。
第二十八條標的證券進入終止上市程序的，本所自發行人作出相關公告當日起將其調整出標的證券范圍。
第二十九條 證券被調整出標的證券范圍的，在調整實施前未了結的融資融券合同仍然有效。會員與其客戶可以根據雙方約定提前了結相關融資融券交易。
第四章 保證金和擔保物
第三十條 會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以標的證券以及本所認可的其他證券充抵。
第三十一條 充抵保證金的有價證券，在計算保證金金額時應當以證券市值按下列折算率進行折算：
（一）上證180指數成份股股票折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%；
（二）交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；
（三）國債折算率最高不超過95%；
（四）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%.
第三十二條 本所遵循審慎原則，審核、選取並確定試點初期可充抵保證金證券的名單，並向市場公布。
本所可以根據市場情況調整可充抵保證金證券的名單和折算率。
第三十三條 會員公布的可充抵保證金證券的名單，不得超出本所規定的范圍。
會員可以根據流動性、波動性等指標對充抵保證金的各類證券確定不同的折算率。
會員公布的可充抵保證金證券的折算率，不得高於本所規定的標准。
第三十四條 投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%.融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，計算公式為：
融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%
第三十五條 投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於50%.融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例，計算公式為：
融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數量×賣出價格）×100%
第三十六條 投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。
保證金可用余額是指投資者用於充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算後形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已佔用保證金和相關利息、費用的余額。其計算公式為：
保證金可用余額=現金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]+∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數量×賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數量×市價，融券賣出證券數量指融券賣出後尚未償還的證券數量；∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]、∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低於融資買入金額或融券賣出證券市值高於融券賣出金額時，折算率按100%計算。
第三十七條 會員向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為客戶對會員融資融券債務的擔保物。
第三十八條 會員應當對客戶提交的擔保物進行整體監控，並計算其維持擔保比例。維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，計算公式為：
維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用）
第三十九條 客戶維持擔保比例不得低於130%.當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。
客戶追加擔保物後的維持擔保比例不得低於150%.
第四十條維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的有價證券，但提取後維持擔保比例不得低於300%.本所另有規定的除外。
第四十一條 本所認為必要時，可以調整融資、融券保證金比例及維持擔保比例，並向市場公布。
第四十二條 會員公布的融資保證金比例、融券保證金比例及維持擔保比例，不得超出本所規定的標准。會員應按照不同標的證券的折算率相應地確定其保證金比例。
第四十三條 投資者不得將已設定擔保或其他第三方權利及被採取查封、凍結等司法措施的證券提交為擔保物，會員不得向客戶借出此類證券。
第五章 信息披露和報告
第四十四條 會員應當於每個交易日22：00前向本所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額以及融券賣出量、融券償還量和融券餘量等數據。
會員應當保證所報送數據的真實、准確、完整。
第四十五條 本所在每個交易日開市前，根據會員報送數據，向市場公布以下信息：
（一）前一交易日單只標的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券餘量等信息；
（二）前一交易日市場融資融券交易總量信息。
第四十六條 會員應當在每一月份結束後10個工作日內向本所報告該月的下列情況：
（一）融資融券業務客戶的開戶數量；
（二）對全體客戶和前十名客戶的融資和融券信息；
（三）客戶交存的擔保物種類和數量；
（四）強制平倉的客戶數量、強制平倉的標的證券及交易金額；
（五）有關風險控制指標值；
（六）融資融券業務盈虧狀況；
（七）本所要求的其他信息。
第六章 風險控制
第四十七條 單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，並向市場公布。
該標的證券的融資余額降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，並向市場公布。
第四十八條 單只標的證券的融券餘量達到該證券上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，並向市場公布。
該標的證券的融券餘量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，並向市場公布。
第四十九條 本所對市場融資融券交易進行監控。融資融券交易出現異常時，本所可視情況採取以下措施並向市場公布：
（一）調整標的證券標准或范圍；
（二）調整可充抵保證金有價證券的折算率；
（三）調整融資、融券保證金比例；
（四）調整維持擔保比例；
（五）暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；
（六）暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；
（七）本所認為必要的其他措施。
第五十條融資融券交易存在異常交易行為的，本所可以視情況採取限制相關賬戶交易等措施。
第五十一條 會員應當按照本所的要求，對融資融券交易進行監控，並主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。
第五十二條 本所可根據需要，對會員與融資融券業務相關的內部控制制度、業務操作規范、風險管理措施、交易技術系統的安全運行狀況及對本所相關業務規則的執行情況等進行檢查。
第五十三條 會員違反本細則的，本所可依據有關規定採取相關監管措施，並可視情況暫停或取消其在本所進行融資或融券交易的許可權。
第七章 其他事項
第五十四條 會員通過客戶信用交易擔保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，會員無須因該賬戶內股票數量的變動而履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。
投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶持有一家上市公司股票或其權益的數量，合計達到規定的比例時，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。
第五十五條 客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的證券，由會員以自己的名義，為客戶的利益，行使對發行人的權利。會員行使對發行人的權利，應當事先徵求客戶的意見，並按照其意見辦理。
前款所稱對發行人的權利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認購、請求分配投資收益等因持有證券而產生的權利。
第五十六條 會員客戶信用交易擔保證券賬戶內證券的分紅、派息、配股等權益處理，按照《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和本所指定登記結算機構有關規定辦理。
第八章 附則
第五十七條 本細則下列用語具有以下含義：
（一）日均換手率，指過去三個月內標的證券或基準指數每日換手率的平均值；
（二）日均漲跌幅，指過去三個月內標的證券或基準指數每日漲跌幅絕對值的平均值；
（三）波動幅度，指過去三個月內標的證券或基準指數最高價與最低價之差對最高價和最低價的平均值之比；
（四）基準指數，指上證綜合指數。
第五十八條 投資者通過上海普通證券賬戶持有的深圳市場發行上海市場配售股份劃轉到深圳普通證券賬戶後，方可作為融資融券交易的擔保物。
投資者通過深圳普通證券賬戶持有的上海市場發行深圳市場配售股份劃轉到上海普通證券賬戶後，方可作為融資融券交易的擔保物。
第五十九條 依照本細則達成的融資融券交易，其清算交收的具體規則，依照本所指定登記結算機構的規定執行。
第六十條 本細則所稱「超過」、「低於」不含本數，「以上」、「以下」、「達到」含本數。
第六十一條 本細則由本所負責解釋。
第六十二條 本細則自發布之日起實施。
上海證券交易所

4. 融資融券細則

上海細則
編輯
發文單位：上海證券交易所
發布日期：2006-8-21
執行日期：2006-8-21
各會員單位：
現發布《上海證券交易所融資融券交易試點實施細則》，自發布之日起實施。試點期間可作為融資買入和融券賣出標的的證券以及可充抵保證金的證券名單，由本所另行公布。
上海證券交易所
二○○六年八月二十一日
上海證券交易所融資融券交易試點實施細則
第一章 總則
第一條 為規范融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者合法權益，根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和本所相關業務規則，制定本細則。
第二條 本細則所稱融資融券交易，是指投資者向具有上海證券交易所(以下簡稱「本所」)會員資格的證券公司(以下簡稱「會員」)提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。
第三條 在本所進行融資融券交易，適用本細則。本細則未作規定的，適用《上海證券交易所交易規則》和本所其他相關規定。[2]
第二章 業務流程
第四條 會員申請本所融資融券交易許可權的，需向本所提交書面申請報告及以下材料：
（一）中國證券監督管理委員會（以下簡稱「證監會」）頒發的批准從事融資融券業務的《經營證券業務許可證》或其他有關批准文件；
（二）融資融券業務試點實施方案、內部管理制度的相關文件；
（三）負責融資融券業務的高級管理人員與業務人員名單及其聯系方式；
（四）本所要求提交的其他材料。
第五條 會員參與本所融資融券交易，應按照有關規定開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶及客戶信用交易擔保資金賬戶，並在開戶後3個交易日內報本所備案。
第六條 會員在向客戶融資、融券前，應當按照有關規定與客戶簽訂融資融券合同及風險揭示書，並為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。
第七條 投資者在本所進行融資融券交易，應當按照有關規定選定一家會員為其開立一個信用證券賬戶。
信用證券賬戶的開立和注銷，根據會員和本所指定登記結算機構的有關規定辦理。
第八條 會員被取消融資融券交易許可權的，應當根據約定與其客戶了結有關融資融券關系，並不得發生新的融資融券業務。
第九條 會員接受客戶融資融券交易委託，應當按照本所規定的格式申報，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、席位代碼、標的證券代碼、買賣方向、價格、數量、融資融券標識等內容。
第十條融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股（份）或其整數倍。
第十一條融券賣出的申報價格不得低於該證券的最新成交價；當天沒有產生成交的，申報價格不得低於其前收盤價。低於上述價格的申報為無效申報。
融券期間，投資者通過其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標的相同證券的，賣出該證券的價格應遵守前款規定，但超出融券數量的部分除外。
第十二條 投資者融資買入證券後，可通過賣券還款或直接還款的方式向會員償還融入資金。
賣券還款是指投資者通過其信用證券賬戶申報賣券，結算時賣出證券所得資金直接劃轉至會員融資專用賬戶的一種還款方式。
以直接還款方式償還融入資金的，具體操作按照會員與客戶之間的約定辦理。
第十三條 投資者融券賣出後，可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。
買券還券是指投資者通過其信用證券賬戶申報買券，結算時買入證券直接劃轉至會員融券專用證券賬戶的一種還券方式。
以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定以及本所指定登記結算機構的有關規定辦理。
第十四條 投資者賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。
第十五條 未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得他用。
第十六條 投資者在本所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個月。
第十七條 會員融券專用證券賬戶不得用於證券買賣。
第十八條 投資者信用證券賬戶不得買入或轉入除擔保物和本細則所述標的證券范圍以外的證券，不得用於從事本所債券回購交易。
第十九條 融資融券暫不採用大宗交易方式。
第二十條 投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，會員應當根據約定採取強制平倉措施，處分客戶擔保物，不足部分可以向客戶追索。
第二十一條 會員根據與客戶的約定採取強制平倉措施的，應按照本所規定的格式申報強制平倉指令，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、席位代碼、標的證券代碼、買賣方向、價格、數量、平倉標識等內容。
第三章 標的證券
第二十二條 在本所上市交易的下列證券，經本所認可，可作為融資買入或融券賣出的標的證券（以下簡稱「標的證券」）：
（一）符合本細則第二十三條規定的股票；
（二）證券投資基金；
（三）債券；
（四）其他證券。
第二十三條標的證券為股票的，應當符合下列條件：
（一）在本所上市交易滿三個月；
（二）融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；
（三）股東人數不少於4000人；
（四）近三個月內日均換手率不低於基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上；
（五）股票發行公司已完成股權分置改革；
（六）股票交易未被本所實行特別處理；
（七）本所規定的其他條件。
第二十四條 本所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，根據融資融券業務試點的進展情況，從滿足前條規定的證券范圍內審核、選取並確定試點初期標的證券的名單，並向市場公布。
本所可根據市場情況調整標的證券的選擇標准和名單。
第二十五條 會員向其客戶公布的標的證券名單，不得超出本所規定的范圍。
第二十六條標的證券暫停交易，融資融券債務到期日仍未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務到期日之後的，融資融券的期限順延。會員與其客戶可以根據雙方約定了結相關融資融券交易。
第二十七條 標的股票交易被實施特別處理的，本所自該股票被實施特別處理當日起將其調整出標的證券范圍。
第二十八條標的證券進入終止上市程序的，本所自發行人作出相關公告當日起將其調整出標的證券范圍。
第二十九條 證券被調整出標的證券范圍的，在調整實施前未了結的融資融券合同仍然有效。會員與其客戶可以根據雙方約定提前了結相關融資融券交易。
第四章 保證金和擔保物
第三十條 會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以標的證券以及本所認可的其他證券充抵。
第三十一條 充抵保證金的有價證券，在計算保證金金額時應當以證券市值按下列折算率進行折算：
（一）上證180指數成份股股票折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%；
（二）交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；
（三）國債折算率最高不超過95%；
（四）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%.
第三十二條 本所遵循審慎原則，審核、選取並確定試點初期可充抵保證金證券的名單，並向市場公布。
本所可以根據市場情況調整可充抵保證金證券的名單和折算率。
第三十三條 會員公布的可充抵保證金證券的名單，不得超出本所規定的范圍。
會員可以根據流動性、波動性等指標對充抵保證金的各類證券確定不同的折算率。
會員公布的可充抵保證金證券的折算率，不得高於本所規定的標准。
第三十四條 投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%.融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，計算公式為：
融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%
第三十五條 投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於50%.融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例，計算公式為：
融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數量×賣出價格）×100%
第三十六條 投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。
保證金可用余額是指投資者用於充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算後形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已佔用保證金和相關利息、費用的余額。其計算公式為：
保證金可用余額=現金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]+∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數量×賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數量×市價，融券賣出證券數量指融券賣出後尚未償還的證券數量；∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]、∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低於融資買入金額或融券賣出證券市值高於融券賣出金額時，折算率按100%計算。
第三十七條 會員向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為客戶對會員融資融券債務的擔保物。
第三十八條 會員應當對客戶提交的擔保物進行整體監控，並計算其維持擔保比例。維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，計算公式為：
維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用）
第三十九條 客戶維持擔保比例不得低於130%.當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。
客戶追加擔保物後的維持擔保比例不得低於150%.
第四十條維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的有價證券，但提取後維持擔保比例不得低於300%.本所另有規定的除外。
第四十一條 本所認為必要時，可以調整融資、融券保證金比例及維持擔保比例，並向市場公布。
第四十二條 會員公布的融資保證金比例、融券保證金比例及維持擔保比例，不得超出本所規定的標准。會員應按照不同標的證券的折算率相應地確定其保證金比例。
第四十三條 投資者不得將已設定擔保或其他第三方權利及被採取查封、凍結等司法措施的證券提交為擔保物，會員不得向客戶借出此類證券。
第五章 信息披露和報告
第四十四條 會員應當於每個交易日22：00前向本所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額以及融券賣出量、融券償還量和融券餘量等數據。
會員應當保證所報送數據的真實、准確、完整。
第四十五條 本所在每個交易日開市前，根據會員報送數據，向市場公布以下信息：
（一）前一交易日單只標的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券餘量等信息；
（二）前一交易日市場融資融券交易總量信息。
第四十六條 會員應當在每一月份結束後10個工作日內向本所報告該月的下列情況：
（一）融資融券業務客戶的開戶數量；
（二）對全體客戶和前十名客戶的融資和融券信息；
（三）客戶交存的擔保物種類和數量；
（四）強制平倉的客戶數量、強制平倉的標的證券及交易金額；
（五）有關風險控制指標值；
（六）融資融券業務盈虧狀況；
（七）本所要求的其他信息。
第六章 風險控制
第四十七條 單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，並向市場公布。
該標的證券的融資余額降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，並向市場公布。
第四十八條 單只標的證券的融券餘量達到該證券上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，並向市場公布。
該標的證券的融券餘量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，並向市場公布。
第四十九條 本所對市場融資融券交易進行監控。融資融券交易出現異常時，本所可視情況採取以下措施並向市場公布：
（一）調整標的證券標准或范圍；
（二）調整可充抵保證金有價證券的折算率；
（三）調整融資、融券保證金比例；
（四）調整維持擔保比例；
（五）暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；
（六）暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；
（七）本所認為必要的其他措施。
第五十條融資融券交易存在異常交易行為的，本所可以視情況採取限制相關賬戶交易等措施。
第五十一條 會員應當按照本所的要求，對融資融券交易進行監控，並主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。
第五十二條 本所可根據需要，對會員與融資融券業務相關的內部控制制度、業務操作規范、風險管理措施、交易技術系統的安全運行狀況及對本所相關業務規則的執行情況等進行檢查。
第五十三條 會員違反本細則的，本所可依據有關規定採取相關監管措施，並可視情況暫停或取消其在本所進行融資或融券交易的許可權。
第七章 其他事項
第五十四條 會員通過客戶信用交易擔保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，會員無須因該賬戶內股票數量的變動而履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。
投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶持有一家上市公司股票或其權益的數量，合計達到規定的比例時，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。
第五十五條 客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的證券，由會員以自己的名義，為客戶的利益，行使對發行人的權利。會員行使對發行人的權利，應當事先徵求客戶的意見，並按照其意見辦理。
前款所稱對發行人的權利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認購、請求分配投資收益等因持有證券而產生的權利。
第五十六條 會員客戶信用交易擔保證券賬戶內證券的分紅、派息、配股等權益處理，按照《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和本所指定登記結算機構有關規定辦理。
第八章 附則
第五十七條 本細則下列用語具有以下含義：
（一）日均換手率，指過去三個月內標的證券或基準指數每日換手率的平均值；
（二）日均漲跌幅，指過去三個月內標的證券或基準指數每日漲跌幅絕對值的平均值；
（三）波動幅度，指過去三個月內標的證券或基準指數最高價與最低價之差對最高價和最低價的平均值之比；
（四）基準指數，指上證綜合指數。
第五十八條 投資者通過上海普通證券賬戶持有的深圳市場發行上海市場配售股份劃轉到深圳普通證券賬戶後，方可作為融資融券交易的擔保物。
投資者通過深圳普通證券賬戶持有的上海市場發行深圳市場配售股份劃轉到上海普通證券賬戶後，方可作為融資融券交易的擔保物。
第五十九條 依照本細則達成的融資融券交易，其清算交收的具體規則，依照本所指定登記結算機構的規定執行。
第六十條 本細則所稱「超過」、「低於」不含本數，「以上」、「以下」、「達到」含本數。
第六十一條 本細則由本所負責解釋。
第六十二條 本細則自發布之日起實施。
上海證券交易所[3]

5. 融資融券實施細則的深圳細則

深圳證券交易所融資融券交易試點實施細則（2006年8月21日）
第一章 總 則
1.1 為規范融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者的合法權益，根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》、《深圳證券交易所交易規則》及其他有關規定，制定本細則。
1.2 本細則所稱融資融券交易，是指投資者向具有深圳證券交易所（以下簡稱「本所」）會員資格的證券公司（以下簡稱「會員」）提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。
1.3 在本所進行的融資融券交易，適用本細則。本細則未做規定的，適用《深圳證券交易所交易規則》和本所其他有關規定。
第二章 業務流程
2.1 會員申請本所融資融券交易許可權的，應當向本所提交下列書面文件：
（一） 中國證券監督管理委員會（以下簡稱「證監會」）頒發的獲准開展融資融券業務試點的《經營證券業務許可證》及其他有關批准文件；
（二）融資融券業務試點實施方案、內部管理制度的相關文件；
（三） 負責融資融券業務的高級管理人員與業務人員名單及其聯絡方式；
（四） 本所要求提交的其他文件。
2.2 會員在本所從事融資融券業務，應當通過融資融券交易專用席位進行。
2.3 會員按照有關規定開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶及客戶信用交易擔保資金賬戶後，應當在3個工作日內報本所備案。
2.4 會員在向客戶融資、融券前，應當按照有關規定與客戶簽訂融資融券合同及融資融券交易風險揭示書，並為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。
2.5 投資者應當按照有關規定選定一家會員為其開立一個信用證券賬戶，用於在本所進行的融資融券交易。信用證券賬戶的開立和注銷，根據會員和本所指定登記結算機構有關規定辦理。
2.6 會員接受客戶的融資融券交易委託後，應當按照本所規定的格式申報，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、融資融券交易專用席位代碼、證券代碼、買賣方向、價格、數量、融資融券相關標識等內容。
2.7融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股（份）或其整數倍。
2.8融券賣出的申報價格不得低於該證券的最近成交價；當天還沒有產生成交的，其申報價格不得低於前收盤價。低於上述價格的申報為無效申報。 投資者在融券期間賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，其賣出該證券的價格應當滿足前款要求，但超出融券數量的部分除外。
2.9 投資者融資買入證券後，可以通過直接還款或賣券還款的方式向會員償還融入資金。 以直接還款方式償還融入資金的，按照會員與客戶之間的約定辦理。
2.10 投資者融券賣出後，可以通過直接還券或買券還券的方式向會員償還融入證券。 以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定，以及本所指定登記結算機構的有關規定辦理。
2.11 投資者賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。
2.12 未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得另作他用。
2.13 會員與客戶約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。
2.14 會員融券專用證券賬戶不得用於證券買賣。
2.15 投資者信用證券賬戶不得用於買入或轉入除擔保物及本細則所述標的證券范圍以外的證券，不得用於從事本所債券回購交易。
2.16融資融券交易暫不採用大宗交易方式。
2.17 投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，會員應當根據約定採取強制平倉措施，處分客戶擔保物，不足部分可以向客戶追索。
2.18 會員根據與客戶的約定採取強制平倉措施的，應按照本所規定的格式申報強制平倉指令，
第三章 標的證券
3.1 在本所上市交易的下列證券，經本所認可，可作為融資買入標的證券和融券賣出標的證券（以下簡稱「標的證券」）：
（一） 符合本細則第3.2條規定的股票；
（二） 證券投資基金；
（三）債券；
（四） 其他證券。
3.2標的證券為股票的，應當符合下列條件：
（一） 在本所上市交易滿三個月；
（二）融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；
（三） 股東人數不少於4000人；
（四） 在過去三個月內沒有出現下列情形之一：
1、日均換手率低於基準指數日均換手率的20%；
2、 日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過4%；
3、 波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。
（五） 股票發行公司已完成股權分置改革；
（六）股票交易未被本所實行特別處理；
（七） 本所規定的其他條件。
3.3 本所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，從滿足本細則規定的證券范圍內，審核、選取並確定試點初期可作為標的證券的名單，並向市場公布。 本所可根據市場情況調整標的證券的選擇標准和名單。
3.4 會員向其客戶公布的標的證券名單，不得超出本所公布的標的證券范圍。
3.5標的證券暫停交易，未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務到期日之後的，融資融券的期限順延。會員與其客戶可以根據雙方約定了結相關融資融券關系。
3.6 標的股票交易被實行特別處理的，本所自該股票被實行特別處理當日起將其調整出標的證券范圍。
3.7標的證券進入終止上市程序的，本所自發行人作出相關公告當日起將其調整出標的證券范圍。
3.8 證券被調整出標的證券范圍的，在調整實施前未了結的融資融券關系仍然有效。會員與其客戶可以根據雙方約定提前了結相關融資融券關系。
第四章 保證金和擔保物
4.1 會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以標的證券及本所認可的其他證券充抵。
4.2 充抵保證金的證券，在計算保證金金額時應當以證券市值或凈值按下列折算率進行折算：
（一） 深證100指數成份股股票的折算率最高不超過70%，非深證100指數成份股股票的折算率最高不超過65%；
（二）交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；
（三） 國債折算率最高不超過95%；
（四） 其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。
4.3 本所遵循審慎原則，審核、選取並確定試點初期可充抵保證金證券的名單，並向市場公布。 本所可根據市場情況調整可充抵保證金證券的名單和折算率。
4.4 會員公布的可充抵保證金證券的名單，不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。 會員可以根據流動性、波動性等指標對可充抵保證金的各類證券確定不同的折算率，但會員公布的折算率不得高於本所規定的標准。
4.5 投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%。 融資保證金比例是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例。其計算公式為： 融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%
4.6 投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於50%。 融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。其計算公式為： 融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數量×賣出價格）×100%
4.7 投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額是指投資者用於充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算後形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息、費用的余額。其計算公式為：
保證金可用余額=現金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]+∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用
公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數量×賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數量×市價，融券賣出證券數量指融券賣出後尚未償還的證券數量；∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]、∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低於融資買入金額或融券賣出證券市值高於融券賣出金額時，折算率按100%計算。
4.8 會員向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為客戶對會員融資融券所生債務的擔保物。
4.9 會員應當對客戶提交的擔保物進行整體監控，並計算其維持擔保比例。維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。其計算公式為：維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價+利息及費用總和）
4.10 客戶維持擔保比例不得低於130%。 當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。 客戶追加擔保物後的維持擔保比例不得低於150%。
4.11維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的證券，但提取後維持擔保比例不得低於300%。本所另有規定的除外。
4.12 本所認為必要時，可以調整融資、融券保證金比例及維持擔保比例的最低標准，並向市場公布。
4.13 會員公布的融資、融券保證金比例及維持擔保比例的最低標准，不得低於本所規定的標准。會員公布的標的證券的保證金比例應與其折算率相匹配。
4.14 投資者不得將已設定擔保或其他第三方權利及被採取查封、凍結等司法措施的證券提交為擔保物，會員不得向客戶借出此類證券。
第五章 信息披露和報告
5.1 本所在每個交易日開市前，根據會員報送數據，向市場公布下列信息：
（一） 前一交易日單只標的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券餘量等信息。
（二） 前一交易日市場融資融券交易總量信息。
5.2 會員應當於每個交易日22∶00前向本所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額、融券賣出量、融券償還量以及融券餘量等數據。 會員應當保證所報送數據的真實、准確、完整。
5.3 會員應當在每一月份結束後10個工作日內向本所報告當月的下列情況：
（一）融資融券業務客戶的開戶數量；
（二） 對全體客戶和前十名客戶的融資和融券信息；
（三） 客戶交存的擔保物種類和數量；
（四） 強制平倉的客戶數量、強制平倉的標的證券及交易金額；
（五） 有關風險控制指標值；
（六）融資融券業務盈虧狀況；
（七） 本所要求的其他信息。
第六章 風險控制
6.1 單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，並向市場公布。 該標的證券的融資余額降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，並向市場公布。
6.2 單只標的證券的融券餘量達到該證券上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，並向市場公布。 該標的證券的融券餘量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，並向市場公布。
6.3 本所對市場融資融券交易進行監控。融資融券交易出現異常時，本所可視情況採取以下措施並向市場公布：
（一） 調整標的證券標准或范圍；
（二） 調整可充抵保證金有價證券的折算率；
（三） 調整融資、融券保證金比例；
（四） 調整維持擔保比例；
（五） 暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；
（六） 暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；
（七） 本所認為必要的其他措施。
6.4融資融券交易存在異常交易行為的， 本所可以視情形採取限制相關證券賬戶交易等措施。
6.5 會員應當按照本所的要求，對客戶的融資融券交易進行監控，並主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。
6.6 本所可根據需要，對會員與融資融券業務相關的內部控制制度、業務操作規范、風險管理措施、交易技術系統的安全運行狀況及對本所相關業務規則的執行情況等進行檢查。
6.7 會員違反本細則的，本所可依據《深圳證券交易所交易規則》的相關規定採取監管措施及給予處分，並可視情形暫停或取消其在本所的融資或融券交易許可權。
第七章 其他事項
7.1 會員通過客戶信用交易擔保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，會員無須因該賬戶內股票數量的變動而履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。 投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶持有一家上市公司股票或其權益的數量，合計達到規定的比例時 ，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。
7.2 對客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的證券，由會員以自己的名義，為客戶的利益，行使對發行人的權利。會員行使對發行人的權利，應當事先徵求客戶的意見，並按照其意見辦理。 前款所稱對發行人的權利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認購、請求分配投資收益等因持有證券而產生的權利。
7.3 會員客戶信用交易擔保證券賬戶內證券的分紅、派息、配股等權益處理，按照《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和本所指定登記結算機構有關規定辦理。
第八章 附則
8.1 本細則下列用語具有如下含義：
（一） 買券還券，是指客戶通過其信用證券賬戶委託會員買券，在結算時由登記結算機構直接將買入的證券劃轉至會員融券專用證券賬戶內的一種還券方式。
（二） 賣券還款，是指客戶通過其信用證券賬戶委託會員賣券，在結算時賣出證券所得資金直接劃轉至會員融資專用賬戶內的一種還款方式。
（三）日均換手率，是指過去三個月內標的證券或基準指數每日換手率的平均值。
（四） 日均漲跌幅，是指過去三個月內標的證券或基準指數每日漲跌幅絕對值的平均值。
（五） 波動幅度，是指過去三個月內標的證券或基準指數最高價與最低價之差對最高價和最低價的平均值之比。
（六） 基準指數為深證綜合指數和中小板指數。
（七） 異常交易行為，是指《深圳證券交易所交易規則》第6.1條規定的異常交易行為。
8.2 投資者通過上海普通證券賬戶持有的深圳市場發行上海市場配售股份劃轉到深圳普通證券賬戶後，方可提交作為融資融券交易的擔保物。 投資者通過深圳普通證券賬戶持有的上海市場發行深圳市場配售股份劃轉到上海普通證券賬戶後，方可提交作為融資融券交易的擔保物。
8.3 依照本細則達成的融資融券交易，其清算交收的具體規則，依照本所指定登記結算機構的規定執行。
8.4 本細則所稱「超過」、「低於」、「少於」不含本數，「以上」、「以下」、「達到」含本數。
8.5 本細則由本所負責解釋。
8.6 本細則自發布之日起施行。
深圳證券交易所 2006年08月21日 頒布

6. 融資買入股票後，怎麼樣賣出去啊，是直接賣出，還是賣券還款 融資融券的交易細則是怎麼樣

融資買入的股票，賣出時，既可以選擇賣券還款，也可以選擇擔保物賣出（普通賣出），傭金統一時，這兩者沒有什麼區別。融資買入的股票，只要該股票還有負債沒有結清，不管用什麼方式賣出，都會首先償還該股票的融資負債。償還負債後的剩餘資金，才會以現金形式存在於賬戶上。如果賣出股票沒有負債，選擇賣券還款，會自動償還其他股票負債，選擇擔保品賣出，則會全部是現金，可以買入其他股票。

「融資融券」又稱「證券信用交易」，是指投資者向具有深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。

融券賣出：例如，某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融券賣出融券保證金比例為50%的證券C，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的證券C。

直接還款：所得款項先償還證券公司融資款和融資費用，剩餘資金進入「客戶信用資金匯總賬戶」，同時記增相應的客戶二級明細賬戶。

融券：客戶以其信用賬戶中的資金或證券作為擔保品，向證券公司申請融券賣出；證券公司在與結算公司交收時，用其「證券公司融券專用賬戶」中自有證券為客戶墊付證券；客戶融券賣出所得資金作為向證券公司融券的擔保品記入「客戶信用資金匯總賬戶」，同時記增相應的客戶二級明細賬戶。

客戶可採用買券還券方式償還融入證券。客戶通過「客戶信用證券賬戶」申報買券，買入證券從「客戶信用證券匯總賬戶」劃入「證券公司融券專用賬戶」。

拓展資料：

融資交易應注意的二個風險

（1）投資者在從事融資交易期間，如果中國人民銀行規定的同期金融機構貸款基準利率調高，證券公司將相應調高融資利率，投資者的融資成本將增加。

（2）投資者在從事融資交易期間，如果發生融資標的證券范圍調整、標的證券暫停上市或終止上市等情況，投資者可能被證券公司要求提前了結融資交易並可能因此帶來損失。

7. 《融資融券交易實施細則》修訂了哪些方面

滬深交易所宣布，調整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票折算率下調為0%。這透露了一個非常重大的信號！監管層言下之意是，估值太高的、虧損的股票，不要熱炒了；要買業績好的、估值低的，藍籌！

證監會隨後在發布會上表示，降低高市盈率股票的折算率，有利於引導投資者價值投資，抑制融資追漲炒高等投機行為，降低投資者風險，維護市場穩定運行。

滬深交易所自12月12日起調整兩融可充抵保證金證券要求

深交所網站12月2日顯示，為進一步改善融資融券業務結構，強化管理，促進融資融券業務長期平穩發展，近日，經中國證監會批准，上海證券交易所、深圳證券交易所對《融資融券交易實施細則》進行了修訂：

調整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票折算率下調為0%

兩所還同步擴大了融資融券標的股票范圍，將標的股票數量由現有的873隻擴大到950隻

其中，上海證券交易所的標的股票由485隻增加至525隻，深圳證券交易所的標的股票由388隻增加至425隻。上述調整將自2016年12月12日起實施。（新增標的股票見文末）

同時，上海、深圳證券交易所將建立標的證券定期評估調整機制，每季度末對標的證券進行一次雙向調整。

交易所表示，此次折算率調整，可提高融資融券擔保物質量，進一步降低融資融券業務風險，有利於引導投資者理性投資、價值投資，進一步促進融資融券業務和資本市場健康穩定發展。

證監會：降低高市盈率股票折算率，有利於抑制融資追漲等投機行為

證監會新聞發言人鄧舸12月2日在例行發布會上指出，經過初步測算，靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票佔比不高，這些股票不能折算為保證金，對市場影響較小。

證監會認為，將可充抵保證金證券折算率與其靜態市盈率掛鉤，可提高融資融券擔保物質量，降低業務風險。同時，降低高市盈率股票的折算率，還有利於引導投資者價值投資，抑制融資追漲炒高等投機行為，降低投資者風險，維護市場穩定運行。

8. 深圳證券交易所融資融券交易實施細則

1.1為規范融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者的合法權益，根據《證券公司融資融券業務管理辦法》、《深圳證券交易所交易規則》及其他有關規定，制定本細則。

1.2本細則所稱融資融券交易，是指投資者向具有深圳證券交易所（以下簡稱「本所」）會員資格的證券公司（以下簡稱「會員」）提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券並賣出的行為。

1.3在本所進行的融資融券交易，適用本細則。本細則未作規定的，適用《深圳證券交易所交易規則》和本所其他有關規定。

第二章業務流程

2.1會員申請本所融資融券交易許可權的，應當向本所提交下列書面文件：

（一）中國證券監督管理委員會（以下簡稱「證監會」）頒發的獲准開展融資融券業務的《經營證券業務許可證》及其他有關批准文件；

（二）融資融券業務實施方案、內部管理制度的相關文件；

（三）負責融資融券業務的高級管理人員與業務人員名單及其聯絡方式；

（四）本所要求提交的其他文件。

2.2會員在本所從事融資融券業務，應當通過融資融券專用交易單元進行。

2.3會員按照有關規定開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶及客戶信用交易擔保資金賬戶後，應當在三個交易日內向本所報告。

2.4會員應當加強客戶適當性管理，明確客戶參與融資融券交易應具備的資產、交易經驗等條件，引導客戶在充分了解融資融券業務特點的基礎上合法合規參與交易。

對未按照要求提供有關情況、從事證券交易時間不足半年、缺乏風險承擔能力、最近二十個交易日日均證券類資產低於50萬元或者有重大違約記錄的客戶，以及本會員股東、關聯人，會員不得為其開立信用賬戶。

專業機構投資者參與融資、融券，可不受前款從事證券交易時間、證券類資產條件限制。

本條第二款所稱股東，不包括僅持有上市會員5%以下上市流通股份的股東。

2.5會員在向客戶融資、融券前，應當按照有關規定與客戶簽訂融資融券合同及融資融券交易風險揭示書，並為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。

2.6投資者應當按照有關規定，通過會員為其開立的信用證券賬戶，在本所進行融資融券交易。

信用證券賬戶的開立和注銷，根據會員和本所指定登記結算機構有關規定辦理。

2.7融資融券交易採用競價交易方式。

2.8會員接受客戶的融資融券交易委託後，應當按照本所規定的格式申報，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、融資融券專用交易單元代碼、證券代碼、買賣方向、價格、數量、融資融券相關標識等內容。

2.9融資買入、融券賣出股票或基金的，申報數量應當為100股（份）或其整數倍。

融資買入、融券賣出債券的，申報數量應當為10張或其整數倍。

2.10融券賣出的申報價格不得低於該證券的最近成交價；當天還沒有產生成交的，其申報價格不得低於前收盤價。低於上述價格的申報為無效申報。

投資者在融券期間賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，其申報賣出該證券的價格應當滿足前款要求，但超出融券數量的部分除外。

交易型開放式基金或經本所認可的其他證券，其融券賣出不受本條前兩款規定的限制。

2.11本所不接受融券賣出的市價申報。

2.12投資者融資買入證券後，可以通過直接還款或賣券還款的方式向會員償還融入資金。

以直接還款方式償還融入資金的，按照會員與客戶之間的約定辦理。

2.13投資者融券賣出後，可以通過直接還券或買券還券的方式向會員償還融入證券。

以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定，以及本所指定登記結算機構的有關規定辦理。

投資者融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現金等方式向會員償還融入證券。

2.14投資者賣出信用證券賬戶內融資買入尚未了結合約的證券所得價款，應當先償還該投資者的融資欠款。

2.15未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款除以下用途外，不得另作他用：

（一）買券還券；

（二）償還融資融券交易相關利息、費用或融券交易相關權益現金補償；

（三）買入或申購證券公司現金管理產品、貨幣市場基金以及本所認可的其他高流動性證券；

（四）證監會及本所規定的其他用途。

2.16會員與客戶約定的融資、融券合約期限自客戶實際使用資金或證券之日起開始計算，最長不超過六個月。合約到期前，會員可以根據客戶的申請為客戶辦理展期，每次展期的期限最長不得超過六個月。

會員在為客戶辦理合約展期前，應當對客戶的信用狀況、負債情況、維持擔保比例水平等進行評估。

2.17會員融券專用證券賬戶不得用於證券買賣。

2.18投資者信用證券賬戶不得用於買入或轉入除可充抵保證金證券范圍以外的證券，也不得用於參與定向增發、股票交易型開放式基金和債券交易型開放式基金申購及贖回、債券回購等。

2.19客戶未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，會員可以根據與客戶的約定處分其擔保物，不足部分可以向客戶追索。

2.20會員根據與客戶的約定採取強制平倉措施的，應當按照本所規定的格式申報強制平倉指令，申報指令應當包括客戶的信用證券賬戶號碼、融資融券專用交易單元代碼、證券代碼、買賣方向、價格、數量、融資強制平倉或融券強制平倉標識等內容。

第三章標的證券

3.1在本所上市交易的下列證券，經本所認可，可作為融資買入標的證券或融券賣出標的證券（以下簡稱「標的證券」）：

（一）股票；

（二）證券投資基金；

（三）債券；

（四）其他證券。

3.2標的證券為股票的，應當符合下列條件：

（一）在本所上市交易超過三個月；

（二）融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；

（三）股東人數不少於4000人；

（四）在最近三個月內沒有出現下列情形之一：

1．日均換手率低於基準指數日均換手率的15%，且日均成交金額低於5000萬元；

2．日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過4%；

3．波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。

（五）股票交易未被本所實行風險警示；

（六）本所規定的其他條件。

3.3標的證券為交易型開放式基金的，應當符合下列條件：

（一）上市交易超過五個交易日；

（二）最近五個交易日內的日平均資產規模不低於5億元；

（三）基金持有戶數不少於2000戶；

（四）本所規定的其他條件。

3.4標的證券為上市開放式基金的，應當符合下列條件：

（一）上市交易超過五個交易日；

（二）最近五個交易日內的日平均資產規模不低於5億元；

（三）基金持有戶數不少於2000戶；

（四）基金份額不存在分拆、合並等分級轉換情形；

（五）本所規定的其他條件。

3.5標的證券為債券的，應當符合下列條件：

（一）債券託管面值在1億元以上；

（二）債券剩餘期限在一年以上；

（三）債券信用評級達到AA級（含）以上；

（四）本所規定的其他條件。

3.6本所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，從滿足本細則規定的證券范圍內，審核、選取並確定可作為標的證券的名單，並向市場公布。

本所可根據市場情況調整標的證券的選擇標准和名單。

3.7會員向其客戶公布的標的證券名單，不得超出本所公布的標的證券范圍。

3.8標的證券暫停交易的，會員與其客戶可以根據雙方約定了結相關融資融券合約。

標的證券暫停交易，且恢復交易日在融資融券債務到期日之後的，融資融券的期限可以順延，順延的具體期限由會員與其客戶自行約定。

3.9標的股票交易被實行風險警示的，本所自該股票被實行風險警示當日起將其調整出標的證券范圍。

標的證券為創業板股票的，本所自該公司首次發布暫停上市或終止上市風險提示公告當日起將其調整出標的證券范圍。

3.10標的證券進入終止上市程序的，本所自發行人作出相關公告當日起將其調整出標的證券范圍。

3.11證券被調整出標的證券范圍的，在調整前未了結的融資融券合約仍然有效。會員與其客戶可以根據雙方約定提前了結相關融資融券合約。

第四章保證金和擔保物

4.1會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以本所上市交易的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場基金、證券公司現金管理產品及本所認可的其他證券充抵。

4.2可充抵保證金的證券，在計算保證金金額時應當以證券市值或凈值按下列折算率進行折算：

（一）深證100指數成份股股票的折算率最高不超過70%，非深證100指數成份股股票的折算率最高不超過65%；

（二）交易型開放式基金折算率最高不超過90%；

（三）證券公司現金管理產品、貨幣市場基金、國債的折算率最高不超過95%；

（四）被實行風險警示、暫停上市或進入退市整理期的證券、權證

的折算率為0%；

（五）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。

4.3本所遵循審慎原則，審核、選取並確定可充抵保證金證券的名單，並向市場公布。

本所可根據市場情況調整可充抵保證金證券的名單和折算率。

4.4會員公布的可充抵保證金證券的名單，不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。

會員應當根據流動性、波動性等指標對可充抵保證金證券的折算率實行動態管理與差異化控制，但會員公布的折算率不得高於本所規定的標准。

4.5投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%。

融資保證金比例是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例。其計算公式為：

融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%

4.6投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於50%。

融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。其計算公式為：

融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數量×賣出價格）×100%

4.7投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。

保證金可用余額是指投資者用於充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算後形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息、費用的余額。其計算公式為：

保證金可用余額＝現金+∑（可充抵保證金的證券市值×折算率）+ ∑〔（融資買入證券市值-融資買入金額）×折算率〕＋∑〔（融券賣出金額-融券賣出證券市值）×折算率〕-∑融券賣出金額-∑融資買入證券金額×融資保證金比例-∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-利息及費用

公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數量×賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數量×市價，融券賣出證券數量指融券賣出後尚未償還的證券數量；∑〔（融資買入證券市值-融資買入金額）×折算率〕、∑〔（融券賣出金額-融券賣出證券市值）×折算率〕中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低於融資買入金額或融券賣出證券市值高於融券賣出金額時，折算率按100%計算。

4.8會員向客戶收取的保證金、客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為客戶對會員融資融券所生債務的擔保物。

4.9會員應當對客戶提交的擔保物進行整體監控，並計算其維持擔保比例。

維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。其計算公式為：

維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價＋利息及費用總和）

客戶信用證券賬戶內的證券，出現被調出可充抵保證金證券范圍、被暫停交易、被實行風險警示等特殊情形或者因權益處理等產生尚未到賬的在途證券，會員在計算客戶維持擔保比例時，可以根據與客戶的約定按照公允價格或其他定價方式計算其市值。

4.10會員應當加強對客戶擔保物的管理，對客戶提交的擔保物中單一證券市值占其擔保物市值的比例進行監控。

對於擔保物中單一證券市值佔比達到一定比例的客戶，會員應當按

照與客戶的約定，暫停接受其融資買入該證券的委託或採取其他風險控制措施。

4.11客戶維持擔保比例不得低於130%。

當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物，客戶經會員認可後，可以提交除可充抵保證金證券外的其他證券、不動產、股權等資產。

會員可以與其客戶自行約定追加擔保物後的維持擔保比例要求。

4.12維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的證券，但提取後維持擔保比例不得低於300%。本所另有規定的除外。

4.13本所認為必要時，可以調整融資、融券保證金比例及維持擔保比例的標准，並向市場公布。

4.14會員公布的融資、融券保證金比例及維持擔保比例的最低標准，不得低於本所規定的標准。

4.15投資者不得將已設定擔保或其他第三方權利及被採取查封、凍結等司法強制措施的證券提交為擔保物，會員不得向客戶借出此類證券。

第五章信息披露和報告

5.1本所在每個交易日開市前，根據會員報送數據，向市場公布下列信息：

（一）前一交易日單只標的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券餘量等信息；

（二）前一交易日市場融資融券交易總量信息。

5.2會員應當按照本所要求每個交易日向本所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額、融券賣出量、融券償還量以及融券餘量等數據。

會員應當保證所報送數據的真實、准確、完整。

第六章風險控制

6.1單只標的證券的融資余額、信用賬戶擔保物市值占該證券上市可流通市值的比例均達到25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，並向市場公布。

該標的證券的融資余額或者信用賬戶擔保物市值占該證券上市可流通市值的比例降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，並向市場公布。

6.2單只標的證券的融券餘量達到該證券上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，並向市場公布。

該標的證券的融券餘量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，並向市場公布。

6.3本所對市場融資融券交易進行監控。融資融券交易出現異常或市場持續大幅波動時，本所可視情況採取以下措施並向市場公布：

（一）調整標的證券標准或范圍；

（二）調整可充抵保證金證券的折算率；

（三）調整融資、融券保證金比例；

（四）調整維持擔保比例；

（五）暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；

（六）暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；

（七）本所認為必要的其他措施。

6.4融資融券交易存在異常交易行為的，本所可以視情形採取限制相關證券賬戶交易等措施。

6.5會員應當按照本所的要求，對客戶的融資融券交易進行監控，並主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。

6.6本所可根據需要，對會員與融資融券業務相關的內部控制制度、業務操作規范、風險管理措施、交易技術系統的安全運行狀況及對本所相關業務規則的執行情況等進行檢查。

6.7會員違反本細則的，本所可依據《深圳證券交易所會員管理規則》的相關規定採取監管措施或給予紀律處分，並可視情形暫停或取消其在本所的融資或融券交易許可權。

第七章其他事項

7.1會員在向客戶提供融資融券交易服務時，應當要求客戶申報其持有限售股份、解除限售存量股份情況，以及是否為上市公司董事、監事、高級管理人員或持股5%以上股東等相關信息。會員應當對客戶的申報情況進行核實，並進行相應的前端控制。

7.2個人或機構客戶持有上市公司限售股份的，會員不得接受其融券賣出該上市公司股份，也不得接受其以普通證券賬戶持有的限售股份充抵保證金。

會員不得以其普通證券賬戶持有的限售股份提交作為融券券源。

7.3個人客戶持有上市公司解除限售存量股份的，會員不得接受其以普通證券賬戶持有的該上市公司股份充抵保證金。

7.4會員不得接受上市公司的董事、監事、高級管理人員、持股5%以上的股東開展以該上市公司股票為標的證券的融資融券交易。

7.5會員通過客戶信用交易擔保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，會員無須因該賬戶內股票數量的變動而履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。

投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶合計持有一家上市公司股票及其權益的數量或者其增減變動達到規定的比例時，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。

7.6對客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的證券，由會員以自己的名義，為客戶的利益，行使對發行人的權利。會員行使對發行人的權利，應當事先徵求客戶的意見，提醒客戶遵守關聯關系事項迴避表決的規定，並按照其意見辦理。客戶未表示意見的，會員不得行使對發行人的權利。

本條所稱對發行人的權利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認購、請求分配投資收益等因持有證券而產生的權利。

7.7會員客戶信用交易擔保證券賬戶內證券的分紅、派息、配股等權益處理，按照《證券公司融資融券業務管理辦法》和本所指定登記結算機構有關規定辦理。

第八章附則

8.1本細則下列用語具有如下含義：

（1）證券類資產，是指投資者持有的客戶交易結算資金、股票、債券、基金、證券公司資產管理計劃等資產。

（2）買券還券，是指客戶通過其信用證券賬戶委託會員買券，在結算時由登記結算機構直接將買入的證券劃轉至會員融券專用證券賬戶內的一種還券方式。

（3）賣券還款，是指客戶通過其信用證券賬戶委託會員賣券，在結算時賣出證券所得資金直接劃轉至會員融資專用資金賬戶內的一種還款方式。

（4）現金管理產品，是指證券公司或其資產管理子公司為經紀業務客戶設立並管理的，客戶可用資金當日可申購、贖回資金當日可用於證券交易，主要投資於貨幣市場工具，由中國證券登記結算公司託管的資產管理計劃或其他形式的產品。

（5）日均換手率，是指最近三個月內標的證券或基準指數每日換手率的平均值。

（6）日均漲跌幅，是指最近三個月內標的證券或基準指數每日漲跌幅絕對值的平均值。

（7）波動幅度，是指最近三個月內標的證券或基準指數最高價與最低價之差對最高價和最低價的平均值之比。

（8）基準指數，是指深證A股指數、中小板綜合指數、創業板綜合指數。

（9）證券投資基金上市可流通市值，是指其當日收盤價與當日清算後的場內份額的乘積。

（10）異常交易行為，是指《深圳證券交易所交易規則》證券交易監督相關條款規定的行為。

（11）存量股份，是指已完成股權分置改革、在本所上市的公司有限售期規定的股份，以及新老劃斷後在本所上市的公司於首次公開發行前已發行的股份。

（12）專業機構投資者，是指經國家金融監管部門批准設立的金融機構，包括商業銀行、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信託公司和保險公司等；上述金融機構管理的金融產品；經證監會或者其授權機構登記備案的私募基金管理機構及其管理的私募基金產品；證監會認可的其他投資者。

8.2投資者通過上海普通證券賬戶持有的深圳市場發行上海市場配售股份劃轉到深圳普通證券賬戶後，方可提交作為融資融券交易的擔保物。

投資者通過深圳普通證券賬戶持有的上海市場發行深圳市場配售股份劃轉到上海普通證券賬戶後，方可提交作為融資融券交易的擔保物。

8.3依照本細則達成的融資融券交易，其清算交收的具體規則，依照本所指定登記結算機構的規定執行。

8.4本細則所稱「超過」、「低於」、「少於」不含本數，「以上」、「以下」、「達到」含本數。

8.5本細則由本所負責解釋。

8.6本細則自發布之日起施行。

9. 請問股票融資買入條件是怎樣的

一、股票融資買入條件：

1、在交易所上市交易超過3個月;

2、融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元;

3、股東人數不少於4000人;

4、在最近3個月內沒有出現下列情形之一：

（1）.日均換手率低於基準指數日均換手率的15%，且日均成交金額小於5000萬元;

（2）.日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過4%;

（3）.波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。

5、波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。

二、股票融資操作流程具體分為4大步驟：

（1）清楚了解股票融資相關問題

投資者在做股票融資之前，需要對交易風險、交易賬戶、交易的其他閑置進行全面了解。在行情不明朗的情況下，不建議選擇高杠桿，否則風險越大。

（2）仔細閱讀股票融資協議條款

收到合作平台所寄來的合作協議後，投資者需要仔細閱讀協議條款，尤其是交易賬戶風險監控細則的條款。如存在疑義的，在簽署前需要和客服了解清楚。

（3）謹慎存入風險保證金

投資者需要仔細檢查操作賬戶，確認無誤後，按照合同支付風險保證金。

（4）認真對待交易每一環節

待風險保證金到賬後，雙方開始進入到合作環節。

(9)融資買入細則擴展閱讀：

股票融資是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式，它的目的是為了滿足廣大投資者增加融資渠道，它的優點是籌資風險小。

這種控制權是一種綜合權利，如參加股東大會，投票表決，參與公司重大決策，收取股息，分享紅利等。它具有以下幾個特點：

（1）長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。

（2）不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。

（3）無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

註：典當質押市值內不得含股票權證、*ST股、ST股、B股、未股改的S股、第一天上市的N股等禁止內持股，及典當行規定的其他不得含有的品種

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10. 關於修改《深圳證券交易所融資融券交易實施細則（2015年修訂）》第4.5條的通知

各會員單位：

為進一步加強融資融券業務風險管理，促進融資融券業務長期平穩發展，經中國證監會批准，深圳證券交易所對《深圳證券交易所融資融券交易實施細則（2015年修訂）》（以下簡稱「《實施細則》」）第4.5條進行修改，現將有關事項通知如下：

一、將《實施細則》第4.5條修改為：

「4.5投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於100%。

融資保證金比例是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例。其計算公式為：

融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%」。

《實施細則》第4.5條修改實施前未了結的融資合約及其展期，仍按照原相關規定執行。

二、各會員單位應當認真做好融資保證金比例調整相關業務和技術系統准備，確保業務順利平穩運行。

三、修改後的《實施細則》自2015年11月23日起實施。

特此通知深圳證券交易所

2015年11月13日