權益融資成本計算

❶ 如果採用股票融資，用權益成本和用總資本成本有何區別

總資本成本是權益成本和債務成本的加權平均數。

❷ 如何計算權益融資成本，債務融資成本和加權平均資本成本

＝ / * / + / *（ - %）* / ＝ . %注會的財務管理書中有公式和例題的

❸ 什麼是權益性融資費用

權益性融資指的是股權性的融資，不包括債權性的。其產生的費用就是權益性融資費用，如發行費，中介費，付給證券商的費用，其他稅費等等。

權益性融資主要包括公開發行融資、換股並購和以權益為基礎的融資。
(1)公開發行融資。即企業運用發行新股或向原股東配售新股所得的價款為並購支付交易價款。選用此種方式,主要應考慮股東認購資金來源的資金成本,增資擴股對其股東控制權的影響,增資擴股對每股收益、凈資產收益率、每股凈資產等財務指標產生的不利影響等。
(2)換股並購。即以公司股票本身作為並購的支付手段付給被並購方。通常根據換股方式的不同又可以分為增資換股、庫藏股換股、母公司與子公司交叉換股等等。換股並購相對於現金並購而言,具有其自身的優勢：換股並購使得收購不受並購規模的限制；並且通常會改變並購雙方的股權結構；可避免大量現金短期流出的壓力,降低了收購風險；另外還可以取得稅收方面的好處。但換股並購的運用也有其弊端這是換股並購在我國上市公司收購中運用尚不廣泛的主要原因之一。
(3)以權益為基礎的融資。主要包括反向回購、股權劃出、員工持股計劃等。反向回購與股權劃出在我國現階段都有一定的法律法規限制。而員工持股計劃(ESOP)雖然本身並不是一種收購的融資方式,但它具有獨特的融資機制。在實行ESOP過程中,其中由公司擔保,向銀行或資產經營公司申請專項貸款購股的方式即杠桿化的ESOP,在國外被廣泛採用,值得借鑒(見圖)。

❹ 「關於融資成本」達人們，比如某企業融資10000萬元，融資成本13%。融資成本由哪些構成計算公式是什麼

綜合融資成本率=權益融資成本率*比重+債務融資成本率*比重。題目中給定的已知條件中，自有資金4000萬元應該算是權益資本，權益資本成本計算公式有兩種：（一）...

❺ 計算一個公司的WACC，需要用到債務資本成本、權益資本成本等數據。如何通過年度報告數據計算

債務資本的單位成本和股本資本的單位成本根據債務和股本在資本結構中各自所佔的權重計算的平均單位成本。加權平均資本成本率=債務資本利息率×(1-稅率)(債務資本/總資本)+股本資本成本率×(股本資本/總資本)

股本資本成本率=無風險收益率+BETA系數×(市場風險溢價)

無風險收益率計算可以以上海證券交易所交易的當年最長期的國債年收益率為准;BETA系數計算，可通過公司股票收益率對同期股票市場指數(上證綜指)的收益率回歸計算得來;市場風險溢價=中國股市年平均收益-國債年平均收益

(5)權益融資成本計算擴展閱讀

（1）計算公式

稅前債務成本＝政府債券的市場回報率＋企業的信用風險補償率

（2）本公司政府債券的市場回報率＝本公司同期的長期政府債券到期收益率

（3）本公司信用風險補償率的確定

①選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券；

②計算這些上市公司債券的到期收益率；

③這些上市公司債券無風險利率＝同期的長期政府債券到期收益率；

④這些上市公司信用風險補償率＝這些上市公司債券的到期收益率－同期的長期政府債券到期收益率；

⑤本公司的信用風險補償率＝這些上市公司債券的信用風險補償率的平均值（算數平均數）。

❻ 加權平均資本成本計算方法

計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來

WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權平均資本成本）

Re =股本成本

Rd =債務成本

E =公司股本的市場價值

D =公司債務的市場價值

V = E + D

E/V =股本占融資總額的百分比

D/V = 債務占融資總額的百分比

Tc = 企業稅率

(6)權益融資成本計算擴展閱讀：

加權平均資本成本的評估方法

採用收益途徑評估公司價值時，評估師廣泛使用的有兩種方法——即權益法和投資資本法（有時候也叫直接法和間接法）。

權益法是通過折現公司的紅利或股權現金流來評估公司股權的價值，這個折現率應該是反映權益投資者所要求 的回報率。

而投資資本法主要是關注並評估出公司整體的價值，不像權益法只評估權益。投資資本法的評估結果就是所有權利要求者所要求的價值，包括債權人和股東。

此時要求權益的價值就只能是把公司整體價值減去債權的價值（所以被稱為間接法）。求取公司價值最普通的做法就是把公司所有投資者的現金流。

包括債權人 和股權投資者的現金流折現，而折現率則是加權平均資本成本——即權益成本和債務成本的加權平均值。

英文簡寫為WACC.所以，WACC是投資資本價值評估（間接）或公司權益價值評估（直接）的一個重要的計算參數。

加權平均資本成本法在個別項目評估中的應用

運用WACC 方法對個別項目價值進行評估時值得注意的地方就是要根據具體情況對個別項目的風險進行調整，因為資本加權平均成本是就企業總體而言的，一般用於公司整體資產價值的評估。

然而在現實當中，絕大部分企業進行的都是多角化經營，如一個生產型企業可能同時兼營商業或房地產，因而不同類型的投資項目就有著不同的風險。

如果簡單的將公司平均資本成本用於公司所有部門和所有投資項目的評估，顯然是不妥的。因此在運用WACC方法對個別風險項目進行價值評估時需要對加權平均資本成本進行調整。

對於不同風險的項目，要用不同的加權平均資本成本去衡量，為有關特定項目確定一個具體的接受標准。

根據公式rWACC= (S/B+S）×rs+(B/B+S）×rB×（1-TC）可以看出，要用加權平均資本成本法計算項目的資本成本，需要確定的因素有：

⑴權益融資比例：S/B+S；

⑵債務融資比例：B/B+S；

⑶稅後債務融資成本：rB×（1-TC）；

⑷有杠桿（債務）下的權益資本成本rs。如果這四個要素分別確定了，即可用WACC法對採用混合融資的個別項目進行價值評估。

假設條件：

企業的經營風險可以用息稅前收益X的標准差來表示，並據此將企業分成不同的組。若不同企業的經營風險程度相同，則它們的風險等級也相同，因而應屬於同一組。

資本市場是完全的。其表現主要為第一，不存在交易費用；第二，對於任何投資者，無論是個人投資者還是機構投資者，其借款利率與貸款利率完全相同。

企業的負債屬於無風險型，且永久不變，其利率等於無風險的市場基準利率。企業所承擔的財務風險不隨籌資數量與結構的變動而變動，且不存在破產的可能性。

企業新的投資項目的風險與企業原有水平一致。即新項目的投入不會改變企業整體的經營風險水平。企業的息稅前收益X是個恆定的常量。

❼ 融資成本率

綜合融資成本率=權益融資成本率*比重+債務融資成本率*比重。
題目中給定的已知條件中，自有資金4000萬元應該算是權益資本，權益資本成本計算公式有兩種：
（一）股利增長模型法
K
＝
D/P+G
式中：K
－留存收益成本；
D
－預期年股利額；
P
－普通股市價；
G－普通股利年增長率。
（二）資本資產定價模型
K
＝R
＝R
+β（R
－R
）
式中：R
－無風險報酬率；
R
－平均風險股票必要報酬率；
β－股票的貝他系數。
根據公式（二），題目中給出了國債利率，即無風險報酬率，未給出平均風險必要報酬率和本項目的風險系數β，無法計算權益資本成本，綜合融資成本率也就無從計算了。
在計算債務資本成本時，應考慮利息抵稅的作用，比如銀行貸款債務成本=7%*（1-25%）=5.25%

❽ 什麼是權益資本及計算方法

權益性資本是投資者投入的資本金，體現出資者權益，其資本的取得主要通過接受投資、發行股票或內部融資形成。

權益資本又叫權益性資本，它是指投資者所投入的資本金，減去負債後的余額，而資本金指企業在工商行政管理部門登記的注冊資金合計，資本金合計包括企業各種投資主體注冊的全部資本金。

國有資本及權益總額：指企業所有者權益中，國有實收資本及其享有的權益額。屬於合資、合作、股份制等多元投資主體性質的企業，國有資本享有的權益年初、年末余額按以下公式計算填列：

（資本公積+盈餘公積+未分配利潤－國有獨享部分）×（國有實收資本/實收資本）+國有獨享部分。

國家獨享部分包括國家專項撥款、各項基金轉入、土地估價入賬、稅收返還或專項減免、國家撥付流動資本等政策因素形成的國家獨享權益數額。

(8)權益融資成本計算擴展閱讀：

主權資本具有以下特點：

(1)主權資本的所有權歸屬於所有者，因此所有者可以參與企業經營管理決策、取得收益，並對企業的經營承擔有限責任。

(2)主權資本屬於企業長期佔用的「永久性資本」，形成法人財產權，在企業經營期內，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽回資本，企業依法擁有財產支配權。

(3)主權資本沒有還本付息的壓力，它的籌資風險低。

(4)主權資本主要通過國家財政資金、其他企業資金、居民個人資金、外商資金等渠道，採用吸收直接投資、發行股票、留用利潤等方式籌集形成。

❾ 債務融資、權益融資、混合融資其融資成本的高低怎麼排序並說明原因

權益融資＞混合＞債務 權益融資沒有有固定利息負擔、沒有固定到期日，也不用償還、籌資風險小 相對應的容易分散控制權，根據盈利進行分紅 資金成本最高。債務融資的財務風險較大、每年要付利息，但是固定利息成本相比股權分紅成本低很多 。

❿ 到底什麼是權益成本權益成本是個虛幻的概念嗎

權益成本：是指企業通過發行普通股票獲得資金而付出的代價，它等於股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的心要收益率。
權益成本是財務管理學中的概念，學財務的都知道，企業面臨的融資成本主要有兩種：債權成本和權益（股權）成本。債權成本很好理解，就是企業應付給債權人的票息率。可是權益成本到底是什麼呢？按照CAPM模型，權益成本是一個期望報酬率，也就是說投資者之所以投資公司的股票，是因為持有每份公司股份在一段時間內的期望回報E要和公司的風險相匹配。
權益資本成本的測算
在單獨測算各種類型資本成本(主要是權益資本成本)方面，目前應用較為廣泛的工具有：資本資產定價法(CAPM)、多因子模型法、歷史平均收益法、股利折現法、股利增長模型法等。這些方法主要基於企業實際收益計算企業的資本成本。
目前應用最為廣泛的方法是CAPM 法和多因子模型法，這些模型試圖以資本資產的各種風險因子來預測其收益。由於投資者來自資本資產的收益便是公司為此應支付的資本成本，因此，通過該方式計算得到的資本收益便是企業面臨的資本成本。但該方法的應用前提是企業的β值較為穩定，且在預測期間不會發生變化。除此之外，歷史平均收益法由於應用較為簡便，因此使用范圍也較為廣泛。而股利折現法和股利增長模型法由於比較難以對未來股利進行預測，應用范圍則較為有限。
權益資本成本率
1、解釋
從財務管理學的角度看，確定權益資本成本率也稱為權益資本成本，包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可稱為內部權益成本，普通股成本又可稱為外部權益成本。
2、計算公式
(1)資本資產定價模型法(CAPM)
採用資本資產定價模型(CAPM)計算，計算公式為:
KE=RF+β(RM-RF)
式中:RF-無風險報酬率; β-上市公司股票的市場風險系數。RM一上市公司股票的加權平均收益率
以上參數中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數，可參照上市公司全部行業若干周(一般應在100周以上)平均日系數確定;上市公司股票的加權平均收益率，可參照上市公司全部行業平均收益率確定。
另外，根據評估對象的具體情況，對β值的計算還可以採用期望值法和可比調整法計算:
(1 )樣本值方差法。根據數理統計原理，設一定時期內樣本股票的市場組合收益率的方差為α』,一定時期內樣本股票的市場收益率和樣本股票市場組合收益率的協方差為COV (Rx;RP)，則:
β =COV (Rx;RP)/ α』
(2)股利增長模型計演算法
計算公式為 K=D/P+G
K--權益資本成本
D--預期年股利率
P--普通股市價
G--普通股年股利增長率
相關數據可以從公司的歷年財務報表中找，通過趨勢分析法、回歸分析法得出。
若普通股發行時還有籌資費用，在計算式則需扣除籌資費用，計算公式變為：
K=D/P*(1-f)+G，式中f為籌資費用率。