知乎融資三節課

3. 知乎發展過程中採用什麼樣的融資策略

一、無形資產資本化策略
企業進行資本運營，不僅要重視有形資產，而且妥善於對企業的無形資產進行價值化、資本化運作。一般來說，名牌優勢企業利用無形資產進行資本化運作的主要方式是，以名牌為龍頭發展企業集團，依靠一批名牌產品和企業集團的規模聯動，達到對市場覆蓋之目標的。
二、特許經營融資策略
現代特許經營的意義已超越這一特殊投資方式本身，並對人們經濟和文化生活產生重大的影響。特許經營實際上是，在常見的資本紐帶之外又加上一條契約紐帶。特許人和受許人保持各自的獨立性，經過特許合作共同獲利。特許人可以以較少的投資獲得較大的市場，受許人則可以低成本地參與分享他人的投資，尤其是無形資產帶來的利益。
三、交鑰匙工程策略
交鑰匙工程是指，跨國公司為東道國建造工廠或其它工程項目，當設計與建造完成並初步運轉後，將該工廠或工程項目的所有權和管理權的「鑰匙」，依照合同完整地「交」給對方，由對方開始經營。
交鑰匙工程是在發達國家的跨國公司向發展中國家投資受阻後發展起來的一種非股權投資方式。另外，當它們擁有某種市場所需的尖端技術，希望能快速地大面積覆蓋市場，所能使用的資本等要素又不足時，也會考慮採用交鑰匙工程方式。
四、回購式契約策略
國際間回購式契約經營，實質上是技術授權、國外投資、委託加工，以及目前仍頗為流行的補償貿易的綜合體，也被稱為「補償投資額」或「對等投資」。
這種經濟合作方式，一般說來是發達國家的跨國公司向發展中國家的企業輸出整廠設備或有專利權的製造技術，跨國公司得到該企業投產後所生產的適當比例的產品，作為付款方式。投資者也可以從生產中獲得多種利益，如：機器、設備、零部件以及其它產品的提供等。
五、BOT融資策略
BOT(建設—運營—移交)是一種比較新的契約型直接投資方式。
BOT中的移交，是BOT投資方式與其它投資方式相區別的關鍵所在。契約式或契約加股權式的合營，指投資方大都在經營期滿以前，通過固定資產折舊及分利方式收回投資，契約中規定，合營期滿，該企業全部財產無條件歸東道國所有，不另行清算。而在股權合資經營的BOT方式中，經營期滿後，原有企業有條件地移交給東道國，條件如何，由參與各方在合資前期談判中商定。獨資經營的移交也採用這種有條件的移交。
六、項目融資策略
項目融資是為某一特定工程項目而發放的一種國際中長期貸款，項目貸款的主要擔保是該工程項目預期的經濟收益和其它參與人對工程修建、不能營運、收益不足以及還債等風險所承擔的義務，而不是主辦單位的財力與信譽。
項目融資主要有兩種類型：一是無追索權項目融資，貸款人的風險很大，一般較少採用；二是目前國際上普遍採用的有追索權的項目融資，即貸款人除依賴項目收益作為償債來源，並可在項目單位的資產上設定擔保物權外，還要求與項目完工有利害關系的第三方當事人提供各種擔保。各擔保人對項目債務所負責任，以各自所提供的擔保金額或按有關協議所承擔的義務為限。
項目融資方式
第一種融資方式是銀行承兌。投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然後當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據國家的規定，銀行承兌最多隻能開12個月的。現在大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續簽一次。用款時間長的話很麻煩。
第二種融資的方式是直存款。這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然後跟銀行簽定一個協議。承諾該筆錢在規定的時間內不挪用。銀行根據這個金額給項目方小於等於同等金額的貸款。註：這里的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之後可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。
第三種融資的方式(第四種是大額質押存款)是銀行信用證。國家有政策對於全球性的商業銀行如花旗等開出的同意給企業融資的銀行信用證視同於企業帳戶上已經有了同等金額的存款。過去很多企業用這個銀行信用證進行圈錢。所以現在國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業現在很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業才可以。所以國內企業想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業的性質。
第四種融資的方式是委託貸款。所謂委託貸款就是投資方在銀行為項目方設立一個專款賬戶，然後把錢打到專款賬戶裡面，委託銀行放款給項目方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。
第五種融資方式是直通款。所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。
第六種融資方式就是對沖資金。現在市面上有一種不還本不付息的委託貸款就是典型的對沖資金。
第七種融資方式是貸款擔保。現在市面上多投資擔保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。
七、DEG融資策略
德國投資與開發有限公司(DEG)是一家直屬於德國聯邦政府的金融機構，其主要目標是為亞洲、非洲和拉丁美洲的發展中國家及中、東歐的體制轉型國家的私營經濟的發展提供幫助。
DEG的投資項目必須是可盈利的，符合環保的要求，屬於非政治敏感性行業，並能為該國的發展產生積極的影響。DEG的投資對象須具有專業化的管理，沒有行政干預，管理層在相關行業至少有5年的經驗。其總資產大致應大於1000萬德國馬克，並小於50億德國馬克，且在前兩年盈利，有留存利潤，並且營業利潤(凈收入/銷售額)應大於5%。
八、申請世界銀行IFC無擔保抵押融資策略
世界銀行國際金融公司(IFC)，採用商業銀行的國際慣例進行操作，投資於有穩定經濟回報的具體項目。現在主要通過三種方式開展工作，即向企業提供項目融資、幫助發展中國家的企業在國際金融市場上籌集資金及向企業和政府提供咨詢和技術援助。IFC通過有限追索權項目融資的方式，幫助項目融通資金。IFC通過與外國投資者直接進行項目合作、協助進行項目設計及幫助籌資來促進外國在華投資。
九、融資租賃策略
融資租賃是指：出租人根據承租人的請求及提供的規格，與第三方(供貨商)訂立一項供貨合同，出租人按照承租人在與其利益有關的范圍內所同意的條款，取得工廠、資本貨物或其它設備(以下簡稱設備)，並且出租人與承租人訂立一項租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用設備的權利。
融資租賃集融資融物於一身，是一種採用融物形式的融資方式，具有濃厚的金融業務色彩，因而被看作是一項與設備有關的貸款業務。
十、成立財務公司策略
根據我國的現行金融政策法規，有實力的企業可以組建財務公司，企業集團財務公司作為非銀行金融機構的一種，可以發起成立商業銀行和有關證券投資基金，產業投資基金。申請設立財務公司，申請人必須是具備一系列具體條件的企業集團。
財務公司可以經營：吸收成員單位的本、外幣存款，經批准發行財務公司債券，對成員單位發放本、外幣貸款，對成員單位產品的購買者提供買方信貸等，中國人民銀行根據財務公司具體條件，決定和批準的業務。
十一、產業投資基金策略
投資基金是現在市場經濟中一種重要的融資方式，最早產生於英國，發展於美國。目前，全球基金市場總值達3萬億美元，與全球商品貿易總額相當。進入20世紀90年代以來，利用境外投資基金已成為我國利用外資的一種新的有效手段。
投資基金的流通方式主要有兩種，一種是由基金本身隨時贖回(封閉型基金)；另一種是在二級市場上競價轉讓(開放型基金)。
十二、重組改造不良資產商業銀行策略
銀行在我國可以算是特殊的政策性資源，企業完全可以抓住機會以銀行資產重組的形式控股、兼並、收購地方性商業銀行。銀行資產重組，根據組織方式和重組模式的不同，可分為政府強制重組、銀行自主重組；重組的措施可以是資產形態置換和現金購買。總之是力求控股銀行，對控股銀行進行股份制再改造，申請上市和開設國內外分行，籌措巨額資金以支持業內企業的發展，形成實質上的產業銀行。
十三、行業資產重組策略
資產重組是通過收購、兼並、注資控股、合資、債權轉移、聯合經營等多種方式，對同行業及關聯行業實現優勢企業經營規模的低成本快速擴張，並迅速擴大生產能力和市場營銷網路。
十四、資產證券化融資策略
資產證券化是傳統融資方法以外的最新現代化融資工具，能在有效地保護國家對國有企業和基礎設施所有權利益和保持企業穩定的基礎上，解決國有大中型企業在管理體制改革中面臨的資金需求和所有制形式之間的矛盾。
資產證券化能將流動性差的資產轉變為流動性高的現金，並將未來預期的資產收益轉變為當前實現的現金收入，通過資產負債表外融資改善企業的資產負債結構。同時，利用資本市場、破產隔離和信用增級等措施，解決中國引進外資方面的問題，特別是使用增級技術更適合中國現狀。
十五、員工持股策略
目前我國股份公司發行新股，為了反映職工以往的經營成果，可以向職工發行職工股。該公司職工股的數額不能超過發行社會公眾股額度(A股)的10%，且人均不得超過5，000股；這部分公司職工股從新股上市之日起，期滿半年後可上市流通。在公司上報申請公開發行股票材料時，必須報送經當地勞動部門核準的職工人數和職工預約認購股份的清單，中國證券監督管理委員會將進行核查，以後企業公開發行股票時有可能不再安排公司職工股份額。結合國外ESOP職工持股計劃的成功之處，我們提出幾個較為現實可行的職工持股方案：職工持股會。根據《公司法》，上市公司可依《民法》等規定，成立具有法律意義的社會團體法人——內部職工持股會，並以職工持股會作為公司的一名法人股東。在該職工持股會中，內部職工持股須達到一定比例，比如20%以上。這種職工持股會能使職工資產在該公司改制並發行的股票上市後得到增值。
職工基金計劃。公司的職工以現金出資組成一個基金，將基金資產委託專業投資公司運作。基金的運作可獨立進行，也可與回購計劃和職工持股計劃結合進行操作。
擴展閱讀：融資策略類型
1.激進型融資策略。採用這種策略，公司的全部長期資產和一部分長期性流動資產由長期資金融通；另一部分長期性流動資產和全部臨時性流動資產由短期資金融通。
2.適中型融資策略。指對流動性資產，用短期融資的方式來籌措資金；對長期性資產，包括長期性流動資產和固定資產，均用長期融資的方式來籌措資金，以使資產使用周期和負債的到期日相互配合。
3.保守型融資策略。採用這種策略，公司不但以長期資金來融通長期流動性資產和固定資產，而且還以長期資金滿足由於季節性或循環性波動而產生的部分或全部臨時性流動資產的資金需求。

4. 知乎現在估值多少

知乎最近一次融資是2015年11月份初時，其中搜狗1200萬美元買了3%的股權，即知乎估值4億美金。這應該是最接近知乎現在估值了。

5. 融資融券的利息為什麼那麼高 知乎

那是因為融資融券是帶杠桿低的，風險與收益成倍放大，證券公司給投資者融資是要承擔風險的，而且這個業務也是證券公司盈利業務之一，因此利息是比較高的。望採納！！！如果是配資公司那就更高了。

6. 如何利用知乎賺錢

7. 如何搭建成熟產品的運營體系 三節課

如何基於業務邏輯搭建一款產品的運營體系？
黃的世界 06月21日 21:09

本篇文章將結合實例為你詳細講解如何從五個維度搭建運營體系。

這一篇，我們來聊聊如何基於產品邏輯來搭建一個靠譜、穩定的運營體系。
我們說過了，運營工作有兩個導向，一是拉新，二是用戶維系。
理論上講，一款產品在其誕生之初的最早一個階段，是需要進行大量探索的，這時候的運營工作可能會沒那麼有序，分工也沒那麼明確，更多的是雜亂和見機行事。
但渡過了最初沒那麼有序的探索階段後，你需要關注和完成的運營工作就會開始越來越多了起來。這時候，你往往就慢慢需要把自己的運營工作變得更加有序、有條理。包括，拉新和用戶維繫上到底該怎麼做，都需要界定得更加精細。
這個時候，你就開始需要一個「運營體系」，把你和你的團隊需要在運營端做的事情梳理得更加清晰明確，以此來確保你的產品可以健康地發展。
類比一下的話，運營體系和產品發展間的關系，就好比前者是在打地基，後者則是往上蓋高樓，地基打得有多扎實決定了往上這房子能蓋多高。
而對於一款互聯網產品，其運營體系的搭建可能會圍繞著如下幾個維度來進行思考，並完成具體運營工作的規劃——
1. 需要有一些基礎動作可以保證產品主要業務的順暢運轉；
2. 在1的基礎上，重點關注開源、節流，圍繞著開源和節流要形成一些固定動作；
3. 界定清楚產品內部是否存在某些關鍵性的用戶行為，通過梳理用戶引導流程、運營機制等確保這一用戶行為的發生幾率；
4. 核心用戶的界定和維系機制建立；
5. 階段性通過活動、事件、營銷等手段擴大產品知名度、實現用戶增長。
是不是感覺有點聽不懂？莫急，我們來一個個講。
一、保證基礎業務的順暢運轉
任何一款產品，其核心業務邏輯和流程一定是特定的，而在其核心業務流程中的某些環節，往往是需要運營介入才能保證產品運轉的。比如說，某門戶網站，若無編輯每天更新維護，則它將成為一個「死」的網站。
所以在運營端而言，排在第一位的工作，就是要通過一系列運營工作保證該產品可以順暢運行起來，變成一款「活」的產品。
為了找出這部分工作內容都有哪些，你需要：
1. 梳理出一款產品的主業務流程；
2. 結合該流程進行思考：為了保證該核心業務流程能夠運轉起來（即起碼用戶過來可以順暢體驗完你的服務全過程），需要運營端至少完成哪些工作？
舉例，下圖是我們梳理出來的「懂球帝」APP的產品主業務流程圖：

基於上圖所示的業務流程，如果要確保「懂球帝」APP的順暢運轉，需要運營端做好的主要基礎工作可能包括——
1. 保質保量地按時上傳發布各類內容資訊、更新各類數據、榜單等；
2. 做好用戶UGC內容的審核、篩選、組織和處理；
3. 按時發布各類足球裝備並做好營銷、客服等方面的相關工作，確保用戶可以在線順暢完成購買。
而這些基礎工作可能還需要考慮一下用戶的使用習慣和期望。比如說，對於新聞、資訊類的內容，用戶可能會每天都看，且總是希望可以看到最新的內容，那你的相應發布更新頻次就需要盡可能高一些，更新時間更緊湊一些。
基本上，這一部分的工作內容是屬於那種「有了它你不一定會變得更牛逼，但如果連它都沒有，那你一定會死」性質的。
二、盡量把產品的「開源」和「節流」變成一些固定動作
一款渡過了探索期的產品，在保障好上面所說第一點的基礎上，總是需要考慮要搭建起來我們穩定的用戶增長來源和可控的用戶留存策略的。
一旦這兩根支柱可以相對穩固下來，可以保證你站內的有效用戶和有價值的用戶一定會變得越來越多。
關於用戶增長，很多人腦子里都會第一時間冒出來「狠狠砸錢做廣告買用戶」或者是「策劃個牛逼活動來帶動用戶暴增」之類的，但要知道，錢不是時時都可以砸，牛逼活動點子往往也是可遇而不可求，所以相對於寄希望於這種「一波流」式的手段保證你的用戶增長，不如先好好考慮如何能構建起來一些穩定的用戶增長路徑。
舉例，如懂球帝這樣的APP，在沒有額外重大事件發生的前提下，其穩定的用戶增長可能來源於——
1. 其優質內容的用戶自發對外分享、傳播所帶來；
2. 其優質內容的有意識對外傳播所帶來。例如，專門有兩個小編把懂球帝發布的某些深度技術文或懂球帝社區內的趣事定期發布到其它相關論壇、社區等；
3. 搜索引擎、應用商店等入口帶來的自然增長；
4. 保證每次發生足球類新聞（如各種重大賽事，這類事情在足球世界裡是「常規性」的），懂球帝的報道速度和解讀角度總是可以做到與其他人不同，從而每次都能帶來一波穩定增長的；
5. ……
因而，為了讓懂球帝的「開源」變得相對穩定和持續，我們應該先圍繞著以上幾點確保一些常規性運營工作的執行。比如——
1. 結合用戶場景，設計合理的分享流程，盡一切可能優化分享引導&文案；
2. 可能需要專門有一個人負責優質內容的外推，包括尋找優質渠道，建立合作關系，常規性的內容外發和外部渠道維護等；
3. 專門花功夫做好SEO、應用商店ASO等工作，並在此後不斷優化；
4. 組建專門的新聞資訊更新報道團隊，建立報道機制。定期策劃深度解讀類內容，確保資訊報道速度和解讀角度的獨特性。
以上，是關於「開源」。
而除了開源之外，同樣需要思考的，則是「節流」。
所謂「節流」，就是盡量降低用戶流失的可能性，確保盡可能多的用戶都能夠體驗到你產品的核心功能，並願意留下來。這里可能涉及到要做的事包括——
1. 梳理出流失行為比較高發的節點。
比如說，你發現30%的用戶可能都是注冊過後基本就再也沒有訪問過了，發現20%左右的用戶大約在第一次使用過後半年前後的時間內出現流失，以及發現又有15%左右的用戶都是在使用過某功能後就再也沒有訪問過你的產品了，則「注冊過後」、「注冊後半年前後」以及「使用某個功能過後」都是你的流失高發節點。
圍繞著找到相應的流失節點，你可能需要先把所有流失用戶的數據拉出來，再從他們身上去尋找一些共性行為特徵，這里可能需要用到一些數據分析方法和思路，有興趣的話可參考一下此前的《連載3.2 從未有一篇文章如此接地氣地把運營和數據間的關系講清楚》。
2. 結合用戶訪談、用戶行為數據分析等各種手段定義出用戶流失的原因。
比如，注冊後即流失很可能是因為用戶沒看懂產品是幹嘛的，也沒有引導，不知道怎麼用。
3. 針對每個節點下用戶流失的原因，定義出一系列手段用於降低流失的可能性，包括但不限於特殊福利折扣，優化流程、引導文案、設置用戶流失預警機制，等等。
例如，滴滴出行在其2014年下半年瘋狂增長的時候，我印象中就有採用過新用戶首次打車免單的手段來降低注冊過後的用戶流失。
再例如，如果你發現80%以上的已流失用戶在流失前都會發生某種特定行為（如訪問頻次從每2天一次下降到每周一次），那麼你就可以設立相應的流失預警機制了，讓系統在有人出現類似情況時提醒你，又或者是依靠機制給予該用戶特別關照（例如此時推送兩個萌妹紙或帥歐巴讓TA認識之類的），以此降低用戶流失的可能性。
以上，是關於一款產品的「開源」和「節流」方面，如何通過一些可以固定下來的手段和機制確保其穩定性的思考思路。
需要明確的是，上述這部分工作，只要渡過了探索期，方向相對明確且已有一定用戶體量的產品才需要思考。如果你還處於探索期，一切都不確定，方向隨時可能改變，唯有盡快完成產品的探索和種子用戶的積累才是正道，反而沒什麼必要去思考這種一板一眼的事。
三、確保「最關鍵用戶行為」的發生幾率
任何一款產品，往往都存在一個「最為關鍵的用戶行為」，它往往是圍繞著產品的核心功能和服務的，這個行為的發生頻率可能直接決定了你的產品價值，也可能直接決定了用戶對你的認可程度。甚至是，一個新用戶，只有發生了這一行為，才更有可能深度體驗到你的產品價值。
比如說，滴滴出行的「關鍵用戶行為」就是打車；網路外賣的關鍵用戶行為是下單訂外賣；新浪微博的關鍵用戶行為是關注他人（因為不先關注點人，就意味著你在微博上啥也看不到）和發微博，等等。
一旦界定出來了這樣的關鍵行為，你必須通過梳理用戶引導流程、梳理運營機制、新手任務等各種手段確保這一行為的發生幾率。
當然，可能在產品的不同階段，你需要去引導用戶發生和學會的行為是不一樣的，例如知乎，早期一定需要先盡量引導用戶去關注其他優質回答者（只有這樣你才能在自己的首頁中看到高質量內容）和去進行回答，而後期站內內容充足後，則可能引導用戶更好地去消費內容。
下圖是知乎在2016年年初上線的某版本附帶的用戶引導，可以參考：

再例如，網路曾經有一段時間的新手任務和新手成長體系大體是這樣的：

四、核心用戶的界定和維系機制的建立
就像我們提到的，對於大部分產品，一定都存在著「20%的用戶創造了80%價值」的情況。
所以，如果需要確保你的產品可以持續良性運轉，一定還存在必不可少的一環，就是找到你的核心用戶，並維系好他們。
這里可能又包含兩個分支——
1. 滿足了什麼條件的用戶就可以被界定為核心用戶？
2. 我們如何對一個核心用戶進行更好的維系？
以知乎為例，假定關注粉絲數超過2000，在3個月內回答問題數量超過20個，且其中超過500個贊以上的回答不少於3個，即可被界定為核心用戶，那首先你需要先設定一個機制，讓站內但凡出現這樣的人，你就必須第一時間知曉，並與之取得聯系。
然後，假如知乎對於核心用戶的維系包括了如下幾點——
1. 拉入「知乎大V」群，幫助結識更多知乎名人；
2. 定期郵寄各類大小禮品；
3. 邀請參加各類知乎官方線下活動，與知乎團隊深度交流；
4. 獲得各類知乎新產品的優先體驗資格（如值乎、專欄等）；
5. 優先獲得協助出書、專欄建設輔導等服務；
6. 邀請參與知乎社區建設討論；
7. 獲得知乎官方的站內內容優先推薦權……
那麼，你需要做的就是確保這些事情當中的每一件都可以順暢發生，並與之保持密切互動和交流。
五、階段性通過活動、事件、營銷等實現用戶增長
如果說，上面提到的「開源」部分的思考是屬於確保產品穩定的自增長能力，那麼對於一款已經渡過了探索期的產品而言，你也一定還需要一些手段，來為你階段性地提升產品的知名度，批量獲取到新用戶。
這一部分常見的運營手段可能包括了活動、推廣投放和事件策劃等（尤其是與自己產品特徵和目標用戶相契合的事件節點，一定要好好抓住）。

8. 凈虧3.37億！知乎慌忙上市背後，暗藏什麼玄機

凈虧3.37億！知乎慌忙上市背後，暗藏最大的玄機就是需要資金，上市能夠解決資金困難問題，能夠重新改變戰略思路，同時也能夠帶來更多的資源進行整合，從而提高盈利能力。

上市是很多企業都繞不過的融資計劃，隨著企業之間競爭越來越激烈，需要的資金越來越多，上市融資成本最低，帶來的利益卻是最大，這也是很多公司最後選擇上市的真正原因。凈虧3.37億！知乎慌忙上市背後，暗藏最大的玄機就是資金遇到難題，只有上市才能夠融資困難問題，上市之後手中擁有更好的資源，可以進行資產重組，可以進行戰略改變，這些都可以提高企業競爭力，同時提高企業盈利能力。

三、對於知乎凈虧3.37億你怎麼看。

知乎作為一個二次元網站出現這么大的虧損讓我感到很意外，這也說明作為網站靠廣告收入和知識付費賺錢還是比較難，新的商業模式還是需要探討，如果企業不能夠賺錢，生存就會遇到難題，知乎的虧損也間接說明做門戶網站想賺錢是比較單一的模式，需要不斷的進行優化處理。