項目投資融資機制

1. 分析一個企業的投融資機制，應該怎麼入手從哪些方面寫

企業上市：
長青西點企業管理顧問有限公司擁有企業上市操作專業人士、資深分析師，我們將以專業的視角，為你提供高質量的咨詢輔導服務包括上市咨詢，上市規劃，上市准備，上市輔導協助，上市前融資，制定公司戰略，商業模式，資產重組等，我們已與行內多家上市服務機構建立長期的戰略合作關系，依託高質量的精英團隊，將為您節省人力物力，盡快上市融資，使企業不斷發展壯大，實現基業長青。

企業融資：
包括股權融資，股權私募，主要針對房地產企業、礦業企業、高新產業、低碳環保和即將上市的企業，股票質押融資等。

2. 項目融資和傳統融資方式相比有什麼特點

項目融資和傳統融資方式相比，具有以下特點：

1、融資主體的排他性。

項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資產，而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用於還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資產價值密切相關。

2、追索權的有限性

傳統融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現實資產，追索權具有完全性；而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。

3、項目風險的分散性。

因融資主體的排他性、追索權的有限性，決定著作為項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性，利用一切優勢條件，設計出最有利的融資方案。

4、項目信用的多樣性

將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點，從而規避和化解不確定項目風險。如要求項目「產品」的購買者簽訂長期購買合同（協議），原材料供應商以合理的價格供貨等，以確保強有力的信用支持。

5、項目融資程序的復雜性

項目融資數額大、時限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環節，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統融資復雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規模成反比，其融資利息也高於公司貸款。

融資結構圖：

(2)項目投資融資機制擴展閱讀

融資的常見形式：

1、銀行貸款

銀行是企業最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。

2、股票籌資

股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。

同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞台，優化企業組織結構，提高企業的整合能力。

3、債券融資

企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。

債券持有人不參與企業的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先於股東享有對企業剩餘財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。

4、融資租賃

融資租賃是指出租方根據承租方對供貨商、租賃物的選擇，向供貨商購買租賃物，提供給承租方使用，承租方在契約或者合同規定的期限內分期支付租金的融資方式。

5、海外融資

企業可利用的海外融資方式包括國際商業銀行貸款、國際金融機構貸款和企業在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業務。

3. 項目融資有哪些模式

首先，私營企業給予許可取得通常由政府部門承擔的建設和經營特定基礎設施的專營權（由招標方式進行）；其次，由獲專營權的私營企業在特許權期限內負責項目的經營、建設、管理，並用取得的收益償還貸款；再者，特許權期限屆滿時，項目公司須無償將該基礎設施移交給政府。 BOT的作用在哪裡？ 首先，BOT能夠保持市場機制發揮作用。BOT項目的大部分經濟行為都在市場上進行，政府以招標方式確定項目公司的做法本身也包含了競爭機制。作為可靠的市場主體的私人機構是BOT模式的行為主體，在特許期內對所建工程項目具有完備的產權。 這樣，承擔BOT項目的私人機構在BOT項目的實施過程中的行為完全符合經濟人假設。 其次，BOT為政府幹預提供了有效的途徑，這就是和私人機構達成的有關BOT的協議。盡管BOT協議的執行全部由項目公司負責，但政府自始至終都擁有對該項目的控制權。在立項、招標、談判三個階段，政府的意願起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監督檢查的權力，項目經營中價格的制訂也受到政府的約束，政府還可以通過通用的BOT法來約束BOT項目公司的行為。 熱切在實際BOT項目運作過程中，政府或項目公司的股東都或多或少地為項目提供一定程度的支持，銀行對政府或項目公司股東的追索只限於這種支持的程度，而不能無限的追索，因此項目融資經常是有限追索權的融資。 BOT在發展過程中，還演變出這幾種經營方式。下面讓我們來介紹一下 第一，boo（buildownoperate）即建設擁有經營。項目一旦建成，項目公司對其擁有所有權，當地政府只是購買項目服務。 第二、boot（buildownoperatetransfer）即建設擁有經營轉讓。項目公司對所建項目設施擁有所有權並負責經營，經過一定期限後，再將該項目移交給政府。 第三、blt（buildleasetransfer）即建設租賃轉讓。項目完工後一定期限內出租給第三者，以租賃分期付款方式收回工程投資和運營收益，以後再行將所有權轉讓給政府。 第四、bto（buildtransferoperate）即建設轉讓經營。項目的公共性很強，不宜讓私營企業在運營期間享有所有權，須在項目完工後轉讓所有權，其後在由項目公司進行維護經營。 BOT方式中的建設環節是一項復雜的系統工程，項目的立項、實施需要復雜的技術和良好的環境作為保障，僅項目前期准備工作就需要耗費大量的資源。相比之下，TOT方式要簡單一些。 近些年來，tot是國際上較為流行的一種項目融資方式，因為這種方式運作過程省去了建設環節。項目的建設已完成，僅通過項目經營權移交來完成一次融資。這種的運作方式主要涉及項目融資有關問題的談判及有關准備工作，涉及外資投資方經營期內中方的權利和義務的規定等等。 同BOT相比較，TOT優勢明顯，它具有結構簡化、時間縮短、前期准備工作減少、費用節省等優點。 啥是TOT？TOT的英文是Transfer-Operate-Transfer的縮寫，即移交--經營--移交。TOT是BOT融資方式的新發展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項目融資方式。 TOT是指政府部門或國有企業將建設好的項目的一定期限的產權和經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在一個約定的時間內通過經營收回全部投資和得到合理的回報，並在合約期滿之後，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式。TOT也是企業進行收購與兼並所採取的一種特殊形式。 跟其他方式相比，tot有何特點呢？TOT方式沒有建設這個環節，投資方直接經營已建成的項目，從而迴避了項目工程建設中的大量風險。在我國當前實際情況下，TOT是一種較為適合的，簡便易行的項目融資方式，它更符合我國的實際。 企業競爭的勝負最終取決於企業融資的速度和規模，無論你有多麼領先的技術，多麼廣闊的市場。融資可比作一個商品項目，交易的標的是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設計雙贏的結果。所以企業可以針對具體情況來採取具體措施。

4. 項目融資的主要模式有哪些

BOT模式是指國內外投資人或財團作為項目發起人，從某個國家的地方政府獲得基礎設施項目的建設和運營特許權，然後組建項目公司，負責項目建設的融資、設計、建造和運營。BOT融資方式是私營企業參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂，我國一般稱其為「特許權」。以 BOT方式融資的優越性主要有以下幾個方面：首先，減少項目對政府財政預算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目。政府可以集中資源，對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰略意義的項目進行投資。BOT融資不構成政府外債，可以提高政府的信用，政府也不必為償還債務而苦惱。其次，把私營企業中的效率引入公用項目，可以極大提高項目建設質量並加快項目建設進度。同時，政府也將全部項目風險轉移給了私營發起人。第三，吸引外國投資並引進國外的先進技術和管理方法，對地方的經濟發展會產生積極的影響。BOT投資方式主要用於建設收費公路、發電廠、鐵路、廢水處理設施和城市地鐵等基礎設施項目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有：BOO（建設－經營－擁有）、BT（建設－轉讓）、TOT（轉讓－經營－轉讓）、BOOT（建設－經營－擁有－轉讓）、BLT（建設－租賃－轉讓）、BTO（建設－轉讓－經營）等。

5. 中國融資投資制度

20世紀90年代中期開始，為了一定程度上緩和中小企業融資難的狀況，中國政府採取了一系列旨在促進、支持中小企業融資的政策安排。這些政策的實施雖取得了一定效果，但由於到目前為止中國中小企業融資體系和資金扶持政策尚處於起步階段，加之中國常見的政策多變且政出多門所導致融資渠道和政策體系建設完整性和系統性的缺乏以及政府扶持政策的作用對象針對性或重點的模糊，中國中小企業的融資「瓶頸」問題依舊非常嚴重。

（一）中小企業（銀行）信貸

增強銀行的中小企業信貸發放動機，增加中小企業銀行融資的可得性是中國目前最主要的政策取向。為了實現這一目的，中國政府採取了雙重措施：一方面是大力推進現有中國商業銀行內部機構以及業務變革，另一方面則是建設、強化信用擔保體系，為中小企業信貸的擴張構建一個政策性外部支撐體系。

1、針對銀行體系的中小企業信貸促進政策

在中國現有的金融機構體系中，雖然也存在一些中小金融機構，如股份制商業銀行、城市商業銀行、城市信用社以及農村信用社等等，在中小企業發展中起到了一定作用，但要麼象股份制商業銀行那樣定位失當，盲目與國有大商業銀行爭奪大客戶，要麼象城市商業銀行、城市信用社那樣由於歷史、體制轉軌以及管理上的原因，目前不僅不良資產比例極高，且很少真正實現了經營機制的轉換，均無法在中小企業發展中發揮更大的作用。正是基於此，為支持中小企業發展，中國人民銀行近年來採取了一系列有針對性的具體措施——在1998年6月的《加強對中小企業信貸服務的通知》中，人民銀行就要求各商業銀行成立了中小企業信貸部，並先後三次提高中小企業貸款利率上浮的幅度以增強銀行貸款的風險管理能力（2004年1月1日起可在基準貸款利率上上浮70%），鼓勵銀行開展中小企業信貸工作。

應該說，這些政策取得了一定的效果——截至2003 年6月末，中國中小企業貸款余額6.1萬億元，佔全部企業貸款余額的51.7%，同比提高0.7個百分點；中小企業新增貸款6558億元，佔全部企業新增貸款的56.8%，比同期大型企業新增貸款佔比高出28.2個百分點。但問題是，對於中小企業而言，這種以大國有銀行為主體的融資制度安排存在巨大的信息與交易成本，費用高昂，進而這種帶有一定政策性支持的銀行信貸的發放對象目前主要仍是一些達到一定資產規模並有較高信用等級的中小企業，無法真正覆蓋整個中小企業群體。

2、構建中小企業信用擔保體系

構建並逐步規范、完善中國中小企業信用擔保體系是近年來中國政府在解決中小企業融資難問題上的主要著力點。

（1）概況。從1999年試點開始到現在，中國已有30個省、自治區、直轄市開展省級或市級中小企業信用擔保體系試點，初步構建了一個覆蓋全國的中小企業信用擔保體系——截止2002年12月底，全國共有擔保公司848家（其中完全由政府出資或由政府參與出資的擔保機構佔70%以上），注冊資金183.72億元，可用擔保資金242.33億元。如就全國中小企業信用擔保體系試點來看，截止2003年12月，列入試點范圍的擔保機構總數也達到了377家，其中城市中小企業信用擔保機構與省級中小企業信用再擔保機構123家，商業擔保機構和互助擔保機構256家。

（2）基本架構與實踐模式

①基本架構

——性質：中小企業信用擔保機構為政府間接支持中小企業發展的政策性扶持機構，屬非金融機構，不得從事金融業務和財政信用，不以盈利為主要目的；

——體系結構：「一體兩翼」，其中「一體」指城市、省、國家三級中小企業信用擔保體系，主要提供再擔保服務，僅有城市中小企業信用擔保機構還從事一些授信擔保業務；而「兩翼」指在城鄉社區中以中小企業為服務對象的互助擔保機構與商業擔保機構，作為中小企業信用擔保體系的基礎，這些機構直接從事中小企業擔保業務。

——資金來源：主要包括政府預算撥付、國有土地及資產劃撥、民間投資和社會募集、會員入股或風險保證金、國內外捐贈等。

——風險控制與責任分擔：採取協定放大倍數、資信評估、會員資格、企業和經營者反擔保、設定代償率、實施強制再擔保、依法追償等方式進行風險控制。採取擔保人與債權人、擔保人與再擔保人、擔保人與被擔保人協定責任比例等方式共擔風險。

②實踐模式。主要包括信用擔保、互助擔保和商業擔保三種。[4]

（3）實施效果。中小企業信用擔保機構的成立與發展，為促進中小企業利用銀行融資起到了一定積極作用——截止2002年12月，中國擔保機構在保企業戶數為21640戶，在保資金總額達到304.83億元。

（4）缺陷。就中國中小企業信用擔保體系的發展現狀而言，其制度設計與運行中的不足極為明顯，不僅總體上實力過小、能力不足[5]，且在結構、經營和功能上存在較為突出的三重缺陷[6]，嚴重製約了其應有功能的發揮。

（二）票據市場

中國《票據法》的頒布實施之後，1998年以來中國人民銀行相繼出台鼓勵商業匯票發展的政策以來，中國票據市場業務經歷了從國有商業銀行到中小銀行，重點行業、企業向中小企業、個體私營企業輻射和傳導的發展過程，市場交易主體日趨廣泛，票據流通范圍逐年擴大，商業匯票實現了由結算工具向融資工具的演進。

由於票據融資方式具有適應中小企業資金需求流動性強、金額小、周期短、頻率高的特點，在降低融資成本的同時一定程度上抵消了中小企業信貸抑制，所以其發展客觀上極大緩解了中小企業的融資難問題。[7]但另一方面，考慮到：1）銀行承兌匯票業務總量控制指標限制以及對中小金融機構在票據業務准入上的限制；2）再貼現利率過高；3）管理制度的變動；4）缺乏統一的信用評估體系，金融機構難以取得中小企業真實財務信息；5）缺乏統一的票據交易信息披露和報價系統，票據市場分割的狀況得不到根本解決等因素的限制，中國票據市場的發展表現極不平穩，起伏很大，極大地限制了其在中小企業融資支持中的作用。

（三）創業投資公司（或基金）

20世紀70年代以來美國等發達國家的實踐證明，創業投資是中小企業尤其是高新技術企業發展的孵化器和催化劑，成為新經濟的主要推動力。在借鑒美國這樣一種融資模式的基礎上，1996年前後開始中國中央地方各級政府進行了多種形式的創業投資公司嘗試。目前，我國有各類非銀行風險投資機構80多家，融資能力達36億元。現有符合科技部、中國科學院有關部門認定的高新技術（中小）企業可按條件申報科技創新基金項目獲得銀行配套融資。國家財政每年撥款10億元，貼息貸款20億元，支持中小企業的科技創新。

但問題是，雖然近年來創業（基金）投資在中國有了長足的發展[8]，由於：1）現有創業投資公司多為政府主導，相對行政力量而言市場的作用無法完全體現；2）規模小，資金實力極為有限；3）專業人才極缺；4）缺乏明確、系統的投資稅收抵免等優惠政策支持；5）缺乏中小企業市場與產權交易市場的外部支持，導致投資「退出」機制不暢等因素的制約，中國目前的風險投資制度仍然停留於起步階段，無法在中小企業融資中發揮更大的作用。

（四）規范非正規金融

合夥投資、互助基金、民間（商業）信用等各種非正規金融是解決中國現有中小企業融資的一個重要途徑。但由於認識上的障礙及金融監管力量的薄弱，在整頓金融秩序、防範金融風險的基本出發點下，近年來中國人民銀行對各種民間非正規金融的存在與發展問題出台和許多全國統一的規范政策，在取締了很多現行法規下不規范的民間金融活動的同時，也嘗試把很多民間金融納入現有的正規金融體系。[9]鑒於現有正規金融體系在中小企業融資問題上還存在相當程度的所有制歧視、規模歧視，加上產權不清、不良資產包袱嚴重以及經營不力等因素的困擾，這些措施實際上限制了非正規金融對中小企業的支持力度。

6. 如何完善投融資機制，推動企業所有制改革

平等對待各類投資主體，確立企業投資主體地位，放寬放活社會投資。

科學界定並嚴格控制政府投資范圍，平等對待各類投資主體，確立企業投資主體地位，放寬放活社會投資，激發民間投資潛力和創新活力。充分發揮政府投資的引導作用和放大效應，完善政府和社會資本合作模式。將投資管理工作的立足點放到為企業投資活動做好服務上，在服務中實施管理，在管理中實現服務。

打通投融資渠道，拓寬投資項目資金來源，充分挖掘社會資金潛力，讓更多儲蓄轉化為有效投資，有效緩解投資項目融資難融資貴問題。投融資體制改革要與供給側結構性改革以及財稅、金融、國有企業等領域改革有機銜接、整體推進，建立上下聯動、橫向協同工作機制，形成改革合力。

(6)項目投資融資機制擴展閱讀：

深化投融資體制改革的相關要求規定：

1、實行備案制的投資項目，備案機關要通過投資項目在線審批監管平台或政務服務大廳，提供快捷備案服務，不得設置任何前置條件。

2、實行核准制的投資項目，政府部門要依託投資項目在線審批監管平台或政務服務大廳實行並聯核准。精簡投資項目准入階段的相關手續，只保留選址意見、用地（用海）預審以及重特大項目的環評審批作為前置條件。

3、按照並聯辦理、聯合評審的要求，相關部門要協同下放審批許可權，探索建立多評合一、統一評審的新模式。加快推進中介服務市場化進程，打破行業、地區壁壘和部門壟斷，切斷中介服務機構與政府部門間的利益關聯，建立公開透明的中介服務市場。

7. 什麼是投融資體制

拷貝來的
《投資體制改革方案》的通過，預示著投融資體制的改革將會取得一些重大的突破和進展。中國經濟是一個靠投資拉動的經濟，但由於投融資體制的限制，中國投資的效率卻很低，高速的經濟增長並未帶來社會財富的同步增長。投融資體制在經濟體制改革中相對滯後，其基本問題仍然是政府主導和國家壟斷，市場化程度很低。《投資體制改革方案》首先要做的就是，讓諸神歸位，盡量減少政府對投資項目的參與，不僅大大削弱了政府對投資項目的審批權，而且增加了政府投資項目也要引入市場機制的內容。在糾正政府越位的同時，該方案還校正了民營企業在一些投資領域的缺位現象，與此同時，在銀行改革中也加入了吸引社會資本和外國資本參股國內商業銀行的內容。只要投融資改革的措施能夠真正實施，投融資的效率將會提高，經濟發展的可持續性將得到增強。這次改革還能緩解目前經濟發展中出現的矛盾和隱患，擠出經濟增長中的泡沫，有利於今明兩年經濟的穩定增長。然而，此次改革離建立"公共服務型政府"的目標還相去較遠，且實際操作性成問題，改革的成效會大打折扣，現有的辦法仍然不能割斷政府投資與金融體系的風險連帶關系。因此，對於投融資改革的成效，還不能過早地下結論。

（50人論壇·北京）據報道，由發改委起草的《投資體制改革方案》已經國務院常務會議原則通過，在完成最後修改之後，將公布實施。方案起草至今，歷時5年半。在中國改革的歷史上，並不多見。一方面說明問題的重大和對問題的認真，另一方面也說明了政府效率的低下。與此同時，金融改革也在緊鑼密鼓，國有商業銀行注資改制上市已經拉開序幕，銀行業新一輪對內開放隨著東北振興銀行的建立悄然而起，資本市場的改革和發展也有了新的舉措。這一切預示著，投融資體制的改革將會取得一些重大的突破和進展。
中國經濟是一個靠投資拉動的經濟，不僅是由於中國的投資率是世界各國中最高的，且在波動中呈提高之勢，而且是由於投資的增長與經濟增長的相關度很高，對經濟增長的貢獻很大。80年代的投資率平均為36%，90年代平均為38.4%，近三年有了進一步的提高。2002年，固定資產投資與GDP的比例為42.2%，超過了1993最高時的37.7%，去年達到了47.3%，然而，由於投融資體制的限制，中國投資的效率卻比較低，且呈不斷降低之勢，進而影響了經濟增長的質量。因此，改革開放二十五年，我國雖然一直保持了高速的經濟增長，但社會財富卻沒有同步增長，人民的生活水平還相當低，我國依然是一個比較落後的發展中國家。
在20多年的改革開放中，我國的投融資體制始終是經濟體制改革中一個相對滯後的環節，其基本問題仍然是政府主導和國家壟斷。如果說在三大需求中，出口取決於國外需求，隨著加入WTO，其經營完全放開，由企業決策；消費主要取決於收入的增長，其市場化程度也比較高，效率也相對較高，只有投資領域的市場化程度最低，是政府幹預最大的地方。最近幾年，實行積極的財政政策，積極作用是穩定了經濟增長，消極作用是增強了政府在投資領域的干預。特別是由於將"GDP"和招商引資作為官員政績的考核標准，地方政府就主要拿投資做文章。從理論上講，高質量、有效益的投資需要市場導向，符合市場規律，但政府投資和政府主導下的投資必然是領導人利益導向的，有時可能只符合人事運作規律，投入產出率較低。於是，出現了許多奇怪的投資現象。很多地方幾乎是一任領導，有一種發展思路，就有一批工程；班子一換，工程也就無人接續。投入了資源，有了投資完成額，增加了GDP，卻沒有任何收益！還有一些地方引入外資不計成本，把工業用地全部批租了，使得未來的發展沒有了餘地。地方政府的投資競爭是造成投資過熱的體制性根源，去年上半年，中央政府主導的固定資產投資額同比下降了7.7%，而地方政府的投資額卻增長了41.5%。政府主導的投資與國家壟斷的金融體系形成了風險連帶體系，銀行貸款越來越集中於政府投資的大項目、大工程，期限越放越長，由10年到15、20年，甚至25年。四大國有商業銀行的中長期貸款比例在45％以上，如果考慮短期貸款中有20-25％的不良貸款，這樣，長期貸款比例接近60％。按任何銀行業經營的理論看，這都是一個非常危險的事情，也是中小企業融資難的基本原因。另外，政府主導下的投資經常成為權力尋租的場所和中介，據說一條高速公路就有一批官員倒下，房地產發展中土地批租的問題不斷，就是這一問題的集中體現。
投資和融資本來就是企業的事情和許可權，政府既做不了，也做不好。《投資體制改革方案》首先要做的就是，讓諸神歸位，盡量減少政府對投資項目的參與，不僅大大削弱了政府對投資項目的審批權，而且增加了政府投資項目也要引入市場機制的內容。所以，了解方案內容的人士評論說，發改委是"自廢武功"，自我釋權。在糾正政府越位的同時，該方案也校正了民營企業在一些投資領域的缺位現象，在過去幾乎由政府壟斷的基礎設施建設領域，不僅允許民營企業投資那些有收益的項目，對那些回報沒有保障的項目，也鼓勵各級政府要創造條件，利用特許經營、投資補助等多種方式，吸引社會資本參與。與此同時，在銀行改革中也加入了吸引社會資本和外國資本參股國內商業銀行的內容。
從長遠看，只要投融資改革的措施能夠真正實施，政府職能轉換將會加快，公平競爭的市場環境也會逐步形成，投融資的效率將會提高，經濟發展的可持續性將得到增強。從近期看，這次改革也會緩解目前經濟發展中出現的矛盾和隱患，比如說，能源緊張，開發區泛濫，一些行業重復建設嚴重，表面上看是投資增長太快所致，實際上，政府主導下的土地批租、盲目招商和濫搞開發區起了很大作用。通過改革減少了政府的上述行為，擠出經濟增長中的泡沫，有利於保證今明兩年經濟的穩定增長，對於金融改革的順利推進也有重要作用。
這次改革顯然是投融資領域的一個進步。然而，受各種因素制約，不可避免地會造些一些新的扭曲，留下一些缺憾。第一，此次改革雖然壓縮了政府幹預市場的空間，但是政府依然停留在一些本該大規模退出的投融資領域，在相當長的時間內，一些具有良好盈利前景的基礎建設和金融機構，政府投資和干預還會佔主導地位。離建立"公共服務型政府"的目標還相去較遠。第二，政策雖好，但實際操作性成問題。雖有發改委自我釋權在前，但地方政府卻並不一定跟著學樣。在其它政府改革配套措施沒有跟上，又缺乏將政策落到實處的具體手段的情況下，改革的成效將會大打折扣。第三，政府花錢買體制，決心很大，但現有的辦法仍然不能割斷政府投資與金融體系的風險連帶關系。因此，對於投融資改革的成效，還不能過早地下結論。

8. 投融資體制和投融資機制有什麼區別

都是i差不多的呀

9. 投融資管理的投融資管理制度

第六條 對外投資是指公司為獲取未來收益而將一定數量的貨幣資金、股權、以及經評估後的實物或無形資產等作價出資，對外進行各種形式的投資活動。第七條 按照投資期限的長短，公司對外投資分為短期投資和長期投資。短期投資主要指公司購入的能隨時變現且持有時間不超過一年（含一年）的投資，包括各種股票、債券、基金、分紅型保險、銀行理財產品等；長期投資主要指投資期限超過一年，不能隨時變現或不準備變現的各種投資，包括債券投資、股權投資和其他投資等。包括但不限於下列類型：（一）公司獨立興辦的企業或獨立出資的經營項目；（二）公司出資與其他境內、外獨立法人實體、自然人成立合資、合作公司或開發項目；（三）參股其他境內、外獨立法人實體；（四）經營資產出租、委託經營或與他人共同經營；（五）其他投資行為。第八條 公司短期投資的決策程序：（一）投融資管理部負責預選投資機會和投資對象，根據投資對象的盈利能力編制短期投資計劃；（二）財務部負責提供公司資金流量狀況；（三）按本制度規定的審批許可權履行審批程序；（四）投資決策委員會進行討論並交董事長審議；（五）投融資管理部根據審批結果負責組織實施。涉及證券投資的，公司必須執行嚴格的聯合控制制度，即至少要由兩名以上人員共同操作，且投資操作人員與資金管理人員分離、相互制約，不得一人單獨接觸投資資產，對任何的投資資產的存入或取出，必須董事長簽字審批。第九條 公司長期投資的決策程序：（一）公司投資並購小組對擬投資項目進行初步評估，提出投資建議，提交公司會議研究；並按照審核意見，組織相關部門對其進行調研、論證，編制可行性研究報告及有關合作意向書，再次提交公司研究；（二）按本制度規定的審批許可權履行審批程序；（三）投資決策委員會進行討論並交董事長審議；（四）投融資管理部根據審批結果負責組織實施。第十條 公司在進行投資決策時，需聘請技術、經濟、法律等有關機構和專家進行咨詢；決策投資項目不能僅考慮項目的報酬率，更要關注投資風險的分析與防範，對投資項目的決策要採取謹慎的原則。第十一條 公司審計部應依據其職責對投資項目進行監督，對違規行為及時提出糾正意見，對重大問題提出專項報告，提請董事長處理。