㈠ 企業為何要融資租賃呢直接借款買設備，分期還款不就結了為什麼要還找家租賃公司，一起如買設備，簽合
我以前是一家融資租賃公司的員工，我想我可以回答你這個問題。
（1）拓寬融資渠道、操作快捷
融資租賃通過「融物」方式實現「融資」目的。對於企業而言則提供了一條新的融資途徑，拓寬了企業融資渠道。銀行貸款的特點是門檻較高、審查嚴格、程序較長、手續較繁、額度有限，特別對於一些新設立企業、中小企業由於信用狀況較差，很難獲得銀行貸款資金支持。而融資信用審核手續簡便、操作快捷，資金能很快到位。
（2）資金使用靈活
較之於其他融資方式，採用租賃融資對提供給企業的資金監管較為寬松，有利於企業進行靈活的資金安排（主要體現在售後回租交易中，由於是通過出售資產取得的資金，企業可以自由使用該資金）。
（3）不佔用企業授信額度
企業通過商務部融資租賃試點租賃企業獲得的資金不會計入人行徵信系統，不佔用企業在銀行授信額度，有利於企業通過租賃公司融資平台與銀行開展全方位、深層次的創新合作。
（4）提高企業經營靈活性
經營性租賃具有租賃方式靈活，可隨時退租的特點，企業選擇這種方式引進固定資產，可以在市場條件好的時候迅速擴大生產規模，在市場萎縮時靈活退出，有利於提高企業經營的靈活性。
（5）改善財務報表
與銀行貸款或外國政府貸款方式不同，融資租賃屬於表外融資，融資租賃的租金不體現在財務報表的負債項目中，融資租賃的租金在財務管理中可以稅前列支。承租人採用融資租賃方式租入固定資產時，一般可獲得3～5年的中長期融資， 相比採用銀行流動資金貸款或短期商業信用而言，既能改善流動比率、速動比率等短期償債能力指標，也可以相對降低承租人資產負債率(保留或提高承租人的融資能力)、提高資產收益率指標等。
（6）迴避政策性、市場性限制
很多單位在購置固定資產時存在不同方面的政策限制，有些來自監管部門，有些來自總部內部管理制度的控制，有些來自市場信息披露等運作的障礙。如各類銀行、信用社、國家資產管理公司、保險公司、上市公司、集團分公司等採用融資租賃業務，可以有效的迴避這些限制。
（7）加速折舊，具有節稅功能
根據財政部、國家稅務總局有關文件規定，「企業技術改造採取融資租賃方式租入的機器設各，折舊年限可按租賃期限和國家規定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短於三年」，間接地起到了加速折舊的作用。企業可以按照最有利的原則，盡快折舊，把折舊費用打入成本。與稅後還貸相比，顯然對企業有利。
（8）到期還本負擔較輕
銀行貸款一般是採用整筆貸出，整筆歸還。而租賃公司卻可以根據每個企業的資金實力、銷售季節性等具體情況，為企業定做靈活的還款安排，例如延期支付，遞增和遞減支付等，使承租人能夠根據自己的企業狀況定製付款額。
㈡ 請問誰能給我講下：融資租賃對會計報表披露有何影響急啊
您好，
融資租賃調節報表的方式主要如下：
（1）負債流動性調節
採用融資租賃新購資產，分期支付，可以減少企業一次性現金的支出，減少流動性壓力；
採用出售回租變現資產，調節負債，有利於流動比率的改善，調流動負債為長期應付款。
（2）調節股東回報
主要對於一些上市企業，或者有PE在內的成長性企業，應用經營性租賃融資，屬於表外融資，租金計入當期損益（一般是管理費用/成本），提高當期股東回報。
（3）調節資產收益率
將一些實際價值高於賬面價值的資產，按照公允價值進行售後回租，可以增加當期資產收益。
（4）合理調節稅金
租賃融資還款靈活，企業可應用經營性租賃，自行預計未來收入情況，合理安排當期租金支出（稅前列支），合理避稅。
希望能幫到貴公司，謝謝。
㈢ 跪求答案！請財務達人幫忙解答融資租賃業務對公司的資產負債率會有什麼影響
【提示】：
由於經營租賃不符合資本化條件，與資產有關的風險和報酬仍歸出租方所有，出租人不需轉銷出租資產，仍要承擔出租資產的折舊以及其他費用，用定期取得的租金收入來補償租賃資產的費用支出，並獲得為承擔風險而應得的報酬；承租方的租賃費用屬於期間費用，在稅前列支。經營租賃租入的資產，不作「固定資產」的會計處理，對資產負債表不產生影響。
日常也不用對固定資產實行管理，即不用計提折舊和修理費，只支付租金，支付租金時，每期所增加租金費用直接計入當期損益，在減少稅息前利潤的同時，減少交納的所得稅，並減少當期的凈利潤，也引起現金流出，產生當期費用而影響利潤表，導致期末對資產負債表中的未分配利潤及盈餘公積項目產生影響。租賃期滿，資產歸出租方，對承租方的財務狀況無影響。
融資租賃會計處理承租方融資租人的資產，雖然從法律形式上未取得該項資產所有權，但根據實質重於形式的原則，應將融資租人資產作為一項資產計價入賬，在會計核算上視同自有資產，將取得的融資，作為一項負債與之對應。財務結構上，資產與負債同時增加。
其一，對租入的資產應當視同企業自有資產，實行固定資產管理，要計提折舊和維修費，產生的費用計入當期損益，稅前扣除。
其二，可能會產生未確認融資租賃費用，攤銷時作為期間費用，也可以在稅前列支。所以融資租賃與經營租賃對企業損益的影響不一致。租賃期間要計提折舊和維修費，期滿按協議處理租賃資產。承租人將租賃業務在固定資產和長期負債賬戶中核算，資產負債表的應付、已付、尚未付項目在有關明細表中列示。
一是對租入的資產進行會計處理，借記「固定資產——融資租人固定資產」(租賃開始日租賃資產的入賬價值)、「未確認融資費用」；貸記「長期應付款一應付融資租賃費」(最低租賃付款額)。在資產負債表上增加了固定資產項目金額，從而影響了與之相關的資產類合計項目的數據。以最低租賃付款額確認為「長期應付款」計入長期負債項目中，未確認融資租賃費用作為長期負債的調整項計入長期負債項目中，兩者共同影響了與之相關的負債類合計項目的數據。對所有者權益無影響，可避免以稀釋所有者權益為代價增加固定資產。
二是支付租金時，借記「長期應付款——應付固定資產租賃費」；貸記「銀行存款」。同時，借記「財務費用」；貸記「未確認融資費用」(在租賃期內用實際利率法攤銷)。租賃期內，每期支付租金時的科目同上，只是每期金額不同。對財務結構的影響：減少流動資產和長期負債；攤銷未確認融資費用，增加財務費用；最終導致所有者權益減少。
三是視同自有資產進行日常管理，計提折舊、維修費時，借記「費用類科目」；貸記「累計折舊——租賃資產折舊」。加大本期期間費用，對利潤表產生影響較大，導致期末利潤分配減少，而對資產負債表產生間接性影響。以上兩點的費用類賬戶發生的費用，在稅前扣除，所以有節稅的功能，費用節稅=(折舊+確認融資租賃費用)×適用所得稅稅率。
四是租賃期滿時(如需支付名義買價，由於名義買價對於整套租賃資產的價值來說比例太小，在此忽略其對財務結構的影響，不作會計處理)，借記「固定資產——自有某類」、「累計折舊——租賃資產折舊(或租賃資產折舊)」；貸記「固定資產——融資租入固定資產」、「累計折舊——自有某類資產折舊」。固定資產明細賬的轉賬，對財務結構無影響。
主要財務指標影響分析：
第一，採用融資租賃，可以減少企業一次性現金的支出，改善流動比率。
第二，融資租賃形成長期負債，增加資產和未確認融資費用，資產增幅大，優化資產負債率。經營租賃業務中，應付租金不計承租企業的負債，對資產負債率沒影響，有利於企業在融資活動中保持合理的資產負債比例。
第三，由於融資租賃租人的資產價值較其他方式獲得的高，折舊費用較大，使利潤減幅較大，資產凈利率和凈資產收益率兩指標降幅較大。經營租賃方式也會造成兩指標下降，但幅度小。從「資產凈利率」指標來看，選擇融資租賃要比購買好；而從「凈資產收益率」指標而言，則購買更好。經營租賃屬於表外融資，不會稀釋股權收益，可以提高股東回報。
第四，融資租賃增加資產總數，直接提升產權比率。經營租賃對該指標沒影響。
㈣ 在康業融資租賃公司服務的時候，我們應該如何理解理財功能了
對於高端客戶可以通過委託租賃、回租賃、經營性租賃保持或降低資產負債率，提高流動比率和速動比率，改善財務指標，加速折舊，優化財務結構，進行有效的理財服務。
㈤ 購買設備、融資租賃、經營租賃對企業報表分別有什麼影響
經營租賃與融資租賃的區別
1、作用不同
由於租賃公司能提供現成融資租賃資產，這樣使企業能在極短的時間，用少量的資金取得並安裝投入使用，並能很快發揮作用，產生效益，因此，融資租賃行為能使企業縮短項目的建設期限，有效規避市場風險，同時，避免企業因資金不足而放過稍縱即逝市場機會。經營租賃行為能使企業有選擇地租賃企業急用但並不想擁用的資產。特別是工藝水平高、升級換代快的設備更適合經營租賃。
2、兩者判斷方法不同
碃酣百叫知既版習保盧融資租賃資產是屬於專業租賃公司購買，然後租賃給需要使用的企業，同時，該租賃資產行為的識別標准，一是租賃期占租賃開始日該項資產尚可使用年限的75%以上;二是支付給租賃公司的最低租賃付款額現值等於或大於租賃開始日該項資產帳面價值的90%及以上;三是承租人對租賃資產有優先購買權，並在行使優先購買權時所支付購買金額低於優先購買權日該項租賃資產公允價值的5%.四是承租人有繼續租賃該項資產的權利，其支付的租賃費低於租賃期滿日該項租賃資產正常租賃費的70%.總而言之，融資租賃其實質就是轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬，某種意義來說對於確定要行使優先購買權的承租企業，融資租賃實質上就是分期付款購置固定資產的一種變通方式，但要比直接購買高得多。而對經營租賃則不同，僅僅轉移了該項資產的使用權，而對該項資產所有權有關的風險和報酬卻沒有轉移，仍然屬於出租方，承租企業只按合同規定支付相關費用，承租期滿的經營租賃資產由承租企業歸還出租方。
3、租賃程序不同
經營租賃出租的設備由租賃公司根據市場需要選定，然後再尋找承租企業，而融資租賃出租的設
備由承租企業提出要求購買或由承租企業直接從製造商或銷售商那裡選定。
4、租賃期限不同
經營租賃期較短，短於資產有效使用期，而融資租賃的租賃期較長，接近於資產的有效使用期。
5、設備維修、保養的責任方不同
經營租賃由租賃公司負責，而融資租賃有承租方負責。
6、租賃期滿後設備處置方法不同
經營租賃期滿後，承租資產由租賃公司收回，而融資租賃期滿後，企業可以很少的「名義貨價」(相當於設備殘值的市場售價)留購。
7、租賃的實質不同
經營租賃實質上並沒有轉移與資產所有權有關的全部風險和報酬，而融資租賃的實質是將與資產所有權有關的全部風險和報酬轉移給了承租人。
㈥ 經營租賃和融資租賃會計處理方法對企業會計信息的影響
經營租賃和融資租賃會計處理方法對企業會計信息的影響1，經營租賃對財務報表的影響 第一，由於經營租賃僅僅是為了滿足經營的臨時需要而進行的，它不涉及資產所有權的風險和報酬轉移問題，也沒有購置租賃資產的特殊權利，因此，承租方對租入資產不需要作為本企業的資產計價入賬，不需要計提折舊，只需按期支付租金。同時，由於租賃合同是暫時的，一般可由任何一方於比較短的期限內通知取消，因此，有對承租人允若支付租金的義務，一般不需要在資產負債表上列為一項負債。 第二，當承租人採用經營陛租賃時，損益表反映為租金費用，當承租人採用融資租賃時，損益表反映的是折舊加利息費用。租金通常是不變的，利息通常是前高後低的。由於利息的前高後低，在前一階段，利息加折舊之和可能會大於租金費用，因此，採用經營性租賃，在前幾個會計期內有可能提高企業利潤。
第三，新准則規定，有確鑿證據表明售後回租交易是按公允價值達成的，售價與資產賬面價值的差額應當計入當期損益，從而對企業利潤產生影響。
第四，企業通過巧妙的合同條款將實質性的融資租賃劃為經營陛租賃，主要是為了粉飾財務報表，因為經營陛租賃不需要將租賃所形成的資產與負債在表內確認，這樣就降低了負債，使得資產報酬率、每股收益率等財務指標得以改善，並使負債與所有者權益的比率降低，從而使企業籌資成本降低，隱藏了企業
的財務風險
㈦ 關於融資租賃,如何分析承租企業的財務報表從報表的哪些方面可以得出承租企業有還款能力呢
償債能力是指企業到期債務（包括本息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
（一）短期償債能力分析
短期償債能力是指企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要指標。企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速凍比率和現金流動負債。
1．流動比率
流動比率是流動之產與流動負債的比率，它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期的流動負債的能力。
公式: 流動比率＝流動資產/流動負債
一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。按照西方企業的長期經驗，一般認為2:1的比率比較適宜。它表明企業財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。如果比率過低，則表示企業可能捉襟見肘，難以如期償還到期債務。但是，流動比率也不可能過高，過高表明企業流動資產佔用較多，會影響資金的使用效率和企業籌資成本進而影響獲利能力。保持多高水平的比率，主要視企業對待風險與收益的態度。
運用流動比率視時，必須注意以下幾個問題：
（1）雖然流動比率越高，企業償還短期債務的流動資產保證程度越強，但這並不等於說企業有足夠的現金或存款用來償債。流動比率高也可能是存貨積壓、應收帳款增多且收帳期延長，以及待攤費用和待處理財產損失增加所致，而真正可以用來償債的現金和存款卻嚴重短缺。所以，應在分析流動比率的基礎上，進一步對現金流量加以考察。
（2）從短期債權人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業經營角度看，過高的流動比率通常意味著企業閑置現金的持有量過多，必然造成企業機會成本的增加和獲利能力的降低。因此，企業應盡可能將流動比率維持在不使貨幣資金閑置的水平。
（3）流動比率是否合理，不同企業以及同一企業不同時期的評價標准不同，因此，不能用統一的標准來評價各企業流動比率合理與否。
（4）在分析流動比率時應當剔除一些虛假因素的影響。
2. 速動比率
速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用、待處理流動資產損失等後的余額。由於剔除了存貨等變現能力較弱的不穩定資產，因此，速動比率較之流動比率能夠更加准確、可靠的評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。
公式： 速動比率＝速動資產/流動負債
西方企業傳統經驗認為，速動比率為1時是安全標准。因為如果速動比率小於1，比使企業面臨很大的償債風險；如果速動比率大於1，盡管債務償還的安全性很高，但卻會因企業現金及應收帳款資金佔用過多而大大增加企業的機會成本。
在分析使需注意的是：盡管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩定性，但並不認為速動比率較低的企業的流動負債到期絕對不能償還。實際上，如果企業存貨流轉順暢，變現能力強，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業仍然有望償還到期債務本息。
3 現金流動負債比率
現金流動負債比率是企業一定時期的經營現金凈流量通流動負債的比率，它可以從現金流量角度來反映企業當期償付短期債務的能力。
現金流動負債比率＝年經營現金凈流量/年末流動負債×100％
式中年經營現金凈流量是指一定時期內，有企業經營活動所產生的現金及其等價物的流入量與流出量的差額。
該指標是從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行考察。由於有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用以收付實現制為基礎的現金流動負債比率指標，能充分體現企業經營活動產生的現金凈流量可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映了企業償還流動負債的實際能力。用該指標評價企業償債更為謹慎。該指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量較多，能夠保障企業按時償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表示企業流動資金利用不充分，收益能力不強。
㈧ 你知道怎麼查詢上市工資的融資租賃數據么，急求，拜託了
你好，
1、查看資產負債情況
（1）資產負債率（也可以查看股東權益比率）；
（2）流動比率和速動比率；
(3)每股凈資產及其增長率；
（4）貨幣資金與流動負債之比。
在上述數據中，處於不同行業以及在同一行業處於不同發展周期的公司之間會有很大的差別。資產負債率一般不要超過50%，流動比率一般在2左右，速動比率要大於1，貨幣資金與流動負債之比要有一個相對合理的比例。財務數據的關鍵在於合適，並與企業的發展階段相適應。
2、查看損益情況
（1）毛利率及其穩定性；
（2）管理費用和財務費用的增長率；
（3）主營業務收入及其增長率；
（4）凈利潤及其增長率；
（5）主營業務利潤率。
在上述數據中，毛利率要適度的高是一個最基本的要求。費用如果能夠逐年降低，並有效地控制在一個合適的比例，就可以斷定該公司的財務管理是有水準的。投資者要盡力搞懂每一個指標的確切含義，有了這個基礎，這樣的財務分析才會有意義和體現出價值。
3、查看現金流情況
（1）經營活動現金流凈額及其增長率；
（2）經營活動現金流與凈利潤的比；
在上述數據中，現金流凈額越大，增長率越高就表明該公司經營的水平越好，也越值得買入和持有。
4、查看綜合指標
（1）每股收益；
（2）凈資產收益率。
在上述數據中，每股收益和凈資產收益率越高越好。
㈨ 企業戰略中的財務比率分析
財務比率分析是以同一期財務報表上若乾重要項目的相關數據相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務分析最基本的工具。
由於進行財務分析的目的不同，因而各種分析者包括債權人、管理當局，政府機構等所採取的側重點也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運用四類比率，即反映公司的獲利能力比率、償債能力比率、成長能力比率、周轉能力比率這四大類財務比率。 各種比率的含義及在財務分析中的作用。 （一）獲利能力比率 常用的分析公司獲利能力的比率 （1）資產報酬率 資產報酬率也叫投資盈利率。即指企業資產總額中平均每百無所能獲得的純利潤，它是用以衡量公司運用所有投資資源所獲經營成效的指標，資產報酬率越高，則表明公司越善於運用資產，反之，則資產利用效果越差。 資產報酬其計劃公式為： 資產報酬率＝（稅後贏利/平均資產總額）x 100% 公式中，平均資產總額＝ (期初資產總額＋期末資產總額)÷2。 例如，假定某公司期初資產總額為2850萬元，其末資產總額為3300萬元則其平均資產總額為：（2850＋3300）÷2＝3075（萬元），其資產報酬率為96÷3075＝3.12％，它表明該公司每投入 100元資金，獲得收益3．12元 由於資產報酬率是用來衡量公司運用其所有資產總額的經營成效，而公司獲得的資產來源，除了股東外，還有其他債權人，如銀行、公司債券投資者等。因此，資產報酬率應加以調整，即在算式分子中，除歸屬股東所有的稅後盈利外，還應包括支付債權人的利息費用。調整的資產報酬率為， 資產報酬率＝（稅後盈利＋利息支出）÷平均資產總額×100％。 （2）資本報酬率。 資本報酬率即稅後盈利與資本總額的比率，也叫凈收入比率，是企業資本總額中平均每百元所能獲得的純利潤。它是用以衡量公司運用所有資本所獲經營成效的指標資本報酬率越高，表明公司資本的利用效率越高，反之則資本未能得到充分利用。在股票市場，公司股票公開上市的條件之一，就是公司在近幾年度內資本報酬率必須達到－定比率。 其計算公式為： 資產報酬率＝（稅後利潤/資本總額）x 100%＝（凈收益/股東權益） x 100% （3）股本報酬率 股本報酬率即稅後盈利與股本之比率，是指企業股本總額中平均每百元所獲得的純利潤。從股本報酬率的高低，可以觀察公司分配股利 的能力，若當年股本報酬率高，則公司分配股利自然高，反之，股本報酬率低，若不動用保留盈餘，則公司分配的股利自然低。其計算公式為： 股本報酬率＝（稅後利潤/股本）x 100% （4）股東權益報酬率 股東權益報酬率又稱凈值報酬率，是指公司普通股的投資者選委託公司管理人員應用其資金所能獲得的投資報酬率。從其高低，可以衡量其普通股權益所得報酬率的高低，因而這一比率最為股票投資者所關注。同時，利用這一比率還可以檢測一個公司產品利潤的大小及銷售收入的高低；股東權益報酬率越高, 說明產品所獲利潤越大，銷售收入越多；反之則表示產品的利潤越小，銷售收入越小。 其計算公式為： 股東權益報酬率＝（稅後利潤－優先股利）/股東權益 x 100% （5）股利報酬率 股利報酬率即股利與股價的比率，它是以市價計算公司的股東實際可獲得的盈利率。 股利報酬率的計算公式為 股利報酬率＝（普通股本每股股利/普通股本每股市價） x 100% （6）每股帳面價值 每股帳面價值即股東權益總額與發行股票的總股數的比率。將每股帳面價值與股票面價值相比較，可以看出公司經營狀況的好壞。 每股帳面價值的計算公式為 每股帳面價值＝股東權益總數/（優先股數＋普通股數） （7）每股盈利 每股盈利即稅利利潤減去優先股利後與已發行普通股數之間的比率。通過分析公司的每股盈利。投資者不但可以了解公司的獲利能力，而且通過每股盈利的大小來預設每股股息的股息增長率，並據以決定每一普通股的內在價值。 每股盈利的計算公式為： 每股贏利＝（稅後盈利－優先股利）/普通股發行數 （8）價格盈利比率 價格盈利比率即股票市價與每股股利之間的比率，簡稱盈利比。投資者可據此預期公司未來盈利的增長狀況。 價格盈利比率的計算公式是： 價格盈利比率＝股票價格/每股盈利 （9）普通股的利潤率 普通股的利潤率即普通股每股帳面價值與普通股每股市價之間的比率。它是投資者在比較各種投資機會時的一個重要參數。每股利潤率越高，公司的品質越好，獲利能力越高，該股票對投資者的吸引力越大。 普通股的利潤率的計算公式是： 普通股的利潤率＝普通股每股帳面價值/普通股每股市價 x 100% （10）價格收益率 價格收益率，為普通股利潤率的倒數。這一比率越小，表明企業獲利能力越大，股票質量越好。 價格收益率計算公式如下：價格收益率＝普通股每股市價/普通股每股帳面價值 （11）股息支付率 股息支付率又稱股利分配率，反映已宣布發派的普通股股利與普通股帳面價值之間的比例關系。股息支付率越高，表明該公司獲利的情況越好，股東利益越有保障。 股息支付率的計算公式是： 股息支付率＝（現金股利－優先股利息）/（稅後利潤－優先股利息） ＝普通股股利/普通股帳面價值 （12）銷售利潤率 銷售利潤率即稅後利潤與銷售收入之間的比率，是指公司銷售收入平均每百元所能獲得的銷售利潤。其高低，意味著公司獲利能力的強弱。 銷售利潤率的計算公式是： 銷售利潤率＝稅後利潤/銷售收入 x 100% （13）營業比率 營業比率即營業成本與銷售收入之間的比率。投資者可以通過這一比率分析公司營業成本與銷售收入之間的變動關系，進而測知該公司營業效能。 營業比率的計算公式是： 營業比率＝營業成本/銷售收入＝（銷售成本＋營業費用）/銷售收入 x 100%
（二）償債能力比率 公司的償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。反映短期償債能力，即將公司資產轉變為現金用以償還短期債務能力的比率主要有流動比率，速動比率以及流動資產構成比率等。反映長期償債能力，即公司償還長期債務能力的比率主要有股東權益對負債比率、負債比率、舉債經營比率、產權比率、固定資產對長期負債比率等。 1．流動比率，也稱營運資金比率，是衡量公司短期償債能力最通用的指標。計算公式如下：流動比率＝流動資產/流動負債，這一比率越大，表明公司短期償債能力越強，並表明公司有充足的營運資金；反之，說明公司的短期償債能力不強，營運資金不充足。一般財務健全的公司，其流動資產應遠高於流動負債，起碼不得低於１：１，一般認為大於2：1較為合適。 但是，對於公司和股東而言，並不是這一比率越高越好。 流動比率過大，並不一定表示財務狀況良好，尤其是由於應收帳款和存貨余額過大而引起的流動比率過大，則對財務健全不利，一般認為這一比率超過5∶1，則意味著公司的資產未得到充分利用。 如果將流動比率與營運資金結合起來分析，有助於觀察公司未來的償債能力。 2．速動比率，是用以衡量公司到期清算能力的指標。計算公式為：速動比率＝速動資產/流動負債，速動資產的含義在差額分析法中已有介紹。投資者通過分析速動比率，可以測知公司在極短時間內取得現金償還短期債務的能力。一般認為，速動比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動負債的安全性較有保障。因為，當此比率達到１∶１時，即使公司資金周轉發生困難，亦不致影響即時的償債能力。 3．流動資產構成比率。其計算公式為：流動資產構成比率＝每一項流動資產/流動資產總額，分析這一比率的作用在於：了解每一項流動資產所佔用的投資額：彌補流動比率的不足，達到檢測流動資產構成內容的目的。 上述三種比率，主要涉及公司的短期償債能力。下述的各種比率則主要涉及長期償債能力。公司長期償債能力的強弱，不僅關繫到投資者的安全，而且關繫到公司擴展經營能力的強弱。 4．股東權益對負債比率。其計算公式為：股東權益對負債比率＝股東權益/負債總額×100％這一比率表示公司每100元負債中，有多少自有資本抵償，即自有資本占負債的比例。比率越大，表明公司自有資本越雄厚，負債總額小，債權人的債權越有保障；反之，公司負債越重，財務可能陷入危機，可能無力償還債務。 5．負債比率。這一比率為上面比率的倒數，它表明公司每１元資本吸收了多少元負債，在實質上與上面比率即股東權益對負債比率是一樣的。其計算公式為：負債比率＝負債總額/股東權益，分析這一比率，可以測知公司長期償債能力的大小，因為負債是一種固定責任，不管公司盈虧，均應按期支付利息，到期必須償還。一般認為負債比率的最高限為３∶１。但是，必須明確，對投資者而言，負債比率過低並不一定有利，因為公司自有資本相對於負債來說，只需維持在一定水準足以保障公司信用就可以了。此比率過低表明公司舉債經營能力有待增強。 6．舉債經營比率。這一比率表明公司的資產總額中，債權人的投資額是多少，其計算公式為：舉債經營比率＝負債總額/總資產凈額×１００％，在上面公式中，負債總額即債權人權益，總資產凈額則是全部資產總額減除累計折舊後的凈額。例如，Ａ公司的負債為１５００萬元，總資產凈額為２２００萬元，其舉債經營比率為６８．１８％，即每１００元資產中，有６８．１８元是經舉債取得的。 運用舉債經營比率比率可以測知公司擴展經營的能力大小並分析股東權益的運用程度。比率越高公司擴展經營的能力越大，股東權益也能得到充分運用。但是，舉債經營要承擔一定的風險。如果經營順利，這一比率高的公司雖然承擔較大風險，但也有機會獲得更大的利潤，為股東帶來更多的收益；反之，如果經營不佳，則借貸的利息將由股東權益補償，當負債太多以至於無法支付利息或本金時，可能被債權人強迫清算或改組，對股東不利。可見，公司在進行舉債經營決策時，必須在預期利潤的增加和風險的增加這兩點上權衡利弊，均應以市場狀況、經營狀況的順利與否為轉移。在日本，這一比率一般均達到８０％以上。 7．產權比率，即自有資本率。其計算公式為：產權比率＝股東權益/總資產凈額×１００％，這一比率表明股東權益在總資產中所佔的比例，是與舉債經營比率配合的比率。產權比率越高，公司自有資本占總資產的比重越大，從而其資產結構越鍵全，長期償債能力越強。一般認為，產權比率（自有資本率）必須達到２５％以上，該公司的財務才算是鍵全的。 8．固定比率。其計算公式為：固定比率＝固定資產/股東權益×100％，這一比率反映了反映了企業的投資規模，也反映了償債能力。一般來說，固定資產應該用企業的自有資金來購置，因為固定資產的回收期較長，如果企業借入資金，特別是用流動負債來購置，流動負債到期了，投入到固定資產的資金卻沒收回，必然削弱企業償還債務的能力。一般認為，固定比率在100%以下為好。 9．固定資產對長期負債比率。其計算公式為：固定資產對長期負債比率＝固定資產/長期負債×100％，這一比率既可表明公司有多少固定資產可供長期借貸的抵押擔保，也可表明長期債權人權益安全保障的程度。就一般公司而言，固定資產尤其是已作為抵押擔保的，應與長期負債維持一定的比例，以作為負債安全的保證。一般認為，這一比率起碼得超過１００％，越大則越能保障長期債權人的權益。否則，則表明公司財務呈現不健全狀況，同時亦表明公司財產抵押已達到最大限度，必須另闢融資渠道。以Ａ公司為例，其固定資產為６６０萬元，長期負債為６５０萬元，該比率則為１０１．５％。 10．利息保障倍數。其計算公式為：利息保障倍數＝（利息費用＋稅前盈利）/利息費用，這一比率可用於測試公司償付利息的能力。利息保障倍數越高，說明債權人每期可收到的利息越有安全保障；反之則不然。以Ａ公司為例，其利息費用為９．２萬元，稅前盈利為１００萬元，依上式計算，可知該公司的利息保障倍數為１１．８７倍。 （三）成長能力比率 成長能力比率可用來測知公司擴展經營的能力。上述償債能力比率，在一定意義上也可用來測知公司擴展經營的能力。因為安全性乃是收益性、成長性的基礎，公司償債能力比率的指標合理，財務結構才健全，才有可能擴展經營，否則，如果償債能力弱，則很難想像公司有餘力去擴展經營。至於舉債經營比率、固定資產對長期負債比率，則更是公司外部的成長性比率指標。公司舉債經營比率高，一方面也說明信譽高，債權人樂於向它投資，公司靠舉債獲得更多資金擴展經營。而如果固定資產對長期負債比率高，也表明其尚有餘力借入更多的長期債務用於擴展經營。 反映公司內部性的擴展經營能力的比率則主要有： 1．利潤留存率。其計算公式為：利潤留存率＝（稅後利潤－應發股利）/稅後利潤，這一比率表明公司的稅後利潤（盈利）有多少用於發放股利，多少用於留存收益和擴展經營。其比率越高，表明公司越重視發展的後勁，不致因分發股利過多而影響公司未來的發展；比率越低，則表明公司經營不順利，不得不動用更多的利潤去彌補損失，或者分紅太多，發展潛力有限。 2．再投資率，又稱內部成長性比率。其計算公式如下：再投資率＝稅後利潤/股東權益×（股東盈利－股息支付）/股東盈利＝資本報酬率×股東盈利保留率，這一比率表明公司用其盈餘所得再投資，以支持公司成長的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指每股盈利與普通股發行數的乘積，實際上就是普通股的凈收益。 這一比率越高，公司擴大經營的能力則越強；反之則不然。以Ａ公司為例，其資本報酬率為９．１４％，股東盈利保留率為９８．６６％，則其再投資率為９．０１％。 （四）周轉能力比率 (效率比率) 周轉能力比率亦稱活動能力比率是分析公司經營效應的指標，其分子通常為銷售收入或銷售成本，分母則以某一資產科目構成。 １．應收帳款周轉率。其計算公式為應收帳款周轉率＝銷售收入/（期初應收帳款＋期末應收帳款）*2＝銷售收入/平均應收帳款，由於應收帳款是指未取得現金的銷售收入，所以用這一比率可以測知公司應收帳款金額是否合理以及收款效率高低。這一比率是應收帳款每年的周轉次數。如果用一年的天數即365天除以應收帳款周轉率，便求出應收帳款每周轉一次需多少天，即應收帳款轉為現金平均所需要的時間。其演算法為：應收帳款變現平均所需時間＝一年天數應收帳款年周轉次數應收帳款周轉率越高，每周轉一次所需天數越短，表明公司收帳越快，應收帳款中包含舊帳及無價的帳項越小。反之，周轉率太小，每周轉一次所需天數太長，則表明公司應收帳款的變現過於緩慢以及應收帳款的管理缺乏效率。 2．存貨周轉率。其計算公式為：存貨周轉率＝銷售成本/（期初存貨＋期末存貨）*2＝銷售成本/平均商品存貨，存貨的目的在於銷售並實現利潤，因而公司的存貨與銷貨之間，必須保持合理的比率。存貨周轉率正是衡量公司銷貨能力強弱和存貨是否過多或短缺的指標。其比率越高，說明存貨周轉速度越快，公司控制存貨的能力越強，則利潤率越大，營運資金投資於存貨上的金額越小。反之，則表明存貨過多，不僅使資金積壓，影響資產的流動性，還增加倉儲費用與產品損耗、過時。 3．固定資產周轉率。其計算公式為：固定資產周轉率＝銷售收入/平均固定資產金額，這一比率表示固定資產全年的周轉次數，用以測知公司固定資產的利用效率。其比率越高，表明固定資產周轉速度越快，固定資產的閑置越少；反之則不然。當然，這一比率也不是越高越好，太高則表明固定資產過份投資，會縮短固定資產的使用壽命。根據公式，我們可以求出Ａ公司的固定資產周轉率，即780/660=1.18（次） 4．資本周轉率，又稱凈值周轉率。其計算公式為：資本周轉率＝銷售收入/股東權益平均金額，運用這一比率，可以分析相對於銷售營業額而言，股東所投入的資金是否得到充分利用。比率越高，表明資本周轉速度越快，運用效率越高。但如果比率過高則表示公司過份依賴舉債經營，即自有資本少。資本周轉率越低，則表明公司的資本運用效率越差。以Ａ公司為例，可以算出其資本周轉率為：780/700=1.11（次） 5．資產周轉率。其計算公式如下：資產周轉率＝銷售收入/資產總額，這一比率是衡量公司總資產是否得到充分利用的指標。 總資產周轉速度的快慢，意味著總資產利用效率的高低。 財務杠桿的概念：財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。 財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。合理運用財務杠桿給企業權益資本帶來的額外收益，即財務杠桿利益。由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。對財務杠桿計量的主要指標是財務杠桿系數，財務杠桿系數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。 計算公式為： 財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率 =基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息) 對於同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數： 財務杠桿系數=[[息稅前利潤]]/[息稅前利潤-利息-融資租賃租金-(優先股股利/1-所得稅稅率)] 進行比率分析應注意以下幾點 (1)所分析的項目要具有可比性、相關性,將不相關的項目進行對比是沒有意義的； (2)對比口徑的一致性,即比率的分子項與分母項必須在時間、范圍等方面保持口徑一致； (3)選擇比較的標准要具有科學性,要注意行業因素、生產經營情況差異性等因素； (4)要注意將各種比率有機聯系起來進行全面分析,不可孤立地看某種或某類比率,同時要結合其他分析方法,這樣才能對企業的歷史、現狀和將來有一個詳盡的分析和了解,達到財務分析的目的。 比率分析法的局限性 在財務分析中，比率分析用途最廣，但也有局限性，突出表現在：比率分析屬於靜態分析，對於預測未來並非絕對合理可靠。比率分析所使用的數據為帳面價值，難以反映物價水準的影響。可見，在運用比率分析時， 一是要注意將各種比率有機聯系起來進行全面分析，不可單獨地看某種或各種比率，否則便難以准確地判斷公司的整體情況； 二是要注意審查公司的性質和實際情況，而不光是著眼於財務報表； 三是要注意結合差額分析，這樣才能對公司的歷史、現狀和將來有一個詳盡的分析、了解，達到財務分析的目的。
㈩ 融資理論與案例分析
一、融資理論
1.權衡理論
權衡理論引入了破產成本和代理成本對企業價值影響的因素。企業可通過增加債務而增加其市場價值，但隨著債務的增加，企業風險、財務虧空的概率也在增加，這給企業帶來了額外成本，使它的市場價值下降。因此企業最佳資本結構是平衡節稅利益和因財務虧空概率上升而導致的各種成本的結果。企業因陷入財務虧空而產生的成本可分成兩類，一類是因虧空而導致破產的破產成本；另一類是破產可能性增大使代表股票所有者利益的經理採取次優或非優決策，犧牲債券持有人利益，擴大股東收益，這被稱為代理成本，會引起社會效益的絕對損失。
2.啄食順序理論
梅耶斯和邁基里夫1984年在「資本結構之謎」一文中提出了不對稱信息下的新優序融資理論。該理論認為，由於發行成本和信息不對稱，企業管理層更偏好內部籌資而不是外部籌資，如果需要外部融資，則偏好債務融資，最後是股權融資。
3.不對稱信息理論
信息不對稱理論是指在市場經濟活動中，各類人員對有關信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處於比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處於比較不利的地位。在企業中一般存在如下不對稱現象：①高層管理者與中低層管理者之間信息不對稱；②大股東與中小股東之間信息不對稱；③內部經營者與外部債權人之間信息不對稱；④職工與企業管理層之間信息不對稱等。
4.企業金融成長周期理論
伴隨著企業成長周期而發生的信息約束條件、企業規模和資金需求的變化，是影響企業融資結構的基本因素。在企業創立初期，由於資產規模小、缺乏業務記錄和財務審計，企業信息是封閉的，因而外源融資的獲得性很低，企業不得不主要依賴內源融資；當企業進入成長階段，資金需求猛增，同時隨著企業規模的擴大，可用於抵押的資產增加，並有了初步的業務記錄，信息透明度有所提高，企業開始更多依賴金融中介的外源融資；在進入穩定增長的成熟階段後，企業的業務記錄和財務制度趨於完備，逐漸具備進入公開市場發行有價證券的條件。隨著公開市場可持續融資渠道的打通，債務融資的比重下降，股權融資比重上升，部分優秀的中小企業成長為大企業。金融成長周期理論表明，在企業成長的不同階段，隨著信息、資產規模等約束條件的變化，企業的融資渠道和結構也隨之變化。其基本規律是，越是處於早期成長階段的企業，外部融資的約束越緊，渠道也越窄；反之亦然。因此，企業要順利發展，就需要有一個多樣化的金融體系來對應其不同成長階段的融資需求。
二、籌資渠道與籌資方式
融資渠道主要有：①國家財政資金-國家地質勘探基金；②銀行信貸資金；③非銀行金融機構資金；④其他企業資金；⑤居民個人資金；⑥企業自留資金。企業融資方式主要有：①吸收直接投資-地質工作撥款；②發行股票；③銀行借款；④商業信用；⑤發行債券；⑥融資租賃。
三、企業融資風險點分析
融資能力是指企業對內對外融集資金的多少、快慢和成本效益水平的高低。首先，融資前經過全方位的可行性論證和各級審批，以邊際報酬率大於邊際成本判別項目融資計劃；其次，根據項目資金需要量決定融資規模，財務風險和利率風險完全在掌控之中；第三，融資時機選擇得當，項目開工時間與融資時機步調一致；根據項目投放資金進度和邊際資本成本原理設計融資批次；選擇國內外金融環境最有利時融資，選擇最有利的籌資渠道和籌資方式；第四，表內負債與表外負債在企業合理且可控制范圍內，對外抵押、擔保、貼現、借貸都有節有度，不至於因為表外負債而使企業資金鏈條斷裂；第五，沒有收入轉負債情況，沒有尚無披露的秘密准備金（低估資產、高估負債）；第六，負債內部結構、負債與流動資產、長期資產、所有者權益內在結構搭配合理；第七，企業負債與盈利能力、營運能力相互作用是正影響；第八，長期負債遠遠超過營運資金。長期負債會隨時間延續不斷轉化為流動負債，並需用流動資產來償還。如果長期負債超過營運資金很多，就會因這種轉化而造成流動資產小於流動負債，從而使長期債權人和短期債權人都感到貸款沒有保障；第九，負債大於所有者權益。這樣企業在經濟惡化時就會雪上加霜。應該警惕企業對資產負債率的修飾：①提前確認資產；②延遲確認負債；③該確認成本費用的不予確認；④該折舊或攤銷的不予攤銷；⑤對資產進行經常性評估使其增值。第十，資本結構質量主要體現在企業資本成本與總資產報酬率之間的比較是否決定了負債的擴張和撤退。即當總資產報酬率大於借款利率時盡量利用更多的負債以提高主權資本稅前利潤率；當總資產報酬率小於借款利率時，盡量減少負債，以減少主權資本稅前利潤率下降的速度。一般所有者權益佔60%，負債佔40%是比較理想的，但負債率最好不要超過銀行貸款的警戒線70%。第十一，長期資產大於所有者權益。這樣所有者權益不但不能用於流動資產的購置，而且很可能會靠拍賣長期資產來償債。在長期資產佔40%的情況下，當然流動資產要佔60%。按照公司法的規定，高科技公司無形資產最高可達注冊資本的70%，因為一旦企業清算和破產時無形資產往往一文不值。已經嚴重貶值的長期投資、遞延資產，在企業清償債務方面幾乎毫無作為。第十二，流動比率小於2，速動比率小於1。這可能造成短期償債能力薄弱，流動資金緊張。但公司短期償債能力到底怎樣，在很大程度上取決於流動資產和流動負債的內部結構和質量。一般來說，流動負債就佔30%，當然長期負債佔10%比較合適。第十三，所有者權益內部結構，實收資本與資本公積金、留存收益等各項積累之間的比例關系。決策時要考慮企業分紅壓力和未來長期發展潛力和資本積累約束。實收資本一般只能追加不能減少，實收資本應小於各項積累，以積累為資本的2倍為宜。這樣可以減少分紅壓力，使企業重視長期發展。資本公積金的來源一般不是企業盈利，而是一種資本准備金，故不能用資本公積金分配股利、彌補虧損，只能用於轉增資本，這是資本保全原則的具體體現。公積金應明顯大於未分配利潤即3∶1為宜，這樣可以保持企業未來發展後勁。第十四，無節制地投資衍生金融工具；企業的債務人無任何可供抵押擔保的資產或保證金、存在大量表外負債、因經濟或其他因素導致產能過剩、存在大量長期未作處理的不良資產、顧客或交易嚴重依賴某些群體、重要下屬單位無法持續經營且未作處理、無法繼續履行重大借款合同中的有關條款等可能招致公司財務結構的惡化。
*ST寶碩、*ST滄化和宣工股份都是因為對內對外提供巨額貸款擔保，借款人無力償還到期貸款而被執行股權司法凍結，進而導致三家公司依法破產，落入被收購兼並的命運。
某地勘單位各項資產、融資情況如表20-1、表20-2、表20-3所示。
表20-1 某地勘單位資產負債表趨勢分析（定基比）
（1）速動資產在2010～2012連年下降，表明短期償債能力在下降；但在2013年開始速動資產小幅增加情況下，短期償債能力有所增強。
（2）存貨在在2010～2012年連年增加，庫存壓力大，佔用資金多，可能是速動資產下降的主要原因。2013～2014年庫存下降，也許是貨幣資金迅速增加的原因。
（3）待處理流動資產6年沒有變化，表明不具有償債能力的流動資產變化不大。
（4）固定資產6年投資連年增加，佔用資金較多。
（5）無形資產及遞延資產前3年沒有變化，後3年比前3年增加較快，但主要是遞延資產增加較多。
（6）地質勘探撥款除了2010年略有下降外，其他年份增長異常迅猛，地質工作支出也同步增長，說明國家對地質找礦政策的傾斜，加大了地質找礦的投資力度。該地勘單位也積極爭取地質找礦項目，努力完成預定任務。
（7）資產總額也因地質工作支出的增加而同步增加。
（8）流動負債忽高忽低，尤其在2014年增長較快，與速動資產的增減變化並不同步，可能是固定資產和遞延資產的佔用較多。
（9）長期負債6年沒有變化。
（10）國家基金穩步增長，地勘發展基金增加較多，公益金增長最快，但並不是地勘支出的重要來源。
（11）未分配節余與收益逐年下降，甚至出現虧空，是導致凈資產增加不明顯的主要原因。
（12）地質工作撥款增長異常迅猛，說明它是地質工作支出的主要來源，也說明該地勘單位主業相當突出。
表20-2 某地勘單位長期負債與營運資金情況
該單位長期負債在2010～2013年都沒有超過營運資金，不會出現短期償債風險增大的可能。但是在2009年和2014年營運資金卻出現負值，同時出現了長期負債超過營運資金的現象，而且超出很多，當長期負債轉化為流動負債到期償還時，該單位可能會出現償債困難或者變賣長期資產予以還債的情況。
表20-3 某地勘單位資本結構情況
該單位資產負債率在逐年下降，表明長期償債能力較強；長期資產一直小於所有者權益，表明該單位有足夠的所有者權益用於流動資產的購置。但是其總資產報酬率遠低於借款利率，負債越多，所有者報酬下降得越快。因此不但不宜再多借更多債務，而且盡量把舊債還清，或者努力提高經濟效益，為今後舉借更多債務打開空間。
【例20-4】邯鋼債券利率風險案例剖析1996年初邯鋼公司發行年利率14%，3年期信用債券。不久，國家7次下調利率，同期債券利率為8%即可發行，邯鋼公司遭受巨大利率風險。請問：在發行時如何預先防範利率風險？
四、BOT等投融資方式
1.BOT（build—operate—transfer）
即建設—經營—移交。政府給予某些公司新項目建設的特許權時，通常採取這種方式。私人合夥人，或某國際財團願意自己融資，建設某項基礎設施，並在一段時期內經營該設施，然後將此轉讓給政府部門或公共機構。特許必須是獨立的經濟單位並能獨自產生現金流；特許必須能在運作中與其他單位隔離。從這兩個條件看，能源、交通等大型基建項目最適合於BOT，但並非所有的項目都能應用BOT，BOT有其特殊的功能。BOT是一種集融資、建設、經營和轉讓為一體的多功能投資方式。
2.BOOT（build-own-operate-transfer）
即建設—擁有—經營—轉讓。私人合夥人，或某國際財團融資建設基礎設施項目，項目建成後，在規定的期限內擁有所有權並進行經營，期滿後將項目移交給政府。
3.BOO（build-own-operate）
即建設—擁有—經營。這種方式是承包商根據政府賦予的特許權，建設並經營某項基礎設施，但是並不將此基礎設施移交給公共部門。
【例20-5】來賓電廠B廠項目
運用BOT融資方式建設的電廠，除早期不太規范的沙角B電廠之外；主要是來賓電廠B廠項目。該項目是首次經國家批準的BOT試點項目，1995年12月正式向外發售標書，1996年11月，法國電力—阿里斯通公司中標並簽訂特許權協議，該項目總投資25億美元，其中25%為股東投資，其餘75%以有限追索方式進行項目融資，法國東方匯理銀行、英國匯豐銀行等銀行參加了貸款安排，該項目1997年5月動工，1999年竣工投入商業運營，項目特許期為18年，其中建設期3年，運營期15年，上網電價為0.41元，15年不變。來賓電廠是目前國內運作最為成功的BOT電廠項目，該項目從批准到開工，時間不足兩年，上網電價為國內外資辦電項目最低的，社會效益十分顯著。
4.BT-（build-transfer）
BT即建設-轉移。石家莊市環城水系由河北建投公司建設，由植物園西城水系途徑南城水系、泊水公園到東城水系天山公園總投資108億元，其中，南環城水系35億元。建成後移交給政府園林局。政府分三年連本帶利還清，並支付5%的利潤率。還款來源是把水系周圍的土地收儲，變成熟地，賣給開發商，建設水系的配套設施，比如酒店、餐飲、娛樂、體育、商業、民俗、水一條街等。