私募融資中介費

『壹』 股權融資和債權融資都需要什麼費用

債權融資也有叫債券融資，是有償使用企業外部資金的一種融資方式。包括：銀行貸款、銀行短期融資（票據、應收賬款、信用證等）、企業短期融資券、企業債券、資產支持下的中長期債券融資、金融租賃、政府貼息貸款、政府間貸款、世界金融組織貸款和私募債權基金等等。股權融資是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者 ( 股東 ) 享有對企業控制權的融資方式。它具有以下幾個特點： (1) 長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。 2) 不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。 (3) 無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。市公司融資成本上市公司融資時既要向資金融出方支付資金使用費，又要向中介機構支付中介費。企業融資及其支付在一期發生時，融資成本就是這些費用與融資額之比。但實際中企業支付給股權人的股利或債權人的利息和本金往往是在多個時期支付的，需要考慮資金的時間價值，為此本文借鑒Fama和French（2001）的研究，定義融資成本為使因融資支付的現值等於當前融資額的內部報酬率，即中的ρ，其中F為融資額，Ct為t期融資方支付的費用、股息或利息。上市公司被大股東控制時，融資中的大股東成本才是真正影響上市公司融資的成本，如果股權融資比債權融資對大股東有利，大股東就會選擇股權融資，否則大股東就會選擇債權融資。在融資中起作用的成本是大股東的成本。由於我國證券市場的二元結構使非流通股大股東價值變化與二級市場股價變化不一致，融資中的大股東成本與中小股東成本並不相同。上市公司融資的大股東成本1、債權融資成本企業債權融資時要向債權人支付的利息，向有關中介支付中介費用，考慮到企業債務利息可以在稅前列支，可以抵扣企業所得稅，有企業債權融資成本。其中ρd是債權融資成本，i是利率，τ是所得稅稅率，cd
是融資時發生的中介費等其他費用，F是融資額。當Cd相對利息支出較小時，有即債權融資成本。由於債務資本的利息支出由公司股東按照持股比例分擔，上市公司債權融資成本也是大股東的融資成本。股權融資成本以配股為例，上市公司股權融資的大股東成本包括：支付給中介機構的費用、支付給其它新增股本的企業未來收入；另外配股引發的大股東權益資本價值變化也是融資成本的構成部分，如果大股東權益資本價值因配股增加，就產生「負費用」抵扣配股中大股東成本，否則增加配股中大股東成本。這樣，有其中ρe
就是配股中大股東成本。其中F=P

SEO

△Vol為配股資金額，△Vol為新發行的股本，PSEO

為配股價，rt

F是t期支付給新增股本的收益，Cf

為支付給中介的費用率，G為大股東權益資產價值變化。當時，即配股中大股東成本。由於上市公司配股往往溢價發行，部分資金會被原來的股份佔有，這樣新增股本的佔用的未來收益率為其中ROE是配股後的凈資產收益率，PSEO是配股價，NAPS是配股後每股凈資產。進一步考慮配股對每股凈資產的影響，有其中Vol-1為配股前上市公司的總股本，NA-1為發行前凈資產總額。綜合上面分析可見，配股中大股東成本與公司未來收益、配股溢價幅度以及大股東相對流通股股東的認購比例緊密相關。公司未來收益較低、配股溢價幅度較高、大股東相對流通股東配股比例較低時，大股東成本較低；否則大股東成本可能較高。

『貳』 私募股權基金投資傭金是什麼意思

私募股權基金是從事私人股權（非上市公司股權）投資的基金。主要包括投內資非上市公司容股權或上市公司非公開交易股權兩種。追求的不是股權收益，而是通過上市、管理層收購和並購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。
除單純的股權投資外，出現了變相的股權投資方式（如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資），和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。
這些方式是私募股權在投資工具、投資方式上的一大進步。股權投資雖然是私募股權投資基金的主要投資方式，其主導地位也並不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。

『叄』 中小企業私募債申請各類費用大概要多少

一般證券公司收取的服務費是融資額的1%，注會費與律師費雙方協談，各個證券公司收費標准不太一樣。
私募債也被稱為高收益債券，由低信用級別的公司或市政機構發行的債券，這些機構的信用等級通常在Ba或BB級以下。由於其信用等級差，發行利率高，因此具有高風險、高收益的特徵。

『肆』 什麼是權益性融資費用

權益性融資指的是股權性的融資，不包括債權性的。其產生的費用就是權益性融資費用，如發行費，中介費，付給證券商的費用，其他稅費等等。

權益性融資主要包括公開發行融資、換股並購和以權益為基礎的融資。
(1)公開發行融資。即企業運用發行新股或向原股東配售新股所得的價款為並購支付交易價款。選用此種方式,主要應考慮股東認購資金來源的資金成本,增資擴股對其股東控制權的影響,增資擴股對每股收益、凈資產收益率、每股凈資產等財務指標產生的不利影響等。
(2)換股並購。即以公司股票本身作為並購的支付手段付給被並購方。通常根據換股方式的不同又可以分為增資換股、庫藏股換股、母公司與子公司交叉換股等等。換股並購相對於現金並購而言,具有其自身的優勢：換股並購使得收購不受並購規模的限制；並且通常會改變並購雙方的股權結構；可避免大量現金短期流出的壓力,降低了收購風險；另外還可以取得稅收方面的好處。但換股並購的運用也有其弊端這是換股並購在我國上市公司收購中運用尚不廣泛的主要原因之一。
(3)以權益為基礎的融資。主要包括反向回購、股權劃出、員工持股計劃等。反向回購與股權劃出在我國現階段都有一定的法律法規限制。而員工持股計劃(ESOP)雖然本身並不是一種收購的融資方式,但它具有獨特的融資機制。在實行ESOP過程中,其中由公司擔保,向銀行或資產經營公司申請專項貸款購股的方式即杠桿化的ESOP,在國外被廣泛採用,值得借鑒(見圖)。

『伍』 私募股權投資基金（PE）是如何融資的麻煩告訴我

投資家作為基金的GP，是利用其使資金增殖的能力使得社會上的閑置資金集中到他的管理之下。PE並非大型機構投資者的重點關注領域，但PE行業的整體融資規模在大幅增長。
機構投資者將資金投入到流動性比較差的私募股權基金，主要有以下三方面原因：機構投資者的資金是長期性的，沒有很大的償付需求，可以保證長期的承諾，對流動性要求不高；PE的整體回報高於市場平均回報，在承受了流動性差的同時，投資者顯然要獲得更高的回報；PE的資產價值與公開上市的股票之間關聯性很小，PE資產價值的獨立性使得PE資產成為分散投資風險的一個很好的選擇。
融資的成功要素，機構投資者在選擇PE機構的時候，主要考慮團隊、PE機構的歷史業績、經營運營策略和優惠條件 。
在機構投資者的判斷過程中，管理隊伍是首要和核心的決定因素。投資者特別關注兩個因素，道德風險和信息不對稱；PE的歷史業績則成為說明整個PE機構投資水平的最客觀信息；PE機構的投資策略是否與機構投資者本身的投資策略相吻合，PE是否具備真正將投資策略執行出來的運營能力，是機構投資者考察的另一個因素。能提供一些優惠條件，也是PE能夠被投資機構選中的原因之一。
資金來源，對於開展融資的私募股權基金的一個好消息，是計劃投入PE的機構和資金都在快速增加。養老基金是歐美主要國家的最重要的機構投資者之一，是資本市場中其他金融中介重要的資金來源。對於大學捐贈基金來說，私募股權基金使是其重要的投資對象。資產管理公司也是一個重要的資金來源。組合基金也已成為私募股權基金領域內的重要LP。其他的一些機構包括保險公司和商業銀行、私人（家族）投資者、政府機構的資金等，這些資金來源都在不同的時期在PE行業當中占據了一定的地位。
融資進程，當PE機構組織好了核心管理隊伍，並且感覺已經對發起一隻基金有了周密的計劃之後，便可開始融資進程。融資的整個過程可以劃分四個階段：售前期、營銷期、完成交易期、事後管理期。售前期的工作主要進行的是分析、策劃、計劃性的工作，通過准備大量的材料，分析各方面的信息，為融資工作的順利進展奠定基礎。售前期之後就是充滿旅程、會議和勞累的正式營銷過程。在此期間PE的核心人物要與潛在的機構投資者會談，介紹融資基金的目標規模、團隊、策略、條款等情況。有意向的機構會開展盡職調查，既考查和核實PE機構的一些情況。如果一切順利，會有機構投資者留下明確對基金的投資意向，這時便進入到考驗談判技巧的完成期，這個期間的核心工作是與未來的LP談判具體的投資條款，並落實最終的法律文本合同。協議簽訂，所有法律程序結束後，基金便正式宣告成立。
融資代理的作用，融資代理是資本從LP配置到GP的重要協調者，他們幫助GP從LP那裡融資。融資代理從不同的基金融資過程中積累了深厚的市場經驗和知識，可以協助GP有效地進行基金設計和規劃，幫助GP管理整個融資過程，節省GP的大量時間，並利用其豐富的融資經驗支持基金融資的順利完成。
最重要的融資文件，PPM（私募融資備忘錄）是基金融資向投資機構提交的正式文件，有些類似於上市公司招股說明書在公開募集資金時的重要地位。LP們主要依靠PPM來獲得基金的信息，並且PPM是LP進行投資決策的關鍵信息來源。PPM應包含如下必要內容：描述資金的規模和存續期、預計關閉時間和GP之前管理基金的情況的摘要；機構和基金的投資理念，包括投資策略和管理公司在特定市場上的競爭優勢；投資專家隊伍和委員會的介紹；基金公司過往業績的描述；GP/LP條款，包括分配機制、管理費、GP的投入以及基金的協同投資策略；法律問題和稅收問題；會計和報告。
對於大多數私募股權基金的管理機構來說，融資可能永遠是最為痛苦的工作，但只要有LP願意投資，這份痛苦就是值得的。

『陸』 私募基金提成比例

法律分析：對於私募股權基金的投資人來講，基金獲得收益後，扣除必要的成本費用稅金(基金管理人的管理費、銀行託管費、中介機構的費用、營業稅等等)，所獲得的是基金的凈收益，按照一般慣例，這個凈收益中的20%由基金管理提取，叫做業績報酬，也有叫做浮動管理費的(按年收取的管理費稱之為固定管理費)，其餘80%由全體投資人按比例進行分配，如果是有限合夥制的PE基金，合夥企業不需繳納所得稅，普通合夥人的稅金是按照個體工商戶的納稅方式，即5%~35%的累積稅制，有限合夥人現在一般是按20%稅率收取的。

法律依據：《中華人民共和國民法典》 第四百六十五條 依法成立的合同，受法律保護。依法成立的合同，僅對當事人具有法律約束力，但是法律另有規定的除外。

『柒』 定向融資計劃的產品屬於什麼性質

定向融資也屬於私募融資，是指非公開發行，只向特定數量的投資人進行融資，並限定在特定投資人范圍內流通轉讓，但也不是傳統意義上的私募債范疇。

定向融資計劃同其他產品一樣，具備國家的監管和符合法律文件的要求，受法律監管與保護，其安全性毋庸置疑。其定與信託、資管及私募產品相比，主要區別在於：

一，管理人角色

傳統意義上的信託、資管、私募產品的管理人核心職責和義務，是按照約定為合格投資者實現投資收益，並嚴格遵守相關法規提出的相應的規范性要求，具有較強的自主性、主動性、管理性。

定向融資計劃中核心部分是資產交易平台，不得自主處理資金，更側重於交易通道。合格投資者直接借錢給發行方，其安全性取決於發行方的資信情況和增信方的擔保能力。

二，風險控制

除一般要求融資主體辦理抵質押相關風控措施外，定向融資計劃還須嚴格審核融資方的各項資質、還款來源、還款能力等，往往還會要求各大評級機構評為AA+的關聯主體和實際控制人出函保障本息安全，為產品如期兌付提供無條件不可撤銷連帶責任擔保，且要求發行方辦理抵質押相關風控措施，以確保投資人的本息兌付。

三，產品收益

由於信託公司與資管機構往往收取各類費用（如管理費等），因此投資者收益會有所損失。而定向融資計劃屬於直接融資，省去了中間通道費，因此收益往往稍高於信託、資管、私募產品。

擴展文件； 《會計資料大全》

『捌』 什麼是B股 什麼是私募融資具體又是怎麼操作的

票的分類方法有幾個，你說的按照行業分類是其中一種。當然也有按地區、如深圳本地股板塊等。概念分類的，比如微軟概念。股票的分類有個國際的通用標准，你可以到上海證券交易所看看。
中國漲跌停板都是10％！
一個公司可以同時發行a、b、h股，當然要看具體的部門的審批了。
具體分析如下：
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1.A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含台、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票，我國A股股票市場經過幾年快速發展，已經初具規模。
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2.B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限於：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、台灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民，中國證監會規定的其他投資人。現階段B股的投資人，主要是上述幾類中的機構投資者。B股公司的注冊地和上市地都在境內，只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及台灣。
二者的區別是：股、B股及H股的計價和發行對象不同，國內投資者顯然不具備炒作B股、H股的條件。另外，值得一提的是，滬市掛牌B股以美元計價，而深市B股以港元計價，故兩市股價差異較大，如果將美元、港元以人民幣進行換算，便知兩地股價大體一致。以字母代稱進行股票分類，不甚規范，根據中國證監會要求，股票簡稱必須統一、規范。可以相信，隨著我國股市的進一步發展，A股、B股、H股等稱謂將成為歷史。
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ST是「特別處理」special treatment的縮寫。（是垃圾股的代名詞）
1998年4月22日，滬深證券交易所宣布將對財務狀況和其他財務狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（英文為specialtreatment，縮寫為「ST」）。其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經審計兩個會計年度的凈利潤均為負值，二是上市公司最近一個會計年度經審計的每股凈資產低於股票面值。在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易應遵循下列規則：（1）股票報價日漲跌幅限制為5%；（2）股票名稱改為原股票名前加「ST」，例如「ST鋼管」；（3）上市公司的中期報告必須經過審計。
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G股就是已經完成股權分置的股票 ，如G三一，G金牛
而所謂"G板"這個概念是源於監管層還是民間？股權分置改革試點辦公室的一位人士道出一個基本事實。他說，"當時有過G板的叫法，但並非設立獨立板塊的意思。大致上是指進行了股權分置改革的這類公司，也就是G類公司。所以，如果說監管層說過G板，實際上是指G股。"
6月17日三一重工股票簡稱變更為"G三一"，成為中國證券市場第一隻G股。
"G股"的設立，表明了證監會的政策意圖。"不解決全流通就不能進行再融資"的規定，也讓更多的上市公司紛紛上報股改方案。在42家第二批試點公司中，至少有宏盛科技、中孚實業等10家公司提出再融資方案，約佔四分之一。

選擇風險投資公司是融資過程中甚為重要的一環。創業者如果對投資者不進行調研和選擇，就容易造成無謂的四處推銷，從而拖延融資過程。風險投資公司經常彼此交流信息，所以一家公司的否定經常會影響其他投資者的態度。
在選擇投資者時，通常應考慮到地域、行業重點、發展階段以及所需資金量等因素。其它一些因素也同等重要，例如投資者在融資中是否為主投方，已投資過的企業是否會與你的公司進行互補或競爭。中華創業網（SinoBIT.com）的專業人員熟悉當前在華活動的風險投資基金，對於它們的投資傾向、選擇標准及當前的投資狀況十分了解，因而能夠對創業者的融資活動進行針對性的指導。

通常，與風險投資公司接觸的第一步是遞交商業計劃書。由於風險投資商經常接到大量商業計劃書，你的計劃書必需立刻吸引他們的注意力。計劃書梗概很重要，做得好可以引得投資商精讀計劃書全文，做得不好會讓他們決定不再浪費更多時間。

一份好的計劃書是至關重要的：它既是企業管理的依據，又是融資的工具。計劃書應該完整而清晰地闡述公司的發展目標、長期戰略等。這是表現企業發展潛力和創業者自身素質的絕好機會。風險投資家在初次閱讀一份商業計劃時，就會對該企業的管理者進行評估，從而預測投資回報。

在風險投資家看來，計劃書還應包含以下內容：

1．管理層是否能帶領企業迅速成功地發展？

2．創業者是否有類似的從業經驗？

3．該項技術是否成型？

4．該產品或服務是否有獨到之處？對於購買方，它是否物有所值，能吸引消費？

5．是否有足夠大的潛在市場？

6．創業團隊是否懂得如何打入市場？

7．是否存在顯著的市場障礙？

8．融資需求量是多少？將如何使用？

9．有哪些退出渠道？

如果投資者對計劃書感興趣，他就會與創業者聯系，進行初步接觸。通常在數輪會議後，投資者要對待投方進行調查。由於投資風險性高，投資者必定要對企業的經營前景、管理團隊、所處行業、財務預測等各方面進行深入細致的分析。

經過深入調查之後，投資者將與入選團隊進一步磋商，從而決定融資結構及條件。創業者應了解各類風險投資形式，咨詢富有相關經驗的律師、財務顧問等專業人士，增強議價能力，以便在關鍵問題上據理力爭。這一階段要考慮工資、股份結構、期權兌現、債務轉換、股權稀釋以及董事會的構成等問題，此外還要探討股價。不過，談判應該以促成雙方間成功的長期合作為目的，股價並非首要議題。最後，雙方要將結果記錄在案，簽署協議書，制訂時間表，最終結束一輪融資。

信息來源：世界經理人

私募基金是「一個沒爹的孩子」。然而，後娘養的「私生子」現在也成了一些企業爭相邀寵的「香餑餑」。私募基金風行民間這一事實強烈地昭示著，私募基金必將獲得自己的合法身份，並成為企業融資的又一有效通道。

私募融資作為資金募集方式作用已越來越突出，從國際資本市場的情況看，通過私募形式募集到的資金數量已遠遠超過了公募得到的資金量，因此私募作為一種募集資金的重要方式值得理論界和廣大的企業家認真研究。

私募的「紅蓋頭」

「私募」（Private placement或Private offering）作為一種資本募集方式，是與「公募」（Public offering）相對應的概念。私募有其非常鮮明的特點：一是私募的范圍有嚴格的規定。任何私募只限於具有一定資格的投資者和一定數量的普通投資者，這是私募的最基本特徵。比如在美國所謂具有一定資格的投資者是指資產超過500萬美元的銀行、保險公司、基金及其他公司等投資機構和年收入超過30萬美元的富裕家庭、年收入超過20萬美元的富有個人，普通投資者雖然不具備上述條件，但應該有相關知識和風險判斷能力，且數量不能超過35名。二是很多國家的證券法規明確規定：私募不能公開通過廣告、募集說明書等形式來推銷證券和募集資金。

公募不「亮」私募「亮」

私募在很多方面比公開募集更具有優越性。首先在對象和范圍上私募沒有公開募集那麼多的約束。私募對募集者的資格基本不進行限制，無論募集者是法人還是自然人，規模是大還是小，效益是好還是壞，只要你發行的證券有人買，原則上所有企業都可以進行私募。

其次，私募的成本比公開募集低得多。公開募集要花很高的注冊費用、中介機構費用和承銷費用，而私募往往不需要注冊，也不需要嚴格的評估和審計，甚至不需要券商的承銷。再就是私募更易於創新。證券條款的靈活性很強，非常有利於投資者在證券缺乏流動性的情況下以其他手段處理風險和收益等問題。

目標性更強更是私募具有強大吸引力的原因之一。它可以有針對性地面對特定的投資者，這就可以使發行價格在一定程度上避免證券市場行情波動的影響。如果整個市場行情低迷，即使一個很有投資價值的證券，在公幕時也可能不被接受，而私募投資者可以更專業一些，也更理性一些。如香港新世界於1995年通過匯豐銀行以私募方式募集的5億美元，就是突破當時資本市場對房地產開發信心低迷局面的一項成功之作。

私募融資：暗流涌動

私募資本在我國並沒有私募概念和相應的法律法規的情況下存在由來已久。為了解決中小企業、民營、私營企業融資難的問題，以及解決他們由於規模所限，無緣公開發行股票上市或發行企業債券的融資困難，一些企業與民間金融機構進行了創新和創造。私募就是在此情況下發揮了其他融資方式無法起到的作用。

20世紀80年代蘇南鄉鎮企業的崛起在很大程度上是一種資本動員方式的成功，當時由於政府金融帶有極強的計劃經濟色彩，因此基層政府動員當地農民集資入股以獲得企業發展的融資方式就有著明顯私募的痕跡。另外一種形式以浙江溫州一帶為代表。當地並沒有多少鄉鎮企業，但經濟卻發展得非常之快，幾乎成為浙江的一面旗幟。其資本動員方式更多依靠市場化的民間借貸和私募。廣東的發展得益於外資，但私募的作用也決不能忽略。

20世紀90年代中期以來，私募在我國進入新的高速發展階段。三方面的動力進一步推動了私募資本市場的發展：長期形成的民間資金拆借市場隨著藏富於民的現象愈發明顯而規模越來越大；海外風險投資理念的引入，大量海外投資公司的進入和本土風險投資機構的發展，很多大型企業集團也紛紛介入到風險投資領域，它們的經驗對眾多中小企業的成長幫助更大；國內股票市場的發展也使金融意識深入人心，客觀上促進了私募融資的發展。

信息來源：創業招商網

『玖』 私募和公募主要有什麼區別

公、私募基金的區別，他們不僅是募集方式是公開還是私下這么簡單，還有很多方面：

一、募集對象不同：

公墓基金：廣大社會公眾，即社會不特定的投資者

私募基金：少數特定的投資者，包括機構和個人

二、投資門檻不同：

公墓基金：1000元

私募基金：100萬元

三、產品規模不同

公墓基金：單只基金的資產規模通常為幾億至幾百億元，股票池通常有幾十至幾百隻股票。

私募基金：單只基金的資產規模僅有幾千萬至幾億元。

四、投資限制不同

公墓基金：投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制。

私募基金：私募基金的投資限制完全由協議約定。

五、流動性不同

公墓基金：每個交易日均可贖回，資金到位時間：T+3個工作日。

私募基金：每月或每個季度固定開放日贖回，資金到位時間：T+5至T+10個工作日到賬。

買私募認准金斧子，金斧子致力從家庭目標與規劃出發，為客戶提供一站式的家庭財務分析、投資策略、以及跨周期、全品類、多元化的基金配置方案，服務涵蓋移動端、PC端、微信端便捷的產品搜索、基金申贖、凈值查詢、財富記賬、配置規劃、投資咨詢等，最終幫助家庭實現財富的保值、增值和傳承。

迄今為止，金斧子平台中產以及高凈值注冊用戶已突破80萬，累計為客戶配置的公募基金、陽光私募、私募股權等基金規模已超350億，超過10萬個家庭得到了專業、獨立、實時、高效的一站式資產配置建議與基金交易服務。