zestfinance最新一輪融資

1. 估值450億美元，螞蟻金服都有哪些業務板塊

支付業務版塊
這是螞蟻金服賴以起家的業務，也是螞蟻金服眾多互聯網金融業務的入口，目前集團旗下品牌主要是支付寶。互聯網行業有一句話，叫「得支付者得天下」。目前的螞蟻金服是網路支付領域當之無愧的王者。在PC端，支付寶通過11年耕耘地位無人能撼，市場份額接近50%。在移動端，盡管競爭激烈，但支付寶強勢依舊，艾瑞統計顯示，2014年末支付寶移動端的市場份額達到了82.8%。
根據財新雜志采訪的數據顯示，目前支付寶活躍用戶數已經超過4億，其中超過80%為移動端用戶，日常每天的支付筆數超過1.2億筆。無論是用戶規模還是支付筆數，支付寶都已是全球最大網路支付平台和最大的移動支付平台。有消息稱，另一網路支付巨頭PayPal即將從eBay拆分獨立，市場給予其估值400億美金。事實上，這家曾經的全球第一大支付公司目前和支付寶的差距正越拉越大，僅以移動支付筆數來看，2014年支付寶就是PayPal的4倍。
當然，支付的價值不僅於此，螞蟻金服對這一點的認知是最深刻的。隨著移動時代的到來，支付即是連接。以用戶為中心，通過支付可以去連接商業、服務、生活、金融，支付寶利用自己的絕對優勢，廣泛地進行著各種連接，拿下O2O、公共服務等領域後，會成為國內最大的在線生活服務平台。
理財業務板塊
從排兵布陣來看，這是螞蟻金服最重要的業務板塊之一。支付業務是讓人能花錢、能省錢，理財業務則是讓人能掙錢。只有在後端做大理財業務，用戶願意把錢放在螞蟻金服體系內，前端的支付業務才能成為有源之水。
螞蟻金服目前擁有超過2億理財用戶，這一板塊的厚度和深度無人可及。余額寶、招財寶、螞蟻達客，再加上入股的眾安保險、數米基金網、網金社。各個子品牌間又分工協作，分層滿足用戶不同層次的理財需求，形成完整的產品矩陣。從業務相似性來看，這一業務板塊，相當於陸金所+東方財富網+最大基金公司+……的總和。
其中，余額寶作為最閃耀的互聯網金融產品，規模超過6000億，是全球前三大貨幣基金。它的定位是現金管理工具。對於那些更加在乎收益，風險偏好適中、投入金額較大的純理財用戶，螞蟻金服則為他們准備了招財寶。上線僅一年有餘的招財寶，目前交易額超過1600億，是國內最大的網路理財平台。那些偏好高風險高收益的理財用戶，則可以在網金社找到屬於他們的投資機會。保險方面，除了給各大保險公司提供銷售平台外，螞蟻金服作為最大單一股東的眾安保險是國內第一家互聯網保險公司，旗下保險產品創新不斷，其中運費險等是全球單日銷售量最大的險種。在股權眾籌領域布下的棋子螞蟻達客相信很快會面世。在證券領域，盡管傳言不斷，但始終未見螞蟻金服落子，可以肯定的是螞蟻金服不會在這一領域缺席。
等到布局全面後，未來螞蟻金服的理財業務，將成為一個一站式的理財平台，平台上有各種投資理財業務，用戶的錢進來後，就不用再出去了。
網商銀行為代表的融資業務板塊
滿足用戶和商戶融資需求的是剛剛成立的網商銀行及螞蟻小貸。網商銀行成立前，這一業務由螞蟻小貸支撐。利用大數據做風控的螞蟻小貸創造了全新貸款模式，成立5年來已服務超過160萬家小微企業，累計貸款余額超過4000億。在5年的時間里，做到如此量級的小微企業信貸用戶，是目前任何一家銀行也做不到的。然而受到資金來源、業務范圍的限制，小貸公司並不能完全滿足用戶的需求，網商銀行的成立正好可以解決這一問題。
根據網商銀行近期的對外表態，這家互聯網化的銀行要做的是平台，打造「小銀行、大生態」，力爭5年內服務1000萬小微企業和個人創業者。
徵信業務板塊
徵信是金融乃至整個社會的基礎設施，在螞蟻金服布局中負責徵信的芝麻信用重要性由此可見。在整個集團的業務架構中，芝麻信用將是中間層業務，居於各大具體業務之下，為支付、理財、網商銀行等輸出信用服務。
不出意外的話，芝麻信用即將在首批拿到徵信牌照。1月初央行通知試點的8家徵信機構中，最為外界看好的就是芝麻信用。因為它積累了龐大的電商數據、互聯網金融數據，這些跟交易相關的數據天生就跟徵信相關。不孚眾望的是，央行通知下發後不到1個月，芝麻信用便開啟了公測，推出了國內首個個人信用分，在所有徵信機構中動作最好，進展也最為順利。 從芝麻信用的業務構成來看，它既是一個信用評估機構、又是一家信用管理機構，同時還有濃郁的互聯網特色，因此看起來像是Equifax+FICO+ZestFinance的結合體。
芝麻信用把應用場景劃分成了生活領域和金融領域兩大類，未來將首先覆蓋生活領域和金融領域的P2P、消費金融等，最後再實現全覆蓋。公測以來，芝麻信用不斷地租車、租房、婚戀交友、代駕、簽證等領域攻城略地，積累了很好的用戶基礎，並接入了大量的互聯網金融平台。6月底還傳出消息，簽下了首家合作的商業銀行，在核心的銀行領域也實現了突破。試想有一天，無論你貸款、交友還是求職，都會被要求查看芝麻信用的話，芝麻信用就不僅僅是具有市場價值，而是極具社會意義了。
國際業務板塊
螞蟻金服的國際業務目前在全球已經有超過1700萬的活躍用戶，通過支付寶可以進行14種貨幣的自由結算。隨著阿里巴巴上市後開始發力國際化，作為電商體系出海的配套設施，螞蟻金服在國際上的布局明顯加速，還把支付寶的總部相應遷移到了上海。
去年以來，螞蟻金服相繼推出了支付寶海外退稅、海外O2O、海外交通卡、國際匯款、海外直購等業務，極大拓展了支付寶在海外的應用場景。
與此同時，螞蟻金服還在年初收購了印度支付公司Paytm25%的股權，而後者已經成為印度市場最大的移動支付公司，未來前景不可估量。在支付服務上，螞蟻金服務將尊重用戶本地化的選擇。通過入股的方式，而後為對方輸出在中國市場上積累下來的技術能力，可以最快佔領市場。不出意外的話，未來螞蟻金服還會在其他國家開展類似Paytm的收購和合作，而後和支付寶打通，這樣可以快速建立起一張匯通天下的資金結算網路。
技術和數據業務板塊
這是螞蟻金服所有業務中最底層的板塊，也是螞蟻金服的核心競爭力所在。盡管這些業務不顯山不露水，但他們是真正的核武器，是螞蟻金服多年來一直保持領先的原因所在。
因為雲計算的應用，在去年雙11的時候，支付寶每秒支付能力達到了6.8萬筆，遠超VISA等國內外金融機構。得益於技術的進步，螞蟻金服把每筆網上交易的成本降到了2分錢以下，保證了各種普惠金融業務順利開展。在安全方面，螞蟻金服把風險概率控制在了百萬分之一，達到了全球領先水平。除了給集團業務提供堅實後盾外，螞蟻金服的技術實力也在輸出，最典型的就是金融雲，目前已經有200多家金融機構將相關服務遷移到了金融雲上。試想，未來金融機構的系統跑在螞蟻金融雲上，產品通過螞蟻金服的平台去銷售，螞蟻金服將成為金融機構成長的「土壤」。
這個業務板塊中，還隱含和孕育著螞蟻金服的未來——大數據。未來大公司的競爭將會圍繞數據展開的，誰掌握了數據，誰就掌握了未來。螞蟻金服從成立以來，就將自己定義為一家技術驅動的數據公司，足見其戰略眼光。目前它是全球少有的既有大數據資源，又有大數據思維、大數據應用能力的公司。利用大數據幫基金公司研發新產品，幫保險公司進行差異化定價，幫銀行進行客戶流失預警，幫商戶更好地發現客戶、理解客戶,利用大數據幫助金融機構進行貸款風險管理……大數據的價值在嘗試中不斷被發現。隨著螞蟻金服整個生態的成熟，各種數據會進一步在這個平台上沉澱，然後被發掘利用，形成良性循環，成為永不枯竭的寶藏。
以穩健為第一要務的社保基金此時的投資顯然是因為有著很大的盈利確定性。螞蟻金服距離上市為期不遠，估計最晚在2017年有可能就將登陸資本市場，可以跟中國用戶分享其成長價值。

2. 中國能出現Zestfinance嗎

ZestFinance旨在幫助資金不足的人以較低的利率獲得貸款，經過2007年的金融危機後，這無疑是一個特殊的挑戰。

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4. 什麼是徵信大數據

大數據徵信是利用數據分析和模型進行風險評估，依據評估分數，預測還款人的還款能力、還款意願、以及欺詐風險。在金融風控領域，大數據指的是全量數據和用戶行為數據。目前使用的是圍繞客戶周圍的與客戶信用情況高度相關的數據，利用數據實施科學風控。

1、大數據徵信模型可以使信用評價更精準：大數據徵信模型將海量數據納入徵信體系，並以多個信用模型進行多角度分析。

以美國互聯網金融公司ZestFinance為例，它的模型基本會處理3500個數據項，提取近70000個變數，利用身份驗證模型、欺詐模型、還款能力模型等十餘個模型進行分析，使評價結果更加全面准確，是模型評估性能大大提高。

2、大數據徵信能納入更為多樣性的行為數據：大數據時代，每個相關機構都在最大程度上設法獲取行為主體的數據信息，使數據在最大程度上覆蓋廣泛、實時鮮活。

3、大數據徵信帶來了更為時效性的評判標准：傳統風控的另外一個缺點是缺乏實效性數據的輸入，其風控模型反映的往往是滯後數據的結果。利用滯後數據的評估結果來管理信用風險，本身產生的結構性風險就較大。

大數據的數據採集和計算能力，可以幫助企業建立實時的風險管理視圖。藉助於全面多緯度的數據、自我學習能力的風控模型、實時計算結果，企業可以提升量化風險評估能力。

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從1980年代末至今，徵信行業先後經歷了起步、搭建徵信平台、央行主導統籌等數個階段。 2015年1月5日，人民銀行印發《關於做好個人徵信業務准備工作的通知》，要求芝麻信用，騰訊徵信等八家機構做好個人徵信業務的准備工作，擇時發放第一批牌照，但一直不見下文。

最終等來的卻是由中國互聯網金融協會與芝麻信用、騰訊徵信等把家徵信機構聯手成立的百行徵信。這意味著徵信這個金融業最關鍵的閥門，最終還是要由政府來監督把控。

截止目前，百行徵信已與120餘家互聯網金融機構和消費金融機構達成了信用信息合作共享協議，與50餘家機構達成了合作意向。

沒有徵信牌照，徵信創業公司無法合法的去獲取核心數據，比如銀行信貸數據或者運營商，公安局的隱私數據；也無法以牌照去融資收購其他徵信公司，資金上毫無優勢。因而，業內人士認為，初創公司很難在徵信領域發展壯大，成為未來的寡頭之一。

5. 嘉實領投的京東金融獨立重組後，未來有哪些新期待

1、這是一則很久以前的新聞。
2、2013年10月樹立的京東金融，於2016年1月完結總規模66.5億元人民幣的融資，A輪融資估值466.5億元，由嘉實出資、紅杉本錢我國基金和我國和平領投。
3、京東金融2017年的戰略重點首戰之地的是風控為戰略中心，經過沉積更多有用數據，持續以大數據驅動風控，微信小號批發使用各類技能，加強個人信用評價以及公司信用評價才能，趕快構成對外輸出的商品。
3、2015年6月，京東金融斥資1.5億美元出資美國大數據徵信公司ZestFinance，而且與ZestFinance一起建議樹立一家獨立的數據技能公司。
4、2015年11月，京東金融對外宣告與益博睿（Experian）一起研製在線買賣防詐騙系統。
4、2015年末2016年頭，京東金融宣告出資根據機器學習演算法的大數據量化剖析公司——數庫。

6. 互聯網模式下金融探究屬於宏觀嗎

互聯網金融是一個彈性很大、充滿想像空間的概念，其興起有深刻的宏觀背景。這些背景中，有些是全球性的，有些則為我國所特有。

第一，互聯網對許多不需要物流的行業都產生了影響，金融也不會例外。過去10年間，互聯網對通訊、圖書、音樂、商品零售等多個領域均產生了顛覆性影響，接下來是影視、教育。一個突出的例子是，E-mail興起後，傳統書信很快就接近消失了。而且從本質上講，金融本身就是數字（在金融機構資產中，固定資產佔比很低），與互聯網有相同的數字基因；所有金融產品都可以看作數據組合，所有金融活動都可以看作數據在互聯網上的移動。

第二，整個社會走向數字化。目前，全社會信息中有約70%已經被數字化了。未來，各種感測器會更加普及，在大范圍內得到應用（比如，目前智能手機中已經嵌入了很復雜的感測設備或程序），購物、消費、閱讀等很多活動會從線下轉到線上（3D列印普及後，製造業也會轉到線上），互聯網上會產生很多復雜的溝通和分工協作方式。在這種情況下，全社會信息中有90%可能會被數字化。這就為大數據在金融中的應用創造了條件。如果個人、企業等的大部分信息都存放在互聯網上，那麼基於網上信息就能准確評估這些人或企業等的信用資質、盈利前景。

第三，一些實體經濟企業積累了大量數據和風險控制工具，可以用於金融活動中，典型案例比如阿里巴巴、京東等電子商務公司。不僅如此，共享經濟（sharingeconomy）正在歐美國家興起，我國也出現了一些案例。電子商務、共享經濟等互聯網交換經濟與互聯網金融有天然的緊密聯系，既為互聯網金融提供了應用場景，也為互聯網金融打下數據基礎和客戶基礎，體現了實體經濟與金融在互聯網上的融合。

中國金融體系特點促使互聯網金融浪潮興起

第四，我國金融體系中的一些低效率或扭曲因素為互聯網金融發展創造了空間：

(1)我國正規金融一直未能有效服務小微企業，而民間金融（或非正規金融）有內在局限性，風險事件頻發；

(2)經濟結構調整產生了大量消費信貸需求，很多不能從正規金融得到滿足；

(3)在存貸款利差受保護的情況下，銀行利潤高，各類資本都有進入銀行業的積極性；

(4)受管制的存款利率經常跑不過通貨膨脹，股票市場多年不振，在加上近年來對購房的限制，老百姓的投資理財需求得不到有效滿足；

(5)目前IPO管理體制下，股權融資渠道不通暢；

(6)證券、基金、保險等的產品銷售受制於銀行渠道，有動力拓展網上銷售渠道。

在這些背景下，目前我國互聯網金融主要針對個人和小微企業的信貸融資需求、一些創意性項目的類股權融資需求、老百姓的投資理財需求以及金融產品銷售的「去銀行渠道化」。

互聯網金融「家族」圖譜梳理

譜系概念的典型代表是光譜。太陽光按頻率從低到高，可以分為紅、橙、黃、綠、藍、靛、紫等連續光譜。互聯網金融也是譜系概念。互聯網金融譜系的兩端，一端是傳統銀行、證券、保險、交易所等金融中介和市場，另一端是瓦爾拉斯一般均衡對應的無金融中介或市場情形，介於兩端之間的所有金融交易和組織形式，都屬於互聯網金融的范疇。

我們按照目前各種互聯網金融形態在支付方式、信息處理、資源配置三大支柱上的差異，將它們劃分為8種主要類型：

1.傳統金融機構的互聯網形態

傳統金融機構的互聯網形態體現了互聯網對金融機構的物理網點、人工服務等的替代，包括：(1)網路銀行和手機銀行，以INGDirect（歐洲）、M-Pesa（肯亞）為代表；(2)網路證券公司，以CharlesSchwab（美國）為代表；(3)網路保險公司。

2.移動支付和第三方支付

移動支付和第三方支付體現了互聯網對金融支付的影響，以Paypal（美國）、支付寶（阿里）、財付通和微信支付（騰訊）為代表。

3.互聯網貨幣

互聯網貨幣體現了互聯網對貨幣形態的影響，以比特幣、Q幣、亞馬遜幣為代表。

4.基於大數據的徵信和網路貸款

因為貸款的核心技術是信用評估，我們將徵信和網路貸款放在一起討論。基於大數據的徵信，以ZestFinance（美國）、Kreditech（德國）代表。基於大數據的網路貸款，以Kabbage（美國）、阿里小貸為代表。

5.P2P網路貸款

P2P網路貸款是互聯網上個人之間的借貸，以美Prosper、LendingClub（美國）、Zopa（英國）、宜信、陸金所、拍拍貸、人人貸為代表。

6.眾籌融資

眾籌融資是互聯網上的股權融資，以Kickstarter（美國）、天使匯為代表。

7.金融產品的網路銷售

通過網路銷售金融產品，以Bankrate（美國）、余額寶、網路金融、融360、東方財富(300059,股吧)網為代表。

8.網路金融交易平台

以SecondMarket、SharesPost（美國）、前海股權交易所為代表。

7. zestfinance 10個模型需要訓練數據嗎

是的，舜經歷了7年練習生涯，他在在做練習生期間還在其他組合Showcase上擔任過工作人員。其實好多韓國組合的隊長都做過很長時間的練習生，比如BigBang的時尚標志G-Dragon做過11年的練習生；EXO隊長Suho的練習生生涯也是7年。

8. P2P網貸理財的優勢有哪些

一P2P網貸行業的優勢
P2P網貸行業是一個新興行業，自身商業模式改變很靈活，可以快速的適應市場和客戶。但是P2P網貸企業也遇到了很多企業面臨的問題，例如成本、效率、風險、用戶、市場等。
1)大數據風控優勢
P2P網貸成立時就對外宣稱大數據風控是其核心優勢，很多P2P網貸企業高薪聘請金融行業風險管理專家，參考國外的金融風控模型設計其風險管理體系，FICO模型是被用的最多的模型，ZestFinance也成了很多風險管理模型參考的標桿。由於中國數據封閉，很多模型拿不到數據，所以其效果並不好。
其實最有效的風險管理方式就是貸款前盡職調查，抵押品／質押品真實可靠，現實的情況是線下的風控管理還是比線上的風險管理模型具有優勢的。由於缺少大量的金融數據，P2P網貸行業大數據風控，任重導遠。
2）技術優勢
P2P行業技術主要優勢，很多P2P企業最大的投資就是系統建設。這個的確是王道，如果P2P企業自身系統建設良好，大部分資金可以從線上獲得，大多數金融交易可以通過線上完成，其企業的經營成本將會大幅度下降，P2P企業技術優勢就會轉化為成本效率優勢。
任何一個P2P網貸企業如果達到一個經營成本臨界點（即其運營費用與收入比小於30%），就意味著P2P網貸企業經營成本低於銀行，可以取得成本的規模效應，真正對金融行業產生威脅。
3）運營效率優勢
大部分P2P網貸企業員工年齡較年輕，整個行業正處於野蠻發展階段，企業內部管理偏向互聯網企業，內部消耗較小，員工承擔多種角色，執行力較高。P2P網貸企業人員工作效率高，其人才資本收益水平也較高，相對金融企業，具有較大對優勢。這也是很多年輕人願意從傳統金融行業轉向P2P企業對原因。從2014年起，據估計至少有上萬人從金融行業轉向了P2P網貸行業，包括很多股份制商業銀行風險管理主管和客戶經理，過去一年很多外資銀行資深客戶經理紛紛跳槽到P2P行業或是財富管理公司。加入到P2P網貸企業到銀行員工，其最大到感受就是節奏快，效率高，大家工作積極，企業合力大，生命力旺盛。
4）用戶優勢
未來消費主體是80、90後，他們都是移動互聯網一代。未來的客戶更喜歡網上理財和消費，其用戶基礎大（80、90後總體人數超過3億），線上獲客成本低，有利於短時間獲得大量客戶，並且形成消費規模。
P2P網貸企業的定位就是線上獲得客戶，通過風控系統和線下審核來控制風險。P2P網貸平台可以跨地域經營，中國所有線上理財的客戶都可以成為起目標客戶，相對金融行業，其客戶沒有區域限制，獲客成本低，未來客戶成長性好，客戶群大，P2P網貸行業具有先天的獲客優勢。
5）牌照概念
中國最缺的就是資源，任何需要資源控制的行業都很有商業機會。第三方支付拍照的價格已經漲到了3億元，考慮到P2P網貸可以實現直接融資，進入供應鏈金融、產業金融、消費金融企業，未來P2P網貸行業的牌照價格應該在5億以上，這也是為何很多上市公司收購P2P行業的原因，也是很多P2P網貸企業不斷出現的原因。
很多產業資本很看P2P網貸企業，一個原因就是其金融牌照，未來其金融牌照的想像空間巨大。
6）成本優勢
同傳統金融企業相比，P2P網貸沒有太多商業網點，大部分產品推廣通過線上進行，人員支出和市場支出相對比較低。產品推廣多集中在線上，其成本比線下推廣降低70%以上，可以充分利用其技術優勢，形成規模用戶效應，運營成本優勢明顯。
切忌P2P網貸行業不要投入過多線下資源，因為其成本無法和銀行的規模效應相比。市場上已經有一些P2P公司，貸款總額超過十幾億元，但是其員工不足100人，以技術人員為主，主要依靠線上的渠道來進行獲客。

9. 資本撲上科技金融 傳統銀行已經落伍

2017年3月中旬在金融界發生的一件事情在業內引起小小震動。阿里巴巴系的螞蟻金服已經宣布收購的國際匯款企業速匯金（Moneygram）迎來了一位新買家，位於美國德克薩斯州的同業Euronet提出以高於螞蟻金服的價格進行收購。
不管怎麼看，這都將是一場激烈的收購戰。螞蟻金服國際業務負責人道格拉斯·費根（Douglas L. Feagin）表示，盡管Euronet的收購價格更高，但該公司相信能夠完成收購速匯金的交易。
敏銳的媒體意識到，這是全球投資資本對科技金融領域的強勢爭奪。其實，螞蟻金服收購國際匯款企業速匯金（Moneygram）完全是出於很現實的考慮,與真正意義上的科技金融爭奪似乎貼的並不是十分緊密。
最令人佩服的是馬雲率領阿里巴巴、螞蟻金服站在全球國際視野上發展新經濟新金融業務並取得巨大成功。阿里巴巴集團電商平台業務自不必說，螞蟻金服的互聯網金融業務也已經開始邁上國際化步伐。2017年2月下旬有幸參加了在西班牙巴塞羅那舉辦的世界移動互聯網通信展覽會，隨後到羅馬、佛羅倫薩等城市考察。在購物退稅環節，無論在商場還是在機場，藍眼睛的營業人員都提醒可以用支付寶錢包賬戶辦理退稅並且不用排隊、節省不少時間。著實令筆者十分驚訝。不過，在歐洲購物時，必須使用銀聯等結算機構等的信用卡，而支付寶尚不受理。
因此，螞蟻金服收購國際匯款企業速匯金（Moneygram）的真正目的是推進支付寶支付工具全球化。這個意義非常之大。收購國際匯款企業速匯金（Moneygram）後，通過這個國際支付結算平台使得支付寶支付平台迅速佔領歐洲、北美等全球金融業最發達的地區，迅速奪取全球支付結算市場份額，這對螞蟻金服具有非常重要的意義。最少兩個深度思考是，只要佔領歐洲、北美的支付結算市場，接著迅速蠶食全球其他市場將是小菜一碟。同時，支付寶工具全球化後，以支付寶錢包為移動互聯網工具入口，全球經濟金融數據將收入螞蟻金服囊中，全球客戶流量都將成為螞蟻金服掘金的金礦。
支付寶錢包這種便利性結算支付工具一旦進入歐美市場，普及推廣難度並不大。歐美發達國家消費者接受移動互聯網支付工具相對容易的多。
因此，可以看出螞蟻金服收購國際匯款企業速匯金（Moneygram）的目的與真正的科技金融聯系的並不緊密。應該屬於移動互聯網金融范疇。盡管如此也不能無視國際資本對科技金融企業的爭奪。
種種跡象表明，在突破萌芽而進入蓬勃發展的金融科技領域，各家都在厲兵秣馬試圖爭奪發展期優勢，收購兼並將成為全球行業的主流趨勢。
美國傳統金融企業包括摩根大通、高盛等都開始斥巨資投入科技金融；亞馬遜、蘋果、臉書和谷歌在內的國際互聯網巨頭紛紛試水金融業：蘋果和谷歌先後推出自己的支付應用程序，方便自家用戶進行金融支付；臉書也在去年成功申請到愛爾蘭央行發放的電子支付牌照，取得為歐盟范圍內所有用戶提供支付服務的資格；亞馬遜則不單能提供支付服務，甚至開始向美國商家發放小額貸款……
從某種程度上講，這些國際互聯網巨頭正在仿效它們的中國同行阿里巴巴，利用自身用戶量大的優勢，進入金融支付領域，進而將自己的業務拓展到小額貸款、金融產品銷售等更多金融服務領域。同時，這些科技巨頭的用戶分布更為全球化，在實現跨國經營方面更具優勢。
中國資本涉獵科技金融並購等也備受關注。花旗銀行和CB insights的聯合報告顯示，2016年前9個月，全球超過一半的金融科技投資發生在中國，中國也是去年全球范圍內，金融科技投資額同比增長的唯一主要地區。網路收購機器學習支持的信用評分公司ZestFinance、華泰證券出資8億美元競購美國資產管理軟體生產商AssetMark等。
美國的技術仍然非常領先。美國金融科技技術領域比較細分，而中國體量大卻剛起步晚。美國的很多尖端科技仍然非常值得投資。
在產品布局上，中美金融科技融資喜好呈現分化趨勢。美國金融科技風險投資的興趣正從借貸向保險科技和財富管理等領域轉移。美國和歐洲等地仍然關注借貸、支付或者財富管理等細分領域的金融科技創新。但中國表現得不一樣，中國的信貸是獲得 VC 投資最多的產品領域，而且中國本土的互聯網巨頭更傾向於基於自身的核心業務，比如電子商務、社交，而打造一站式的金融平台。
二者各有優勢。美國由於科技實力強，正在向科技金融的深度和廣度發展，並且習慣於走捷徑並購重組收購，而中國以自己的互聯網平台、客戶流量與數據為基礎，步伐走的扎實穩妥。
相對於科技公司，最遲鈍的是中國的商業銀行，特別是大型國有或國有控股銀行。鑒於科技巨頭強大的經濟實力，大型科技巨頭可能會通過收購銀行的方式實現完全走上科技金融之路。不久的將來，我們也許會看到由科技巨頭引領的銀行收購潮。

10. 美國徵信行業格局如何，都有哪些玩家

每一個市場和企業都是應運而生，從零起步，歷經不斷發展，長成參天大樹。

放眼全球徵信行業，美國徵信行業歷經100多年，經歷了機構由分散到集中、服務由基本到多元化、市場由國內走向全球的過程，逐漸形成完整的產業體系和高度發達的市場，擁有全球最大的市場規模，成為美國社會信用體系的關鍵環節，推動社會經濟不斷發展。

他山之石，可以攻玉。

近期，愛分析將推出系列調研報告，以美國徵信市場為標桿，對全球徵信巨頭Experian、Equifax、TransUnion等進行深度研究，挖掘美國徵信市場成為參天大樹的推動力量和成因；同時，對市場中正在興起的創新模式，如Credit Karma、ZestFinance等公司進行調研分析，揭示美國市場的徵信業務創新趨勢。

調研分析美國市場，最終為了更好判斷中國徵信市場。目前，中國徵信市場正處於起步階段，迄今無巨頭出現，仍未形成穩定格局，各種創新機會層出不窮。對於未來可能形成的市場格局，以及創新趨勢，美國徵信市場將成為其最好的對標，並能從中獲得有益借鑒。

本文作為該系列文章的首篇，將重點從美國徵信行業發展歷程、當前市場格局和行業優勢等三個方面，剖析美國徵信行業高度發達的原因和特點。

美國徵信行業發展歷程

美國徵信行業現在已經形成了成熟完備的運作模式、法律體系和監管機制，其發展大體經過了萌芽初創、快速發展、法律完善、兼並整合、穩定發展等五個階段。

萌芽初創期為19世紀末至20世紀20年代末。這一時期為美國資本市場發展初期，大量工業發展吸引眾多投資者，由此產生了對企業徵信的市場需求。1841年，劉易斯·大班注冊了美國首家徵信事務所，並逐漸發展為企業徵信領域中最具影響力的公司——鄧白氏集團。

此外，消費信用也悄然興起，1860年，美國第一家個人信用局在美國紐約布魯克林成立。這一時期美國徵信行業的特點是非盈利，信貸主體以零售商為主。

快速發展期為20世紀30年代至60年代末。20世紀30年代，第一次世界經濟危機大規模爆發，信用違約率不斷上升，美國政府為控制信用風險，制定一系列政策進行引導，促使徵信機構不斷涌現。

二戰後，美國經濟持續快速增長，居民消費水平提升，信貸需求增長，零售服務信用迅速發展，消費信用開始走進千家萬戶，這些因素疊加起來，驅動著徵信市場的快速發展。在這個階段，徵信機構開始收費，但從市場范圍來講，大多數仍為區域性公司。

法律完善期為20世紀70年代至80年代初。這一時期是美國徵信行業最為重要的時期，相繼出台17部法律，對徵信需求方、授信方、消費者和行業自身進行了全方位立法，形成以《公平信用報告法》為核心的法律體系，為徵信市場的健康發展奠定了堅實基礎。

同時，由於信用卡不斷發展，VISA、MasterCard等銀行卡聯盟相繼誕生，逐漸出現全國性金融機構，促進了消費信貸的發展，並對個人信息甄選產生巨大需求，為徵信行業爆發性成長注入強大動力。

兼並整合期為20世紀80年代至世紀末。20世紀60年代末，美國徵信公司數量達到2,200家。之後受到互聯網信息技術興起、全國性銀行大規模整合等外力驅動，徵信行業進入殘酷的洗牌和整合期，小規模或區域性的公司成為被並購的對象，數量逐漸減少為目前的400家左右，45年的時間數量減少82%，並逐漸出現全國性的徵信巨頭。

以Trans Union（全聯）公司為典型代表，其於1988年開始提供個人徵信服務，在並購40家地方徵信局後，逐漸成為美國三大徵信巨頭之一。據1997年美國《服務業普查》數據顯示，規模前四位徵信局的收入總和佔比整個行業總收入的50%以上。

穩定發展期為21世紀初至今。美國個人徵信市場已經形成Experian（益博睿）、Equifax（艾可菲）、Trans Union（全聯）三足鼎立的穩定格局，各地小型徵信機構則依附於三家巨頭開展業務，而企業徵信市場則被Dun&Bradstreet（鄧白氏）完全掌控。

在這一時期，美國徵信行業的特點便是專業化和全球化，在業務上不斷擴展，不再是僅僅依靠提供徵信查詢服務獲取收入，而是創新產品，豐富產品線，提供多樣化增值服務，開放更多元的徵信應用。同時，加快拓展海外市場，積極進行海外布局，並逐漸在全球徵信領域中占據重要地位。

縱觀美國徵信行業100多年的發展歷史，信息技術的發展、消費信貸需求、信用卡的出現、金融機構大型化、法律完善等多重因素推動了美國徵信市場的迅猛發展。同時，可以看出其發展模式完全是自下而上的，由徵信機構自由成長、層出不窮到兼並整合、巨頭逐漸突顯，整個過程是純市場化運作，政府不參與其中，只是進行市場協調、立法執法活動。

美國徵信行業市場格局

美國徵信行業集中度較高，並已建立了成熟完備、專業細分的徵信體系，誕生了在全球市場中占據重點地位的巨頭公司。美國徵信體系分為機構徵信和個人徵信。機構徵信還包括資本市場信用和普通企業信用，資本市場信用機構有Standard and Poor』s（標准普爾）、Moody』s（穆迪）、Fitch（惠譽），普通企業信用機構有Dun&Bradstreet（鄧白氏）。

而在個人徵信行業，則以Experian（益博睿）、Equifax（艾可菲）、Trans Union（全聯）為核心，三大徵信機構之間既相互合作又憑借各自的產品差異形成競爭，其餘400多家區域性或專業性機構都是依附於這些機構，或者向其提供數據。1980年前後，這三大個人徵信巨頭已經完成了美國成年人口的全覆蓋。

在這三大個人徵信巨頭中：

市場規模上，Experian的營收規模最大、覆蓋范圍最廣；
信息來源上，Equifax的信息來源最為廣泛，不僅包括金融機構，還包括抵押貸款、消費者和僱傭者；
業務布局上，Experian和TransUnion已經開始布局海外業務，並且國內國外的業務幾乎平分秋色，而Equifax則還是集中在美國本土；
業務優勢上，Experian更擅長數據處理和分析，Equifax產品更加豐富，並且可以對無信用消費者進行信用評估，而TransUnion則是在風險管理上存在優勢。

美國徵信成熟的徵信體系，不僅保障了整個社會經濟的健康發展，還貢獻了巨大的經濟收入規模。Experian、Equifax、TransUnion、Dun&Bradstree四家公司營業收入佔比美國徵信市場的70%，結合這四家公司2015年財報，2015年四家來自美國國內的總收入約為400億元，可以測算出美國國內徵信市場規模約為600億元。

除巨頭公司以外，近幾年，互聯網創業公司也如雨後春筍般不斷興起，他們以專業化的定位，逐漸在高度集中化的市場中嶄露頭角。其中，以Credit Karma和ZestFinance兩家公司為典型代表。

Credit Karma成立於2008年。不同於三大巨頭公司向用戶收取費用的查詢方式，該公司向用戶提供免費信用報告和在線查詢信用積分服務，同時幫助用戶尋找信價比最高的金融產品，例如辦理信用卡、一般貸款等，並通過金融機構的分成來獲取利潤。

該公司目前大約有3,200萬用戶，並在自2009年至2014年5年間，實現了40倍營收增長。同時，其於2014年獲得由Google Capital領投的8,500萬美元C輪融資，總融資額達到1.17億美元。

ZestFinance原名ZestCash，成立於2009年。該公司的核心競爭力在於數據挖掘能力和模型開發能力，其擅長利用10個預測分析模型，對上萬條原始信息數據快速進行分析，並得到最終消費者信用評分。目前該公司僅為10萬提供服務，體量並不大，實際效果還難下定論。

2013年7月，ZestFinance 獲得Peter Thiel領投的2,000萬美元C輪融資，總融資額達到1.12億美元。同時，2015年獲得京東投資，雙方成立名為JD-ZestFinanceGaia 的合資公司，其信用模型將應用於京東金融的消費金融體系。

美國徵信行業產業鏈

美國徵信行業產業鏈也已經發展到完善的階段，主要包括數據收集、數據處理、形成產品和產品應用四個環節，其中，數據處理和形成產品是關鍵環節。

數據收集環節，數據來源主要有四方面：金融和零售等機構免費提供；公共部門的數據交由第三方數據處理公司簡單處理後，收取一定費用；徵信公司之間進行信息共享，並收取費用；主動到相關企業或個人工作地調查收集，自身承擔相應費用。

數據處理環節，通過採取個人數據配對處理、特徵變數和資料庫技術，對數據進行篩選、轉化、加工和清洗。同時，美國信用局協會制定了用於個人徵信業務的統一標准數據報告和採集格式——Metro1和Metro2，規定任何企業都要使用統一規范的格式提供信息。

形成產品環節，在數據處理的基礎上，建立評分模型，形成信用評分產品、信用調查報告等產品，例如，Experian每天約生產50萬份信貸決策。

產品應用環節，便是將數據和產品運用到各種場景中，比如辦理貸款業務、租房等，主要客戶包括金融機構、授信機構、公共機構、僱主企業、個人等。

美國徵信行業高度市場化

美國徵信行業里，無論是個人徵信，還是企業徵信，都採用市場化運作模式，政府只負責依法監管。正是基於此模式，美國徵信行業極具活力，形成成熟的徵信體系，擁有全球最大的市場規模。

美國徵信市場完全依照市場化原則運作。美國的徵信公司都是由私營部門創立，直接參與市場競爭並以營利為目的。因此，美國徵信機構獲取信息需要向信息提供者支付費用，而信息使用者使用信息則需要向徵信機構付費。

以Experian為例，2015年其全球總收入達到48.1億美元，凈利潤約13.06億美元。日均生產380萬份信用報告，則全年提供報告數量約為13.8億份，按照每份報告約17美元的方式收費，那麼信用服務方面全年收入約為23.5億美元，占據總收入約一半的比例。

美國徵信服務覆蓋各行各業。美國徵信機構注重產品的多元化和豐富性，並且廣泛開拓客戶領域，已經不再只局限於金融行業。具體說來，不僅向金融行業提供信用報告、信用評分等基礎徵信服務，還向政府、教育、醫療、保險、電信等其他行業提供市場營銷、決策分析、人力資源、商業信息平台等信用衍生服務。

目前，美國徵信機構來自傳統金融行業的收入佔比已不足50%，據Experian2015年年報顯示，金融機構為其貢獻14.4億美元的收入，在其全年總收入中佔比30%。同時，其收入結構中，基礎徵信服務收入佔比49%，信用衍生服務收入佔比51%，二者基本相當。

而在國內，現階段大多數徵信機構的客戶仍然全部或者絕大多數來自於金融行業，所提供的服務也集中在基礎徵信服務方面，未來還可以在進一步豐富大數據徵信場景。

美國利用FICO評分系統建立個人信用統一量化標准。FICO評分系統是由Fair Isaac公司發明的，目前美國三大徵信機構都採用FICO評分系統來量化個人信用質量和風險。

FICO模型由五部分組成，包括用戶付款記錄、信用賬戶數、信用歷史期限、新開賬戶和已用信用產品，各部分在計算評分中分別佔比35%、30%、15%、10%、10%。FICO得出的信用分數范圍為300-850，分數越高，代表用戶信用風險越小。

保護個人隱私與徵信服務相平衡。1970年通過的《公平信用報告法》是規范美國個人徵信活動和核心法規，其不僅規定了徵信機構可以合法獲取信息，也最大限度地保護消費者的隱私權。另外，信用報告的使用者，如信用貸款機構、保險機構或僱主，在依據信用報告對當事人進行否定和拒絕的時候，必須通知當事人及此信用報告的來源，以便消費者對報告中不正確和不完整部分提出申訴。

總之，美國徵信行業歷經100多年的發展，已成長為徵信行業中的一棵參天大樹。下一期，愛分析將深度解析全球徵信巨頭Experian的商業模式。最後一期，我們將提供完整整合報告的下載鏈接。敬請讀者朋友關注。