融資可以買入可轉債嗎

A. 從融資角度看,可分離債券與可轉換債券有什麼區別

一、性質不同

1、可分離債券：可分離債券，又稱附認股權證公司債，它是指上市公司在發行公司債券的同時附有認股權證，是公司債券加上認股權證的組合產品。

2、可轉換債券：可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。

二、優點不同

1、可分離債券：

（1）單筆分離轉債的發行規模較大，屬於證監會鼓勵方式，因此容易得到發審會通過；

（2）通過附帶贈送股本權證後，分離轉債債券部位的債權融資成本較低，因此可以看到分離債的年限超過一半都是6年；

（3）權證行權價格的溢價幅度相比傳統轉債普遍較高，唐鋼和武鋼溢價高達20%，股權融資成本降低，而且公司通過行權比例的控制可以使得最終的股本攤薄比例並不與發行規模直接相關，公司可控制的餘地上升；

（4）如果股本權證最後行權，公司相當於實現了兩次融資.

2、可轉換債券：可轉換債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

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可轉換債券兼有債券和股票的特徵，具有以下三個特點：

1、債權性

與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

2、股權性

可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但轉換成股票之後，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

3、可轉換性

可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。

可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。

B. 如何投資可轉債

1、 找溢價率低的品種，溢價率=可轉債的現價*轉股價/正股價/100-1，溢價率代表可轉債轉股後的溢價，比如說某個可轉債溢價率是10%，那麼就是如果現在轉股，而且正股次日價格不變，那麼現在的可轉債的價格貴了10%。所以溢價率肯定是越低越好。

負的溢價率，也就是折價，可以使得可轉債轉股後有盈利。但我們經常看到很多可轉債的溢價率是負的，為什麼持有人不轉股呢？那是因為任何可轉債發行後一般在半年內是不允許轉股的，所以這個折價只能看不能吃。

2、 找價格低的，一般來說，低於100元，可轉債的債性就起作用了，這就是我們看到的可轉債會隨著正股的上漲而上漲，但如果正股下跌，可轉債在100元左右的時候下跌速度明顯放滿的原因。所以還有很多人採用可轉債在100元或者105元攤大餅，期望在6年裡能漲到130元以上。

3、 找到期收益率高的。直接找價格低確實是一種簡單易行的方法，但畢竟每個可轉債的到期不同，期間的利息也不同，所以我們可以找到期收益率高的，稅前或者稅後都可以，得到的名單和前面找低價的差異不是很大，但相對來說更加科學的體現可轉債的債性。

4、 找到期時間短的。到期時間短，如果上市公司不想還錢，就會想辦法調低轉股價使得可轉債轉股。歷史數據統計大部分下市的可轉債都是在130元以上強贖的，其中有相當一部分都是調低了轉股價，到期時間短的更加有動力。

5、 找級別高的，現在常見的可轉債等級有AAA、AA+、AA、AA-、A+等五個等級，同樣條件下，當然是等級越高越好，但等級低的可轉債，只要不違約，其實更有動機轉股。這個條件只是在價格定位的時候起作用。

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注意事項

1、 輪動，比如價格低的漲到高的了，賣出高的換入低的，但這種方法不能太頻繁，幾個月換一次足夠了，太頻繁一是交易成本，二是很容易輪動到溝里去。

2、 到了130元賣出，一般來說，可轉債都有強贖條件，130元（少量的還有120元）以上上市公司有權強贖，強贖的價格就是100元加上利息，所以理論上超過130元，上市公司都有發強贖公告的權利，但這只是權利不是義務，很多可轉債超過了130元也沒發什麼強贖公告。

3、 持有到期。按照統計如果持有到期，在發強贖公告的最後一個交易日賣出，按照退市的69隻可轉債統計，退市前平均價格是147.85元，平均持有時間是2.12年，平均年化收益率是20%，就算你的成本比100元高，平均怎麼也有15%，最保守10%總會有的。

C. 普通投資者能購買正股是科創板的可轉債嗎

普通的投資者也是可以購買科創板兒和轉債股，因為他們的一些股票都是進行優化的，所以可以購買。

創業板又稱二板市場（Second-board Market）即第二股票交易市場，是與主板市場（Main-Board Market）不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板市場（包括主板和中小企業板）上市的創業型企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。[1]創業板是對主板市場的重要補充，在資本市場佔有重要的位置。中國創業板上市公司股票代碼以「300」開頭。[2]
創業板與主板市場相比，上市要求往往更加寬松，主要體現在成立時間，資本規模，中長期業績等的要求上[3]。創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的創業公司獲得融資機會。[4]
在創業板市場上市的公司具有較高的成長性，但往往成立時間較短規模較小，業績也不突出，但有很大的成長空間。可以說，創業板是一個門檻低、風險大、監管嚴格的股票市場，也是一個孵化創業型、成長型企業的搖籃。

D. 上市公司為何要發行可轉債它和股票融資有什麼區別

因為可轉換債券可轉換成股票，它可彌補利率低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。

區別：

1、基本含義

可轉換債券：是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。

股票融資：是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式。

2、優勢

可轉換債券：

可轉換債券具有債權和股權的雙重特性。可轉換債券具有雙重選擇權的特徵。

一方面，投資者可自行選擇是否轉股，並為此承擔轉債利率較低的成本；

另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，並為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。

雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特徵，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，並可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。

股票融資：

（1）籌資風險小。由於普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風險。

（2）股票融資可以提高企業知名度，為企業帶來良好的聲譽。發行股票籌集的是主權資金。普通股本和留存收益構成公司借入一切債務的基礎。有了較多的主權資金，就可為債權人提供較大的損失保障。因而，發行股票籌資既可以提高公司的信用程度，又可為使用更多的債務資金提供有力的支持。

（3）股票融資所籌資金具有永久性，無到期日，不需歸還。在公司持續經營期間可長期使用，能充分保證公司生產經營的資金需求。

（4）沒有固定的利息負擔。公司有盈餘，並且認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈餘少，或雖有盈餘但資金短缺或者有有利的投資機會，就可以少支付或不支付股利。

3、特點

可轉換債券：可轉換債券有若干要素，這些要素基本上決定了可轉換債券的轉換條件、轉換價格、市場價格等總體特徵。

（1）有效期限和轉換期限。就可轉換債券而言，其有效期限與一般債券相同，指債券從發行之日起至償清本息之日止的存續期間。轉換期限是指可轉換債券轉換為普通股票的起始日至結束日的期間。

（2）股票利率或股息率。可轉換公司債券的票面利率（或可轉換優先股票的股息率）是指可轉換債券作為一種債券時的票面利率（或優先股股息率），發行人根據當前市場利率水平、公司債券資信等級和發行條款確定，一般低於相同條件的不可轉換債券（或不可轉換優先股票）。

（3）轉換比例或轉換價格。轉換比例是指一定面額可轉換債券可轉換成普通股票的股數。

股票融資：控制權是一種綜合權利，如參加股東大會，投票表決，參與公司重大決策，收取股息，分享紅利等。它具有以下幾個特點：

（1）長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。

（2）不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。

（3）無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

E. 可轉債是不是股權融資

可轉債是股權融資嗎

不是，可轉債是可轉換債券的簡稱，所以只能和債券有關，並不是股權融資。

可轉換債券兼有債券和股票雙重特點，對企業和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點，1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》，2001年4月中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》，極大地規范、促進了可轉換債券的發展。

可轉換債券具有雙重選擇權的特徵。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，並為此承擔轉債利率較低的成本;另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，並為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特徵，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，並可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。

F. 請教，融資融券賬戶能參與可轉債配售么

如果是現在的第三方存管的話，只能一個銀行卡對應一個證券帳戶。 如果是以前的銀證轉帳，是可以一個銀行賬戶綁定多個證券賬戶的。

G. 融資融券能不能做可轉債信用申購

融資融券可以做可轉債信用申購的。

H. 申購可轉債時,同一個人如果在不同的證券公司總共有多個賬號,是不是都可以買入

可轉債提高中簽三倍的方法:深市的可轉債支持同一人名下多賬戶申購。
如果你在多個券商開過戶，那麼可以每個賬戶都申購一次，大大提高中簽概率。如果你還開過融資融券賬戶，那麼融資融券賬戶也能再申購一次。

現在一個人最多可以開3個賬戶+1個融資融券賬戶，所以最多可以是4倍機會中簽。注意這個只有深市的可轉債可以，滬市的一個人只能申購一次。

I. 再融資新規之後，可轉債憑什麼火了

再融資新規對於定向增發的增發價格和增發時間有約束，但對於可轉債和配股沒有約束。
所以很多上市公司就修改再融資項目，改為發行可轉債。