警惕鐵礦石貿易融資風險

『壹』 加強貿易融資風險管控主要工作措施

貿易融資業務是指服務於國際及國內經濟貿易的短期資金融通業務，包括信用證（含國際及國內信用證）、托收、匯款、保理等業務項下的授信及融資（包括由此派生的遠期結售匯項下授信）業務和本外幣非融資類保函項下的授信。其中，信用證、托收、匯款項下授信及融資業務包括打包貸款、出口押匯、出口貼現、福費廷、風險參與、進口授信開證、進口押匯、提貨擔保，授信開立國內信用證及國內信用證議付等。

『貳』 鐵礦石融資 幾種方法

當一種原材料衍生出的「金融屬性」蓋過其原本的「生產屬性」光芒之時，風險已然滋生其中。

7日，大連商品交易所鐵礦石期貨品種全線下跌，其中主力合約I1409收盤報價764元/噸，跌幅達到3.9%，不僅出現了上市5個月來的首個跌停，更是創出了價格新低。市場分析指出，除內需不振、市場供大於求外，「融資礦」流入市場造成沖擊，也是當日市場大跌的主要原因。

「現在國內鐵礦石庫存中，差不多有4成是"融資礦"，這個量很嚇人。」8日，國創期貨首席分析師沈兵對經濟導報記者表示，「融資礦」迅速增長緣於國內信貸對鋼鐵行業的收緊，它在一定程度上緩解了鋼企壓力。然而，「目前鐵礦石貿易融資本身的盈利空間只有不到1%，一旦鐵礦石價格繼續下挫，不排除鋼企拋售套現的可能。」

實際上，面對鐵礦石愁雲慘淡的行情，前期熱衷貿易融資的鋼廠、鋼貿商們也開始如坐針氈。「去年底一些鋼廠做的"融資礦"如今已經陸續到港，無論是在低位套現還是繼續囤貨觀察，都不是一個理想的選擇。」9日，青島聚洋國際貿易有限公司總經理徐德懷對導報記者說道。

「融資礦」泡沫

「從去年底開始，越來越多的中小鋼廠青睞用這種方式融資。」8日，日照凱豐國際貿易有限公司總經理苗洪向導報記者表示，受到近年來銀行信貸針對性收緊的影響，鋼企普遍面臨資金鏈緊張的局面，「融資礦」的出現，多少能夠幫助企業獲得資金支持，緩解壓力。

所謂「融資礦」，就是指企業在進口鐵礦石中，通過銀行開出的遠期信用證（通常為3到6個月），在支付15%到30%不等的保證金後，由銀行支付貨款，從而獲得一定期限短期融資的模式。由於此類融資成本相較國內貸款利息低3至4個百分點，近來頗受企業歡迎。

不過，此輪「融資礦」熱潮也令不少業內人士感到擔憂。「它帶動整個（鐵礦石）進口量增長得太快，鋼廠實際需求又沒有提升，原材料嚴重過剩。」苗洪表示，今年公司在進口鐵礦石方面非常謹慎，主要原因就在於港口大量囤積的「融資礦」。

據「我的鋼鐵網」統計，上周（3月3日至7日 ）我國港口鐵礦石庫存繼續上漲，41個港口達到1.09億噸，環比增加256萬噸。同時，海外三大礦山每周的發貨數據也顯示，在未來半個月至一個半月的時間內，主流礦的到港量仍會穩步增多。

然而，與之相反的是，終端需求（鋼廠）難見起色。在環保減產等因素的壓制下，2月中旬，鋼廠日均粗鋼產量已從前期的200萬噸以上降至196萬噸。而市場預計，即便是在往年表現較好的3月份，鋼廠的日均產量也很難回到210萬噸以上。

「所以，現在多數進口礦進來不是用來生產的，而是用來融資的。」苗洪向導報記者表示，一增一降凸顯出國內鋼鐵業原材料存在的「泡沫」。

而在徐德懷看來，「融資礦」大量出現背後，還有「套利」因素使然。「現在鋼鐵業毛利率才不到0.5%，但要是貿易融資做好了，利潤就比較可觀了。」徐德懷表示，貿易融資的利潤來源除了資金使用獲利和成本之間的差距，匯率變動帶來的收益也頗為可觀，特別是在去年人民幣大幅升值的背景下。

實際上，隨著人民幣升值預期高漲，投資者選擇借道大宗商品貿易進行套利、套匯早已較為普遍，銅、黃金等單價高、市場流動性好、保值便利的大宗商品，均成為貿易融資的熱門商品，鐵礦石也因為貿易量巨大的優勢，成為融資操作的熱門標的。

「前期操作好的話，光匯兌收益就能達到0.5%以上。」徐德懷說。

風險可控？

泡沫既然出現，就有被刺破的風險。接受導報記者采訪的沈兵等業內人士認為，鐵礦石價格若持續下跌，將成為風險事件的導火索。 「價格下跌會帶來兩方面的影響，一是貨物價值降低，銀行要求追加相應保證金；二是導致交易虧損，企業掌控資金縮水。」沈兵說，「這都會進一步加重企業資金鏈負擔，嚴重者可能出現難以償債的局面。」

上述猜測並非空穴來風，而是有前車之鑒。如2012年鋼貿業出現的信貸危機，就因為鋼貿商利用存貨倉單反復抵押借貸等方式大量融資，並將資金用於對外投資、經營房地產或高息轉借他人等渠道，謀求利差收益。最終，這一信貸泡沫因鋼材市場的不景氣超出預期，鋼貿企業難以正常回籠資金而破滅，諸多企業和銀行損失慘重。

值得關注的是，此次對於鐵礦石價格會否持續下跌，業內並未達成一致，加上鐵礦石貿易融資多為真實交易，風險是否可控，仍撲朔迷離。

「我的鋼鐵網」資訊總編汪建華就認為，鐵礦石定價模式決定了後期鐵礦石價格的下降空間會比較有限，而只要價格不出現大幅度 的下降，短期內鐵礦石融資風險就還是可控的。

但沈兵認為，鐵礦石價格仍會有一定的下降空間。因為據中國鋼鐵業協會統計，1月份會員鋼鐵企業實現利潤為-11.34億元，環比減少81.42億元，由盈轉虧；2月末，中國鋼材價格指數為96.46點，環比下降1.19點，降幅為1.22%，連續5個月低於100點。「在鋼價持續陰跌的局面下，進口鐵礦石價格卻依然處於相對較高的水平，這不能不說是風險。」

「熊市不言底。」徐德懷對導報記者表示，高庫存背景下鋼廠毛利的改善，一定不會是通過提高售價來實現的，趁機打壓原料價格的可能性更大，「所以我現在是多看少動。」

沈兵則進一步指出，若鐵礦石價格下跌，可能會改變貿易商的行為模式，不敢囤貨，那麼「融資礦」拋售套現概率就會較高，並有可能繼續打壓市場價格，造成惡性循環。

「高庫存持續一段時間後 ，是依賴4、5月份的春季開工需求，讓高庫存軟著陸，還是價格下跌導致恐慌拋庫引發硬著陸，需到時再看。」中研華普在一份分析報告中如此說道。

同時，不可否認的是，「既然是融資，就有還不上的可能，在這一敏感時刻，可能會引起連鎖反應。」中國人民大學金融學院副教授王常齡對導報記者表示，由於鋼鐵業本身信用就已經在銀行亮起紅燈，若「融資礦」再出幾例問題，銀行恐會收緊相關業務，這都會給企業帶來較大的時間成本和資金壓力，部分實力較弱的企業能否熬過這一關令人擔心。

新聞同期聲

能源化工板塊領跌

大宗商品市場仍處下行周期

導報訊（記者 劉勇）國內大宗商品市場延續盤整走勢，以動力煤、鐵礦石、天膠為代表的多數商品，價格已經連續下跌2個月，並紛紛創出近3年來的新低。據生意社監測 ，上周，大宗58價格漲跌榜中，環比上升的商品共10種，集中在農副板塊（共4種）和有色板塊（共4種），漲幅前3的商品為雞蛋（2.79%）、鎳（市場）（1.81%）、銅（市場）（0.80%）；環比下降的商品共41種，集中在能源（共10種 ） 和化工（共6種），跌幅前3的商品為丁苯橡膠1502（-3.78%）、生豬（-3.01%）、純苯（-2.80%）。

中國大宗商品發展研究中心秘書長、導報特約評論員劉心田接受經濟導報記者采訪時表示，業界對近期市場普遍看空。尤其是具有代表性的動力煤、焦炭、天膠等品種，多數專家認為，其下行趨勢短期難以扭轉，即便超跌也難現大幅反彈。

『叄』 如何正確解讀國際貿易融資的自償性

貿易融資業務的
主要風險
近一段時間以來，我國銀行業貿易融資業務集聚的風險主要體現在以下方面：
(一)信用證期限越來越長。目前即期證越來越少，開了即期一般也會配套90天的進口押匯或進口代付業務，為客戶提供較長期限的資金融通，融資期限與以前相比明顯變長。部分跨境人民幣業務更是開立360天以上，大宗商品期限也在180天以上。
(二)虛假、虛構貿易背景。如前所述，部分客戶通過香港公司作為中間商中轉進行套現、套利活動，進口貨物「香港一日游」、轉口貿易、延長正常融資期限等都成為企業利用利率匯率差進行套利、套現的常用手段，而且這種手段屬於無本套利，可以反復操作，在國內房地產熱、民間借貸熱的背景下，成為企業高風險逐利的主要動機，銀行很難有效識別和防範。
(三)重復抵押。部分企業利用有色金屬、礦產資源、煤、油等進口貨物不易監管或倉儲企業的監管漏洞，一是偽造提單、倉單等單據進行融資；二是同一提單、倉單在多家銀行辦理融資；三是內外勾結私放貨物。
(四)貿易融資風險向國內信用證領域蔓延。客戶在國際業務項下的貿易融資業務受限時，將向國內信用證項下發展；國內信用證作為銀行承兌匯票的替代，在銀行承兌匯票風險資產權重高於國內信用證的前提下，將部分向國內信用證轉移，風險將進一步向國內信用證蔓延。
(五)供應鏈鏈條整體風險。貿易融資風險延著客戶貿易鏈向上下遊客戶轉移，在風險積聚一定程度後，將集中爆發，而核心企業的風險將導致整個鏈條出現風險。
自償性演變後
銀行風控能力不足
面對自償性演變後貿易融資業務向高風險轉變的形勢，銀行方面如嚴格按自償性控制風險，則業務做不大，有時會硬著頭皮做，真正做起來，又發現在控制風險的能力方面有不足：
(一)對物流及資金流缺乏有效監控。進口項下，貨物進口後因客戶需提貨用於生產，銀行沒有嚴格按照貨物質押方式進行監管，客戶銷售貨物的資金迴流也未能有效控制，導致貨物失控；出口項下，發出貨物後，一是無法做到客戶TT項下回款的一一對應，二是部分客戶改變回款匯路，導致回款資金處於失控狀態。
(二)對核心企業過度依賴，客戶授信額度過度膨脹。銀行嫌貧愛富的特性，造成對核心企業授信的過度泛濫，核心企業風險將是大面積風險。
(三)高風險形勢下的考核指標壓力。每家銀行的考核指標都是剛性的，只可增不可減，面對每年不斷增長的營銷壓力，客戶經理往往重營銷、輕風險，貸前調查、貸後管理多流於形式，未真正做到位，或者盡管發現了風險苗頭，但迫於營銷壓力，抱著僥幸心理，仍然促成了融資的發放。
(四)進口業務多為資產帶動型業務，耗用較多資源，但是金額高、業務量來得快、收益高。當前銀行以貸款為主的經營風格仍未發生根本改變，以貸養存、以貸促收仍是銀行主要經營方式，進口業務收費高、帶來的中間收入多，成為銀行加大中收力度的首選產品。
(五)沒有形成成熟的風險管理體系、機制和團隊。貿易融資業務一方面未在貸前、貸中、貸後形成自己的風險管理體系，無法在管理措施上體現貿易自償性特點；另一方面在部分環節依然脫離於人民幣業務的風控管理，沒有相應的機制和團隊支撐對貿易融資業務的管理，沒有針對貿易融資的風險經理和貨押中心團隊。
多措並舉
堅守貿易融資自償性本源
隨著貿易融資自償性外延化，以及各種利用銀行信用證套取資金手法的不斷被揭穿，需要銀行與全社會共同努力，採取有效措施遏止貿易融資自償性逐步瓦解的勢頭，回歸貿易融資自償性本源。要確保貿易融資真實性,貿易融資真實性是自償性的前提，沒有真實性就沒有自償性。目前，大多數銀行普遍具有隻追求形式上的表面真實性並以此作為脫責手段的下意識，而罔顧資金流不真實的騙貸套利風險。圍繞貿易融資真實性的內涵，銀行自身要做好十四個重要風險環節審核把關、精細管理。銀行授信審批部門、用信審核部門、貿易融資專業部門及經營部門要通力協作，共同做好貸前調查、貸中審查、貸後檢查風險管控工作。概括起來，應當在以下十四個環節審核把關，各司其職。
(一)核資質。進出口資質，國家限制進口或出口的要提供對應資質證明；外匯局對客戶的分類評價和專項檢查結果。
(二)核進出口情況。主要包括：進口、出口金額；主要進口產品及對應國家、出口產品及對應國家；是否有代理進出口業務，代理業務情況；是否有轉口貿易業務，轉口貿易業務情況。通過風險監控系統對客戶進出口數據進行查詢核對，主要包括近兩年客戶商品及貿易國進出口數據分布情況及同比變化情況，月度進出口數據分布情況及同比變化。
(三)核上下游合作情況。區分進口、出口、代理、轉口/轉賣、自營大宗商品進口重點調查以下內容：
一是進口融資業務重點了解：主要進口客戶、進口商品、結算方式、結算賬期、合作時間、進口規模；主要下游銷售客戶、銷售產品、結算方式、結算賬期、合作時間、銷售規模；貨物流各環節所需時間：原材料運輸時間、報關時間、運輸到工廠時間（如有）、生產時間（如有）、交運給下遊客戶時間。二是出口融資業務重點了解：主要出口客戶、出口商品、結算方式、結算賬期、合作時間、出口規模；出口客戶融資需要單獨針對每一個出口客戶進一步了解，主要包括國外客戶資質和行業地位、合作年限、所在國家風險情況、訂單變化情況、歷史合作和回款情況，回款情況可通過有關收匯憑證確認。三是代理業務重點了解：代理業務從事時間，客戶優勢及盈利模式；代理業務上下游情況，代理業務結算方式、賬期，代理業務客戶資金佔用時間及比例；代理進出口產品及國家分布；代理業務客戶自身風險管理手段。四是轉口/轉賣貿易重點了解：轉口/轉賣貿易從事時間、交易動機、盈利模式；轉口/轉賣貿易客戶上下游情況，轉口/轉賣貿易客戶上下遊客戶與我行客戶關系；轉口/轉賣貿易貨物流向、資金流向，客戶資金佔用情況。五是客戶自用的大宗商品進口業務實地核實：企業生產、經營用原材料情況；進口成本與產成品的銷售價格情況；根據企業的生產計劃、產出、銷售收入等數據，判斷企業進口大宗商品的實際用途。
對涉及轉口貿易、上下遊客戶間為關聯企業的，要認真調查進口企業與上下遊客戶之間的結算方式、銷售回款情況等。對大宗商品轉口貿易、下遊客戶為關聯企業的，應進一步了解貨物的最終流向。
(四)核商品。是否客戶主營業務，是否列入重點關注商品。對於容易被異化為融資工具的電解銅、鐵礦石、棕櫚油、PTA等單價高、具有金融屬性、變現能力強的大宗商品，要確定客戶自用還是貿易，並判斷合理性。對於黃金、珠寶等價值高、體積小、易於標准化的進口商品，要進一步核實進口報關單、運輸單據等，防範虛構貿易背景純套利行為。
(五)核價格。價格是否倒掛，國際、國內市場價格情況，價格走勢，是否有盈利空間。
(六)核期限。辦理進口融資業務時要求提供上下游合同並鎖定回款路徑，如融資期限超過90天，應要求客戶提供融資期限合理性的說明。審核下游回款情況，主要包括回款方、回款時間、回款路徑。回款路徑是否直接回款，有無第三方控制回款情況。
重點審查融資期限。期限的匹配是貿易融資真實性的關鍵。按照客戶提交材料，判斷交易對手風險情況，判斷客戶融資產品是否適用，計算融資期限是否合理。基於貨物流周轉時間，按照上遊客戶結算方式和賬期、下遊客戶結算方式和賬期計算資金佔用時間。經營單位應對融資期限的合理性作出書面說明。如大宗商品融資期限明顯超過實際周轉時間，要警惕融資套現。
(七)核金額。單筆金額是否合理，與客戶交易慣例是否一致，與客戶銷售規模是否匹配。
(八)核貨運。進口國或出口國是否與海關信息系統查詢的貿易國相同，如為新業務，需重點關注；需要進行實地核查的業務，是否已進行實地核查。重點核實海運提單、倉單等貨權單據的真實性，應逐筆登記倉單，發現多次重復交單的，應立即採取措施維護銀行資產安全。
(九)核交易對手。核實用信時的交易對手與調查報告中交易對手情況，相關進、出口商在銀行的歷史業務情況。初次合作的交易對手，要重點審查交易的合理性，上遊客戶交易對手為關聯企業，要重點核查貿易背景，下遊客戶交易對手為關聯企業，要重點防範關聯企業挪用資金；對於同一進口商、同一出口商，交易條件與歷史記錄相比有重大變化，付款條件發生變化，應重點調查，對於歷史回款記錄不好的交易對手，要審慎辦理業務。對於代理業務，要重點了解被代理公司與交易對手是否有關聯關系。
(十)核單據。按照國際慣例和有關制度要求審核。進口業務原則上要求客戶根據業務具體情況提供不限於貿易合同、發票原件、報關單、正本貨權憑證或貨物收據等，如無法提供需出具相應說明，並及時後補。對於辦理業務過程中涉及大宗商品客戶，特別是提供的相關憑證、收據不具備貨權憑證的業務、客戶予以重點關注，並向經營單位發出風險提示函。貨運單據如為海運方式，可通過「物流通系統」查詢或登錄船運公司官方網站確認。轉口貿易必須提供全套正本海運提單或正本實名倉單或LOI，如提供的是全套正本海運提單無法查詢，則需通過出具貨物到港情況說明或其他方式核實其真實性；如提供的是全套正本倉單，必要時對倉儲機構進行實地檢查。
(十一)核行業。是否為產能過剩行業，是否為近一年信用風險管理部門、貿易融資部門預警的行業，如是，要提出同意客戶辦理業務理由和風險防控措施。
(十二)核同業及我行用信情況。客戶在同業辦理貿易融資業務種類和融資期限，必要的時候需提供相關憑證；與我行國際業務情況，主要包括合作開始年份，歷史結算方式分布情況，貿易融資產品合作分布情況，歷史貿易融資回款、還款情況等。
(十三)審核財務數據在對客戶整體財務情況了解的基礎上，重點對應收、應付、預收、預付等科目進行審核，判斷貿易融資期限的合理性。
一是企業資產規模與應收賬款、銷售收入的關系。如企業資產規模明顯放大，企業融資需求擴大，但銷售收入、應收賬款沒有明顯放大，資金可能被挪用。二是應收賬款科目。主要應收賬款對應的客戶是否和企業描述的出口企業或者進口業務下遊客戶相一致；應收賬款周轉期限，用於判斷融資期限是否合理，如應收賬款周轉時間很短，融資期限很長，則明顯不匹配。三是其他應收賬款、其他應付賬款金額及構成。如果其他應收賬款、其他應付賬款金額較大，要防止關聯企業挪用、民間借貸。四是應付、預付科目。應付、預付科目主要采購產品是與主營業務相關還是與非主營業務相關。五是經營活動現金流。是否與銷售收入有對應關系，如有較大出入，需有合理原因說明。
審核企業資金、成本、利潤情況。對客戶及其所在集團的整體投資經營狀況要有全面的了解，對其各項對外投資、新建項目、新業務要及時跟蹤。
(十四)核企業背景。對於民營企業，特別是關聯公司較多、關系復雜、關聯擔保或互保的企業，要重點關注。要了解實際控制人背景，關注其政治背景、風險偏好、個人行為、健康情況等。關注企業及關聯公司整體負債及規模情況，對客戶需求的合理性進行分析。
通過監管部門加強管理，在社會范圍內共同努力確保貿易背景真實性。建議銀行業協會或國際商會牽頭建立提單、倉單、應收賬款的質物登記系統。銀行辦理融資後，需進行質物登記，避免造成各銀行的重復融資；建議海關開放進出海關的資料庫，允許銀行進行查詢，與客戶提供的貿易數據進行數據匹配，以幫助銀行減少人工、提高自動化識別手段，增強貿易背景真實性的審核能力。加強社會誠信建設，在全社會范圍內公布違約客戶黑名單，使不誠信企業無生存空間。

『肆』 求助：目前鋼鐵貿易行業風險和防範措施

1. 周期性波動
鋼鐵行業作為國民經濟的基礎產業，其發展與國民經濟的運行周期高度相關，是典型的周期性行業。
經濟增長是周期性直接影響到市場對鋼鐵產品的需求，從而影響鋼鐵行業的盈利水平、資產流動性和現金流充足性。
鋼鐵行業需求主要取決於宏觀經濟及下遊行業的發展。當宏觀經濟處於上行周期、下遊行業快速發展導致現有產能不能滿足需求是，鋼材價格會大幅上漲，行業盈利水平提高，並刺激生產能力進一步擴大；隨著宏觀經濟進入衰竭期貨下游產業進入周期性低谷，同事伴隨繁榮期投資過旺導致鋼鐵行業出現產能過剩，供求失衡，行業利潤水平大幅下降（甚至虧損），形成行業性風險。
2. 法律與政策變動
鋼鐵行業在經濟建設、社會發展等方面發揮重要作用，其發展直接影響到上下游多個產業的發展，國家宏觀調控政策、關稅政策、鋼鐵產業政策以及國家隊上下游的產業的調控政策等都會直接或間接影響到鋼鐵行業的發展。-
相關法律與政策的變動對鋼鐵行業信用風險的影響主要表現為以下幾個方面：（1）抑制經濟過熱的宏觀調控政策將對鋼鐵市場的需求產生不利影響，從緊的貨幣政策將會增加資金成本壓力貨融資難度，從而導致鋼鐵行業信用風險上升；刺激經濟的宏觀調控政策則對鋼鐵市場的需求具有有利影響，寬松的貨幣政策會降低資金成本壓力貨融資難度，能部分抵消由宏觀經濟下行導致的系統性信用風險；（2）出口關稅提高或出口退稅率下調將抑制產品出口，加大國內市場競爭壓力，信用風險將會上升；反之則會加強國內產品在國際市場的價格競爭力，促進產品出口，緩解國內市場壓力，信用風險將會下降；（3）鋼鐵產業發展政策對鋼鐵行業的產業布局、產業技術、產業結構等方面進行規劃與調整。因產能和技術落後、產品結構不合理而不符合產業政策的企業，可能面臨被收購、兼並、重組的風險，信用風險較大；符合產業政策的企業則可以在規劃和調整中受益，在市場競爭中占據更為有利地位，信用風險較低；（4）鋼鐵行業傳統上是高污染、高能耗行業。隨著國家實施循環經濟法，節能減排政策日趨嚴厲，對尚不符合節能減排政策的企業，整改與調整成本較高，對盈利能力產生不利影響；列入淘汰范圍的項目則被限制或禁止發展，信用風險較大。
3. 區域市場環境變動對於鋼鐵產品，尤其是附加值不高的品種而言，運輸成本對最終價格影響較大，
鋼材銷售通常表現出較為明顯的區域性，其經濟運輸半徑一般為500公里。因此，鋼鐵行業的獲利狀況往往與所處區域的經濟發達程度關系密切，對區域市場環境變化較為敏感。
處於經濟發達地區的鋼鐵企業，受益於鋼鐵產品需求量較大，有助於盈利能力和現金流獲取能力
的提高；而那些遠離銷售市場的鋼鐵企業，即使擁有一定的資源優勢，也會由於高額運輸費用將其成本優勢部分抵消。
4. 供需變動
伴隨國民經濟的快速發展，我國鋼鐵行業在過去幾年也經歷了高速擴張。然而粗放發展以及盲目投資
使整個行業產能總體過剩和部分產品供需結構性失衡明顯。鋼材產品中大多數低附加值品種出現過剩，一些高檔你品種產品仍需大量進口。
未來一段時間，產能過剩的壓力使行業競爭進一步加劇，尤其是對規模較小、產品結構不合理的企業信用風險會增大；大型鋼鐵企業和以高附加值、國內短缺品種為主要產品的企業可以部分抵消產能過剩帶來的風險。
5. 鐵礦石價格波動
鋼鐵行業生產要消耗大量的鐵礦石、廢鋼和煤炭，其中鐵礦石是最主要的原料。我國煉鋼用焦炭基
本能夠自給，廢鋼也只有少量需要進口，但鐵礦石儲量較低且品位不高。隨著我國鋼鐵行業的不斷發展，對鐵礦石供需缺口的日益加大導致我國對國外鐵礦石資源依賴度較高，鐵礦石價格成為引發鋼鐵行業成本波動的主要原因。
世界鐵礦石供應集中度高，鐵礦石談判的慣例使其價格波動較大，加上匯率、海運費等波動帶來的影響，鐵礦石價格成為影響鋼鐵行業現金流變動的重要因素。
——我的鋼鐵 021-26093596

『伍』 鐵礦石期貨交易風險怎樣控制

對鎖套保，或者主動擴大收益邊界，風險套利。風險沒法控制，能掌控的只是頭寸和投資的方向。學會止損止盈，止損就是風險來臨時候設置的安全墊。

『陸』 貿易融資業務的主要風險

貿易融資業務是指服務於國際及國內經濟貿易的短期資金融通業務，包括信用證（含國際及國內信用證）、托收、匯款、保理等業務項下的授信及融資（包括由此派生的遠期結售匯項下授信）業務和本外幣非融資類保函項下的授信。其中，信用證、托收、匯款項下授信及融資業務包括打包貸款、出口押匯、出口貼現、福費廷、風險參與、進口授信開證、進口押匯、提貨擔保，授信開立國內信用證及國內信用證議付等。風險包括:出口信用保險的除外責任風險,審單風險,資金風險,企業信用風險和銀行資信的風險.

我國商業銀行融資業務現狀
目前，我國商業銀行融資業務操作管理較粗放，還沒有完全建立各種融資業務的嚴格標准和規范的業務操作流程，開展的國際貿易融資業務以減免保證金開證、出口打包放款、進出口押匯等基本形式為主，而像國際保理等較復雜的業務所佔比重較少，國際貿易融資業務量與市場提供的空間相比很不協調。因此我們必須借鑒國際貿易融資的經驗教訓，結合我國實際，分析融資風險的成因。
1.1 對貿易融資業務的重要性和風險認識不夠
首先，商業銀行的高級管理人員和相關部門對國際貿易融資業務缺乏了解，也無經驗，對國際貿易融資業務的風險性普遍認識較為膚淺，表現為兩種傾向：一是錯誤地認為國際貿易融資不需要動用實際資金，只需出借單據或開出信用證就可以從客戶賺取手續費和融資利息，是零風險業務，這直接導致20世紀90年代中期由於大量信用證墊款形成的銀行不良資產；二是當出現問題後，又認為國際貿易融資風險很大，採取的措施又導致國際貿易融資授信比一般貸款難，審批時間長，制約了該業務的發展。
其次，商業銀行的傳統業務是本幣業務，國際業務的比重相對較少，在機構、人才、客戶方面均不佔優勢，以致大部分人以為與其花費大量人力、物力和財力去發展國際貿易融資，還不如集中精力抓好本幣業務。另外，對國際貿易融資業務在提高銀行的盈利能力，優化信貸資產質量等方面的作用認識不足、認為貿易融資業務在整個信貸資產中的數量少，作用不大。
1.2 銀行內部缺乏有效的防範管理體系，風險控制手段落後
國際貿易融資業務所涉及的風險有客戶風險、國家風險、國外代理風險、國際市場風險和內部操作風險。這些風險的管理需要先進的技術手段將銀行相關部門之間、分支行之間高效有機地聯系在一起。而目前我國銀行在外匯業務的處理程序方面較為落後，不同的分支行之間、不同的部門之間業務相互獨立運行，缺少網路資源共享，缺乏統一的協調管理，以至無法達到共享資源、監控風險、相互制約的目的。如融資業務由國際業務部一個部門來承擔信貸風險控制、業務操作風險控制和業務拓展。風險控制既顯得乏力，又缺乏銀行內部相互制約和風險專業控制，面對我國進出口企業普遍經營虧損，擁有大量不良銀行債務的客觀實現，銀行的貿易融資潛伏著巨大的風險。
1.3 融資業務無序競爭破壞風險管理標准
我國開展國際貿易融資業務時間相對國外較短，市場尚不成熟，各種約束機制還不健全，隨著商業銀行國際結算業務競爭的日益激烈，各家銀行業務形式又較為單一，為爭取更大的市場份額，競相以優惠的條件吸引客戶，對企業客戶的資信審查和要求也越來越低，放鬆了對貿易融資風險的控制，例如有的銀行降低了開證保證金的收取比例；有的甚至採取授信開證，免收保證金；有的在保證金不足且擔保或抵押手續不全的情況下對外開立遠期信用證等等，這些做法破壞了風險管理的標准，加劇了銀行貿易融資業務的風險。
1.4 營銷隊伍薄弱，缺乏復合型的高素質業務人員
國際結算業務專業性強，對業務人員的素質要求較高，但目前我國商業銀行在國際貿易融資方面人才匱乏，有限的人才資源也高度集中在管理層，同時，人才的知識結構單一。由於各家銀行都是把國際業務當作獨立的業務品種來經營，在機構設置上由國際業務部門負責國際結算和連帶的貿易融資業務。這就造成相關從業人員只熟悉國際結算而缺乏財務核算和信貸管理等方面的業務知識，無法從財務資料和經營作風准確判斷和掌握客戶資信，對國際貿易融資的全過程的每一個環節沒有充分的把握，降低了國際業務的產品功能和市場效果，對其風險也就缺乏了強有力的控制力度。
1.5 國際貿易融資業務的法律環境不完善
國際貿易融資業務涉及到國際金融票據、貨權、貨物的抵押、質押、擔保、信託等行為，要求法律上對各種行為的權利和責任有具體的法律界定，但是我國的金融立法明顯滯後於業務的發展。有些國際貿易融資的常用術語和做法在我國的法律上還沒有相應的規范。例如，押匯業務中銀行對貨物的單據與貨物的權利如何，銀行與客戶之間的債券關系如何，進口押匯中常用的信託收據是否有效，遠期信用證業務中銀行已經承兌的匯票是否可以由法院支付等。因此，這種不完善的法律環境，使我國的貿易融資業務的風險進一步增大。
2 我國商業銀行拓展國際貿易融資業務的對策
2.1 更新觀念，提高對發展國際貿易融資業務的認識
隨著我國的進一步開放，國際貿易往來日益頻繁，進出口總額將大幅提高，這必將為發展外匯業務尤其是貿易融資業務提供極大的市場空間。各級商業銀行要更新觀念，提高對發展外匯業務尤其是國際貿易融資業務的認識。應從入世後面臨的嚴峻挑戰出發，以貿易融資業務為工具積極發展國際結算業務，要調整經營策略和工作思路，密切注重外資銀行的動向。因此，商業銀行要加強市場信息搜索，採取有利於推進國際結算業務發展的各種政策措施。
2.2 調整機構設置，實行審貸分離原則，執行授信額度管理
為滿足業務發展的需要，銀行有必要對內部機構進行調整，重新設計國際貿易融資業務的運作模式，將審貸模式進行剝離，實行授信額度管理，達到既有效控制風險又積極服務客戶的目的。①應明確貿易融資屬於信貸業務，必須納入全行信貸管理。由信貸部對貿易融資客戶進行資信評估，據此初步確立客戶信譽額度。通過建立審貸分離制度，將信貸風險和國際結算風險由信貸部、信貸審批委員會和國際業務部負責，最終達到在統一綜合授信管理體系下的審貸分離，風險專項控制，從而採取不同的措施，控制物權，達到防範和控制風險的目的。②授信額度應把握以下幾點：一是授信額度要控制遠期信用證的比例，期限越長，風險越大；二是控制信用證全額免保比例，通過交納一定的保證金來加強對客戶業務的約束和控制；三是建立考核期；四是實行總授信額度下的分向授信額度的管理；五是建立健全內部控制制度，跟蹤基本客戶的進出口授信額度，加強部門內部的協調和配合。風險特性
! Y9 a) ^, y# C 1、業務特點和風險特性 6 U5 O+ p( C+ Z9 o% A
由於絕大多數產品在充當支付手段的同時具有授信或融資職能，兼具中間業務和資產業務特點。與銀團貸款、項目融資等貸款業務相比，在產品特點、風險特性和風險識別標准等方面存在差異，對授信風險的控制不僅需要審查客戶的資信，在實務中更強調對第一還款來源（產品的自償性決定）的風險控制，而且在很大程度上依靠把握具體貿易背景、控制操作性風險來實現，同時面臨操作和授信雙重風險。! t \# G! Y ?% U8 c
另一方面，國際上有一系列規則與慣例，為銀行國際結算及貿易融資業務提供了廣為接受且相對獨立的准則，操作風險相對較低且可控性強。結算授信和貿易融資雖然涉及客戶信用風險，但其專項用於特定的貿易活動，期限短，而且通常有應收賬款或貨權做為還款來源或保障，從整體上看屬於「自償性」強的低風險業務。. r- t1 x- F9 ?+ ?

% r" S" _/ k3 M/ F6 A. n0 i: _3 H 2、Basel銀行監管委員會對表外業務的風險度（風險的相對程度）的劃分; ?* ^# P# G4 h- |$ d! ^( ?* Y
全險：指該工具是一種信貸的直接替代品，其信用風險與同一交易對手的表內風險相同。
" Q5 Y8 ^( F- r9 N7 h 中險：指信用風險較高，但其他條件較佳，因而尚未達到全險。跟單信用證：期限短、抵押品能夠提供部分保障、相對優良的清償狀況，在操作時可以將它歸入中險類。保函、賠償和履約保函原則上與擔保基本相似，其信用風險完全在於第三者（銀行客戶）的履約能力。但它們通常並非信貸的直接替代品，它們支持的並不是現存的金融債務，而是客戶履行其正常商業義務的能力，而且它們有時是與特定合同相掛鉤的。這種業務總的說來並不會給銀行帶來重大的損失，因而可以被歸入中險類。. `% x3 W# Z; q: j7 b3 `2 A5 E
然而，一些保函和賠償具有擔保的特性，因而應被視為信貸替代品（全險）。
- ~9 H+ a' {7 C* L6 ^% y* _8 n低險：信用風險較小，但不可忽視。
( ^1 w6 t+ a9 a# H8 k9 @' q0 J3 Q6 d# G0 |# |% ^8 S
3、Basel協議中對上述業務的風險分類、權重計算標准0 r0 B3 D' y$ u' w4 c+ B! R: M4 B

& u$ j! w" R& N1 L1 Z+ { 項 目 信用轉換系數7 D4 @9 ~) A3 `# V' G2 A
等同於貸款的授信業務 100%9 a3 u p5 j! b7 [, ^9 N- D+ T" x
與某些交易相關的或有負債 50%' J x% c9 t& E
與貿易相關的短期或有負債 20%
6 u2 E/ I3 G1 L3 P/ `承諾
8 d1 _5 c# M1 d 原始期限不足1年的承諾0%+ ~0 g4 g0 z* i/ l* d
原始期限超過1年但可隨時無條件撤銷的承諾0%
' g" e# J+ `$ W! c( @1 ^3 V0 C& { 其他承諾 50%
B. \- t! K4 P z( Y A. h. a信用風險仍在銀行的資產銷售與購買協議 100%
. H5 h9 ^1 {7 ~3 z) o5 R* f$ B9 {
上述表外項目中：9 X6 ^" G5 g, D+ ]
等同於貸款的授信業務，包括一般負債擔保、遠期票據承兌和具有承兌性質的背書。
( ?1 g, x; E! C! f8 `* O% \與某些交易相關的或有負債，包括投標保函、履約保函、預付保函、預留金保函等。
# H5 E. W4 o$ J- U% l與貿易相關的短期或有負債，主要指有優先索償權的裝運貨物作抵押的跟單信用證。4 t- i8 E: R% ]! W
承諾中原始期限不足1年或可隨時無條件撤銷的承諾，包括商業銀行的授信意向。/ E6 Y s9 A, M" B
信用風險仍在銀行的資產銷售與購買協議，包括資產回購協議和有追索權的資產銷售。
N+ f Z* I: h4 e" K: ^$ E6 g1 z
0 ?" Y3 A" H) e

我國商業銀行融資業務現狀
目前，我國商業銀行融資業務操作管理較粗放，還沒有完全建立各種融資業務的嚴格標准和規范的業務操作流程，開展的國際貿易融資業務以減免保證金開證、出口打包放款、進出口押匯等基本形式為主，而像國際保理等較復雜的業務所佔比重較少，國際貿易融資業務量與市場提供的空間相比很不協調。因此我們必須借鑒國際貿易融資的經驗教訓，結合我國實際，分析融資風險的成因。
1.1 對貿易融資業務的重要性和風險認識不夠
首先，商業銀行的高級管理人員和相關部門對國際貿易融資業務缺乏了解，也無經驗，對國際

『柒』 關於鐵礦石漲瘋這件事，你有何看法

關於鐵礦石漲瘋這件事，其實這個是有多方面因素的，一方面的話是人為的，另一方面，可能就是我們的股市和現在的這種環境有關，那麼對於鐵礦石來說，現在的這種情況可能是有人在炒作，也有可能是近期的這種貿易情況，增加了鐵礦石的這種價格，所以才造成了現在的這種價格上的上漲，所以對於我們來說，鐵礦石究竟能不能以後還是上漲的一個狀態，或者說他能維持多長時間，這都是不一定的，但是我們要明白的是現在我們所處於一個什麼樣的狀況，雖然鐵礦石是大宗商品現在比較需要，但是他的這種過分的漲價肯定會迎來一個降低。

我們每一個人也都知道這些鐵礦石對於我們國家的重要性，但是對於這種重要性來說，並不是特別必須的，所以這種東西的價格上漲，其實也還是有多方面因素的，一方面的話是人為的，另一方面的話和我們現在的這種環境有關，其實大多數的情況來說我們每一個人也都應該去做到一個規避風險，那麼現在開始漲價比較高，但是什麼時候會降低或者是怎麼樣，也會出現很多不一樣的情況。

『捌』 鐵礦石海外投資風險有多大我找了半天也沒有，那位好心給支個招

投資風險肯定有，當地的政治風險、資金風險。至於回報肯定是很好的。個人投資的話我建議不要去。

『玖』 鐵礦石期貨上市如何克服風險

鐵礦石期貨
交易是帶杠桿的，本身就有比較大的風險，無法克服。但是我們可以通過合理的
倉位管理
和技術分析來降低風險。