A. 企業成長一般經歷哪些階段 不同階段融資方式
融資通常分為5個階段：
種子階段（Seed Stage）。
啟動階段（A階段，Start up Stage）。
第二階段（B階段）。
第三階段（C階段）。
預上市階段（D階段，Bridge/Pre-public Stage）。
在必要的時候，階段的數量和類型可以由風險投資公司進行擴展和調整。這是常見的，如果由於管理不善或市場條件，企業沒有達到預期效果。
1. 種子階段。創業者剛剛有些不那麼成熟的想法，需要把想法做一個快速的原型實現，來讓周邊朋友、局部市場進行概念驗證。這個階段需要投入種子資金，以幫助創業者把想法從土地里萌芽出頭，長出產品原型。在這個階段，創業者需要向投資人解釋清楚理念的價值所在。
2. 啟動階段。如果這個想法或產品具備可行性，那麼進入下一個階段，即啟動階段。這個階段，創業者需要向風險投資公司提供商業計劃書，詳細說明發展計劃、資金需求、預期成果，這個階段產品被快速迭代開發、全面測試，完善功能特性和數據內容，持續提升客戶體驗，提煉核心目標和用戶價值。
3. 第二階段。這個階段企業將快速發展和擴張，因此也將面臨主要的兩個關鍵要素：市場競爭和運營成本。這兩個方面的執行和控制將決定企業能否持續健康成長，在這個階段，產品形態、業務模式可能會根據市場競爭情況做出較大的調整，投資人將觀察該階段創業團隊的管理、規劃和應變能力。
4. 第三階段。這個階段企業已經贏得了一定的市場份額並試圖擴大版圖，收入模式得到一定程度的驗證，正在嘗試深化業務拓展，加大銷售規模和擴展產品形態以及提升管理效率。
5. 預上市階段。一般而言，這是風險投資融資過程的最後一個階段，這個階段主要目標是為公司上市做好准備，投資人可以退出並獲得與所曾承擔之風險相對應的收益。
值得注意的是，創業者需要充分准備好商業計劃書、融資路演等等，給投資人留下好印象。還有在簽署協議時，建議找專業人士幫忙把關。明德資本生態圈提供融資對接、路演輔導、協議談判等服務，很樂意幫你成功搞定融資。"
B. 創業企業在不同發展階段選擇何種融資模式
1)種子階段企業的中小企業融資
在種子期企業的一切都處在空想之中：產品無蹤、設備無影、市場沒譜，風險非常大。國內外的數據明表種子期的企業成功率不足10%，換言之90%以創業者的投資將血本無歸。這么大的風險，誰願替你承擔呢？當然是你自己(或者是你的家族)！用自己的錢園自己夢，不要指望別人為你的夢想買單。當然，政府為環保、高科技(如軟體)或促進再就業等目的會對某些特定的種子期企業提供小額資助，如無償提供啟動資金、小額擔保貸款等。這種資助是公益性的，投資方一般不從項目獲得直接收益。最後，如果創業者的構想和能力特別出眾也有可能打動風險投資機構。這類機構對種子期的企業設有專門基金，它們作好十損其九的准備，企業經營成功投資基金則要收取幾十倍甚至幾百倍的回報。企業在這一階段的中小企業融資相當於空手逮狗，格外地難！
2)創業階段企業的中小企業融資
創業期的企業已經完成了公司籌建、產品研發、生產組織等工作。但人員、設備、技術、市場等方面還未能協調配合。企業經營入不敷出、沒有進入正軌，隨時有破產清盤的危險。一份對我國中小科技企業的調查顯示創業期經營失敗的概率介於80%和90%之間。中國企業在這方面往往缺乏理性，一味熱情對投資人大談企業美好的未來，對各種可能導致企業破產的風險卻象忌諱談論死亡一樣不願正視。這種態度只能加深投資人的疑慮。總之，創業的企業仍以企業主家族追加投資這種內源中小企業融資方式為主。新增的中小企業融資方式是典當、租賃和私募。
典當中小企業融資取得資金的占抵押物價值的比率很低，一般為30%到40%。而典當的成本極高，以房產質押獲取資金的成本為3.5%/月，以車輛、股票質押的成本為5%/月，也就是說年息最高為60%！靠典當中小企業融資的企業一年下來賺來的錢恐怕還不購付利息。所以，典當只能作為救急中小企業融資方式。
租賃是企業與投資人之間較理想的合作方式。租賃與借貸類似，出租人收益也止於利息，企業不必擔心股權流失、控制權旁落。出租人保留標的物全部或部分所有權是租賃最獨特的風險控制方式，萬一承租人破產出租人可直接收回租賃標的物(而不必排隊與其它債權人瓜分企業的破產後的剩餘資產)。因此，對投資人來說租賃的收益與放債相當而風險更小。租賃在美國在固定資產投資的滲透率超過30%，在工程設備、運輸工具、大型醫療設備等領域達到80%以上。
最後，這一階段企業可通過股權中小企業融資引入戰略投資人。除常規的增資擴股方式外還可根據雙方意願設計債轉股中小企業融資，以調整雙方風險和利潤分配。如果雙方簽訂允許企業回購股份的投資協議，則意味著選擇權在企業。當企業經營良好，股權價值有可觀上升時，企業將行使回購權，投資人只能得到本利。反之，企業經營不善投資人也無紅可分只能被動在做股東。如果雙方簽訂允許投資人以債權換取股份的借款協議，則意味著選擇權在投資人。當企業經營良好，股權價值有可觀上升時，投資人將債權轉換為企業的股權，分享企業的成功。反之，企業經營不善，投資人可按期收回本利。
3)成長階段企業的中小企業融資
成長期的企業已經進入正軌並開始贏利，人才、設備和管理都有可圈可點，產品也有了一定的市場佔有率和知名度。在此階段企業增加了多種可供選擇的中小企業融資方式、進入中小企業融資的黃金階段。
首先，企業開始有了可用於擴大再生產的贏利。這部分由存留利潤轉化的內源中小企業融資數額不大但意義重大，它標志著企業經營進入健康的良性循環。企業有能力僅憑內源中小企業融資生存和發展，這一點會被投資人看得極重。
其次，由於經營已經有一段時間並初具規模，與供應商和經銷商有了固定的合作關系和一定的話語權，企業有條件通過應付(針對供應商)和預收(針對經銷商)佔用上下游的資金積聚一筆可觀的流動資金，這筆資金對企業進一步擴大經營規模作用良多。同理，企業在此階段也具備取得銀行流動資金貸款及通過商業擔保公司取得中長期貸款的條件。
最後，由於這一階段的企業經營風險已經大為降低，而發展前景不可限量，投資價值遠大於成熟企業。國內、國際的資金會不請自來，形成企業被「狗」追的局面。此時，企業不可頭腦發熱，要藉助(或引進)專業人才精細籌劃，以防創業成果被人輕取
C. 如何在企業不同階段籌劃融資
一、種子期的融資特點
種子期所需的資金並不多，投資主要用於新技術或新產品的開發、測試。在種子期內，企業的創業者們可能只有一個創意或一項尚停留在實驗室還未完全成功的科研項目，創辦企業也許還是一種夢想。
在這個時期，創業者需要投入相當數量的資金進行研究開發，或者對自己的創意進行測試或驗證。一般來說，此時期所需的資金並不多。
在這個時期，如果這個創意或科研項目十分吸引人，很有可能吸引被西方稱為「天使」的個人風險投資者。個人風險投資者的作用不容小覷，盡管其提供的資金可能不多，但其豐富的閱歷和經驗能夠為創業者們提供很好的建議和勾勒未來的藍圖，這一點對於初出茅廬的中小企業創業者而言尤為重要。此外，中小企業的創業者也可以向政府尋求一些資助。
種子期的主要成果是樣品研製成功，同時形成完整的生產經營方案。
二、創建期的融資特點
一旦產品研製成功，中小企業的創業者為了實現產品的經濟產業價值，著手籌建公司並進行試生產。
創建期需要一定數量的「門檻資金」（數量由項目和企業的規模決定），資金主要用於購買機器、廠房、辦公設備、生產資料、後續的研究開發和初期的銷售等，所需的資金往往是巨大的。只靠創業者的資金往往是不能支持這些活動的，並且由於沒有過去的經營記錄和信用記錄，從銀行申請貸款的可能性也甚小。
因此，這一階段的融資重點是創業者需要向新的投資者或機構進行權益融資，這里吸引機構風險投資者是非常關鍵的融資內容。因為此時面臨的風險仍然十分巨大，是一般投資者所不能容忍的。
更為重要的是，由於機構風險投資者投資的項目太多，一般不會直接干預企業的生產經營活動，因而特別強調未來的企業能夠嚴格按現代企業制度科學管理、規范運作，在產權上也要求非常明晰，這一點從長遠來說對企業是很有好處的，特別是對未來的成功上市融資。
三、生存期的融資特點
生存期需要大量的資金，用於市場推廣。中小企業大多處於這個階段，資金困難是中小企業在這一階段面臨的最大問題。
產品剛投入市場，銷路尚未打開，產品造成積壓，現金的流出經常大於現金的流入。
為此，企業必須非常仔細地安排每天的現金收支計劃，稍有不慎就會陷入資金周轉困難的境地中；同時還需要多方籌集資金以彌補現金的短缺，此時融資組合顯得非常重要。由於股權結構在公司成立時已確定，再想利用權益融資一般不宜操作，因此，此階段的融資重點是充分利用負債融資。
四、擴張期的融資特點
擴張期需要大量的資金投入，用於進一步開發和加強行銷能力。目前，進入上市的資產重組和上市輔導階段的中小企業和民營企業大多屬於此階段，企業的生存問題已基本解決，現金入不敷出和要求注入資金局面已經扭轉。
與此同時，企業擁有較為穩定的顧客和供應商以及比較好的信用記錄，取得銀行貸款或利用信用融資相對來說比較容易。但企業發展非常迅速，原有資產規模已不能滿足需要。
為此，企業必須增資擴股，注入新的資本金。原有的股東如果能出資當然最好，但通常悄況下是需要引入新的股東。此時，企業可以選擇的投資者相對比較多。需要提醒的是，這一階段融資工作的出發點是為企業上市做好准備，針對上市所需的條件進行調整和改進。
五、成熟期的融資特點
在成熟期，企業已有自己較穩定的現金流，對外部資金需求不像前面的階段那麼迫切。成熟期的工作重點是完成企業上市的工作。
中小企業的成功上市，如同鯉魚跳龍門，會發生質的飛躍。企業融資已不再成為長期困擾企業發展的難題。因此，從融資的角度看，上市成功是企業成熟的標志。同時，企業上市也可以使風險投資成功退出，使風險投資得以進入良性循環。
由於國內主板過高的門檻和向國有企業、大型企業傾斜的政策，中小企業、民營企業比較適宜在中小板、創業板市場上市，這也和其主要針對中小企業的市場定位是相符合的。
D. 怎麼在報表中看企業的融資方式 如何了解一個企業不同成長周期的融資方式
僅僅是報表看不出來的，你需要看一下它的審計報告，在短期借款和長期借款中可以看到，一些民間融資可能會體現在其他應付款中，究竟是不是民間融資就需要你自己判斷了。
E. 企業在不同發展階段如何選擇股權融資
一般來說企業融資根據不同的發展階段，大致可以分為幾種：天使投資/種子投資、創業投資/風險投資、私募股權（PE）投資、IPO。
一、天使投資
天使投資（Angel Investment），一般是指富有的個人直接投資於初創企業，投資的對象是一些尚處於構思狀態的原創項目或小型初創項目，早期的天使投資資金來源多為投資人自有資金，但隨著「雙創」的火熱化，也有一些機構設立天使投資基金通過向社會募集資金的進行投資。
一般來說，如果一個創業項目具備了這些特徵：產品有了初步形態、有了初步的商業模式尚待嚴重、積累了一些核心用戶、聚集了一些核心資源、掌握了一些核心的技術等。基本上就可以啟動融資了。市場有些創業者僅憑一個構思而不考慮自身的投入，完全依靠投資款啟動項目，似乎「萬事俱備只欠投資」，有這種思維的創業者投資人還是相對比較慎重，畢竟創業團隊是否投入自有資金本身就是一種態度。
天使投資的門檻較低，此時創業項目的產品和業務還沒有形成，甚至有時只是一個創業構思，只要有發展潛力、得到投資人認可就能拿到資金，當然，投資金額往往比較低，多為幾十萬到幾百萬，極個別的情況可能會拿到幾千萬的天使投資，一般都是一次性投入。著名財經作家吳曉波曾經設立了個總規模200萬天使投資基金共計投資10個項目。近期傳的火熱的一個案例是龔虹嘉投資海康威視的案例，投資245萬，賺了677億，龔本人也位列福布斯2017年中國富豪榜第15名。
二、創業投資/風險投資
創業投資，也叫風險投資，也就是常說的VC，是一種由風險投資人或風險投資機構，對一些具有發展前景、增值潛力比較高的技術項目和企業進行的投資活動。像蘋果、雅虎、微軟、阿里、騰訊、網路、京東、小米、滴滴這些著名企業的快速成長都離不開風險投資。
我們經常說的A輪、B輪、C輪、……等等都可以歸為風險投資范疇。
Pre-A輪
一般而言，企業完成了天使融資後，緊接著便是A輪了，但是有的公司會增加一輪融資Pre-A輪，Pre-A輪就是A輪之前的融資，企業增加這輪融資的原因多方面，有可能是創業企業當前估值不理想且資金困難，又沒有達到A輪階段的規模，故增加Pre-A輪融資，可以看作是一個緩沖階段，緩解創業者資金壓力的同時引入新的投資人。還有創業企業可能會將其拆分為三個步驟（A-輪、A輪、A+輪）完成融資，其原因同樣也是多方面，不排除上述原因的可能。
A輪
A輪階段，創業公司產品有了成熟的模樣，產品或服務已經上線，公司開始正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式，在行業內擁有一定的地位和口碑，但是公司仍然處於虧損狀態，融資金額一般在1000萬-1億元。
B輪
在A輪融資的支持下，創業公司獲得了較大發展，一些公司已結開始盈利，盈利模式經過驗證沒有問題並趨於完善，可能需要退出新業務、拓展新領域。在這個階段，融資所需資金大多是上一輪的風投機構跟投，同時會有新的風投、甚至私募股權機構PE加入，融資金額一般都在1億以上。
C輪
C輪對於創業公司而言是一個瓶頸，絕大多數公司都邁不過去，死亡率高達90%，業內流傳的C輪魔咒便因此而來。
在該階段，公司的商業模式已經比較成熟，離上市不遠。有了較大的盈利，還需要通過融資拓展新業務，打造「生態閉環」。這個階段主要是私募股權投資，部分VC會選擇跟投，融資金額多在1億以上。
多數公司在完成C輪融資後，就會啟動上市進程，但也有些公司會選擇更多輪次的融資，比如前文所提到的凡客，還有滴滴因為燒錢補貼也是到了G輪融資，是否繼續融資卻絕公司本身的業務而定。
私募股權投資
私募股權投資（Private Equity），簡稱PE，是通過私募形式募集資金，對具有上市潛力的非上市企業進行的權益性投資，最終通過上市、並購、管理層回購、等方式退出套現的一種投資行為。我們常說的Pre-IPO也屬於私募股權投資的范疇。
私募股權投資的資金主要是通過非公開方式面向機構、高凈值個人、風險投資基金、社保基金和保險資金等。私募股權投資不僅僅會給企業帶來資金，還會為管理層提供管理支持。
首次公開募股IPO
首次公開募集股份（Initial Public Offerings），簡稱IPO，是指股份有限公司第一次將它的股份向公眾出售，也就是我們常說的上市。
說到IPO，不得不提一下新三板掛牌和地方股交中心掛牌。新三板是中國第三個全國性交易市場，雖然掛牌企業數量龐大，但流動性欠佳，掛牌企業融資情況並不理想。至於地方的股權交易中心，流動性更是寥寥。
F. 公司融資的幾個階段
股權融資根據公司不同發展階段可分為種子輪、天使輪、A輪、B輪……直到PreIPO、IPO、上市後股票增發等。在實際操作中，可分為篩選項目、初步接觸和評估項目、機構內部立項、盡職調查、設計方案、投決會上會、投標及談判、完成交易、投後管理等。
G. 如何選擇適合企業不同發展階段的融資方式
事實上，我個人認為所有企業都應該按不同發展階段選擇不同的融資渠道。因為你小公司不可能說馬上去新三板掛牌融資吧，單是融資成本就要上百萬。而你要是大公司也不能靠那些小貸公司去融資。
下面貼一篇融資服務平台壹顧問老總周泉的采訪稿，介紹下具體的融資方式。
我們大概把企業融資渠道分為四類。
首先大家最熟悉的一類渠道是銀行貸款，全國有7百多家銀行，國有五大行和大部分全國性股份制銀行在廣西都有分支機構，本土城商行有北部灣銀行、桂林銀行、柳州銀行，另外還有農信社、農合行、國民村鎮銀行等一百多家獨立法人的銀行類金融機構；
銀行以外信託公司、保險公司、證券公司、金融租賃公司、資產管理公司等十多類持牌金融機構可分為一個大類；
第三類是民間融資渠道，包括小貸公司、擔保公司、典當行、金融服務公司、P2P/眾籌網站等公開渠道，還有更多方式靈活多變完全不持任何牌照的民間資金渠道。
第四類是股權融資渠道，高大上企業到上交所、深交所主版上市公募融資，私募融資可以在北部灣股權交易所等場外市場掛牌融資、向各類股權投資基金、專業投資公司、專業投資者尋求股權私募融資。
H. 企業融資有哪幾個階段和具體融資方式
51資金項目網專家認為：企業融資有下面幾個階段和具體融資方式
（1） 早期融資
1、 專創屬意融資
2、 初創融資
3、 第一階段融資
4、 融資前期
（2） 擴張期融資
1、 第二階段融資
2、 第三階段融資(標准化階段)
3、 融資實踐中的擴張階段
（3） 後期融資
1、 並購融資
2、 過橋融資
3、 重振融資
（4） 上市後的證券交易等。
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