債務融資的積極意義

1. 什麼是債務融資，債務融資的優缺點有哪些

債務融資的定義：（Debt Financing）指企業通過向個人或機構投資者出售債券、票據籌集營運專資金或資本開屬支，個人或機構投資者借出資金，成為公司的債權人，並獲得該公司還本付息的承諾。債務融資可進一步細分為直接債務融資和間接債務融資兩種模式，企業融資方式有股權融資和債務融資，企業的融資決策要考慮融資渠道和融資成本。

2. 企業債務融資有哪些優點以及缺點

企業債務融資風險產生於企業的債務融資行為。企業債務融資是指企業通過銀行貸款、發行債券、商業信用等方式籌集企業所需資金的行為。債務融資是一把雙刃劍，對於企業來說有利有弊。接下來，由不良資產網小編為大家詳細介紹。
一.企業債務融資的優點主要包括：
1.有效降低企業的加權平均資本。主要體現在債務融資率的資金成本低於權益資本籌 資的資金成本,以及企業通過債務融資可以使實際負擔的債務利息低於其向投資者支付的股息。
2.給投資者帶來「財務杠桿效應」。即當企業資產總收益率大於債務融資利率時， 債務融資可以提高投資者的收益率。
3.可以迅速籌集資金，彌補企業內部資金不足。債 務融資相對於其它融資方式來說，手續較為簡單，資金到位也比較快，可以迅速解決企業資 金困難。
4.有利於企業控制權的保持。債務融資不具有股權稀釋的作用，通常債務人無 權參與企業的經營管理和決策，對企業經營活動不具有表決權，也無對企業利潤和留存收益 的享有權，有利於保持現有股東控制企業的能力。
二.債務融資的缺點主要包括：
1.增加企業的支付風險。企業進行債務融資必須保證投 資收益高於資金成本，否則，將出現收不抵支甚至會發生虧損。
2.增加企業的經營成本, 影響資金的周轉。表現在企業債務融資的利息增加了企業經營成本；同時，如果債務融資還 款期限比較集中的話,短期內企業必須籌集巨額資金還債,這會影響當期企業資金的周轉和使 用。
3.過度負債會降低企業的再籌資能力，甚至會危及到企業的生存能力。企業一旦債 務過度，會使籌資風險急劇增大，任何一個企業經營上的問題，都會導致企業進行債務清償 ，甚至破產倒閉。
4.長期債務融資一般具有使用和時間上的限制。在長期借款的籌資方 式下，銀行為保證貸款的安全性，對借款的使用附加了很多約束性條款，這些條款在一定意 義上限制了企業自主調配與運用資金的功能。

3. 負債融資的重要作用

財務管理是企業管理的重要組成部分，是有關資金籌集和有效使用的管理工作。也就是說資金的籌集和運用構成了財務管理的主要內容。目前，中國企業籌措資金的渠道分為權益資金和借入資金。隨著新《證券法》的頒布，企業發行股票及上市的門檻降低，許多企業紛紛通過股票市場融資，毋庸置疑，股權融資具有無到期日，不需歸還，沒有固定的股利負擔（優先股除外），籌資風險小，反映公司的實力，能夠提高公司的聲譽等優點，但是保持合理的資金結構對實現企業理財目標具有重要的作用，負債水平對企業價值產生重要影響，負債融資在企業理財中作用不容忽視。
一、負債經營的財務杠桿效應
不論企業營業利潤多少，債務利息通常是不變的，息稅前利潤增大時，每1元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘；反之，當息稅前利潤減少時，每1元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對增加，這就大幅度減少普通股股東的盈餘。這種由於固定財務費用的存在而產生的財務杠桿效應要求企業保持合理的負債水平，進行適度負債經營。
二、負債的節稅功能
企業負債按期支付利息，根據現行所得稅稅法規定，企業的利息支出允許在稅前扣除。在獲得同樣經營利潤的條件下，負債經營的企業相對於無負債經營的企業少負擔所得稅稅負，而獲得相對收益。
三、負債融資對資本結構的影響
現代資本結構研究的起點是美國Modiglianit和Miller兩位學者提出的MM理論。最初的MM理論認為，在某些嚴格的假設下，資本結構與企業價值無關。但在實踐中有的假設是不能成立的，比如，沒有企業和個人所得稅，市場是完美的，不存在套利因素，因此，早期MM理論推導的結論並不完全符合現實情況，只能作為資本結構研究的起點。此後，在MM理論的基礎上不斷放寬條件，幾經發展，提出了稅負利益—破產成本的權衡理論。該理論認為：負債可以為企業帶來稅額庇護利益；當負債比率未超過破產成本變得重要時的負債水平時，破產成本不明顯，當負債比率達到破產成本變得重要時的負債水平時，負債稅額庇護利益開始被破產成本所抵消，當負債比率達到最佳資本結構時，邊際負債稅額庇護利益恰好與邊際破產成本相等，企業價值最大，達到最佳資本結構。
四、負債融資對股東和經理人的激勵和約束
股東和債權人都為企業提供了財務資源，所有權與經營權相分離，在此基礎上，產生了代理成本。經理人有追求額外消費的積極性，這將給企業帶來損失，背離股東目標，而負債融資將增加經理人相對持股數額促使其努力工作，進而降低代理成本。另外，在負債融資中，債權人往往是通過契約和法律來保護自己的權利，如果債務到期，債權不能實現，債權人將通過處理抵押品和申請債務人破產等強制性措施實現權力，這樣，經理人為了自己的社會聲譽、穩定的職業就要努力工作，保證債務到期時有充足的自由現金流量。
五、負債融資的風險與防範
企業要取得負債經營產生的財務杠桿效應就要承擔財務風險。企業進行負債融資，所投資項目的收益必須大於資本成本，否則，企業的現金流轉將不能維持，如果虧損額大於折舊額，不從外部補充資金將很快破產。其次，負債融資還要承擔利率變動、負債結構、經營成敗等所構成的風險。為實現理財目標，使企業生存、發展、獲利，實現其價值最大化，既要恰當運用負債經營給企業帶來效益，又要樹立風險意識，採取有效措施防範風險：建立有效的風險防範機制；合理確定負債比率，適度負債經營；認真研究資金市場供求關系，分析利率變動趨勢，根據自身情況制定債務籌措計劃，保持合理的負債結構。
在財務管理中，財務人員要經常和經營人員保持交流和溝通，建立協調配合、互相監督的關系，通過建立行之有效的績效考核機制對經營人員進行激勵和約束。無論是負債融資，還是股權融資，其本身並不能為企業創造價值，只有把資金投入到項目中，取得正的凈現值，才能為企業創造價值，這也是代理理論的實際運用。

4. 債務融資特點有哪些

債務融資的特點是：
（一）債務融資可以在流通市場上自由流轉；
（二）債務融資是企業的固定負擔；
（三）債務融資是可逆的。通過債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務；
（四）債務融資的時間較短。
【法律依據】
《公司債券發行與交易管理辦法》第十七條
發行人公開發行公司債券，應當按照中國證監會有關規定製作注冊申請文件，由發行人向證券交易所申報。證券交易所收到注冊申請文件後，在五個工作日內作出是否受理的決定。

5. 公司債券融資的意義是什麼

法律分析：融資可比作一個商品項目，交易的目標是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設計雙贏的結果。

法律依據：《中華人民共和國公司法》 第一百五十四條 本法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。 企業債券和公司債券的區別主要集中在發行主體上。企業債券和公司債券概念的內涵是一致的，只是企業債券概念的外延要大於公司債券，其涵蓋了公司債券，公司債券只是企業債券的一個特定形式。

6. 請詳細論述股權融資和債務融資對企業的影響有什麼不同

股權會稀釋股東的股份，債券不會，但是債券要支付固定利息，而股權不用只有盈利才支付股息

7. 融資順序理論對我國企業的積極意義

我國企業的融資順序普遍實行先外源融資後內源融資， 先直接融資後間接融資， 先股票 融資後債券融資，內源融資所佔比例最大不超過 20%，這幾乎與現代資本結構所描述的優序 融資順序完全相違背。
主要從以 下幾點方面進行分析。 1.內源融資與外源融資順序選擇的原因分析。 西方國家企業首選內源融資， 我國企業首 選外源融資。西方國家的企業普遍資金雄厚，加之有一套先進的科學管理方法，使得企業無 論是在產品力、 銷售力還是品牌力上都是中國企業可望而不可及的。 自然不需要通過外源融 資來擴大企業的再生產，只需通過內源融資，依靠企業的留存收益和折舊便可完成。 我國企業的底子薄， 在創業初期融資勢必要通過外源融資來完成資本的原始積累這一過 程。而當企業發展到成長期階段，企業的技術等資源優勢已經確立，產品也開始進入市場， 如果市場對產品的反映積極的話，需要進一步擴大市場規模，這就需要大量的資金。由於企 業的規模也在迅速擴大，可供抵押的資產也隨之增加，為採取債務融資創造了條件。
2.間接融資與直接融資順序選擇的原因分析。 西方國家企業首選間接融資， 我國企業首 選直接融資。 中西方國家企業之所以會產生這種差別， 主要是由於它們的金融機構體系和金 融市場體系的發展、完善程度和信用程度的不同。

8. 發行債卷的積極意義

發行債券的積極意義主要體現在以下幾個方面：

1. 融資規模大,期限長而且成本鎖定.企業債券期限較長，一般在5至10年；融資規模在10億元以上；成本低於銀行貸款並在存續期內鎖定，可為企業帶來長期穩定的資金規模.

2. 募集資金用途廣泛且可作為項目資本金。企業債券募集資金可用於固定資產投資、收購產權（股權）、調整債務結構和補充營運資金等，資金的使用靈活，基本不受限制。同時，債券募集資金可以用作項目資本金，具有財務桿杠效應，有利於企業進一步融資.

3. 拓展融資渠道和優化資本結構。企業債券作為我國最大的直接融資渠道，有利於降低企業對銀行貸款的依賴，拓寬企業的融資渠道，創新融資方式。同時，能夠降低公司融資成本，優化資本結構。此外，發行企業債券也可以使發行人熟悉發行程序、積累利用企業債券融資的經驗並與投資者建立良性互動關系，為以後的再次融資打下良好的基礎

9. 企業債務融資的優點以及缺點有哪些

法律分析：企業債務融資的優點：1、有效降低企業的加權平均資本。2、給投資者帶來「財務杠桿效應」。3、可以迅速籌集資金，彌補企業內部資金不足。4、有利於企業控制權的保持。

缺點：1、增加企業的支付風險。2、過度負債會降低企業的再籌資能力，甚至會危及到企業的生存能力。3、長期債務融資一般具有使用和時間上的限制。

法律依據：根據《中華人民共和國貸款通則》第四條規定，借款人與貸款人的借貸活動應當遵循平等、自願、公平和誠實信用的原則。