直接融資比重如何計算

❶ 融資結構與資本結構的區別，如何計算各部分融資的比例

本主題是太大了點，最好的方式來獲得圖書閱讀。請參閱下面的文章。

上市公司的融資結構，融資成本研究

企業資金來源的融資結構和股權融資偏好的上市公司在中國的內兩個渠道的融資和外部融資來源，包括內源性融資主要是指企業的生產和經營的過程中積累的資金和部分自有資金，外部融資的外部資金來源，包括直接融資和間接融資的一部分兩種類型的方式。企業直接融資的企業的首次上市集資（IPO），配發及發行的股本融資活動，它也被稱為股權融資，間接融資資金從銀行，非銀行金融機構，貸款及其他債務融資活動它也被稱為債務融資。

中國證券市場成立至今，十多年的發展歷史，規模化發展的股市上市公司外部股權融資創造一個非常重要的地方。 A股融資國內上市公司，例如，在1991年至2000年的十年，累積股權融資總額超過5000個（（100萬元人民幣，這對於第一次發行的資金量達到二百九十六點七九八十億人民幣;放置的融資總額一百六十三點七八五十億人民幣，額外的資金總額為25.691十億人民幣。

但有研究表明，在中國上市公司融資結構的內源性融資的比例是非常低的，外部融資的比例是多少高於內源融資，上市公司及留存盈利為負「是幾乎完全依賴於外部融資。其次，外部的資金來源，股權融資的比例平均超過50％的，上市公司通過股票市場公開發行A股，股權融資，股權融資的資本充足率平均達到17％左右的水平，並與股市的進一步發展，我們有理由相信，這將繼續快速增加的比例平均 / a>
然而，在西方企業融資結構中，根據啄食順序原則的順序企業融資的選擇首先是內部股權融資（留存收益），其次是債務融資，並最後是外部股權融資。

鑒於來自美國，英國，德國，加拿大，法國，義大利，日本和其他西方7平均，內源性融資的比例高達55.71％ ，44.29％的外部融資的比例;外源融資在金融市場的股權融資占融資總額的10.86％，金融機構債務融資佔32％。國家的角度來看，內源性融資比例最高的美國，中國和英國，是高達75％，德國，加拿大，法國，義大利，4個國家，其次是日本最低比例的股權融資高達19％，加拿大，美國，法國，和義大利，其次是13％，美國，英國，日本，8％和7％，最低的德國從債務融資高達59％，在日本，美國一個最低的12％的比例只有3％可見，不僅有內源性融資的比例最高，而從證券市場募集資金，債務融資的比例遠遠高於股權融資，7個西方國家的實際情況可見，企業融資結構與啄食順序假說是一致的。

中國上市公司融資順序表現為股權融資，融資的短期債務，長期債務融資和內源融資啄食順序，也就是，為了在原則上有明顯的沖突與現代資本結構理論在中國的上市公司融資。一方面，大多數的上市公司主要是為了國有企業的比例要低得多的平均資產負債率，甚至有些上市公司負債為零，但實際上幾乎沒有人會主動放棄其利用再次發行股票的1000多名上市公司的股權融資機會。上述特點的上市公司的融資結構在中國被稱為股權融資偏好。

中國上市公司的股權融資偏好的具體行為主要體現在擬上市公司上市前有一個很強烈的沖動去尋求公司的初步公開發售，並成功上市，上市公司再融資的選擇，往往不顧一切選擇的配發或額外股本融資，造成的形成，上市公司的所謂的集中「配熱」或「本額外的熱量，但上市公司如蔑視的債務融資，以和偏好股權融資的選擇，沒有返回本公司持續增長的經營結果，並有效地提高資源配置效率的一個市場上市的公司，無論首次公開發售A股或通過配股再融資或額外的效率也不是很樂觀的。
二，上市公司的融資成本和功能的計算

在最近幾年，國家有許多研究人員從不同的角度對上市公司的股權融資偏好，但一些研究的局限性是：沒有能夠牢牢把握為主線的融資成本，擴大股權融資偏好的行為的實證研究上市公司，我們認為，無論債務融資或股權融資，上市公司的任何形式的融資是有成本的，而評價上市公司外源融資策略合理和融資結構的優點和缺點，最重要的標准或出發是上市公司的融資成本

上市公司的融資成本有「象徵性收費」和「國內大多數研究文獻中提到的上市公司的融資成本或實際成本」其實只是表面的意思，應該屬於的名義資本成本計算的融資成本。症結的物質和物質的東西應該合理計量的上市公司，資本的實際成本「或」真正的融資成本。
我們的學術和金融從業者形成一個統一的標准尚未被資本的實際成本計量，並測量和確定上市公司的融資成本很少基於綜合借鑒和吸收本質的相關研究文獻的基礎上，建立了一套中國上市公司債務融資成本，股權融資成本和融資成本的計量經濟模型，並在1998年上半年起全面實施 - 2001年發行上市公司為樣本公司實際的計算和統計分析。
真正的融資成本，上市公司的數據顯示，1998年發行的上市公司，無論是股本融資或融資總成本成本，高於增發後，發行前的股權融資成本平均為18.8％，發行後達31.19％;總資金的平均成本由發行前的22.45％上升至15.16％後追加，但自1999年開始，發行後的股權融資成本和融資的總成本應該低於發行前如其他公司實施於1999年，股權融資成本的28.24％下降至發行後的20.79％，總的融資成本由發行前的平均16.76％下降到19.65％; 2000其他公司的股權融資成本的20.54％下降到16.58％，發行後總成本融資額外的平均16.07％下降到14.43％。此外，不同的樣本股權融資成本和融資總成本差異較為明顯，如在1998年實施更多的上市公司，38.66％股權融資的成本最高，最低為24.47 ％;實施於2000年，本公司發行的股本融資最高41.51％，最低的只有5.36％的成本。

這說明，對於其他上市公司再融資的實施，是否它的成本是股權融資或融資的總成本小於標稱融資的成本要高得多。

融資行為之間的關系的實證分析上市公司債務融資行為的總成本的融資，股權融資偏好，上市公司的深入分析，通過建立適當的計量經濟學模型來實現所有上市公司的額外數據的橫截面樣本實證研究，額外的資金上市公司的行為。

上市公司增發再融資行為的主要方面，其中包括股權融資成本，債務融資成本，融資結構（即總投入資本的比例）股權融資的融資成本，資金或債務融資資金，預期平均收益率的股市籌集額外資金的規模，其他類型（即原發行A股或B股），因此，我們已經建立了上市公司增發融資行為的模型（略）。

同時，我們也進行了研究的基礎上的理論，現代上市公司的債務融資是否增加（或減少）將影響上市公司的融資總成本企業融資和資本結構，財務杠桿是一個重要的指標來衡量公司債務融資的行為，因此上市公司債務融資和融資的總成本之間的關系的研究實際上是在研究的總成本變化的金融充分利用企業融資到底是什麼樣的關系問題。

通常有三種方法來衡量財務杠桿的資產負債率，償債率和市場價值的的杠桿資產及負債的賬面值賬面資產總額負債率，債務率往往與利息保障倍數或償債倍數表示;市場價值杠桿股市值的負債總額或總的資產的市場價值之比的研究，總負債 - 總市值在實際分析財務杠桿作為衡量的資產，總負債分類為短期負債和長期負債來計算的短期和長期的財務杠桿，在這里，我們假設市場負債價值是等於負債的賬面價值和市場價值的權益性資本，等於股價乘以總股本由數量。總資產的市場價值等於負債的賬面價值加上市場股權價值。

實證分析的基礎上，我們得出的結論值得深思的。

實證分析的主要結論

1 ，股市的平均收益率，預計融資總成本的存在的一個顯著的積極作用，而SEO的類型（即發行前公司A股或B股）總成本的顯著影響融資。
2，股權融資和債務融資成本的成本融資的總成本有顯著的正面影響，但在此之前，發行後的股權融資成本的影響更大。股權融資總資本充足率的總融資成本顯著影響總成本的融資，其中發行前的股權融資的比例，積極在更大程度上的影響。

3，前籌集額外資金上市公司的外部資金來源的份額超過總成本的數額的資金或籌集額外資金的融資存在一個顯著的積極作用，但增加額外的，附加的股東權益的比例，或籌集額外資金，發行前股權融資的資本充足率或額外融資占上市公司的融資總成本的比例總資產的市場價值沒有顯著影響

4，上市公司的長期比短期的財務杠桿，短期財務杠桿遠遠超過了長期的財務杠桿，財務杠桿普遍較低，反映普通股權益融資偏好上市公司的長期融資方案，以及上市的大量的長期債務之前剝離行為。

5之間的變化，財務杠桿和企業融資的總成本，有沒有顯著的關系，也就是要增加債務融資是不融資相反，上市公司的總成本的上升，減少了債務融資的必然是一個重要的原因並不一定導致上市公司融資的總成本下降。

❷ 提高直接融資比重 會產生什麼影響

直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市答場，也稱證券市場。直接融資能最大可能地吸收社會游資，直接投資於企業生案產經營之中，從而彌補了間接融資的不足。
直接融資的工具主要有商業票據和直接借貸憑證、股票、債券。 直接融資優點：
（1）資金供求雙方聯系緊密，有利於資金快速合理配置和使用效益的提高。
（2）籌資的成本較低而投資收哈益較大。

❸ 企業債券為負數時怎麼算直接融資比重

舉例子的問題算的是地區規模的增長量，在增長量的基礎上企業債券融資減少172 股票融資增加48， 直接融資比例減少了5.21%。 和企業債券正負沒有關系。但是企業債券出現負利率，（企業債券融資也會有成本出現），就可能由於著經濟環境不景氣通貨膨脹導致的收益小於成本。導致融資對ROE的影響是負的。

❹ 美國的直接融資與間接融資比例如何查詢啊

我們可以看到，對於美國的直接融資和間接融資之間的比例來說也是十分的不一樣的，那我們在想要去了解這樣的一個問題的時候，也可以通過一系列的問題去查詢。那麼對於這樣的一個查詢來說是有一定的公式的，比如說我們自己的直接融資就等於我們自己的股權融資，加上我們的債權融資。對於這樣的一個公司來說，也是能夠去推算出來我們自己的直接融資到底是處於一個什麼樣的比例。而且對於這樣的一些間接融資的比例來說，也是能夠進行一步地推算的。對於很多人來說，他們去了解這樣的一個微宏觀的調控。

就是需要通過這樣的一些方式來進行一定的推算，而且如果想要查詢的話，也可以通過這樣的一個市場行情。到一些公司的內部查詢，這樣的一些方式也是非常的簡便的，但是這已經涉及到了一些內部機構的問題，所以我們也是需要充分的去了解。

❺ 如何提高直接融資比重，增強金融服務實體經濟能力

《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》明確提出，加快金融體制改革，提高金融服務實體經濟效率。積極培育公開透明、健康發展的資本市場，推進股票和債券發行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率。開發符合創新需求的金融服務，推進高收益債券及股債相結合的融資方式。
1、加快我國金融業發展既是中國經濟轉型升級的重要組成，也是促進實體經濟發展的重要手段。對應對當前經濟下行壓力具有重要意義。而優化金融結構、提高直接融資比重、提升金融市場效率是金融體系改革的主要目標。
2、長期以來，我國企業融資主要依賴銀行信貸，增加了實體經濟的融資成本，也不利於銀行業降低系統性風險。因此，需要大力發展資本市場，提高直接融資比重。發展直接融資，主要還是去銀行中介作用，通過股票和債券市場融資，直接對接資金供給方和需求方，提高資金配置效率。
3、一方面要發展多層次資本市場，改革股票發行制度，實施注冊制，鼓勵更多的企業通過股權融資，切實降低企業資產負債率；另一方面，還要積極發展企業債券市場，創新債券品種，從而有效降低企業融資成本。
4、「十三五」規劃建議中提到的降低杠桿率，更多地是指降低全社會杠桿率。由於銀行貸款具有派生作用，過度依賴銀行間接融資會放大整個社會信用。近年來，企業和地方政府融資平台通過銀行獲得了大量的信貸資金，杠桿率快速上升，既導致負債成本增加，也提高了潛在的信用風險。
5、對於提高金融服務實體經濟效率對銀行業在「十三五」期間發展思路的影響，提高服務實體經濟效率需要建立多層次、廣覆蓋的銀行機構體系，並形成銀行差異化經營格局，發揮各自優勢，在區域、行業和客戶上各有側重，更大限度地滿足差異化金融服務需求。同時，利用互聯網、雲計算、大數據等先進技術工具和手段，提升風險管理和精細化管理水平，並進一步強化綜合化經營，提高金融服務的綜合能力和服務效率。

❻ 為什麼要提升直接融資比重

日前，國務院批准了由一行三會編制的《金融業發展和改革「十二五」規劃》，其中提出，到「十二五」期末，非金融企業直接融資占社會融資規模比重提高至15%以上。 提升直接融資比重，是個老話題。直接融資主要包括股票和債券 ，本文重點探討與股市的關系。 對此，悲觀者認為，擴大直接融資比重，意味著新股和再融資還將擴大規模；樂觀者認為，為了完成更多融資任務，監管部門會「放水養魚」，呵護股市。君不見，近期的股市低迷下， IPO審核過會已實際暫停。 監管部門有意提振股市，並不是秘密；目前為止，成效不彰。對於提升直接融資比重的政策意圖，則需從更大的視角來觀察。 「擴大直接融資規模」較早由央行於1996年提出。彼時， 商業銀行從計劃經濟下轉制未久，風控機制不健全，不良資產率較高。按照央行行長周小川2004年的說法，不良貸款相當一部分是各級政府幹預所導致。 無論當時還是今日，銀行系統的不良貸款都是中國經濟宏觀層面最大的風險之一。擴大直接融資規模，意在轉移銀行體系風險。 自那以後，盡管直接融資比重一直有所提升，由「十五」時期的2002~2005年年平均5.03%，到「十一五」時期年平均的11.08%。但總體而言，中國金融市場仍高度依賴銀行信貸 ，且出現了商業銀行藉助資本市場融入資本金，杠桿放大信貸規模，反而導致間接融資規模不斷增加的局面。 這裡面有多種原因。監管的分業模式、新股發行的審批制、債券發行的門檻過高等問題都需要改革。 一個有趣的現象是，中國金融監管部門的領導，基本出自銀行體系。不唯央行和銀監會 ，證監會和保監會的領導也大多來自銀行系統；四大行的負責人往往是中央候補委員；在十八大代表名單中，銀行系統的人數遠遠超過證券系統。這與美國形成對比，作為直接融資大國，美國屢次從高盛這樣的投行中選拔財政部長。 在經濟轉型之際，提升直接融資比重有了另一重大意義，那就是服務實體經濟，助推新興產業發展。 從國際經驗來看，美國引領科技互聯網產業，其直接融資佔比長期在80%~90%的水平；德國、日本作為製造業大國，都是直接融資為主，其比重都在50%以上。 如果說中國過去發展製造業主要依賴間接融資的話，經濟轉型就要求更多的直接融資了。 新興產業往往孕育於中小企業當中。新興中小企業往往是輕資產，波動大，與銀行信貸重抵押、求穩定的要求不匹配。而股權融資、風險投資、私募基金等融資方式，顯然更為適合。 如若著眼於轉移銀行體系的風險，則股市無非延續了其作為國企圈錢解困政策工具的使命；如若著眼於提高資源配置效率、服務經濟轉型，則股市將成為新興中小企業發展壯大的助推器。從這個角度來看，究竟是傳統藍籌還是新興科網企業更有投資價值，股市已經給出了答案。

❼ 想知道某上市公司近幾年的直接融資和間接融資各是多少，應從哪些數據計算，或者說從年報的哪些科目中能看

直接融資好說：發行股份數量*發行價格-發行費用+歷年配股數量*配股價格+（歷年發行債券價格*數量-發行費用）
間接融資就不好說了，它主要指投入的資產折價入股，或發行股份購買資產，銀行融資等等，還有其它的間接融資有待專業人士繼續回答了。

❽ 直接融資和間接融資比率多少為合理，多少為失調。請專業人士回答，謝謝！

這個問題無解。
首先，先來看看二者的概念的區別。直接融資和間接融資最主要的區別，在於融資方和資金方是否直接對接，是否有融資中介的參與。像銀行貸款，銀行便在其中充當中介的智能，屬於間接融資。
第二，從目前國內來看。我國的直接融資渠道比較窄，主要是資本市場（IPO、發債等），但是這些渠道的條件非常苛刻，不是一般企業所能達到的。所以，目前我國企業融資，大部分依靠間接融資。
第三，比率多少合理，多少失調。這個無解。類似，資產負債率多少最合適一樣，是沒有標准答案的。
最後，我感覺，你問這個問題，是因為你對直接融資和間接融資的優劣勢，沒有搞清楚。建議你去了解一下二者的定義、區別、優劣勢等。了解一下直接融資和間接融資，目前國內都分別有什麼。

由於篇幅有限，請網路搜索『直接融資』和『間接融資』，到網路里學習一下。
希望對你有幫助，望採納！

❾ 為何要提升直接融資比重

胡潤峰 日前，國務院批准了由一行三會編制的《金融業發展和改革「十二五」規劃》，其中提出，到「十二五」期末，非金融企業直接融資占社會融資規模比重提高至15%以上。 提升直接融資比重，是個老話題。直接融資主要包括股票和債券，本文重點探討與股市的關系。 對此，悲觀者認為，擴大直接融資比重，意味著新股和再融資還將擴大規模；樂觀者認為，為了完成更多融資任務，監管部門會「放水養魚」，呵護股市。君不見，近期的股市低迷下，IPO審核過會已實際暫停。 監管部門有意提振股市，並不是秘密；目前為止，成效不彰。對於提升直接融資比重的政策意圖，則需從更大的視角來觀察。 「擴大直接融資規模」較早由央行於1996年提出。彼時，商業銀行從計劃經濟下轉制未久，風控機制不健全，不良資產率較高。按照央行行長周小川2004年的說法，不良貸款相當一部分是各級政府幹預所導致。 無論當時還是今日，銀行系統的不良貸款都是中國經濟宏觀層面最大的風險之一。擴大直接融資規模，意在轉移銀行體系風險。 自那以後，盡管直接融資比重一直有所提升，由「十五」時期的2002~2005年年平均5.03%，到「十一五」時期年平均的11.08%。但總體而言，中國金融市場仍高度依賴銀行信貸，且出現了商業銀行藉助資本市場融入資本金，杠桿放大信貸規模，反而導致間接融資規模不斷增加的局面。 這裡面有多種原因。監管的分業模式、新股發行的審批制、債券發行的門檻過高等問題都需要改革。 一個有趣的現象是，中國金融監管部門的領導，基本出自銀行體系。不唯央行和銀監會，證監會和保監會的領導也大多來自銀行系統；四大行的負責人往往是中央候補委員；在十八大代表名單中，銀行系統的人數遠遠超過證券系統。這與美國形成對比，作為直接融資大國，美國屢次從高盛這樣的投行中選拔財政部長。 在經濟轉型之際，提升直接融資比重有了另一重大意義，那就是服務實體經濟，助推新興產業發展。 從國際經驗來看，美國引領科技互聯網產業，其直接融資佔比長期在80%~90%的水平；德國、日本作為製造業大國，都是直接融資為主，其比重都在50%以上。 如果說中國過去發展製造業主要依賴間接融資的話，經濟轉型就要求更多的直接融資了。 新興產業往往孕育於中小企業當中。新興中小企業往往是輕資產，波動大，與銀行信貸重抵押、求穩定的要求不匹配。而股權融資、風險投資、私募基金等融資方式，顯然更為適合。 如若著眼於轉移銀行體系的風險，則股市無非延續了其作為國企圈錢解困政策工具的使命；如若著眼於提高資源配置效率、服務經濟轉型，則股市將成為新興中小企業發展壯大的助推器。從這個角度來看，究竟是傳統藍籌還是新興科網企業更有投資價值，股市已經給出了答案。