國美的融資

A. 國美的融資方式

對於國美可能的融資方式，直接發行新股融資，引入PE融資和家電廠商入股是坊間流傳的三大版本。
這算企業內部的消息，不太容易這么輕易搞到的。。。

B. 蘇寧國美這些集團的商業模式是什麼呢

國美、蘇寧：商業模式受質疑(2)

今年以來,國美、蘇寧的擴張速度更是達到了令業界咋舌的地步。據稱,蘇寧今年計劃新開150多家店。關於2005年國美的擴張計劃有多個版本,一說計劃全國新增130多家店,但也有其公司高管曾對外宣稱今年的開店數將是前18年總數的2倍,按此計算,其今年的新開店數將達280餘家。

據了解,除了加盟店等以外,2005年上半年蘇寧電器新開直營連鎖店達69家,比2004年的84家增長了82%。

拿什麼錢來擴張

具體分析國美、蘇寧的運作,可以更清楚地看到它們如何將賬面上的大量浮存現金通過變相手段「融資」給自己,用作規模擴張或將其用於多元經營,並使這些資金在體內循環的行業現實。

內生資金無法支持規模快速擴張

2004年國美、蘇寧新增門店存在的資金缺口分別達22.21億元、16.17億元。2005年這一缺口更大幅擴大。

根據行業經驗,零售商規模擴張一般只需支付開辦費,而貨款實際都是由供應商墊付,且供應商還需要交納進店費、促銷費等各項通道費。為還原和估計蘇寧電器和國美電器新增門店需要資金,我們根據行業經驗作出以下假設:

1、新增門店平均面積為5000平米左右;

2、開辦費等一次性費用需要1500萬元(2004年國美香港上市時招股公告曾透露,國美開設一家大賣場的成本約為1000萬元至1500萬元);

3、根據國美電器和蘇寧電器一年營業額和門店數量,國美、蘇寧單一門店營業額平均為2-3億元,考慮到存貨的周轉率,如果公司不佔用供應商資金,新增門店開店初需要購置的家電總貨款(一個月)為2500萬元,後續貨款可通過資金周轉來實現。

根據以上假設,可計算出新增一家家電連鎖門店需要4000萬元左右資金。由此推算,國美、蘇寧在現實規模擴張速度下需要的資金:按新開店130-280家之間計,國美今年擴張所需資金約為52-112億元;按新開店150家計,蘇寧今年擴張所需資金約為60億元。從這兩家公司的財務數據看,這些數字均與其上一年度賬面貨幣現金及現金等價物數字有巨大差距。公告顯示，2004年，國美電器賬面上的現金及現金等價物為15.65億元，蘇寧電器的這一數字為5.3億元。也就是說,除去自有資金,兩家公司2005年新增門店所需資金均存在巨大缺口。2004年蘇寧、國美新增門店存在的資金缺口就分別達到16.17億元、22.21億元。

而2005年兩家公司的再融資情況還處於一片空白,那麼擴張資金從何而來?

供應商資金支起國美、蘇寧的連鎖王國

財務數據顯示,國美、蘇寧都沒有從銀行進行短期借款,而其負債又以短期負債為主,因此可推測兩家公司新增門店資金主要來源於佔用供應商資金。

數據顯示,國美、蘇寧的債務主要為短期負債,沒有長期負債。而在短期債務中,應付賬款和應付票據又是債務的主體(圖7-1、圖7-2、附文)。與蘇寧欠供應商的貨款主要體現在應付賬款不同的是,國美電器欠供應商的貨款主要體現在應付票據這一科目,這實際上體現了二者在佔用供應商資金時間上存在較大差異。原因在於按照行業經驗,應付賬款一般僅延期3-4月,而採用應付票據支付方式,貨款可延期到6月後支付。這表明國美電器對供應商的控制能力更強,其資金鏈比蘇寧電器較為寬裕,而造成兩家公司在對供應商資金佔用上時間長短不同的根本原因,我們認為是二者渠道價值存在差異。

而且,國美、蘇寧的短期負債規模與其銷售規模呈正相關關系。年報數據顯示,蘇寧電器主營業務收入2001年為16.64億元,2004年達91.07億元;相應地,其短期借款+應付賬款+應付票據由2001年末的5.07億元增加到2004年末的9.32億元。國美電器主營收入由2001年的38.73億元,增加到2004年的119.31億元,相應地,短期負債+應付賬款+應付票據同步增長,由2001年末的7.73億元增加到2004年末的30.12億元(圖8)。

為更清晰了解國美、蘇寧佔用供應商資金的現實和了解其資金用途,我們還可以重點分析兩家公司的流動資產及負債結構,分析貨幣現金/流動資產、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/銷售收入、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/流動資產以及財務費用與流動負債匹配情況等指標,結果顯示兩家公司在規模擴張過程中,佔用了供應商的資金。

貨幣現金/流動資產。2001-2004年期間,兩家公司賬面上的現金及現金等價物/流動資產的比例均快速上升,其中,2004年,國美、蘇寧兩家公司現金及現金等價物對流動資產的比例分別達到33.38%和29.18%,這實際表明零售商賬面現金隨著其收入增長而迅速提高(圖9)。

(應付賬款+應付票據+預收賬款)/銷售收入、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/流動資產。這兩個指標實際反映零售商對資金佔用的能力。從國美和蘇寧歷年兩項指標表現看,國美2004年這兩項指標分別達到27.86%和70.88%,而蘇寧這兩項指標分別為11.03%和55.22%,這表明兩家公司佔用供應商資金的現象較為突出,也印證了我們國美電器佔用供應商資金能力要高於蘇寧電器的判斷(圖10、圖11)。

財務費用與流動負債匹配情況。根據兩家公司財務費用項目,我們可明顯看出國美電器財務收入竟大於財務支出,而財務支出部分金額相對較小,這表明公司流動負債基本上都是無息的,或者可以說是佔用供應商的貨款而得到的無息融資。

為更准確說明這個問題,我們按照目前短期貸款利率(我們選用6月-1年短期貸款利率5.58%,原因在於該利率高於1-6月的短期貸款利率5.22%,計算顯得更為保守和謹慎),倒推兩家公司應付利息的債務,可得到國美電器實際支付利息的負債遠遠低於其實際流動負債,2004年流動負債與實際付息債務的差額竟達34.9億元。同樣的事實在蘇寧電器財務費用科目上也得到有效證明,按照財務費用倒推付息債務的計算,2004年蘇寧電器賬面流動負債也高於其實際付息債務,未付息債務的金額也高達9.47億元(表1、表2、圖12)。

事實上,根據家電連鎖零售商一般延期3-4月支付貨款的經驗推測,國美電器賬面浮存現金均達30-40億元之間,扣除一個月左右的存貨10億元,仍有20-30億元左右的浮存現金可使用。而蘇寧電器賬面浮存現金可達22-30億元之間,扣除一個月左右的存貨8億元,仍有14-22億元左右的浮存現金可使用。

零售+地產:黃金搭檔?

數據分析表明國美、蘇寧大量佔用供應商資金的現實,也揭示了其類金融企業的性質和將供應商資金作為無成本融資轉作他用的資金體內循環過程(圖13)。我們認為,正是由於國美、蘇寧佔用供應商資金數量較大,其存在網點規模擴張的強烈慾望，同時也存在強烈的多元化沖動,其多元化投資一般也都投資於資金需求較大的行業,典型的代表就是房地產業。

這種情況實際在許多零售商身上都有所體現,如華潤創業、南京中商等都在經營零售業務的同時,進入房地產領域。

雖然目前國美電器和蘇寧電器都沒有直接從事房地產業務,但從張近東家族和黃光裕家族控制公司的架構,我們可發現兩大家族「商業+地產」模式的運作蹤跡。

我們認為兩家家電連鎖企業不約而同選擇「商業+地產」模式實際上也揭示了零售商希望藉助商業養地產、同時通過房產開發為自己提供網點鋪面以降低租金價格上漲壓力的經營模式(圖14、圖15)。如蘇寧電器第二大股東江蘇蘇寧電器和關聯公司蘇寧環球集團均投資房地產,而蘇寧電器也成為這兩家公司開發的房產主要租戶之一。

蘇寧電器招股說明書顯示,蘇寧電器上市前,由於業務存在交叉和重疊,江蘇蘇寧電器和蘇寧電器之間存在頻繁的關聯交易。2001年,兩家公司資金往來累計金額達到約15億元,而從月度的平均資金佔用余額分析,由於江蘇蘇寧電器1999年11月組建,因此,江蘇蘇寧實際佔用蘇寧電器資金月平均余額2000年為0.91億元,2001年月平均佔用金額為0.77億元。與此同時,在蘇寧電器上市前,蘇寧電器與關聯公司下屬地產公司也存在較大的資金往來。截至2001年12月15日,蘇寧電器應收江蘇蘇寧建設集團、江蘇蘇寧裝飾工程有限公司、南京蘇寧房地產開發有限公司、江蘇萬泰投資發展有限公司和南京寧華房地產開發有限公司等5家公司款項合計達0.88億元。

從蘇寧電器目前信息披露看,其與關聯公司之間的頻繁關聯交易和資金往來已在上市前通過資產重組逐漸終止,但蘇寧電器仍是關聯公司開發物業的主要租賃客戶之一。如近期由江蘇蘇寧電器投資6億元新建的銀河國際購物廣場,位於南京山西路商圈,大樓總共48層,建成後將成為該商圈的標志性建築,其中,裙樓的8層共4萬平方米的面積將用作百貨賣場,而蘇寧電器總部也搬遷到此。2005年6月1日,蘇寧電器發布公告,計劃和江蘇蘇寧同時就蘇寧電器募集資金項目「南京新街口店擴建項目」用地聯合進行揭牌。該項土地標價1500萬元,加上競標保證金300萬元。

與蘇寧電器相比,國美電器「商業+地產」運作模式更為顯著。雖然2004年6月7日,中國鵬潤集團宣布收購OceanTown(國美電器有限公司原控股公司)全部已發行股份,總代價為人民幣88億元,並更名國美電器,主營家電零售,同時國美控股表示將逐漸將鵬潤地產投資的金尊地產轉讓,逐漸淡出地產業務,但實際上從黃光裕家族近期一系列資本運作看,國美集團拓展地產業務的力度反而加強了，在原有鵬潤地產基礎上,又設立國美置業、尊爵地產和明天地產等新的地產公司，顯著加大地產業務拓展力度。

最佳盈利模式猜想

國美、蘇寧目前「吃供應商」的盈利模式還能持續多久,在很大程度上取決於政府決策

日前,中國商業聯合會副秘書長王耀向外界透露,商務部擬訂的《零售商與供應商進貨交易管理辦法(徵求意見稿)》(下簡稱《辦法》)正在徵求企業意見,首次對飽受爭議的「進場費」問題作了明確規定。

據稱,此次徵求意見稿的《辦法》共有38條,對於爭議已久的「進場費」、賬期、定價權、商品質量責任等敏感問題作了明確規定:零售商應當將所收取的促銷服務費登記入賬,並按照規定納稅;零售商向供應商收取促銷服務費的,應當事先徵得供應商的同意;供應商不同意的,零售商不得以任何方式強迫,應當與供應商協商一致,訂立合同。同時,零售企業不得向供應商「變相收取」的費用條目,包括:續簽合同費、店內條碼費、店鋪改造裝修費等。

如果《辦法》正式實施,將有利於整個零售行業與上下游的健康發展。

我們預計,隨著相關管理法規的逐步健全,國美、蘇寧等規模較大的零售企業，當其網點規模、布局、銷售規模增大到某個臨界點時,其渠道價值將產生本質性的飛躍:在保持對上游的話事權的同時,對下游消費者將由「低價討好」轉變為「適當控制」,因此其盈利模式也將向沃爾瑪等國際巨頭靠近,漸漸演進為「吃供銷差價」,以「消費者可接受的價格銷售—提高銷售規模—更低采購價格—消費者認可(或不得不)接受的價格銷售」的循環方式,盡力拉大購銷差價以獲取利潤。

這一模式實際上是既要「吃」上游供應商,又要能夠控制消費者,因此該模式的核心基礎仍然是渠道價值,即通過對渠道資源的壟斷來獲取超額利潤。

C. 請問國美金融是國美旗下的嗎都有什麼業務呢

對的，國美金融為國美控股集團旗下從事金融發展與投資業務的戰略管控平台，回依託現有零售答場景及產業鏈資源優勢，採取靈活快速的戰略，緊繞國美「家?生活」核心戰略，構建包括消費金融、財富管理、企業融資、支付業務等四大產品品牌體系，銳意創新，致力推動普惠金融在中國的發展。

D. 國美金融都有哪些業務在行業中屬於什麼水平

國美金融涵蓋了消費金融、財富管理、企業融資、支付業務等四大產品品牌體系，主要業務有國美易卡、國美分期、國美基金、國美保險、美雲保、國美黃金等這些，它是國美旗下的金融平台，在行業中屬於頭部品牌，算是中國金融先行者了。

E. 國美金融是國美的嗎

是。

國美金融是「金融+場景+科技」的模式，即國美電器大量的線版下門店、供應鏈體系，權與互聯網金融相結合。2016年，國美金融開始全面布局消費金融平台、供應鏈金融平台、資產交易平台、支付平台、數據雲平台和傳統金融平台等六大板塊。

(5)國美的融資擴展閱讀：

2014年9月，國美控股集團出資5億元成立了國美金控投資有限公司，籌劃布局互聯網金融業務，互金業務也被其定位為拉動未來增長的「新風口」，國美金控目前布局了供應鏈金融「賬雲貸」、消費金融「美易分」、資產交易平台「美易理財」，此外，其還投資了鵬潤金服、華人金融業務。

國美控股集團杜鵑對國美金融的6字定位為「變革、創新、生態」。國美布局互聯網金融，希望撬動零售主業，形成拉動未來增長的「新風口」。

國美金融與國美的新零售戰略契合度非常高。首先，金融本身屬於服務領域，在「產品為王」和「服務為王」中，國美金融可以在國美零售客戶整體服務中提供金融服務和金融產品。

其次，在「平台為王」中，國美金融始終致力將線上線下融合、打通，將國美線上線下的客戶引到國美金融的平台，用互聯網金融的方式為其提供金融服務。

F. 請問--國美蘇寧的資金來源

其實，每個民營企業家在資金原始積累時，手段都都不是很乾凈。看看倒霉的黃光裕（國美），也就明白張近東為什麼從政了。

資金周轉對，有名，有影響力的，零售企業很簡單，因為有無數的經銷商，代理商，要進場。你理解的觀念不對。 又是促銷，贈品，降價，真正只是從銷售掙回成本，基本不現實。

1.「店裡和倉庫里的貨物價值7000萬」一般國美蘇寧採用的是代銷月結，
先買廠家的貨後帳期30天後結帳，部分品類商品是經銷，但采
購數量少，這部分是最省錢的，你卻算的最多。

2.「房租是2000萬 裝修是1000萬」這些錢估計還沒開業就掙回來了。
一個門店幾千個廠家，進場費（包括其他費用）少則幾千，多則幾萬。
算算。

開一家店用不了用國美蘇寧多少錢，而且可以掙不少，這也是為什麼開這么多店，還有重裝開業。對經銷商，代理商重裝開業等於新開業的費用。但不是誰都可以這樣。因為它同樣會給進場的經銷商，代理商，大銷量的回報。

G. 國美金融貸款靠譜嗎

國美金融是靠譜的。
一：國美金融是國美旗下正規的互聯網金融平台；用戶向國美金融申請借款，根據借款數額徵收保證金屬於正常現象。
二：國美金融正在以金融+場景+互聯網為模式，在發揮自身的客戶基礎優勢的同時，通過金融超市，以O2O的形式發展金融業務，在供應鏈金融、消費金融、資產交易等六大平台方面同時進行布局。
三：國美金融的優勢如下：
1、完善的平台風控： 2016年8月，國美金融全面接入央行徵信系統，通過央行徵信系統將數據共享給同業金融機構，讓其中壞樣本無所遁形，更讓有良好徵信記錄的用戶更好地享受到金融服務。
2、符合市場的需求： 國美金融與國美的新零售戰略契合度非常高。金融本身屬於服務領域，在產品為王和服務為王中，國美金融可以在國美零售客戶整體服務中提供金融服務和金融產品。其次，在平台為王中，國美金融始終致力將線上線下融合、打通，將國美線上線下的客戶引到國美金融的平台，用互聯網金融的方式為其提供金融服務。
3、經營板塊多： 國美金融板塊所持牌照已包括小貸、融資租賃、保理、基金代銷、保險經紀等金融牌照。國美金融已建立羅盤用戶洞察體系、水滴風險控制體系。
拓展資料
主營產品
1、美易分 是國美金控旗下推出的消費分期產品，旨在為消費者提供快捷、簡便的分期支付服務，打造全新的消費方式 。國美金融美易分3.0的上線，滿足了包括在移動手機賣場、聯通手機專營店等全國各地手機商城在內的3C數碼產品消費門店的分期需求等 。
2、美借 是國美金融旗下的小額借貸平台。專注於解決生活中資金短缺，信用卡余額不足的問題 。
3、美易理財 是國美金融的綜合性理財服務平台，致力為個人和企業提供定製化財富管理服務，成就金融打造品質生活的平台願景。

H. 請問國美金融是國美旗下的嗎正規嗎

很明顯是的啊，國美金融是國美控股集團打造的，是正規的金融平台，主要涵專蓋了消費金融、財屬富管理、企業融資、支付業務等四大產品品牌體系，主要業務有國美易卡、國美分期、國美基金、國美保險、美雲保、國美黃金等等這些，建議下個APP或者去官網詳細了解。

I. 國美金融可靠嗎

是可靠的。

國美金融是「金融+場景+科技」的模式 ，即國美電器大量的線下門店、供應鏈體版系，與互權聯網金融相結合。2016年，國美金融開始全面布局消費金融平台、供應鏈金融平台、資產交易平台、支付平台、數據雲平台和傳統金融平台等六大板塊 。

2014年9月，國美控股集團出資5億元成立了國美金控投資有限公司，籌劃布局互聯網金融業務，互金業務也被其定位為拉動未來增長的「新風口」，國美金控目前布局了供應鏈金融「賬雲貸」、消費金融「美易分」、資產交易平台「美易理財」，此外，其還投資了鵬潤金服、華人金融業務。

(9)國美的融資擴展閱讀：

主營產品

1、美易分

是國美金控旗下推出的消費分期產品，旨在為消費者提供快捷、簡便的分期支付服務，打造全新的消費方式 。國美金融美易分3.0的上線，滿足了包括在移動手機賣場、聯通手機專營店等全國各地手機商城在內的3C數碼產品消費門店的分期需求等 。

2、美借

是國美金融旗下的小額借貸平台。專注於解決生活中資金短缺，信用卡余額不足的問題 。

3、美易理財

是國美金融的綜合性理財服務平台，致力為個人和企業提供定製化財富管理服務，成就金融打造品質生活的平台願景。

參考資料來源：網路-國美金融

J. 國美金融靠譜嗎

國美金融是靠譜的，2016年8月，國美金融接入央行徵信系統，可以將數據共享給同業金融機構。

而且國美金融與北京銀行達成全面戰略合作。依照國美金融、北京銀行簽署的戰略協議約定，雙方將致力於以資金存管、賬戶結算、消費金融、財富管理等諸多領域創新合作，構建協作互贏的業務平台及長期穩定的合作關系。

(10)國美的融資擴展閱讀：

對於北京銀行來說，在新常態下更應以開放的態度，積極尋求與創新型金融平台合作，在賬戶服務、支付結算、財資管理等方面為其提供支持。同時藉助國美的場景和客戶優勢，共同做大做強業務。

而國美金融創新金融服務體系、強大的業務支撐體系和豐富的線下服務體驗，正是吸引北京銀行選擇和國美金融達成戰略合作的重要條件。在當前行業發展環境下，國美金融的戰略布局業務范圍多元、縱向服務受眾廣泛。

在打造更契合用戶需求的金融服務過程中，其將創新的產品理念與嚴謹的合規管理融入金融服務之中，這對行業創新發展具有重要借鑒意義。我們相信雙方的合作勢必將有進一步的實質性突破，進而實現共贏發展。

參考資料來源：網路-國美金融

人民網-國美金融聯手北京銀行上線資金存管 邁出全面戰略合作第