1. 關於負債的節稅效應
負債經營，這種借錢生錢的經營方式，現已在我國各類企業中被廣泛使用。不少企業因而不斷快速壯大，實力得到極大增強，同時，也有不少企業因為不堪重「負」，而瀕臨破產的邊緣。那麼，該怎樣正確地負債經營呢?
負債經營的關鍵：把握負債經營的「度」
如何把握負債經營的「度」，是負債經營的關鍵。如果企業能很好地把握這個「度」，那就可以最大限度的發揮負債經營的優勢，同時最大限度地減少負債經營所帶來的各種風險。
下面，仔細分析一下可以用來衡量企業負債是否適度的幾個因素：
1．財務風險
財務風險是指企業由於利用財務杠桿(即負債經營)，而使企業可能喪失償債能力，最終導致企業破產的風險，或者使得股東收益發生較大變動的風險。財務風險只發生在負債企業，就其產生的原因來看，負債風險具有兩種表現形式：(1)現金性財務風險，即在特定時日，現金流出量超過現金流入量產生的，到期不能償付債務本息的風險。(2)收支性財務風險，即企業在收不抵支情況下出現的不能償還到期債務本息的風險。企業如果一味追求獲取財務杠桿的利益，便會加大企業的負債籌資。負債增加使公司的財務風險增大，債權人因此無法按期得到利息的風險相應增大，債權人將要求公司對增加的負債提供風險溢酬，這就導致企業定期支出的利息等固定費用增加，同時企業投資者也因企業風險的增大而要求更高的報酬率，作為對可能產生風險的一種補償，便會使企業發行股票、債券和借款酬資的酬資成本大大提高。所以，企業的負債比應當保持在總資金平均成本攀升的轉折點，而不能無限度地擴張。
2．財務拮據成本
財務拮據成本是企業出現支付危機的成本，又稱破產成本。它只會發生在有負債的企業中。負債越多，所需支付的固定利息越高，就越難實現財務上的穩定，發生財務拮據的可能性就越高。如果公司破產，可能被迫以低價拍賣資產，還有法律上的支出。如果還未破產，但負債過多，則會直接影響資金的使用，使企業在原材料供應、產品出售等方面受到干擾，最終提高過度負債企業股本的要求收益率和加權平均資本成本率。研究表明，破產成本、破產概率與公司負債水平之間存在非線性關系，在負債較低時，破產概率和破產成本增長極為緩慢，當負債達到一定限度之後，破產成本與破產概率加速上升，因而增加了公司的財務拮據成本，也就是說，財務拮據成本是企業不能無限制擴大負債的重要屏障。
3．非負債節稅
現代西方學者認為折舊抵稅和投資減稅與負債融資的抵免稅有替代作用，這類因素稱之為非負債節稅。它們的存在會減少公司負債的節稅作用，影響公司負債經營的決策。與投資相關的非負債避稅所產生抵免公司稅替代效應的結論是在假定投資變數外生化條件下得出的，但將投資變數內生化之後，非負債節稅會刺激投資總量的增加，也會使公司現金流入量增加。這種效應為一種補償性的收入效應，因此，非負債節稅對公司最優負債水平的實際影響決定於替代效用和收入效用的合並效果。非負債節稅高的公司不一定要降低負債水平，要看收入效應對負債水平的影響，若收入效應效果強，仍能保持負債水平。
4．代理成本
(1)負債的代理成本。債權人由於享有固定利息收入的權利，並無參與企業經營決策的權利。所以，當貸款或債權投入企業後，企業經營者或股東就有可能改變契約規定的貨款用途進行高風險投資，從而損害了債權人的利益，使債權人承擔了契約之外的附加風險而沒有得到相應的風險報酬補償。因此，債權人需要利用各種保護性合同條款和監督貸款正確使用的措施來保護其利益免受公司股東的侵佔。但是，增加條款和監督實施會發生相應的代理成本，這些成本隨公司負債規模上升而增加。債權人一般以提高貸款利率等方式將代理成本轉移給公司，所以公司在選擇負債比例進行資本結構決策時要考慮這些負債代理成本。
(2)股權代理成本。股權代理成本是指與公司外部股權相關聯的代理成本。對於內部股權並存的公司，內部股權在公司經營決策，公司資產的使用與分配，信息的獲得等方面佔有一些便利。若內部股東利用這些便利謀取自身利益的最大化，如獲取高額津貼、豪華的辦公條件、追求個人享受，將導致公司的利潤擠佔了外部股東利益，出現內、外部股東的利益)中突，公司外部股東將不得不採取必要的措施，監督公司按照使公司全體股東利益極大化目標行事。這方面支出的費用也是一種代理成本。它隨外部股權比例的增大而增加。總代理成本是這兩類代理成本的迭加，因為這兩種代理成本與資本結構的關系正好相反，所以在不考慮稅收和財務拮據成本的情況下，對應於最小的總代理成本的資本結構是最優的。此時的負債規模較為適度。
5．其它因素
除以上幾種主要因素，公司規模、公司經營收入的易變性、公司的盈利性以及公司產品和生產的獨特性都對公司負債規模可能產生不同程度的影響。首先，公司規模的擴大可以使公司進行多樣化經營，有效地分散經營風險，破產概率較低。因此，大公司具備更高的負債能力，而小公司則傾向於使用銀行的短期借款；其次，企業的經營收入變化過大會增加企
《企業管理》
2. 債務融資有稅收優勢嗎
債務融資享有稅收優勢 可以直接 減少公司現金流的流出 從而使得歸屬於企業家的利潤內部化 對於公司績效同樣具有 正面效應。 尤其是當公司監督約束機制設計健全時 對經理層的激勵機制被認為是解決 公司內部代理問題的重要工具之一。
3. 你如何理解負債融資帶來的財務杠桿效應
負債融資成本是利息，你拿這個錢賺得多於利息的部分就是負債獲利，財務杠桿就此產生。
由於企業投資利潤率大於負債利息率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本利潤率上升。而若是企業投資利潤率等於或小於負債利息率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務杠桿負效應帶來的損失。
簡而言之，如果借錢成本低於借款所創新的收益就是財務杠桿正效應；反之則為負效應。
供參考。
4. 債務籌資的抵稅作用
《中華人民共和國企業所得稅法》第八條規定：「企業實際發生的與取得收入有關的、合理的支出，包括成本、費用、稅金、損失和其他支出，准予在計算應納稅所得額時扣除」
企業在生產、經營期間的借款利息一般情況下是允許稅前扣除的，從而降低企業的應納稅所得額。企業從金融機構的貸款利息可以據實扣除，從非金融機構的的貸款利息可按不高於銀行同期貸款利率計算利息予以扣除。
《中華人民共和國企業所得稅法》第十條規定：「在計算應納稅所得額時，下列支出不得扣除：（一）向投資者支付的股息、紅利等權益性投資收益款項……」因此企業的權益性融資所支付的股息或紅利是不允許稅前扣除的。
從上面的比較可以看出，我們僅從降低稅負的角度考慮，企業在進行籌資時應該選擇債務性融資。但是從財務管理的角度去分析一下我們可以發現，一味的進行債務性融資不但會使我們的融資成本提高，更重要的是過高的負債率會使企業的財務風險增加、資本結構嚴重不合理，甚至會給企業帶來滅頂之災。
現在企業所得稅率有33%降到25%,可能會降低企業的債務籌資額
大家知道，債務融資具有抵稅作用，我們舉一個例子：
假設某公司借款利息一年100萬，假設是向金融機構借款，允許扣除，那麼在33%的稅率下，獲得的稅收收益是33萬元，在25%的稅率下稅收收益是25萬元。
首先，就像我們以上所說一味的進行債務性融資不但會使我們的融資成本提高，更重要的是過高的負債率會使企業的財務風險增加、資本結構嚴重不合理，甚至會給企業帶來滅頂之災。這就需要企業自身對負債所帶來的風險進行評估，借款利息是相對不變的，如果風險損失額設定為30萬，那麼在25%的稅率下，企業可能不會進行這項融資。
第二，隨著稅率的降低，債務性融資的節稅效應可能越低，而企業實際支付的利息會越來越高。100萬的利息在33%的稅率情況下企業實際的利息支出額是67萬，25%的稅率情況下企業實際的利息支出額是75萬，一但實際支出額超過權益性融資所要支付的股利時，企業將會選擇權益性融資。
5. 為什麼負債類籌資具有「節稅效應」
籌資分為兩種：債務籌資、權益籌資，簡單說債務就是借錢，權益就是股東投錢。借錢要給利息，股東投錢則希望投資回報。我國的稅法規定，企業支付的合理借款利息可以在企業所得稅前扣除，就是付了利息再計算繳納所得稅，而支付給股東的股利只能用稅後利潤。比較一下：假設籌資金額一樣、因籌資取得的息稅前利潤也一樣比如是10W元，則負債時扣除利息（假如是1W）後按30%交稅，稅交了2.7W、凈利潤是6.3W；權益籌資時沒有利息扣除直接安30%交稅，稅交了3W、利潤是7W
6. 為什麼說債務融資能抵減所得稅
因為債務融資，需要向債務人支付利息，而支付的利息是一項費用
當我們在計算企業稅前利潤時，費用要從收入中減去，從而達到減少稅前利潤的作用，這一步也可以認為是減少了企業所得稅。（
所以，實際支付的債務融資成本就應該扣除抵減的所得稅。這樣就達到了遞減所得稅的效果。
負債籌資比如債券，它的利息也就是債券利息是在稅前支付的，企業可以少繳納部分所得稅，所以說有抵稅作用。
因此，企業債券的稅後資金成本為k×（1－t），由於投資者追求的是稅後投資收益率，因此，資金成本通常也是以稅後來表示的。所以減少了資金成本。
7. 關於融資 ！！！債務融資和股權融資相比 能夠扣抵稅收 這句話
當然有啊
債務融資比較好一點，因為你的上繳的稅是=（凈利潤-債務融資的資金）*稅率。
股權融資得到的資金只能算資本不是債務的。
所以是凈利潤*稅率
8. 債務融資會給企業帶來哪些好處
債務融資是一把雙刃劍，對於企業來說有利有弊。債務融資給企業帶來的好處主要包括 ：
(1)有效降低企業的加權平均資本。主要體現在債務融資率的資金成本低於權益資本籌
資的資金成本，以及企業通過債務融資可以使實際負擔的債務利息低於其向投資者支付的股 息。
(2)給投資者帶來「財務杠桿效應」。即當企業資產總收益率大於債務融資利率時， 債務融資可以提高投資者的收益率。
(3)可以迅速籌集資金，彌補企業內部資金不足。債 務融資相對於其它融資方式來說，手續較為簡單，資金到位也比較快，可以迅速解決企業資 金困難。
(4)有利於企業控制權的保持。債務融資不具有股權稀釋的作用，通常債務人無
權參與企業的經營管理和決策，對企業經營活動不具有表決權，也無對企業利潤和留存收益 的享有權，有利於保持現有股東控制企業的能力。債務融資的缺點主要包括：
(1)增加企業的支付風險。企業進行債務融資必須保證投 資收益高於資金成本，否則，將出現收不抵支甚至會發生虧損。
(2)增加企業的經營成本， 影響資金的周轉。表現在企業債務融資的利息增加了企業經營成本;同時，如果債務融資還
款期限比較集中的話，短期內企業必須籌集巨額資金還債，這會影響當期企業資金的周轉和使 用。
(3)過度負債會降低企業的再籌資能力，甚至會危及到企業的生存能力。企業一旦債
務過度，會使籌資風險急劇增大，任何一個企業經營上的問題，都會導致企業進行債務清償 ，甚至破產倒閉。
(4)長期債務融資一般具有使用和時間上的限制。在長期借款的籌資方
式下，銀行為保證貸的安全性，對借款的使用附加了很多約束性條款，這些條款在一定意義上限制了企業自主調配與運用資金的功能。
9. 關於論文企業債務融資的財務效應的參考文獻有哪些
參考文獻：
[1]李廣子.劉力債務融資成本與民營信貸歧視[J].金融研究,2009,12:25.
[2]蔣琰.權益成本、債務成本與公司治理:影響差異性研究[J].管理世界, 2009,11:15.
[3]肖宇,羅瀅.中國債券市場的發展路徑[J].宏觀經濟研究,2009,02:18.
[4]劉星,彭程.負債融資與企業投資決策:破產風險視角的互動關系研究[J]. 管理工程學報,2009,01:15.
10. 你如何理解負債融資帶來的財務杠桿效應
你好，負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業帶來巨大效用的同時，也會帶來一些潛在的風險。一般認為，企業只有在最佳的資本結構下，才會實現其價值的最大化。本文從財務的角度出發，對負債融資的正負效應進行分析，以期對企業最佳資本結構的確定有所啟示。