匯源果汁股權融資

Ⅰ 港交所宣布匯源果汁正式退市，匯源果汁到底發生了什麼怎會如此之快

首先先確定一點，匯源果汁退市了，但是不代表匯源果汁停產了。如果喜歡匯源果汁這個飲料，也是可以買得到的。

接著我們來說一下匯源果汁的退市過程發生了什麼。

匯源果汁在退市之前已經停牌了三年了。這些的源頭是2018年的42.75億元貸款。因為這筆貸款，匯源果汁停牌了，但是直到現在退市，我們也不知道這筆貸款原因。

2018年4月3日，匯源果汁公告是表示因為向“北京匯源飲料”這個關聯方提供了42.75億元的貸款。導致了匯源果汁的部分融資票據違約，沒辦法按時出2017年的年報。當天匯源果汁就停牌了。

2018年6月4日，聯交所提出要匯源果汁提供貸款合法性，內控系統有效性，管理層誠信，財務數據，審計意見這些材料。但是匯源果汁一直沒有出具相關的報告。

在2017年到2019年的年報，匯源果汁到現在還沒發出來的。而且匯源果汁的審計師也在2020年5月25日辭職。

所以匯源果汁退市很大部分原因就是業績連續虧損，負債百億，無法證明內控有效性，管理層誠信度。所以導致退市的。

Ⅱ 匯源果汁為什麼退市

朱新禮只相信他的兒子、女兒、兄弟、女婿，企業家族管理色彩極濃，再加上10餘年產品老化債務過重。從2009年至今持續虧損，終於在2020年走到了退市的邊緣。

2018年匯源出現各種債務危機，然而本身債務危機的情況下匯源仍舊大肆的擴張，最後欠招商銀行的錢沒有還上。

2019年10月，北京匯源向先鋒系P2P平台工場微金的進行了一筆400萬元的借款，沒還上。

2019年9月20日招商銀行向北京市第四中級人民法院申請訴前財產保全，請求查封、扣押、凍結被申請人德源資本持有的股權（包括股權及股息、分紅等收益）、銀行存款及其他價值共計人民幣約41.03億元的財產。

這下匯源的資金流更出現了問題，當債務纏身時就怕某個環節出現問題，而匯源這就算是毀在招商的手中，壓死駱駝的最後一根稻草，雖然招商也承擔了付出40多億資產的代價。

2020年2月14日，匯源果汁公司接獲聯交所發出的函件，指出由於公司證券於聯交所的買賣已自2018年4月3日起暫停，及公司無法於2020年1月31日前履行復牌條件及於聯交所恢復證券買賣，聯交所上市委員會根據上市規則第6.01A條決定取消公司的上市地位。

香港聯交所（港交所）在函件中指出，如匯源果汁決定不根據上市規則第2B章申請將除牌決定提呈至聯交所上市復核委員會復核，匯源果汁股份的最後上市日期為2020年2月28日，匯源果汁股份的上市地位將自2020年3月2日上午9時正起取消。

一代果汁大王匯源果汁就此沒落，這件事可以說是給各大公司的企業管理好好地上了一課。

Ⅲ 匯源果汁大股東有哪些

我國民族企業都要走向被收購的命運嗎？

內部報告詳解匯源196億港元交易

一切都進行得悄無聲息。總計196.5億港元——國際飲料巨頭可口可樂正准備以此高價將中國最大的果汁品牌企業匯源收入囊中——這也將成為可口可樂迄今為止在中國金額最大的一筆收購交易。

9月3日上午，已經停牌兩天的匯源果汁(01886，HK)在香港聯交所發布公告宣布，荷銀將代表可口可樂全資附屬公司Atlantic Instries收購匯源果汁集團有限公司股本中的全部已發行股份及全部未行使可換股債券。

其中，可口可樂提出的每股現金作價為12.2港元，是上周五匯源停牌時的收市價4.14港元的近3倍。

根據雙方協議，交易完成後，匯源果汁將成為Atlantic Instries的全資附屬公司，並將撤銷其上市地位。而可口可樂的此次收購，蘇格蘭銀行是其財務顧問。

朱新禮，這位1992年起創辦匯源的山東漢子，對待企業控股權向來持開放的態度。他在2001年、2005年曾分別與德隆、統一合作，都帶來了匯源的快速擴張。而今，他終於決定要賣出為之嘔心瀝血16年且盈利能力尚可的企業。

朱新禮為什麼？

可口可樂開出相當於匯源果汁市值3倍的高價，又是為什麼？

記者3日獲得的一份來自相關方面的交易資料，對於諸多交易細節進行了「解惑」。

「閃電式」並購

「這場交易進行得很隱秘，外界幾乎都不知情。」消息公布後當天，一知情人士告訴記者。

9月1日，匯源果汁突然宣布停牌。與此同時，摩根大通也在當天發布了相關報告，預測匯源的停牌或因為涉及向母公司收購濃縮橙汁的生產線。而兩天後匯源的公告著實讓外界感到意外。

據上述知情人士透露，匯源方面與可口可樂就此項交易的談判時間僅僅兩個月不到，「進行得很快」。而雙方的接觸則直接源於投行在其中的穿針引線。但目前具體哪家投行擔任了「橋梁」的作用，還不得而知。

根據公告，可口可樂已經對匯源果汁提出了全面收購的計劃，但其所提及的全部收購建議均為可能收購建議，須待先決條件達成後方可作出。而共持有匯源果汁近66%股份的三大股東已對該交易作出不可撤回的承諾。這三位股東分別是匯源果汁母公司中國匯源果汁控股有限公司、達能集團和Warburg Pincus Private Equity(華平基金)。公開資料顯示，目前匯源控股與達能在匯源果汁的持股比例分別為41.53%、22.98%。

在可口可樂收購消息刺激下，匯源果汁3日開盤即飆升，下午收盤價為10.81港元，漲161%。而有市場人士擔心，這樣的價位繼續上升達到收購價，可能會影響可口可樂的全面收購計劃。

但新鴻基金融分析師Fiona Wong表示，股價不會接近於收購價，因為這一交易還受限於一些條件，如股東同意、政府不幹預等，因而收購前景尚存在一些不明朗因素。她指出，如果交易告吹，則股價將會非常迅速地回落。

朱新禮套現

盡管朱新禮仍將擔任匯源果汁名譽主席，但根據匯源與可口可樂達成的不競爭承諾，在兩年內，朱新禮將促使其任何關聯公司不會在中國經營或參與任何與匯源集團核心業務(乳業除外)構成競爭的業務。這意味著，朱新禮徹底套現了其白手起家創建的匯源果汁業務。

有熟悉交易的人士告訴記者，朱新禮退出的一個重要原因在於，對於匯源這樣以單品牌和品種銷售的企業，相比多品牌的飲料公司，其在渠道方面面臨的成本壓力相對較大，隨著未來競爭的激烈，運營難度將隨之加大。

事實上，在上市之前，朱新禮曾有意選擇統一進行合作。當時，匯源方面就表示，除了資本支持以外，統一與其在產業鏈和銷售渠道上還有整合的可能與需求。而此次收購之後，可口可樂方面也表示，將會利用其分銷網路和原材料采購能力，為匯源帶來協同效應。

另一方面，早在2001年，夢想著將匯源做大做強的朱新禮還曾一度與當時風頭正勁的德隆合作。當時，德隆旗下的新疆屯河出資5.1億元與匯源成立合資公司，並且擁有合資公司51%股權。而以大部分核心資產入股的匯源只佔股49%。這是朱新禮第一次出讓匯源控股權。「這至少可以說明朱新禮並不眷戀控股權。」一位熟悉朱新禮的人士說。

「這無論是對匯源還是對朱新禮本人都是個不錯的選擇。」上述人士說。據他分析，上市之後，不管是匯源果汁還是朱新禮本人都面臨新的經營壓力和瓶頸，從可口可樂的收購價格而言，溢價已經相當不錯。

另外，業內人士推測，接班人問題可能是朱新禮選擇轉讓匯源的因素之一。自白手起家創立匯源之後，朱新禮已經打拚多年。有消息顯示，在面臨接班人問題時，他曾明確表示不可能讓女兒接班，因為不願意為女兒選擇固定的道路。

據記者查閱公開資料，持有匯源果汁41.53%股權、即6.1億股的匯源控股為朱新禮全資持有，一旦全部為可口可樂收購，朱新禮個人將套現74億港幣。

記者還了解到，匯源品牌的所有產品都裝入了上市公司，但在上市公司之外，朱新禮擁有的資產還包括贛南果業有限責任公司、北京藍貓淘氣音頻營銷有限公司和很多果園。

可口可樂為什麼

據公告稱，可口可樂將計劃以每股12.2港元收購匯源全部股份，約為匯源上周五停牌前的收市價4.14港元的3倍。據可口可樂自己的估算，整個交易作價將達到24億美元。

「匯源在中國是一個發展已久及成功的果汁品牌, 對可口可樂中國業務有相輔相成的作用。」可口可樂公司首席執行官及總裁穆泰康第一時間就此交易做出評價。

「可口可樂願意出高價購買匯源果汁的股份，因為匯源果汁的原材料采購與可口可樂的分銷可以協同合作，提高運營效率，而匯源在國內的果汁飲料市場處於領導位置，加上果汁飲料市場增長很快，中國對於可口可樂很重要，拿下匯源，就少掉一個競爭對手。」該知情人士透露。同時，此次收購還包括很多生產設備，對可口可樂全面進入果汁飲料領域具有極大的幫助。

實際上，可口可樂公司對匯源果汁的收購價格，是其近期股價的近三倍。

可口可樂公司將以每股12.20港元的出價，收購匯源果汁至最後交易日已發行的1468816204股匯源股份，總代價約為179.2億港元。加上於最後交易日，匯源尚未行駛的可換股債券73362份，可換購111658245股股份，這部分的收購價格為每份債券每1000美元面額18577.73港元，總計13.62億港元。

另外，在最後交易日，匯源還有尚未行使的匯源購股權29960500份，購買購股權與注銷IPO前後尚未行使匯源購股權的代價，共計1.74億港元。三項疊加，可口可樂收購匯源果汁的總價為196.5億港元。

而匯源股份在最後交易日在聯交所當日報收4.14港元，但匯源股份在之前的5個交易日(包括當日)的每股平均收市價為4.04港元，之前10個交易日每股平均收市價3.96港元，之前30個交易日則為4.10港元，而之前60個交易日的每股平均價報收4.59港元，若以12.20港元的收購價，溢價近3倍。

基於湯森路透對其2008年利潤預期，可口可樂此次收購價約相當於市盈率42.8倍。因此，有分析人士對收購價如此之高感到意外。但Fiona Wong認為匯源似乎是可口可樂在內地的惟一選擇，因為匯源在內地果汁批發市場佔有率最高，可口可樂可立即獲得匯源的所有客戶和生產廠，鑒於匯源的客戶基礎，溢價合理。

「我們認為以196.5億港元的總價收購匯源果汁是合理的，匯源是一個很成功的品牌，很具市場潛力。」李小筠回應本報記者稱，可口可樂未來將繼續保留匯源的品牌，甚至包括目前的運營模式。但對於匯源前述上市公司之外的資產是否有收購計劃，李小筠稱目前尚無法回答。

對於為何可口可樂能順利購得匯源，李小筠的說法則是，價格合適、雙方聯手進軍中國飲料市場與可口可樂生產能力強等。

就可口可樂在收購成功後短期以現金支付196.5億港元，現金是否充裕，知情人士稱，可口可樂公司現金很多，中期可口可樂的盈利為29.9億美元，經營業務產生的凈現金流達31.8億美元，而截至6月27日，其現金等價物達65.7億美元。

這位知情人士稱，可口可樂能從「感興趣」的一些買家中購得匯源果汁股份的原因在於，可口可樂在向匯源果汁表示購買意向時，曾經承諾將不改變匯源果汁現行的運行模式。

另一個隨之而來的問題是，該並購是否也將涉及中國剛剛出台的《反壟斷法》相關內容，並相應遭遇相關的反壟斷調查？

對此，李小筠認為，果汁飲料市場很大，即使可口可樂聯手匯源之後，其在這個領域仍不會有一個很大的數字。但她也表示，將會向相關部門提交材料以配合收購的批准。

據記者了解，此項收購可能會經歷漫長的審批過程。此前，包括雙匯和大寶的外資並購案在審批方面都耗時很長。雙匯方面曾告訴記者，這期間經歷的大規模的反壟斷調查會議就有好幾次。而大寶的審批更是長達一年半。

PE或為匯源賣出誘因

記者從知情人士處得知，可口可樂公司與匯源果汁的收購洽談僅有兩三個月時間，而匯源出售其股份的原因或許在於，參股匯源的PE到了退出之時，獲利了結是PE的本性。

在匯源將股份轉讓給可口可樂公司之前，匯源的三大股東分別為匯源控股，持股比例為41.53%，達能公司，持股比例為22.98%，以及「其他」，持股比例為35.49%。

從公告中，看不出持股比例為35.49%的「其他」是由哪些部分組成，但從公告中的不可撤回承諾中，一家根據英屬處女群島法律注冊的名叫Gourmet Grace International Limited的公司浮出水面，這家公司由一個叫Warburg Pincus Private Equity IX,LP的公司全資擁有(私人資本運營公司：華平基金)。

Gourmet Grace持有匯源經擴大已發行股本的6.37%。另外，荷蘭銀行香港分行、匯源控股與Gourmet Grace還持有匯源的可換股債券，經兌換為股份，荷蘭銀行香港分行持有占已發行匯源股份的6.14%，匯源控股持0.57%，Gourmet Grace持0.22%，總計占已發行股份的6.93%。

而PE退出或將是匯源轉讓股份的誘因，也可以從另外一方面印證，匯源果汁的盈利很好，沒有轉讓自己股份的理由。

匯源果汁於2007年2月23日在香港聯交所上市，上市距今僅一年零6個月。而從2007年匯源果汁的年報中可以看出，匯源果汁上市以來的業績不錯。截至2007年12月31日，匯源果汁收入達26.563億元，較2006年增長28.6%，股東應占溢利較2006年增長188.9%，達6.40億，按照匯源果汁的說法，2007年收入增加的主要原因在於果汁市場的持續增長，百分百果汁產品系列占市場領導地位，導致營業額穩定上升。

從匯源的股份結構(被收購前)可以看出，匯源控股的持股比例為41.53%，而達能公司與「其他」的持股比例共為58.47%(分別為22.98%與35.49%)，達能公司是一家根據新加坡法律注冊成立的公司，是Group Danone S.A的全資附屬公司。

如果達能公司與「其他」聯合退出匯源的股份，那麼他們將占據一半以上的股份，但「其他」是如何組成的，未得到披露，有一部分是小股民的流通股是可以肯定的，但都可以從市場買到。而如果依據知情人士所言，PE的退出是誘因，PE的性格是只要受讓方開價合適，就願意出售變現，這也能從一定程度上解釋為何可口可樂公司願意以匯源股價近3倍的價格收購匯源。

另一個退出者達能

伴隨朱新禮一起退出的還有達能，它的撒手同樣值得探究。「按理說，如果朱新禮退出，達能應該是最合適的接盤者。」有業內人士指出。

眾所周知，對國內飲料龍頭企業均有控制慾望的達能是在經歷長達五、六年的追逐之後，才得以牽手匯源的。2006年7月，趕在匯源上市之前，達能同美國華平基金、荷蘭發展銀行和香港惠理基金共同以約2.2億美元的代價，持有匯源35%股權，其中達能持股約22.18%。

2007年2月，距達能參股匯源僅半年時間，達能就在匯源IPO時行使優先認購權，以1.223億美元的代價，將所持匯源果汁的股份由上市前的22.18%增持至24.32%，但隨後遭遇匯源行使「超額配售選擇權」攤薄至21.3%。不過，達能在匯源果汁的第二大股東身份卻一直牢固，外界普遍認為，一旦有機會，達能將會繼續增持匯源的股權。

而此次達能選擇了一同退出。對此，達能方面給出的說法是，達能作為一個戰略投資者身份，在可口可樂全面收購後，沒有理由再繼續持有匯源的股權。同時，可口可樂的身份還是達能的行業競爭方。

據記者估算，達能在此次交易中也將套現41億港幣。而此前達能獲得這部分股權的總投入應該在2.6億美元左右。

但據熟悉達能的人士透露，達能的退出一個重要原因是受到了娃哈哈事件的影響導致其整體戰略發生了變化，在達娃事件結果明朗之前，達能在中國應該不會有太大的動作。

事實上，自達娃事件爆發之後，達能在中國的合資公司中一直處於淡出的狀態。去年10月，達能從光明的股東行列中退出，到去年年底，因為合資批復的原因，達能再度與蒙牛分手。此次撒手匯源，達能對中國飲料市場的控制已越來越小。

達能方面表示，將利用此次投資收益發展主營業務，其中包括在中國市場的業務。目前，達能已將新鮮乳製品、水飲料、嬰兒營養品和醫療營養品作為四大業務板塊。據悉，目前達能在中國獨資經營的乳製品業務正在積極籌備之中。

Ⅳ 曾經的「果汁大王」，如今黯然退市，匯源果汁該何去何從

1月18日9時起，匯源果汁正式被取消上市地位，徹底告別資本市場。曾經的「果汁大王」到如今黯然退市，成立28年的匯源果汁到底發生了什麼，今後又將何去何從？

麻智輝表示，就目前現狀來說，匯源果汁如果不進行變革，是很難改變現狀的，以後的市場也只會越來越弱。

Ⅳ 網友熱議匯源退市，公司上市會帶來哪些好處和壞處

近日，傳出一則消息，老牌企業”匯源“公司宣布退市了。

上市能帶來很大的利益，同時機遇與風險並存。

Ⅵ 匯源果汁上市地位被正式取消，是何緣故導致

匯源果汁退市是因為業績連年虧損，負債百億元導致的。匯源果汁在2018年就已經停牌了，是停牌三年後退市的。

停牌的源頭是在2018年匯源果汁有42.75億的貸款沒辦法查清楚，這筆到款導致了匯源果汁的部分融資票據違約。沒辦法出具2017年的年報（2018年上半年是需要出具2017年一整年年報的），在不能出具年報的當天，匯源果汁就停牌了。

在這件事之後，果汁行業的關鍵矛盾已經從下游生產環節向上游的原材料供應方面傾斜了。而匯源果汁的上游投資金額也比較大，短時間內難收回來。而在這次可口可樂收購失敗之後，匯源果汁也耗費了很大的資金，導致他的資金鏈緊張，償債壓力比較大。所以資本市場對匯源果汁也是越來越不信任。導致了最後退市的地步。

Ⅶ 曾經的「果汁大王」黯然退市，你覺得匯源果汁該何去何從

近日消息聽說匯源果汁正式被取消上市的地位，它徹底告別了資本市場，它曾是一家喻戶曉的中國第一果汁品牌，它如雷貫耳的廣告語：“喝匯源果汁，走健康之路；媽媽選匯源，全家更健康”更是一代人的回憶。作為國內果汁行業的巨頭最近卻在遭遇重大危機。，曾經對我們來說的“果汁大王”到如今黯然退市，成立近30年的匯源果汁到底發生了什麼？而他又將何去何從呢？還有就是匯源果汁在江西南豐九江等地的多元化的投資看起來是非常好的，但在實際上並沒有為它帶來多麼良好的效益，反而倒打一耙讓他的資金鏈出現了狀況，現在匯源正是退市對企業的信譽度和融資，肯定是造成了很大的影響。這個消息帶來的影響，可能會讓他的供應商和經銷商減少。從這個角度來看的話，匯源的退市，對線下的銷售可能會影響比較大，所以說如果匯源果汁不進行全面的改革是很難改變現狀的，以後的市場只會越來越弱，而我們在超市中購買食品的時候也會發現很少有人再去購買這個飲料了，這就是現在面臨的最大的問題。

Ⅷ 老品牌匯源果汁創始人成「老賴」，其公司將會何去何從

年終之際，樓起樓塌的故事正發生在民族品牌匯源果汁的身上。

2018年，果汁大王朱新禮以35億元身家位列胡潤富豪榜，一年後他屢次被法院強制執行、限制高消費，甚至一次被列為失信被執行人。最新的消息是，因無法償付招商銀行的債務，朱新禮名下一家公司41億元的資產遭到凍結。

與他命運共同沉浮的是，「過年就要喝匯源」的國民果汁品牌匯源果汁也面臨著退市的命運。

巨債之下，留給朱新禮和匯源的時間已經不多。最新的公告顯示，匯源果汁清盤申請的聆訊押後至2020年3月13日，如果不能達成復牌條件，匯源果汁將面臨退市的結局。

Ⅸ 業績連虧負債百億，「國民飲料」匯源果汁正式退市，以後還能喝到嗎

以後應該還能喝到的，只是公司退市，還不是破產倒閉。近日，港交所宣布了一則消息，匯源果汁正式被取消了上市地位，這場分波已經鬧了一整年了，但最終匯源果汁還是被摘牌了。而引發匯源果汁退市，主要還是因為一筆貸款，2017年，匯源果汁公司向其關聯公司提供了一筆超過40億元的貸款，但該款項按照港交所的規則是需要進行公開披露的，結果該公司即沒有對貸款信息進行披露，也沒有經過董事會的審批，最後港交所下發警示函，並且要求其停牌。最後在停牌多年後，由於匯源果汁持續沒有滿足復牌的要求，最終在今年匯源果汁被港交所徹底摘牌了。

但在經歷過多輪嘗試之後，匯源最終還是失敗了，大量的多元化投資導致公司的現金流出現了困難，後來匯源還打算和天地壹號“聯姻”成立合資公司，但最終該合資計劃還是失敗了。從此匯源就走上了不歸路，就算其不退市，公司價值也不高了。不過目前看來，公司的產品應該還在銷售，不至於買不到匯源果汁，只是現在的匯源果汁很難說會比其他果汁更好喝了。