『壹』 銀行、保險、基金、投行(券商)等常見營銷模式(營銷活動)梳理。
摘要 都是資產管理，是否應該有一部統一的法律法規，進行統一監管?
『貳』 信託業如何應對增值稅新規
去年以來，一系列稅收文件陸續出台資管行業的增值稅問題進一步明確。信託行業作為資管行業的重要組成部分，需要注意的是，《關於資管產品增值稅有關問題的通知》，將從明年1月1日起實施，在此之前應積極應對開展工作，以盡量減少稅收政策變化對於業務的影響。
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在被要求打破剛性兌付、去杠桿、去嵌套的資管行業監管的大背景下，一系列稅收政策文件包括《關於明確金融 房地產開發 教育輔助服務等增值稅政策的通知》（財稅〔2016〕140號，以下簡稱「140號文」）、《關於資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》（財稅〔2017〕2號）及《關於資管產品增值稅有關問題的通知》（財稅〔2017〕56號，以下簡稱「56號文」）等應運而生，使得資管行業的增值稅問題得到了一定程度上的明確，彌補了以往資管產品的增值稅稅收漏洞。
信託行業作為資管行業的重要組成部分，這一系列為文件的出台對於整個信託行業鏈條上的各利益相關者都會帶來影響。需要注意的是，56號文將從明年1月1日起實施，在此之前作為受該政策影響的各利益相關者應積極應對開展工作，以盡量減少稅收政策變化對於業務的影響。
委託人/受益人
梳理信託計劃資產
投資信託產生的相關收益是否繳納增值稅並不能一概而論。因此，委託人/受益人需要較為全面地梳理所持信託計劃資產，根據現行增值稅政策對其相關收益是否應稅進行判定。
積極與管理人進行溝通
投資人在梳理完成投資資產的涉稅影響後，對於受增值稅影響的信託計劃資產需要予以關注。投資者應注意管理人對於信託合同條款的修訂，尤其是對於信託收益的相關條款，並與管理人進行積極溝通，維護自身的權益。
信託計劃管理人
法律文書梳理
梳理所有類別信託計劃涉及的相關法律文書，包括但不限於信託計劃合同；全面梳理信託計劃涉及的利益相關者清單及溝通材料。
與利益相關者的溝通
56號文實施後，為保證業務能夠順利開展和平穩運行，管理人需要就稅負承擔問題、計稅原則確認問題和涉稅資料交換問題與各方做好提前溝通。
新產品設計
營改增後，信託公司需要在產品設計過程中考慮增值稅因素，針對不同類型的產品（如凈值型產品和固定收益回報產品）設計不同的稅負轉嫁方式。另外，對於多層嵌套的信託計劃，是否需要重新設計產品的投資結構以降低額外稅負可能也是信託公司需要考慮的問題。
梳理涉稅資產
全面分析、梳理信託產品所持資產的類型和收益形式來明確其是否涉及現有增值稅法規中所規定的應稅項目。部分較為特殊的資產收益安排，例如股權和收益權等權益的轉讓和回購、預期收益差額補足、對賭約定、收益互換等，其涉稅判定可能存在一定的爭議，應給予特別的關注。
核算方案修改
信託產品管理人需要對產品增值稅涉稅會計科目進行梳理，制定會計科目設置、調整方案；梳理增值稅會計處理流程、記賬方式；制定價稅分離方案，修訂估值操作手冊。
系統改造
信託公司需對內部系統架構和數據進行評估，識別需要改造的部分，明確內部系統信息傳遞流程、連接方案。需要注意的是，系統改造以及測試工作均需要在2017年年底完成，以確保在2018年1月1日能按時切換到改造後的系統，在時間上較為緊迫，在此也建議系統的開發改造工作盡早開展。
就不明確事項與主管稅務機關的溝通
由於在目前的增值稅框架下，還有許多政策待明確的事項。這不僅使得管理人在系統落地上存在較大的困難，建議在梳理資產後，就相關不明確事項與主管稅務機關達成一致意見，降低自身的合規風險。
聘請中介機構協助落地
中介機構作為有著豐富行業經驗的第三方，能夠幫助企業進行增值稅落地的全流程項目管理以及提供法律文書審閱、涉稅投資行為分析、會計核算方案建議、系統改造分析、新政策崗位設置及人員培訓等全方位協助和支持，幫助企業順利完成增值稅改革的落地執行工作。
一系列稅收文件陸續出台對於信託業帶來的影響是全面而深遠的。這無疑給信託業帶來很大的挑戰，信託業應抓住時機，全力做好應對，積極籌劃，迎接挑戰
『叄』 普蘭解讀丨通道業務受限 嵌套模式遭禁
近日，央行一份題為《關於規范金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱《指導意見》）的內審稿在市場間激起千層浪。
規定中明確指出，金融機構不得開展表內資產管理業務，不得承諾保本保收益；明確禁止資產管理產品直接或間接投資「非標准化商業銀行信貸資產及其收益權」；禁止開展資金池業務要求產品，產品期限和資產存續期需匹配；嚴禁資管產品投資其他資管產品。
資管行業規模近來呈現膨脹態勢，截止去年年末，規模已達到百萬億元以上級別。由於有通道類業務的存在，基金、信託、銀行理財等之間盛行嵌套業務。目前來看，資管行業內各金融機構業務本質不同，各主體資管產品遵循相對應監管體系，銀行理財和信託計劃由銀監會監管，基金、期貨資管和券商資管則是由證監會牽頭監管，同時各資管產品間存在通道業務進行多層嵌套，產品結構復雜、透明度低，令監管難度加大，易引發系統性風險，監管層此次重拳出擊表明對金融風險的防控的重視上升到了另一高度。
由於保險、券商自身客戶資源和資金來源等都弱於銀行和基金，銀行投資管理能力和配置能力不足，需通過委外、投顧等方式實現利益增長，從而催生資管市場通道業務。另一方面，商業銀行由於自身受到資本充足率、信貸規模以及非標資產比例等多項監管指標限制，為了規避監管，通過資管計劃、信託等通道類資管產品實現表內外騰挪。
監管層為了對該類資管產品進行穿透監管近年來也不斷下發監管文件，但通道類業務也推陳出新。
針對商業銀行理財資金業務，2016年7月銀監局下發的《商業銀行理財業務監督管理辦法(徵求意見稿)》(簡稱《徵求意見稿》)中指出銀行理財業務進行限制性投資，明確禁止商業銀行不得投資於信貸資產及其受（收）益權、理財產品、券投資基金（除貨幣市場基金和債券型基金）、公開或非公開發行或交易的股票及其受（收）益權。
但該《徵求意見稿》並未限制信託公司通道業務，商業銀行仍可以對接信託通道進行投資業務來規避監管指標，基金子公司可以通過嵌套信託公司通道來實現與商業銀行的業務合作。
而此次《指導意見》將通道服務限制再加大，凡是意圖以規避監管要求的通道業務一率禁止。《指導意見》第二十條明確指出限制通道業務，具體為金融機構應當切實履行對資產管理產品的主動管理職責，不得為其他金融機構資管產品提供擴大投資范圍、規避監管要求的通道服務。這無疑與昨日上海銀監局排查轄內農村中小金融機構通道業務的行動遙相呼應，監管層對去通道監管決心凸顯。
針對資管產品之間的相互嵌套模式則進行嚴格禁止。根據《指導意見》第十九條規定資產管理產品禁止投資其他資產管理產品，但基金中基金（FOF）、管理人中管理人（MOM）除外，同時標注FOF為以基金組合為投資標的間接投資於股票或者債券，MOM為基金管理人通過盡職審慎研究，以投資子賬戶委託形勢讓其負債投資管理。換言之，MOM是發揮優秀基金經理組成的團隊的優勢進行投資，而FOF是精選優質基金進行投資，本質上，FOF是MOM的雛形。
由於FOF和MOM主要是投資於市場的其他基金，有市場人士指出，該類產品或將與其他資管產品區別監管。《指導意見》中指出FOF基金投資標的為標准化債權，MOM則並未提及。由於該監管文件目前僅是指導意見，真正落實仍有一段過渡期，執行力度仍值得進一步商榷，需密切關注後續下發文件。
附：各家觀點匯總
? 方正證券點評：新規對通道業務可能監控加嚴。政策對通道業務的警惕性早就存在，但一直是以釐清權利義務、投資額度限制等間接的方式監管，本新規直接提出不得提供擴大投資范圍、規避監管要求的通道服務，通道業務可能大為削減。
? 九州證券點評：單層委外確實可以突破投資者適當性要求，只有這樣才符合《意見》將委外合法化的意圖。唯一對委外限制的地方在於「限制委外借道通道」，未來預計會有配套方案解決實際操作中出現的問題。
? 招商證券點評：此次央行明確實行新規意在眼裡打擊隱形剛對等不合理行為，以維持金融市場的穩定，監管環境將帶來大規模資產收縮，債市面臨風險壓力。
? 華創證券點評：監管政策的嚴格程度或超過市場預期，特別是對於禁止多層嵌套、禁止資金池業務、打破剛兌、風險准備管理等領域，將對現有資管行業規則造成較大沖擊。同時監管涉及資管行業的重塑，對各類業務開展方式、機構的合作模式將會有根本性的影響。
『肆』 嵌套投資 什麼意思
首先我們要明白嵌套的定義：在已有的表格、圖像或圖層中再加進去一個或多個表格、圖像或圖層，這種方法就叫做嵌套。
嵌套投資：簡單意義上理解就是，從一個投資項目中，互相嵌套著其它權益。
比如：你投資一個信託品種，這個信託品種的的投資又贈送或者附帶了一個電影票，這個電影票加上你之前投資這個品種，又可以給你一個享受參與這個電影的明星見面會的機會。
『伍』 定增 資管+信託 為什麼要嵌套信託
嵌套信託還是看中了信託項目目前的認可度。
信託項目目前的剛性兌付以及信託牌照的稀缺性還是很受到高凈值客戶的認可。
『陸』 資管新規下來以後不是現在都沒有固定收益的嗎都浮動收益,為什麼現在中國信託
摘要 資管新規「四個禁止」
『柒』 目前信託業前景怎麼樣前期入門難不難
沒有前幾年那麼風光了，過了一個發展的高峰期。但還是要看是哪個信託公司，很多信託公司在轉型機會也很多，主要看你之前是做什麼，如果之前沒有相關經驗是比較難，比較他也算正規的金融機構。
『捌』 信託制投資基金為什麼會嵌套有限合夥
這樣的目的一般有兩個：
1、為了方便，因為有限合夥企業的設立只需要去工商局備案就行。方便基金公司操作。省去了很多費用，比如說你找信託公司，資管公司做通道，他們還要收通道費。
2、為了好管理基金財產，一般這個目的的有限合夥結構主要原因就在於基金屬於股權型基金，投的是股權。有限合夥的設立方便代持基金資產中的股權。這里的有限合夥結構主要目的就是代持股份。