⑴ 簡述跨國並購的融資方式有哪些
任何企業要進行生產經營活動都需要有適量的資金，而通過各種途徑和相應手段取得這些資金的過程稱之為融資。並購融資方式根據資金來源渠道可分為內部融資和外部融資。但應用較多的融資方式是從外部開辟資金來源，通過與其他投資人聯合投資，或以股權、債權、混合融資等方式籌集資金。一般來說，企業並購的融資渠道可以分為債務性融資、權益性融資、混合性融資。債務融資是指企業按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務融資往往通過銀行、非銀行金融機構、民間資本等渠道，採用申請貸款、發行債券、利用商業信用、租賃等方式籌措資金，企業債務融資主要包括三種方式：貸款融資、債券融資、租賃融資。權益性融資指的是企業通過直接吸收投資或發行股票或利用權益資本融資籌集資金。權益資本是投資者投入企業的資金。企業並購中最常用的權益融資方式包括吸收直接投資、權益資本融資，發行股票融資。混合性融資並購指的是企業通過發行混合性融資工具籌集資金而進行的並購。常見的混合性融資工具主要有可轉換債券和認股權證。
⑵ 跨國並購的途徑~~~~
編輯本段簡介
跨國公司的國際並購涉及兩個或兩個以上國家的企業，兩個或兩個以上國家的市場和兩個以上政府控制下的法律制度，其中「一國跨國性企業」是並購發出企業或並購企業，「另一國企業」是他國被並購企業，也稱目標企業。這里所說的渠道，包括並購的跨國性企業直接向目標企業投資，或通過目標國所在地的子公司進行並購兩種形式，這里所指的支付手段，包括支付現金、從金融機構貸款、以股換股和發行債券等形式。而跨國公司的國內並購是指某一跨國性企業在其國內以某種形式並購本國企業。
編輯本段內容
兼並(Merge)指公司的吸收合並，即一公司將其他一個或數個公司並入本公司，使其失去法人資格的行為。是企業變更、終止的方式之一，也是企業競爭優勝劣汰的正常現象。在西方公司 跨國並購
中，企業兼並可分為兩類，即吸收兼並和創立兼並。收購(Acquisition)意為獲取，即一個企業通過購買其他企業的資產或股權，從而實現對該公司企業的實際控制的行為。有接管(或接收)企業管理權或所有權之意。按照其內容的不同，收購可分為資產收購和股份收購兩類。 從經濟學角度而言，企業兼並和收購的經濟意義是一致的，即都使市場力量、市場份額和市場競爭結構發生了變化，對經濟發展也產生相同的效益，因為企業產權的經營管理權最終都控制在一個法人手中。正是在這個意義上，西方國家通過把Mergers和Acquisition連在一起，統稱M&A。企業兼並的涵義與M&A相似，兼指吸收合並與收購，1996年8月20日財政部發布的《企業兼並有關財務問題的暫行規定》第二條規定：「本規定所稱兼並指一個企業通過購買等有償方式取得其他企業的產權，使其失去法人資格或雖保留法人資格但改變投資主體的一種行為。因此，在，通常把企業兼並和企業收購統稱為企業並購。 從1995年以來，全球跨國並購浪潮風起雲涌，到2000年進入高潮，近幾年則回歸步入調整期。跨國並購額從1990年的1866億美元增加到2000年1.1萬億美元，跨國並購額佔全球直接投資的比重從1995年的57%上升到2000年的85%.近三年來年跨國並購總額比2000年有所下降，但跨國並購在國際直接投資中的主體地位並未動搖。
編輯本段主要類型
橫向跨國並購、縱向跨國並購和混合跨國並購
按跨國並購雙方的行業關系，跨國並購可以分為橫向跨國並購、縱向跨國並購和混合跨國並購。橫向跨國並購是指兩個以上國家生產或銷售相同或相似產品的企業之間的並購。其目的是擴大世界市場的份額，增加企業的國際競爭力，直至獲得世界壟斷地位，以攫取高額壟斷利潤。在橫向跨國並購中，由於並購雙方有相同的行業背景和經歷，所以比較容易實現並購整合。橫向跨國並購是跨國並購中經常採用的形式。 縱向跨國並購是指兩個以上國家處於生產同一或相似產品但又處於不同生產階段的企業之間的並購。其目的通常是為了穩定和擴大原材料的供應來源或產品的銷售渠道，從而減少競爭對手的原材料供應或產品的銷售。並購雙方一般是原材料供應者或產品購買者，所以對彼此的生產狀況比較 跨國並購
熟悉，並購後容易整合。混合跨國並購是指兩個以上國家處於不同行業的企業之間的並購。其目的是為了實現全球發展戰略和多元化經營戰略，減少單一行業經營的風險，增強企業在世界市場上的整體競爭實力。
直接並購和間接並購
從並購企業和目標企業是否接觸來看，跨國並購可分為直接並購和間接並購。直接並購指並購企業根據自己的戰略規劃直接向目標企業提出所有權要求，或者目標企業因經營不善以及遇到難以克服的困難而向並購企業主動提出轉讓所有權，並經雙方磋商達成協議，完成所有權的轉移。間接並購是指並購企業在沒有向目標企業發出並購請求的情況下，通過在證券市場收購目標企業的股票取得對目標企業的控制權。與直接並購相比，間接並購受法律規定的制約較大，成功的概率也相對小一些。
編輯本段優勢
迅速進入他國市場並擴大其市場份額
一國企業進入他國市場，通常採用兩種方式：第一種是直接向他國出口產品。由於跨國運輸的高昂運費和他國關稅壁壘的阻礙，使得企業產品的價格變得非常高，從而在他國市場喪失了價格競爭力；第二種是在他國建廠，也就是所謂的「綠地投資」。但是這種方式耗費的時間比較長，從選擇廠址、修建廠房、購買和安裝生產設備、招聘並培訓管理人員和其他員工，一直到安排企業的原材料供應和產品的銷售，這些都要耗費相當的時間和精力。由於國際市場變化很快，當新廠建設完成時，原來建廠所依據的市場情況已經發生了很大的變化。但是，並購可以使一國企業以最快的速度進入他國市場並擴大市場份額。
有效利用目標企業的各種現有資源
目標企業在東道國一般都有比較成熟和豐富的資源，具體說來包括以下內容：（ 跨國並購
1）成熟完善的銷售網路；（2）既有的專利權、專有技術、商標權、商譽等無形資產；（3）穩定的原材料供應保障體系；（4）成型的管理制度和既有的人力資源；（5）成熟的客戶關系網。這些資源的存在可以使並購方繞開初入他國市場的困難，迅速投入生產，完善和開拓銷售渠道，擴大市場份額，減少競爭壓力。這些都是其他跨國投資方式難以獲得的。
充分享有對外直接投資的融資便利
一國企業向他國投資常常需要融資。與「綠地投資」相比，並購可以比較容易地獲得融資。具體說來，跨國並購完成後，並購方可以通過以下途徑獲得資金：（1）用目標企業的實有資產和未來收益作抵押，通過發行債券獲得融資；（2）用目標企業的實有資產和未來收益作抵押，直接從金融機構獲得貸款；（3）並購方通過與被並購方互相交換股票的方式控制目標企業，從而避免現金支付的壓力。
可以廉價購買資產或股權
跨國並購常常能夠用比較低的價格獲得他國企業的資產或股權。這主要有三種情況： 第一種是目標企業低估了自己某項資產的價值，而並購方對該項資產卻有真實地認識。這樣，並購方就能以較低的價格獲得他國企業的資產； 第二種情況是並購方利用對方的困境，低價收購虧損或不景氣的企業； 第三種情況是利用目標企業股票暴跌的時候收購其股票。
其他優勢
跨國並購還可以有效降低進入新行業的壁壘，大幅度降低企業發展的風險和成本，充分利用經驗曲線效應，獲得科學技術上的競爭優勢等等。
編輯本段特點
強強聯手盛行，超大型跨國企業不斷產生
上世紀90年代以來，發達國家企業的並購規模日益增大，並購金額連創新高，誕生了許多超大型跨國公司。比如1998年德國的戴姆勒-賓士公司和美國的克萊斯勒公司合並，成立戴姆勒－克萊斯勒汽車公司。新公司的市場資本額在世界汽車業中名列第二。又如1999年1月15日，英國沃達豐行動電話公司宣布與美國空中火炬公司合並成立沃達豐空中火炬公司，新公司成為世界最大的行動電話公司。
跨國並購集中在北美和歐盟等發達國家
根據聯合國貿發會發布的2002年《世界投資報告》對10億美元以上的大宗跨國並購案的統計，世界跨國並購活動以英國、法國、美國、德國、瑞士、荷蘭和加拿大這七個國家為主。特別是排在前四位國家的大宗並購額超過2000億美元，其流出量共計12612億美元，約占總額的73.8%。其中，尤為突出的是英國，其大宗並購額約占總流出量的36.2%。如果加上西歐各國的並購額，那麼在2000年，並購額共計8267億美元，佔大宗並購總額的95.4%。從上述這些國家和地區流出的金額為8381億美元，佔世界流出總額的96.8%。其中，流入美國的並購交易額高達2554億美元；德國為2339億美元，英國為1400億美元。 3、從吸收外資的行業構成看，發達國家以服務業為主，發展中國家則集中在製造業部門 2001年，美國吸收的外國直接投資中有1/3投向了金融保險領域；歐盟吸收的外國直接投資業主要在公共服務、媒體、金融等領域；日本跨國公司在英國的投資50%以上集中在金融保險部門。發展中國家所具有的勞動力優勢促使跨國公司加速向這些地區的製造業轉移生產投資。
戰略性並購佔有絕對優勢，惡意並購減少
與80年代出現的大量惡意收購行為不同，90年代以來的跨國並購主要是企業出自長遠發展的考慮，並購協議也是經過當事人雙方謹慎選擇、長時間接觸、耐心協商之後達成的。因此，惡意收購案件明顯減少。由於戰略性並購是一種理性並購行為，雖然給產業、市場等各方面帶來較強的震動，但是卻是一種雙贏的交易，不會像惡意收購那樣，造成兩敗俱傷的結果。
水平並購為主
90年代以來的跨國並購主要是水平（橫向）並購。無論在傳統產業領域還是新興產業領域，水平並購都佔主導地位。傳統產業領域的水平並購主要實為了減少過剩的生產能力，提高技術創新的能力，以取得行業領先地位。其所涉及的行業幾乎遍布傳統產業的各個領域，包括汽車、醫葯、石油、化學、食品、飲料、煙草、航空航天等在內的製造業和電信、金融和能源等服務業，其中資本和技術密集 跨國並購研討
型的行業尤為突出。新興產業的水平並購是為了增強實體規模，提高科技研發能力，確立技術上的領先地位。比如思科公司就是通過並購成為市值超過微軟的世界最大企業。垂直收購雖然有所增加，但是所佔比例一直低於10％，所涉及的行業集中在電子和汽車工業，其目的在於降低生產鏈前向和後向關聯的不確定性和交易成本以及獲取范圍經濟收益。混合收購的重要性則大幅度下降，其目的在於分散風險和深化范圍經濟。
大型並購普遍採用的融資方式
通過股本互換實現跨國並購是金融服務貿易自由化的產物。80年代曾流行一時的以大量發行垃圾債券特徵，以追求短期內股東利益最大化為目標的杠桿收購給企業長期發展帶來了嚴重的不良後果。這些不良後果在90年代完全暴露出來，不少企業由於難以承受沉重的債務負擔而走向衰退，甚至破產倒閉。因而，在90年代，人們更樂於接受以股票互換作為並購的交易方式。換股方式對於並購方企業來說，既可以解決企業籌資難的問題，又可以避免由於債務過多、利息負擔過重而對企業財務狀況造成的不良影響。對於被並購企業來說，換股交易可以避免現金交易造成的納稅問題，又可以分享新企業繼續成長的好處，還可以享受股市走強帶來的股價上漲的收益。因而，換股並購成為90年代企業並購的潮流。
中介機構在跨國並購中發揮了重大作用
在90年代的企業並購中，中介機構功不可沒。特別是投資銀行的專業顧問和媒介作用起了重要支持和推動作用。根據湯姆森證券數據公司的資料顯示，1999年高盛、摩根斯坦利和美林參與顧問的全球兼並與收購交易總值均超過一萬億美元。這些投資銀行為了保持自己在業界的霸主地位，不遺餘力，積極參與各大並購，從而成為90年代的並購潮的一大推動力。
⑶ 有哪幾種融資方式各有什麼優缺點
融資方式我們可以分為兩類：債務性融資和權益性融資。前者包括銀行貸款、發行債券和應付票據、應付賬款等，後者主要指股票融資。
融資的方式主要有以下幾種：
(1)銀行貸款。
銀行是企業最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。
專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。
(2)股票籌資。
股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。
股票市場可促進企業轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞台，優化企業組織結構，提高企業的整合能力。
(3)債券融資。
企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。
債券持有人不參與企業的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先於股東享有對企業剩餘財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。
(4)融資租賃。
融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業的籌資融資效益，推動與促進企業的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出後回租以及杠桿租賃。
此外，還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業務為企業技術改造開辟了一條新的融資渠道，採取融資融物相結合的新形式，提高了生產設備和技術的引進速度，還可以節約資金使用，提高資金利用率。
(5)海外融資。
企業可供利用的海外融資方式包括國際商業銀行貸款、國際金融機構貸款和企業在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業務。
如果企業家自己缺少資金資源，找不到投資人的話，建議你帶著項目去不同的平台上試試，比如明德資本生態圈、鯨准、創業邦等等。一般情況下，基金、投資人都會與融資平台進行合作，他們通過平台來篩選值得投資的項目。
網上選平台時一定要擦亮眼睛，很多平台動則交幾萬塊錢的費用，卻沒有結果。如果把握不準建議來明德資本生態圈試試，明德資本本身就是做投資的，這跟很多平台不一樣，很多平台只是做中介的。
另外，明德還有2400多家合作基金資源，線下活動的對接率比較高，每一期活動都有幾百人參加，近百位投資人會到現場，不少企業獲得了融資。融資是一個長期過程，不是一蹴而就的。
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⑷ 對中外企業融資結構的分析意義是什麼
在對中外企業融資結構的分析利益是什麼？中外企業融資結構，我通過網路信息才能覺得他們是什麼意思？怎麼經營的？
⑸ 研究融資方式要寫哪幾個方面
第一種是基金組織
手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進行投資但實際並不參與項目的管理。到了一定的時間就從項目中撤股。這種方式多為國外基金所採用。缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內公司的性質就要改為中外合資。
第二種融資方式是銀行承兌
投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然後當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據國家的規定，銀行承兌最多隻能開12個月的。大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續簽一次。用款時間長的話很麻煩。
第三種融資的方式是直存款
這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然後跟銀行簽定一個協議。承諾該筆錢在規定的時間內不挪用。銀行根據這個金額給項目方小於等於同等金額的貸款。注:這里的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之後可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。
第四種融資的方式是銀行信用證
國家有政策對於全球性的商業銀行如花旗等開出的同意給企業融資的銀行信用證視同於企業帳戶上已經有了同等金額的存款。過去很多企業用這個銀行信用證進行圈錢。所以國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業才可以。所以國內企業想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業的性質。
第五種融資的方式是委託貸款
所謂委託貸款就是投資方在銀行為項目方設立一個專款賬戶，然後把錢打到專款賬戶裡面，委託銀行放款給項目方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。
第六種融資方式是直通款
所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。
⑹ 以中石油對外擴張為例對比分析對外直接投資不同融資方式的優缺點
摘要 1 石油對外直接投資進入模式的分類
⑺ 國際跨國並購的優缺點
跨國並購有如下優勢：
1．迅速進入他國市場並擴大其市場份額
一國企業進入他國市場，通常採用兩種方式：第一種是直接向他國出口產品。由於跨國運輸的高昂運費和他國關稅壁壘的阻礙，使得企業產品的價格變得非常高，從而在他國市場喪失了價格競爭力；第二種是在他國建廠，也就是所謂的「綠地投資」。但是這種方式耗費的時間比較長，從選擇廠址、修建廠房、購買和安裝生產設備、招聘並培訓管理人員和其他員工，一直到安排企業的原材料供應和產品的銷售，這些都要耗費相當的時間和精力。由於國際市場變化很快，當新廠建設完成時，原來建廠所依據的市場情況已經發生了很大的變化。但是，並購可以使一國企業以最快的速度進入他國市場並擴大市場份額。
2．有效利用目標企業的各種現有資源
目標企業在東道國一般都有比較成熟和豐富的資源，具體說來包括以下內容：（1）成熟完善的銷售網路；（2）既有的專利權、專有技術、商標權、商譽等無形資產；（3）穩定的原材料供應保障體系；（4）成型的管理制度和既有的人力資源；（5）成熟的客戶關系網。這些資源的存在可以使並購方繞開初入他國市場的困難，迅速投入生產，完善和開拓銷售渠道，擴大市場份額，減少競爭壓力。這些都是其他跨國投資方式難以獲得的。
3．充分享有對外直接投資的融資便利
一國企業向他國投資常常需要融資。與「綠地投資」相比，並購可以比較容易地獲得融資。具體說來，跨國並購完成後，並購方可以通過以下途徑獲得資金：（1）用目標企業的實有資產和未來收益作抵押，通過發行債券獲得融資；（2）用目標企業的實有資產和未來收益作抵押，直接從金融機構獲得貸款；（3）並購方通過與被並購方互相交換股票的方式控制目標企業，從而避免現金支付的壓力。
4．可以廉價購買資產或股權
跨國並購常常能夠用比較低的價格獲得他國企業的資產或股權。這主要有三種情況：
第一種是目標企業低估了自己某項資產的價值，而並購方對該項資產卻有真實地認識。這樣，並購方就能以較低的價格獲得他國企業的資產；
第二種情況是並購方利用對方的困境，低價收購虧損或不景氣的企業；
第三種情況是利用目標企業股票暴跌的時候收購其股票。
5．其他優勢
跨國並購還可以有效降低進入新行業的壁壘，大幅度降低企業發展的風險和成本，充分利用經驗曲線效應，獲得科學技術上的競爭優勢等等。
跨國並購方式的缺點
並購方式也具有一些內在的缺點，這正是為什麼跨國公司也使用創建方式來替代並購方式的原因。
企業規模和選址上的問題。跨國公司可以通過跨國創建方式選擇適當的地點並按照自己所希望的規模籌建新的企業。但是採用並購方式往往難以找到一個規模和定位完全符合自己意願的目標企業，尤其是在市場不發達的發展中國家，這個問題尤其突出。
原有的契約或傳統關系的束縛。現有企業往往同它的客戶、供給者和職工具有某些已有的契約關系或傳統的關系。如果結束這些關系可能在公共關繫上付出很大代價，然而繼續維持這些關系可能被認為是差別待遇。與供給者之間的關系也可能碰到類似的情況。
並購後的整合工作難度大。並購的成功不僅僅是一種財務活動，更取決於並購後對公司的整合工作的有效程度。而這種整合工作的難度是相當大的。而採用創建方式，原企業與新建企業之間的銜接比較容易。
⑻ 如何選擇並購的融資方式
一、當收購企業決定在市場上發動對目標企業（target）的並購戰時，它首先要面對兩個基本問題：一是支付問題；二是融資問題。支付問題是指收購企業應以何種資源獲取目標企業控制權；融資問題是指收購企業應該利用何種金融工具籌集用以實施並購所需的資源。
融資方式所涉及的是籌集並購資源的金融工具：它主要有內部融資（internal financing）和外部融資（extemal financing）兩大渠道。
1.內部融資內部融資是指收購企業利用留存盈餘（retainedearnings）進行並購支付，其對應的支付方式主要是現金支付方式。
2.外部融資外部融資是指收購企業通過外部渠道籌集資金進行並購支付。外部融資包括債務融資（debt financing）和權益融資（equity financing）。
（1）債務融資。債務融資指收購企業通過舉債（issue debt）來籌集並購所需的資金，該融資方式對應於債券支付方式和杠桿收購方式。
（2）權益融資。權益融資指收購企業通過發行權益性（issue equity）證券（如股票）籌集用於並購支付的資金，這種融資對應於股票支付方式或交換方式。
二、並購融資的方式
1、內源融資
內源融資是指企業通過自身生產經營活動獲利並積累所得的資金。內源融資主要指企業提取的折舊基金、無形資產攤銷和企業的留存收益。
內源融資是企業在生產經營活動中取得並留存在企業內可供使用的「免費」資金，資金成本低，但是內部供給的資金金額有限，很難滿足企業並購所需大額資金。
2、外源融資
外源融資是指企業通過一定方式從企業外部籌集所需的資金，外源融資根據資金性質又分為債務融資和權益融資。
3、債務融資
債務融資是指企業為取得所需資金通過對外舉債方式獲得的資金。債務融資包括商業銀行貸款和發行公司債券、可轉換公司債券。
債務融資相對於權益性融資來說，債務融資不會稀釋股權，不會威脅控股股東的控制權，債務融資還具有財務杠桿效益;
但債務融資具有還本付息的剛性約束，具有很高的財務風險，風險控制不好會直接影響企業生存。
在債務融資方式中，商業銀行貸款是我國企業並購時獲取資金的主要方式。這主要是由於我國金融市場不發達，其他融資渠道不暢或融資成本太高。
此外，並購活動也往往是政府「引導」下的市場行為，解決國有企業產權問題，比較容易獲取國有商業銀行的貸款。
4、權益融資
權益融資是指企業通過吸收直接投資、發行普通股、優先股等方式取得的資金。
權益性融資具有資金可供長期使用，不存在還本付息的壓力;
但權益融資容易稀釋股權，威脅控股股東控制權，而且以稅後收益支付投資者利潤，融資成本較高。
三、企業並購融資風險
1.資金的支付方式、時間和數量安排不合理
支付方式的選擇對並購雙方來說都是重要的，能以最低成本達到控制目的的支付方式就是恰當的。目前我國企業間的並購還很依賴現金支付，主要是因目標企業所有者抱有「現金為王」的信條。對於並購方而言，增加了企業的融資難度，特別是採用銀行信貸的方式，還本付息壓力過大就是財務危機來臨的前奏。而企業在支付並購資金時大都顯得過於草率，經常缺少科學的計算和合理的安排，對由此而來的風險估計不足就有可能導致並購的失敗。
當然，在信息時代及時准確地掌握自己所需的信息，也是在激烈競爭中取勝的關鍵。由於融資時機掌握不好，會使企業因此而處於十分被動的局面。
協議式並購的融資量一般變動較小，而在證券市場上對股權收購的融資量及並購後的注資是個變數，且變動的幅度可能很大。在並購融資量連續變動的情形下，融資量的確定是一個很關鍵的問題，並非單純通過壓縮並購融資量就可以追求到最理想狀態。
不能准確預算企業並購融資所需的資金數量，已成為企業融資時面臨的最直接的問題。大多數企業為了盡快籌到並購所需資金，忽略了企業自身所處發展時期，對融資策略的安排也並非講究，盲目求多導致很多不必要的浪費，徒增融資成本。
2.融資渠道過於單調
合理的融資方式，可以使並購企業達到事半功倍的效果。若方式選擇不當，就有可能背上沉重的財務負擔，甚至會影響並購企業正常的生產經營活動。目前適合我國國情的並購企業融資方式主要有內部股留存、增資擴股、發行債券、杠桿收購和無償劃撥等方式。但由於市場經濟起步較晚和我國金融工具落後，使上述並購企業可採用的融資方式中仍存在許多問題，進而限制了我國企業的並購行為。
從內部融資來看，我國只在1984年以後，企業才開始有很小比例的利潤留成，真正意義的企業內部積累直到1993年才開始。企業要想在這短短的十幾年，積累到並購其他企業所需要的大量資金又談何容易。
在增資擴股方面，我國採取國家機關層層審批的核准制股票發行機制，即使是已上市的企業在增資擴股中仍然受到一系列的法律制約。在發行債券方面，我國發行債券的主體只能是上市公司和重點國有企業，允許發行債券的國有企業大多是一些關系國計民生的大企業和基礎產業，如三峽債券。至於可轉換債券在我國也只能稱「試驗」階段。
對「小吃大」式的企業並購雖在我國也有發生，但大部分並購資金都是通過融資負債取得的，真正意義上的杠桿收購幾乎沒有，我國目前尚不具備實行杠桿並購的條件。至於行政手段無償劃撥，雖在當前產權交易中還有身影，但這種具有中國特色的操作方式終究是真正市場經濟所抵觸的。
3.投資銀行媒介作用的弱化
並購活動的融資，往往要涉及到投資者、金融機構、政府和外商等多方主體，而投資銀行的優勢在於在長期交往中，它與各類投資者及有關部門建立了多維度的聯系，是將各方投資者、機構聯系在一起的媒介，通過它可以有效地進行資金的融通和協調。從跨國並購業務來看，多由投資銀行來扮演收購經紀人和金融顧問的角色，特別是在資金的籌措方面，後者角色尤為重要。目前，在我國企業並購中，無論是在廣度上還是深度上，投資銀行的參與力度均不夠。
4.對國際融資中詐騙行為的忽視
國際融資已成為當今的熱門話題，種種騙術也就接踵而來。當我們為能走出去融資而歡欣鼓舞時，我們自己的錢袋兒也有可能成為別人「融資」的對象。當面對諸如「國際財團中國總代理」這樣嚇人的頭銜或「幾天內就可以劃款」這種誘人的說法，以及「出具擔保就可融資成功」之類的聽起來簡潔但卻違反我國政令要求的承諾時，總會有一些企業因為急於融資而盲動，忽視了融資風險而交了昂貴的「學費」。
5.對匯率變動風險分析力度不足
未來匯率的變動將直接影響融資成本的大小。國際金融市場是復雜多變的，在進行跨國並購時，隨時會有各種變化的發生，匯率變動就是其中的一種。如何准確預測匯率變化，也就成為影響凈現值大小進而影響並購方案本身取捨的一個重要因素。然而，匯率變動風險本身是有其內在規律的，在一定程度上是可以預測甚至是掌控的，只是囿於我國涉足匯率變動的研究領域較晚，重視程度低，專業人員少，經驗不足，對因匯率變動而導致的融資風險控制力比較薄弱，因此承擔了更大的匯率變動風險。