新疆眾和債務融資的特徵

Ⅰ 項目融資的基本特徵有哪些

(1)項目導向

主要是依賴於項目的現金流量和資產而不是依賴於項目的投資者或發起人的資信來安排融資是項目融資的第一個特點。

項目融資，顧名思義，就是以項目為主體安排的融資，貸款者在項目融資中的注意力主要放在項目的貸款期間能夠產生多少現金流量用於貸款，貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都是與項目的預期現金流量和資產價值直接聯系在一起的。

(2)有限追索

有限追索是項目融資的第二個特點。追索是指在借款人未按期償還債務時貸款人要求以抵押資產以外的其他資產償還債務的權力。

在某種意義上，貸款人對項目借款人的追索形式和程度是區分融資是屬於項目融資還是屬於傳統形式融資的重要標志。的任何形式的財產。

(3)風險分擔

為了實現項目融資的有限追索，對於與項目有關的各種風險要素，需要以某種形式在項目投資者(借款人)、與項目開發有直接或間接利益關系的其他參與者和貸款人之間進行分擔。

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一個成功的項目融資應該是在項目中沒有任何一方單獨承擔起全部項目債務的風險責任，這一點構成了項目融資的第三個特點。

在組織項目融資的過程中，項目借款人應該學會如何去識別和分析項目的各種風險因素，確定自己、貸款人以及其他參與者所能承受風險的最大能力及可能性，充分利用與項目有關的一切可以利用的優勢，最後設計出對投資者具有最低追索的融資結構。

Ⅱ 債務融資的類型結構是什麼

債務融資的類型結構: 債務融資類型結構，即不同來源的債務比例對公司治理的影響。 企業債務主要包括以下幾種類型：商業信用、銀行信貸、企業債券、租賃等。不同類型的債務對於約束代理成本各有其特點而多樣化的債務類型結構有助於債務之間的相互配合並實現債務代理成本的降低。 1.銀行信貸 銀行信貸是企業最重要的一項債務資金來源，在大多數情況下，銀行也是債權人參與公司治理的主要代表，有能力對企業進行干涉和對債權資產進行保護。但銀行信貸在控制代理成本方面同樣存在缺陷：流動性低，一旦投入企業則被套牢；信貸資產缺乏由充分競爭產生的市場價格，不能及時對企業實際價值的變動做出反應；面臨較大的道德風險，尤其是必須經常面對借款人發生將銀行借款挪作他用或改變投資方向，以及其他轉移、隱匿企業資產的行為。債務人的道德風險由於銀行不能對其債權資產及時准確地做出價值評估而難以得到有效的控制。 2.企業債券 債券融資在約束債務代理成本方而具有銀行信貸不可替代的重要作用。 首先，企業債券通常存在一個廣泛交易的市場，投資者可以隨時予以出售轉讓。這就為債權投資人提供了充分的流動性 可以降低投資的套牢效應，也即是降低了投資的專用性。在這種條件下，債權人對權利的保護不再是必須通過積極的參與治理或監督，還可以通過一走了之的方式。顯然 在這種情況下，債權人與股東之間的沖突被分散化了（至少從特定債權投資者的角度來說是如此），債權的代理成本相應降低。這與股票的流通能帶來股權資金的相對低成本使用是類似的道理。 其次，債券對債權融資代理成本的約束還通過信號顯示得以實現。由於債券存在一個廣泛交易的市場。其價格能對債券價值的變化做出及時的反應，並且，債券的價格變動還將反映出企業整體債權價值和企業價值的變化。企業債券實際上起到了一個顯示器的作用。可以使債權人及時發現債權價值的變動。尤其是在發生不利變動時迅速採取行動來降低損失。顯然。債券的這種作用有利於控制債權人與股東之間的沖突在沖突剛開始時就及時發出信號，引起債權人的重視並採取適當行動，從而防止沖突擴大或升級。銀行對貸款的質量評估也可以起到類似作用，但由市場來對企業債務定價，不僅成本要低得多，而且准確性和及時性要高得多。債券的這種信號顯示作用是其他債權融資方式所沒有的。當然，與銀行信貸相比，債券融資亦有不足之處，主要表現為債權人比較分散，集體行動的成本較高，而且債券投資者較大眾化，未必是專業機構。這些特點顯然不利於債券投資者約束債權的代理成本。 3.商業信用 商業信用是期限較短的一類負債，而且一般是與特定的交易行為相聯系，風險在事前基本上就能被鎖定 所以它的代理成本較低。但是，由於商業信用比較分散，單筆交易的額度一般較小，債權人對企業的影響很弱，大多處於消極被動的地位，即使企業出現濫用商業信用資金的行為，債權人也很難干涉。 4.租賃融資 租賃融資作為一種債務融資方式，最大的特點是不會產生資產替代問題，因為租賃品的選擇必須經過債權人（租賃公司）審查，而且是由債權人實施具體的購買行為，再交付到企業手中。而且，在債務清償之前，債權人始終擁有租賃品在法律上的所有權，對企業可能的資產轉移或隱匿行為都能產生較強的約束。從這個角度來看，租賃融資的代理成本較之其他方式的債權融資顯然要低得多。 從上面的分析可以發現，各種債權融資方式在克服代理成本方面均具有各自的優勢與不足。因此在債權融資中應實現各種融資方式之間的取長補短 將各種具體的債權資金搭配使用、相互配合，最大限度地降低代理成本。而在所有可能的債權融資方式中，銀行借貸與發行債券無疑是兩種最為重要的債權融資方式，銀行貸款與債券不僅具有替代性，更重要的是它們具有相當程度的互補性。銀行作為債權人在參與公司治理與監督方而具有顯著優勢。 債務融資對經理人的約束: 債務融資對經理人的約束主要表現在以下四個方面： (1)公司的債務融資會降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者利益。當公司有較多經營盈餘時，股東一般希望能將盈餘資金以股息的形式返還，而經理人一般願意用來投資。即便在投資機會較少時，經理人也希望去兼並和收購擴張，以增加自己的控制權。但從股東的角度看，這種支出是低效的。在這種情況下，公司有債務負擔，債務支出減少了公司的現金流量，從而降低了經理人從事無效投資的選擇空間。 (2)債務約束加重了公司破產的可能。在有些情況下，讓公司破產可能更有利於投資者的利益。但經營者一般不願意讓公司破產。在這種情況下，如果存在硬的債務約束，債權人就可以依照破產法對公司進行破產清算。 (3)債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業特徵有關。一般說來，處於新興產業的公司的債務比已經處於成熟行業中的公司低，因為成熟行業的投資機會相對較少，這些公司在長期經營中又積累了較多的盈餘資金，負債在限制公司無效投資方面的作用比較弱。而對那些處於新興行業中的公司來說，其價值主要在於未來的增長機會，近期內可能沒有足夠的當期收益來還本付息，在限制公司無效投資方面的作用較強。 (4)債權人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。公司償還貸款的記錄越好，公司進一步獲得貸款的成本就越低。這就鼓勵了公司良好經營和保持較好的還款記錄。 總之，債務會迫使經理將企業現金的收入及時分配給投資者而不是自己揮霍；債務還 會迫使經理們出售不良資產及限制經理進行無效但能增加其權力的投資；當債務人無力償債或企業需要融資以償還到期債務時，債權人就會根據債務合同對企業的財務狀況進行調查，從而有助於提示企業的信息並更好地約束和監督經理。

Ⅲ 債務融資有哪些約束

債務融資的約束：公司的債務融資會降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者利益；債務約束加重了公司破產的可能；債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業特徵有關；債權人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。
《中華人民共和國中國人民銀行法》第二十九條
中國人民銀行不得向地方政府、各級政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機構以及其他單位和個人提供貸款，但國務院決定中國人民銀行可以向特定的非銀行金融機構提供貸款的除外。中國人民銀行不得向任何單位和個人提供擔保。

Ⅳ 當企業充當融資這決策時,股權籌資和債務籌資各有什麼特點

股票融資和債券融資是企業重要的外源融資方式。他們的主要內容及特徵是： l、股票融資 股票融資是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式。這種控制權是一種綜合權利，如參加股東大會，投票表決，參與公司重大決策，收取股息，分享紅利等。它具有以下幾個特點： （1）長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。 （2）不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。 （3）無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。 2、債券融資 債券融資是指企業通過舉債籌措資金，資金供給者作為債權人享有到期收回本息的融資方式。相對於股權融資，它具有以下幾個特點： （1）短期性。債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。 （2）可逆性。企業採用債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務。 （3）負擔性。企業採用債務融資方式獲取資金，需支付債務利息，從而形成企業的固定負擔。 (4) 流通性。債券可以在流通市場上自由轉讓。 由此我們看出，股票融資與債券融資各有特點。 一般而言，發行股票的優點是：(1)所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力；(2)一次籌資金額大；(3)用款限制相對較松；(4)提高企業的知名度，為企業帶來良好聲譽；(5)有利於幫助企業建立規范的現代企業制度。特別對於潛力巨大，但風險也很大的科技型企業，通過在創業板發行股票融資，是加快企業發展的一條有效途徑。 但是，普通股籌資也有一些缺點： （1）普通股的資本成本較高。首先，從投資者角度講，投資於普通股風險較高，相應的要求有較高的投資報酬率。其次，對籌資公司來講，普通股股利從稅後利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，因而不具抵稅作用。此外，普通故的發行費也一般也高於其他證券。 （2）以普通股籌資會增加新的股東，這可能會分散公司的控制權。此外，新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引發股價下跌。 採用發行債券的方式進行融資，其好處在於還款期限較長，附加限制少，資金成本也不太高，籌資對象廣，市場大。債券利息可從稅前利潤扣除，而股息則從稅後利潤支付，存在公司法人和股份持有人雙重課稅的問題，還可以發揮財務杠桿的作用，增加每股稅後盈餘。債券融資不影響原有股東的控制權，債券投資者只有按期收取本息的權力，沒有參與企業經營管理和分配紅利的權力，對於想控制股權，維持原有管理機構不變的企業管理者來說，發行債券比發行股票更有吸引力。 但是債券籌資方式風險較大，限制條件多，手續復雜，對企業要求嚴格。特別是對我國來說，債券市場相對清淡，交投不活躍，發行風險大，尤其是長期債券，面臨的利率風險較大，而又欠缺風險管理的金融工具。 在二級市場,滬深兩市共有10多隻企業債券,總市值近180億元,每天的交易量只有幾十萬元。即使在2001年債券市場行情較好的情況下,企業債券的換手率僅為0.23,而交易所國債市場的換手率為2.1,A股市場(上海交易所)的換手率為1.92,可見,投資者對企業債券投資需求遠不如市場中的其他交易品種。對照成熟的證券市場,企業債券因其獨特優勢,成為企業外部融資的優先考慮的方式,其融資額往往是股票融資的3--10倍,如1999年美國企業外源融資中債券融資達到91.5%。 自90年代以來，在中國資本市場中，股票市場的發展速度遠遠快於債券市場。目前，非上市公司偏好於爭取上市募股融資，上市公司則偏好於配股和增發新股。這與國外成熟市場經濟國家企業融資決策次序"內部融資－債務融資－股權融資"是相背離的。

Ⅳ 簡述財政投融資的涵義及特徵

財政投融資的涵義：政府為實現一定的產業政策和財政政策目標通過國家信用方式把各種閑散資金（特別是民間的閑散資金）集中起來，統一由財政部門掌握管理，根據經濟和社會發展計劃，在不以盈利為直接目的的前提下，採用直接或間接貸款方式，支持企業或事業單位發展生產和事業的一種資金活動。

財政投融資具有以下基本特徵：

1.財政投融資的目的性很強，投資范圍要嚴格的限制；

2.財政投融資資金的使用，具有鮮明的公共性，追求的是社會效益的最大化；

3.財政投融資的資金來源具有多樣性的特點。

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財政投融資制度作為日本政府的「第二預算」，不僅有其獨特的特點,而且對日本經濟發展特別是上世紀五六十年代的高速經濟增長發揮了重要的作用。日本財政投融資起源於明治維新時期，經過一百年的演化和變革，已發展成為一個成熟的制度體系。

與一般會計預算相比，財政投融資具有有償性、政策性、長期性的特點。在日本經濟發展的各個時期,財政投融資都發揮了重要的作用，特別是在經濟趕超時期，財政投融資對日本經濟增長的促進作用更大。但是，自20世紀90年代以來，日本國內批評財政投融資的聲音越來越響，改革財政投融資的呼聲也越來越強烈。

究其原因是因為財政投融資面臨著規模日益膨脹、機構繁復、缺乏有效監督機制以及日本政府債務負擔沉重等嚴重的問題。2001年，在小泉政府的極力推動下，正式啟動了財政投融資改革，其改革的主要內容有兩個，一是改變資金籌集機制；二是引入成本分析法和加強對財政投融資運營的監督。

Ⅵ 融資的特點

從狹義上講，融資即是一個企業的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，採用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業籌集資金無非有三大目的：企業要擴張、企業要還債以及混合動機（擴張與還債混合在一起的動機）。
從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。從現代經濟發展的狀況看，作為企業需要比以往任何時候都更加深刻，全面地了解金融知識、了解金融機構、了解金融市場，因為企業的發展離不開金融的支持，企業必須與之打交道。如果不了解金融知識，不學習金融知識，作為搞經濟的領導幹部是不稱職的，作為企業的領導人也是不稱職的。
常用融資方式
（1）融資租賃
中小企業融資租賃是指出租方根據承租方對供貨商、租賃物的選擇，向供貨商購買租賃物，提供給承租方使用，承租方在契約或者合同規定的期限內分期支付租金的融資方式。
想要獲得中小企業融資租賃，企業本身的項目條件非常重要，因為融資租賃側重於考察項目未來的現金流量，因此，中小企業融資租賃的成功，主要關心租賃項目自身的效益，而不是企業的綜合效益。除此之外，企業的信用也很重要，和銀行放貸一樣，良好的信用是下一次借貸的基礎。
（2）銀行承兌匯票
中小企業融資雙方為了達成交易，可向銀行申請簽發銀行承兌匯票，銀行經審核同意後，正式受理銀行承兌契約，承兌銀行要在承兌匯票上簽上表明承兌字樣或簽章。這樣，經銀行承兌的匯票就稱為銀行承兌匯票，銀行承兌匯票具體說是銀行替買方擔保，賣方不必擔心收不到貨款，因為到期買方的擔保銀行一定會支付貨款。
銀行承兌匯票中小企業融資的好處在於企業可以實現短、頻、快中小企業融資，可以降低企業財務費用。
（3）不動產抵押
不動產抵押中小企業融資是市場上運用最多的中小企業融資方式。在進行不動產抵押中小企業融資上，企業一定要關注中國關於不動產抵押的法律規定，如《擔保法》、《城市房地產管理法》等，避免上當受騙。
（4）股權轉讓
股權轉讓中小企業融資是指中小企業通過轉讓公司部分股權而獲得資金，從而滿足企業的資金需求。中小企業進行股權出讓中小企業融資，實際是想引入新的合作者。吸引直接投資的過程。因此，股權出讓對對象的選擇必須十分慎重而周密，否則搞不好，企業會失去控制權而處於被動局面，建議企業家在進行股權轉讓之前，先咨詢公司法專業人士，並謹慎行事。
（5）提貨擔保
提貨擔保中小企業融資的優勢主要在於可以把握市場先機，減少企業資金占壓，改善現金流量。這種貿易中小企業融資適用於已在銀行開立信用證，進口貨物已到港口，但單據未到，急於辦理提貨的中小企業。進行提貨擔保中小企業融資企業一定要注意，一旦辦理了擔保提貨手續，無論收到的單據有無不符點，企業均不能提出拒付和拒絕承兌。
（6）國際市場開拓資金
這部分資金主要來源於中央外貿發展基金。中小企業如果想通過這個渠道來融資，要注意，市場開拓資金主要支持的內容是：境外展覽會、質量管理體系、環境管理體系、軟體出口企業和各類產品認證、國際市場宣傳推介、開拓新興市場、培訓與研討會、境外投標等，對面向拉美、非洲、中東、東歐和東南亞等新興國際市場的拓展活動，優先支持。

Ⅶ 簡述財政投融資的基本特徵

財政投融資具有下述基本特徵：(1)它是在大力發展商業性投融資渠道的同時構建的新型投融資渠道。 (2)財政投融資的目的性很強，范圍有嚴格限制。概括地說，它主要是為具有提供「公共物品」特徵的基礎產業部門融資。(3)雖然財政投融資的政策性和計劃性很強，但它並不完全脫離市場，而應以市場參數作為配置資金的重要依據，並對市場的配置起補充調整作用。(4)財政投融資的方式和資金來源是多樣化的。

Ⅷ 財政投融資的基本特徵有哪些呢

財政投融資的基本特徵：（1）它是在大力發展商業性投融資渠道的同時構建的新型投融資渠道。

（2）它的目的性很強，有嚴格限制的范圍。

（3）它既可通過財政的投資預算取得資本金，也可通過信用渠道獲取或融通資金，還可以通過資本市場籌措資金，以及從國外獲得部分資金。
財政投融資是指政府為實現一定的產業政策和財政政策目標通過國家信用方式把各種閑散資金（特別是民間的閑散資金）集中起來，統一由財政部門掌握管理，根據經濟和社會發展計劃，在不以盈利為直接目的的前提下，採用直接或間接貸款方式，支持企業或事業單位發展生產和事業的一種資金活動。
財政投融資的根本作用在於充實社會先行資本，填補財政預算無償投資和一般商業金融投資的空白。財政投融資的特點在於既體現政府政策取向，又在一定程度上 按照信用原則組織經營。財政投資的主要領域是准公共產品，這類產品若完全依賴財政無償投資，因財力有限勢必出現「瓶頸」制約 ，供給不足；若完全依靠企業籌資，銀行融資，因准公共產品「效益外溢」的特點，供給更加不足甚至無人投資。所以在私人產品與私人投資、純公共產品與財政無償投資大體對應平衡的情況下，財政投融資介於二者之間 ,填補了准公共產品投資的空白。

Ⅸ 債務融資相對於權益融資的優缺點

長期負債融資：

優點：可以滿足企業長期發展資金的不足，還債壓力小，風險相對較小。

缺點：成本較高，限制較多。

短期負債融資：

優點：資金到位快，容易取得；融資富有彈性；成本較低。

缺點：償還期限短，融資風險相對較高。

權益融資：

優點：所籌集的資本具有永久性；沒有固定的股利負擔；權益資本是企業最基本的資金來源，它可以增強企業負債的能力；容易吸收資金。

缺點：成本較高；轉移企業的控制權。

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特點

短期性

債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。

可逆性

企業採用債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務。

負擔性

企業採用債務融資方式獲取資金，需支付債務利息，從而形成企業的固定負擔。

流通性

債券可以在流通市場上自由轉讓。

股權融資所得資金屬於資本金，不需要還本付息，股東的收益來自於稅後盈利的分配，也就是股利；債務融資形成的是企業的負債，需要還本付息，其支付的利息進入財務費用，可以在稅前扣除。

Ⅹ 債券融資工具有哪些的特點

債券融資工具有七大基礎產品，其特點如下：第一種是企業債券，分為兩個類別：地方融資平台公司發行的是城投債;由一般產業類公司發行的債券為產業債。企業債券要求募集資金用於預先約定的用途且為固定資產類投資(可以利用不超過發債規模40%的債券資金補充營運資金)，由發改委審批。第二種是公司債券，大家可不要和企業債混淆，公司債最初的主體僅限於滬深交易所的上市公司與注冊於中國境內的境外上市公司，直到2015年才擴容至所有公司製法人。第三種是可交換公司債券，上市公司股份的持有者通過質押其持有的股票給託管機構進而發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內能按照發行時約定的條件用持有的債券換取發行人質押的上市公司股權，相當於在持有者所持有的債券中嵌入了看漲期權，分為公開、非公開兩類發行方式。第四種是中期票據，簡單來說就是具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。這種產品的發行期必須大於一年，但是沒有上限。第五種是非公開定向債務融資工具，這也是一款成立時間比較晚的新興融資工具，發行方為具有法人資格的非金融企業，向銀行間市場以非公開定向發行方式向特定機構投資人發行的債務融資工具，並在特定機構投資人范圍內流通。第六種為短期融資券，具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行，約定在1年以內還本付息的債務融資工具。第七種項目收益票據就是指非金融企業在銀行間債券市場以公開或非公開方式發行的，募集資金用於項目建設且以項目產生的經營性現金流為主要償債來源的債務融資工具，可選擇市政、交通公用事業、教育、醫療等與城鎮化建設相關的、能產生持續穩定經營性現金流的項目。