上市工資再融資的有什麼

1. 聽說上市公司再融資政策出現了新規定，主要有哪些

第一部分：重點內容有哪些

1、重點一修改哪些內容？三大方面

一是規模。

上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股票數量不得超過本次發行前總股份的20%。

二是頻率。

上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。前次募集資金包括首發、增發、配股、非公開發行股票。但對於發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資的，不受此期限限制。

三是募資投向理財產品的規則。

上市公司申請再融資時，除金融類企業外，原則上最近一期末不得存在持有金融較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形。

2、重點二何時實施？自發布之日起

對於新政，業界最關注的問題還包括時間上的新老劃斷。

今日的發布會上，鄧舸介紹，為了實現平穩過渡，在適用時效上，《實施細則》和《監管問答》自發布或修訂之日起實施，新受理的再融資申請即予執行，已經受理的不受影響。

鄧舸指出，需要特別說明的是，本次再融資監管政策的調整屬於制度完善，不針對具體企業，所有上市公司統一適用。

3、重點三因何出新政：存在三大問題

據了解，現行上市公司再融資制度字2006年實施以來，在促進社會資本形成、支持實體經濟發展發揮了重要作用。但隨著市場情況的不斷變化，現行再融資制度也暴露出一些問題，亟需調整，突出表現在三個方面問題：

一是部分上市公司存在融資傾向。

有些公司脫離公司主業發展，頻繁融資。有些公司偏項目、炒概念，跨界進入新行業，融資規模遠超過實際需要量。有些公司募集資金大量閑置，頻繁變更用途，或者脫實向虛，變相投向理財產品等財務性投資和類金融業務。

二是非公開發行定價機制選擇存在較大套利空間，廣為市場詬病。

非公開發行股票品種以市場約束為主，主要面向有風險識別和承擔能力的特定投資者，因此發行門檻較低，行政約束相對寬松，但從實際運行情況來看，投資者往往偏重發行價格相比市價的折扣，忽略公司的成長性和內在投資價值。

過分關注價差會造成資金流向以短期逐利為目標，不利於資源有效配置和長期資本的形成。限售期滿後，套利資金集中減持，對市場形成較大沖擊，也不利於保護投資中小投資者合法權益。

三是再融資品種結構失衡，可轉債、優先股等股債結合產品和公發品種發展緩慢。

非公開發行由於發行條件寬松，定價試點選擇多，發行失敗風險小，逐漸成為絕大部分上市公司和保薦機構的首選再融資品種，公開發行規模急劇減少，同時，股債結合的可轉債品種發展緩慢。

4、重點四著力點在哪？三大方面

本次修訂《實施細則》和制定《監管問答》，主要著眼於三方面：

一是堅持服務實體經濟導向，積極配合供給側改革，助力產業轉型和經濟結構調整，充分發揮市場的資源配置功能，引導資金流向實體經濟最需要的地方，避免資金脫實向虛。

二是堅持疏堵結合的原則，立足保護投資者尤其是中小投資者的合法權益，堵住監管套利漏洞，防止炒概念和套利性融資行為形成資產泡沫。同時，滿足上市公司正當合理的融資需求，優化資本市場融資結構。

三是堅持穩中求進原則，規則調整實行新老劃斷，已經受理的再融資申請不受影響，給市場預留一定時間消化吸收。

5、重點五理財產品敏感問題如何說

下一步，證監會將按照依法從嚴全面監管的要求，繼續強化再融資的發行監管工作，督促保薦機構梳理再審項目並開展自查，進一步規范募集資金投向，繼續加強監管理財產品等資金參與非公開發行認購，強化證監局對募集資金使用的現場檢查。

記者了解到，對於上述提到「金額較大、期限較長的交易性金融資產」中金額較大、期限較長的界定，需考慮到具體的上市公司的規模和募集資金及財務性投資的多少來判定，具體會在發行部的審核過程中進行判斷。

而「上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月」中18個月的確定，則是根據最近三年上市公司前次融資距本次融資的統計測算，並對前次項目募集資金是否落實到位的效果進行分析後測算出來的。

業內人士指出，在再融資過程中，發行人是第一責任人，保薦機構在上市公司確定再融資方案時就應把好關，根據市場情況變化，對不符合監管要求的方案進行調整。

第二部分：幾大敏感問題解讀

統計顯示，去年全年證監會審核的再融資、優先股和可轉債總金額在10000億左右，其中，再融資涉及7000-8000億元。

敏感問題一

金融較大、期限較長的交易性金融資產的界定

券商中國記者了解到，關於上述提到「金融較大、期限較長的交易性金融資產」中金融較大、期限較長的界定，需結合實際情況，考慮到具體的上市公司的規模和募集資金及財務性投資的多少來判定，具體會在發行審核過程中進行判斷，如募集資金很少但財務性投資很大的就限制，沒有融資合理性和必要性也會受限，旨在控制過度融資。

敏感問題二

原則上不得少於18個月的規定

為避免上市公司頻繁融資，新政中包括了「上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月」的規定，如何理解這一問題？

1992年頒布的《公司法》中明確要求「上市公司再融資的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於12個月」，但該規定在2006年《公司法》的修訂中被刪除，而此次新政重啟了時間限制的規定，並根據最近三年上市公司前次融資距本次融資的統計測算、對前次項目募集資金是否落實到位的效果進行分析後測算出18個月這一考量，是給當前市場上部分上市公司頻繁融資帶上了「緊箍咒」。

業內人士指出，在再融資過程中，發行人是第一責任人，保薦機構在上市公司確定再融資方案時就應把好關，根據市場情況變化，對不符合監管要求的方案進行調整。

敏感問題三

如何滿足上市公司正當合理融資需求

「此次再融資新規是發揮市場的資源配置功能，引導資金流向實體經濟最需要的地方，避免資金脫實向虛的重要舉措。」上述業內人士指出，此舉不僅疏堵結合促再融資方式多元化，堵住監管套利漏洞，防止炒概念和套利性融資行為形成資產泡沫，還滿足上市公司正當合理的融資需求，優化資本市場融資結構。為確保市場平穩運行，實行新老劃斷，已經受理的再融資申請不受影響，給市場預留一定時間消化吸收。

2. 上市公司再融資是如何操作的

再融資是指上市公司通過配股、增發和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行版的直接融資。再融資權對上市公司的發展起到了較大的推動作用，我國證券市場的再融資功能越來越受到有關方面的重視。但是，由於種種原因，上市公司的再融資還存在一些不容忽視的問題。

3. 上市公司再融資需要什麼條件

上市公司再融資配股有什麼條件

一、上市公司配股的條件：
（一）上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開，保證上市公司的人員獨立、資產完整和財務獨立。
（二）公司章程符合《公司法》的規定，並已根據《上市公司章程指引》進行了修訂。
（三）配股募集資金的用途符合國家產業政策的規定。
（四）前一次發行的股份已經募足，募集資金使用效果良好，本次配股距前次發行間隔一個完整的會計年度（1月1日―12月31日）以上。
（五）公司上市超過3個完整會計年度的，最近3個完整會計年度的凈資產收益率平均在10%以上；上市不滿3個完整會計年度的，按上市後所經歷的完整會計年度平均計算；屬於農業、能源、原材料、基礎設施、高科技等國家重點支持行業的公司，凈資產收益率可以略低，但不得低於9%；上述指標計算期間內任何一年的凈資產收益率不得低於6%。
（六）公司在最近三年內財務會計文件無虛假記載或重大遺漏。
（七）本次配股募集資金後，公司預測的凈資產收益率應達到或超過同期銀行存款利率水平。
（八）配售的股票限於普通股，配售的對象為股權登記日登記在冊的公司全體股東。
（九）公司一次配股發行股份總數，不得超過該公司前一次發行並募足股份後其股份總數的30%，公司將本次配股募集資金用於國家重點建設項目、技改項目的，可不受30%比例的限制。
二、上市公司有下列情形之一的，其配股申請不予核准：
（一）不按有關法律、法規的規定履行信息披露義務。
（二）近3年有重大違法、違規行為。
（三）擅自改變《招股說明書》或《配股說明書》所列資金用途而未作糾正，或者未經股東大會認可。
（四）股東大會的通知、召開方式、表決方式和決議內容不符合《公司法》及有關規定。
（五）申報材料存在虛假陳述。
（六）公司擬訂的配股價格低於該公司配股前每股凈資產。
（七）以公司資產為本公司的股東或個人債務提供擔保。
（八）公司資金、資產被控股股東佔用，或有重大關聯交易，明顯損害公司利益。
申請配股的上市公司因存在上述（二）、（三）、（五）項規定的情形而未獲中國證券監督管理委員會（以下簡稱「中國證監會」）核準的，不得在一年內再次提出配股申請。

4. 上市公司的融資融券是啥意思它是再融資方式嗎

說到融資融券，估計存在很多小夥伴要麼是了解不夠深，要麼就是幾乎不去接觸。今天這篇文章詳談的，是我多年炒股的經驗，千萬別錯過第二點！
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一、融資融券是怎麼回事？
談到融資融券，最開始我們要學會杠桿。解釋一下，本來你有10塊錢，想買一些東西，這些東西一共值20元，借來的這一部分錢就是杠桿，這樣理解融資融券，那麼他就是加杠桿的一種辦法。融資，也可以這么來理解，就是證券公司把錢借給股民，股民這筆錢去買股票，到期就連本帶利一起還，融券可以理解成是股民借股票來賣的意思，到期限之後返還股票，並支付這段時間的利息。
融資融券具有放大事物這一特性，利潤會在盈利的時候擴大好幾倍，虧了也可以虧損放大不少。不難發現融資融券的風險不是一般的高，若是操作失誤很大概率會變成巨大的虧損，對投資者的投資水平會要求比較高，能夠把合適的買賣機會牢牢拽在手心，普通人和這種水平相比真的差了好大一截，那這個神器就能幫上忙了，通過大數據技術分析就能夠知道何時是最佳的買賣時機了，快點擊鏈接獲取吧：AI智能識別買賣機會，一分鍾上手！

二、融資融券有什麼技巧？
1. 利用融資效應可擴大收益。
比方說你現有的資金是100萬元，你支持XX股票，就可以使用你手裡的資金買入股票，之後可以聯系券商，將你買入的股票，抵押給他們，接著去融資再買進該股，當股價上漲的時候，將獲得到額外部分的收益。
就以剛才的例子來說，要是XX股票漲幅有5%，本來僅有5萬元的收益，但不願局限於這5萬元，就需要使用融資融券操作，當然如果判斷的不正確，那麼相應的虧損也會更多。
2. 如果你比較保守，想選擇穩健價值型投資，覺得中長期後市表現優秀，通過向券商融入資金。
融入資金也就是將股票抵押給券商，抵押給券商的股票是你做價值投資長線持有的股票，進場時，就可以免除追加資金這一步，拿出一部分利息支付給券商就可以，就可以取得更多勝利的果子。
3. 行使融券功能，下跌也能使大家盈利。
類似於，比如說，某股現價位於20元。通過多角度的研究，強烈預期這個股，在未來的一段時間內下跌到10元附近。則你就能向證券公司融券，向券商借1千股該股，以二十元的價格在市場上進行售賣，取得資金兩萬元，什麼時候股價下跌到10左右的時候，這時你就可以根據每股10元的價格，將買入的股票再加1千股後，還給證券公司，花費費用僅需要1萬元。
則這中間的前後操縱，價格差意味著盈利部分。固然還要給出一定的融券資金。該操作如果沒有使未來股價下跌，而是上漲，那麼等到合約到期後，就需要買回證券給證券公司，而買回證券需要花費的資金也會更多，最終發生虧損的情況。
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5. 上市公司再融資有哪些方式

目前上市公司普遍使用的再融資方式有三種：配股、增發和可轉換債券，在核准制框架下，這三種融資方式都是由證券公司推薦、中國證監會審核、發行人和主承銷商確定發行規模、發行方式和發行價格、證監會核准等證券發行制度，這三種再融資方式有相通的一面，又存在許多差異。
1、融資條件的比較
（1）對盈利能力的要求。增發要求公司最近3個會計年度扣除非經常損益後的凈資產收益率平均不低於6%，若低於6%，則發行當年加權凈資產收益率應不低於發行前一年的水平。配股要求公司最近3個會計年度除非經常性損益後的凈資產收益率平均不低於6%。而發行可轉換債券則要求公司近3年連續盈利，且最近3年凈資產利潤率平均在10%以上，屬於能源、原材料、基礎設施類公司可以略低，但是不得低於7%。
（2）對分紅派息的要求。增發和配股均要求公司近三年有分紅；而發行可轉換債券則要求最近三年特別是最近一年應有現金分紅。
（3）距前次發行的時間間隔。增發要求時間間隔為12個月；配股要求間隔為一個完整會計年度；而發行可轉換債券則沒有具體規定。
2、融資成本的比較
增發和配股都是發行股票，由於配股面向老股東，操作程序相對簡便，發行難度相對較低，兩者的融資成本差距不大。出於市場和股東的壓力，上市公司不得不保持一定的分紅水平，理論上看，股票融資成本和風險並不低。

6. 上市公司再融資需要具備哪些條件

上市公司再融資需要具備的條件有：

1. 盈利能力需要滿足要求。增發要求公司最近3個會計年度扣除非經常損益後的凈資產收益率平均不低於6%，若低於6%，則發行當年加權凈資產收益率應不低於發行前一年的水平。配股要求公司最近3個會計年度除非經常性損益後的凈資產收益率平均不低於6%。而發行可轉換債券則要求公司近3年連續盈利，且最近3年凈資產利潤率平均在10%以上，屬於能源、原材料、基礎設施類公司可以略低，但是不得低於7%；

2. 分紅派息要滿足要求。增發和配股均要求公司近三年有分紅；而發行可轉換債券則要求最近三年特別是最近一年應有現金分紅；

3. 距前次發行的時間間隔。增發要求時間間隔為12個月；配股要求間隔為一個完整會計年度；而發行可轉換債券則沒有具體規定；

4. 發行對象。增發的對象是原有股東和新增投資者；配股的對象是原有股東；而發行可轉換債券的對象包括原有股東或新增投資者；

5. 發行價格。增發的發行市盈率證監會內部控制為20倍；配股的價格高於每股凈資產而低於二級市場價格，原則上不低於二級市場價格的70%，並與主承銷商協商確定；發行可轉換債券的價格以公布募集說明書前30個交易日公司股票的平均收盤價格為基礎，上浮一定幅度；

6. 發行數量。增發的數量根據募集資金數額和發行價格調整；配股的數量不超過原有股本的30%，在發起人現金足額認購的情況下，可超過30%的上限，但不得超過100%；而發行可轉換債券的數量應在億元以上，且不得超過發行人凈資產的40%或公司資產總額的70%，兩者取低值；

7. 發行後的盈利要求。增發的盈利要求為發行完成當年加權平均凈資產收益率不低於前一年的水平；配股的要求完成當年加權平均凈資產收益率不低於銀行同期存款利率；而發行可轉換債券則要求發行完成當年足以支付債券利息。

7. 如何理解上市公司融資、再融資、融資偏好如何區分它們它們之間是什麼關系有怎樣的聯系

融資：融資指為支付超過現金的購貨款而採取的貨幣交易手段，或為取得資產而集資所採取的貨幣手段。
融資通常是指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進行資金融通的活動。廣義的融資是指資金在持有者之間流動以余補缺的一種經濟行為這是資金雙向互動的過程包括資金的融人（資金的來源）和融出（資金的運用）。狹義的融資只指資金的融人。
再融資：再融資是指上市公司通過配股、增發和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。再融資對上市公司的發展起到了較大的推動作用，我國證券市場的再融資功能越來越受到有關方面的重視。但是，由於種種原因，上市公司的再融資還存在一些不容忽視的問題。
融資偏好：融資偏好是指行為主體對於不同融資方式進行選擇的排序。
它們之間的聯系是：一般情況下融資是第一次獲得資金，例如發股票和債券；再融資就是已經有融資經驗的公司再次獲得資金，融資偏好是一種愛好，是一種心理的東西，而前兩者是一種行為！

8. 上市公司再融資的方式有哪些

上市公司再融資的方式有再融資方式有三種：配股、增發和可轉換債券。
一，上市公司融資方式債務性融資：這種融資方式是指收購企業用承擔債務的方式從他人獲得籌措並購的所需資金，主要有兩種方式，一種是向銀行金融機構貸款，一種是向社會發行債券。
(1)、金融貸款：傳統的並購融資方式，優點是手續簡便，融資成本低，融資數額大。缺點是企業需向銀行公開自己的經營信息外，還需要在經營管理上受制於銀行。更重要的是，企業要獲得貸款，一般都要提供抵押或者保證人，而這就降低了企業再融資能力。
(2)、發行債券：這種方式的最大優點是債券利息可以在企業繳納所得稅前扣除，減輕了企業的稅負。此外，同發行股票進行融資相比，發行債券可以避免稀釋股權。發行債券的缺點在於：如果債券發行過多，會影響企業的資本結構，降低企業的信譽，增加且再融資的成本。
二，權益性融資：指企業通過發行股票融資或者通過換股方式來進行並購。權益性融資主要可以通過發行股票和換股並購兩種方式來進行。
(1)、發行股票：指企業發行新股或向原股東配售新股籌集。資金進行並購價款支付，發行股票融資方式的優點是不會增加企業的負債。發行股票融資有利於企業資產規模的擴大，也增加了企業的再融資能力，缺點是會稀釋原有的股權比例，降低每股收益率，另外，由於股息要在企業繳納所得稅之後支付，這就增加了企業的稅負。(2)、換股並購：指收購方以本身股票作為並購的對價來獲取被收購方的股權，據換股融資的不同方式又可以分為增資換股、庫藏股換股，母公司與子公司交叉換股等。特點是它可以使企業避免大量現金短期流出的壓力，降低並購所引發的企業流動性風險，使收購不受並購規模的限制。另外，在會計與稅收上使用換股並購還可以獲取一定的好處，換股並購的弊端在於法規上的限制，審批手續負債，時間花費又長。
三，混合型融資：指同時獲得債務性融資與權益性融資的融資方式，在實踐中，最為常見的混合型融資方式有可轉換債券與認股權證。可轉換債券：這種混合型融資工具的特點在於企業債券持有人在一定條件下可將債券轉換為該企業的股票。在企業並購中，利用可轉換債券籌集資金具有如下特點：首先，可轉換債券的報酬率一般較低，因此可以降低企業的籌資成本;其次，可轉換債券具有較高的靈活性，企業可以根據具體情況設計不同報酬率和不同轉換價格的可轉換債券;最後，當可轉換債券轉換為普通股後，債券本金就無須償還本金。因此，免除了企業償還持有人本金的債務負擔。
然而，發行可轉換債券也存在如下缺點：首先，當債券到期時，如果企業股票價格高漲，債券持有人自然要求轉化為股票，這就變相使企業蒙受財務損失;如果企業股票價格下跌，債券持有人自然要求退換本金，這不但增加企業的現金支付壓力，也嚴重影響企業的再融資能力。其次，當可轉換債券轉換為股票時，企業原有股東的股權會被稀釋。

9. 請問上市公司再融資的作用和意義是什麼

恢復市場融資功能是市場發展的內在要求。為國民經濟建設籌集資本，為社會資金保值增值提供渠道，是資本市場的基本功能，也是市場發展的根本途徑。上市公司的可持續發展，是離不開融資的。資本市場的直接融資，是上市公司獲得資金的重要途徑。同時，上市公司不發行新的證券，那麼就難以為投資者提供更多、更新的投資機會。因此，長期停止上市公司的再融資，是對投融資雙方都不利的。
此外，從中國證監會「新老劃斷」分三步走的安排看，只有先恢復上市公司再融資，才能最後恢復待上市公司的融資。從中國上市公司的構成看，境內市場如果長期不能恢復發行新股，那麼境內A股也存在被邊緣化的可能。因此，首先恢復上市公司再融資，也是境內資本市場長治久安的需要。
股權分置改革進程過半的背景下，逐步讓上市公司進行再融資，有著多重意義。誠如中國證監會新聞發言人所言：「恢復上市公司再融資是『新老劃斷』的一個重要步驟，既標志著股權分置改革完成了重要的階段性進程，也標志著市場創新發展在新機制下的啟動。同時，在完成股權分置改革的上市公司優先安排再融資，也是兌現改革政策、扶持改革後公司做優做強的一項重要舉措。」
從徵求意見稿具體的制度安排看，恢復上市公司再融資，不是簡單的再融資重新開閘，而是證券市場的一項重要變革，是在新運行機制上的新發展。中國證監會曾在《關於上市公司股權分置改革的指導意見》中指出：「股權分置改革是一項完善市場基礎制度和運行機制的改革，其意義不僅在於解決歷史問題，更在於為資本市場其它各項改革和制度創新創造條件。」徵求意見稿反映了這樣的幾個新特點：一是強化公開發行證券的市場約束機制。股權分置改革後，股東的利益基礎趨於一致，以價格信號為導向的市場資源配置功能將逐步發揮作用。二是嚴格募集資金管理，鼓勵回報股東。三是進一步完善再融資市場化運作機制，提高融資效率。如發行人獲得發行核准後，可在六個月內自行選擇發行時機；對兩次融資的時間間隔不再限制，可以更多地由股東大會決定，等等。這些指導思想，都是原來的有關規定所沒有的。
原有基於股權分置環境下制定的以財務指標和行政管理為主要監管手段的再融資規則已難以適應當前的市場情況，因而，《上市公司證券發行管理辦法（徵求意見稿）》的強化公開發行證券的市場約束機制，主要通過以下兩個方面實現：一、按確定市價發行原則，適度降低財務指標要求；二、配股引入發行失敗機制。這樣，以往增發時折價發行的情形，就將得到根本性的改變。而配股失敗的成本，也會引起上市公司的鄭重考慮。因此，改變以財務指標為主要監管手段的再融資規則，並不等於上市公司可以大規模再融資。綜合來看，再融資的門檻實際上還有所提高。

10. 上市公司的再融資是什麼意思

你好，上市公司在上市發行股票之後，因為資金需求或其他考慮，再次在內證券市場出售股權籌集資金，叫做容再融資。公司可以向社會公眾發行新的股票，也可以向公司的老股東按股權比例配售新股，前者叫做增發，後者叫做配股。不恰當的再融資會增加公司的股份總數，使每一股的價值降低，這也被稱為股權稀釋效應。