A. 知識產權證券化是什麼
01
有人是這么定義知識產權證券化的
說白了就是將知識產權的使用收益特定化為基礎資產擔保，由特別機構發行流通的權利憑證。
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用來幹嘛的呢
就是中小微創新企業起步或者研發過程中缺錢，用來融資的。沒錯，形式上看與其他證券沒有本質上的區別。只是因為知識產權的特性，使得這個事物很新鮮，又有點難以捉摸。
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其特徵在於
基礎資產知識產權必須可特定化及可轉移，需要能帶來可預期持續的現金流。在確權、評估、增信、擔保及運營方面均存在著困難和風險
我們生活中有這個東西嗎？
當然有！比如2018年12月18日在上海證交所發行的「奇藝世紀知識產權供應鏈金融資產支持專項計劃」。
知識產權證券，需要了解關注些什麼呢？
首先，我們要了解下知識產權證券化的簡單過程。第一步，發行人確定作為基礎資產的知識產權權利范圍；然後是要將資產剝離形成資產池分離風險；然後是將其交給特別目的機構SPV運作；再進行評估和信用增級；然後就是證券發行和銷售，接著就可以在二級市場流通了。
那麼，投資者在投資買賣知識產權證券的過程中，基於知識產權的特性和證券運行規律，需要關注的問題也不少。
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基礎資產知識產權的價值
如專利權的技術市場認可度、技術發展程度和走勢；商標權背後的生產經營者信譽、產品市場佔有程度、消費者認可程度；著作權作品許可使用的規模，受眾范圍等。
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知識產權法律的風險
如知識產權權利是否穩定無瑕疵，權利范圍和歸屬有無爭議，有無擔保負擔，權利是否在有效期限內。另外，權利人是否有破產風險、權利人對於知識產權的運用和保護程度等都需要關注。
03
知識產權證券的評估
因為知識產權的無形性特徵，其價值評估總讓人覺得很不確定。投資者需要關注知識產權證券價值評估和信用評估時是否有虛高的情況。
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知識產權證券的擔保和增信
也就是投資的知識產權證券又何特別目的機構擔保發行，其自身的信用如何，外部擔保增信如何等。另外，該知識產權基礎資產與發行人或者權利人的其他資產剝離情況，基礎資產的委託轉移方式也需要關注。
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知識產權證券的運行情況
比如，是否按時按規定進行信息披露。以及關注所披露的信息如何。
B. 知識產權質押融資前要對知識產權進行評估嗎
要的，這跟拿固定資產去質押融資是一個道理的。因為銀行在向你貸款前，會內要求你拿到第三方容評估機構的評估證明，這樣才能決定可以貸給你多少錢。現在知識產權評估方法大概有三種，分別是市場法、成本法、收益法，主要是通過知識產權的市場價、轉讓價、許可價等作為參考，最終判斷該知識產權的價格有多少。
C. 你認為良好的市場體系應該是什麼樣的
高質量發展要有高標准市場體系。近日，中辦、國辦印發了《建設高標准市場體系行動方案》，提出通過5年左右的努力，基本建成統一開放、競爭有序、制度完備、治理完善的高標准市場體系。
專家表示，建設高標准市場體系有利於加快構建新發展格局，有利於滿足人民群眾對美好生活的需要。而在高標准市場體系建設過程中，要更加強調制度的完備性、更加強調公平競爭、更加強調政府維護市場秩序彌補市場失靈。
基礎制度
用制度築牢高標准之基
市場經濟在不同的政治制度、社會結構、發展階段的條件下，其生成動因、運行規律、功能目標及發展模式等，都不盡相同。中國經濟體制改革研究會公共政策研究部主任諶利民表示，當前，我國經濟社會進入新發展階段，需要建設與之相適應的高標准市場體系。
諶利民認為，建設高標准市場體系首先要夯實基礎制度。完備的制度體系是市場體系有效運行的基礎，「十四五」時期，要重點完善產權制度、市場准入負面清單制度、公平競爭制度這三個建設高標准市場體系的基礎制度。
其中，《建設高標准市場體系行動方案》（簡稱《行動方案》）提出，完善平等保護產權的法律法規體系，加強對非公有制經濟財產權的刑法保護，全面清理對不同所有制經濟產權區別對待的法規，推動涉產權冤錯案件依法甄別糾正常態化機制化等。對此，諶利民表示，相關政策措施對完善產權保護制度意義重大。「產權制度是市場經濟的基石。嚴格的產權保護，是激發各類市場主體活力的基礎動力，只有產權歸屬清晰並得到嚴格和公平保護，市場交易和市場體系才能有效運行。」諶利民說。
「市場准入負面清單制度，是釐清政府和市場邊界的重要制度。實施全國統一的市場准入負面清單制度，是形成全國統一市場，發揮超大市場規模優勢的前提條件。」諶利民表示，要全面落實「全國一張清單」管理模式，健全市場准入負面清單動態調整機制，建立覆蓋省、市、縣三級市場准入隱性壁壘台賬、反饋、處理、評估機制；選擇符合條件的地區開展放寬市場准入試點，推進企業注銷便利化，開展個人破產制度改革試點。通過落實相關政策措施，進一步打破市場准入的各種隱性壁壘，激發市場主體活力和內生動力。
《行動方案》明確，建立公平競爭審查、舉報、回應機制，出台公平競爭審查例外規定適用指南；制定原料葯等相關專項領域反壟斷指南，出台實施企業境外反壟斷合規指引，推動完善平台企業壟斷認定、數據收集使用管理、消費者權益保護等方面的法律規范；鼓勵各地區構建跨區域統一市場准入服務體系，實現跨區域注冊登記無差別標准，構建跨區域的市場監管制度。
「公平競爭是市場經濟的核心，是實現資源優化配置和企業優勝劣汰的保障。當前，我國競爭政策的基礎地位逐步確立，市場競爭機制不斷健全，但與高標准市場體系的要求相比還有明顯差距。」諶利民說，這些政策措施將進一步推進營造公平競爭的市場環境。（經濟日報-中國經濟網記者 顧 陽）
資本市場
交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜：
推進要素資源高效配置
近日發布的《建設高標准市場體系行動方案》用很大篇幅論述了「推進要素資源高效配置」「促進資本市場健康發展」等相關內容。對此，交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜表示，監管部門對要素資源配置的認識不斷提升，從「讓市場在資源配置中起決定性作用，同時要更好發揮政府作用」，到「健全勞動、資本、土地、知識、技術、管理、數據等生產要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制」，再到「實施高標准市場體系建設行動」「推進土地、勞動力、資本、技術、數據等要素市場化改革」。深化要素市場化配置體制機制改革，是一以貫之的改革方向。
金融運行具有分配資源的效果，而資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用。馬韜表示，通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，對推進要素資源高效配置、形成高標准市場體系具有重要的助推作用。
資本市場一直是市場經濟資源配置的前沿陣地，近年來，資本市場針對要素市場化的相關改革已經顯著提速。馬韜介紹，2018年上交所掛牌奇藝世紀知識產權供應鏈ABS（資產證券化產品），實現了知識產權ABS場內掛牌零突破；2020年正式開市的上海技術交易所加快嘗試建立以技術交易為核心、匯聚各類要素進場交易的技術交易服務生態體系；2021年，上交所和深交所同步發布公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）業務辦法及相關指引，推進基礎設施優化配置資源，助力盤活存量資產。未來，資本市場還將審慎推出更多的金融創新對接要素流通中的堵點，成為引導活水、精準滴灌的橋梁。
同時，資本市場也在加快自我完善。馬韜表示，在試點注冊制改革、健全退市機制、引導機構投資者長線資金入市等方向，資本市場持續發力，目前已取得的部分成果有：科創板注冊制試點已運行數月，創業板注冊制改革啟動多日，注冊制下上市公司已超300家；2020年退市公司的數量已達到16家，「劣質」上市公司加速出清。
展望未來，馬韜表示，資本市場將成為建設高標准市場體系行動、推進要素資源高效配置的重要一環，並不斷作出新的貢獻。（經濟日報-中國經濟網 周 琳 馬春陽）
高標准體系
中國質量萬里行促進會會長劉兆彬：
提升供給端產品質量
「高質量發展要有高標准市場體系，改善提升市場環境和質量是推進高標准市場體系建設的關鍵內容，有利於加快構建新發展格局，努力滿足人民群眾對美好生活的需要。」中國質量萬里行促進會會長劉兆彬表示，近年來我國市場環境持續改善，產品質量不斷提升，國內產品質量監管抽查合格率從上世紀80年代的70%穩步提升到現在的90%以上。
但是，劉兆彬表示，推動高質量發展仍存在不少體制機制障礙，市場在資源配置中的決定性作用發揮受到諸多因素制約，反映在市場最直接的現象就是假冒偽劣產品屢禁不止，嚴重侵害了消費者利益，嚴重干擾了市場公平競爭環境。
「沒有好的市場環境，就存在劣勝優汰、劣幣驅逐良幣的風險；沒有高質量的產品和服務，再好的市場環境也是無源之水、無本之木。」劉兆彬說，要從供給端提升質量、調整結構，為消費者提供更多物美價優的產品和服務。
好的產品和服務與市場環境優化緊密相關，相輔相成。劉兆彬認為，只有大力提升商品和服務質量，才能推動經濟循環暢通，14億多人口所帶來的超大規模市場優勢才能得以彰顯。
如何通過提升商品和服務質量構建公平有序、開放透明的市場環境？劉兆彬建議，在質量管理方面，要更加註重有效市場和有為政府的有機結合。產品和服務質量的提升除了依靠企業自身和市場機制調節，還要靠政府部門進一步制定和完善相關法律法規，加強規劃引領，協調安全保障。
在標准建設方面，持續加大高標准高品質供給，以市場化、國際化為導向，不斷豐富標准實施監督手段。同時，加強標准實施力度，積極與國際慣例接軌，以標准化手段提高技術創新的市場化效率。
在品牌引領方面，推進市場表現、消費者評價與國際競爭力三足鼎立的品牌評價體系建設，打造特色品牌，實現優質優價。「目前，我國品牌建設與國際品牌發展差距仍然很大，抓品牌一定要打好質量基礎建設。」劉兆彬說。
在市場機制創新方面，要進一步放寬市場准入門檻，除特殊行業外，推進市場准入由行政審批到行政確認，再到公共信息實現公示，建立
良好的市場體系應該是那種嗯，有秩序，然後又非常的嚴格，然後也一定要是開放的這樣的話，既能滿足大眾又有秩序去運營。
D. 如果企業持有或者申請了專利/商標/版權/著作權 ，這些專利/商標/版權/著作權可以用來融資嗎
融資分為兩種形式：1、權益性；2、債務性。
融資主體必須是自然人或企業法人，專利、商標、版權、著作權這類知識產權可以作為融資項目，具體的價值評估要看知識產權現在的價值和通過未來的效應所得到的價值。
E. 奇藝世紀知識產權ABS成功，但是他們的知識產權如何進行估值的呢
不是所有的知識產權都能進行ABS，奇藝世紀知識產權ABS成功，除了國家監管承認包括著作權在內的知識產權資產也可以作為金融資產包融資，降低了對單一、風險較高的股權質押融資的依賴，使得影視公司的融資渠道更加豐富之外，知識產權類ABS還有兩個前提。
一是要看這個知識產權未來可以產生的現金流，如果不能產生穩定可持續可預測的現金流，是發不了的。這是對無形資產的質量要求。如果具體到愛奇藝的打包影視公司的版權，說明監管層對於愛奇藝版權作品的內容質量是認可的，認為可以產生穩定可持續可預測的現金流，這是對愛奇藝實力的認可。
二是評級問題，一般評級公司對融資人發行主體的評級還是要看資產體量的，愛奇藝通過相關保理公司做增信擔保，拿到了的債項評級是AAA級別，是目前評級中的最高級別，間接說明愛奇藝作為國內視頻網站的第一梯隊，公司的信用和創新能力是受到認可的。