銀監會信託貸款並購

1. 信託貸款四三二要求 銀監會哪個規定

2012年5月10日《中國銀監會辦公廳關於加強信託公司房地產業務監管有關問題的通知》中

2. 信託投資公司管理辦法的信託公司管理辦法(銀監會令2007年第2號)

第一條 為加強對信託公司的監督管理，規范信託公司的經營行為，促進 信託業的健康發展，根據《中華人民共和國信託法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規，制定本辦法。
第二條 本辦法所稱信託公司，是指依照《中華人民共和國公司法》和本辦法設立的主要經營信託業務的金融機構。
本辦法所稱信託業務，是指信託公司以營業和收取報酬為目的，以受託人身份承諾信託和處理信託事務的經營行為。
第三條 信託財產不屬於信託公司的固有財產，也不屬於信託公司對受益人的負債。信託公司終止時，信託財產不屬於其清算財產。
第四條 信託公司從事信託活動，應當遵守法律法規的規定和信託文件的約定，不得損害國家利益、社會公共利益和受益人的合法權益。
第五條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司及其業務活動實施監督管理。 第六條 設立信託公司，應當採取有限責任公司或者股份有限公司的形式。
第七條 設立信託公司，應當經中國銀行業監督管理委員會批准，並領取金融許可證。
未經中國銀行業監督管理委員會批准，任何單位和個人不得經營信託業務，任何經營單位不得在其名稱中使用「信託公司」字樣。法律法規另有規定的除外。
第八條 設立信託公司，應當具備下列條件：
（一）有符合《中華人民共和國公司法》和中國銀行業監督管理委員會規定的公司章程；
（二）有具備中國銀行業監督管理委員會規定的入股資格的股東；
（三）具有本辦法規定的最低限額的注冊資本；
（四）有具備中國銀行業監督管理委員會規定任職資格的董事、高級管理人員和與其業務相適應的信託從業人員；
（五）具有健全的組織機構、信託業務操作規程和風險控制制度；
（六）有符合要求的營業場所、安全防範措施和與業務有關的其他設施；
（七）中國銀行業監督管理委員會規定的其他條件。
第九條 中國銀行業監督管理委員會依照法律法規和審慎監管原則對信託公司的設立申請進行審查，作出批准或者不予批準的決定；不予批準的，應說明理由。
第十條 信託公司注冊資本最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本。
申請經營企業年金基金、證券承銷、資產證券化等業務，應當符合相關法律法規規定的最低注冊資本要求。
中國銀行業監督管理委員會根據信託公司行業發展的需要，可以調整信託公司注冊資本最低限額。
第十一條 未經中國銀行業監督管理委員會批准，信託公司不得設立或變相設立分支機構。
第十二條 信託公司有下列情形之一的，應當經中國銀行業監督管理委員會批准：
（一）變更名稱；
（二）變更注冊資本；
（三）變更公司住所；
（四）改變組織形式；
（五）調整業務范圍；
（六）更換董事或高級管理人員；
（七）變更股東或者調整股權結構，但持有上市公司流通股份未達到公司總股份5%的除外；
（八）修改公司章程；
（九）合並或者分立；
（十）中國銀行業監督管理委員會規定的其他情形。
第十三條 信託公司出現分立、合並或者公司章程規定的解散事由，申請解散的，經中國銀行業監督管理委員會批准後解散，並依法組織清算組進行清算。
第十四條 信託公司不能清償到期債務，且資產不足以清償債務或明顯缺乏清償能力的，經中國銀行業監督管理委員會同意，可向人民法院提出破產申請。
中國銀行業監督管理委員會可以向人民法院直接提出對該信託公司進行重整或破產清算的申請。
第十五條 信託公司終止時，其管理信託事務的職責同時終止。清算組應當妥善保管信託財產，作出處理信託事務的報告並向新受託人辦理信託財產的移交。信託文件另有約定的，從其約定。 第十六條 信託公司可以申請經營下列部分或者全部本外幣業務：
（一）資金信託；
（二）動產信託；
（三）不動產信託；
（四）有價證券信託；
（五）其他財產或財產權信託；
（六）作為投資基金或者基金管理公司的發起人從事投資基金業務；
（七）經營企業資產的重組、購並及項目融資、公司理財、財務顧問等業務；
（八）受託經營國務院有關部門批準的證券承銷業務；
（九）辦理居間、咨詢、資信調查等業務；
（十）代保管及保管箱業務；
（十一）法律法規規定或中國銀行業監督管理委員會批準的其他業務。
第十七條 信託公司可以根據《中華人民共和國信託法》等法律法規的有關規定開展公益信託活動。
第十八條 信託公司可以根據市場需要，按照信託目的、信託財產的種類或者對信託財產管理方式的不同設置信託業務品種。
第十九條 信託公司管理運用或處分信託財產時，可以依照信託文件的約定，採取投資、出售、存放同業、買入返售、租賃、貸款等方式進行。中國銀行業監督管理委員會另有規定的，從其規定。
信託公司不得以賣出回購方式管理運用信託財產。
第二十條 信託公司固有業務項下可以開展存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資等業務。投資業務限定為金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。
信託公司不得以固有財產進行實業投資，但中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。
第二十一條 信託公司不得開展除同業拆入業務以外的其他負債業務，且同業拆入余額不得超過其凈資產的20%。中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。
第二十二條 信託公司可以開展對外擔保業務，但對外擔保余額不得超過其凈資產的50%。
第二十三條 信託公司經營外匯信託業務，應當遵守國家外匯管理的有關規定，並接受外匯主管部門的檢查、監督。 第二十四條 信託公司管理運用或者處分信託財產，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務，維護受益人的最大利益。
第二十五條 信託公司在處理信託事務時應當避免利益沖突，在無法避免時，應向委託人、受益人予以充分的信息披露，或拒絕從事該項業務。
第二十六條 信託公司應當親自處理信託事務。信託文件另有約定或有不得已事由時，可委託他人代為處理，但信託公司應盡足夠的監督義務，並對他人處理信託事務的行為承擔責任。
第二十七條 信託公司對委託人、受益人以及所處理信託事務的情況和資料負有依法保密的義務，但法律法規另有規定或者信託文件另有約定的除外。
第二十八條 信託公司應當妥善保存處理信託事務的完整記錄，定期向委託人、受益人報告信託財產及其管理運用、處分及收支的情況。
委託人、受益人有權向信託公司了解對其信託財產的管理運用、處分及收支情況，並要求信託公司作出說明。
第二十九條 信託公司應當將信託財產與其固有財產分別管理、分別記賬，並將不同委託人的信託財產分別管理、分別記賬。
第三十條 信託公司應當依法建賬，對信託業務與非信託業務分別核算，並對每項信託業務單獨核算。
第三十一條 信託公司的信託業務部門應當獨立於公司的其他部門，其人員不得與公司其他部門的人員相互兼職，業務信息不得與公司的其他部門共享。
第三十二條 以信託合同形式設立信託時，信託合同應當載明以下事項：
（一）信託目的；
（二）委託人、受託人的姓名或者名稱、住所；
（三）受益人或者受益人范圍；
（四）信託財產的范圍、種類及狀況；
（五）信託當事人的權利義務；
（六）信託財產管理中風險的揭示和承擔；
（七）信託財產的管理方式和受託人的經營許可權；
（八）信託利益的計算，向受益人交付信託利益的形式、方法；
（九）信託公司報酬的計算及支付；
（十）信託財產稅費的承擔和其他費用的核算；
（十一）信託期限和信託的終止；
（十二）信託終止時信託財產的歸屬；
（十三）信託事務的報告；
（十四）信託當事人的違約責任及糾紛解決方式；
（十五）新受託人的選任方式；
（十六）信託當事人認為需要載明的其他事項。
以信託合同以外的其他書面文件設立信託時，書面文件的載明事項按照有關法律法規規定執行。
第三十三條 信託公司開展固有業務，不得有下列行為：
（一）向關聯方融出資金或轉移財產；
（二）為關聯方提供擔保；
（三）以股東持有的本公司股權作為質押進行融資。
信託公司的關聯方按照《中華人民共和國公司法》和企業會計准則的有關標准界定。
第三十四條 信託公司開展信託業務，不得有下列行為：
（一）利用受託人地位謀取不當利益；
（二）將信託財產挪用於非信託目的的用途；
（三）承諾信託財產不受損失或者保證最低收益；
（四）以信託財產提供擔保；
（五）法律法規和中國銀行業監督管理委員會禁止的其他行為。
第三十五條 信託公司開展關聯交易，應以公平的市場價格進行，逐筆向中國銀行業監督管理委員會事前報告，並按照有關規定進行信息披露。
第三十六條 信託公司經營信託業務，應依照信託文件約定以手續費或者傭金的方式收取報酬，中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。
信託公司收取報酬，應當向受益人公開，並向受益人說明收費的具體標准。
第三十七條 信託公司違反信託目的處分信託財產，或者因違背管理職責、處理信託事務不當致使信託財產受到損失的，在恢復信託財產的原狀或者予以賠償前，信託公司不得請求給付報酬。
第三十八條 信託公司因處理信託事務而支出的費用、負擔的債務，以信託財產承擔，但應在信託合同中列明或明確告知受益人。信託公司以其固有財產先行支付的，對信託財產享有優先受償的權利。因信託公司違背管理職責或者管理信託事務不當所負債務及所受到的損害，以其固有財產承擔。
第三十九條 信託公司違反信託目的處分信託財產，或者管理運用、處分信託財產有重大過失的，委託人或受益人有權依照信託文件的約定解任該信託公司，或者申請人民法院解任該信託公司。
第四十條 受託人職責依法終止的，新受託人依照信託文件的約定選任；信託文件未規定的，由委託人選任；委託人不能選任的，由受益人選任；受益人為無民事行為能力人或者限制民事行為能力人的，依法由其監護人代行選任。新受託人未產生前，中國銀行業監督管理委員會可以指定臨時受託人。
第四十一條 信託公司經營信託業務，有下列情形之一的，信託終止：
（一）信託文件約定的終止事由發生；
（二）信託的存續違反信託目的；
（三）信託目的已經實現或者不能實現；
（四）信託當事人協商同意；
（五）信託期限屆滿；
（六）信託被解除；
（七）信託被撤銷；
（八）全體受益人放棄信託受益權。
第四十二條 信託終止的，信託公司應當依照信託文件的約定作出處理信託事務的清算報告。受益人或者信託財產的權利歸屬人對清算報告無異議的，信託公司就清算報告所列事項解除責任，但信託公司有不當行為的除外。 第四十三條 信託公司應當建立以股東（大）會、董事會、監事會、高級管理層等為主體的組織架構，明確各自的職責劃分，保證相互之間獨立運行、有效制衡，形成科學高效的決策、激勵與約束機制。
第四十四條 信託公司應當按照職責分離的原則設立相應的工作崗位，保證公司對風險能夠進行事前防範、事中控制、事後監督和糾正，形成健全的內部約束機制和監督機制。
第四十五條 信託公司應當按規定製訂本公司的信託業務及其他業務規則，建立、健全本公司的各項業務管理制度和內部控制制度，並報中國銀行業監督管理委員會備案。
第四十六條 信託公司應當按照國家有關規定建立、健全本公司的財務會計制度，真實記錄並全面反映其業務活動和財務狀況。公司年度財務會計報表應當經具有良好資質的中介機構審計。
第四十七條 中國銀行業監督管理委員會可以定期或者不定期對信託公司的經營活動進行檢查；必要時，可以要求信託公司提供由具有良好資質的中介機構出具的相關審計報告。
信託公司應當按照中國銀行業監督管理委員會的要求提供有關業務、財務等報表和資料，並如實介紹有關業務情況。
第四十八條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司實行凈資本管理。具體辦法由中國銀行業監督管理委員會另行制定。
第四十九條 信託公司每年應當從稅後利潤中提取5%作為信託賠償准備金，但該賠償准備金累計總額達到公司注冊資本的20%時，可不再提取。
信託公司的賠償准備金應存放於經營穩健、具有一定實力的境內商業銀行，或者用於購買國債等低風險高流動性證券品種。
第五十條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司的董事、高級管理人員實行任職資格審查制度。未經中國銀行業監督管理委員會任職資格審查或者審查不合格的，不得任職。
信託公司對擬離任的董事、高級管理人員，應當進行離任審計，並將審計結果報中國銀行業監督管理委員會備案。信託公司的法定代表人變更時，在新的法定代表人經中國銀行業監督管理委員會核准任職資格前，原法定代表人不得離任。
第五十一條 中國銀行業監督管理委員會對信託公司的信託從業人員實行信託業務資格管理制度。符合條件的，頒發信託從業人員資格證書；未取得信託從業人員資格證書的，不得經辦信託業務。
第五十二條 信託公司的董事、高級管理人員和信託從業人員違反法律、行政法規或中國銀行業監督管理委員會有關規定的，中國銀行業監督管理委員會有權取消其任職資格或者從業資格。
第五十三條 中國銀行業監督管理委員會根據履行職責的需要,可以與信託公司董事、高級管理人員進行監督管理談話,要求信託公司董事、高級管理人員就信託公司的業務活動和風險管理的重大事項作出說明。
第五十四條 信託公司違反審慎經營規則的,中國銀行業監督管理委員會責令限期改正；逾期未改正的,或者其行為嚴重危及信託公司的穩健運行、損害受益人合法權益的，中國銀行業監督管理委員會可以區別情形，依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，採取暫停業務、限制股東權利等監管措施。
第五十五條 信託公司已經或者可能發生信用危機，嚴重影響受益人合法權益的，中國銀行業監督管理委員會可以依法對該信託公司實行接管或者督促機構重組。
第五十六條 中國銀行業監督管理委員會在批准信託公司設立、變更、終止後，發現原申請材料有隱瞞、虛假的情形，可以責令補正或者撤銷批准。
第五十七條 信託公司可以加入中國信託業協會，實行行業自律。
中國信託業協會開展活動，應當接受中國銀行業監督管理委員會的指導和監督。 第五十八條 未經中國銀行業監督管理委員會批准，擅自設立信託公司的，由中國銀行業監督管理委員會依法予以取締；構成犯罪的，依法追究刑事責任；尚不構成犯罪的，由中國銀行業監督管理委員會沒收違法所得，違法所得 五十萬元以上的，並處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得 或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款。
第五十九條 未經中國銀行業監督管理委員會批准，信託公司擅自設立分支機構或開展本辦法第十九條、第二十條、第二十一條、第二十二條、第三十三條和第三十四條禁止的業務的，由中國銀行業監督管理委員會責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，並處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，責令停業整頓或者吊銷其金融許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任。
第六十條 信託公司違反本辦法其他規定的，中國銀行業監督管理委員會根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，採取相應的處罰措施。
第六十一條 信託公司有違法經營、經營管理不善等情形，不予撤銷將嚴重危害金融秩序、損害公眾利益的，由中國銀行業監督管理委員會依法予以撤銷。
第六十二條 對信託公司違規負有直接責任的董事、高級管理人員和其他直接責任人員，中國銀行業監督管理委員會可以區別不同情形，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律法規的規定，採取罰款、取消任職資格或從業資格等處罰措施。
第六十三條 對中國銀行業監督管理委員會的處罰決定不服的，可以依法提請行政復議或者向人民法院提起行政訴訟。 第六十四條 信託公司處理信託事務不履行親自管理職責，即不承擔投資管理人職責的，其注冊資本不得低於1億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。對該類信託公司的監督管理參照本辦法執行。
第六十五條 本辦法由中國銀行業監督管理委員會負責解釋。
第六十六條 本辦法自2007年3月1日起施行，原《信託投資公司管理辦法》（中國人民銀行令〔2002〕第5號）不再適用。

3. 並購貸款哪些行業領域會最先受到支持

同學你好，很高興為您解答！

高頓網校為您解答：

日前，銀監會正式發布《商業銀行並購貸款風險管理指引》(下稱《指引》)，允許符合條件的商業銀行開辦並購貸款業務。這不但意味著金融"國九條"中明確提出的"通過並購貸款等多種形式，拓寬企業融資渠道"在短短一周內便得以落地生根，更意味著，國內商業銀行將可憑借新規所"貸"來的話語權，所謂並購貸款，是指商業銀行向並購方企業或並購方控股子公司發放的，用於支付並購股權對價款項的本外幣貸款。

而根據中國人民銀行1996年制定的《貸款通則》，銀行貸款是禁止流入股權領域的。也就是說，在過去12年間，並購貸款是非法的，直至12月3日金融"國九條"出爐，才明確地在第五條中首次提出"創新融資方式，通過並購貸款、房地產信託投資基金、股權投資基金和規范發展民間融資等多種形式，拓寬企業融資渠道。"

故而我們國元證券研究中心認為，隨著刺激經濟政策不斷出爐，企業資金面有望得到較大幅度改善，"金融促進經濟"九大措施中很核心的一條，就是要利用金融業的造血、輸血功能，激活企業，繼而激活經濟，而其中核心的途徑，就是拓寬企業的融資渠道，從而從上市公司傳輸到市場中，我們也可以看到對於市場的積極影響，在近期也可能會掀起一波強有力的並購行情或超強個股出現，也是值得我們研究和探討的。

對於市場的積極影響：

一直以來，企業和商業銀行都有並購貸款這方面的內在需求，但限於政策方面的障礙難以實施，堵不如疏，《指引》對並購貸款的風險評估及風險管理作了明確規定，只要嚴格按照《指引》辦事，就能控制風險。那這樣的法規出台後，必然有利於避免低水平重復建設，整合社會資源。過去，商業銀行對企業的貸款只有固定資產貸款和流動資金貸款兩大類。企業要想擴大生產規模，就只能"從頭"開始，投入大量資金在固定資產建設上面，而同行業中閑置的固定資產又無法向銀行貸款予以並購。現在有了《指引》，向銀行貸款並購自己中意的企業就有了政策依據和政策基礎。所以，我們從企業直接映射到上市公司的結構上來談論問題，可在一定程度上緩解"大小非"給市場帶來的壓力。具體因為，目前"大小非"中的"大非"主要是國有股、國有法人股和企業法人股。有了商業銀行發放的並購貸款後，將會使並購者用以承接部分"大非"拋出的股權，從而減輕"大小非"給市場帶來的壓力。使得，年底的季報和年度報表可能有出乎以外的現金拐點和投資主營的新局面，也是的純在「大小非」的個股走的讓我們更加在本輪反彈中安心和踏實。

我們國元證券研究中心還認為，當並購貸款實施後，相信會有一批企業對目前市盈率低、市凈率低的上市公司伸出"橄欖枝"。隨著一年多來的單邊下行，目前A股市場的平均市盈率不到18倍，平均市凈率2.5倍左右，其中不少上市公司低於平均水平，估值相對"便宜"，這些上市公司將成為並購的首選對象。當然，除了看市凈率外，還得具體分析並購雙方的產業關聯程度。因為《指引》要求企業並購要達到優化資源配置的目的，這意味著相同或相近行業的企業之間並購更易獲得有關部門的認可，所以我們研究後發現目前是並購的好時機，由於金融危機的影響，一些企業願意出售部分股權以獲取資金。也就是在當前這個時候出手，產業資本會收到事半功倍之效，在年末極可能出現一輪並購大潮和並購行情。

鋼鐵電力或先上演頭出大戲：

並購貸款昨日破冰，這將給有並購需求的企業帶來新增資金，鋼鐵、電力、交運等民生行業的並購有望率先獲得支持。現在是並購的好時機，但包括央企在內的諸多企業現金流都比較緊張，因此並購貸款能給上市公司並購重組業務帶來新增資金。這點是我們首先要重點認清的事實。不過，並購貸款短期內不會全面放開，一些央企以及國家支持發展的基建和民生行業將可能獲得先行的權利。所以國元證券研究中心分析認為，央企將成最大受益者，尤其是關系國家安全和國民經濟命脈的七大關鍵領域：軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、航空運輸、航運，這些領域目前有40多家中央企業。

再結合資金角度分析，我們國元證券研究中心認為，鋼鐵、電力等行業的並購有望率先獲得支持。央行2008年三季度貨幣政策執行報告指出，目前鋼鐵行業面臨一定困境，但這也正是鋼鐵行業全面升級的重要契機。而面臨全行業首年虧損的電力行業也在期待並購貸款的支持，其產業鏈上下游的並購更是大勢所趨。符合國家擴大內需政策的基建、交通運輸等行業也有望獲得並購貸款的支持。這點我們也不能忽略，但股價已經走的不錯，再次介入風險也要注意。

此外，我們國元證券研究中心也再次提醒，在競爭已很充分的領域，如商業和地產等行業，民營企業的並購活動也有望活躍。不過，最近必須防備一些很難獲得貸款的上市公司藉助此消息炒作並購概念，不要眉毛鬍子一把抓，我們既看到了希望，又要及時意識到風險。

作為全球領先的財經證書網路教育領導品牌，高頓財經集財經教育核心資源於一身，旗下擁有高頓網校、公開課、在線直播、網站聯盟、財經題庫、高頓部落會計論壇、APP客戶端等平台資源，為全球財經界人士提供優質的服務及全面的解決方案。

高頓網校將始終秉承"成就年輕夢想，開創新商業文明"的企業使命，加快國際化進程，打造全球一流的財經網路學習平台！

高頓祝您生活愉快！如仍有疑問，歡迎向高頓企業知道平台提問！

4. 信託貸款的貸款限制

中國銀監會發布新信託監管規章，規定信託公司向他人提供貸款不得超過其管理的所有信託計劃實收余額的30%。新辦法在信託公司類型、信託產品設立、集合信託異地業務、信託財產託管等方面作出更靈活的規定。
同時，在信託公司固有業務、關聯交易、合格投資者、自然人人數、信託貸款等方面，作出了一些限制和要求。
原辦法規定「信託公司管理、運用信託財產時，可以依照信託文件的約定，採取貸款的方式進行」。新辦法規定信託公司向他人提供貸款不得超過其管理的所有信託計劃實收余額的30%，這主要是防止信託公司以貸款作為主要業務模式和盈利模式。
銀監會有關負責人表示，一些信託公司的經營存在偏離信託本業、風險管理能力不強、公司治理不完善等問題，再加上少數股東和高管人員違規經營、違法犯罪，信託公司經營風險時有發生。新辦法的頒布實施，將進一步明確信託公司「受人之託、代人理財」的定位。

5. 銀行，保險，信託，證券，期貨，基金，私募.怎麼排

（一）、銀行

1、《中華人民共和國商業銀行法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法(2006修訂)》禁止商業銀行在境內向企業投資，但並不禁止在境外進行投資，故目前商業銀行多通過在香港等境外設立的子公司參與PE投資。

2、《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》允許商業銀行為客戶提供理財服務，據此銀行可通過理財產品購買信託產品的「銀信合作」模式，間接參與私募投資。

《中國銀監會關於進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》、《中國銀監會關於規范銀信理財合作業務有關事項的通知》加強了對銀信合作投資私募股權的監管，使得銀行理財產品間接參與私募股權投資有了政策障礙。

3、《商業銀行並購貸款風險管理指引》正式放開商業銀行的並購貸款，據此，商業銀行可以以並購貸款的方式參與並購基金的收購業務。

（二）、信託

1、《信託公司管理辦法》、《中國銀監會關於支持信託公司創新發展有關問題的通知》允許信託公司以固有資產從事股權投資。

2、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法（2009修訂）》、《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》，允許將信託資金用於私募股權投資，並對操作細節、要求進行了規定。

（三）、證券

1、《證監會機構監管部關於證券公司直接投資業務監管指引》、《證券公司直接投資業務規范(2014修訂)》規定，證券公司可以通過設立基金子公司方式設立或管理私募股權基金。

2、《證券公司客戶資產管理業務管理辦法(2013修訂)》、《證券公司集合資產管理業務實施細則(2013修訂)》規定，資產管理計劃只能投資於標准化金融產品，不能直接參與私募股權基金，因此，資產管理計劃往往通過購買信託計劃的方式間接參與私募股權基金。

3、《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》允許證券公司及子公司可以開展資產證券化業務，據此，證券公司可通過將基礎資產證券化、發行資產支持證券的方式參與到私募股權投資中去。

（四）、保險

《保險資金運用管理暫行辦法（2014修訂）》、《保險資金投資股權暫行辦法》、《關於保險資金投資股權和不動產有關問題的通知》、《中國保監會關於保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》，允許保險資金參與私募股權投資、創業投資等私募基金，但對管理人、投資條件等提出了較高的要求。

三、主要法律條文

1、中華人民共和國商業銀行法(2003修正)

第四十三條商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信託投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。

2、中華人民共和國銀行業監督管理法(2006修訂)

第四十五條銀行業金融機構有下列情形之一，由國務院銀行業監督管理機構責令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得五十萬元以上的，並處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處五十萬元以上二百萬元以下罰款；情節特別嚴重或者逾期不改正的，可以責令停業整頓或者吊銷其經營許可證；構成犯罪的，依法追究刑事責任：

（一）未經批准設立分支機構的；

（二）未經批准變更、終止的；

（三）違反規定從事未經批准或者未備案的業務活動的；

（四）違反規定提高或者降低存款利率、貸款利率的。

3、商業銀行個人理財業務管理暫行辦法

第二條 本辦法所稱個人理財業務，是指商業銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務活動。

第七條 商業銀行個人理財業務按照管理運作方式不同，分為理財顧問服務和綜合理財服務。

第八條 理財顧問服務，是指商業銀行向客戶提供的財務分析與規劃、投資建議、個人投資產品推介等專業化服務。

商業銀行為銷售儲蓄存款產品、信貸產品等進行的產品介紹、宣傳和推介等一般性業務咨詢活動，不屬於前款所稱理財顧問服務。

在理財顧問服務活動中，客戶根據商業銀行提供的理財顧問服務管理和運用資金，並承擔由此產生的收益和風險。

第九條 綜合理財服務，是指商業銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委託和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業務活動。

在綜合理財服務活動中,客戶授權銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進行投資和資產管理，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。

第十條 商業銀行在綜合理財服務活動中，可以向特定目標客戶群銷售理財計劃。

理財計劃是指商業銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發設計並銷售的資金投資和管理計劃。

4、中國銀監會關於進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知

十八、理財資金不得投資於境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購，應符合國家法律法規和監管規定。

十九、理財資金不得投資於未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。

二十、對於具有相關投資經驗，風險承受能力較強的高資產凈值客戶，商業銀行可以通過私人銀行服務滿足其投資需求，不受本通知第十八條和第十九條限制。

5、中國銀監會關於規范銀信理財合作業務有關事項的通知

五、商業銀行和信託公司開展投資類銀信理財合作業務，其資金原則上不得投資於非上市公司股權。文號：銀監發(2010)72號

6、商業銀行並購貸款風險管理指引

第三條本指引所稱並購，是指境內並購方企業通過受讓現有股權、認購新增股權，或收購資產、承接債務等方式以實現合並或實際控制已設立並持續經營的目標企業的交易行為。

並購可由並購方通過其專門設立的無其他業務經營活動的全資或控股子公司（以下稱子公司）進行。

第四條 本指引所稱並購貸款，是指商業銀行向並購方或其子公司發放的，用於支付並購交易價款的貸款。

第十六條 商業銀行全部並購貸款余額占同期本行核心資本凈額的比例不應超過50%。

第十七條 商業銀行應按照本行並購貸款業務發展策略，分別按單個借款人、企業集團、行業類別對並購貸款集中度建立相應的限額控制體系。

商業銀行對同一借款人的並購貸款余額占同期本行核心資本凈額的比例不應超過5%。

第十八條 並購的資金來源中並購貸款所佔比例不應高於50%。

第十九條 並購貸款期限一般不超過五年。

第二十條 商業銀行應具有與其並購貸款業務規模和復雜程度相適應的足夠數量的熟悉並購相關法律、財務、行業等知識的專業人員。

第二十一條 商業銀行應在並購貸款業務受理、盡職調查、風險評估、合同簽訂、貸款發放、貸後管理等主要業務環節以及內部控制體系中加強專業化的管理與控制。

第二十二條 商業銀行受理的並購貸款申請應符合以下基本條件：

（一）並購方依法合規經營，信用狀況良好，沒有信貸違約、逃廢銀行債務等不良記錄；

（二）並購交易合法合規，涉及國家產業政策、行業准入、反壟斷、國有資產轉讓等事項的，應按適用法律法規和政策要求，取得有關方面的批准和履行相關手續；

（三）並購方與目標企業之間具有較高的產業相關度或戰略相關性，並購方通過並購能夠獲得目標企業的研發能力、關鍵技術與工藝、商標、特許權、供應或分銷網路等戰略性資源以提高其核心競爭能力。

（二）、信託

7、信託公司管理辦法

第十六條 信託公司可以申請經營下列部分或者全部本外幣業務：

（一）資金信託；

（二）動產信託；

（三）不動產信託；

（四）有價證券信託；

（五）其他財產或財產權信託；

（六）作為投資基金或者基金管理公司的發起人從事投資基金業務；

（七）經營企業資產的重組、購並及項目融資、公司理財、財務顧問等業務；

（八）受託經營國務院有關部門批準的證券承銷業務；

（九）辦理居間、咨詢、資信調查等業務；

（十）代保管及保管箱業務；

（十一）法律法規規定或中國銀行業監督管理委員會批準的其他業務。

第二十條 信託公司固有業務項下可以開展存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資等業務。投資業務限定為金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。

信託公司不得以固有財產進行實業投資，但中國銀行業監督管理委員會另有規定的除外。

8、中國銀監會關於支持信託公司創新發展有關問題的通知（全文）

各銀監局，銀監會直接監管的信託公司：

為應對國際金融危機沖擊和國內經濟下行風險，結合《中國銀監會關於當前調整部分信貸監管政策促進經濟穩健發展的通知》（銀監發〔2009〕3號）精神，現就信託公司創新發展有關問題通知如下：

一、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應符合以下條件：（一）具有良好的公司治理、內部控制及審計、合規和風險管理機制。（二）具有良好的社會信譽、業績和及時、規范的信息披露。（三）最近三年內沒有重大違法、違規行為。（四）最近一年監管評級3C級（含）以上。（五）貨幣性資產充足，能夠承擔潛在的賠償責任。（六）具有從事股權投資業務所需的專業團隊和相應的約束與激勵機制。負責股權投資業務的人員應達到3人以上，其中至少2名具備2年以上股權投資或相關業務經驗。（七）具有能支持股權投資業務的業務處理系統、會計核算系統、風險管理系統及管理信息系統。（八）中國銀監會規定的其他審慎性條件。

二、本通知所指以固有資產從事股權投資業務，是指信託公司以其固有財產投資於未上市企業股權、上市公司限售流通股或中國銀監會批准可以投資的其他股權的投資業務，不包括以固有資產參與私人股權投資信託。信託公司以固有資產投資於金融類公司股權和上市公司流通股的，不適用本通知規定。

三、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應向中國銀監會或其派出機構提出資格申請，並報送下列文件和資料：（一）申請書。（二）對公司治理、內部控制及股權投資業務的內部審計、合規和風險管理機制的評估報告。（三）最近兩年經中介機構審計的財務報告和最近一個月的財務報表。（四）最近三年信息披露情況的說明（包括信息披露是否真實、完整、及時等合規性描述和每年重大事項臨時披露的次數、存在的問題及整改情況等）. （五）負責股權投資業務的高管人員和主要從業人員名單、專業培訓及從業履歷。（六）業務處理系統、會計核算系統、風險管理系統、管理信息系統及對股權投資業務的支持情況說明。（七）董事會同意以固有資產從事股權投資業務的決議或批准文件。（八）公司董事長、總經理對公司最近三年未因違法、違規受到相關部門處罰的聲明及對申報材料真實性、准確性和完整性的承諾書。（九）中國銀監會要求提交的其他文件和資料。

四、信託公司申請以固有資產從事股權投資業務資格，由屬地銀監局審批；銀監分局負責初審並在收到完整的申報材料之日起20個工作日內審核完畢，報銀監局審批。銀監會直接監管的信託公司直接報銀監會審批。審批機構自收到完整的申報材料之日起3個月內做出批准或不予批準的決定。信託公司取得以固有資產從事股權投資業務的資格後，可以按照有關法規自行開展業務。

五、信託公司以固有資產從事股權投資業務和以固有資產參與私人股權投資信託等的投資總額不得超過其上年末凈資產的20%，但經中國銀監會特別批準的除外。

六、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應當參照《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》，制定股權投資業務流程和風險管理制度，嚴格實施盡職調查並履行投資決策程序，審慎開展業務，並按有關規定進行信息披露。

七、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應遵守以下規定：（一）不得投資於關聯人，但按規定事前報告並進行信息披露的除外。（二）不得控制、共同控制或重大影響被投資企業，不得參與被投資企業的日常經營。（三）持有被投資企業股權不得超過5年。

八、信託公司以固有資產從事股權投資業務，應當在簽署股權投資協議後10個工作日內向信託公司所在地銀監會派出機構報告，報告應當包括但不限於項目基本情況及可行性分析、投資運用范圍和方案、項目面臨的主要風險及風險管理說明、股權投資項目管理團隊簡介及人員簡歷等內容。

九、信託公司管理集合資金信託計劃時，向他人提供貸款不得超過其管理的所有信託計劃實收余額的30%，但符合以下條件的信託公司，自本通知下發之日起至2009年12月31日止可以高於30%但不超過50%,2010年1月1日後，該比例超過30%的，不再新增貸款類集合信託計劃，直至該比例降至30%以內：（一）具有良好的公司治理、內部控制、合規和風險管理機制。（二）具有良好的社會信譽、業績和及時、規范的信息披露。（三）最近三年內沒有重大違法、違規行為。（四）最近一年監管評級3C級（含）以上。

十、信託公司對房地產開發項目發放貸款，應遵守以下規定：（一）不得向未取得國有土地使用證、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證、建築工程施工許可證（「四證」）的房地產開發項目發放貸款，但信託公司最近一年監管評級為2C級（含）以上、經營穩健、風險管理水平良好的可向已取得國有土地使用證、建設用地規劃許可證、建設工程規劃許可證（「三證」）的房地產開發項目發放貸款。（二）申請貸款的房地產開發企業或其控股股東資質應不低於國家建設行政主管部門核發的二級房地產開發資質，但發放貸款的信託公司最近一年監管評級為2C級（含）以上、經營穩健、風險管理水平良好的除外。（三）申請貸款的房地產開發項目資本金比例應不低於35%（經濟適用房除外）。信託公司以投資附加回購承諾方式對房地產開發項目的間接融資適用前款規定。信託公司向只取得「三證」的房地產開發項目發放信託貸款的，應在相應的信託合同中以顯著方式向委託人或受益人進行相關風險提示，並在後續管理報告中進行充分披露。

十一、嚴禁信託公司以商品房預售回購的方式變相發放房地產貸款。

十二、信託公司違反審慎經營規則和本通知要求從事業務活動的，中國銀監會或其派出機構將責令其限期整改。對於在規定的時限內未能採取有效整改措施或者其行為造成重大損失的，中國銀監會或其派出機構將暫停或取消信託公司相關業務或業務資格，責令調整董事、高級管理人員或者限制其權利，或者採取《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的其他措施。

十三、本通知自發布之日起實施，中國銀監會有關規范性文件規定與本通知相抵觸的，適用本通知規定。

請各銀監局將本通知轉發至轄內有關銀監分局、信託公司，認真遵照執行並總結經驗。如有重大問題，請及時向銀監會報告。

中國銀監會
二00九年三月二十五日

9、信託公司集合資金信託計劃管理辦法（2009修訂）

第二十六條 信託公司可以運用債權、股權、物權及其他可行方式運用信託資金。

信託公司運用信託資金，應當與信託計劃文件約定的投資方向和投資策略相一致。

10、信託公司私人股權投資信託業務操作指引（全文）

各銀監局、銀監會直接監管的信託公司：

現將《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》印發給你們，請遵照執行。

請各銀監局將本通知轉發給轄內信託公司。

中國銀行業監督管理委員會
二〇〇八年六月二十五日

信託公司私人股權投資信託業務操作指引

第一條 為進一步規范信託公司私人股權投資信託業務的經營行為，保障私人股權投資信託各方當事人的合法權益，根據《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》等監管規章，制定本指引。

第二條 本指引所稱私人股權投資信託，是指信託公司將信託計劃項下資金投資於未上市企業股權、上市公司限售流通股或中國銀監會批准可以投資的其他股權的信託業務。

信託公司以信託資金投資於境外未上市企業股權的，應經中國銀監會及相關監管部門批准；私人股權投資信託投資於金融機構和擬上市公司股權的，應遵守相關金融監管部門的規定。

第三條 信託公司從事私人股權投資信託業務，應當符合以下規定：

（一）具有完善的公司治理結構；

（二）具有完善的內部控制制度和風險管理制度；

（三）為股權投資信託業務配備與業務相適應的信託經理及相關工作人員，負責股權投資信託的人員達到5人以上，其中至少3名具備2年以上股權投資及相關業務經驗；

（四）固有資產狀況和流動性良好，符合監管要求；

（五）中國銀監會規定的其他條件。

第四條 信託公司應當制定私人股權投資信託業務流程和風險管理制度，經公司董事會批准後執行。

（三）、證券
11、證監會機構監管部關於證券公司直接投資業務監管指引
一、證券公司開展直接投資業務，應當設立子公司（以下稱直投子公司），由直投子公司開展業務。
二、直投子公司限於從事下列業務：
（一）使用自有資金對境內企業進行股權投資；
（二）為客戶提供股權投資的財務顧問服務；
（三）設立直投基金，籌集並管理客戶資金進行股權投資；
（四）在有效控制風險、保持流動性的前提下，以現金管理為目的，將閑置資金投資於依法公開發行的國債、投資級公司債、貨幣市場基金、央行票據等風險較低、流動性較強的證券，以及證券投資基金、集合資產管理計劃或者專項資產管理計劃；
（五）證監會同意的其他業務。
12、證券公司直接投資業務規范(2014修訂)
第六條直投子公司可以開展以下業務：

（一）使用自有資金或設立直投基金，對企業進行股權投資或債權投資，或投資於與股權投資、債權投資相關的其它投資基金；

（二）為客戶提供與股權投資、債權投資相關的財務顧問服務；

（三）經中國證監會認可開展的其他業務。
直投子公司不得開展依法應當由證券公司經營的證券業務。
集合計劃可以參與融資融券交易，也可以將其持有的證券作為融券標的證券出借給證券金融公司。
證券公司可以依法設立集合計劃在境內募集資金，投資於中國證監會認可的境外金融產品。
15、證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定
（四）、保險
16、保險資金運用管理暫行辦法（2014修訂）
第六條 保險資金運用限於下列形式：
（一）銀行存款；
（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；
（三）投資不動產；
（四）國務院規定的其他資金運用形式。
保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監會有關監管規定。
第十二條保險資金投資的股權，應當為境內依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。
17、保險資金投資股權暫行辦法
第三條保險資金可以直接投資企業股權或者間接投資企業股權（以下簡稱直接投資股權和間接投資股權）。
直接投資股權，是指保險公司（含保險集團（控股）公司，下同）以出資人名義投資並持有企業股權的行為；間接投資股權，是指保險公司投資股權投資管理機構（以下簡稱投資機構）發起設立的股權投資基金等相關金融產品（以下簡稱投資基金）的行為。
第六條保險資金投資企業股權，必須遵循穩健、安全原則，堅持資產負債匹配管理，審慎投資運作，有效防範風險。
第九條保險公司直接投資股權，應當符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內控機制；
（二）具有清晰的發展戰略和市場定位，開展重大股權投資的，應當具有較強的並購整合能力和跨業管理能力；
（三）建立資產託管機制，資產運作規范透明；
（四）資產管理部門擁有不少於5名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員，開展重大股權投資的，應當擁有熟悉企業經營管理的專業人員；
（五）上一會計年度末償付能力充足率不低於150％，且投資時上季度末償付能力充足率不低於150％；
（六）上一會計年度盈利，凈資產不低於10億元人民幣（貨幣單位以下同）;
（七）最近三年未發現重大違法違規行為；
（八）中國保監會規定的其他審慎性條件。
間接投資股權的，除符合前款第（一）、（三）、（五）、（七）、（八）項規定外，資產管理部門還應當配備不少於2名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員。
保險公司投資保險類企業股權，可不受前款第（二）、（四）項的限制。
前款所稱重大股權投資，是指對擬投資非保險類金融企業或者與保險業務相關企業實施控制的投資行為。
第十條 保險公司投資股權投資基金，發起設立並管理該基金的投資機構，應當符合下列條件：
（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內控機制；
（二）注冊資本不低於1億元，已建立風險准備金制度；
（三）投資管理適用中國法律法規及有關政策規定；
（四）具有穩定的管理團隊，擁有不少於10名具有股權投資和相關經驗的專業人員，已完成退出項目不少於3個，其中具有5年以上相關經驗的不少於2名，具有3年以上相關經驗的不少於3名，且高級管理人員中，具有8年以上相關經驗的不少於1名；擁有不少於3名熟悉企業運營、財務管理、項目融資的專業人員；

（五）具有豐富的股權投資經驗，管理資產余額不低於30億元，且歷史業績優秀，商業信譽良好；
（六）具有健全的項目儲備制度、資產託管和風險隔離機制；
（七）建立科學的激勵約束機制和跟進投資機制，並得到有效執行；
（八）接受中國保監會涉及保險資金投資的質詢，並報告有關情況；
（九）最近三年未發現投資機構及主要人員存在重大違法違規行為；
（十）中國保監會規定的其他審慎性條件。
第十一條 保險資金投資企業股權，聘請專業機構提供有關服務，該機構應當符合下列條件：
（一）符合本辦法第十條第（一）、（三）、（八）、（九）、（十）項規定；
（二）具有國家有關部門認可的業務資質；
（三）熟悉保險資金投資股權的法律法規、政策規定、業務流程和交易結構，且具有承辦股權投資有關服務的經驗和能力，商業信譽良好；
（四）與保險資金投資企業股權的相關當事人不存在關聯關系
提供投資咨詢服務的機構，除符合前款規定外，還應當符合下列條件：
（一）專業團隊成熟穩定，擁有不少於6名具有股權投資和相關經驗的專業人員，其中具有5年以上相關經驗的不少於3名；
（二）注冊資本不低於200萬元。
為保險資金提供資產託管服務的商業銀行，應當接受中國保監會涉及保險資金投資的質詢，並報告有關情況。
第十二條 保險資金直接或者間接投資股權，該股權所指向的企業，應當符合下列條件：
（一）依法登記設立，具有法人資格；
（二）符合國家產業政策，具備國家有關部門規定的資質條件；
（三）股東及高級管理人員誠信記錄和商業信譽良好；
（四）產業處於成長期、成熟期或者是戰略新型產業，或者具有明確的上市意向及較高的並購價值；
（五）具有市場、技術、資源、競爭優勢和價值提升空間，預期能夠產生良好的現金回報，並有確定的分紅制度；
（六）管理團隊的專業知識、行業經驗和管理能力與其履行的職責相適應；
（七）未涉及重大法律糾紛，資產產權完整清晰，股權或者所有權不存在法律瑕疵；
（八）與保險公司、投資機構和專業機構不存在關聯關系，監管規定允許且事先報告和披露的除外；
（九）中國保監會規定的其他審慎性條件。
保險資金不得投資不符合國家產業政策、不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值，高污染、高耗能、未達到國家節能和環保標准、技術附加值較低等企業股權。不得投資創業、風險投資基金。不得投資設立或者參股投資機構。
保險資金投資保險類企業股權，可不受第（二）、（四）、（五）、（八）項限制。
保險資金直接投資股權，僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。

6. 並購貸款利息如何資本化，怎樣操作的

隨著資本經濟的發展，企業並購已經不是什麼新鮮事，在企業並購過程中，如果收購方資金不足，通常採用商業並購貸款或是信託融資的方法融資。在此情況下，並購貸款利息和信託融資利息如何資本化才能保證利益最大化呢？小編通過下文為您詳細解答。
一、並購貸款利息資本化
在中國的銀監部門推出商業並購貸款政策之前，企業不能公開的使用銀行貸款開展並購，所以也就不存在並購借款利息資本化的問題。2008年，銀監會推出商業並購貸款政策後，為股權並購而發生貸款的情況增多，這部分利息是否可以資本化?我認為不可，原因是並購貸款利息不符合利息資本化的條件。分析如下：
關於利息費用資本化的規定，見「企業會計准則第17號-借款費用」。該准則第四條規定「企業發生的借款費用，可直接歸屬於符合資本化條件的資產的購建或者生產的，應當予以資本化，計入相關資產成本」。「符合資本化條件的資產，是指需要經過相當長時間的購建或者生產活動才能達到預定可使用或者可銷售狀態的固定資產、投資性房地產和存貨等資產」。該准則第五條規定「借款費用同時滿足下列條件的，才能開始資本化：
(一)資產支出已經發生，資產支出包括為購建或者生產符合資本化條件的資產而以支付現金、轉移非現金資產或者承擔帶息債務形式發生的支出;
(二)借款費用已經發生;
(三)為使資產達到預定可使用或者可銷售狀態所必要的購建或者生產活動已經開始。」
根據上述描述，並購貸款利息不符合資本化的條件：
(一)投資一旦確定，從簽約、付款到工商登記過戶一般不需要很長時間(前期的選擇和洽談過程不包括在內)，一般情況下，付款之後甚至簽約之後，被收購企業的權益就歸屬於收購方了。
(二)從企業取得並購貸款時間看，並購貸款一般在企業取得並購股權後才可取得。因為提供並購貸款的銀行一般都要求以並購股權作為質押，並購股權也只有等到過戶手續完成後，才能夠辦理。過戶手續都完成了，並購也就完成了。這時候，企業才拿到並購貸款(可見對並購貸款操作的某些規定是非常迂腐可笑的，一般情況下，不支付資金，被收購方又怎麼可能同意辦理股權過戶呢?所以與之相關的是各種名目的過橋貸款的出現)。所以，也就不存在在購建過程中發生借款利息的問題。即使個別情況，企業在並購還沒完成前已經取得了並購貸款，這個過程也是較短的，一旦收購完成，就需要停止資本化。從重要性原則和謹慎性原則出發，也沒有資本化的必要。
(三)並購完成後，收購方就會取得相應收益，並購貸款的利息就是取得收益的成本，從收入費用配比角度，這部分利息也不宜資本化。
二、信託融資利息資本化
通過信託融資收購企業股權的一般路徑是：收購方與信託公司簽署信託協議——信託公司代持被收購企業股權——收購方與信託公司簽署股權託管協議，收購方實際行使在被收購企業中的管理權——收購方逐步從信託公司收回被收購企業股權。
與並購貸款操作方式不同，信託融資並購是取得對收購企業的實際管理權在先，而支付資金在後。
這時候，收購方要支付給信託公司代價就包含信託本金和利息，這部分利息實際上已經轉換為收購代價，是可以資本化的。根據「企業會計准則第2號-長期股權投資」 第四條規定「 除企業合並形成的長期股權投資以外，其他方式取得的長期股權投資，應當按照下列規定確定其初始投資成本：以支付現金取得的長期股權投資，應當按照實際支付的購買價款作為初始投資成本。初始投資成本包括與取得長期股權投資直接相關的費用、稅金及其他必要支出。」這時候，收購方支付的現金中就包含了利息，所以利息自然就是收購成本的一部分。由於收購方一般實際享有信託公司代持股權階段的被收購方收益，所以，對於該段期間的被投資方分紅，可以相應減少收購方的投資成本，如此實際上也可以抵減信託融資利息實際資本化所帶來的投資成本的增加。另外，收購方在賬務中錄入了投資成本後，就應該對投資項目進行公允值計量，這是後話。
綜上，我們可知並購貸款利息以及信託融資利息都可以資本化來達到資本的利益優化，在企業並購融資中，由於融資方式的不同，貸款利息的資本化方式也不盡相同。
（來源：資雲網）

7. 銀監會對信託產品審核的 四三二 標準是什麼

「四三二」規定，具體是指地產商必須「項目四證齊全、企業資本金達到回30%、開發商二級以上資質」。當時答銀監會還要求進行總量控制，穩中有降，並且對房地產信託業務進行「摸底」，下發《房地產信託業務風險監測表》，重申「事前審批」制度。
銀監會對房地產信託再次發力，下發《關於做好房地產信託業務風險監測工作有關事項的通知》，要求各地銀監局逐筆監測3個月以內到期信託項目的預期兌付情況，判斷兌付風險，並採取相應的措施，做到對房地產信託項目兌付風險「早發現、早預警、早處置」。

8. 銀監會貸款重組規定

中國銀監會關於印發《貸款風險分類指引》的通知：

1、各銀監局，各政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行，銀監會直接監管的信託公司、財務公司、金融租賃公司：

2、現將《貸款風險分類指引》印發給你們，請認真貫徹執行。請各銀監局將本通知轉發至轄內各銀行業金融機構。

貸款風險分類指引：

第一條 為促進商業銀行完善信貸管理，科學評估信貸資產質量，根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》、《中華人民共和國商業銀行法》及其他法律、行政法規，制定本指引。

第二條 本指引所指的貸款分類，是指商業銀行按照風險程度將貸款劃分為不同檔次的過程，其實質是判斷債務人及時足額償還貸款本息的可能性。

(8)銀監會信託貸款並購擴展閱讀：

非現金資產收取及債轉股受讓階段的風險控制：

1、從商業銀行內部控制的角度看，收取、受讓階段的要害控制點主要在於簽訂的重組協議是否符合國務院、人民銀行的有關規定，是否經法律部門審查和有關政府部門鑒證，有無不適當的條款； 收取的非現金資產是否在規定的范圍內，手續是否齊全，財產權證是否有效。

2、非現金資產的價值和債轉股的價格評估是否合理，有無高估冒算或低估壓價現象，資產評估機構是否具有合法資質；收取、受讓是否經集體決策和上級行審批，程序是否合規，有無存在超越授權和擅自收取、受讓現象等。

3、目前主要的風險表現為，一是基層行缺乏法律、政策意識和紀律觀念，對收取、受讓行為盲目決策、草率許諾，無方案實施、超審批許可權等，

一定程度上助長了企業的逃廢債心理和權錢交易歪風。

二是由於收取、受讓的過程倉促，導致手續、權證等欠缺，為資產的賬務處理、處置和回收增加了難度，甚至造成實際損失。

三是忽視價值評估和價格確認，收取、受讓時往往與資產的實際價值有較大偏差，在處置、回收過程中損失暴露。

9. 個人理財業務的拓展

1、信託貸款類產品成為理財市場的主導2008年各商業銀行理財產品發行數量保持快速增長，單手資本市場大幅下挫，投資者風險意識增強銀監會加大商業銀行理財業務規范整改力度等因素的影響，理財產品的品種結構普遍發生顯著變化。子2008年2季度開始，風險相對降低、收益相對穩定的信託貸款類產品大幅增加，並保持迅猛增長的態勢，在各類銀行理財產品中已佔據主導地位。
2、公益性、專屬性創新產品彰顯理財業務價值
針對「5.12」汶川特大地震災害，部分銀行迅速反應，推出了具有公益性質的創新理財產品。此類以慈善、關愛為主題的理財產品，在很大程度上拓寬了銀行理財業務的發展思路，打破了以往理財業務同質化的常規，深化了理財品牌的內涵與價值，增強了客戶的認同和忠誠度，並有效地提升了銀行的品牌價值和社會形象，對於理財業務的長遠發展大有裨益。
3、產品預期年化收益率更趨規范合理
各銀行理財產品的預期年化收益率普遍趨向於規范合理，與以往部分銀行對新股申購類、結構掛鉤類產品動輒給出40%或50%的預期收益率，甚至「上不封頂」的情況形成鮮明反差。究其原因：一方面，受資本市場低迷以及「零收益」實踐等因素影響，各個銀行給出的預期收益水平更加實際與客觀；另一方面，按照銀監會要求，對於無法提供科學、准確的測算依據和測算方式的理財產品，各個銀行在宣傳和介紹材料中不得給出「預期收益率」或「最高收益率」。盡管有所回落的預期收益水平在一定程度上會影響客戶吸引力，但從根本上講，科學的、與實際收益情況吻合的預期收益率將對商業銀行及其理財產品的美譽度和客戶信任度產生積極影響。
4、產品短期化趨勢更為顯著，期限結構日臻完善
與以往同類型產品相比，各銀行理財產品的短期化趨勢更為顯著。以招商銀行為例，其2008年所發行的全部理財產品中，期限在三個月（含）以內的產品數量佔比達36.8%，期限在三個月至一年的產品佔比達59.7%，而一年期以上的產品僅佔全部產品3.5%。此外，其他各銀行也注重短期化產品的研發和推廣。
5、理財業務分層服務體系逐步構建，財富管理職能日益凸顯
2008年來，針對中高端客戶的專屬產品不斷增加，銀行理財業務更加註重客戶細分，財富管理職能日益凸顯。各銀行對中高端財富客戶的重視程度正在不斷提升，市場細分能力的增強和分層服務體系的構建將成為商業銀行財務管理業務發展的重要基石。 在人民幣理財產品的初創期，投資方向基本為銀行間國債、央行票據、貨幣市場基金等固定收益工具。在風險管理方面，與初期的外幣理財產品相比，人民幣理財產品則更為規范，客戶資金與銀行自有資金相互隔離。應該說，這一時期的理財產品與商業銀行熟悉、專注並具有傳統優勢的領域，依靠銀行自身的平台就可以完成產品銷售、資產配置、投資決策、清算分配等職能。
此後，由於銀行間債券市場利率的走低以及資本市場的走強，商業銀行紛紛探索新的理財產品運作模式。一是藉助信託平台進入股票市場、產業投資市場。銀行通過與信託公司合作，將理財資金委託給信託公司，信託公司則以自己的名義，進行股票和實業投資。在此種投資路徑打通以後，理財產品形式上的創新層出不窮，比如新股申購、信託受益權轉讓以及由債券、股票、信託融資等產品組合而成的資產配置產品等。二是與外資金融機構合作推出結構性理財產品，實現覆蓋全球市場的投資管理。
面對如此巨大的市場需求，時至今日，國內各家銀行拓展中高端個人理財業務的腳步一直未曾停滯。個人理財業務已經成為銀行新的利潤增長點，中外銀行紛紛推出各自的個人理財品牌，並在個人高端客戶市場和金融產品創新上展開了異常激烈的競爭。 1、信託理財集合資金用於貸款可能引發潛在風險
由於央行對信託貸款利率下線沒有規定，因此信託貸款可以規避商業貸款基準利率下限規定，這在一定程度上降低了借款人的融資成本。另外，雖然從實質上看是商業銀行對用款單位放貸，但由於信託貸款與信託理財資金不在商業銀行表內核算，因此可以規避《資本充足率管理辦法》，不用計提資本，這在一定程度上也優化了商業銀行的資產負債結構。基於此，我國大部分商業銀行都開展了與信託掛鉤的理財業務，籌集資金的投向基本上是信託貸款。
信託貸款對銀行和信託公司而言，都屬於表外業務，貸款的信用風險完全由購買理財產品的投資者承擔。在此情形下，銀行和信託公司對借款人一般不會進行授信盡職調查，對貸款用途也不會開展相關的監測工作，特別是貸款大部分在異地使用，就更缺乏有效地貸後管理一旦用款單位出現還款風險，擔保人又不能如期履行擔保責任，將會給購買理財產品的投資者帶來巨大風險，銀行也和信託業雖然對此不負有償還義務，但也將面臨系統性的聲譽風險。
2、對客戶風險提示及信息披露不充分
部分商業銀行在編寫有關產品介紹和宣傳材料時，風險提示不充分，主要體現在未提供必要的舉例說明。風險提示只是簡單的列示。如對保本浮動收益理財計劃「本理財計劃有投資風險，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應充分認識投資風險，謹慎投資」的話語，未對鏟平面臨的市場風險、信用風險、流動性風險進行詳細的闡釋。
對一些掛鉤較為復雜的產品的理財業務，在與客戶簽訂合同前，未提供理財計劃預期收益率的測算數據、測算方式和測算的主要依據。在將有關市場檢測指標作為理財計劃合同的終止條件或中之參考條件時，未在理財計劃合同中對相關指標的定義和計算方式做出明確的解釋。
3、熟悉國際交易規則的專業人才異常匱乏
在全球金融自由化於一體化的形勢下，由於我國金融市場尚不發達，可以預期在未來相當長的一段時間內，我國個人理財業務掛鉤標的投資方向將主要向境外市場發展，其中主要投資產品屬於衍生工具范疇，因此熟悉國際衍生品通行的交易規則、慣例是維護我國商業銀行從事國際衍生品交易合法權益的關鍵之所在，但目前銀行相關從業人員異常缺乏國際衍生交易經驗特別是對國際規則的了解，更無從談及靈活運用國際慣例維護自身合法權益。
4、營銷宣傳不夠
個金融機構在理財產品的營銷上基本處於「雷聲大、雨點小」的狀況。在銀行營業廳里，都擺放著介紹理財產品的小冊子或宣傳紙，但缺乏特色產品和個性化方案，這同客戶需求顯然存在一定的差距。由於缺乏必要的宣傳，即使是一些不錯的理財產品，實際上了解的客戶也不多。
5、個人理財業務同質現象嚴重
我國商業銀行的個人理財產品的同質化趨向。在業務范圍上表現為，把現有業務進行重新整合，普遍缺乏更為細致的客戶分層，無法為客戶提供切合需求的個性化服務；在財務策劃上技術人才的支持都無法滿足現實需求，投資產品在廣度和深度上均不能完全滿足客戶的理財需求。從目前國內同業的情況來看，基礎金融產品在同業之間相差無幾，理財產品的市場定位和定價無法展示出各商業銀行的產品特色，同質產品的競爭完全體現為市場價格的激烈比拼，嚴重影響了理財市場的健發展。
同時，金融產品的復制特點加劇了這一現象，一家銀行剛剛發出新的理財產品，其他銀行就能夠立刻跟進，名目雖不雷同，但功能特點相似、投資收益相當，幾乎是克隆。於是現有的個人理財產品基本都是保險、證券、外匯、基金等的投資組，缺乏特色。比如同一保險公司的理財產品會被幾家商業銀行代理，或者同一商業銀行代理的幾家保險公司的理財產品只是名字的區別，而沒有實質性的差異。對個人客戶而言，這些產品的確眼花繚亂，卻缺少實際吸引力。 從長遠來看，由於理財業務將國內居民財富迅速擴張而引發的對金融業務的外在需求，與商業銀行利用金融創新實現戰略轉型和多元化經營的內在需求有機的結合在一起，因此其具有強大的生命力和廣闊的拓展空間。
1、發揮理財業務對銀行經營轉型及客戶關系管理的重要作用
理財業務的快速發展對商業銀行推進經營轉型與實施客戶關系管理具有重要的實際意義。一方面，大力發展理財業務有助於燙平經濟波動的負面影響，有助於應對利差收窄的挑戰並拉長盈利周期。首先，理財業務的快速發展能夠提高手續費和傭金收入在營業收入中的佔比，有助於商業銀行實現收益來源的多元化和收入結構的優化；其次，利用理財業務平台，商業銀行能夠實現與多個市場、多種業務的對接，並使之成為綜合化經營的重要載體和有益探索。另一方面，商業銀行理財業務若能與客戶關系管理有效結合起來，與客戶建立持久信任關系，成為客戶完全可信賴的金融顧問，不僅能夠極大的降低優質目標客戶的流失率，還將促進理財業務與儲蓄存款、銀行卡、電子銀行等不同業務類別交叉銷售和協同效應的實現，進而提升零售銀行業務對經營利潤的貢獻度，增強商業銀行可持續發展和抵禦風險的能力。
2、打造卓越品牌形象與特色服務，獲取客戶的持久信任與忠誠
當前，國內銀行的理財產品具有較強的同質性和可復制性。在這一背景下，只有依靠卓越的理財產品以及超越客戶預期的特色創新產品及服務，提高客戶的認知度和榮譽度，才能在紛繁復雜的產品和激烈的同業競爭中超出。在品牌建設方面，需要商業銀行持續地自身核心理財品牌加以塑造，通過准確的服務定位和文化內涵，與客戶建立情感，從而贏取客戶的忠誠和持久信任，提升市場競爭力。以招商銀行為例，其全部理財業務均冠以「金葵花」之名，經過持續不斷的培養，更使客戶自然而然低產生一種信任感，這種品牌形象是難以被同業復制的。
在特色產品及服務方面，商業銀行需要不斷更新理念，針對不斷變化的市場熱點和焦點，必須增強響應能力，即使退出具有自身特色的新產品和信服務，從而獲取同業競爭主動權。理財不僅是一項規劃、一個系統、一種過程，更是規避經濟金融風險的「防火牆」。當金融市場繁榮時，需要通過有效的理財手段實現財富增長；而當金融危機到來時，則更需要發揮其獨特的作用，把握機遇，平穩實現客戶資產保值增值。
3、加大創新力度，探尋理財市場發展新空間
面對錯綜復雜的市場環境，商業銀行需要重新考察和研判市場方向，加大創新力度，為理財市場尋找新的加速器。貨幣政策的轉向、相關監管政策的推出和調整以及一系列刺激經濟措施的實施，都為理財業務的創新提供了政策支持和發展空間。近期，銀監會相繼發布了《商業銀行並購貸款風險管理指引》、《銀行與信託公司業務合作指引》等多項政策，很多投資對象的價值將被重新發現，更多的市場品種將被發掘。例如，並購貸款類產品可能成為銀信理財業務新的增長點。與傳統的信貸資產類產品相比，並購貸款類產品將在投資方向、收益模式以及風險控制手段等方面進行探索創新。此外，股權投資及PE類產品預計也將成為優化銀信產品結構、提高產品附加值、提升銀信合作層次的重要領域。此類創新將私人股權投資等納入銀信業務合作范圍，打造個性比較強的高端理財產品，有利於銀行與信託形成具有市場競爭力的服務品牌，進一步開創理財市場新的發展空間。
4、由單一產品向綜合平台轉變，由大眾化產品向分層次服務轉變
從國外金融機構理財業務的發展來看，理財業務並不局限於為客戶提供某種單一的金融產品，而是根據細分目標市場以及投資者的財務狀況、投資預期、風險偏好等為客戶量身定製理財規劃方案。盡管近年來國內銀行理財業務取得了迅猛的發展，但仍處於「關注產品勝於關注客戶」的初級階段，與理財業務全方位、差異化、個性化的本質內涵相比，仍存在較大差距。從長遠看，國內銀行理財業務的發展也應遵循由單一產品向綜合平台，由大眾化產品向分層次服務，由單純的產品銷售向以金融顧問、資產管理為核心的綜合投資理財服務轉變。
5、建立健全理財業務風險管理體系
理財業務的風險管理應既包括商業銀行在提供理財顧問服務和綜合理財服務過程中面臨的法律風險、操作風險、聲譽風險等主要風，也包括理財計劃或產品包含的相關交易工具的市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險以及銀行進行有關投資操作和資產管理中面臨的其他風險。因此，商業銀行應根據自身業務發展戰略、風險管理方式和所開展的理財業務特點，制定具體而有針對性的內部風險管理制度和風險管理規程，建立健全理財業務風險管理體系，並將理財業務風險納入全面風險管理體系中。
在理財業務風險管理體系中，市場風險的防範於控制對於理財產品的投資運作具有特別重要的意義。商業銀行首先應根據自身理財業務發展的特點，建立並完善理財業務市場風險管理制度和管理體系。商業銀行研發、銷售和管理有關理財計劃，必須配備相應的資源，具備相應的成本收益測算與控制、風險評估與檢測，內部價格專一等的能力和手段，對需要對沖處置的風險要有具體的技術安排。在進行相關市場風險管理時，應對利率和匯率等主要金融政策的改革與調整進行充分的壓力測試，評估可能對隱含經營活動產生的影響，制定相應的風險處置和應急預案。

10. 信託貸款為何會引發監管的關注

據報道，8月21日銀監會審慎規制局局長肖遠企日前表示，信託貸款2017年半年的增量創下了7年之最,快速發展的同時也引發了監管部門的關注。

根據相關規定，保險資金在投信託產品時，不僅對發行產品的信託公司有資格要求，還規定只能投資集合信託，且「向他人提供貸款不得超過其管理的所有信託計劃實收余額的30%」，「量減」則是行業規模可能會有所縮減，但擠出泡沫、消除套利、抑制杠桿，有利於讓資金真正流向實體經濟。

信託業人士透露，其公司接受保險資金的額度已經用完，只好向其他信託公司「借」。但在展業過程中，不少信託公司也面臨同樣問題。隨著信託行業整體接納保險資金的額度緊俏，未來能增加的信託貸款規模料將減少。