河北民海化工融資

① 信託不斷「暴雷」，該如何挑選信託產品呢

雪松開了220億的空頭支票？

9月22日，雪松控股針對當日網上流傳的528億債務壓頂等新聞，在其官網上正式發布了澄清公告，公告中對公司的債務等情況做出了詳細闡述。

據公開報道，已有數位國內頂級富豪將資產轉移至離岸信託，其中包括京東的劉強東、阿里巴巴的馬雲、小米的雷軍、融創的孫宏斌以及移民新加坡的海底撈創始人張勇。

而大佬們所選擇的海外信託則側重於傳承，對信託財產進行管理和保護，目的是保障家族資產的世代傳承。

相比於大佬們所選擇的海外信託，國內的信託更加偏向於一種金融產品，通過信託公司發行金融產品及募資。簡單來說，信託公司將具有融資需求的項目方包裝成一個信託產品，進而賣給投資人，項目需求方在獲得資金的同時亦需還本付息。

當然，既然是投資、是項目，承擔風險便不可避免。因此，考驗普通投資者的不僅僅是投資理念，還有心臟夠不夠強大。

② 池萬明10-29日被公安局抓了。星寶徹底完了。

中國星寶集團有限公司董事局主席池萬明

個人簡介：男，1968年11月勝，瑞安塘下人，中共黨員，本科學歷。

司簡介：中國星寶集團創業與1989年，誕生於浙江溫州，總部設在上海，是一家國際化、多元化、無區域的大型民營企業集團，涉足中共製造、地產開發、港口間這、國際貿易、風力發電等五大領域，擁有28家成員公司，在香港、北京、上海、浙江、江蘇等地及北美、歐洲等地區均有投資、星寶集團是中國鋼結構協會理事單位，主要生產製造港口機械、海洋鋼構、船舶鋼構、建築鋼構、風力塔筒、橋梁鋼構、石化裝備等重型鋼結構，擁有較強的設計製造能力，年生產能力達30萬噸，在國內國際市場具有較強的競爭力。集團是江蘇鹽城射陽縣的戰略合作夥伴，是江蘇北部沿海最大的風力發電塔筒製造商，年產能500套以上。江蘇射陽港是中國第一家以純民營資本開發的港口，集團志在將其建設成為長三角地區重要的深水良港，形成10萬噸級船舶雙向通航的能力，同時利用港口廣袤的陸域資源，打造臨港船舶製造，國際物流、新型能源、重型裝備等大型基地。集團已形成工業地產、商業地產（市場）、經濟園區、高檔公寓、高級酒店五大工業與商業地產開發項目、集團國際貿易事業涉足多個行業和產品領域的進口、出口以及國內貿易，包括鋼材、有色金屬、礦產、石油化工、建築材料、日用消費品、紡織品等。

③ 注冊新加坡公司的優勢是什麼呢

新加坡也是一個較為發達的資本主義國家，有「亞洲四小龍之一」的美稱，也被稱之為「亞洲經商天堂」。根據今年的GFCL排名報告新加坡是第四大國際金融中心，也是亞洲至關重要的服務、航空中心。

另外，新加坡也是ASEAN、WTO、英聯邦及APEC成員經濟體之一。由此可見，注冊新加坡公司的確是一個不錯的選擇。注冊新加坡公司流程簡單、優勢多，更是為了國內企業家投資創業提供了便利。下面就給大家介紹一下注冊新加坡公司的優勢。

1.靈活的運作模式和貿易及物流中心優勢

注冊新加坡公司，既可以在當地運營業務，也可以用於操作離岸業務。優越的地理位置使之成為世界一流的海運和航運交通樞紐。

注冊新加坡公司可以藉助發達的陸、海、空運輸渠道，將商業優勢輻射至東南亞乃至全世界。且新加坡目前擁有亞洲最廣大的自由貿易協議網路，方便企業有效輕易的進軍國際市場。

2.優良的公司聲譽及建立國際品牌優勢

新加坡政府對注冊新加坡公司有著嚴格的注冊審批制度，並且需要至少一名新加坡本地董事作為擔保，針對其後的公司維護亦有相應的嚴格制度，此措施保障了新加坡公司享有優良的公司聲譽，幫助建立國際品牌。

3.合法規避繁重的公司稅項，亞洲的避稅天堂

注冊新加坡公司僅須一年申報一次公司所得稅，基於利潤征稅，稅率僅為17%（可以享受部分豁免）。

並且新加坡經濟發展局、國際企業發展局、旅遊局、和稅務局等政府部門提供了多項稅收鼓勵和減免措施，使得注冊新加坡公司在享有優良聲譽的同時，並成為避稅天堂。

4.先進的金融體系、資產國際化和上市融資優勢

新加坡在外匯及從當地遣返公司資本和利潤上沒有管制，因此，資本市場的深度和流動性協助企業更容易募集資金。另外，新加坡是除中國之外，聚集中國上市企業最多的國家。截止2009年底，在新加坡交易所上市的外國公司中，超過40%是中國公司。

5.開放型經濟政策

注冊新加坡公司可受益於政府鼓勵的開放型政策，因此，國際貿易商可以自由買賣商品，少了貿易保護主義措施和壁壘；新加坡政府已與多國簽署了自由貿易協定（FTAs）和投資保障協議，包括：中國、日本、韓國、美國、印度和東盟10國等。

6.上市融資的機會優勢

注冊新加坡公司可通過新加坡證券交易所上市，從而在國際資本市場上募集資金例如：中國航油和中國遠洋投資。

7.新加坡移民移居機會優勢

注冊新加坡公司，通過新加坡公司在當地實際運營和納稅，公司股東可獲全家移民新加坡的機會，實現經商和移民雙重獲益。

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④ 哪位朋友能介紹一下盤錦和運實業集團振奧化工和遠孚化工廠區的基本情況，謝了

盤錦和運集團始建於2001年，注冊資本3億元人民幣，佔地面積140萬平方米，截至目前擁有員工1700人，是集生產、銷售、倉儲物流為一體的現代化綜合性的民營化工企業集團。集團總部位於美麗富饒的渤海之濱、素有「濕地之都」之稱的遼寧省盤錦市，毗鄰盤錦港，距海岸碼頭70公里，緊鄰京沈鐵路，距京沈高速僅1公里，經盤海營高速公路可直達營口港和大連港，疏港鐵路專線直達廠區，地理位置優越，交通十分便利。

集團依靠技術創新，建有一流的研發中心和中試車間，與國內、外知名院校、科研單位建立起多邊技術合作平台，為企業發展提供有力的技術支撐。集團已先後和俄羅斯雅羅斯拉夫研究院、俄羅斯國家合成橡膠研究院、俄羅斯科學院托布契耶夫石化研究所達成戰略合作協議，在中國盤錦聯合建立科研中心，共同開發先進的合成橡膠、化工技術，目前已確定聯合研發多項特種橡膠、二氧化碳法制聚碳酸酯、甲醇二甲醚制汽油技術。

集團的丁基橡膠、鹵化丁基橡膠和異戊橡膠的項目建設填補了國內空白，並被納入國家「十二五」規劃和戰略性新興產業規劃的重點支持發展項目。

集團現有25萬噸/年甲基叔丁基醚，10萬噸/年粗苯加氫，10萬噸/年C9加氫，1萬噸/年加氫石油樹脂，36萬噸/年基礎化工輕油的生產能力。C9加氫裝置和甲基叔丁基醚裝置是國內單套最大、最先進的同類生產裝置。產品質量、收率、能耗等各項技術指標達到國際先進水平。集團正在建設6萬噸/年丁基、鹵化丁基橡膠裝置，將於2011年投產，到2012年產能將擴大至3萬噸/年丁基橡膠、15萬噸/年鹵化丁基橡膠。集團在建設丁基橡膠、鹵化丁基橡膠項目的同時，引進了俄羅斯稀土異戊橡膠技術，並用2-5年時間發展到5—40萬噸生產規模，現已展開反式異戊橡膠技術引進工作。

和運集團擁有和運投資有限公司、振奧化工有限公司、遠孚化工有限公司和華馳運輸有限公司四個控股子公司：

和運投資有限公司成立於2009年4月14日 ， 注冊資本2.3億元人民幣，是和運集團專門投資於化工行業的投資控股型公司。主營業務為投資、投資與管理咨詢、融資策劃、資產並購重組策劃、高新技術投資。

振奧化工有限公司成立於2005年6月17日，注冊資本3.2億元人民幣，公司主營業務為化工科技產品技術開發、製造；銷售化工添加劑、工業助劑、精細化學品、石油化工製品（以上項目涉及國家專項行政許可項目除外），經營貨物及技術進出口，甲基叔丁基醚。目前振奧化工已投資了5萬噸/年MTBE項目和10萬噸/年粗苯加氫項目，是和運集團合成橡膠產業化項目的具體投資主體，其中一期項目6萬噸/年丁基橡膠項目已開始建設並獲得國家發發展與改革主管部門1.5億元的國債資金支持，二期6萬噸/年鹵化丁基橡膠項目和5萬噸/年異戊橡膠項目正在籌備之中。

遠孚化工有限公司成立於2006年12月13日，注冊資本1.6億元人民幣，公司主營業務是設計、生產、銷售石油樹脂及苯、甲苯、二甲苯、三甲苯富集液等產品及芳烴類化工品來料加工。現有10萬噸/年C9加氫裝置、1萬噸/年石油樹脂裝置和1萬噸/年石油加氫樹脂裝置各一套，此外，公司還具有36萬噸/年基礎化工輕油的生產能力。遠孚化工的C9加氫裝置採用有自主知識產權的生產技術，是國內最大、最先進的同類生產裝置。產品質量、收率、能耗等各項技術指標達到國內一流、國際先進水平。主要產品為芳烴系列溶劑和各種牌號石油樹脂，產品銷售全國各地。

華馳運輸有限公司主要從事液態危化品運輸和倉儲。現擁有5萬立方米的倉儲容量，兩條鐵路專用線，40個裝卸鶴位，擁有特種專用汽車50餘輛，一次裝運能力2000噸以上。

和運集團憑借原料、技術、市場和政策的優勢，將用5年的時間打造國內最大的合成橡膠產業基地，以引進國際先進技術和持續研發自有知識產權核心技術為依託，以「誠信、規則、共贏」為理念，以提供填補國內空白的高附加值產品為目標，為民族石化工業的發展和振興而努力奮斗。

集團正值積極運作上市之際，秉承「以人為本，固本興業」的企業文化，面向社會廣納專業人才。

⑤ 企業融資怎麼做

企業融資相對可行的方式：

1、股權融資：通常直接到機構官網進行BP投遞，如果沒有回復則表示你的項目還達不到他們機構的投資標准，加線下沙龍活動這種一般在經濟較發達地區容易接觸到，如果接觸不到投資人資源，可以去一些能直接找投資人對接的融資平台，一定要那種自助式且能單次申請電話對接投資人的不要選會員制的，電話對接高效聊完還能加投資人微信推薦上雲對接試試。

2、債權通道：銀行獲得各類法人信用貸款只要信用良好都可貸，各類抵押貸款各大銀行都有類似產品可以直接去銀行官網了解，第三方金融機構推的融資租賃、供應鏈金融都可以去了解一下。

3、政策融資：如果你的高尖人才手握高科技項目現在各地政府都有對這些人才和項目直接進行落地獎勵數額也不小。，由於思想認識上的偏差，國有商業銀行對中小企業往往不願提供貸款支持，他們的資金籌措受到很多限制。要想更快更好地發展中小企業，資金籌措問題不解決，目標是很難實現的。針對這一現狀，為促進中國經濟的發展！北京騰輝信德投資顧問有限公司聯合北京各大銀行，專門為有發展前途的中小企小融資提供了一個綠色通道。你可以在網上查一下他們的聯系方式！
另一做法就是：利用好國際金融公司的資金：國際金融公司有意向我國中小企業具有示範作用的項目提供融資，來推動我國中小企業的發展。具體做法是，通過有限追索權項目融資的方式，幫助項目融通資金。國際金融公司通過與投資者直接進行項目合作，協助進行項目設計以及幫助籌資來促進外國在我國投資。國際金融公司在為中國積極開發海外銀團貸款市場方面起著帶頭作用。但是限制也相當的大，而且手續相當麻煩且貸款對象主要好似有一定規模、主營業務集中，在行業中居領先地位，企業有長期發展戰略，願意採用明晰的財務會計制度的民營企業。

⑥ 注冊香港公司有什麼優勢的呢

朋友，下面我為您列出以下注冊香港公司的好處，及其優勢：
A.注冊香港公司名稱選擇自由，公司名稱允許含有地區性和行業性質，例如：中國、北京、浙江、香港、美國、法國、國際、亞洲、學院、出版社、協會、集團、控股、實業、發展、投資、財務、聯誼會、科技、醫療、基金、促進會、等字眼；

B.香港公司經營范圍極少限制，例如：金融、財務、進出口、醫葯、文化出版、信息網路、貿易、船務等都可以成為我們的業務；

C.香港公司允許無業務，允許空殼公司存在。成立香港空殼公司卻變成了有力的廣告宣傳；

D.香港公司無須驗資，注冊資本任意提高，但到位資金不限，為我們成立國際集團公司奠定了基礎；

E.以香港公司和內地公司合資或合辦來料加工廠，在內地享有各種政策優惠；

F.拓展國際市場的窗口和進入中國內地市場的跳板：由於香港的特殊歷史條件和地理位置，給內地企業向外發展創造了有利條件。因此，在香港成立公司，可作為對外的窗口,容易取得國外合作企業的信任與合作; 另一方面，由於中國剛剛開放，海外投資人士喜歡把地區總部設在香港，作為投資中國的跳板。

G.容易獲得國際信用和信貸：眾所周知，香港是亞洲的經濟中心和金融中心，幾乎每條街道都有銀行。我們可以利用香港銀行的信用，信用是發展國際生意的基礎，獲得信用後，我們可以利用香港這個金融中心進行融資，也可以直接向海外開出信用證，以較小的資金做大買賣。如果有需要，我們還可以向香港政府申請中小企業資助貸款，再把這筆資金投到市場獲利。

H.人流、物流、資金進出自由：香港是全世界最自由和繁榮的商貿港口，基礎設施良好，香港不單人流進出自由，物流進出自由，資金進出也自由。人流進出自由體現在香港和100多個國家有免簽證協議，和珠江三角洲也即將推出免簽證來往旅遊計劃；物流進出自由主要體現在貨物進出不征關稅，海陸空物流處理速度極快；資金進出自由體現在香港沒有外匯管制，各種外幣可以隨時兌換調動，而且資金進出沒有限制。商人喜歡利用香港銀行的便利收發信用證。

I.香港稅率低、稅種少；不贏利，不交稅，利用香港低稅率和稅務計劃達到合理稅務；

J.可透過電子銀行服務遙控在香港銀行開立的往來，儲蓄，外幣，信用證戶口；

K.利用香港外匯進出的便利，直接接收與開立信用證，避免匯率差損失；

L.香港政府對中小企業在財政上有實質上的支助。我們可以利用中港公司的有利條件在海外進行融資，利用這筆資金在內地發展業務或在香港牧業和股票市場進行投資獲利；

M.香港是全世界最自由和繁榮的商貿港口，基礎設施良好，為營商者提供了有利環境；

N.利用香港知名度，創立香港品牌，提升公司國際形象；

H.只要您的公司在香港交稅，到美國設立分公司易如反掌，在美國有公司、就有移民的機會；

I.香港公司可以輸入中國專才，發展國際高新技術的業務；

J.利用公司名義在港置業投資，進行樓宇按揭買賣，證明券金融投資；

K.以香港公司名義在香港當地申請您在國內市場創立的商標，品牌助您迅速創立馳名商標，並搶先佔領國際市場.

⑦ 在美股成功上市的中國企業有哪些

中芯國際、新東方、中國鋁業、中海油、玉柴國際、廣深鐵路、中移動、中國人壽、中國電信、中石化、上石化、東方航空、華能電力、南方航空、正保教育、永新視博、英利、中國聯通、日月光半、中華電信、搜房網、諾亞財富、易車網、、晶科能源、大全新能、JF中國基、中國臍帶、中國綠色、博潤、人人公司、網秦、鳳凰新媒、唯品會、西斯班、金馬國際、58同城、汽車之家、AMC院線、樂居、獵豹移動、聚美優品、阿里巴巴、一嗨租車、鉅派、宜人貸、無憂英語、中通、信而富、百世、紅黃藍、搜狗、拍拍貸、趣店、簡普科技、網路、華米 等等....

阿里巴巴集團

阿里巴巴網路技術有限公司（簡稱：阿里巴巴集團）是以曾擔任英語教師的馬雲為首的18人於1999年在浙江杭州創立。

阿里巴巴集團經營多項業務，另外也從關聯公司的業務和服務中取得經營商業生態系統上的支援。業務和關聯公司的業務包括：淘寶網、天貓、聚劃算、全球速賣通、阿里巴巴國際交易市場、1688、阿里媽媽、阿里雲、螞蟻金服、菜鳥網路等。

2014年9月19日，阿里巴巴集團在紐約證券交易所正式掛牌上市，股票代碼「BABA」，創始人和董事局主席為馬雲。

2018年7月19日，全球同步《財富》世界500強排行榜發布，阿里巴巴集團排名300位。

網路

網路（納斯達克：BIDU），全球最大的中文搜索引擎、最大的中文網站。1999年底,身在美國矽谷的李彥宏看到了中國互聯網及中文搜索引擎服務的巨大發展潛力，抱著技術改變世界的夢想，他毅然辭掉矽谷的高薪工作，攜搜索引擎專利技術，於 2000年1月1日在中關村創建了網路公司。

「網路」二字,來自於八百年前南宋詞人辛棄疾的一句詞：眾里尋他千網路。這句話描述了詞人對理 想的執著追求。

網路擁有數萬名研發工程師，這是中國乃至全球最為優秀的技術團隊。這支隊伍掌握著世界上最為先進的搜索引擎技術，使網路成為中國掌握世界尖端科學核心技術的中國高科技企業，也使中國成為美國、俄羅斯、和韓國之外，全球僅有的4個擁有搜索引擎核心技術的國家之一。

人人公司

人人公司向美國證交會遞交的F-1上市申請文件顯示，該公司股票代碼為RENN，計劃在紐交所出售5300萬份ADS(美股存托憑證)，預計發行價區間為9到11美元，按此發行價區間中間價計算，此次IPO募集資金約5億美元。

招股書顯示，在IPO完成後，千橡集團創始人陳一舟將持有約2.7億股普通股，持股比例為22.8%，成為第一大個人股東，陳一舟還持有約55.9%的投票權，擁有絕對控制權。此外，SB PanPacificCorporation將持有4.05億股普通股，持股比例為34.2%，成為第一大機構股東。根據投行的消息，人人公司已正式啟動上市流程。據推算，人人公司將於5月中旬左右掛牌交易，將有包括摩根士丹利等7家投行擔任此次IPO的承銷商。

由於在上市緘默期內，人人公司未對上市內容做任何回應。

2012年6月人人網邀請比亞迪王傳福接替黎瑞剛出任獨立董事。

(7)河北民海化工融資擴展閱讀

美股，即美國股市。開盤時間：美國從每年4月到11月初採用夏令時，這段時間其交易時間為北京時間晚21：30－次日凌晨4：00。而在11月初到4月初，採用冬令時，則交易時間為北京時間晚22：30－次日凌晨5：00。

⑧ 威遠生化600803，為什麼停牌

公司停牌之後一般都會有公告說明是什麼原因導致停牌了，一般來說停牌的原因有三種，其實，遇到兩種停牌情況不用過度擔心，一般是正在籌劃重大事項（可能涉及重大資產重組），如果是重組，成功了，則是利好消息。但要是碰見第三種情況，千萬千萬要小心！
那麼，讓大家明白停牌內容之前，今日牛股名單新鮮出爐，分享給大家，趁還沒被刪前，越快領取越好：【絕密】今日3隻牛股名單泄露，速領！！！
一、股票停牌是什麼意思？一般會停多久？
股票停牌最通俗易懂的解釋就是「某一股票臨時停止交易」。
要是問最終需要停多久，有的股票停牌1小時就恢復了，而有的股票停牌1000天以上都有可能，停牌原因是決定停牌時間長短的重要因素。
二、什麼情況下會停牌？股票停牌是好是壞？
停牌原因基本上是這三種情況：
（1）發布重大事項
公司的（業績）信息披露、重大影響問題澄清、股東大會、股改、資產重組、收購兼並等情況。
因為事件很大才會造成停牌，影響的時間肯定不相同，不過最遲還是不會超過20個交易日。
大概需要花一個小時的時間來澄清一個重大問題，股東大會簡單的說就是一個交易日，資產重組與收購兼並等這些相對於比較復雜的情況，停牌時間可以說長達好幾年的呢。
（2）股價波動異常
當股價的趨勢不停的出現了不常見的波動，列舉一個例子吧，深交所有條規定：「連續三個交易日內日收盤價漲跌幅偏離值累計達到±20%」，停牌1小時，基本上十點半就復牌了。
（3）公司自身原因
停牌時間要根據公司涉嫌違規交易等情況的嚴重性而確定具體的時間。
停牌情況出現上面三種，（1）停牌是好事（2）停牌也不是壞事，而（3）並不被人們接受。
就拿前兩種的情況來分析這件事，要是股票復牌那就代表了利好，譬如這種利好信號，提前知道是非常有利的，這樣就可以更好的規劃方案了。擁有這個股票神器你會有如神助，提醒你哪些股票會停牌、復牌，還有分紅等重要信息，每個股民都必備：專屬滬深兩市的投資日歷，輕松把握一手信息
只是知道停牌和復牌的日子還差得遠，最重要的是要了解這個股票怎麼樣，布局是什麼樣子的？

三、停牌的股票要怎麼操作？
一些股票大漲或者大跌的情況在復牌後都會出現，關鍵看手裡的股票成長性怎麼樣，這是需要運用到很多不同的思維方式去分析與研究的。
所以，大家首先要學會沉得住氣，千萬別亂了陣腳，對股票進行全面的分析，這是首要的。
從一個才踏入此領域的新人來說，判斷股票的好壞是一件令人非常頭大的事情，根據學姐的經驗總結出來一部分診股的知識，對於投資新手來說，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票好不好?

應答時間：2021-09-08，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

⑨ 中國企業上市融資促進會文浩

中國企業上市融資促進會（英文名稱）China Corporate IPO Finance Promotion Association 依法在中國香港特別行政區注冊。
CCIPO的使命與宗旨---調動資金、人才、資源積極與中國各地政府、企業密切配合合作，推進優秀高成長的企業在國內外資本市場上市融資，並通過上市融資的一系列的增值運作，使企業的經濟效益、社會效益最大化。
CCIPO的發起背景---隨著中國經濟主導世界經濟發展的火車頭效應，「中國主題」已是資本市場格外關注的焦點，可以預期在未來的三十年內中國的資本市場將是全球最重要的資本市場，正是在這種背景下促進會應運而生。
CCIPO的共同發起人---由國內外一批投資銀行、風投基金、私慕基金、上市公司、投資控股公司、金融、證券、集團公司、資本運營高手、企業家、律師、會計師、專業學者、專家聯手共同發起成立了中國企業上市融資資促會。
CCIPO如何推進上市和產業發展---以領先的資本運營技術、豐富的商業實踐經驗、高超的資源整合手段有機整合應用，全力推進中國優秀企業海內外上市融資並積極促進整個產業的發展。
CCIPO的運作服務機制---促進會為了能有效的推進其與中國各地方政府、企業的聯合互動、促進企業上市融資、特別構建了資金、人才、資源三大板塊整合互動的運作服務機制，以高效的推動中國企業的上市融資進程，提升業績、彰顯價值並取得資本市場的良好收益。
CCIPO的理事和專家團隊---促進會的理事及專家顧問團隊大多是來自各大投資行、私慕基金、上市公司、集團控股公司、律師、會計師、專家、教授、博士、碩士、企業家、資本運營高手、管理大師、營銷大師等資深人士，其中博士有超過30人、碩士超過150人，他們不僅理論高深，所涉行業廣泛且實操經驗豐富，可以說是目前中國資本運營界的最高水準及豪華團隊，相信有他們的支持、企業在上市過程的各類難題都將輕松的迎刃而解。
CCIPO的融資服務支撐---上市融資成敗、融資永遠是焦點問題，為了使上市融資企業能拓寬融資渠道、打開融資眼界，創造良好上市發行業績，促進會與國內外各大投資行、風險投資基金、私慕股權基金、專業投資公司、財團、銀行、上市保薦人等資金機構、特別是VC與PE投資機構積極的建立了廣泛的聯系及戰略夥伴關系。
CCIPO的資金投放領域---涵蓋了國防和航天、航空、汽車、物流、環境與能源、石油、化工、水利、發電、通信、醫療、IT、互聯網、數碼科技、創新科技、房地產、旅遊、工業、城市基礎、道路、橋梁、農業、材業、牧業，快速消費品、連瑣經營、創意產業、文化產業等多個領域，各類相關資本超過500億人民幣，為眾多企業上市融資拓寬了融資渠道，縮短了上市融資等待的時間。
CCIPO上市服務的戰略資源整合---一個企業上市要想獲得精彩的業績，其重組、購並的戰略性舉動往往不可少，但任何企業自身的資源特別是戰略性資源又往往是缺乏的，而促進會卻恰恰可憑借其在多個行業建立的企業、政府豐富的人脈關系，往往能整合找出適合上市企業所需的一鳴驚人、一飛沖天的重要的戰略性資源，並協助上市企業整合到位，進而創造出重組、購並後的驕人業績。
CCIPO上市公司種子期的特別投資合作計劃---即「BF IPO 股權投資合作轉讓計劃」把一批經過上市前已投入天使、風投、PE資金的公司，特別甄選岀尚未達到直接上市標准但經過包裝崔化未來可上市的種子型公司股權進行交易，並做為促進會一種專門開發的投資合作金融產品推向市場，目的是通過市場的交易搓合推進，快速推進這其中各類企業的高成長直至上市，同時也使風投與PE有更多的退出獲利機會，自然也為有遠見的早期投資人帶來豐厚的投資回報，我們相信這種創新償試一定也會給中國的資本市場快速而健康發展帶來一股特別活力。
CCIPO的核心服務優勢---總之，推進中國資本市場健康造發展、推動中國企業海內外資本市場上市融資、造福於國、造富於民是中國企業上市融資促進會的永遠的使命，團結精英人才、廣開資金渠道、整合戰略資源的三大運作措施始終是促進會擁有的核心服務優勢。

團隊核心成員:
文浩先生----中國企業上市融資促進會會長、中國企業上市全息增值運營首席專家、智富源企業上市增值運營平台執行總裁；文浩先生可以說是一個充滿傳奇色彩的人物，曾是我國著名的實力派策劃與資源整合大師，因其多次在策劃界戰勝過國內外同行高手其策劃事跡被人民日報出版的《崛起的中華》專題報道，其所創造的以智產激活資產的獨特運營方法更是多次創造以小博大從無到有的奇跡！文浩先生是我國少有的超級復合型特殊人才，早年功讀文學與法律，獲有文學與法律雙文憑，從事法官七年、執業律師八年、對文學與美術均有很深的造詣，發表過小說舉辦過個人畫展，曾做過四星級酒店總經理、開過廣告公司、平面設計公司、營銷策劃專業公司、創建雅皮士企業集團，先後出任國際地產策劃總監、佳和集團地產公司總裁、他博學多才兼有法律專家、企業戰略專家、商業模式設計專家、營銷專家、廣告專家、房地產投資專家、城市運營專家、資源整合專家、股權投資專家、資本運營專家等多項技能於一身。歷經過多次成功與失敗的企業家，2002年出任丞鋒國際控股集團總裁，並與南寧市政府簽定南寧市江南區整體改造開發的城市運營重大項目，並成功引入國際財團及多家上市公司投資超過300億進入南寧，如今南寧的江南及郎東新區、東盟風情街已成為南寧市重要地標及CBD中心區，其多年來主持或參與運作的各大項目包括深圳賽格廣場、羅湖商務中心、龍崗的五洲風情、廣州正佳廣場、徐州淮海食品城均以成為當地的城市地標，以及響譽中國的三九集團、四通集團、德隆集團、雅庭集團、皇明太陽能集團等.而不同於國內一般專家型策劃人的是文浩先生更是一個眼高手高既能策劃又能組織運營型的大師，其所能想到、看到的項目增值點往往都是策劃與資本運營相結合的方法並以企業總裁的高度去組織推動項目的運作與實施，因而也能創造出更大價值，他是一個既能說也會做的人，正是基於這種長期的實踐也煉就了文浩先生過人的發現價值、整合價值、挖掘價值、創造價值的一套系統而完整的增值運作方法,其理論與操作與實踐被我國企業理論界稱之「全息資源配送、整體價值提升」的特別模式。開創了中國前所未有的產業運營到資本運營一體化的企業上市全息增值運營模式。
鄒海燕先生----中國企業上市融資促進會副會長，中國注冊會計師，企業上市輔導專家、中國財政部與國家證監委批准證券資格會計師，澳大利亞國際會計師，注冊特許財務策劃師。
梅金平先生----和誠基金首席合夥人、金兆典當董事長、資本運營專家、企業上市輔導專家、供應鏈融資專家。中國企業上市融資促進會理事及戰略投資合作夥伴。
葛孝成先生----資深文化創意產業專家，「中國傑出策劃人」榮譽稱號獲得者，《人民日報》海外版策劃辦研究員，深圳市孝成創業產業策劃有限公司董事長，中國企業上市融資促進會理事。
曾理先生----中國企業上市融資促進會執行理事，企業上市輔導專家、企業管理專家，ITA資訊財務師。
李輝先生----中國智庫秘書長，清華大學制度設計中心研究員，企業競爭力專家，客戶關系管理專家，中國企業上市融資促進會理事。
簡曉滿先生----廣東維強律師事務所律師、國家認證證券律師資格、中國企業上市融資促進會法律事務部副主任兼法律顧問；
胡岩棟先生----金融及資本運營專家、金融學碩士、多家銀行高管經歷、現任天津銀行大客戶部副總經理、中國企業上市融資促進會秘書長
高婉寧女士----金融風險管理專家，經濟學博士，招商銀行總行資金風險管理部經理，中國企業上市融資促進會會長助理。
季孟增先生----清華大學深圳研究院博士生導師、博士、獨立經濟學家、資本運營專家。
張志宏女士----芬蘭諾鼎聯盟總經理、英國政府志奮領學者，中國企業上市融資促進會理事；

⑩ 並購案例分析

公司並購案例分析

中國證監會於2002年10月8日發布了《上市公司收購管理辦法》,並從2002年12月1日起施行。本文擬以新辦法實施後即2002年12月1日至2003年8月31日發生的上市公司收購案例為研究對象,力圖在案例的統計分析中尋找具有共性的典型特徵以及一些案例的個性化特點。

一般而言,從目前發生的多數並購案例看,若以股權發生轉移的目的區分,大致有兩種類型,一是出於產業整合的目的進行戰略並購;二是以買殼收購為手段,進行重大資產重組,而後以再融資為目的的股權變動。本文分析的重點將結合控制權轉移的途徑,側重於從收購目的即戰略並購和買殼收購入手。也就是說,本文分析的第一層次以目的為主,第二層次將途徑及其他特徵綜合作分析。基於此,我們統計出共有49例並購案例,其中戰略並購30例,買殼並購19例。戰略並購類案例控制權盡管通常發生了改變,但是上市公司主營業務不會發生重大改變。收購人實施收購的目的主要有:提高管理水平進行產業整合、投資進入新的產業、其他(如反收購、利用上市公司作為產業資本運作的平台、MBO等)。買殼收購類案例主要包含民營企業買殼上市和政府推動下的資產重組(重組和收購方也是國有企業)。上市公司主營業務、主要資產都會發生重大改變。上市公司收購案例的統計分析均來源於公開披露的信息。

戰略並購案例分析

一、並購對象的特徵

1、 行業特徵----高度集中於製造業。按照中國證監會上市公司行業分類,所有1200餘家上市公司分別歸屬於22個行業大類中(由於製造業公司數量龐大,因此細分為10個子類別)。在本文研究的30個戰略並購案例分屬於其中的12個行業,行業覆蓋率達到了55%。占據前4位的行業集中了19個案例,集中度達到了63.3%,接近三分之二。

從統計結果看,戰略並購在高科技、金融、公用事業等市場普遍認為較為熱門的行業出現的頻率並不高。相反,戰略並購卻大部分集中在一些傳統製造行業(如機械、醫葯、食品等)。在8個製造業子行業中發生的案例共有25項,占據了83.3%的比例。由此可以認為,戰略並購對象的行業特徵相當顯著,有超過80%的案例集中於製造業。

如此鮮明的行業特徵自然而然地讓人聯想到全球製造業基地向中國轉移的大趨勢。可以預見,正在成為"世界工廠"的中國將為上市公司在製造業領域的戰略並購提供一個廣闊的舞台。

研究表明:"製造業目前是中國經濟的中堅,但中國還沒有完成工業化過程,因此製造業仍有巨大的發展空間。"同時,由於"中國製造業市場集中度低、技術層次低,與發達國家相比,勞動力成本優勢明顯,具備了產業轉移所必需的條件"。因此,在實現製造業的產業轉移、產業整合的過程中,戰略並購無疑是最為快捷、有效的途徑之一。

2、地域特徵----與區域經濟戰略相關。上市公司的地域分布較廣,30個案例分布在18個省市,最多的是江蘇和廣東,但也分別只有4個和3個案例,兩者合計僅佔23%,不足四分之一,因此地域分布是較為分散的。其中西部地區和華東相對較多,分別有11家、9家,兩者合計佔了案例總數的三分之二。

盡管戰略並購的地域特徵並不顯著,但是可以發現並購活躍的地區也是區域經濟活躍(華東五省一市)以及受到國家區域經濟發展政策扶持的地區(西部大開發)。因此,近期國家的區域經濟政策的變化應該引起關注。而東北地區將是下一階段的黑馬。

3、股權特徵----股權結構趨於合理。戰略並購對象的大股東股權屬性有鮮明的特點,除了深達聲、ST黑豹、恆河制葯之外,其餘清一色的是國有股或國有法人股,其中由國資局、財政局持有的純國有股就有10家,佔了三分之一。這與目前國有資產結構的戰略性調整的大環境、大趨勢相吻合。

4、所處市場。在30家公司中,在上海證券交易所掛牌的公司有16家、深圳掛牌的14家,因此在戰略並購中可以將滬深兩市視為統一的市場。沒有明顯的差別。

5、上市公司特徵。上市公司業績分布較廣,巨虧股、虧損股、微利股、績平股、有配股資格、績優股等各個層次的公司都有。擁有再融資資格、績平微利股以及虧損股各有10家,各佔三分之一,比例非常平均。

上市公司資產質量普遍較好,除4家公司的資產負債率在75%以上外,其餘均低於66%。

上市公司規模分布:以中、小盤股居多,其中僅有3家公司的總股本大於4億股(通常市場認為的大盤股),其餘90%的公司總股本均在4億股以下。這主要與收購成本相關,目標企業的規模大,相應的收購成本也較高。

6、戰略並購的類別。戰略並購對象與收購人同處相同行業或屬上下游關系的共有15家,佔一半的比例。按照通常戰略並購的分類可以將其分為三類,即橫向並購、縱向並購和混合並購。在本文研究的30個戰略並購案例中,混合並購占據了主導地位,共有15家,佔50%;橫向並購有10家,佔三分之一;而縱向並購最少,僅有5家,佔六分之一。

一般而言,混合並購體現了企業多元化經營戰略,橫向並購則更多的體現出企業規模化的經營戰略,縱向並購應該屬於企業實施集約化經營戰略的手段。從中國上市公司戰略並購案例的類別分析,我們可以從一個側面了解到目前中國企業經營戰略的整體取向。盡管不少的企業深受多元化之苦,但是目前中國企業以多元化作為經營戰略的仍舊居於主流地位。

企業經營戰略決定了戰略並購對象選擇的關鍵依據之一。戰略並購是實現企業經營戰略的手段。因此,戰略與並購是目標與手段之間的關系。不同類型的並購下對企業經營績效的影響、如何實現企業經營戰略與並購手段的有機結合等都是值得每一個立志快速成長的中國企業研究的課題。

7、非流通股比例。戰略並購案例中,非流通股比例在30%至75%之間。其中有20家的非流通股比例在50%至75%之間,占總數的三分之二。

二、收購人的特徵

1、地域特徵。戰略並購案例中屬於本地收購(收購人與收購對象同處一省)的有11例,佔三分之一強。在異地收購中來自於廣東的買家最多,共有4家,占異地並購案例的三分之一;另外來自於海外(東南亞)和浙江的有3家,上海有2家。可以看出收購人有較明顯的地域特徵,即集中於經濟增長迅速的地區。

2、 收購人屬性。戰略並購的收購人主要是民營企業、上市公司或關聯公司、外資等三類,30個案例中有3家外資、10家上市公司或關聯公司、16家民營企業和1家信託投資公司。因此,尋找收購人可多關注民營企業和上市公司,尤其是民營上市公司,他們通常較一般的民營企業對資本市場更熟悉,更認同資本運作對企業的高速成長所起的作用,同時他們比其他的上市公司有更靈活的經營機制和更迅速的決策機制。作為民營上市公司,他們有一般企業所難以匹敵的融資渠道和資金實力。民營上市公司(指直接上市)的經營戰略、發展擴張的路徑、以及並購手段的使用等問題也值得我們進一步的跟蹤研究。

三、交易特徵

由於有7家公司是通過間接收購的方式出讓控股權的,交易的方式與控股股東相關而與上市公司不是直接相關,因此此處不作為研究對象。

1、交易規模。涉及法人股轉讓的交易規模較小,3家公司均在1億元以內。戰略並購中涉及國有(法人)股,採用直接收購方式的交易規模大多在1到3億元(其中,20家公司中有16家均在2.6億元以內)。另外5000萬元左右的2家,交易規模在3.5到4億元的有2家。20家公司的平均交易規模正好為2億元。

2、交易溢價。為了分析的方便,我們將無溢價定義為:考慮到基準值選擇上的差異,按凈資產值或高於凈資產10%以內的價格交易都屬於無溢價的情況。在20家涉及國有(法人)股戰略並購的公司中,有7家公司溢價,幅度在10%到90%之間,有溢價的交易,平均溢價幅度為35%。

3、 收購方式。

(1)迴避要約收購。由於上市公司收購管理辦法規定,收購上市公司30%以上股權時會涉及要約收購的問題,因此大多數公司採取了迴避持股超過30%的方式。30個案例中,收購後比例過30%的有11例,佔三分之一,其中2家已經實施了要約收購。另外有2家公司(榮華實業和新疆眾和)沒有得到要約收購豁免,後來不得不採取減持至30%以下的方式迴避要約收購。

(2)間接收購。雖然間接收購方式並不能繞過要約收購的障礙,但是在實際操作中採用這種收購方式的案例越來越多。根據相關公司在收購報告書中的表述,當收購人絕對控股(即持股50%以上)上市公司的大股東時,一般認為收購人即已控制了大股東所持有的所有上市公司股權,如果比例超過30%,則涉及要約收購問題。在目前的戰略並購中已經出現了7例間接收購的案例,除ST天鵝外其餘6家公司都超過了30%持股比例。這6家公司中,2家已經實施了要約收購,2家是ST公司,另外2家存在經營虧損的情況。

間接收購方式的流行可能主要有三方面的優勢:

首先,信息披露略少於直接收購,例如通常只披露交易總價而不披露被收購上市公司大股東的財務狀況;

其次,大幅減少收購現金支出,通常這些上市公司的大股東負債累累,凈資產值極低,收購標的價格比直接收購上市公司低得多;

最後,由於大股東的控制方通常為地方政府,如果收購方單單將優質的上市公司買去,通常談判會很艱難,但間接收購類似於以承債方式整體兼並破產企業,一般更易為地方政府所接受。

4、 交易審批。戰略並購交易的審批流程如下(一般情況下):

交易雙方董事會通過→收購對象的省級人民政府批准→交易雙方股東大會通過→財政部、主管部委(教育部、經貿委)批准→證監會無異議、豁免全面要約收購義務→過戶。

在2003年3月底之前發生的16個案例中有10家已經獲得財政部的批准(根據截至2003年8月22日上市公司公開披露的信息),其中9家是在2003年批準的。通過率高達62.5%,假如不考慮有兩起外資並購的案例涉及較為復雜的程序的話,通過率超過70%,這表明2003年財政部、證監會加快了審批進程,使上市公司收購交易大大提速。但是其中只有兩例是4月之後批準的,這主要是因為國務院機構改革,國資委行使審批職能尚未到位,導致5月份以來審批進程又再次受阻。相信這只是交接環節上過渡時期的問題,隨著各部委職能的到位,審批進程會恢復正常。

從未獲得批準的這6個案例特徵看,仍有共性值得關注。主要是轉讓股權比例,其中有5個案例的出讓股權都超過了總股本的30%(不論是否有非關聯公司分別受讓)。而在10個獲得批準的案例中僅有3家屬於此種情況,其中2家採取了要約收購的辦法,另有1家採取了兩收購方分別受讓,而且2家公司受讓股權比例相差較遠。

買殼收購案例分析

在19家買殼收購的公司中,14家是比較典型的民營企業買殼上市、資產重組的案例,5家是典型的政府推動型國有企業資產重組案例。

一、殼資源特徵

1、地域性特徵。基於買殼性質的重組有一比較明顯的特徵,就是在上市公司當地進行的重組佔了相當的比例。在本文分析的19個案例中就有6例是在本地公司間進行重組的,其中四川3例,濟南、海口、廣東各1例。其次,從殼公司所處地域來看,地域分布不太明顯,川、黔、滇、瓊、滬、皖、粵、魯、蒙、鄂、湘都有分布。從買殼的公司來看,散布於川、黔、瓊、粵、魯、陝、浙、蘇、京,剔除同地域的轉讓,浙江民營企業收購外地公司為2例,陝西、北京收購為2例,蘇、黔各為1例。

2、行業特徵。殼資源有較突出的行業特徵,殼資源相對集中於傳統的製造行業,其中化工行業2家,紡織服裝2家,冶金機械4家,食品飲料1家;而商貿旅遊酒店等服務型行業也有3家公司;另綜合性公司2家,電子通信3家,軟體企業1家,文化產業1家。從行業分類我們可以看出,傳統的製造業是殼資源比較集中的領域,而科技類企業由於行業景氣等原因,由於企業自身質地不佳導致業績下滑,也成為殼資源新的發源地。

3、所有權特徵。殼資源的出讓人中有財政局、國資公司6家,授權經營的國有獨資企業5家。以上13家涉及到國有資產轉讓審批的計11家(另2家受讓方同為國有企業)。其餘8家均為社會法人股的轉讓,無需國資委審批。當然,其中有3家同時轉讓了國有股和社會法人股。很有意思的是,ST渤海、滬昌特鋼在轉讓的過程中,有部分社會法人股轉為了國有法人股,這種看似逆潮流而動的行為明顯體現了政府推動的意圖。

4、財務特徵。

(1)每股凈資產。每股凈資產低於1元的7家;每股凈資產1元至1.5元的4家;每股凈資產1.5元至2元6家;每股凈資產高於2元的2家。從中可得出每股凈資產低於2元的殼資源較受青睞,這可能是考慮到收購成本的原因所導致的。

(2)每股收益。在收購協議簽署最接近日期的上市公司業績來看,未虧損企業有5家,但非常明顯的是這5家企業的業績狀況也呈下滑趨勢,且大多集中於每股收益0.05元左右。毋庸置疑,本文所涉及到的ST公司全部為虧損企業,且虧損至少兩年。但各家經營狀況不一,從2002年年報來看,虧損從-0.171元到-0.50元不等。

(3)股權結構。殼資源具有非常突出的股本特徵,買殼收購類公司的總股本大多集中於1億股到2.5億股之間,總股本在1億股以下的公司(袖珍股)有2家,在1億股至1.5億股間的公司有8家,1.5億股至2.5億股間的公司有8家,僅有1家總股本超過7億股(可視做特例)。

而非流通股比例均大多集中於44%到75%之間,其中50%以下的公司僅有3家,50%以上65%以下的有9家,65%以上75%以下的有6家,75%以上的僅為滬昌特鋼,其總股本超過了7億股。

(4)資產負債比率。我們認為資產負債比率的狀況反映的是公司對債務杠桿運用的效率,40%以下的負債比率反映公司資金運用效率不高,40%到60%相對適中,60%以上有償債風險。

基於此,統計上述公司在股權轉讓前的資產負債比率可以看到,殼資源的負債情況分布比較均勻,其中40%以下的公司有6家,最低的紅河光明,僅為5.6%;40%至60%的有6家;60%以上的有7家,最高的ST金盤為99.29%,也正因此,公司面臨資不抵債的窘境,最終被司法劃轉。而對於那些資產負債比率較低的公司,收購方壓力較小,也完全可以通過資產置換方式將負債比率較高的資產置換入殼公司,以達到自身優化資本結構的目的。

5、經歷兩次以上重組的公司。經統計,經歷兩次以上重組的公司有8家,其中誠成文化、湖大科教有3次重組。當然這其中滬昌特鋼因為母公司被整體劃轉至寶鋼旗下而經歷了一次實際控制人的變化,但股權性質未發生變化。而其他公司的首次重組大多為國有股變更為法人股,這就為未來的其他法人股東入主奠定了基礎,降低了轉讓的難度。

二、買殼方的特徵

1、買殼方屬性及規模。買殼方中有14家民營企業(包含2家上市公司的關聯企業),有5家國有大型企業,國有企業買殼案例均擬對殼公司進行重大資產重組。

公司規模:由於收購方的凈資產披露信息不完整,故我們對部分公司只能使用注冊資本。除了只披露注冊資本以外收購方,其他收購方凈資產均在2億元以上,其中2家國企重組方的凈資產規模更是超過15億元。

而從披露的收購方利潤狀況來看,凈利潤分布苦樂不均,低的全年不過331萬元,高的全年達到1.58億元。

2、行業特徵。買殼方的行業主要分布在四大行業:房地產、機械設備、醫葯和通訊設備,分別有4家房地產企業、4家機械設備製造企業、3家醫葯企業、3家通訊設備製造企業、以及環保、化纖、商業、專業市場開發、建材企業各1家。買殼方顯現出以製造業和房地產業為主的格局。尤其是近兩年,房地產企業正通過買殼等方式加快進入資本市場。

3、收購資金的來源。在本文提及到的19家案例中,收購資金大多來自於自籌,但同時也有部分來源於銀行借款或下屬公司。其中非常明顯的就是滬昌特鋼的收購方西安高新運用2億元的自有資金和8.55億元的銀行貸款進行收購。而償還銀行貸款的資金來源又是收購完成後進行重大資產置換時注入上市公司的價值11.9億元的地產,這樣西安高新既償還了貸款,又實現了套現,可謂一舉三得。另五洲集團用於收購ST明珠的資金、華業發展收購仕奇實業的部分資金也來源於銀行借款,且這些資金的金額與所使用的自有資金的數量不相上下。不過利用銀行貸款實施收購與《貸款通則》第五章第20條(不得用貸款從事股本權益性投資)發生沖突。在實際已發生的案例中已屢屢出現向銀行借貸完成股權收購的事實,但並未發現因此而失敗或被明令禁止的,所以我們認為,通過借貸進行收購正成為一種潮流,盡管它無疑是存在法律缺陷的。