亞朵融資記錄

⑴ 亞朵酒店充值房間賺錢是怎麼回事

就是傳統的產業與最新的眾籌融資模式結合起來。
2016年年初，亞朵酒店西安大雁塔店和一米好地眾籌平台合作，運用特有的「收益權眾籌」模式，在短短2天時間內完成了共計1000萬眾籌。最終這個項目超額完成，共融資2109萬，此金額刷新了國內酒店眾籌的記錄，同時超越了淘寶、京東等其他各類眾籌平台。
此次亞朵眾籌的籌資主要用於覆蓋門店的租金、改造款、運營成本以及未來的迭代裝修款等。事實上，酒店運營並不是一件很容易的事情，需要創意、運營管理經驗、服務、選址等方面綜合起來，才能真正的立足市場。一般情況下，普通人想參與酒店行業投資基本上是不可能的。可是通過眾籌，原本體量大、門檻高的酒店投資變成了大眾可以深度參與的行為，投資人不用參與復雜的酒店管理，即可享受酒店未來的經營分紅。

⑵ 新建的互聯網公司可以直接進行a輪融資嗎

初創的公司可以直接進行 A輪融資，但金額一般不會很高。建議等公司的組織架構，產品，市場等具有雛形，讓投資者看到公司的前景是光明的，這樣對公司比較有利。下面是一篇關於融資的文章，可以參考借鑒一下。

最近，我和一個不費吹灰之力就拿到種子投資的有才華的年輕創始團隊共事。在選誰做種子投資者上，他們有自己選擇權，並且融到的資金數，是他們預期的 2
倍。六個月後，他們開始融 A
輪，終於對融資這件事的恐怖有所覺醒。他們融到了錢，但沒拿到預期金額，難度比原來想的要大得多，而且用了好幾個月才結束交易，用這個 CEO
話說：「種子融資超級快，然後進入 A 輪，我們的業績數據開始被審問，這種感覺，就像小學畢業後直升大學。」

這個經歷就像一面鏡子，照出我們機構 First Round
內外社區很多創業者都在面臨的現狀。我相信我們這個投資行業，在創業公司早期，提供給他們前所未有的資金量，也正將這些公司設置在一個艱難的 A
輪融資現實。你可以把這種現象稱為「碾壓」（Crunch），或任何你想用的詞，但它的確顯著影響著公司長遠成功。如果問我怎麼看，我認為應對這一趨勢的
關鍵是：創業者在獲得最原始那筆資金後，要保持絕對地精簡和考慮周到。

發生了什麼？

目前種子輪資金充裕，創業者融資之易，在我過去投資生涯中前所未聞。諷刺的是，這實際上使創業更難了。它設置了一個期望值，尤其是對年輕人，對那些第
一次創業的創始人，輕易融到錢，讓他們覺得原本很難的事怎麼這么容易，也讓他們習慣性認為下次融資不會難。但問題是：A 輪融資總數沒變化，That
amount of Series A capital HAS NOT
increased。所以，如果種子輪融資成功的公司數增加到四倍，也意味，和你搶錢的下一輪融資競爭對手的數量就同倍數增多，融資難度可想而知。

我和大量創業者交流過他們 A 輪經歷，得到很多反饋，他們說，完全被拿 Term Sheet
的困難度震到。首先，流程極其漫長；其次，溝通涉及東西極其復雜。其中一位 CEO 說，種子輪融資時，談的都是理念和團隊；A
輪，就是實打實的數字，我們既不了解 LTV，也不了解 CAC，我們不知怎麼回答「經濟規模」這些問題，談話變成一場毫無准備的審訊。

這些問題的發生，其中一個原因是：創業者錯把與 VC 的閑談，當做事關利益的重大事件。通常，創業者收到 VC 一堆郵件和電話，然後就感覺，得立即動手融資了，否則將錯過機會，這導致公司在真正准備好前，做出很多草率決定。

與此同時，VC
這邊是什麼實際情況？我們這個行業的人，四處亂跑，和大量年輕公司建立關系，但這種關系不涉及承諾。投資人需要確保，當創業公司想融資時，他能收到創始人
電話，所以為將游戲進行下去，他們樂得營造一種融洽氣氛。不幸的是，這些「好聽的話」，會讓創業者「高興的耳朵」聽到，以至經常性導致錯誤評估 VC
對他們項目的真正興趣。

因為搶到一家炙手可熱的公司，最符合投資者的利益，所以投資人，一般會爭取與創業者早點面談。但沒經驗的第一次創業的創始人，當發現郵箱里堆滿
VC 的電郵，他們會想當然把這種表達興趣的郵件數量和強度，轉化為是一個「容易的融資過程」，然後，就經常性（往往是錯誤）決定過早開始融資。

不過與過早行動相比，我認為創業者真正的危險是：你可能還沒到融資最佳時機，包括一些有里程碑意義的數據，以及根本還沒時間去制定你的融資戰略。

種子輪融資後，每家公司都應通過增長、營收展示公司驅動力（用戶接受度、病毒式傳播、營收、債務等），以獲得 A
輪融資。實現各種業績指標，正變得前所未有地重要，因為現在 A 輪投資者要完成普通合夥人每年 1 到 3
次投資，他們在項目上的選擇，比以前多得多。

事實上，提前融資風險極大，因為一旦公司頻繁地與投資人見面，外界就會被認為事情已經談成。創業圈裡，這種消息總是傳得飛快。我建議創業者們，對大型
融資進程保密，因為消息受控對創業者有好處，你想：如果一個 VC 知道，前面已有 20 家 VC
看過項目然後沒談成，他必然會產生消極想法，你認為有多少人會在 20 個朋友告訴他某個餐廳散發出惡臭後，他還再去這家餐廳吃飯？很難再有 VC
來看這家創業公司了。

當然，市場上也會有些 VC
能避免「從眾心理」。但如果創業者把自己的融資信息隨便透露給別人，肯定會讓自身面對更大挑戰。通常，一個單子逛過去，你需要通過專注穩健地執行
9-12 個月，才可以展示更多吸引力，而對一個創業公司來說，要在市場上獲得第二次「閃亮」感覺，幾乎不可能，這是非常難的。

此外，我們看到的另一個趨勢是：創業公司正在尋求越來越大的 A
輪，但市場提供不了這么多資金，然而還是有很多公司，剛剛完成種子輪融資數月後，就把 A 輪融資目標，設在了 1500-2000
萬美元左右。如果要投 1500 萬美元，通常需要投資人有三倍於 500 萬美金投資的信念，我認為造成創業者這種渴望，背後有很多原因。

第一，創業者經常會看到極少的數據點，就相信存在一個新標准。比如，假設某個創業者，看到朋友 A 輪融資數額巨大，科技媒體報道了大額 A 輪融資，他就會認為他也可以做到這點。當然這並非不可能。但這樣的數據樣本，遠遠不夠典型。

另外，我聽到很多做晚期投資的投資人，給早期創業者一些非常不好的建議。比如，某創業者在沙丘路上第一次和投資人面談，並提到很大的融資目標，而投資人眼都不眨一下。創業者會認為這有可能實現，但事實上，卻遠遠未必。

我對創業者的一個簡單忠告是：增加融資規模，遠遠比減少融資規模要容易。我見過最成功的創業者，總是在靜待融資的合適時機，他們等待展示其業績的真正
時間到來，展示代表其真正變革的時機到來，而一旦這樣做，他們通常要價偏低。你永遠不會電話一個 VC 說：「嘿，上個月，我告訴你說我想融 1500
萬美元，但在和很多人交流後，現在我決定融 600 萬美元。」

每個投資者都知道這意味什麼，它將讓你和你的公司都亮起紅燈。打電話時最好這樣說，「我打算融資 600 萬至 800 萬美金，但是如果投資人投資意向強烈，我們想融 1200 萬美金。」

有關創始人太早開始融資並要價太高，最終導致失敗，這樣的故事我聽過太多。這是一個橫遍行業的現象，但創始人的心態，卻是直到現在才發生變化。

這種情況下，創業者該做什麼？

好消息是，公司不一定非得掉進 A 輪融資陷阱。有很多機會去利用這些趨勢，並把它們變成對你有利。

例如一些聰明的創始人，會利用種子輪資金的充裕度，來讓種子輪融資額變大，他們給自己買了更多時間，去做到一些關鍵數據。如果你只有一次閃亮機會，那
就盡可能多拿錢。當你進行種子輪融資，你是在增強自己預見趨勢的能力。就像我常說的，數字是一個好故事的主要內容，而這正是在 A 輪融資中發生的事。

種子輪融資變得容易的另一好處是，今天這樣的環境下，就種子輪投資者，創業公司有非常多選擇，你們變得更有機會，去挑選你期待的投資者。

所以我的建議：做好調研，看看哪些企業和投資人，保持了成功投資紀錄。雖然市場上存在能給公司帶來巨大增值的超級天使，但也有很多投資者，即不超級，也不像「天使」。

我相信好的投資者，會捲起他們袖子，打開大門，幫創業公司招募人才，在創業公司進行 A
輪融資時，提供反饋，促進公司發展。要確保你的投資者，願在種子輪階段就做出實際性工作，因為對一家機構來說，開出一張 25 萬美元支票，和開出一張
2500 萬美元支票後，卻提供同樣服務和支持，這是非常困難的。

另外創業者一旦拿到錢，需要停下來仔細規劃。有一點，始終讓我非常驚訝，就是我發現：很多創業公司花錢，不能根據實際情況來。但當你最終要進行 A
輪融資，你得展示給投資者明確吸引力和證明點，我的意思是：花掉 100
萬美元，遠比你想像的要容易。所以不要燒錢太快，直到你的產品與市場契合良好，這樣能創造讓公司發展壯大的最好機會。

我見過的很多公司可能會說，「好吧，我們有維持 12 個月的現金流，讓我們在 11 個月後，再發布產品。」這不是一個好計劃，如果你花 11
個月打造產品，即使你認為產品將如期發布（這幾乎不可能），也意味你在產品發布、收集市場數據前，就會用完融資跑道。而沒什麼比成功發布產品、用戶熱捧，
更能增加你 A 輪融資成功的幾率。

記住，一個進展最順利的融資過程，也需 4 到 8 周時間。再加上准備和結束的時間，就變成了幾個月。當你思考時間和業績證據時，要牢記這些數字。時間預算太緊張，是很危險的。

同樣要記住的是，收集這些數據還不夠，你的 A 輪融資必須打磨和排練。雖然這不是件舒服的事，逃避很容易，但融資關乎公司生死，你必須把這事排在最前面，一旦正式開始，就需要把它位於所有事的第一優先項行動。

另外，創業者在與投資人談話中，也要能證明他對所有產品的數據瞭然於胸。我們建議：要花費不少於 4 周時間准備 A 輪融資，First Round 內部甚至建立一個團隊叫「項目協助」，與創業者一起准融資項目陳述。

那麼到底在 A 輪融資時，需要展示哪些數據和證明呢？這你要從你的顧問，和其他企業家那獲取反饋。優先考慮相同行業，或了解你行業商業模式的人的建議。如果你從事 SaaS 業務，要詢問相關顧問，或深刻了解這一行的種子投資者。

而隨著用戶大量增長，你可以創造更多企業價值，和具有侵略性的用戶增長數據，不一定是貨幣化策略，這具體，要取決於你的業務類型。公司各方面進展，對
投資者的說服力是不一樣的，我強烈建議：創業者在做 A 輪融資時做盡職調查，與其他已接觸過 A
輪投資者的企業家，或了解這些企業家的種子投資人面談，以發現他們通常被要求和期望什麼。公司極其多樣化，投資人想看到的企業家品質也不一樣，你知道得越
多，你就越能定製你每次面談的策略。

最後，逆境不一定是壞事，迪斯尼曾說：「所有我曾經歷的逆境中，我遇到的所有麻煩和障礙，讓我變得更強大……挫折到來時，你可能沒意識到，但突然的挫
折，可能是世界給你最好的禮物。」創辦一個公司不容易，很難推出一款很棒的產品，還有雇傭人才、籌集資金等等，不要讓種子輪資金的飆升愚弄你，讓你誤以為
隨後的融資不再艱難。

下面是我想總結的幾個關鍵：

A 輪融資「碾壓」發生在整個投資行業，破壞融資進程，限制企業潛力。也就是說，從沒有過這么好的時候，種子輪融資難度，降低了 4 倍。

為避免危機，在公司業績達標後，再開始 A 輪融資。過早開始融資非常危險。

合理確定融資額度。提高額度總是容易一些，讓市場來做決定。

擴大種子輪融資額度，給自己更長時間實現業績目標，再開始 A 輪融資。

種子輪融資時，仔細選擇合適的投資者，對你下輪融資幫助很大。

了解關鍵拐點是什麼，你需要展示這些，體現公司業績的突破。

給自己足夠時間，獲得你需要的市場數據，並找出其中最引人注目的部分，與潛在投資者分享。

不要恐慌。盡你所能，為下一步融資做准備。

⑶ 對沖基金：一個分析的視角的譯者序

《對沖基金：一個分析的視角》譯者序（該書出版時對《序》略有修改）
2008年11月18日中午，我站在浦東一座寫字樓的走廊里，望著陸家嘴灰濛蒙的天空發呆。這時接到了東北財經大學出版社李季博士的電話，問我是否願意翻譯一本關於對沖基金的書。
我不禁暗暗佩服，覺得她真有眼光，10月5號證監會才宣布啟動融資融券試點，並剛剛組織有關券商參與融資融券聯網測試，她就盯上對沖基金了。「我把原著給你寄去，你先看一看」，她說。
幾天之後，我收到了原著。翻開一看，滿紙都是流動性、序列相關性、因子模型等熟悉的術語、各種各樣的公式、一望即知是用Matlab或Excel繪制的彩圖，以及二三十頁參考文獻，書後還附了一段Matlab程序，我當即就有了把它敲進電腦運行一遍的沖動。這書恐怕是有學術價值的，我邊想邊去看書名和作者名字，當Andrew W. Lo這個名字躍進我雙眼的時候，我不禁心中一動，連忙拿起手機給她發了簡訊：「這書的作者是羅聞全啊！羅聞全！你放心吧，我一定會認真對待的！」
一、羅聞全及其學術成就
在西方金融學界，羅聞全（Andrew Wen-chuan Lo，簡作Andrew W. Lo）是赫赫有名的金融學家（個人主頁見下面的「擴展閱讀」）。然而，對於我國高等院校金融專業的大多數師生來說，這個名字卻是相當陌生的，例如其著作《金融市場計量經濟學》（The Econometrics of Financial Markets）的中文版居然將其名字譯為「安德魯.W.羅」，即便是在7年之後的2010年，一本關於對沖基金的書上仍將其譯為「安德魯.羅」，因此這里有必要詳細介紹一下羅聞全。
羅聞全於1960年4月18日出生於香港，此後曾在中國台灣地區居住。5歲那年，羅聞全全家從台灣移民到紐約。他的母親Julia Yao Lo（約1927—）是一位偉大的女性，在她的悉心教導下，羅聞全的姐姐和哥哥先後獲得了有「少年諾貝爾獎」之稱的「西屋科學天才少年獎」 。後來，老三羅聞全從8年級跳級進入著名的Bronx科學高中，經過刻苦學習，也獲得了這一獎項。真可謂天才之家，一時傳為佳話。後來三人又都獲得了世界性的學術聲譽，與其母親的教育是分不開的。
關於羅聞全的姐姐和哥哥，我們知之甚少。在Peter L. Bernstein所著的Capital Ideas Evolving（中文譯名《投資新革命》）中，稱他的姐姐是一個分子生物學家，哥哥是火箭科學家。譯者推測他的姐姐是Cecilia Wen-ya Lo（簡作Cecilia W. Lo，音譯羅聞雅，約1951—），她也是一位偉大的女性。她於1974年獲麻省理工學院理學學士學位，1979年獲洛克菲勒大學細胞與發育生物學博士學位。1980年，她在哈佛大學葯學院從事博士後研究，此後歷任賓夕法尼亞大學生物系教授，美國國立衛生研究院心、肺和血液研究所（NHLBI）發育生物學實驗室主任，遺傳學與發育生物學中心主任。她現任匹茲堡大學葯學院發育生物學系教授，是著名的分子生物學家和先天性心臟病學家。她的丈夫段崇智（Rocky S. Tuan）是世界著名的肝細胞生物學家和組織工程學家，有著與她相似的游歷和教育經歷。二人於1976年結婚，2009年夏天一同前往匹茲堡大學執教。
譯者推測羅聞全的哥哥是羅聞宇（Martin Wen-yu Lo，簡作Martin W. Lo，約1953—），他於1981年獲康奈爾大學數學博士學位，後任職於由西奧多?馮?卡門（Theodore von Karman）和錢學森等人創建的美國國家航空航天局帕薩迪納噴射推進實驗室（Pasadena Jet Propulsion Laboratory），並於2001年提出了舉世聞名的「星際高速公路」（Interplanetary Superhighway）技術。
1977年，羅聞全從Bronx科學高中畢業，考入耶魯大學，打算學習數學、物理和生物化學，因為這些學科看起來很「酷」，同時這也是他的姐姐和哥哥學過的專業。但是在第一學期期末，他邂逅了一位在麻省理工學院（MIT）學習經濟學的高中同窗，在她的建議下，他去麻省理工學院選修了默頓（Robert C. Merton，1997年諾貝爾經濟學獎得主）主講的金融學，從此經濟學和金融學引起了他的興趣。
他在Bronx科學高中時，曾經閱讀過科幻小說家Isaac Asimov的《基地》三部曲（Foundation Trilogy），其中講到有個數學家創立了一種叫做心理歷史學（psychohistory）的人類行為理論。根據該理論，心理歷史學家在獲取有關人類情感傾向的大量數據後，便能根據這些數據精確地預測未來。羅聞全認為Asimov的描述完全可行，而且他想成為那個實現它的人；而經濟學，特別是博弈論和數理經濟學看上去都是做這個研究的最好的出發點。於是，他致力於研究經濟學，於1980年獲耶魯大學經濟學學士學位，1984年獲哈佛大學經濟學博士學位。1985至1989年期間任美國國家經濟研究局（NBER）研究員等職，其中1987年至1988年在賓夕法尼亞大學沃頓商學院任W. P. Carey財務學講座副教授。1990年，29歲的羅聞全成為麻省理工學院的終身教授。從那時起至今，他一直留在麻省理工學院，並在斯隆管理學院創建了MIT金融工程實驗室（MIT Laboratory for Financial Engineering）。該實驗室匯集了一大批著名的金融學家，因此其代表著美國金融工程的最高水平。2004年，羅聞全當選為台灣地區「中央研究院」最年輕的院士。
羅聞全被公認為金融學家、金融工程學界領袖、對沖基金研究領域泰斗和生物金融學的創始人，華人金融學家的第一人。1998年，美國《商業周刊》將他評為金融學術界最有前途的三顆新星之一。在Peter L. Bernstein的《投資新革命》（Capital Ideas Evolving）中，依次講述了薩繆爾森（Paul Sameulson，1915年5月15日至2009年12月13日，1970年諾貝爾經濟學獎得主）、默頓（Robert C. Merton，1944—，1997年諾獎得主）、羅聞全、希勒（Robert Shiller）、夏普（Willam Sharpe，1934—，1990年諾獎得主）、馬克維茨（Harry Markowitz，1927—，1990年諾獎得主）和斯科爾斯（Myron Scholes，1941—，1997年諾獎得主）的投資思想——羅聞全赫然躋身世界金融學大師的行列。這樣看來，未來羅聞全和希勒獲得諾貝爾經濟學獎也並非不可能的事。
羅聞全的研究領域覆蓋了金融理論、金融信息技術、風險管理、投資組合管理、對沖基金和金融計量經濟學。他雄心勃勃地希望能夠像Asimov描述的那樣建立一套能夠預測人們在金融市場中的行為的理論。他最著名的貢獻包括：於1988年提出方差比檢驗，並實證地指出股價即使對於廣義的隨機遊走假設來說也是不滿足的；指出金融學中的經典教條——有效市場假說（Efficient Market Hypothesis，EMH）是不成立的，並提出了用於替代EMH的適應性市場假說（Adaptive Market Hypothesis，AMH）；開創了生物金融學；發展了金融學中經典的Markowitz的均值—方差分析框架，提出了均值—方差—流動性分析框架；等等。與恩師默頓等人一樣，羅聞全的研究與實踐密切相關，他是研究對沖基金的泰斗，同時也是對沖基金Alpha Simplex Group的創立者和合夥人。
羅聞全發表了大量一流的論文和著作（見其個人主頁），可謂著作等身。其與John Y. Campbell和A. Craig MacKinlay合著的《金融市場計量經濟學》獲1997年度保羅.薩繆爾森獎，並成為金融計量學的經典教材。2004年9月，我在北京大學攻讀博士學位時所上的第一節課就是這門課。我至今還清楚地記得，剛上課時教室里擠滿了想選這門課的學生，但是這門課實在太難，王一鳴教授在講台上講得如行雲流水一般，大家卻如聞天書，第一節下課時就逃走了一半，到第三節課下課時，已經只剩大約10個人了。我每每豎著耳朵，戰戰兢兢，生怕漏掉一句，僥幸堅持到了最後，中間還閱讀了羅聞全寫的有關論文，從此把他當成了偶像。
讀者閱讀的這本書的原著是2008年出版的，全書包括10章，由羅聞全教授等發表的一系列高端的學術論文組成。本書理論與實踐兼具，具有非常高的學術價值，一經出版，就獲得了崇高的學術聲譽。閱讀本書，不僅可以深入了解美國對沖基金行業，而且還可以對羅聞全教授的研究方法、學術思想有所了解。然而不幸的是，由於各方面原因，我一再拖延交稿日期，居然拖到了很久。
二、對沖基金及其對中國的影響
融資融券和股指期貨已經來了，對沖基金還會遠嗎？
在美國，對沖基金已經有60多年的歷史。在1998年金融危機、2007年以來的國際金融危機中，對沖基金對金融市場造成了巨大的沖擊，標志著對沖基金已經成為金融市場上的一支新興力量和一個新的系統性風險來源，美國政府為了將對沖基金「這頭巨獸關進鐵籠」，也做了不懈的努力（見本書第7、9、10章）。
當前我國資本市場上的機構投資者，主要包括60多家公募證券基金管理公司發行的上千個公募證券投資基金和專戶理財產品、證券公司的資產管理部門發行的集合理財產品和專戶理財產品、商業銀行發行的理財產品、商業銀行的債券投資部門、證券公司的自營部門、信託公司、保險公司持有的保險基金、合格的境外機構投資者（QFII）、以及數千個私募證券基金公司發行的私募證券投資基金等等。這些機構投資者都可以被統稱為「基金」。在2010年4月之前，A股市場上的機構投資者都是只能做多、不能做空的，雖然部分機構會參與一些固定收益套利型、事件驅動型、瀕危證券型、基金的基金型或可轉換套利型策略，但是規模和深度都有限，無法進行典型的「對沖」業務，沒有任何一個公募機構把自己定位為對沖基金，也極少有私募基金宣稱自己是對沖基金。
2010年1月8日，國務院原則上批准證券公司開展融資融券業務試點和推出股指期貨品種，並於3月19日宣布在光大證券、國泰君安證券、廣發證券、中信證券、海通證券和國信證券等6家證券公司率先試點融資融券，3月31日正式啟動試點交易。此後2010年6月8日、12月25日兩次擴大試點范圍，使試點券商增加到25家，約佔全國券商總數的四分之一。2010年4月16日，滬深300股指期貨正式上市。如果不出意外，轉融通業務將於2011年推出，這將擴大對沖業務。
融資融券和股指期貨的推出，是中國證券市場基礎設施建設中具有劃時代意義的大事，標志著A股市場從此擺脫了只能做多、難以採用杠桿的限制，可以進行多空雙向交易。更重要的是，這還意味著中國將迎來對沖基金大發展的時代，只要政策允許，越來越多的私募甚至公募基金公司將發行對沖基金，包括做多/做空股票對沖型、偏向賣空型、管理期貨型等類型。
2010年4月23日，中國證監會發布了《證券投資基金從事股指期貨交易指引》和《證券公司參與股指期貨交易指引》，對基金投資股指期貨的投資策略、參與程序、比例限制、信息披露、風險管理、內控制度等提出了具體要求，對證券公司證券自營業務、證券資產管理業務參與股指期貨交易的有關問題作出了明確規定。2010年7月7日，證監會宣布，基金專戶理財業務可以參與股指期貨交易，並且「考慮到專戶理財為非公募產品，其投資人均為具有較強風險識別和風險承受以及自我保護能力的投資者，因此，專戶理財業務參與股指期貨交易的總體原則應以當事人意思自治為主，監管機構不再對專戶理財業務參與股指期貨交易的投資目的、投資比例、信息披露等內容進行規定」。2011年3月，證監會下發了《信託公司參與股指期貨的交易指引（徵求意見稿）》，陽光私募證券投資基金將由此獲准參與股指期貨交易，而這意味著它們將開展「對沖基金業務」。
實際上，2010年4月份之後，滬深300股指期貨和滬深300指數劇烈的日內波動、融資融券規模的日益增長，都表明可能有越來越多的機構在從事對沖業務。2010年年中，譯者就了解到不少大型公募基金公司正在研究對沖基金業務，一旦政策放開，就將申請成立做多/做空股票對沖型、管理期貨型等對沖基金。2010年12月中旬，國投瑞銀基金管理公司成立了一隻採用期指套利策略的「一對多」專戶理財產品，其實就屬於對沖基金。2010年底，中國證監會出具了《關於核准上海國泰君安證券資產管理有限公司設立國泰君安君享量化限額特定集合資產管理計劃的批復》（監許可[2010]1937號文），允許該公司發行集合理財產品「君享量化」。該產品的投資策略是「採用市場中性策略，在盡量對沖市場系統性風險的基礎上（將投資組合的Beta值控制在-0.3至0.3之間），運用數量化選股及指數套利等策略，獲取長期穩定的絕對回報。」2011年3月7日，「君享量化」正式發行，受到投資者追捧，一天之內募集資金就達5億元。這是2011年1月25日《證券投資基金股指期貨投資會計核算業務細則（試行）》出台後嚴格按照該細則設計的第一隻對沖類產品，被公認為中國第一個正式的對沖基金，2011年由此成為中國「對沖基金元年」。幾乎在同時，易方達基金管理有限公司也推出了採用對沖策略的「一對多」理財產品。預期一兩年內對沖基金將如雨後春筍一樣紛紛出現。
中國對沖基金的產生和蓬勃發展，將至少對資本市場的三方參與者產生深遠的影響：
第一，它將促進各個機構投資者的投資策略、投資理念、研究方法和風險管理的改變，並將加劇機構投資者之間的競爭，從而大大提高中國資本市場的效率，降低期望收益率，因此缺乏競爭力的機構將被逐漸淘汰，甚至還可能改變基金的組織形式——這類似於羅聞全所提出的適應性市場假說和生物金融學：以前，在中國金融市場上，散戶、公募基金、私募基金、保險基金等多個「物種」在為相當充裕的資源而競爭，因此市場效率較低；以後，增加了對沖基金這一蓬勃發展的新物種，「隨著競爭越來越激烈，資源最終會銳減，這轉而會導致生物數目減少，從而降低了競爭的水平，並最終導致循環重新開始。有時，循環會收斂到角點解，即某些物種滅絕、食物資源完全耗盡或者環境條件發生劇烈的變化」（見本書第9章）。未來機構投資者競爭業態的變化也將加快，具有競爭力的機構將更快地崛起，缺乏競爭力的機構將更快地衰落乃至退出市場。投資經理們面臨著更大的生存壓力，因為他們必須具有更高的專業水平。對沖基金還將成為新的系統性風險來源，一次偶發的事件足以對很多投資能力並不差的機構投資者造成毀滅性的打擊（參見本書第7、10章）。在這個充滿變革的時代，能最快地適應變革的「潮人」才能生存下來。這些都是值得基金從業者關注的問題。
第二，它將給專門向機構投資者提供咨詢服務的證券分析師們（主要在證券公司的研究部門工作）帶來新的挑戰。在機構投資者為資源——收益率——進行殘酷競爭的同時，證券分析師們也在為自己的資源——機構投資者的傭金和評價——進行著殘酷的競爭。從2003年至今，每年10月進行的「新財富」全國「最佳證券分析師」排名，一直是分析師和證券公司研究部門爭奪的主要陣地，全國排名前20位的證券公司研究部門大多根據「新財富」排名來確定分析師的薪酬。而分析師的「新財富」排名越高，市場影響力越大，他為所在的研究所賺取的傭金就越多。但分析師的研究屬於商業化的研究，並非嚴謹的學術研究。作為基金公司的投資策略分析師，譯者深知分析師行業「20%靠研究，80%靠忽悠」的說法並非完全是戲謔。從長期來看，這種競爭業態將逐漸改變，而對沖基金的發展將推進、加快這種變革。未來分析師必須具有更寬廣的視野、更全面的知識、更高的研究能力、更深厚的數理知識和建模水平、更好的選股擇時能力，要求他們不僅能在適當的時機給出買入建議，還要在適當的時機給出賣空的建議。缺乏數理知識和建模能力、缺乏扎實的專業知識、主要靠「忽悠」混跡市場的分析師將難以立足。對於由分析師所組成的證券公司研究部門而言，也是同樣的道理。而且，系統性風險的加大將對證券公司研究部門獲取的傭金額帶來影響，並加大傭金額的波動性，甚至影響到整個證券公司的業績（雖然咨詢業務的傭金收入在證券公司的全部利潤中佔比普遍很小）。
第三，作為資本市場監管部門，中國證監會必須考慮如何才能對對沖基金進行有效地監管。根據國際經驗，在特定的情況下，對沖基金的行為可能會給金融市場造成猛烈的沖擊，因此如何對對沖基金進行監管一直是學術界和管理層討論的熱點，美國到目前為止也沒能建立起對對沖基金進行監管的法律框架和機構（參見本書第9.4節）。我國的私募基金行業與美國的對沖基金一樣，多年來一直是「超出三界外，不在五行中」，沒有專門的監管法律，而它們可能正是未來對沖基金的主體。
不過，加強監管畢竟是國際趨勢，我國也不例外。2011年1月中旬，《證券投資基金法（修正草案）》正式公布。其中第二條規定：「公開或非公開募集資金，運用所募集資金設立證券投資基金，由基金管理人管理，為基金份額持有人的利益，進行證券投資活動，適用本法。」「前款所稱證券，包括買賣未上市交易的股票或股權，上市交易的股票、債券等證券及衍生品，以及國務院監督管理部門規定的其他投資交易品種。」這樣就把資本市場上各種機構投資者全部納入監管范圍。並且《修訂草案》的第十章「非公開募集基金的特別規定」，明確地把私募基金納入監管范圍。顯然，尚處於嬰兒時期的另類投資也將被納入該法的監管范圍，這無疑符合對對沖基金加強監管的國際趨勢。與我國的對沖基金一樣，我國對對沖基金的監管也將在發展中不斷摸索前行。
總之，對沖基金的發展將對資本市場上所有的個人參與者、機構參與者、監管部門都產生巨大的影響。此外，它還將促進學術界和理論界的研究工作。雖然目前國內已經翻譯出版了三四部關於對沖基金的書籍，但是學術價值有限。作為一本系統地介紹對沖基金投資的、具有深厚學術價值的著作，本書填補了這方面的空白。而且，由於難以獲取專門的數據，目前國內學者對於對沖基金的研究大多側重於定性分析。中國對沖基金的蓬勃發展，必將催生類似CS/Tremont和Lipper TASS這樣的對沖基金專門資料庫，催生類似對沖基金研究公司（HFR）這樣的對沖基金專門研究機構，並促進國內研究水平的提高。譯者大膽地猜測，不久的將來，對沖基金類課程就將成為高等院校金融專業學生的必修課。
三、本書的翻譯過程與致謝
多年以來，我國僵化的學術體制、個人所得稅制度和學者們面臨的巨大的生存生活壓力導致有能力的、嚴謹的學者不願意從事翻譯，而部分浮躁的譯者——其中不乏名校教授——則趁機大行其道，置學術道德於不顧，把翻譯當做釣名沽譽的手段，導致大量國際一流的學術著作被低劣的譯者糟蹋了，讓無數學子痛心不已，我在求學期間就對此深有感觸。久而久之，大家寧願直接閱讀英文原版，而對中文譯本敬而遠之。然而，並非人人都有能力、時間和精力去獲取並閱讀英文文獻，而這導致國外的優秀作品遲遲不為國人所了解，像羅聞全這樣的世界頂尖學者的名字在國內居然鮮有人知，就是一個例子。
當初出於對羅聞全教授的崇敬，我下決心把這本書翻譯好，甚至一度計劃將他1998年出版的著作《華爾街非隨機漫步》（A Non-Random Walk Down Wall Street）也譯為中文。但是做到好的翻譯何其難也！翻譯之艱辛，不親身經歷，永遠無法體會。一個合格的翻譯者不僅必須具有優秀的中英文功底、深厚的專業知識、涉獵廣泛，而且更重要的是還要心態平和，無欲無求，坐得了冷板凳，吃得了苦，絕不能把它當作釣名沽譽的手段，否則只會糟蹋原著（這種惡例不勝枚舉）。本書原著只有300多頁，我卻花了一兩千個小時來翻譯——工作之餘，就把自己關在租來的斗室里，將業余時間幾乎全部花在上面，成了一個名副其實的「宅男」，這樣無非是想做到無愧於心。
專業文獻的翻譯，尤其推崇一個「信」字，必須把原作者的意思准確無誤地傳達給中文讀者，因此翻譯時決不能不懂裝懂，胡亂猜測。在「信」的基礎上，盡量做到「達」。無奈「求其信已大難矣」，「達」字更難，至於「雅」字，則是我輩不敢妄稱的。為了自己這些倒霉的信念，我花去大量的時間查找資料，力求准確地理解作者的原意。
此外，為了便於讀者理解，並能獲取更多的信息，我還在書中撰寫了將近120條譯者注。這些注釋大致分為三類：第一類是指出原著中的錯誤，大約佔10%；第二類是對原著的意思進行解釋和補充，以便讀者能夠更加透徹地理解正文，占將近90%；第三類是對專業術語的譯法進行說明，大約只有幾條。有時為了寫好一個注釋，就要花去七八個小時查找資料。而且為了保證質量，我不敢尋找合作夥伴，因為通常英文好的專業基礎未必好，專業基礎也好的未必有嚴謹的態度——根據我的經驗，凡是由一個老師帶著一堆學生翻譯的書籍，往往比較容易出錯。因此，本書從頭到尾都是我一人翻譯、校對的，並對書中部分數據做了計算驗證，還用書中提供的數據和程序繪制出了一部分圖形。這種執著嚴重地損害了我的健康，常常因為伏案過久而周身不泰，中間有數次覺得自己撐不下去了，後悔當初不該一時沖動接下這個差事，想放棄了事。後來支持我完成的，居然是這樣一個想法：翻譯完這本書，就再也不涉足這類工作了！
不過翻譯也並非全無好處，它迫使我透徹地閱讀本書，並有助於扭轉我工作之後難以靜下心來讀書的惡習。1918年4月，愛因斯坦在柏林物理學會為普朗克（Max Planck）六十歲生日舉辦的慶祝會上演講說：「首先我同意叔本華所說的，把人們引向藝術和科學的最強烈的動機之一，是要逃避日常生活中令人厭惡的粗俗和使人絕望的沉悶，是要擺脫人們自由、變化不定的慾望的桎梏。一個修養有素的人總是渴望逃避個人生活而進入客觀知覺和思維的世界」，於我心有戚戚焉。
本書的初稿是2010年6月10日完成的，此後一周回家探望父母，每天陪著年逾古稀的父親在醫院打點滴，並在其病榻前修改出了第二稿。最終交給編輯的是第五稿。我常常想，倘若我從小沒有那麼強烈的求知慾，沒有閱讀那麼多書籍，從而沒有被中國傳統知識分子那種「以天下為己任」的思想所蠱惑，沒有夢想著修齊治平，沒有養成耿直嚴謹的壞毛病，而是安於平凡，處事圓滑，拋棄理想，追求金錢，我就不會讀這么多年書，走這么多彎路，就可以早日賺錢贍養父母，他們或許就可以免於疾病之苦、安度晚年了。然而往者不可諫，唯有嘆息！
在翻譯的過程中，我的導師......（因為未獲得當事人授權，感謝的名單隱去）......，在此對他們一並表示衷心的感謝。最後特別感謝東北財經大學出版社的李季博士和編輯王玲女士的辛勤勞動和熱心幫助。至於書中的不足之處，概由本人負責。讀者發現不足之後請務必來函賜教，以便我能在未來修訂時更正之。
2010年9月6日於上海隆安公寓
2011年5月15日修改於上海虹橋路

⑷ 聽說山東省樂陵市有五大支柱企業，號稱五朵金花，誰知道是哪五個企業拜託各位了 3Q

1、泰山體育產業集團，是全國最大的體育器材生產企業，2008年北京奧運會體育器材定點企業。2、金麒麟集團，主要產品有剎車片、剎車盤等六大系列、生產規模亞洲第一、世界第三。3、樂陵博源熱能科技有限公司，熱超導材料產業。4.、華樂集團，全國棉紡織行業競爭力前20強企業。5,、飛達集團，中國最大的調味品加工企業。（或者 西森集團）

麻煩採納，謝謝!

⑸ 自然資源流失資料

一：北美黑風暴

1934年5月11日凌晨，美國西部草原地區發生了一場人類歷史上空前未有的黑色風暴。風暴整整颳了3天3夜，形成一個東西長2400公里，南北寬1440公里，高3400米的迅速移動的巨大黑色風暴帶。風暴所經之處，溪水斷流，水井乾涸，田地龜裂，莊稼枯萎，牲畜渴死，千萬人流離失所。這是大自然對人類文明的一次歷史性懲罰。由於開發者對土地資源的不斷開墾，森林的不斷砍伐，致使土壤風蝕嚴重，連續不斷的乾旱，更加大了土地沙化現象。在高空氣流的作用下，塵粒沙土被捲起，股股塵埃升入高空，形成了巨大的灰黑色風暴帶。《紐約時報》在當天頭版頭條位置刊登了專題報道.黑風暴的襲擊給美國的農牧業生產帶來了嚴重的影響，使原已遭受旱災的小麥大片枯萎而死，以致引起當時美國穀物市場的波動，沖擊經濟的發展。同時，黑色風暴一路洗劫，將肥沃的土壤表層颳走，露出貧瘠的沙質土層，使受害之地的土壤結構發生變化，嚴重製約災區日後農業生產的發展。
二：秘魯大雪崩

秘魯位於南美洲西部，擁有一望無垠的海岸線，長達3000多公里。它又是一個多山的國家，山地面積佔全國總面積的一半，著名的安第斯山脈的瓦斯卡蘭山峰，山體坡度較大，峭壁陡峻。山上長年積雪，「白色死神」常常降臨於此。1970年5月31日，這里發生了一場大雪崩，將瓦斯卡蘭山峰下的容加依城全部摧毀，造成兩萬居民的死亡，受災面積達23平方公里。此時，在寒冷的地區，不少人都已沉睡於夢鄉之中。

突然，遠處傳來了雷鳴般的響聲。隨即大地像波濤中的航船，頓時失控，在瘋狂、猛烈地顫抖著。緊接著，又從遠處傳來了天崩地裂般的響聲。震耳欲聾，把人們從酣夢中驚醒。那些正在夜讀、娛樂和工作著的人們，被這突如其來的響聲驚呆了。人們不知發生了什麼事，房屋便東倒西歪、吱吱作響地坍塌下來。

這時，人們才意識到地震災禍已經降臨。

那些還未及逃離屋子的人們，都被壓在倒塌下來的亂磚碎石之中。外面，寒風凜冽，漆黑一片，誰也看不到誰，只聽到隆隆的崩塌聲。

忽然，又一陣驚雷似的響聲由遠至近，從瓦斯卡蘭山峰方向傳來。一會兒，山崩地裂，雪花飛揚，狂風撲面而來。

原來，由地震誘發的一次大規模的巨大雪崩爆發了。

地震把山峰上的岩石震裂、震松、震碎，地震波又將山上的冰雪擊得粉碎。瞬時，冰雪和碎石猶如巨大的瀑布，緊貼著懸崖峭壁傾瀉而下，幾乎以自由落體的速度塌落了九百米之多。

剛遭受地震襲擊的容加依城，人們驚魂未定，又被隨之而到的冰雪巨龍席捲，大多數人被壓死在冰雪之下，快速行進中的冰雪巨龍，又使許多人窒息而死。

這是迄今為止，世界上最大最悲慘的雪崩災禍。

三：孟加拉國特大水災

1987年7月， 孟加拉國經歷了有史以來最大的一次水災。連日的暴雨，狂風肆虐，這突如其來的天災，使毫無任何准備的居民不知所措。短短兩個月間，孟加拉國64個縣中有47個縣受到洪水和暴雨的襲擊，造成2000多人死亡，2.5萬頭牲畜淹死，200多萬噸糧食被毀，兩萬公里道路及772座橋梁和涵洞被沖毀，千萬間房屋倒塌，大片農作物受損，受災人數達2000萬人孟加拉國位於孟加拉灣以北，屬於恆河平原的東南部，其西為東高止山脈，東為阿拉干山脈，北為喜馬拉雅山脈。境內有河流230條，每年的河水泛濫都使孟加拉國蒙受巨大的損失。加之這里地處季風區，印度洋上吹來的西南季風帶著溫暖而又飽和的水汽向低壓區沖來。當受到山脈的阻擋時，立即降雨。這就使得地勢平坦低窪的孟加拉國難逃水災的侵襲。

水災的發生，加劇了人民的貧困程度，聯合國就此展開了兩項糧食供給計劃。僅一項計劃的實施每年就要耗資2000萬美元。

這樣巨大的損耗卻仍未得到政府的重視。大自然原有其不可抗拒的力量，但通過有力的預防措施可使其破壞程度降低到最低限度。1987年9月，孟加拉國灌溉、水利發展和防洪部長阿尼斯·伊斯拉姆·馬哈茂德在事後說道，「如果我們和印度、尼泊爾能在有效利用本地區水利資源，即在冬季增加河水流量，在雨季控制洪水這些問題上達成協議的話，我們本來可以減輕7月和8月份在這里發生的洪水災害的嚴重程度的。」他的這番話若早能做到，數以千萬的人民就不會無家可歸。

水災給人民帶來的不僅是貧困、飢餓，同時也滋生了大量的細菌。各種疾病在受災區流行，約有80萬人染上痢疾，近百人喪生。這無疑又使孟加拉國人民的生活雪上加霜。

如何擺脫水災帶來的沉重災難，如何使這個南亞窮國的危機有所緩和，已成為孟加拉國政府有待解決的一大難題，也引起了全世界的關注。

四:印度「黑色妖魔」鼠疫

老鼠，不僅偷吃糧食，它給人類帶來的最大危害就是傳播病菌，人類歷史上曾多次發生過流行的鼠疫，全球性鼠疫發生過3次，死亡人數過億，不少城鎮滅絕。據文獻統計，死於鼠疫的人數，超過歷史上所有戰爭死亡的人數的總和。無怪乎人們稱這種疾病為「黑色妖魔」。 1994年9、10月間，印度遭受了一場致命的瘟疫。泉神節過後的第二天蘇拉特市醫院接收到30名病情相似的患者。起初醫生並不知道病人患的是鼠疫。但接二連三有人死亡，又傳來馬哈什特拉附近的拉杜爾流行鼠疫的消息，這才意識到一場災難已經降臨。一時間，火車站、汽車站都擠滿了成千上萬的逃難者。30萬蘇拉特市民逃印度的四面八方，同時也將鼠疫和這種恐懼的心理帶到了全國各地。

不到兩周時間，這種可怕的瘟疫已擴散到印度的7個邦和新德里行政區。鼠疫的降臨，對毫無准備的印度當局來說，無疑是當頭一棒。印度衛生部不得不向世界衛生組織和其他國家請求支援，以解燃眉之急。

鼠疫的流行，引起人們的極度恐慌。這種恐懼猶如大火一樣，迅速蔓延到世界各地。許多國家中止了同印度的各項往來。這對印度來說，經濟方面的損失是難以估計的。據有關方面統計，用於治療和預防鼠疫方面的費用就高達數百億美元。

人們不禁要問，銷聲匿跡多年的鼠疫為何再度在印度廣為流行呢？專家們一致認為鼠疫的爆發是極為骯臟的環境所致。據說，蘇拉特市是印度最臟的城市，貧民窟、集市、街頭巷尾，垃圾成堆，臭味熏天。鼠疫流行期間，每天清出的垃圾多達1400噸。遍地的垃圾成為老鼠繁衍滋生的溫床。

消滅老鼠，應當是全人類的共同使命。各國相繼建立了滅鼠公司之類的專門組織，聯合國已成立相應的滅鼠機構。整個地球都在向老鼠展開一場艱難的戰斗。雖然人類至今尚未找到徹底消滅鼠患的辦法，但是，科學的不斷發展必能戰勝鼠患，這是我們大家都堅信的。

五：喀麥隆湖底毒氣

帕梅塔高原，是個美麗而令人陶醉的地方。

1986年8月21日晚，人們正在酣睡之中，突然一聲巨響劃破了長空。不少人還沒等弄清發生了什麼事，就被奪去了寶貴的生命。 這晚，位於非洲喀麥隆西北部，距首都雅溫得400公里的帕梅塔高原上的一個火山湖———尼奧斯火山湖，突然從湖底噴發出大量的有毒氣體，它猶如泛濫的洪水，沿著山的北坡傾瀉而下，向處於低谷地帶的幾個村莊襲去……

次日清晨，喀麥隆高原美麗的山坡上，水晶藍色的尼奧斯河突然變得一片血紅，好像一隻潰爛而憤怒的紅眼睛。草叢里到處躺著死去的牲畜和野獸。尼奧斯湖畔的村落里，房舍、教堂、牲口棚完好無損，但是街上卻沒有一個人走動。走進屋裡探個究竟，令人震驚的一幕映入眼簾，那裡都是死人。這是多麼凄慘的景象！死者中有男人、女人、兒童，甚至還有嬰兒。

從倖存者的口裡，人們知道了慘案發生的經過，伴隨著昨晚飛響的，還有一股幽靈般的圓柱形蒸氣從湖中噴出，整個湖水一下子沸騰了起來，掀起的波浪襲擊湖岸，直沖天空，高達80多米，然後又像一柱雲煙注入下面的山谷。這時，一陣大風從湖中呼嘯而起，夾著使人窒息的惡臭將這朵煙雲推向四鄰的小鎮。

據不完全統計，在這場災禍中，至少有1740人被毒氣奪去了生命，大量的牲畜喪生，加姆尼奧村靠火山湖最近，受災也最為嚴重。全村650名居民中，僅有6人倖存。

這一噴毒事件，立即引起了各國的極大關注。尼奧斯火山湖，也因此更聞名於世。日本、英國、美國、法國、義大利等國家，都迅速地派出了緊急救援隊，並派出專家對尼奧斯湖噴發毒氣的成分進行實測，殺人兇手究竟是誰？專家們努力地尋找答案。

經過一段時間的努力工作，終於查明了尼奧斯湖中所噴出的有毒氣體成分。專家們一致認為，噴出的氣體主要有二氧化碳，而惡臭則來自硫化氫。人們在向自然界征服和索取的同時，也遭到了大自然無情的報復。湖底毒氣這種自然造成的突發性災難，讓人類嘗到了苦果.。

六：倫敦大煙霧

素有世界「霧都」之稱的英國倫敦，每當春秋之交，這里經常被濃霧所籠罩，像是披上一層神秘的面紗。據統計，倫敦的霧天，每年可高達七八十次，平均5天之中就有一個「霧日」。每當大霧降臨，彌漫的大霧不僅影響交通，釀成事故，還直接危害人們的健康，甚至威脅人們的生命。
與1952年的狀況相比，今天的倫敦是一座凈化的城市。那時候，倫敦有燃煤發電廠，離市中心不遠處有許多工廠。大多數住家用燒煤來取暖。以煤為動力的蒸汽機車拉著一節節列車開進首都 。對小汽車和卡車產生的廢氣幾乎沒有控制措施。

1952年12月4日，倫敦城發生了一次世界上最為嚴重的「煙霧」事件：連續的濃霧將近一周不散，工廠和住戶排出的煙塵和氣體大量在低空聚積，整個城市為濃霧所籠罩，陷入一片灰暗之中。期間，有4700多人因呼吸道病而死亡；霧散以後又有8000多人死於非命。這就是震驚世界的「霧都劫難」。

1952年12月3日清晨，倫敦氣象台報告說，一個氣峰在夜間通過，中午氣溫可達到5.6℃，相對濕度約為70％。對於本地來說，這是個難得的好日子——一個可愛的冬日。

這一天，從北海吹來一股風，吹遍了整個英格蘭，將英國中部的工廠和城市居民住戶中煙囪內冒出來的團團濃霧吹到了九霄雲外，因而空氣變得十分清新怡人。

然而，誰也不會想到災難正悄悄地來臨。

傍晚時分，倫敦正處於一股巨大的高氣壓氣旋的東南邊緣，較強勁的北風圍繞著這個反氣旋順時針吹著。第二天，即12月4日，這個氣旋中心已到了倫敦以西幾百公里處，沿著通常的路徑向東南方向移動。上午風速變小，雲層幾乎遮蔽了整個天空。時至中午，烏雲把太陽全部遮住，倫敦上空陰霾彌漫，氣象台溫度表的讀數為3.3℃，相對濕度上升為82％。

12月5日，一個異常的情況出現了。倫敦氣象台的風速表測出了一個非常奇怪的量度——風速讀數完全是靜止的。據當時專家的估計，此時風速不超過每小時3公里。

倫敦處於死風狀態，空氣中積聚著大量的煙塵，經久不散，風太弱又無法帶走林立的工廠煙囪與家庭排出的各種有害的煙塵。於是，大量的煤煙從空中紛紛飄落，美麗的泰晤士河谷被煙霧籠罩。一位在船上幹活的小徒工，煙霧的入侵使他淚如泉涌；煙霧穿門入室，鑽進了格林威治區的居民家中，使人們痛苦難忍……

霧雲在城市上空懸浮了5天，逐步變得更臟和更有毒。倫敦市中心空氣中的煙霧量幾乎增加了10倍。

煙霧使數千受害者患了支氣管炎、氣喘和其他影響肺部的疾病。最後，到12月10日煙霧散去時，估計已有4000人死亡，其中多數是年長者。

今天，煙霧的主要起因是機動車所排放的廢氣的污染。像洛杉磯、墨西哥城等大城市內，煙霧一直懸浮在空中。使用無鉛汽油和安裝機車排氣催化轉化器，有助於減少受這種污染而損害健康的危險。但是，這仍是一個有待解決的嚴重問題。

七：百慕大地區神秘災難

在本世紀海上發生的神秘事件中，最著名而又最令人費解的，當屬發生在百慕大三角的一連串飛機、輪船失蹤案。據說自從1945年以來，在這片海域已有數以百計的飛機和船隻神秘的無故失蹤。失蹤事件之多，使世人無法相信其盡屬偶然。所謂百慕大三角是指北起百慕大群島，南到波多黎各，西至美國佛羅里達州這樣一片三角形海域，面積約一百萬平方公里。由於這一片海面失蹤事件疊起，世人便稱它為「地球的黑洞」、「魔鬼三角」。 1971年10月21日，一架滿載著凍牛肉的運輸機「超星座號」，從一艘正在海面工作的探測船上空飛過。船員們眼看它飛了一分鍾左右，突然，飛機好像被海水吸住似的一頭墜進海里。以後，船員們什麼也未看見，既沒有發現油跡，也沒有找到屍體和飛機殘骸。唯一能證實飛機失蹤的，只是海面上漂浮的一大塊帶血的牛肉。

「超星座號」飛機的失蹤，只是這片神秘海域許許多多起失蹤事件之一。據統計，自1840年至1945年間，這片海域上空就有100餘架飛機失蹤；而這里消失的船隻則更多。

這片被世人稱作「海上墓地」的地方，就是引起全世界許多科學家關注的百慕大三角區。

「超星座號」的失蹤，與難以計數的其他失蹤事件一樣，可以歸結為一句話——沒有線索。任何船隻、飛機和人員，只要是在百慕大三角區失蹤的，就甭想再找到倖存者和任何殘骸，所謂神秘就在這里。

所有試圖對百慕大三角地區失蹤事件做出合乎邏輯解釋的人都遇到了無法擺脫的矛盾。於是就有人提出「超自然」理論，試圖揭開這世紀之謎。更有一部分研究者，把百慕大三角區發生的災難與外星人和飛碟聯系起來進行推斷。他們的論點是：這里存在一個外星人的海底飛碟基地。因為多年來人們曾在這里觀察到數不清的不明飛行物現象。這些失蹤的飛機和船隻正是被飛碟的乘員掠走的。在波恩舉行的一次科學會議上，著名太空學家雅佛烈·史杜魯賓博士透露了他們用太空時代的科技配合古代記錄進行研究的情況。他認為現在百慕大三角地區發生的飛機和船隻失蹤之真相已經大白，是一個400年前的隕石在做怪。

1979年，美國和法國科學家組織的聯合考察組，在百慕大海域的海底發現一個巨大的水下金字塔。根據美國邁阿密博物館名譽館長查爾斯·柏里茲派人拍下的照片，可以看到這個水下金字塔比埃及大金字塔還要巨大。塔身上有兩個黑洞，海水高速從洞中穿過。

水下金字塔的發現，使百慕大三角謎變得更為神秘莫測，它到底是人造的還是自然形成的？它與百慕大海域連續發生的海難和空難有什麼關系？這些都有待於人們的進一步探討。百慕大這個黑洞，至今還沒有看見底。

八：通古斯大爆炸

通古斯，位於前蘇聯西伯利亞的貝加爾湖附近。80年前，這里發生過一次極其猛烈的大爆炸，其破壞力相當於500枚原子彈和幾枚氫彈的威力。

1908年6月30日凌晨，一場罕見的慘禍降臨到西伯利亞偏僻林區的游牧民頭上。有幸逃脫這場災難的謝苗諾夫回憶說：「當時天空出現一道強烈的火光，剎那間一個巨大的火球幾乎遮住了半邊天空。一聲爆炸巨響之後，狂風襲來……」爆炸產生的沖擊波，一直傳到中歐，德國的波茨坦和英國劍橋的地震觀測站，甚至華盛頓和爪哇島也得到了同樣的記錄。
當時俄國的沙皇統治正處在風雨飄搖之中，無力對此組織調查。人們籠統地把這次爆炸稱為「通古斯大爆炸」。十月革命後，蘇維埃政權於1921年派物理學家庫利克率領考察隊前往通古斯地區考察。他們宣稱，爆炸是一次巨大的隕星造成的。但他們卻始終沒有找到隕星墜落的深坑，也沒有找到隕石。只發現了幾十個平底淺坑。因此，「隕星說」只是當時的一種推測，缺乏證據，庫利克又兩次率隊前往通古斯考察，並進行了空中勘測，發現爆炸所造成的破壞面積達20000多平方公里。同時人們還發現了許多奇怪的現象，如爆炸中心的樹木並未全部倒下，只是樹葉被燒焦；爆炸地區的樹木生長速度加快；其年輪寬度由0.4—2毫米增加到5毫米以上；爆炸地區的馴鹿都得了一種奇怪的皮膚病棗癩皮病等等。不久二戰爆發，庫利克投筆從戎，在反法西斯戰爭中獻出了寶貴的生命。前蘇聯對通古斯大爆炸的考察，也被迫中止了。 二戰以後，前蘇聯物理學家卡薩耶夫訪問日本，1945年12月，他到達廣島，四個月前美國在這里投下了原子彈。看著廣島的廢墟，卡薩耶夫頓然想起了通古斯，兩者顯然有著眾多的相似之處：

爆炸中心受破壞，樹木直立而沒有倒下。

爆炸中人畜死亡，是核輻射燒傷造成的。

爆炸產生的蘑菇雲形相同，只是通古斯的要大得多。

特別是在通古斯拍到的那些枯樹林立、枝幹燒焦的照片，看上去與廣島上的情形十分相似。因此，卡薩耶夫產生了一個大膽的想法；他認為通古斯大爆炸是一艘外星人駕駛的核動力宇宙飛船，在降落過程中發生故障而引起的一場核爆炸。

此論一出，立即在前蘇聯科學界引起了強烈反應。支持者和反對者乏善其人。索羅托夫等人進一步推測該飛船來到這一地區是為了往貝加爾湖取得淡水。還有人指出，通古斯地區馴鹿所得的癩皮病與美國1945年在新墨西哥進行核測驗後當地牛群因受到輻射引起的皮膚病十分近似，而通古斯地區樹木生長加快，植物和昆蟲出現遺傳性變異等情況，也與美國在太平洋島嶼進行核試驗後的情況相同。

五、六十年代，前院多次派出考察隊前往通古斯地區考察，認為是核爆炸的人和堅持「隕星說」的人都聲稱考察找到了對自己有利的證據，雙方誰也說服不了誰。對於沒有找到中心隕星坑的情況，有人認為墜落的是一顆慧星，因此只能產生塵爆，而無法造成中心隕星坑。

1973年，一些美國科學家對此提出了新見解，他們認為爆炸是宇宙黑洞造成的。某個小型黑洞運行在冰島和紐芬蘭之間的太平洋上空時，引發了這場爆炸。但是關於黑洞的性質、特點，人們所知甚少。「小型黑洞」是否存在尚是疑問。因此，這種見解也還缺少足夠的證據。直到今天，通古斯大爆炸之謎仍未解開。

九：智利大海嘯

據說，智利是上帝創造世界後的「最後一塊泥巴」。或許正是這個緣故，這里的地殼總是不那麼寧靜。根據現代板塊結構學說的觀點，智利是太平洋板塊與南美洲板塊互相碰撞的俯沖地帶，處於環太平洋火山活動帶上。特殊的地質結構，造成了它位於極不穩定的地表之上，自古以來，火山不斷噴發，地震接二連三，海嘯頻頻發生。
從5月21日凌晨開始，在智利的蒙特港附近海底，突然發生了世界地震史上罕見的強烈地震。震級之高、持續時間之長、波及面積之廣均屬少見，在前後一個月中，共先後發生不同震級的地震225次。震級在7級以上的竟有10次之多，其中8級的有3次。

當5月21日地震剛發生時，震動還比較輕微，大地只是輕輕地顫動著。和以往不同的是，它連續不斷地發生。接著震級一次高於一次，震動越發劇烈。倉皇之中，人們東倒西歪，搖搖晃晃跑到室外。

然而，連續兩天持續不斷的震盪，使人們產生了不以為然的麻痹情緒。由於地震持續時間較長，而且破壞程度不大，人們不像開始時那樣懼怕了，有人甚至搬進了破裂的屋子。當然也有相當一部分人心有餘悸，他們擔心更大的地震即將來臨。

果然，5月22日19時許，忽然地震聲大作，震耳欲聾。地震波像數千輛坦克隆隆開來，又如數百架飛機從空中掠過，呼嘯著從蒙特港的海底傳來。不久大地便劇烈顫動起來。一會兒，陸地出現了裂縫；一會兒，部分陸地又突然隆起，好像一個巨人翻身一樣。瞬間，海洋在激烈地翻滾，峽谷在慘烈地呼嘯，海岸岩石在崩裂，碎石堆滿了海灘……

這次地震，是世界上震級最高、最強烈的地震，震級高達8.9級，烈度為11度，影響范圍在800公里長的橢圓內。大震過後，接踵引發了大海嘯。海嘯波以每小時幾百公里的速度橫掃了太平洋沿岸，把智利的康塞普西翁、塔爾卡瓦諾、奇廉等城市摧毀殆盡，造成200多萬人無家可歸。

十：唐山大地震

1976年7月28日，中國北京時間3時42分，東經118.2度、北緯39.6度，在距地面16公里深處的地球外殼，比日本廣島爆炸的原子彈強烈400倍的大地震發生了。 幾天以後再次公布了經過核定的地震震級：Mst7.8級。

唐山，一座上百萬人口的工業城市，在這場沒有預報的特大地震中成為廢墟。死亡人數達24萬之多。

北緯40度線，被人們稱為「不祥的恐怖線」。這里，發生了諸如美國舊金山、葡萄牙里斯本、日本十勝近海等無數次大地震。這次地震這個惡魔又一次突襲了北緯39.6度——唐山成為它的犧牲品。

水，首先向人類發出了警報。

7月下旬起，北戴河一向露出海面的礁石被海水吞沒；而距唐山比較近的蔡家堡等海域，從前碧藍藍的海水變得渾黃。一位潛泳於秦皇島海水下的人看見水下一條明亮的光帶，似一條不安的火龍。

7月27日深夜，比人類早覺醒一步的自然界發出了最後的災難呼告！

昌黎縣看瓜的農民看到200多米高的上空忽然明亮，地面照得發白，西瓜葉、蔓照得清晰可見，如天亮一般。

3點42分許，唐山上空出現強烈的幾次藍色閃光，地上狂風呼嘯，驚雷轟響，大地瘋狂地搖撼，幾秒鍾後，唐山破碎了，一片死寂，灰色的塵霧濃濃地籠罩著唐山，整個唐山沒有一點聲息。

就在這短短的幾秒鍾里，唐山市區和農村有65萬多間房屋倒塌和受到嚴重破壞。絕大多數唐山人均在睡眠狀況下遭此浩劫。

在許多奇跡般的生還者中有一位婦女，她從所住的旅館逃出僅2秒鍾，旅館便斷裂成兩半，並坍塌了。由於懼怕還會發生更大的地震，大多數唐山人都轉移到搭建在城外公路上供他們臨時棲身的帳篷里。

⑹ 亞朵網上平台融資是殺豬盤嗎

是的。
高爆利回報率是不可能，年收益超過6%的一多半都是騙子，不要上當，你看重的是收益，人家看重的是那你的本金。

⑺ 金融危機是怎麼引起的

最近的金融危機爆發的原因是美國的次貸危機，這就牽扯到美國的銀行了。。。什麼是次貸危機呢？
總的來說，就是美國銀行自己倒騰出的問題。
當時有很多收入低下甚至沒什麼收入的人想買房子卻沒錢，一般銀行也不肯向他們放貸，後來一些銀行為了賺錢，向這些窮人發放買房貸款，也就是次級貸款——大白話這些申請貸款的人信用度比較次，O(∩_∩)O
別看這些窮人平時沒錢還房貸，但是有個條件是——當時的房價一直漲（咱國金融危機前就是這情況），這些買房子人能夠用房子增值的收益去還銀行貸款，銀行賺了錢，按揭的人也有房子可買，所謂皆大歡喜，發展到最後，次貸形成的規模越來越大。
但是，問題出現了，美國的銀行為了多賺錢，拚命的提高還款利率，不僅如此，當房價漲幅下降時，這些銀行甚至推波助瀾，他們的目的很簡單——房子便宜的話，貸款買房的人也多了。。。。
等房子開始降價後，銀行才發現，一切都失去了控制，買房的人沒增值的錢還款了，銀行就收回房子准備拍賣，但是那麼多房子很難一下子變成流動資金，即使賣出去一兩個，但是因為降價使得房價又太低，賣一個賠一個。銀行是搬石頭砸自己的腳。他們最後搞的資金周轉不靈，怎麼辦？向其他金融機構借啊。。。
借款時候得有抵押的東西，這些美國銀行就用自己的債權做抵押去借錢，也就是以債抵債。說白了就是拖別人下水。
結果，當一家銀行因為持續虧損倒閉後，其他有牽連的紛紛落水，慢慢演變成次貸危機乃至金融危機。這個事實也教訓了我們虛擬經濟不能脫離實體太遠。

⑻ 信科的KF94口罩真的好用嗎

KF94口罩
1.KF94確實是最好買，而且普通人用的已經非常不錯的口罩了
您要是上前線，上醫院。我建議您搜索下韓國KF99、FFP3之類，價格也不是太離譜
捐贈的話，目前最新的消息，某地某會不收這種
2.N95>KF94，醫學論文把KF94歸類為保健用口罩
3.방역 防疫 방역용 防疫用 買KF94在包裝上找找這倆字，要是沒有後果參見第6點
4.KF94口罩一隻的韓國本土價格，對於2000-3000韓元（價格來源於1.30日），就現在來說，你說你賣個22-25我理解了，都30多了，咱就別騙人了，行么
5.韓國仁川機場目前托運口罩是免費的，微商我謝謝你們，別總國際運費掛在嘴上
6.我個人把KF94的購買先後循序為你們分了三個類別，有條件的選第一種
1.防疫口罩、技術防疫口罩
2.防疫黃沙口罩，黃沙防疫口罩
3.黃沙霧霾口罩、黃沙口罩、霧霾口罩

⑼ 介紹一下美國的GE公司

GE公司，是一家多元化的科技、媒體和金融服務公司，致力於為客戶解決世界上最棘手的問題。GE的產品和服務范圍廣闊，從軍火、飛機發動機、發電設備、水處理和安防技術，到醫療成像、商務和消費者金融、媒體，客戶遍及全球100多個國家，擁有30多萬員工。約翰·弗蘭納里先生是現任董事長及首席執行官。

GE公司的歷史可追溯到托馬斯·愛迪生，他於1878年創立了愛迪生電燈公司。1892年，愛迪生通用電氣公司和湯姆森－休斯頓電氣公司合並，成立了通用電氣公司(GE)。GE是道·瓊斯工業指數1896年設立以來唯一至今仍在指數榜上的公司。

(9)亞朵融資記錄擴展閱讀

早在1906年，GE就開始發展同中國的貿易，是當時在中國最活躍、最具影響力的外國公司之一。1908年,GE在沈陽建立了第一家燈泡廠。1934年，GE買下了慎昌洋行，開始在中國提供進口電氣設備的安裝和維修服務。1979年，GE與中華人民共和國重建貿易關系。

1991年，第一家合資企業GE航衛醫療系統有限公司在北京成立。 迄今為止，GE的所有工業產品集團已在中國開展業務，擁有12,000多名員工，並建立了50多個經營實體。隨著中國加入WTO以後市場的逐步開放，GE的金融業務也正積極尋求在中國發展的機會。