行為財務學在公司融資中的應用

⑴ 財務工作在企業中的作用

對內：為企業管理層提供決策信息.比如事前的投資決策、納稅籌劃、融資方案等；事中的經營活動的記錄；以及事後收益計算、盈利匯總及預測的資料等。簡單說即監督、管理和控制。

對外：為企業財務信息外部使用者提供其所需的信息，比如政府部門、債權人、潛在投資者等。他們需要相關信息來做出合理的決策。

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1. 財務信息是企業經營決策的基本依據

在市場經濟條件下，，企業決策的正確與否是企業經營成敗的關鍵。而決策的正確與否往往又取決於財務信息的完整性、可靠性和及時性。

2.財務分析是企業經營決策的重要保障

財務分析既是制定計劃的前提，又是檢查計劃執行情況、反映工作成績，提出改進意見的主要手段。通過對企業生產經營活動成果所進行的會計分析：①可以挖掘提高經濟效益的潛力和途徑，②可以發現企業管理工作中的薄弱環節，③可以找出差距及原因進而提出對策。

3.財務信息是考核企業管理層經濟責任履行情況的重要基礎

一個企業的管理是多方面的，對員工的管理，對資金運轉的管理，對生產經營的管理，對企業文化的管理等等，這需要企業各部門協作，特別是企業高層管理人員。

財務職能是指企業財務在運行中所固有的功能。財務的職能源於企業資金運動及其所體現的經濟關系，表現為籌資、用資、耗資、分配等過程中的管理職能，包括：財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制、財務分析等。

⑵ 企業資金管理及應用

企業資金管理及應用

資金始終是企業的血液,是其賴以存在和發展的基礎,但並不是企業留有的資金越大越好，
企業留有一定的資金即可，關鍵是加快資金的周轉速度．以提高經濟效益．

有效地管理好企業資金，

資金管理（Treasury）是財務管理的一項重要內容。圍繞企業生存，發展，獲利的很多問題都和資金管理相關，比如如何降低庫存是管理中極為關鍵的問題。降低庫存的一個主要目的就是盤活資金。為了獲得更多的資金用於企業的發展，向銀行貸款幾乎是每一個企業的必經之路，但銀行貸款的利息卻又使企業的財務費用急劇上升。即便是股份制企業，可以通過公開市場籌措到大量資金，但是面對資本市場，卻仍然存在一個投資回報的問題。如何平衡自有資金和借貸資金之間的關系，是企業面臨的一大課題。企業一方面要保持資金適當的流動性以應付到期的債務，另一方面又必須有效地降低資金占壓成本。

在財務管理的四個活動，即融資、運營、投資及分配等活動中財務戰略、財務政策（投資政策、融資政策、收益分配政策等）制定權、調整變更權、解釋權、督導實施權；

融資本質上是企業與投資人就風險分擔與收益分配達成的一種制度安排。
財務決策特別是最有效的長期財務決策，屬於企業戰略規劃，這種決策規劃的權力僅僅屬於股東大會或董事會，決不屬於只是執行型的經營者和財務經理，經營者和財務經理的基本職責是落實戰略決策、實施公司預算。從企業內部的角度分析，財務管理主要屬於經營者和財務經理層次。

第二，企業的投資、融資和分配決策，尤其是長期投資決策、資本結構決策和股利分配決策在企業的經營管理活動中畢竟屬於偶發事件，更多屬於非程序化決策。

企業財務學是以制度管理為主要特徵，從財務制度上解決企業管理中的各行為主體激勵與約束不對稱問題，協調並指導各部門、單位的財務活動去實現企業總體目標，財務控制的任務是就通過調節、溝通和合作使個別、分散的財務行動整合統一起來追求企業短期或長期的財務目標。

⑶ 如何發揮財務管理在企業管理中的作用

一、發揮財務管理的中心作用，首先要做好資金的運作

資金是企業的血液，是企業賴以生存、發展的前提。近年來，由於受市場急劇變化的影響，資金緊缺的矛盾一直困擾著我公司。為保證企業的生產經營正常進行，我公司以市場為導向，積極調整產品結構，加強貨款回收；加快技改步伐，對項目投入進行科學的分析與預測，提高資金回報率，發揮資金的使用效能；開展增產降耗，修舊利廢活動，降低了產品成本。在資金的管理上，集團公司成立了財務公司，把十一個所屬單位賬號歸並到財務公司，實行資金的集中統一調配，統貸統還，改變了過去那種分散、獨立、各自為政的資金管理模式，並加強了對每個二級單位資金使用情況及使用效益的監控。通過財務公司的運行，吸收了閑散資金，調劑了資金餘缺，更好地發揮了資金效能，加快了資金周轉。財務公司平均資金余額達500萬元以上，充分發揮了「蓄水池」作用，大大緩解了資金矛盾。

二、發揮財務管理的中心作用，必須建立科學的財務管理運行機制

財務管理是一個循環過程，一般來說它應與本企業的生產周期相吻合，它應包括財務預測，財務計劃，財務核算，財務監控，財務分析五個環節。

在風雲變化莫測的市場中，企業必須抓住機遇，駕馭市場，制定出可行的經營目標，這就對財務預測提出了很高的要求。它不僅僅是過去傳統、簡單的成本、利潤預測，還應包括新產品開發和技術改造項目可行性預測，資金運作的整體預測，多產品的線性預測等，研究測定不同產品間產銷量變化給企業效益帶來的整體影響，為企業經營者調整產品結構，進行科學的經營決策提供可靠的依據，做到「盈利產品多盈利，虧損產品少虧損或不虧損」。

財務監督控制是財務管理的一個重要環節。它不僅僅局限於傳統的財務對經濟事項的審核監督，而是在企業內部建立一整套全方位的財務監控運行體系。如我公司成立了物價管理委員會，在財務處下設「物價監督小組」，採用詢價、比價、競價等方法，實行「陽光采購」，杜絕「暗箱操作」，大大降低了采購成本，僅1999年元至6月份，采購成本較上年同期降低604萬元。對生產分廠、輔助生產分廠，據各自不同特點，採用以成本、費用、利潤等不同內容的目標責任考核，對銷售公司採用以「貨款回收率」、「產銷率」為內容的工資包干制，對業務處室制定以「辦公費、差旅費、修理費、招待費」等可變費用為內容的指標考核。

通過科學的財務管理機制的建立和運行，從預測、目標的發布、監控、考核、信息的反饋與分析，到目標的下一次修正、發布、往復循環，使整個企業管理得以強化。

三、加強財會的基礎工作，提高財會人員素質

搞好財會的基礎工作，是發揮財務管理中心作用的保證。市場經濟的發展和現代企業制度的建立，要求必須有一個健全完善的財會基礎工作，為企業加強經營管理、提高經濟效益服務。近年來，一些單位。財會信息嚴重失真，財務管理的職能不能充分發揮，企業的正確決策根本無從談起。

加強財會的基礎工作，首先要求企業的經營者和財會工作負責人必須嚴格執行國家的各項財經法律、法規和方針政策，堅持原則，廉潔奉公，剛正不阿，充分認識財會基礎工作的重要性。在企業內部建立起計量驗收、原始記錄、內部價格、審批與銷核、財產清查、經濟合同等一整套財會基礎工作規范化的程序。其次是培養一支高素質的財會人員隊伍，加強財會人員的職業道德教育，培養他們愛崗敬業、無私奉獻精神及加強業務宗旨，注重知識更新的自覺性。

⑷ 如何看待財務在企業過程中的作用,為什麼

構建適應現代企業需要的資金管理體制，在提高資金營運效益的過程中發揮財務管理的中心作用。資金隨著國家經濟的繁榮發展，企業管理以財務管理為中心已逐步成為人們的共識，這種共識的形成，為抓好企業財務管工作創造了良好的社會環境，同時也對財務管理工作者轉變觀念、提高業務水平作出了更高的要求。
1 把「企業管理以財務管理為中心，財務管理以資金管理為中心」作為現階段企業管理的方針，發揮財務管理在企業管理中的中心作用之所以說財務管理是企業管理的中心，因為它是通過價值形態對企業資金運動的一項綜合性的管理，滲透和貫穿於企業一切經濟活動之中。企業資金的籌集、使用和分配都與財務管理有關；企業的生產、經營、進、銷、調、存每一環節都離不開財務的反映和調控；企業的經濟核算、財務監督，更是企業經濟活動有效的制約和檢查手段。
（1）財務管理是一切管理活動的共同基礎，是企業內部管理的中樞，它在企業管理中的中心地位是一種客觀要求。目前一些企業管理亂、效益差，原因雖是多方面的，但與企業財務管理亂和差是分不開的。一是對財務管理在企業管理中的中心地位認識不夠；二是財務意識不夠強烈，參與意識弱，跳不出事後核算圈子，信息反饋能力不高；三是財務約束機制不夠健全，資金投向、投量和工資、獎金的分配等缺乏約束；四是財務監督不夠有力，使財務管理機制起不到應有的調控作用，財務管理在企業管理中的中心地位也就樹立不起來。
（2）建立完善的現代企業制度，是發展社會主義市場經濟的客觀要求。構建財務管理新機制，加強財務管理，確立財務管理在企業管理中的中心地位，是搞好企業管理的當務之急。
目前，企業資金匱乏，籌措的有限資金在諸多條件制約之下又難以盤活，導致財務管理的主要對象——資金運動步履維艱。因此，開創財務管理新局面關鍵要從資金管理上尋找突破口，圍繞資金運動這根主動脈，加大財務管理對企業生產營銷各個領域的調控力度，從而發揮財務管理的中心作用。
（3）建立資金投入效益的保證機制，抓好資金的源頭管理。決策失誤是資金低效甚至無效的重要原因：企業財務部門要改變目前僅限於對企業內部價值信息進行綜合處理的做法，多方收集企業外部的有用信息，自覺參與企業投資項目的測算、論證；考慮貨幣時間價值和風險價值，准確比較項目的投資回報率和籌資成本率，跟蹤考核項目的資金使用效果，建立項目決策負責制。
（4）建立優化資金結構的約束機制，抓好資金的結構管理。合理的資金佔用結構是保證資金發揮最大效能的前提。財務部門必須運用財務測算方法確定最佳購存點上的資金結構現狀，加大財務部門對資金運籌的調控力度，按風險類別劃分客戶，建立客戶信用風險財務分析制度，監督以貨幣回籠為中心的銷售責任制的實施，適時實施戰略性的資金調整。
（5）建立活而不亂的資金循環機制，抓好資金的流程管理。為了保證資金「滿負荷」高速運轉，財務部門要對企業的資金統一管理，集中調度，有償使用。要進一步完善現有財務內部資金統管形式，拓展資金成本的核算內容；企業必須保持合理的籌資結概適度負債經營，避免企業的效益過多地分流於資金利息，提高企業償債能力；規范企業的融資行為，財務部門要克服重商品信用輕資金信用的現象，務求保持良好的融資信譽。
建立資金補償積累機制，抓好資金的後續管理。
a.財務部門要監控企業資金的分流，防止過多分流到工資福利、非生產投資等方面；
b.合理制定企業稅後利潤分配政策，盡可能用於企業擴大再生產，促進企業自我滾動發展；
c.財務部門要認真實施資本金保全制度，監督管理好資本金。
2 建立科學的成本管理機制，在提高企業經濟效益的過程中發揮財務管理的中心作用
企業成本水平的高低直接決定著企業產品盈利能力的大小和競爭能力的強弱。現代企業制度下，「管理科學」最明顯的表現就是成本消耗水平。成本管理是財務部門的重要管理內容，但實際工作中，成本管理的職能被生產、計劃等部門分解，財務部門在企業成本管理中的作用和地位相當弱小。因此，要發揮財務管理在企業管理中的中心作用，提高財務部門對成本的管理水平尤為關鍵。財務部門抓成本管理除了運用財務手段抓好定額管理等一些基礎性工作外，重要的是要發揮財務部門的優勢，立足提高經濟效益、提高自身地位和提高管理水平，認真實施符合科學管理要求的成本管理方法，在自身管理水平得到提高的基礎上發揮財務管理的中心作用。
（1）掌握成本控制關鍵點，發揮財務部門抓成本管理的優勢。目前，企業對成本控制比較注重採用精打細算、減少浪費等絕對成本控制措施，而對採用現代科學技術和先進成本控制方法重視不夠。因此，財務部門要發揮自身擁有大量價值信息的優勢，運用量本利分析法，合理測定成本最低、利潤最大的產銷量，減少無效或低效勞動；把技術進步、成本控制和經濟效益有機地結合起來，把成本浪費消滅在「源頭」，實現財務部門抓成本管理的事前參與和事前控制。
（2）拓展成本考核范圍，建立以財務為中心的成本考核體系。財務部門不能局限於目前的成本核算內容，不僅要考核產品的製造成本，而且要考核產品的質量成本、責任成本；不僅要考核產品的售前成本，還要考核產品售後的後續成本；不僅要核算產品的有形成本，還要單獨考核產品的資源成本、環境成本等無形成本；要改目前的定額成本核演算法為目標成本核演算法，把成本管理的重心從側重於簡化成本核算轉移到側重於成本控制；推行責任成本制度，加大成本考核力度。財務部門充分利用財務信息的全面性、權威性，使財務部門在全員和全過程成本控制網路中發揮核心作用。
3 瞄準財會「四化」目標，在提高財會人員的整體素質中發揮財務管理的中心作用
（1）提高財會人員綜合素質，實現財會電算化。要發揮財務管理的中心作用，人的因素很關鍵。企業財會人員優勢和信息優勢，靈活運用現代財務管理方法，以較高的人員素質來保證實現較高質量的財務管理。同時為加快財會工作節奏，提高財會工作效率，必須實現財會電算化，把財會人員從繁瑣的手工操作中解放出來，從而更好地發揮財務管理的作用。
（2）建立健全內部財會制度，實現財會制度規范化加大財務部門對企業經濟行為的控制力度，結合企業實際情況，建立健全符合企業發展要求的內部財會制度，使企業的生產營銷發展到哪裡，財務管理的觸角就能延伸到哪裡。
（3）認真編制和執行財務預算，實現財務管理預算化。市場經濟條件下，瞬息萬變的市場對企業管理提出了「靈活、快捷、准確」的要求。財務部門按照財務預算目標，加強管理，定期檢查，嚴格考核，落實財務責任，促進企業形成以財務制度為主對經濟行為進行定性約束、以財務預算為主對經濟行為進行定量約束的格局。
（4）建立財務信息系統，實現財務管理信息化。財務部門要在保證財會信息真實性的前提下，進一步開發財務信息的利用價值，發揮財務信息在企業各類信息中的主渠道作用，統一企業內部信息傳輸方式，建立財務信息的收集、整理、反饋利用等完整系統的規范化程序，形成與企業生產營銷等市場信息相融相伴的企業財務信息系統，並建立企業財務綜合分析資料庫。

⑸ 如何發揮財務管理在企業中的作用

財務管理主要包括財務管理的基本理論和籌資，投資，運營，成本，收入與分配管理，其中涉及預算與計劃、決策與控制、財務分析等環節。

財務管理的主要內容有：

1、籌資管理 2、投資管理 3、營運資金管理 4、利潤分配管理

財務管理是指運用管理知識、技能、方法，對企業資金的籌集、使用以及分配進行管理的活動。主要在事前事中管理、重在「理」。會計是指以資金形式，對企業經營活動進行連續地反映、監督和參與決策的工作。主要在事後核算，重在「算」。

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⑹ 我想寫論文 急求「行為財務管理新論」相關參考文獻

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⑺ 融資、財務需要做什麼

融資分為三種：內部融資、債務融資、權益融資。

通俗點說，內部融資就是將企業賺的回錢留下來經營用或答投資用，而不是全部分紅給股東。
債務融資就是向外部債權人借錢，包括銀行貸款、發行債券等，要還本付息的。
權益融資就是指向股東籌錢，如公司上市向公眾投資者融資以及增發股份等。這部分錢一般是不用還的，但是發行成本較高，運作復雜。並且有可能稀釋控股股東的控股權。

財務首先要根據融資的需求量確定企業的融資結構，即三種方式的比例是多少，比如從內部留存的收益里拿出1億，向銀行貸款3億，增發股票5億等。
確實了融資結構之後，就是具體的實施了，包括與銀行的談判，通過證券公司發行股票等。

融資這塊和金融市場聯系密切，因此財務人員需要掌握好金融學相關的知識。

另外，比較大金額的融資方案肯定需要經過董事會討論審批通過才能實施的，不是光財務說了算。

⑻ 傳統財務理論與行為財務理論的區別和聯系

行為財務的主要內容：
（1）決策特徵。在提出行為財務學以前，關於財務方面的研究幾乎從未涉及到個人的決策行為。行為財務認為行為財務主體的決策程序隨問題本質及產生問題的環境而變化。行為財務的決策特徵：①決策者的偏好是多元化的，尋求令人滿意而非最優的決策。決策者的偏好是易變的，並且僅在決策過程中形成；②決策者傾向於根據經驗或主觀直覺而非客觀標准及嗜好性信息來做出決策，他們的決策程序是個性化的、具體的，並帶有情緒；③人們一般不是通過概率，而是通過啟發法的經驗決策法則來處理問題。
經驗表明，上述決策特徵有助於解釋財務市場上投資者的行為特點及其行為所引起的資本市場的變化，如股票市場交易量的變動、帶有雜訊的股票價格、投資者追隨領導者和從眾的行為等。
（2）預期理論。現代經濟學在風險決策問題上著名的理論模型即「期望效用模型」。由Von Neumann等人進行嚴格的公理化闡述而形成。其基本內涵是，決策者謀求的是加權估價後形成的預期效用的最大化。然而，該理論卻在實驗經濟學的一系列賭博選擇實驗中受到了挑戰。最早的賭博選擇實驗由諾貝爾經濟學獎獲得者Allais設計。該賭博選擇實驗產生了著名的「阿萊悖論」（亦稱「同結果效應」），它對期望效用理論形成了挑戰。與同結果效應類似的實驗發現是「同比率效應」，即如果對一組賭博中收益概率進行相同比率的變換，也會產生不一致的選擇。與同結果效應一樣，同比率效應也是對期望效用理論的挑戰。研究表明，人們在不確定條件下的許多決策與預期效應理論的預測發生了分歧。為給出解釋，通過實驗觀察和模型設計，Kahneman和Tversly提出了預期理論。預期理論類似於期望效用理論，只不過個體在最大化效用的加權和中，權重不等於概率，效用由所謂的「價值函數」而不是效用函數得到。權重由真實概率函數得出，在真實概率中極小概率下的權重是0，在極大概率下的權重是1。即人們將極不可能的事件視為不能，而極可能的事件視為確定。在很小和很大概率之間，權重函數（真實概率函數的權重）的斜率小於1。
（3）股票價格的異常變動。行為財務學認為，現代財務模型對資本市場的異常現象不能予以明確的解釋，比如反應不足或者過度反應。因此，行為財務學者們通過建立模型來解釋市場中的無效率行為，比如有Barberis、Shleifer和Vishny的BSV模型解釋了金融資產的價格如何偏離EMH，當投資者認為收益變化是一種暫時現象時，他就未能及時調整自身對未來收益的預期，即反應不足；當投資者認為近期股票價格的同方向變化反映公司收益的變化是趨勢性的，並對這一趨勢外推，就會導致過度反應。Daniel、Hirshleifer和Subrahmanyam的DHS模型解釋了股票回報的短期連續性和長期回調，模型認為市場中的投資者分無信息和有信息兩類，前者不存在判斷偏差，後者表現出過度自信和自我偏愛兩種判斷偏差，過度自信導致投資者誇大在股票價值判斷中私人信息的准確性，自我偏愛導致對私人信息的反應過度和對公共信息的反應不足；Hong和Stein的HS模型，解釋了反應不足和過度反應，HS模型把市場中的投資者分為消息觀察者和動量交易者兩類，在對股票價格預測時，消息觀察者完全不考慮當前或過去的價格，而是根據其獲得的關於股票未來價值的信息進行交易，動量交易者則把他們的預測建立在一個對過去歷史價格的簡單函數上。
對行為財務理論的評價：
（1）行為財務的產生為財務理論的研究拓展了一個新的視角，開辟了一個新的領域。利用行為財務的理論框架，可以加深對傳統財務理論的認識，並進一步發展相關內容。
（2）行為財務關注企業所面臨的資本市場和產品市場條件等對企業財務行為的影響，即企業與資本市場和產品市場的博弈，使對企業財務行為的研究更加真實。如我國上市公司中普遍存在的股權融資偏好問題，傳統理論歸因於股權融資實際成本低於債權成本，而依照行為財務理論，至少部分公司是因為資本市場融資條件的限制而選擇股權融資。
（3）根據行為財務理論，正確的投資策略必須考慮到投資者非完全理性，必須考慮到資本市場上經常存在反應不足和反應過度等異常現象。