資管新規對銀行和信託的影響

Ⅰ 資管新規為什麼對信託影響很大

資管新規對信託的影響主要體現為三方面：打破剛兌，取消通道業務和資金池業務。對個人投資者，影響主要集中在以下兩點：
此前，很多個人投資者習慣買預期收益型信託，類似「高收益理財」。同銀行理財一樣，建議投資者以後一定要認清產品細節；
取消通道業務和資金池業務，將進一步倒逼信託朝凈值化發展，以往信託公司熱銷的「短期預期收益型產品」（基於資金池業務發展的）將逐步消失。

Ⅱ 資管新規發布後對銀行有何影響

資管新規發布後，銀行理財一方面將迎來資管新規出台所帶來的業務發版展新機遇，另一權方面也面臨業務轉型升級的新挑戰。業內人士認為，未來銀行理財的發展應著重提升投研能力。

在提升投研能力方面，中國銀行業協會報告提出，銀行資管應加強對宏觀經濟走勢、貨幣政策和行業發展的前瞻性預測，把握資產輪動機遇，結合經營實際提高大類資產的配置和組織能力。微觀層面上，銀行資管需進一步強化自身在固定收益和泛固定收益資產領域的優勢，並在債券投資方面從目前持有到期為主的投資模式逐漸向交易型、策略型的投資模式轉型。在此基礎上，銀行理財需要圍繞固定收益市場未來增長的重點領域，包括不良資產、資產證券化、PPP等打造相應的投資能力。此外，銀行理財逐漸成為資本市場的重要參與者，提升權益投資、委託投資和量化投資的投研能力迫在眉睫。

Ⅲ 資管新規對個人理財的影響

1.短期看，大家將不能再按手買入能獲得確定性高收益的銀行理財產品，而且在購買其他資管產品時也被加上了諸多的束縛，但從發達國家的金融市場發展史來看，這也將大大減輕系統性風險發生時，對普通人辛苦積攢的財富的影響。
2.與此同時，人們的理財觀念也將因此走向成熟。長期投資、分散投資、價值投資以及資產配置等優秀的理念將真正深入人心，從而引領過去這些年「劣幣驅逐良幣」的中國金融市場走向正軌。
拓展資料：資管新規對銀行業務的影響
1）商業銀行理財產品不得投資本行或者他行發行的理財產品，這是為了去除通道，強化穿透管理，為防止資金空轉；
2）根據「資管新規」，要求理財產品所投資的資管產品不得再「嵌套投資」其他資管產品；
3）加強理財投資合作機構管理，延續現行監管規定，要求理財產品所投資資管產品的發行機構，受託投資機構和投資顧問機構為持牌金融機構；
4）商業銀行理財業務要實行分類管理，區分公募和私募理財產品，其中公募理財產品面向不特定社會公眾開放行，私募理財產品面向不超過200名合格投資者非公開發行，同時將單只公募理財產品的銷售起點由5萬元降至1萬元；
5）理財產品銷售前在「全國銀行理財信息登記系統」進行登記，銀行只能發行已在理財銀行登記系統登記並獲得登記編碼的理財產品。這是為了實行產品集中登記，加強理財產品合規性管理，延續現行做法。
資管新規是對銀行業務的進一步理清，或者是把銀行業務還原為銀行本身的過程。資管新規執行之後，銀行業務就比較單純了。

Ⅳ 資管新規對我國信託公司是利好還是利空

規定的不斷改進都是為了更好的管住信託公司，防範金融風險。從講大道理的角度肯定會說是利好。從信託公司來說管頭管腳了業務必定縮手縮腳了。

Ⅳ 資管新規對銀行理財的三大影響

1.從資產端來看，資管新規禁止期限錯配，而非標資產的期限普遍較長，這就要求銀行理財壓降非標資產規模，同時「非標」與「標」的認定標准趨嚴，也加大了銀行理財非標轉標的難度，要完成壓降規模只能連帶著標准資產的規模也下降。
2.從產品端來看，資管新規打破剛兌，保本理財正式終結，凈值化產品成為未來的發展趨勢，但在凈值化產品的設計上，大部分銀行缺乏相關經驗，更缺乏配套的系統/運營支持體系以及人才儲備，難以設計出合適的產品的留住現有的客戶。
3.從客戶端來看，一方面，銀行理財向凈值化轉型，理財產品的凈值開始波動，而銀行客戶的風險偏好較低，儲蓄客戶轉化為理財客戶的難度加大；另一方面，新規對合格投資者額認定標准進一步趨嚴，也加大了銀行理財攬客的難度。
拓展資料：資管新規對銀行理財的影響多大？
1、打破剛性兌付，理財產品不得保本保息今年銀行非保本理財的發行比例維持在2/3左右，但是根據銀行披露的數據，絕大多數產品都能如期兌付本息，幾乎不存在理財產品虧損的情況。數據顯示，3月份共有15212款理財產品到期，6149款產品披露了實際到期收益率，共有157款產品未達到預期最高收益率，收益達標比高達97.45%，沒有一款產品虧損。
2、產品實施凈值化
管理目前絕大部分理財產品都是封閉式預期收益類理財產品，產品的期限是固定的，有預期的收益率，但是今後這種產品要向凈值化轉型。
3、90天以內封閉式理財停止發售
2017年之前，銀行理財產品的平均期限在4-5個月之間，90天以內的理財產品佔比較高，在40%左右，由於流動性比較高，深受投資者喜愛。資管新規意見稿發布之後，3個月以內理財產品的佔比逐漸下降，融360監測的數據顯示，4月份3個月以內理財產品佔比降至30%以內，11月意見稿發布之後的5個月內，理財產品的平均期限由5.2個月拉長至6.5個月。

Ⅵ 資管新規對銀行理財業務都有哪些影響

對於我國百萬億元規模的資產管理市場，資管新規從醞釀到徵求意見一直牽動著市場的神經。特別是存量規模接近30萬億元的銀行理財，向標准化、凈值化轉型的進展備受市場關注。
截至2017年底，除了招行、中信銀行之外，多數股份行理財余額大幅減少。
資管新規落地後對銀行理財沖擊有多大？周之行分析稱，資管新規落地後，銀行依然會持續發展新產品，即便是採用表外轉表內的方法，也會試圖將資管資金存留在銀行體系內，但這部分一定會外溢，初步估算大概七成規模依然在銀行體系之內。部分資金體量會慢慢往外部資管公司流轉，包括公募基金，甚至包括私募基金都有可能吸收銀行外溢的存量資金。
奧緯研究報告顯示， 當前，銀行客戶行為正在加速市場化，其中個人金融資產投資配置中，銀行理財、股票、公募基金、信託、私募、保險的佔比顯著增加。而居民儲蓄卻從2007年的69%下降至50%。
在資管新規的新導向下，將嚴格區分合格投資者和非合格投資者，這從本質上有利於銀行。「未來非標投資者會部分回到銀行存款體系，尤其是降低債權類合格投資者的標准以後，他們可能進入債權的非標投資，成為合格投資者。」
此外，他認為，資管新規落地後，資管市場將出現底層資產替換。首先，債權資產從影子銀行資產替換成消費金融，供應鏈金融等資產，資產特性變得更分散了；其次，資管新規後，底層資產將向二級市場轉向，實際上變成二級市場公開的資產；最後，期限拉長後，底層資產將向PE類資產轉變。銀行做不了二級市場和PE市場，某種程度對銀行是挑戰。

Ⅶ 資管新規的核心內容

4月27日下午，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局日前聯合印發了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（銀發〔2018〕106號，以下簡稱資管新規）。我部將陸續推出一系列政策研究文章，本文為第一篇，從十方面快速解讀資管新規核心內容。

監管部門在吸收反饋意見之後，對正式出台的資管新規相比徵求意見做了一定的修改，主要是考慮金融穩定和可實施性，如延長過渡期一年半到2020年底，但是打破剛兌、凈值化轉型等總的原則並沒有變化，且對標准化產品的界定更清晰。

資管新規的總體思路是：按照資管產品的類型制定統一的監管標准，對同類資管業務作出一致性規定，實行公平的市場准入和監管，最大程度地消除監管套利空間，為資管業務健康發展創造良好的制度環境。

資管新規的監管理念：加強監管協調，強化宏觀審慎管理，按照「實質重於形式」原則實施功能監管。中國人民銀行負責對資管業務實施宏觀審慎管理，按照產品類型而非機構類型統一標准規制，同類產品適用同一監管標准，減少監管真空，消除套利空間。

資管新規的監管原則：

（一）機構監管與功能監管相結合，按照產品類型而不是機構類型實施功能監管，同一類型的資產管理產品適用同一監管標准，減少監管真空和套利。

（二）實行穿透式監管，對於多層嵌套資產管理產品，向上識別產品的最終投資者，向下識別產品的底層資產（公募證券投資基金除外）。

（三）強化宏觀審慎管理，建立資產管理業務的宏觀審慎政策框架，完善政策工具，從宏觀、逆周期、跨市場的角度加強監測、評估和調節。

（四）實現實時監管，對資產管理產品的發行銷售、投資、兌付等各環節進行全面動態監管，建立綜合統計制度。

資管新規的核心內容可概括為以下十個方面：

一、打破剛兌，禁止資金池業務

資管新規明確資產管理業務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。，「資產管理業務是金融機構的表外業務，金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。出現兌付困難時，金融機構不得以任何形式墊資兌付。」

並且對剛性兌付做了明確定義，存在以下行為的視為剛性兌付：

（一）資產管理產品的發行人或者管理人違反真實公允確定凈值原則，對產品進行保本保收益。

（二）採取滾動發行等方式，使得資產管理產品的本金、收益、風險在不同投資者之間發生轉移，實現產品保本保收益。

（三）資產管理產品不能如期兌付或者兌付困難時，發行或者管理該產品的金融機構自行籌集資金償付或者委託其他機構代為償付。

（四）金融管理部門認定的其他情形。

經認定存在剛性兌付行為的，區分以下兩類機構進行懲處：

（一）存款類金融機構發生剛性兌付的，認定為利用具有存款本質特徵的資產管理產品進行監管套利，由國務院銀行保險監督管理機構和中國人民銀行按照存款業務予以規范，足額補繳存款准備金和存款保險保費，並予以行政處罰。

（二）非存款類持牌金融機構發生剛性兌付的，認定為違規經營，由金融監督管理部門和中國人民銀行依法糾正並予以處罰。

二、資管產品凈值化轉型

資管新規規定，「金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，凈值生成應當符合企業會計准則規定，及時反映基礎金融資產的收益和風險」。金融資產堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。符合以下條件之一的，可按照企業會計准則以攤余成本進行計量：

（一）資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產以收取合同現金流量為目的並持有到期。

（二）資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產暫不具備活躍交易市場，或者在活躍市場中沒有報價、也不能採用估值技術可靠計量公允價值。

資管新規對攤余成本法的使用限制比較嚴格，按此定義開放式產品都不能採用攤余成本法，對於貨幣基金能否採用攤余成本法需要監管部門進一步明確，我們會持續關注。且對於採用攤余成本法計量的產品，金融機構前期以攤余成本計量的金融資產的加權平均價格與資產管理產品實際兌付時金融資產的價值的偏離度達到5%的進行限制，防範流動性風險。

三、產品分類管理，投資者適當性要求提升

新規從兩個維度對資管產品進行分類。一是從資金來源端，按照募集方式分為公募產品和私募產品兩大類。公募產品面向風險識別和承受能力偏弱的社會公眾發行，風險外溢性強，在投資范圍等方面監管要求較私募產品嚴格，主要投資標准化債權類資產以及上市交易的股票，不得投資未上市企業股權。私募產品面向風險識別和承受能力較強的合格投資者發行，對合格投資者要求較高。

二是從資金運用端，根據投資性質分為固定收益類產品、權益類產品、商品及金融衍生品類產品、混合類產品四大類。按照投資風險越高、分級杠桿約束越嚴的原則，設定不同的分級比例限制，各類產品的信息披露重點也不同。

四、嚴格區分標准化資產和非標資產

新規規定公募產品主要投資於標准化債權類資產以及上市交易的股票。對於能否投資非標准化債權資產，需要監管部門將要出台的細則予以明確。新規規定，標准化債權類資產之外的債權類資產均為非標准化債權類資產，而標准化債權類資產應當同時符合以下條件：

1.等分化，可交易。

2.信息披露充分。

3.集中登記，獨立託管。

4.公允定價，流動性機制完善。

5.在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。

從上述條件看，對標准化債權資產的認定比較嚴格，但是具具體認定規則由中國人民銀行會同金融監督管理部門另行制定。

此外，新規明確規定金融機構不得將資產管理產品資金直接投資於商業銀行信貸資產。

五、限制杠桿水平

資管新規參照公募基金的監管標准，對杠桿做了明確限制。「每隻開放式公募產品的總資產不得超過該產品凈資產的140%，每隻封閉式公募產品、每隻私募產品的總資產不得超過該產品凈資產的200%。」且另外規定，金融機構不得以受託管理的資產管理產品份額進行質押融資，防止放大杠桿。

資管新規對資管產品分級做了規定，公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級，只有封閉式私募產品可以進行份額分級，且對分級比例做了限制：固定收益類產品的分級比例不得超過3：1，權益類產品的分級比例不得超過1：1，商品及金融衍生品類產品、混合類產品的分級比例不得超過2：1。

六、防範流動性風險和操作風險

資管新規規定，金融機構應當合理確定資產管理產品所投資資產的期限，加強對期限錯配的流動性風險管理。為降低期限錯配風險，金融機構應當強化資產管理產品久期管理，封閉式資產管理產品期限不得低於90天。資產管理產品直接或者間接投資於非標准化債權類資產的，非標准化債權類資產的終止日不得晚於封閉式資產管理產品的到期日或者開放式資產管理產品的最近一次開放日。新規要求金融機構應當控制資產管理產品所投資資產的集中度，單只公募資產管理產品投資單只證券或者單只證券投資基金的市值不得超過該資產管理產品凈資產的10%等。

資管新規規定，金融機構應當按照資產管理產品管理費收入的10%計提風險准備金，或者按照規定計量操作風險資本或相應風險資本准備。風險准備金余額達到產品余額的1%時可以不再提取。

七、鼓勵成立銀行資管子公司，要求獨立託管

主營業務不包括資產管理業務的金融機構應當設立具有獨立法人地位的資產管理子公司開展資產管理業務，強化法人風險隔離，暫不具備條件的可以設立專門的資產管理業務經營部門開展業務。

本意見發布後，金融機構發行的資產管理產品資產應當由具有託管資質的第三方機構獨立託管。過渡期內，具有證券投資基金託管業務資質的商業銀行可以託管本行理財產品，但應當為每隻產品單獨開立託管賬戶，確保資產隔離。過渡期後，具有證券投資基金託管業務資質的商業銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產管理業務，該商業銀行可以託管子公司發行的資產管理產品，但應當實現實質性的獨立託管。

八、統一監管標准，消除監管套利

資管新規的總體思路是：按照資管產品的類型制定統一的監管標准，對同類資管業務作出一致性規定，實行公平的市場准入和監管，最大程度地消除監管套利空間，為資管業務健康發展創造良好的制度環境。

新規規定：資產管理產品應當在賬戶開立、產權登記、法律訴訟等方面享有平等的地位。金融監督管理部門基於風險防控考慮，確實需要對其他行業金融機構發行的資產管理產品採取限制措施的，應當充分徵求相關部門意見並達成一致。新規將嵌套層級限制為一層，禁止開展多層嵌套和通道業務。

九、提高資管行業准入門檻，嚴格限制非金融機構

資管新規規定，資產管理業務作為金融業務，屬於特許經營行業，必須納入金融監管。非金融機構不得發行、銷售資產管理產品，國家另有規定的除外。

非金融機構違法違規開展資管業務的，依法予以處罰，同時承諾或進行剛性兌付的，依法從重處罰。且明確規定非金融機構不得藉助智能投資顧問超范圍經營或者變相開展資產管理業務。

十、過渡期安排

過渡期為本意見發布之日起至2020年底，較徵求意見稿延遲一年半時間。對提前完成整改的機構，給予適當監管激勵。過渡期內，金融機構發行新產品應當符合本意見的規定；為接續存量產品所投資的未到期資產，維持必要的流動性和市場穩定，金融機構可以發行老產品對接，但應當嚴格控制在存量產品整體規模內，並有序壓縮遞減，防止過渡期結束時出現斷崖效應。金融機構應當制定過渡期內的資產管理業務整改計劃，明確時間進度安排，並報送相關金融監督管理部門，由其認可並監督實施，同時報備中國人民銀行。

過渡期結束後，金融機構的資產管理產品按照本意見進行全面規范（因子公司尚未成立而達不到第三方獨立託管要求的情形除外），金融機構不得再發行或存續違反本意見規定的資產管理產品。對過渡期結束後仍未到期的非標等存量資產也作出妥善安排，引導金融機構轉回資產負債表內，確保市場穩定。

Ⅷ 資產新規正式發布，大家覺得會對市場有何影響

資管新規正式發布，這是未來至少三年金融市場的變革主線，尤其對銀行理財和銀行的經營包括經濟的發展方式都將產生重大影響。這個資管新規影響的是以下資金，目前銀行表外理財產品資金余額為22.2萬億元、信託公司受託管理的資金信託余額為21.9萬億元、公募基金11.6萬億元、私募基金11.1萬億元、證券公司資管計劃16.8萬億元、基金及其子公司資管計劃13.9萬億元、保險資管計劃2.5萬億元，總共近百萬億元。

資管新規徵求意見稿剛剛出來的時候，一些銀行聯合起來曾經有一個反饋意見，正式的文件看來是吸收了一些意見，做了一些適度的調整，但是基本的框架和基本精神未有改變，說明監管層對這次金融去杠桿的決心。此次監管新規實施後，對於銀行業影響最大，因為銀行業目前管理有22萬億級別的銀行理財產品，按照新規的要求銀行理財產品必須打破剛兌、凈值化管理，並且確定了嚴格的投資者適當性制度，並要求其成立專門的資產管理公司跟銀行的存貸款業務分開，這是對銀行理財業務的徹底變革。

銀行理財之所以有以上的頑疾，主要是因為它的產生是利率市場化和經濟放緩的結果。近幾年經濟放緩，內需不足，房地產信貸調控，銀行創造的貨幣不能通過貸款釋放出去，而作為存款收益率太低，於是銀行把部分存款挪到表外作為理財產品，吸引存款，投資到房地產，基礎設施，或者找個信託等通道高息放出去，由於實行利率市場化改革，監管層也就允許這種做法了，沒想到最近今年增加非常快。但是存在的問題是，盡管是表外產品但是都是剛性兌付，就是不管投資的資產賺了還是虧了，都必須保本保息，這對於銀行存貸款業務造成威脅，風險積聚在銀行業。也導致投資者冒險投資，包括信託、創業投資基金等都存在以上問題。凈值化管理的主要指向就是解決剛性兌付問題，也就是你投資的底層資產凈值多少，就按照凈值兌付，虧了就虧了，賺了就賺了，不像以前機構要挪用其他產品的資金去兌付，或者發新的產品兌付舊的產品，這是一種旁氏融資，積累非常大的風險。這就會導致公私募的產品發生較難預期的風險，尤其對銀行理財產品的考驗最大，銀行業在金融市場上的投資能力、風險管理能力等都將經受市場的考驗。

這個新規實施後，部分理財購買者由於害怕風險，可能會把銀行理財資金轉投存款或者投資其他產品，投資貨幣基金的資金可能會更多，如果資金大部分湧向貨幣基金，那麼目前高企的貨幣基金收益率也會降低，從而帶動公開市場利率的下降。還有部分資金風險承受能力強的資金可能去購買公私募基金產品投資股市，這對股市來說是一個好消息，因為此前投資銀行理財產品可以穩賺5%以上的收益，就沒必要去投資股市購買基金，承擔風險。此前銀行理財產品的發展扭曲了風險收益結構，也是資本市場落後的重要原因。

大多數銀行理財產品可能去做存款，因為資管產品打破剛性兌付，凈值化管理，凸顯了風險，風險厭惡型的投資者就會去存款，比如近期大額存單的大量發行，並提高利率，事實上就會吸引部分理財資金。這可能是此次監管層出台資管新規最核心的初衷：從央行去年第四季度貨幣政策報告看，2017年人民幣各項存款余額為164.1萬億元，同比增長9.0%，比年初增加13.5萬億元，同比少增1.4萬億元。從人民幣存款部門分布看，住戶存款、非金融企業存款分別同比少增5649億元、3.2萬億元。

今年前兩月居民存款有所回升，但是非金融企業的存款卻大幅減少，根據央行披露的數據，今年前兩個月，人民幣存款累計增加3.55萬億元，同比少增2349億元。其中，住戶存款累計增加3.74萬億元，非金融企業存款累計減少2.38萬億元。銀行存款的減少應該是目前銀行業的心腹大患，存款減少的話企業融資成本還會繼續提高，貸款的就成了無源之水，這可不是鬧著玩的。如果此次資管新規能夠達到以上目的，理順金融市場，最終真正達到提高直接融資比例的目的，那真的是中國經濟和金融市場之福。

Ⅸ 資管新規對信託行業都有哪些影響

對於談論已久的剛性兌付問題一錘定音，要求破除剛兌，同時要求金融機構不得為其他金融機構的資產管理產品提供規避投資范圍、杠桿約束等監管要求的通道服務。而對於同屬大資管一員的信託，自然也身處其中。

Ⅹ 什麼是資管新規它對金融行業有哪些影響呢

資管新規全名《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，徵求意見稿於去年11月發布。簡單來說，宏觀層面關繫到國家金融穩定、防範金融風險；中觀層面關繫到百億元規模的資管行業；微觀層面關繫到萬千家機構未來生存轉型之道，以及數量更為龐大的金融民工的年終獎能拿多少。

有保險資管人士點評，這是第一次正式把保險資管列入資管行業，使保險資管機構可以在同一起點上與其他金融機構開展公平競爭，改善了保險資管機構的市場地位。

保險行業可以跳過銀行、直接賺取利差收益，促進商業保險的發展。

對信託行業，迎來剛性轉型期主動管理成大方向

在降杠桿、去通道的大背景下，信託業難免經歷轉型的「陣痛」，但就長期來看，資管新規對行業發展是利好。

中國人民大學信託與基金研究所執行所長邢成認為，資管新規對行業提出更高的要求，新的監管環境下，信託轉型不僅是生存的的需要，更是防範系統性金融風險的要求。

他表示，2018年信託業實際已經全面進入剛性轉型期，這意味著信託公司業務轉型已經勢在必行，不可逆轉。「今年註定會成為信託公司剛性轉型元年，任何沖規模、做通道的動作都可能是踩紅線的動作，靠通道業務為支撐的外延式發展模式將成為過去。」

截至2017年年末，全國68家信託公司管理的信託資產規模達26.25萬億，去通道、去杠桿背景下的信託業面臨著行業收入增長放緩、信託報酬率下滑的挑戰。