長沙棚改融資

1. 2019年多地下調棚改目標：貨幣化安置政策收緊

近日，多個省市相繼進入地方兩會時間，各地2019年棚戶區改造計劃也陸續亮相。過去一年，棚改貨幣化政策曾多次引發討論，全年棚改任務完成量依舊超額完成。但隨著貨幣化安置政策收緊，2019年多地也紛紛下調目標任務。在因地制宜和防控重大風險的大背景下，穩定將成為2019年棚改主基調。

勢頭放緩

1月27日，浙江、上海、貴州、陝西、重慶等省市地方人大會議開幕，多地政府工作報告在2019年保障民生計劃中，均提到加強保障性住房的建設。而根據此前各地召開的住房工作會議，新的一年，地方仍將繼續推進棚戶區改造計劃。

住建部1月22日公布的數據顯示，2018年全國各類棚戶區改造開工626萬套，超額完成了去年度580萬套的目標任務。在地方層面，以浙江為例，2018年，該省棚改計劃完成開工29.2萬套，實際開工40.6萬套，完成率達139%。

不過，據21世紀經濟研究院分析師的不完全統計，相較於2018年的「突飛猛進」， 2019年各地的棚改目標均有所下降，且下降幅度較大。其中，山西從12.52萬套下調至3.26萬套；河南從50萬套下調至15萬套；四川從25.5萬套下調至15萬套；北京也從2.36萬套下調到1.15萬套。

有媒體據此解讀稱2019年棚改目標或將大幅縮水，整體跌幅可能過半。對此，克而瑞地產研究團隊發布的評論文章指出，從已經公布的19個省市2019年的棚改開工目標來看，總體較2018年計劃開工量下調幅度約21%，這與全國棚改計劃開工量下調幅度一致。

上述文章表示，各省市間有升有降，其中廣西、遼寧、陝西、重慶等6個省市2019年計劃開工量同比增長，歷年開工量在20萬套以上的江西、湖北、河北等3個棚改大省在2019年計劃開工量同比持平或者微跌。「前期棚改開工量較大的省出現階段性回調符合客觀規律和市場預期，例如河南省，2018年棚改實際開工量就已達到2016年的1.8倍，2019年計劃目標回落也在預期之中。」

根據國務院常務會議的安排，2018-2020年三年棚改攻堅計劃定下了再改造各類棚戶區1500萬套的目標。而從分割的年度計劃看，2018年為580萬套，2019年、2020年均保持在460萬套。

政策收緊

不論是目標減半還是下調21%，2019年棚改都將迎來政策性拐點，放緩已經成為大趨勢。

去年6月圍繞棚改貨幣化政策走向的話題卻走到風口浪尖。雖然一個月後，住建部的聲明指出，並未叫停棚改貨幣化政策，但相較於此前的大力倡導，政策風向悄然轉變。住建部明確，要因地制宜地推進棚改貨幣化安置。對於商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，更多採取新建棚改安置房的方式；商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。

從歷年情況看，棚改貨幣化安置在地方樓市去庫存過程中扮演著關鍵角色。然而，與2017年強調三四線城市和縣城要繼續做好去庫存工作不同，2018年底召開的全國住房工作會議並未提及去庫存相關內容。

同時，更為關鍵的是，據多家媒體報道，去年12月，在住建部下發的2019年棚改計劃提出，政府購買棚改服務模式將被取消。

在各地實施棚改計劃過程中，政府購買棚改模式是主要的融資方式，由政府選擇具有實力的平台公司，與其簽訂購買服務協議，由平台公司負責具體實施，項目資金來源於國家開發銀行、農業發展銀行等政策性銀行的棚改專項貸款。這意味著，政府需要對項目進行兜底，因而一定程度上將增加地方政府隱性債務風險。

而在防控重大風險的大背景下，各級都在嚴控債務問題。上述2019年棚改計劃指出，對於新開工的棚改項目，不得以政府購買服務的名義變相舉債或實施建設工程，而是要求以發行地方政府債券方式（棚改專項債）為主進行融資。

在地方層面，相關政策已經初見端倪。江西省住建廳在2018年住房工作會議上提出，要有針對性地調整完善貨幣化安置政策，對商品庫存不足、房價上漲壓力大的市縣，取消貨幣補償獎勵政策，加大安置住房建設力度。2016年和2017年，江西省該項表述分別為「力推棚改貨幣化安置和政府購買服務」、「加大棚戶區改造力度，大力推進政府購買棚改服務」。

迎合市場所需

戴德梁行首席政策分析專家魏東向從市場角度進行觀察稱：「棚改貨幣化政策的確能夠很大程度上改善民生，幫助棚戶區居民提升生活質量。但是中國房地產市場自2015年以來呈現連續上揚的態勢，在一二線城市紛紛限購的背景下，一些熱錢在末班車心態的引領下也紛紛流入三四線城市，推高了當地房價，同時放大了有效需求，造成房價高於真實價值，所以棚改貨幣化的政策調整是適應了當下的市場現狀。」

不過，基於2019年或取消政府購買棚改模式的考慮，天風證券固收團隊測算，2019年棚改資金需求在1.3萬億元左右，落實到政策性銀行貸款與專項債的共有1.17萬億元。但在政府購買服務模式取消後，保守估計2019年棚改專項債有6000億元的配額，因此還有接近6000億元的資金缺口。

實際上，隨著2019年地方新增債務限額將提前下達，全年地方專項債有望進一步擴容。作為專項債的主要品種之一，棚改的資金來源一定程度上能夠得到保障。

去年10月召開的國常會也明確，各地要嚴格評估財政承受能力，科學確定2019年度棚改任務。保持中央財政資金補助水平不降低，有序加大地方政府棚改專項債券發行力度。對新開工棚改項目抓緊研究出台金融支持政策。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，當前各地棚改目標的調整，體現了一城一策的導向。可以預計的是，很多2018年房價上漲過快的城市，尤其是東北、西北和西南等省會城市，棚改政策也會略有調整。當然目前新的情況在於，國家發改委對於軌道交通等建設的支持力度重新加大，實際上軌道交通沿線的棚改力度依然不會降低，這也是政策調整下新的市場機會。

2. 棚戶區改造怎麼辦理銀行貸款

可以利用票據、委託貸款、債務融資工具承銷和投資、理財融資等多元融資方式。

農行提出，要積極提供多元化的融資服務，在信貸支持棚戶區改造的同時，充分利用票據、委託貸款、債務融資工具承銷和投資、理財融資等多元融資方式，助力棚戶區改造項目建設。

要加強行、司聯動，充分利用農行投行、基金、租賃、保險等綜合化經營平台，拓寬棚戶區改造項目融資渠道和模式，有效降低信貸風險。要深化公私聯動，通過棚戶區改造貸款的投放，拉動零售、負債和中間業務等綜合金融服務需求，有效提升項目綜合收益。

要拓展延伸金融服務，深入挖掘大型集中成片棚戶區項目改造後衍生的各項金融需求，合理增設經營機構和自助機具，搭建和完善服務網路等，為改造項目提供全方位、可持續的金融服務。

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農行有關負責人介紹，棚戶區改造是重大的民生工程和發展工程，大力推動棚戶區改造是黨中央、國務院為推動科學發展、保障和改善民生採取的重大舉措。

農行作為國有控股大型商業銀行，肩負著服務民生、回饋社會的責任和使命。通過積極推進棚戶區改造信貸業務發展，不斷提升金融服務、保障民生的能力。

農行此次推出棚戶區改造創新信貸產品，將有效把握未來五年棚戶區改造信貸業務的發展機遇，拓展和培育新的對公信貸業務增長點。

同時，農總行每年在信貸資源配置時，將根據國務院棚戶區改造發展規劃，並結合各地分行棚戶區改造貸款實際需求，進一步加大信貸規模的傾斜配置力度，保障業務的快速健康發展。

3. 棚改專項債的作用是什麼

棚改專項債的作用具體如下：

1、規范棚戶區改造融資行為，遏制地方政府隱性債務增量，更好地解決群眾住房問題。

專項收入應當能夠保障償還債券本金和利息，實現項目收益和融資自求平衡，發揮政府規范適度舉債改善群眾住房條件的積極作用。

2、棚改專項債是國家專項債改革的創新，是貫徹落實國家預演算法的重要舉措。

特別是在當前防範和化解金融風險的大背景下，既可以有力強化規范地方政府債務管理，實現地方政府債務資金鏈條有效循環和自求平衡，降低地方政府融資成本和風險，又對改善民生住房，穩定和促進地方經濟發展。

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《試點發行地方政府棚戶區改造專項債券管理辦法》

第三條 本辦法所稱地方政府棚戶區改造專項債券（以下簡稱棚改專項債券）是地方政府專項債券的一個品種，是指遵循自願原則、納入試點的地方政府為推進棚戶區改造發行，以項目對應並納入政府性基金預算管理的國有土地使用權出讓收入、專項收入償還的地方政府專項債券。

前款所稱專項收入包括屬於政府的棚改項目配套商業設施銷售、租賃收入以及其他收入。

第五條 省、自治區、直轄市政府（以下簡稱省級政府）為棚改專項債券的發行主體。試點期間設區的市、自治州，縣、自治縣、不設區的市、市轄區級政府（以下簡稱市縣級政府）確需棚改專項債券的，由其省級政府統一發行並轉貸給市縣級政府。

經省政府批准，計劃單列市政府可以自辦發行棚改專項債券。

4. 長沙市芙蓉棚改投資有限責任公司怎麼樣

法定代表人：鄒遠征
成立日期：2014-07-15
注冊資本：5000萬元人民幣
所屬地區：湖南省
統一社會信用代碼：91430100396538471Q
經營狀態：存續（在營、開業、在冊）
所屬行業：金融業
公司類型：有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資）
人員規模：100-500人
企業地址：長沙市芙蓉區荷花路168號惠通大廈8樓801
經營范圍：以自有資產進行芙蓉區區域范圍內棚戶區改造的投資、建設(不得從事吸收存款、集資收款、受託貸款、發放貸款等國家金融監管及財政信用業務)。(依法須經批準的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)

5. 有棚戶區改造項目想融資怎樣做

目前，我國棚戶區改造項目融資主要有商業銀行貸款、開發性金融、公積金貸款、債券、股權、資產支持證券、信託計劃、資產管理計劃以及PPP等模式。按照融資方式與特點，可分為四大模式：