信託非金融企業債務融資工具

Ⅰ 非標資產和標准資產的定義及區別

非標資產形式有信託受益權、信託貸款、信貸資產。標准化資產形式有銀行間市場以及證券交易所市場上市的交易債權性金融產品，或者是股權性的建築產品。兩者的區別是非標資產和標准化的資產是互相對應的，非標准化資產主要是非標准化的債權資產，這種資產的范圍更加的廣泛，主要是指沒有在銀行間市場以及證券交易市場交易的債權性資產，包括但是又不限於信貸資產、承兌匯票、信用證券、應收賬款、帶回購條款的股權性融資等，這一類的資產一般也都是不會公開發行的，風險比較高流動性也非常低缺乏標准化的證券特點，但是這種資產的名義收益率也會高出很多。從商業銀行的角度來看，投資非標資產這樣的監管套利的行為，能夠為他們帶來更多的好處，因此在過去的幾年時間裡面，銀行的非標業務資產也發生了快速的擴張。
銀監會對非標資產的定義是是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限於信貸資產、信託貸款、委託債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權融資等。可以看出非標資產基本上都是銀行的表外資產，這些資產的流動性較差，同時風險也很高，例如轉讓532萬元金額的委託債權就絕對不會有你轉讓同等金額股票那麼容易，這就是流動性問題。所以，非標資產和標准資產最主要的區別在於是否能夠在公開市場交易即場內交易，即流動性和風險。
拓展資料：
非標的指向
從金融市場資金投向來看，穿透到最底層的所有基礎資產(股權類、債權類)都是非標准化的。金融機構通過投資銀行業務，以底層基礎資產為標的，創設出不同類型的金融產品，在這個階段，金融產品就會因發行場所、流動性等問題被區分為非標和標。所以，非標和標實際上有兩層指向:其一，指對資金方而言，直接投資的金融產品或者基礎資產本身是否是標准化產品;其二，指金融產品所投資的底層基礎資產是否是標准化債權資產。

Ⅱ 標准化資產包括哪些

標准化債權類資產認定規則：
為規範金融機構資產管理產品投資，強化投資者保護，促進直接融資健康發展，有效防控金融風險，根據《中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會 中國證券監督管理委員會 國家外匯管理局關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》要求，現就標准化債權類資產的認定製定本規則：
一、本規則所稱的標准化債權類資產是指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、公司債券、企業債券、國際機構債券、同業存單、信貸資產支持證券、資產支持票據、證券交易所掛牌交易的資產支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。
二、其他債權類資產被認定為標准化債權類資產的，應當同時符合以下條件：
（一）等分化，可交易。以簿記建檔或招標方式非公開發行，發行與存續期間有2個（含）以上合格投資者，以票面金額或其整數倍作為最小交易單位，具有標准化的交易合同文本。
（二）信息披露充分。發行文件對信息披露方式、內容、頻率等具體安排有明確約定，信息披露責任主體確保信息披露真實、准確、完整、及時。
發行文件中明確發行人有義務通過提供現金或金融工具等償付投資者，或明確以破產隔離的基礎資產所產生的現金流償付投資者，並至少包含發行金額、票面金額、發行價格或利率確定方式、期限、發行方式、承銷方式等要素。
（三）集中登記，獨立託管。在人民銀行和金融監督管理部門認可的債券市場登記託管機構集中登記、獨立託管。
（四）公允定價，流動性機制完善。採用詢價、雙邊報價、競價撮合等交易方式，有做市機構、承銷商等積極提供做市、估值等服務。買賣雙方優先依據近期成交價格或做市機構、承銷商報價確定交易價格。若該資產無近期成交價格或報價，可參考其他第三方估值。提供估值服務的其他第三方估值機構具備完善的公司治理結構，能夠有效處理利益沖突，同時通過合理的質量控制手段確保估值質量，並公開估值方法、估值流程，確保估值透明。
（五）在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易。為其提供登記託管、清算結算等基礎設施服務的機構，已納入銀行間、交易所債券市場基礎設施統籌監管，按照分層有序、有機互補、服務多元的原則與債券市場其他基礎設施協調配合，相關業務遵循債券和資產支持證券統一規范安排。
三、符合本規則第二條第五項所列相關要求的機構，可向人民銀行提出標准化債權類資產認定申請。人民銀行會同金融監督管理部門根據本規則第二條所列條件及有關規定進行認定。
四、不符合本規則第一條、第二條、第三條所列條件的債權類資產，為非標准化債權類資產，但存款（包括大額存單）以及債券逆回購、同業拆借等形成的資產除外。
銀行業理財登記託管中心有限公司的理財直接融資工具，銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司的信貸資產流轉和收益權轉讓相關產品，北京金融資產交易所有限公司的債權融資計劃，中證機構間報價系統股份有限公司的收益憑證，上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產支持計劃，以及其他未同時符合本規則第二條所列條件的為單一企業提供債權融資的各類金融產品，是非標准化債權類資產。
未被納入本規則發布前金融監督管理部門非標准化債權類資產統計范圍的資產，在《指導意見》過渡期內，可豁免《指導意見》關於非標准化債權類資產投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監管要求。過渡期結束後尚在存續期內的，按照有關規定妥善處理。
五、本規則自2020年8月3日起施行。此前有關規定與《指導意見》及本規則相關要求不一致的，以《指導意見》和本規則為准。
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Ⅲ ABS,MBS,ABN,PPN是什麼,能分別解釋一下嗎

ABS (Asset Backed Securities)叫資產支持證券，狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業應收賬款等有可預期穩定現金流的資產打包成資產池後向投資者發行債券的一種融資工具。

MBS（Mortgage Backed Securities)叫房屋抵押貸款支持證券，本質跟ABS一樣，只是基礎資產（underlying assets）是住房或者商業地產的抵押貸款。美國資產證券化市場7成以上是MBS產品。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發行）資產支持票據，本質跟ABS一樣，只是是非公開定向向投資者募集資金，期限相對較短。國內已有發行。

PPN（Private Publication Notes)是非公開定向債務融資工具，定向特定機構投資者發行債務融資工具（其實就是協議約定的融資協議），流通也只能在一定范圍內的機構投資者間。國內已有發行。

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資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用#應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。

資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其他債券的一個主要特徵，是固定收益證券當中的主要一種。可以用作資產支持證券抵押品的資產分為兩類：現存的資產或應收款，將來發生的資產或應收款。前者稱為「現有資產的證券化」，後者稱為「將來現金流的證券化」。

Ⅳ 央行就標准化債權類資產認定規則徵求意見

本報記者 劉 琪

為規範金融機構資產管理產品投資，強化投資者保護，促進直接融資健康發展，有效防控金融風險，10月12日，央行發布《標准化債權類資產認定規則（徵求意見稿）》（下稱《認定規則》）。《認定規則》作為「資管新規」的配套措施，明確了標准化債權類資產的范圍、應符合的條件，同時闡明之前部分屬性較為模糊的業界所謂的「非非標」亦屬非標。此外，還做出了過渡期安排，以保證政策的平穩推行。

《認定規則》的發布於資管行業而言，有著多方面影響。中信證券固收首席分析師明明在接受《證券日報》記者采訪時表示：一是非標轉標路徑變窄，老產品壓降難度進一步加大；二是銀行理財投資模式受限，投資策略面臨轉變；三是作為主要非標通道的信託將受到影響，嚴監管推動信託加快轉型。

華泰宏觀李超團隊認為，《認定規則》對非標的較嚴管控使得穩增長壓力加大，後續正式稿仍存在適當放鬆的可能性。認定標準的出台意味著資管新規最重要的後續事宜落地，對金融機構適時調整資產結構、規范市場生態，均有較強的正面意義。

細化標准化

債權類資產認定標准

《認定規則》對標准化債權類資產進行了明確。《認定規則》中指出，本規則所稱的標准化債權類資產是指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、公司債券、企業債券、國際機構債券、同業存單、信貸資產支持證券、資產支持票據、證券交易所掛牌交易的資產支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。

同時，央行有關部門負責人表示，《認定規則》充分考慮標債資產認定的可操作性，明確由為債權類資產提供登記託管、清算結算等基礎設施服務的基礎設施機構作為申請主體，向人民銀行提出標債資產認定申請，人民銀行會同金融監督管理部門根據下列條件及有關規定對相關債權類資產進行認定：

一是等分化，可交易。以簿記建檔或招標方式非公開發行，發行與存續期間有2個（含）以上合格投資者，以票面金額或其整數倍作為最小交易單位，具有標准化的交易合同文本。二是信息披露充分。投資者和發行人在發行文件中約定信息披露方式、內容、頻率等具體安排，信息披露責任主體確保信息披露真實、准確、完整、及時。三是集中登記，獨立託管。在人民銀行和金融監督管理部門認可的債券市場登記託管機構集中登記、獨立託管。四是公允定價，流動性機制完善。

採用詢價、雙邊報價、競價撮合等交易方式，有做市機構、承銷商等積極提供做市、估值等服務。五是在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易。

華創固收周冠南團隊認為，由於「資管新規」對於「標准化債權類資產」的認定標准描述較為簡單，《認定標准》對相關內容進行了補充完善，主要是為了未來出現新的債權資產時，可以依據更為嚴謹的條件對其是否滿足「標准化」認定要求進行判斷。

部分「非非標」被明確為「非標」

值得關注的是，市場一直關注的部分「非非標」，此次被明確認定為「非標」。《認定規則》中規定，銀行業理財登記託管中心有限公司的理財直接融資工具，銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司的信貸資產流轉和收益權轉讓相關產品，北京金融資產交易所有限公司的債權融資計劃，中證機構間報價系統股份有限公司的收益憑證，上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產支持計劃，以及其他未同時符合本規則第二條所列條件的為單一企業提供債權融資的各類金融產品，是非標准化債權類資產。

「定性銀登中心、北金所與保險ABS為非標，非標轉標難度進一步提升。此前部分企業主體由於信貸額度或行業約束難以直接獲得表內信貸支持，只能藉助非標，在轉標難度提升後，銀行和理財等廣義基金可能會進一步限制對這些企業的融資」，聯訊證券李奇霖認為，債券逆回購、同業拆借等為非非標，但同業借款不在其中，可能被列入非標，影響金融機構對租賃公司、汽車消費金融公司和AMC等機構的資金融出，而這部分資金此前常以非標的形式流向城投等企業，城投融資因此也被間接限制。

《認定規則》對准化債權類資產進行了嚴格的細分及界定，對於未被納入本規則發布前金融監督管理部門非標准化債權類資產統計范圍的資產，央行有關部門負責人則表示，在《認定規則》過渡期內，可豁免《認定規則》關於非標准化債權類資產投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監管要求。過渡期結束後尚在存續期內的，按照有關規定妥善處理。

光大證券研究所銀行業首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，對於增量「非標」而言，重要的是新業務的合規發展，主要面臨的是發展速度的問題；而對於存量「非標」而言，主要是防止流動性風險事件發生。從銀行業目前反饋的情況看，「資管新規」關於期限匹配、禁止資金池、合格投資者標准等監管要求，對非標資產限制影響較大。過渡期內存量非標處置既是重點又是難點，監管方面十分關注，需要系統施策。

在他看來，從目前的評估情況看，存量「非標」業務的處置難點主要有：一是存量問題非標資產處置。涉及問題資產的確認，回表資產的估值，回表的路徑，交易的合規性，回表計提撥備和處置方式等。二是長期非標債權由於距離到期日較遠，面臨新產品發行承接困難，回表會形成對銀行表內資本和流動性管理的一定影響。

短期內對實體經濟影響有限

《認定規則》的發布，對金融機構行為的影響而言，華創固收周冠南團隊認為，銀行理財方面主要關注資產配置的轉移與理財收益率的下行。在銀行理財投資端，一方面受限於期限匹配的要求，過去的「非非標」資產將與「非標」資產一同壓縮，部分資金從非標轉向標准化資產；另一方面，由於可投「非非標」減少進一步降低理財產品收益率，或將促使銀行理財進一步下沉信用資質或部分轉向權益市場獲取收益。在負債端，銀行會繼續引導投資者購買長期定開或定期理財產品，拉長負債端久期，以匹配非標資產期限。需要說明的是，對於非標的監管並不會影響目前的「現金管理類產品」。

同時，其指出，信託和券商既是非標資產的主要創設者，也是主要投資者。盡管信託計劃的產品久期要長於理財產品，但在完全期限匹配的前提下投資非標，其投資能力也會受到一定沖擊；券商資管產品則需要考慮證監會私募資管產品監管要求的相關約束，過去部分以非標投資為主的機構或面臨轉型。

廣發證券宏觀經濟研報中指出，未來值得關注的是票據交易所市場能否有創新產品被界定為標債資產。票交所是國務院同意設立的票據交易平台，滿足標債資產認定的第五個條件。現在票交所上面交易的票據無法滿足等分化等要求，不能算作標債資產。然而未來票交所的創新產品能否滿足「等分化，可交易」、「信息披露充分」、「集中登記，獨立託管」、「公允定價，流動性機制完善」等其他4條認定細則，從而被界定為標債資產，為實體企業融資拓寬渠道，這一點值得後續保持關注。

對實體經濟而言，明明認為，短期影響相對有限。從房地產開發資金角度看，一方面，信託貸款占房地產開發資金比重較小，影響有限。另一方面，融資量的減少對地產投資的傳導具有滯後性。從21世紀以來的房地產開發投融資數據看，房地產開發投資增速與房地產開發資金來源增速走勢趨於一致，而房地產開發投資增速拐點滯後房地產開發資金來源增速拐點約6個月，因此嚴監管下籌資的減少不會立刻反應在投資數據中，中間存在的反應時長擴大了政策維持穩定的空間。

Ⅳ 標准化資產和非標資產的區別

兩者的區別是：非標資產和標准化的資產是互相對應的，非標准化資產主要是非標准化的債權資產，這種資產的范圍更加的廣泛，主要是指沒有在銀行間市場以及證券交易市場交易的債權性資產，包括但是又不限於信貸資產、承兌匯票、信用證券、應收賬款、帶回購條款的股權性融資等，這一類的資產一般也都是不會公開發行的，風險比較高流動性也非常低缺乏標准化的證券特點，但是這種資產的名義收益率也會高出很多。從商業銀行的角度來看，投資非標資產這樣的監管套利的行為，能夠為他們帶來更多的好處，因此在過去的幾年時間裡面，銀行的非標業務資產也發生了快速的擴張。
拓展資料
1.資產按照流動性可以劃分為流動資產、長期投資、固定資產、無形資產和其他資產。這里流動資產通常包括現金、銀行存款、短期投資、應收及預付款項、待攤費用、存貨等。長期投資是指除短期投資以外的投資。
2.資產具有的特徵包括資產預期會給企業帶來經濟利益、資產應為企業擁有或者控制的資源、資產是由企業過去的交易或者事項形成的等，值得注意的是，企業預期在未來發生的交易或者事項不形成資產。
3.資產是一項由過去的交易或者事項形成的資源，同時必須由企業擁有或控制，最後就是資產預期會給企業帶來經濟利益。資產必須具有交換價值和使用價值。沒有交換價值和使用價值、不能給企業帶來未來經濟利益的資源不能確認為企業的資產。
4.標准化資產指標准化債權類資產，指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，比如國債、中央銀行票據、地方政府債券、非金融企業債務融資工具等；非標資產全稱非標准債權資產，形式包括信託受益權、信託貸款和信用資產等。

Ⅵ abn是什麼意思

ABN指資產支持票據（Asset-Backed Medium-term Notes，ABN）

是非金融企業在銀行間債券市場發行的，由基礎資產所產生的現金流作為還款支持的，約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。資產支持票據於由銀行間市場交易商協會推出,是屬於資產證券化的范疇，也是銀行間交易商協會的一個金融創新產品。

該產品借鑒了成熟市場資產支持證券的通行做法和國內信貸資產證券化實踐經驗重點對資產支持票據的資產類型、風險隔離、交易結構、信息披露、參與各方的權利義務等進行了規范，尤其強化了對資產支持票據投資人的合理保護機制。

資產支持票據在國外發展比較成熟，其發行過程與其他資產證券化過程類似，即發起人成立一家特殊目的公司（Special Purpose Vehicles, SPV），通過真實銷售將應收賬款、銀行貸款、信用卡應收款等資產出售給SPV，再由SPV以這些資產作為支持發行票據在市場上公開出售。

(6)信託非金融企業債務融資工具擴展閱讀：

資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用#應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。

資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其他債券的一個主要特徵，是固定收益證券當中的主要一種。可以用作資產支持證券抵押品的資產分為兩類：現存的資產或應收款，將來發生的資產或應收款。前者稱為「現有資產的證券化」，後者稱為「將來現金流的證券化」。

資產支持證券是在西方國家融資證券化、直接化的金融大環境下應運而生的，最早出現在上世紀70年代的美國金融市場，隨後被眾多成熟市場經濟國家接受和採用，近年來又在許多新興市場國家得以推行，對提高資產流動性、分散信用風險、推動金融市場發展起到了積極作用。目前，美國和歐洲的資產支持證券市場規模較大，其他地區相對較小，我國則剛剛起步。

資產支持證券最初採用的基礎資產為住房抵押貸款，隨著證券化技術的不斷提高和金融市場的日益成熟，用於支持發行的基礎資產類型也不斷豐富，目前還包括汽車消費貸款、信用卡應收款、學生貸款、住房權益貸款（home equity loan）、設備租賃費、廠房抵押貸款（manufacturing housing）、貿易應收款等。

Ⅶ 標准化債權資產是指什麼

標准化債權資產是指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、公司債券、企業債券、國際機構債券、同業存單、信貸資產支持證券、資產支持票據，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。
【拓展資料】
《標准化債權類資產認定規則》第一條
本規則所稱的標准化債權類資產是指依法發行的債券、資產支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據、地方政府債券、政府支持機構債券、金融債券、非金融企業債務融資工具、公司債券、企業債券、國際機構債券、同業存單、信貸資產支持證券、資產支持票據、證券交易所掛牌交易的資產支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。
非標准化債權資產是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限於信貸資產、信託貸款、委託債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。
非標債指的是非標准化債權資產。所謂「非標准化債權資產」，是指未在銀行間市場或證券交易所市場交易的債權資產，包括信貸資產、信託貸款、委託債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類收（受）益權、帶回購條款的股權性融資等。而非標准化債權融資業務主要有委託貸款模式、銀信銀證銀保合作模式和資產收益權模式。
非標准債權，顧名思義是與標准債權相對應的，標准債權主要是指經過增信、打包、證券化處理過，能夠在交易場所進行交易的債權，如公司債、企業債、資產證券化產品、次級債等產品。非標債權則是與標准化債權相對應的債權類型，其特點是每一筆債權與其基礎法律關系相對應，具有個性化，且難以在市場中以標准化證券的方式實施交易。