發電企業融資成本

『壹』 火電企業面臨哪些風險

一、火電企業風險概述

由於電力產品產供銷瞬間完成，看不見且無法存貯，產銷之間須保持相對平衡，這使得電力產品的生產過程必然異於其他產品的生產。加之電力產品關繫到國計民生，其價格必然要受到國家宏觀政策的調控，因而電力企業也必然要面臨國家調控帶來的相關風險。

由於電力產品的特殊性，使得電力產品的生產面臨更大的安全風險因素；而國家對電力企業的宏觀調控，使得電力產品不能象其他產品根據市場供需關系調節產品價格，如果在火電產品原材料價格上漲較大時，電價不能相應上漲，必然造成火電企業的在幅虧損和企業資金的周轉。

此外近10年來，國家對煤炭價格的放開，電力體制的改革，各發電集團大量圈地建電廠，不斷加大煤炭的爭奪力度，進一步加劇煤炭的供需矛盾，使得煤炭價格逐年攀升，火電企業的煤炭成本現已不堪重負，同時煤炭供應緊張形勢加大，還造成火電企業煤炭資源供應緊張，這些都使火電企業面臨較大的市場采購風險和資金風險。

因而加大對火電企業面臨風險的控制，不僅是火電企業自身生存發展和經營管理的需要，也是社會穩定和國民經濟發展的需要。

二、火電企業風險控制現狀

從我國電力企業管理來看，由於我國電力企業大多屬國家投資，長期處於壟斷地位，因而火電企業對風險意識還較為淡泊，對風險認識也不深刻，對風險的管控還處於初級階段。在火電企業日常的管理中，對安全生產的關注較多，但大多忽略了其他相關風險對火電企業的影響。近幾年來，隨著國家一系列的風險管理、內部控制的法律法律的出台並強制實施，使得火電企業逐步開始關注風險，增強對風險的意識，並對企業中的風險開始加強管控，並呈現出可喜的態勢。

三、目前火電企業面臨的風險有哪些

通過對火電企業內外部環境及因素進行分析，當前火電企業面臨較多的因素，因響著火電企業的經營及健康發展，但通過對這些因素的分析、比較、判斷，我認為，目前對於火電企業而言，最主要面臨的風險有：市場風險、資金風險和環保風險，安全生產風險等。具體情況如下:

市場風險：近幾年來，火電企業的重要原材料——煤炭，價格不斷上漲，造成了火電企業煤炭成本的不斷上漲，而另一方面火電企業上網電價受國家計劃控制，上漲幅度較小。火電企業現已無法承受煤價的上漲，使得火電企業大都處於虧損狀態，無法實現火電企業的良性循環和分健康發展。

資金風險：一方面火電企業由於受煤炭價格持續上漲的影響，發電成本不斷攀升。另一方面近年來各大發電集團紛紛圈地建廠，造成產能大大高於社會電力需求，從而使各火電企業機組發電小時數下降，造成立能閑置。此外，加之上網電價受國家計劃控制的影響，上述因素使得火電企業大面積虧損，各火電企業出現資金嚴重短缺，不能按照合同約定支付煤炭采購價款、嚴重地影響到火電企業簡單再生產，並形成惡性循環，更加劇了火電企業的資金風險。

環保風險：隨著國家和社會對環境保護的重視，國家環境保護政策日趨嚴厲，火電企業也面臨著更大的環保風險。一是由於煤炭采購緊張，一些電廠已不能按照機組設計的指標采購煤炭，實際發電用煤炭炭含硫指標大大超過設計標准，出現超標排放情況。另一方面，因電廠持續虧損，資金極為緊張，無足夠資金投入對機組進行技術改，從而面臨環保處罰和不能享受脫硫電價政策，從而加大企業經營風險。

安全生產風險。每年火電企業都會發生多起人身傷亡和設備事故，給國家、企業和個人造成嚴重損失。但通過對每起安全事故原因分析來看，大都是人為因素，如不按照安全規程進行操作、未及時發現隱患苗頭，相關人員指揮及操作不當等。

四、火電企業對重要風險的控制措施

市場風險控制措施：市場風險控制主要是加強對煤炭采購風險的控制，切實有效地控制好煤炭價格。為此可推行集團集中采購為主，地方煤炭為補充的方式。一是通過集團集中采購，可加大集團與煤炭供應商的價格談判話語權，獲得煤炭采購價格優勢。二是火電企業應加強在當地煤炭的采購，多選擇幾家主力煤炭供應商，採取措施促使各煤炭供應商間形成競爭態勢。三是採取旺耗淡貯方式，在火電企業發電淡季加大煤炭貯存力度，在消耗旺季進行消耗。四是要認真分析國家經濟形勢，研究分析煤炭價格走勢，制訂有利於企業的煤炭采購策略。五是加大與地方政策的溝通，取得政府的支持，確保煤炭供應。通過上述措策（當然不限於）有效地控制好煤炭價格，減少煤炭價格對火電企業的不利影響，降低市場采購風險。

資金風險控制措施：首先，在控制煤炭價格的基礎上，努力挖掘火電企業內部潛力，努力降低經營成本。二是做好集團融資，通過資金集中管控，充分利用集團成員企業富餘資金，在集團各企業間進行調節，降低資金成本，保障資金需求。同時通過集團融資，可有效地降低集團融資成本，減少各火電企業付息壓力。三是認真做好煤炭價格上漲對企業經營影響的測算工作，及時向政府反映，為煤電聯動做好准備。通過上述各措施，降低企業資金風險，保障火電企業的正常經營。

環境保護風險控制措施：一是積極主動與地方政府溝通，充分利用國家「節能減排」政策，爭取節能減排專項資金補助資金，進行脫硫技術改造，使機組運行指標具有更大的適應性，降低機組排污標准。二是根據機組設計指標，積極尋找與機組設計指標基本相符的煤炭，或在是電煤采購中嚴格約定污染物的含 量標准，並加大合同執行考核力度，從采購環節對污染物進行控制，降低污染物的超標排放。三是積極響應並爭取脫硝電價補貼，加大火電機組脫硝改造，降低機組氮氧物的排放。通過以上措施的落實，本著為社會負責的態度，切實做好污染物的排放標準的控制，降低環保處罰風險的發生。

安全風險控制措施：首先要在企業中建立正確的安全風險控制意識，建立科學的安全生產觀，有效降低火電企業的人身傷亡及設備事故等情況的發生；其次要強化安全管理，將安全力度加大投入；最後要創建完善的管理機制，通過提升全體員工的安全素養，降低由於人為因素造成的火災、事故的發生，定期對操作人員進行知識的培訓，加強管理，來保障火電企業的安全風險控制。

由此可見，火電企業的命運一定會跟隨生產力及生產關系的發展而變化，對企業的管理層要進行更加嚴格的管理制度，並且，內部經營管理也要將其經營管理范圍提升、對內部經營管理的整體水平及素質也要加以提高，這樣才可以讓企業獲得更大的商業空間，並且也更加有利於火電企業對企業自身風險控制的掌控。

『貳』 光伏發電項目怎麼融資

光伏發電。看情況1，初創企業：拿到土地和批文的初創企業多數用債權融資。種子，天使的額度不夠。（錢不多）2，為了發展的企業可以考慮股權融資

『叄』 新能源行業的發展怎麼樣

新能源行業前景可期。一方面，能源結構轉型是大勢所趨，新能源替代傳統能源是不可逆的過程。目前，我國光伏、風電等新能源的滲透率仍較低，行業整體發展空間大。在《能源發展戰略行動計劃》中，明確了2020年我國非化石能源佔一次消費比重應提升至15%。

2050年可再生能源將成為能源供應的主體力量，在電力消費中的比重有望達80%。能源結構轉型將為新能源行業發展帶來廣闊空間。

另一方面，我國的新能源產業鏈具備全球競爭力。新能源發電和新能源汽車均為中國製造2025核心產業，國家對此的政策支持力度較大。經過多年支持和發展，國內已涌現出一批全球領先的龍頭公司，如今我國光伏產業鏈在全球已具有絕對優勢，新能源汽車銷量在全球的佔比也非常高，行業加速替代的趨勢已經形成。

新能源行業投資價值顯著

但對個人投資者而言，進場布局也並非易事。新能源涉及細分領域多且產業鏈長，又由於是新興成長行業，業績波動難免較大，所以投資者不妨藉助專業投資者優勢，通過主題基金進行配置。建信新能源行業基金聚焦新能源行業。

主要布局新能源汽車、光伏、風電、核電等不同新能源行業。在細分行業和個股的選擇上，該基金也將充分發揮主動投資優勢，通過對不同板塊成長階段和政策周期差異的理解和把握，積極尋找優質龍頭標的，力爭獲取超額投資收益。為給投資者帶去更佳回報，該基金採取雙基金經理制，由陶燦和田元泉共同管理。

『肆』 深圳沙角b電廠項目融資分析

沙角B電廠建設項目
香港合和實業有限公司組建的合和電力（中國）有限公司和深圳經濟特區電力開發公司在廣東東莞市合作興建沙角B電廠。該廠容量2350MW，合作經營期10年（1988年4月1日~1998年3月31日）。合作經營期內完全由合和公司全權獨立經營，經營期終止之後電廠移交給深圳電力開發公司。
沙角B廠的投資完全由合和公司籌集，工程總投資32.04億港元。按當時匯率1：0.28，摺合人民幣8.97億元。至1988年4月1日合作經營期開始時，連本帶息總投資為35.18億港元，摺合人民幣9.85億元。投資額中合和公司佔55%，中方投資佔45%，建設期間中方先以年利率低於7.5%的優惠利率提供2.5億元人民幣，其餘資金和合公司自稱是以10.5%的利率向國際銀團貸款。主要契約條款如下：
1.電力開發公司保證每季向沙角B廠購電不低於9.198億KWh，全年購電量不低於36.79億kWh，（相當於年運行小時5600h以上），上網電價為0.41港元/kWh，電力開發公司以人民幣和港元各支付50%。合作期內電價不變。
2.電力開發公司保證沙角B電廠的燃煤供應，指定為山西的雁同煤，低位發熱量不低於5173大卡/公斤，按發電需要按時、按量均衡運到，煤價90元/噸。全年總量不少於160萬噸。合作經營期內煤價不變。
3.電價煤價定死不變，如有變動，一切損失均由電力開發公司貼補，煤不能滿足需要時，向國外購煤，一切增加費用由電力開發公司負擔。
4.利潤分配：合作期間前7.5年，利潤100%歸合和公司，後期2.5年，合和公司佔80%，電力開發公司佔20%。
5.建設工期提前發電，一切收入歸合和公司，如拖延工期，合和公司只負按時歸還貸款之責，並相應縮短合作運營時間。
6.沙角B廠籌資、設計、訂貨、施工、運營，全部由合和公司總承包，中方不參加董事會決策。
7.沙角B廠用地與水資源由電力公司無償提供。
8.1993年4月以前免稅，以後按7.5%收所得稅，凡一切進口物資免稅。
9.在還清貸款之前，不論任何原因，不能或少發電，合和公司不負任何責任。因沙角B廠運營，合和公司現金不足，由中方無息墊足。
10.沙角B廠符合電網調度。
11.合作期滿，沙角B廠移交電力開發公司。
同時，經計算內部收益率為13.5%，Ta=9.47年。
全部設備由日本三井集團承包，報價23億港元，實際發生額為18億港元，33個月的建廠期實為22個月。並且，此基建期的電費收入不記折舊，至少獲得5億港元超額利潤。因廣東缺電，每年上網電量超過40億kWh，年運行小時超過6000h，每年超額3.21億kWh。
請你分析該投資方案的效益，並判斷IRR與T的真實性，我們應該從哪些方面吸取經驗教訓？
並請繼續追蹤該電廠的後期發展。
一、項目背景
沙角發電廠座落於珠江入海口的東岸，即深圳灣附近。發電廠由相互毗沙角B電廠由深圳經濟
特區電力開發公司（深圳市能源集團有限公司前身）與香港合和電力（中國）有限公司於1985年合作興建，1988年4月正式投入商業運行。裝機容量為2*35萬千瓦。鍋爐及其輔助設備均為日本東芝株式會社製造。
1999年8月，香港合和電力（中國）有限公司在運營十年後將電廠正式移交給深圳市廣深沙角B電力有限公司，該公司股東為深圳市能源集團有限公司（持股64.77％）和廣東省電力集團公司（持股35.23％）。2002年10月，廣東省電力集團公司將所持的35.23％股份公開拍賣，廣州發展實業控股集團股份有限公司以14億元人民幣的成交價創造了中國拍賣史上的最高成交紀錄！
二、項目數據整理
合作經營期10年（1988年4月1日～1998年3月31日）
連本帶息總投資為35.18億港元，摺合人民幣9.85億元（匯率1：0.28）投資額中合和公司佔55%，即19.36億港元，中方投資佔45%
建設期間中方先以年利率低於7.5%的優惠利率提供2.5億元人民幣，其餘資金和合公司自稱是以10.5%的利率向國際銀團貸款
上網電價為0.41港元/kWh
煤價90元/噸。全年總量不少於160萬噸
利潤分配：合作期間前7.5年，利潤100%歸合和公司，後期2.5年，合和公司佔80%，電力開發公司佔20%
1993年4月以前免稅，以後按7.5%收所得稅
全部設備由日本三井集團承包，報價23億港元，實際發生額為18億港元每年上網電量超過40億kWh
三、項目成本估算依據
火電廠的年運行費包括固定年運行費和燃料費兩大部分
（1）固定年運行費：要包括火電廠的大修理費、維修費、材料費、工資、水費（冷卻用水等）以及行政管理等。以上各種費用可以根據電力工業有關統計資料結合本電站的具體情況計算求出。由於火電廠汽輪發電機組、鍋爐、煤炭運輸、傳動、粉碎、燃燒及除灰系統比較復雜，設備較多，因而運行管理人員也比同等裝機容量的水電站要增加若干倍。當缺乏資料時，火電廠固定年運行費可按其造價的5%左右估算。
（2）燃料費：火電廠的燃料費主要與年發電量（kWh）、單位發電量的標准煤耗(kg／kWh)及摺合標準的到廠煤價(元／kg)等因素有關。90年代平均煤耗約390g/kWh。
設備的折舊費一般為總投資的5%左右。
四、項目成本估算
每年等額還款為：
0.075(10.075)10
A18.931.301億10(10.075)1
0.105(10.105)10
A110.421.732億10(10.105)1
求得每年等額還款金額為AA1A21.3011.7323.033億港元。
當年煤耗390克/度，每年發電40億度，則需煤量156萬噸。而中方每年提供煤量不少於160萬噸，計即煤炭運輸損耗，以每年160萬噸算，煤價是90元/每噸，則煤耗成本為1.44億元，即5.143億港元。
設備的折舊1億港元，水費0.3億，職工福利0.2億。
電廠年使用費用（共1.74億港元）：固定資產佔用費0.5億，操作人員的工資0.12億，保險費0.02億，維修保養費0.6億。其他費用0.5億。
五、現金流程計算
總投資：19.36億港元
售電成本：11.416億港元
前7.5年售電收入100%：電費0.41港元/度，上網電量40億度/年，合計16.4億港元/年
後2.5年售電收入佔80%：16.480%13.12億
1.23億第5年至第7年半收所得稅：16.47.5%
後2.5年收所得稅：13.12×7.5%=0.984億
凈現金流圖(單位：億港元
)
六、技術經濟分析
1.靜態投資回收期法
通過凈現金流圖，靜態資金回收期
TaK/R19.36(16.411.416)3.88年
比案例給的9.47年小很多，和合公司很快就能將投資的金額回收。
法
通過matlab程序來計算內部收益率：
a=solve(Ɗ.984/(x+1)^1+4.984/(x+1)^2+4.984/(x+1)^3+4.984/(x+1)^4+4.984/(x+1)^5+3.754/(x+1)^6+3.754/(x+1)^7+2.237/(x+1)^8+0.72/(x+1)^9+0.72/(x+1)^10-19.36=0'，'x')
可得a=0.
因此內部收益率IRR=17.45%。
比案例給的13.5%大將近4個百分點，該方案的獲利能力相當可觀。
七、經驗總結
香港和合公司通過對沙角B電廠實行了BOT運行模式，取得了很大的利益，是電力項目投資中較為成功的一則案例。主要體現在：
1.和合公司與中方的合作經營，共同承擔投資風險。在本案例中，沙角B電廠的投資中，中方僅付出了2.5億元人民幣的從屬性項目貸款，提供了土地，建材，工人等不存在太大技術含量的資產，換來了香港合和電力公司先進的設備管理，先進的人才管理，先進的生產技術，雙方達到互利雙贏的層面。
2.合作經營期中電廠每天向電網提供1100萬度電，相當於當時深圳市日用量的10倍以上，大力保證了珠江三角洲電力的供應，成為珠三角地區不可或缺的電力行業重要力量。
3.電廠的建設與運營得到了政府的支持，無論在資金還是資源上，中方都以合約的形式給和合公司予以保障，使和合公司對電廠的建設運營充分發揮其技術和管理方面的作用。
八、後續發展
1998年4月合作運營期結束後，沙角B電廠移交中方，電廠的運營方式，尤其是設備的更新、技術的換代、管理觀念的改變，使電廠得到了更大的發
篇二：關於沙角B電廠的投資案例分析報告
香港合和實業有限公司組建的合和電力（中國）有限公司和深圳經濟特區電力開發公司在廣東東莞市合作興建沙角B電廠。該廠容量2350MW，合作經營期10年（1988年4月1日~1998年3月31日）。合作經營期內完全由合和公司全權獨立經營，經營期終止之後電廠移交給深圳電力開發公司。
沙角B廠的投資完全由合和公司籌集，工程總投資32.04億港元。按當時匯率1：0.28，摺合人民幣8.97億元。至1988年4月1日合作經營期開始時，連本帶息總投資為35.18億港元，摺合人民幣9.85億元。投資額中合和公司佔55%，中方投資佔45%，建設期間中方先以年利率低於7.5%的優惠利率提供2.5億元人民幣，其餘資金和合公司自稱是以10.5%的利率向國際銀團貸款。主要契約條款如下：
1.電力開發公司保證每季向沙角B廠購電不低於9.198億KWh，全年購電量不低於36.79億KWh，（相當於年運行小時5600h以上），上網電價為0.41港元/KWh，電力開發公司以人民幣和港元各支付50%。合作期內電價不變。
2.電力開發公司保證沙角B電廠的燃煤供應，指定為山西的雁同煤，低位發熱量不低於5173大卡/公斤，按發電需要按時、按量均衡運到，煤價90元/噸。全年總量不少於160萬噸。合作經營期內煤價不變。
3.電價煤價定死不變，如有變動，一切損失均由電力開發公司貼補，煤不能滿足需要時，向國外購煤，一切增加費用由電力開發公司負擔。
4.利潤分配：合作期間前7.5年，利潤100%歸合和公司，後期2.5年，合和公司佔80%，電力開發公司佔20%。
5.建設工期提前發電，一切收入歸合和公司，如拖延工期，合和公司只負按時歸還貸款之責，並相應縮短合作運營時間。
6.沙角B廠籌資、設計、訂貨、施工、運營，全部由合和公司總承包，中方不參加董事會決策。
7.沙角B廠用地與水資源由電力公司無償提供。
8.1993年4月以前免稅，以後按7.5%收所得稅，凡一切進口物資免稅。
9.在還清貸款之前，不論任何原因，不能或少發電，合和公司不負任何責任。因沙角B廠運營，合和公司現金不足，由中方無息墊足。
10.沙角B廠符合電網調度。
11.合作期滿，沙角B廠移交電力開發公司。
同時，經計算內部收益率為13.5%，Ta=9.47年。
全部設備由日本三井集團承包，報價23億港元，實際發生額為18億港元，33個月的建廠期實為22個月。並且，此基建期的電費收入不記折舊，至少獲得5億港元超額利潤。因廣東缺電，每年上網電量超過40億KWh，年運行小時超過6000h，每年超額3.21億KWh。
請你分析該投資方案的效益，並判斷IRR與T的真實性，我們應該從哪些方面吸取經驗教訓？
並請繼續追蹤該電廠的後期發展。
一、項目背景介紹：
沙角發電廠是中國華南地區最大的火力發電基地，總裝機容量達到了388萬千瓦。發電廠座落於珠江入海口的東岸，即深圳灣附近。發電廠由相互毗鄰的A，B，C三座分廠組合而成。本文討論分析的沙角B電廠是其中唯一一家，同時也是我國第一例採用BOT（Build－Operate－Transfer，建設－運營－移交）合作模式建成的發電廠，以下為沙角B電廠的外景圖片：
眾所周知，深圳作為我國改革開放的排頭兵，在經濟發展上曾經創造過舉世矚目的「深圳速度」，然而在我國近三十年的發展中，更為重要的是起了一
個試驗點的作用。許多世界先進的合作模式與發展模式都在這里進行試驗，如沙角B電廠的BOT合作模式（我們小組認為該經營模式類似於「借雞下蛋」）：
沙角B電廠由深圳經濟特區電力開發公司（深圳市能源集團有限公司前身）與香港合和電力（中國）有限公司於1985年合作興建，1988年4月正式投入商業運行。裝機容量為2*35萬千瓦。鍋爐及其輔助設備均為日本東芝株式會社製造。
1999年8月，香港合和電力（中國）有限公司在運營十年後將電廠正式移交給深圳市廣深沙角B電力有限公司，該公司股東為深圳市能源集團有限公司（持股64.77％）和廣東省電力集團公司（持股35.23％）。2002年10月，廣東省電力集團公司將所持的35.23％股份公開拍賣，廣州發展實業控股集團股份有限公司以14億元人民幣的成交價創造了中國拍賣史上的最高成交紀錄！
二、項目投資結構：
深圳沙角B電廠採用了中外合作經營模式，合作期為10年。合資雙方分別史：深圳特區電力開發公司（中方），合和電力（中國）有限公司（外方，一家在香港注冊的專門為該項目而成立的公司）。在合作期內，外方負責安排提供項目的全部外匯資金，組織項目建設，並且負責經營電廠10年。外方獲得在扣除項目經營成本、煤炭成本和付給中方的管理費後全部的項目收益。合作期滿後，外方將電廠的資產所有權和控制權無償轉讓給中方，並退出該項目。
項目投資總額：42億港幣（按1986年匯率，摺合5.396億美元）。項目貸款組成：日本進出口銀行固定利率日元出口信貸2.614億美元;國際貸款銀團的歐洲日元貸款0.556億美元；
國際貸款銀團的港幣貸款0.75億美元；
中方深圳特區電力開發公司的人民幣貸款0.924億美元。
融資模式：包括股本資金、從屬性貸款、項目貸款三種形式，詳見以下表格
根據合作協議安排，在深圳沙角B電廠項目中，除了以上人民幣資金之外的全部外匯資金安排由香港合和電力（中國）有限公司負責。
三、項目參與者及其關系
中方（甲方）與港方（乙方）共同組成項目公司「深圳沙角火力發電廠B廠有限公司」，該公司為合作企業法人，其唯一的目的史開發B廠項目。乙方是由五家企業在香港注冊的'專項有限公司，起特別工具公司（SPY）的作用，其唯一的目的是開發B廠項目。
電廠在特許期內由乙方負責運營管理，乙方先與由英美兩國聯合組成的電力服務公司（EPS）簽訂了為期四年（1986－1990）的電廠運行、維護和培訓管理合同。EPS把英國和香港電廠的管理模式移到沙角B電廠，設計和制定電廠的管理結構和規章制度，協助乙方招聘國內員工並負責上崗培訓，負責運作電廠設備。EPS退出後，乙方又將電廠承包給廣東省電力局運營，在合同移交日的前一年，又根據合作合同的規定，由甲方承包電廠運營，為順利移交及移交後電廠的順利運作打下基礎。
四、項目數據計算
由材料可得：項目總投資從1988年開始計算，為35.18億港元，其中香港方面佔55％，即19.349億港元；中方佔45％，即15.831億港元。我們剛開始時認為全部35.18億皆由港方還款，但在網上查閱資料後發現，在BOT合作模式中，非資金投資方不負責融資，即，所有資金皆由香港合和電力公司負責。所以，我們認為，香港方面貸款並需償還的金額為19.349億港元，其中，中方提供2.5億元人民幣，即8.9285億港元，該部分金額的年利率為7.5％；另外的10.4205億港元是合和電力公司向國際金融機構通過各種方式貸款獲得，該部分的資金年利率為10.5％。
由此，我們得到合和電力公司每年等額還款為：
A1=8.93*0.075*(1+0.075)^10/[(1+0.075)^10+1]=1.300億
A2=10.42*0.105*(1+0.105)^10/[(1+0.105)^10+1]=1.732億
求得每年等額還款的金額為A＝A1＋A2＝3.032億港幣。
按照材料中所計算的成本，查資料可得：每發一度電需要消耗334g，而煤價是90元/每噸，所以每發一度電消耗的成本為0.334*90/1000=0.03元，若匯率為1:0.28，則單位發電成本為：0.03/0.28=0.11港元
所以每年的發電成本，按每年40億千萬時計算，為4.4億港元。
按每度電0.41港元計算，每年的毛利潤為16.4億港元。

『伍』 火力發電企業融資困難會出現什麼情況

這還能出現什麼情況？
1、對企業來說就只能另找融資方式。
2、對國家而言，要加強清潔能源發電支持來彌補火電的限制。
3、對金融機構來說沒有什麼情況發生。

『陸』 發電企業財務風險管理問題的研究背景和研究意義

論中小企業現金流量管理論文

摘要：隨著中國經濟的發展，中小企業在我國經濟發展過程中起著越來越重要的作用。佔有中國企業很大比例的中小企業要能長期生存、發展壯大，必須加強對企業財務管理中的現金流量管理。本文從中小企業加強現金流量管理的必要性及方法措施進行簡要闡述。

關鍵詞：中小企業現金流量管理

一、加強中小企業現金流量管理的必要性及內容

近年來，中小企業在我國經濟體制改革的春風中生機勃勃、迅猛發展，其總量已佔到全國企業總數的99%左右，在國民經濟發展、產業結構調整和社會穩定方面具有獨特作用，並在推進國民經濟增長、緩解就業壓力和優化經濟結構等方面發揮著越來越重要的作用。然而在中小企業輝煌的表象背後卻潛藏著其自身基石的薄弱，據資料顯示，世界500強企業平均壽命在45歲左右，然而我國中小企業平均壽命卻僅為2．9歲。是什麼原因導致中小企業如此短壽？在市場競爭劇烈的今天，許多因素影響著企業的生存發展。但從許多公司甚至大公司的倒閉來看，無一例外都有共性，過度負債不能償還到期債務及無法支付企業正常運營需要的資金最終導致企業破產。企業的目標是盈利，而盈利的前提是生存，長期虧損、收不抵支、不能及時償還到期債務常導致企業破產，企業的生存威脅直接來源於資不抵債。由此可見，企業的興衰存亡，直接原因不在於帳面利潤，而在於現金流量。帳面收益不能反映企業的實力，加強現金流量管理才是關鍵。

現金流量是指企業在一定會計期間內按收付實現制，通過一定經濟活動而產生的現金流入、現金流出及差量。現金不僅是資金流轉的起點和終點，而且貫穿於企業經營活動的全過程。企業經營管理活動是不穩定的，這就造成企業現金流入與現金流出不平衡。為追求現金流量的平衡，保持現金流量的通暢，必須加強企業現金流量管理。現金流量管理是指以現金流量作為管理的重心、兼顧收益，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動的財務管理活動。現金流量管理的內容包括：現金預算管理、現金流入與流出的管理、現金使用效率管理和現金結算管理等。

二、中小企業現金流量管理的目標

中小企業由於規模相對較小、資信不足、籌資能力和抗風險能力弱，同時重生產與銷售，忽視財務管理，會計核算能力薄弱，缺乏內控，隨意性大，注重短期利益，缺乏對現金流量的管理，中小企業存在的這些問題需要我們通過財務管理、加強現金流量管理予以解決。對於中小企業而言，現金流量管理的基本目標是要確保企業有進行正常經營及其基礎上發展所需要的資金，同時加強現金的流動性，提高其營運效率，使得中小企業在穩定發展中得以壯大實力，在穩定發展基礎上擴大規模。中小企業現金流量管理的具體目標如下：

1、積極籌集企業營運所需要的充足的現金流量

中小企業由於自身存在的一些缺陷導致中小企業融資困難，很難從金融機構獲得貸款，自有資金成為非常重要的流動資金來源。這就進一步造成其貨幣資金短缺、籌資渠道狹窄，以內源融資為主。鑒於目前存在的這種情況，為保障和鼓勵中小企業的發展，各國及我國都針對中小企業融資出台相應政策，財政部、國家發改委相繼發布了《中華人民共和國中小企業促進法》及《中小企業發展專項資金管理辦法》，銀監會也深入推進中小企業貸款工作。為保障中小企業發展所需資金及時到位，北京、上海、廣東等地出台相應政策，浙江中小企業融資採用「抱團取暖」的做法，在渝浙商成立信用擔保機構等方法，通過增加銀行信用，擴大在銀行的貸款額度。通過政府及民間機構的努力，中小企業融資困難的情況可以得到一定程度的改善。對於中小企業，自身要通過改善經營管理、規范財務制度、提高核心競爭力和持續發展能力來逐步增強對信貸資金的吸納。要堅持誠實守信，提高資信度，贏得銀行的信任和支持。還要多方面拓寬融資渠道，如：加強與大企業的聯系，以取得企業之間的信用，積極利用其它商業信用等。在籌集資金時，注意企業自有資金和債務資金的比例，既要積極利用外部資金，取得「借雞下蛋」的效果，利用財務杠桿效應，也要與企業自身規模相適應，減小企業風險，同時使用資金成本最低。

2、加強現金流量的營運管理，提高對資金的運用效率

中小企業的投資應是中短期項目，不能投資於超過自身規模15%以上的項目，應著重投資自身核心競爭能力項目的建設等，夯實基礎，避免盲目多元化發展，這都是中小企業運用資金時要注意的問題。要吸取一些企業在由小到大的發展過程中所經歷的教訓，找准自己的方向，對多餘的現金流量能合理投資運用，做到穩健的財務管理，注重現金流量管理。中小企業只有結合自身的發展階段，定位好企業發展目標，合理運用資金，同時加強對現金、存貨及應收帳款等往來帳的管理，就能提高資金的使用效率。

3、創造企業價值

企業財務管理的目標是企業價值最大化，這從企業所有者角度反映了企業的目標。盈利是企業目標體系中的一個基本目標，但企業目標不是「最大利潤」，而是長期資本增值最大化。財務管理就是有關資金的獲得和有效使用的管理工作，加強資金的管理、提高收益能力、控製成本費用、加速資金的周轉、規避企業經營風險和財務風險，以實現企業價值最大化。

三、中小企業現金流量管理的措施

1、做好基礎管理工作

首先要做好銀行日記帳和現金日記帳的日清月結，做好企業與銀行的對帳工作及往來帳的清理工作。強化信用觀念，提高信用等級，做到誠實守信，規范經營，積極拓寬融資渠道。加強與銀行等金融單位的聯系和協作，利用商業信用形式進行融資，還要注意非商品交易產生的信用方式的運用。加強貨款回收工作，對應收帳款應有專人管理，確保沒有「壞帳」或盡可能最小，確保自有資金來源。管好用活資金，提高資金使用效益，隨時了解企業現金流量、庫存、銷售、應收帳款等。科學安排資金、有效運用資本、降低資金成本、提高使用效率是現金流量管理的基礎管理工作。

2、編制現金預算，加強資金調控

現金預算是現金流量管理的主要內容，中小企業資金籌集能力弱，更應做好現金預算。通過現金預算，掌握現金流入、流出情況，及時補足余額，根據企業生產經營情況保留適當的現金余額，對多餘現金進行合理運用。

3、加強投資方案評價，積極防範投資風險

中小企業由於自身規模相對小，抗風險能力弱，應立足於長期生存和發展，「練好」基本功，避免盲目多元化以分散財務，走專業化的核心競爭力道路。對投資方案的評價主要採用貼現現金流量指標，用現金流量方法來選擇投資方案更合理、准確。

4、建立現金流量考核指標體系

在一定時期內對現金流量管理至少能做到及時償還到期債務，在較長期限內對現金流量的管理應能實現企業現金流量充足性和有效性目標。具體可以通過一些財務分析指標，如：流動性指標、獲利性指標、財務彈性指標和收益質量指標來分析現金流量是否正常。

5、強化現金流量管理意識，提高財務及其他管理人員素質

許多中小企業管理人員缺乏管理方面的知識，不僅導致企業核算不清，更可能導致企業發展方向錯誤。加強對企業管理人員的財務管理知識的培訓，提高對企業現金流量管理的重視，是中小企業在發展過程中值得注意的問題。

中小企業有自身發展的優勢和不足，我們要合理利用自身優勢和政府對發展中小企業的政策優勢，結合中小企業發展的實際情況，加強現金流量管理，走穩健發展的道路，在激烈的市場競爭中求得生存並持續壯大。

參考文獻：

1、劉藝容，李時華企業家誠信：中小企業融資困境求解《企業改革與管理》2006．7

2、唐新貴，馮宇我國中小企業融資問題及創新探析《現代管理學》2006．8

3、周瑞平論現金流量管理及其在財務管理中的地位《技術經濟與管理研究》2002．4

4、李君中小企業如何利用現金流量進行財務預警《財務與會計導刊》2006．6

5、郝玉英企業現金流量控制的對策探析《東北財經大學學報》2005．5

6、未知淺議企業現金流量管理中國論文網2006．9．14

論文天下

『柒』 如何破解新能源企業融資難問題

中國經濟由過去高速發展轉向高質量發展，新能源行業是經濟轉型的重要支撐行業。雖然中國新能源市場潛力巨大，然而新能源企業建設與擴大再生產都需要巨大的資金投入，如何較快較好地融資，成為擺在新能源企業面前的現實問題。
融資難在哪兒
新能源企業有巨大的投資需求，但企業自有資金有限，對外融資需求增長迅速。目前，中國新能源企業融資渠道相對單一，市場化的融資方式利用程度低。此外，隨著國內外新能源政策的不斷變化，新能源企業受到的融資待遇也冷熱不均。因此，相當一部分新能源企業（尤其是中小型企業）融資十分困難。
1.融資需求快速增長
據美國能源基金會與中國國家發改委的聯合預測，到2020年中國新能源、節能環保等清潔技術領域的投資需求大約為7萬億元，單個新能源項目投資動輒都有幾億甚至幾十億元。國家發展改革委原副主任解振華則提出要實現2030年的國家自主貢獻目標，中國的新能源投資應需要41萬億元人民幣。面對如此大規模的資金需求，僅僅依靠新能源企業的內源性融資是難以滿足發展需要。
2.融資渠道相對單一
從當前的實踐看，目前中國新能源企業更多地是依賴股東出資、銀行貸款、上市融資以及發行債券等債務融資，尤其是銀行信貸融資。國外已廣泛應用的風險投資、私募股權投資、融資租賃、風投、碳交易等融資方式，在中國新能源企業中應用還比較少。
3.融資待遇區別較大
符合國家產業導向且具有國企背景的新能源企業能夠較容易的獲取商業銀行貸款，如事水電、核電的新能源企業；海上發電、太陽能薄膜發電、生物質能發電等領域的技術尚不成熟，商業銀行基於風險考慮，縮小貸款規模、剪短貸款期限、附加較高的擔保條件或要求較高貸款利率等；對於產業鏈上游的中小民營新能源企業，普遍具有資產規模小、缺少有效擔保物、市場競爭力弱等特點，往往較難獲得貸款。
在當前供給側改革和金融去杠桿的時代背景下，中國新能源企業在融資方式上，需要做一些調整。傳統的僅靠銀行信貸的方式，增加了新能源企業的債務負擔，增加了銀行的信貸風險。為此需要政府以擔保的形式，支持新能源企業的發展，以政府擔保融資、社會資本劣後、銀行信貸優先、第三方專業評審服務機構的模式，共同為新能源企業提供融資支持。
發型債券正在成為新能源企業解決融資問題的突破口。近期，經國家發改委審批，堅瑞沃能以及旗下全資子公司沃特瑪與國開證券聯合發行了第一支綠色企業債，總規模26億元（國開證券承諾包銷），國開證券是由國家開發銀行直接控股的證券公司，按照進度，今年2月可拿到無異議函。同時，堅瑞沃能也與國泰君安合作發行公司可轉債，規模也將達到30億元。不僅如此，沃特瑪倡導組建的創新聯盟企業涵蓋了新能源汽車全產業鏈的原材料、核心零部件、新能源配件、光伏發電微網儲能、裝備製造、整車製造等領域，以及與新能源汽車相關聯的運營平台、金融服務、高等院校和科研機構，目前已聚集了600多家核心企業，可由各沃特瑪創新聯盟企業抽出專家組成評審服務機構，為新能源全產業鏈提供專業評審服務。
第三方專業評審服務機構，可以基於新能源資源、並網及運行數據，對新能源發電項目的技術水平、實際狀態、補貼發放及財務狀況進行評估，為項目融資、並購、資產交易提供技術保障。通過聯合開展項目推介會等方式，加強與政策性、開發性金融機構以及廣大社會資本的對接，為新能源領域重大項目獲取長期穩定、低成本的資金支持創造條件。同時，落實國家和省市政府相關政策，協助對接政企資源，為新能源創新項目爭取政策金融扶持，拓寬融資渠道。
融資雙管齊下
要解決融資問題，還需要引入政府的積極因素，這主要體現在兩個方面: 一是在直接融資方面，引導風險投資進入新能源企業，為風險投資提供一定的政策優惠；二是在間接融資方面，為新能源企業提供一定的擔保，或者為其提供低息貸款。政府作為中間人，將新能源企業、社會資本、銀行與第三方專業服務評審機構有機聯系起來。
而在現實運作中，一般在新能源企業發展初期，運用政府融資擔保承擔首期工程項目75%的融資額，銀行和社會資本承擔25%的融資額。如果項目順利運行，產生盈利，此時在後期工程中政府承擔60%的融資額，銀行和社會資本承擔40%的融資額。可見，新能源企業在初期的風險主要由政府承擔，如果新能源項目失敗，銀行和社會資本承擔的損失也比較少。新能源項目一旦順利運營，政府將退出並交由市場化運作。由於商業銀行將控風險和資金安全性放在首位，因此「政府、社會資本與銀行共同出資+第三方專業評審服務機構」的模式，適合新能源企業的全生命周期。在這一方面，深圳市政府擔當有為、銳意創新，給予了強有力的支持。
此外，隨著新能源企業項目的成長期和成熟期，社會資本與銀行的融資比例可以逐漸提高。社會資本作為劣後資金，為銀行資金承擔更多的信貸風險，往往獲得的收益高於銀行。銀行僅作為優先資金參與，在信貸風險大大降低的同時增加了盈利，會更願意進入新能源行業。同時銀行還可針對新能源企業的特點進行金融產品和服務方式創新，針對新能源設備製造商、生產商的特點推出特色金融服務方案，包括應收賬款管理、網上信用證、現金管理等多種服務。（尚震宇作者系中郵證券董事總經理、國信證券財富管理博士後、美國喬治亞理工訪問學者、中國人民大學經濟學博士）

『捌』 電力施工行業發展趨勢

綜合我們持續多年深耕電力行業來看，未來五年電力行業主要面臨以下八大發展趨勢：

一是電力結構重新調整，趨向清潔化。

二是電力發展的供需平衡面臨嚴峻調整，各地粗放式發展導致的發電小時數不斷上升，供大於求是必然。

三是南方電力水電、核電、光伏、風電成為趨勢，火電被抑制發展的政策導向和市場成本導向明顯。

四是受兩網建設、電力改革等影響，電網打通將導致四川、雲南、新疆、內蒙等電力供應地集中向長三角、珠三角供應。

五是產業鏈條化、整合化、管理精細化是趨勢，南方電網、五大發電集團推動各省點擊的整合將成為現實，各省發電企業將面臨來自央企發電集團以及售電公司在終端的擠壓。

六是國際化趨勢，電網、五大發電集團、各省國企能源集團推動自身區域的整合和國際化發展成為趨勢。

七是金融化趨勢，推動企業上市、降低融資成本、擴大並購對象，延伸產業鏈，提速發展模式成為趨勢。

八是信息化趨勢，電力互聯網、智慧電網、電力電商、充電樁等成為趨勢，物聯網+電力+節能服務走進現實生活。

『玖』 2016公務員考試申論：企業融資，成本能再低點嗎

1、企業效益來自於收入和成本之差，企業只有盈利才能夠擴大再生產，才能夠有更多的資金用於研發、開拓更為廣闊的市場。在當前經濟下行壓力依然較大，實體經濟面臨困難較大的時候，要促進實體經濟持續發展，就必須降低企業成本。

企業要想擺脫困境，除了需要依賴宏觀經濟環境的改變之外，更重要的還在於如何改變企業的生存環境，亦即如何幫助企業降本增效，幫助企業克服運行中的矛盾和問題。而一旦企業的運行環境改變了，企業擺脫了困境，又會反過來推動宏觀經濟環境的改善，從而形成良性循環。

應當說，在如何改善企業發展環境方面，已經做出了很多努力，如出台定向調控的貨幣政策、給小微企業減免稅、允許企業加速折舊等。但是，由於日積月累的問題太多，尤其是進入二十一世紀以來，對實體企業的關心遠遠不夠。相反，卻通過各種手段增加企業負擔、惡化企業發展環境，如融資成本大升、各種稅費居高不下、社會保險費收取比例過大等等。在市場競爭日趨激烈的大背景下，使得中國企業目前的各種負擔和成本較大，缺乏市場競爭力。所以，降低企業成本，必須成為明年經濟工作的重要內容，取得明顯突破。

2、企業高成本的構成如何、哪些是企業應負責任、哪些市場自身可以解決、哪些需要外部介入、誰最該為企業減負埋單等等，需要列一份清單，找准「病灶」。制度性交易成本、各項稅費、社會保險費、財務成本、物流成本等等構成企業高成本的譜系，其中以「五險一金」、財務成本、物流成本最為顯著。當前普遍困擾企業的最大因素是「五險一金」繳費，幾乎佔到了企業生產經營成本的一半，讓不少企業左右為難，不繳違法，足額繳交又不堪重負。再如物流成本，長期以來，我國企業物流成本居高不下。有數據顯示，企業物流成本占銷售額的比例，我國為20%-40%，發達國家在9.5%-10%。

梳理企業高成本構成，有些屬於企業責任，如社會保險費;有些屬於市場選擇，如財務成本;有些與政府有關，如制度性交易成本;有些則落在交集上，或企業之間，或企業與政府之間，如財務成本、物流成本等。企業「降成本」，需要多方釐清責任，「單兵突進」或「多兵種配合」進行治理。

3、一是要降低制度性交易成本。要降低企業制度性交易成本就要切實轉變政府職能，進一步簡政放權，為企業松綁，轉變到為企業提供必要的和需要的服務上來。

二是要進一步正稅清費。企業稅負過重直接加大了企業成本。要降低企業成本，需要正稅即把有稅收性質的收費基金項目並入相應稅種。即使是必須要繳納的稅收，也要適當降低稅率。

三是要適當降低社會保險費。目前我國由企業負擔的「五險一金」，大體相當於企業職工工資總額的44%。建立社會保險是現代市場經濟的主要標志，但既需要考慮職工的利益，也需要考慮企業的承受能力，需要在二者之間尋找平衡點。要降低企業成本，就需要適當降低社會保險費，既能夠確保職工福利，也有利於企業持續發展。

四是要降低電力價格。當前，煤炭、天然氣、石油價格普遍走低，電力企業發電成本也隨之降低，通過推進電價市場化改革，完善煤電價格聯動機制，適當降低電價有利於促進非電實體企業的發展。