負債融資市場信號

Ⅰ 企業應如何控制債務融資風險

債務融資形成的是企業的負債，需要還本付息，其支付的利息進入財務費用，可以在稅前扣除；隨著企業經營、市場環境、資金供需情況等因素變化，債務融資會給企業財務帶來的不確定性。

陳湛勻指出：利率和匯率水平的高低直接決定企業資金成本的大小，特別是短期借款的利息成本。當貨幣供給減少，貸款利息率不斷提高，企業籌資資金的成本增加，所負擔的融資成本就會增加。反之，企業所負擔的經營成本減少。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

企業在選擇債務融資的時候，應該考慮諸多風險，即隨著企業經營、市場環境、資金供需情況等因素變化，債務融資給企業財務帶來的不確定性。首先是企業自身經營帶來的風險，主要來源於企業投資利潤率和借入資金利息率的不確定性。

再就是企業的負債結構帶來的風險，負債結構是企業負債中各種負債數量的比例關系，尤其是短期負債資金的比例。過度負債會降低企業的再籌資能力，如果企業大量舉借短期借款用於長期投資，當借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金償還到期債務的風險，或者如果還款期限比較集中,企業在短期內必須籌集巨額資金償還債務,這將影響企業資金的周轉。而對於長期借款，通常資本成本高，融資速度慢，並且附帶一些限制性條款，影響企業資金的使用，增加了企業的經營成本。

最後就是市場風險，主要是利率和匯率的變動。利率和匯率水平的高低直接決定企業資金成本的大小，特別是短期借款的利息成本。當貨幣供給減少，貸款利息率不斷提高，企業籌資資金的成本增加，所負擔的融資成本就會增加。反之，企業所負擔的經營成本減少。同時國際貨幣市場匯率的變動，也給企業外幣的收付帶來很大的不確定性。

如何控制債務融資風險呢?企業在進行債務融資的決策時，應有正確的債務融資風險意識，根據自身情況，充分考慮已有的債務結構和還款期限等因素，保證資金的流動性，嚴格防範企業債務融資所帶來的風險，特別是日後的償付風險。

首先，是優化企業的債務融資行為，比如確定適度的負債比率和合理負債結構，還有債務期限結構。適度的負債結構主要是為了保證未來企業有足夠的現金流進行償付，不同性質和規模的企業其最優的負債比例不同，一些資金周轉較快的企業，可以保持較高的負債比例。同樣，企業還應對長、短期債務和還款期限進行合理的搭配，減少日後的償付風險。

著名經濟學家、全球共德CEO陳湛勻教授簡介：

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，並被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，與英美法徳加拿大等國家名校進行學術交流，走訪過100多個國家和地區，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家。陳湛勻教授已獲近20項國家、省部級優秀科研獎。陳湛勻教授長期專注於地產金融、高新技術、中小企業成長，對這些領域保持高度前瞻性，具有豐富的實際經營經驗。他擅長實用解決具體方案，將廣泛的商業知識和特定行業的深入了解相結合，致力於運用金融專業技術幫助企業提升可持續競爭優勢、贏利能力，放大企業價值並創造價值，成功輔導不少企業上市。

Ⅱ 如何理解企業負債融資是企業經營業績向好的信號

負債融資包括銀行貸款、企業債券、商業間的借款等。由於資源配置的「嫌貧愛富」，負債融資的資金在使用上具有時間限制，必須按期償還，又需要固定支付債務利息，從而形成項目法人今後固定的財務負擔，許多中小企業和創業起步的企業難以達標，因此可以說企業負債融資是企業經營向好的信號。

Ⅲ 企業債務融資的方式主要都有哪些

企業債務融資有四種方式：
一、銀行信貸
銀行信貸是企業最重要的一項債務資金來源，在大多數情況下，銀行也是債權人參與公司治理的主要代表，有能力對企業進行干涉和對債權資產進行保護。但是債務人存在道德風險，並且由於銀行不能對其債權資產及時准確地做出價值評估而難以得到有效的控制。

二、企業債券
債券融資在約束債務代理成本方而具有銀行信貸不可替代的重要作用。
1、企業債券通常存在一個廣泛交易的市場，投資者可以隨時予以出售轉讓。這就為債權投資人提供了充分的流動性可以降低投資的「套牢」效應，也即是降低了投資的專用性。在這種條件下，債權人對權利的保護不再是必須通過積極的參與治理或監督，還可以通過」一走了之」的方式。顯然在這種情況下，債權人與股東之間的沖突被分散化了(至少從特定債權投資者的角度來說是如此)，債權的代理成本相應降低。這與股票的流通能帶來股權資金的相對低成本使用是類似的道理。
2、債券對債權融資代理成本的約束還通過「信號顯示」得以實現。由於債券存在一個廣泛交易的市場。其價格能對債券價值的變化做出及時的反應，並且，債券的價格變動還將反映出企業整體債權價值和企業價值的變化。企業債券實際上起到了一個」顯示器」的作用。可以使債權人及時發現債權價值的變動。尤其是在發生不利變動時迅速採取行動來降低損失。顯然。債券的這種作用有利於控制債權人與股東之間的沖突——在沖突剛開始時就及時發出信號，引起債權人的重視並採取適當行動，從而防止沖突擴大或升級。銀行對貸款的質量評估也可以起到類似作用，但由市場來對企業債務定價，不僅成本要低得多，而且准確性和及時性要高得多。債券的這種信號顯示作用是其他債權融資方式所沒有的。
當然，與銀行信貸相比，債券融資亦有不足之處，主要表現為債權人比較分散，集體行動的成本較高，而且債券投資者較大眾化，未必是專業機構。這些特點顯然不利於債券投資者約束債權的代理成本。

三、商業信用
商業信用是期限較短的一類負債，而且一般是與特定的交易行為相聯系，風險在事前基本上就能被「鎖定」 所以它的代理成本較低。但是，由於商業信用比較分散，單筆交易的額度一般較小，債權人對企業的影響很弱，大多處於消極被動的地位，即使企業出現濫用商業信用資金的行為，債權人也很難干涉。

四、租賃融資
租賃融資作為一種債務融資方式，最大的特點是不會產生資產替代問題，因為租賃品的選擇必須經過債權人(租賃公司)審查，而且是由債權人實施具體的購買行為，再交付到企業手中。而且，在債務清償之前，債權人始終擁有租賃品在法律上的所有權，對企業可能的資產轉移或隱匿行為都能產生較強的約束。從這個角度來看，租賃融資的代理成本較之其他方式的債權融資顯然要低得多。

(3)負債融資市場信號擴展閱讀：
權益融資與負債融資的特點：
權益融資是通過擴大企業的所有權益，如吸引新的投資者，發行新股，追加投資等來實現。而不是出讓所有權益或出賣股票，權益融資的後果是稀釋了原有投資者對企業的控制權。權益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風險投資公司。為了改善經營或進行擴張，特許人可以利用多種權益融資方式獲得所需的資本。
它具有以下幾個特點：
(1)長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。
(2)不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。
(3)無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

債務融資是指企業通過舉債籌措資金，資金供給者作為債權人享有到期收回本息的融資方式。
它具有以下幾個特點：
(1)短期性。債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。
(2)可逆性。企業採用債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務。
(3)負擔性。企業採用債務融資方式獲取資金，需支付債務利息，從而形成企業的固定負擔。

股權融資和債權融資有什麼不同
（一）含義不同
股權融資含義：
股權融資也是所有權融資，是公司向股東籌集資金，是公司創辦或增資擴股是採取的融資方式。股權融資獲得的資金就是公司的股本，，由於它代表著對公司的所有權，故稱所有權資金，是公司權益資金或權益資本的主要構成部分。發行股權融資使大量的社會閑散資金被公司所籌集，並且能夠在公司存續期間被公司所運用。

債權融資含義：
債權融資是指企業通過借錢的方式進行融資，債權融資所獲得的資金，企業首先要承擔資金的利息，另外在借款到期後要向債權人償還資金的本金。債權融資的特點決定了其用途主要是解決企業營運資金短缺的問題，而不是用於資本項下的開支。

（二）特點不同
股權融資特點：
1、長期性
股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。
2、不可逆性
企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。
3、無負擔性
股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

債權融資特點：
1、擁有資金使用權
債權融資獲得的只是資金的使用權而不是所有權，負債資金的使用是有成本的，企業必須支付利息，並且債務到期時須歸還本金。
2、提高資金回報率
債權融資能夠提高企業所有權資金的資金回報率，具有財務杠桿作用。
3、控制權清晰
與股權融資相比，債權融資除在一些特定的情況下可能帶來債權人對企業的控制和干預問題，一般不會產生對企業的控制權問題

（三）特徵不同
股權融資的特徵：
(1)籌集的資金具有永久性,無到期日,不需歸還,這對保證公司的長期穩定發展極為有益。
(2)沒有固定的股利負擔,股利的支付多少與支付與否視公司有無盈利和公司的經營需要而定,沒有固定的到期還本付息的壓力,給公司帶來的財務負擔相對較小。
(3)更多的投資者認購公司的股份,使公司資本大眾化,分散了風險。
(4)發行新股,可能會稀釋公司控制權,造成控制權預期年化預期收益的損失。
(5)融資渠道股權融資是私募發售，公開市場發售債權融資是銀行信用項目融資。
(6)風險上債權性融資的風險要高於股權融資的風險。

Ⅳ 負債融資是什麼意思

負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業帶來巨大效用的同時，也會帶來一些潛在的風險。一般認為，企業只有在最佳的資本結構下，才會實現其價值的最大化。

結構啟示

1、一般而言，所得稅稅率越高，利息的抵稅效果就越明顯，因而企業的舉債願望就越強烈。但是企業要同時考慮折舊費用抵稅效果的好壞，如果折舊抵稅效果明顯，企業就沒有必要過多的負債，以避免承受較大的財務風險。

2、對負債可能引發的風險危機要有清醒的認識。企業要建立監測風險機制和應對、化解風險的措施。財務危機風險較高的企業，其負債比率應該小於財務危機風險較低的企業。

3、企業所擁有的全部資產中，假若無形資產比重較大，其破產成本較高。因為企業的無形資產價值具有極大的不穩定性，是難以變現並用以償債的。所以，該類企業資本結構中的負債比率應相對降低，以保持較強的償債能力。

4、企業應採用財務寬松政策，以保持適當的財務彈性。

（1）一方面，企業在經營狀況良好時，要積累一些現金儲備，當企業出現意想不到的好的投資機會時，可立即進行投資；

（2）另一方面，也是最關鍵的一點就是作為債務人往往會限定企業最大的借款額度，企業在日常融資時要盡量保持一定的籌資儲備能力，這樣在企業未來出現意外的較大的資金需求時，可以迅速籌集債務，以幫助企業渡過難關。

5、當企業資金出現「瓶頸」需要從外部融資時，若採用發行新股的方式，則新股東提供的新權益會降低老股東所有的資產在企業資產中所佔有的比重。相應地，現有股東的控制權就有所削弱。而採用負債融資就不會出現這種稀釋作用。

(4)負債融資市場信號擴展閱讀

重要作用

一、負債經營的財務杠桿效應

不論企業營業利潤多少，債務利息通常是不變的，息稅前利潤增大時，每1元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘；反之，當息稅前利潤減少時，每1元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對增加，這就大幅度減少普通股股東的盈餘。

二、負債的節稅功能

企業負債按期支付利息，根據現行所得稅稅法規定，企業的利息支出允許在稅前扣除。在獲得同樣經營利潤的條件下，負債經營的企業相對於無負債經營的企業少負擔所得稅稅負，而獲得相對收益。

三、負債融資對資本結構的影響

負債可以為企業帶來稅額庇護利益；當負債比率未超過破產成本變得重要時的負債水平時，破產成本不明顯，當負債比率達到破產成本變得重要時的負債水平時，

負債稅額庇護利益開始被破產成本所抵消，當負債比率達到最佳資本結構時，邊際負債稅額庇護利益恰好與邊際破產成本相等，企業價值最大，達到最佳資本結構。

四、負債融資對股東和經理人的激勵和約束

股東和債權人都為企業提供了財務資源，所有權與經營權相分離，在此基礎上，產生了代理成本。經理人有追求額外消費的積極性，這將給企業帶來損失，背離股東目標，而負債融資將增加經理人相對持股數額促使其努力工作，進而降低代理成本

五、負債融資的風險與防範

企業要取得負債經營產生的財務杠桿效應就要承擔財務風險。企業進行負債融資，所投資項目的收益必須大於資本成本，其次，負債融資還要承擔利率變動、負債結構、經營成敗等所構成的風險。為實現理財目標，使企業生存、發展、獲利，實現其價值最大化，

既要恰當運用負債經營給企業帶來效益，又要樹立風險意識，採取有效措施防範風險：建立有效的風險防範機制；合理確定負債比率，適度負債經營；認真研究資金市場供求關系，分析利率變動趨勢，根據自身情況制定債務籌措計劃，保持合理的負債結構。

Ⅳ 常見市場信號有哪些市場信號有什麼作用

常見的市場信號包括：品牌、質量保證、高成本的廣告、文憑等等。

市場信號發揮作用主要是通過信號顯示。信號顯示是指市場上信息優勢方通過做出某種承諾(往往是有成本的)，向其他市場參與者顯示其產品或其他交易對象的品質，從而減少或消除信息不對稱。

競爭對手的行為以多種多樣的方式提供信號。有些信號是虛張聲勢，有些信號是警告，還有些表示了某些行動的趨勢。市場信號是市場中信息傳遞的間接方式，即使並非全部也有大部分競爭者的行為表達了某種信息，有助於分析競爭者情況和制定戰略。

(5)負債融資市場信號擴展閱讀

市場信號在於前者的收益為信貸合約所規定，決定了絕大部分信貸機構是風險厭惡的，使其對於風險較高的借款人，即使其期望收益與風險呈線性增長，也會採用信貸配給，從而使得一些好項目得不到資金支持而淘汰，而對於一些風險較低的低效項目，即使其期望收益低於市場的風險收益率，信貸機構也願意介人。

例如，在我國信貸市場中，信貸的配置呈現「三集中」，信貸市場中長期資金集中，短期信貸資金相對不足，信貸資金向大城市集中，縣域經濟及農村經濟融資困難，大中型借款人在信貸市場中占據主要比例，非國有的中小企業面臨巨大的信貸約束。但同時，市場信號正是後一類借款人對信貸市場有著更大的依賴性。

Ⅵ 負債融資與債務融資之間有哪些聯系和區別

負債融資是指通過負債方式籌集各種債務資金的融資形式。負債融資的具體方式主要有借款、商業信用、租賃和發行債券等。特點有：(1)籌集的資金在使用上具有時間限制，必須按期償還；(2)無論項目法人今後經營效果好壞，均需要固定支付債務利息，從而形成項目法人今後固定的財務負擔；(3)資金成本一般比權益融資低，且不會分散對項目未來權益的控制權。

債務融資
企業融資的重要方式有股權融資和債務融資。債券融資是指企業通過向個人或機構投資者出售債券、票據籌集營運資金或資本開支。個人或機構投資者借出資金，成為公司的債權人，並獲得該公司還本付息的承諾。 企業的融資決策都是要考慮融資渠道和融資成本的，因此，產生了了一系列的融資理論。 債務融資可進一步細分為直接債務融資和間接債務融資兩種模式。一般來說，對於預期收益較高，能夠承擔較高的融資成本，而且經營風險較大，要求融資的風險較低的企業傾向於選擇股權融資方式；而對於傳統企業，經營風險比較小，預期收益也較小的，一般選擇融資成本較小的債務融資方式進行融資。其特點有：（1）短期性。債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。（2）可逆性。企業採用債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務。（3）負擔性。企業採用債務融資方式獲取資金，需支付債務利息，從而形成企業的固定負擔。（4）流通性。債券可以在流通市場上自由轉讓。

因此，你提出的兩個概念在本意上是一致的，但是使用的范圍有區別。負債融資是一種絕對說法，而債務融資是相對於股權融資的一個說法，使用時應當注意。

Ⅶ 企業債務融資有哪些類型，方式有哪些，有什麼風險

企業債務融資的類型方式包括：商業信用、銀行信貸、企業債券、租賃等，

1. 銀行信貸，銀行信貸是企業最重要的一項債務資金來源，在大多數情況下，銀行也是債權人參與公司治理的主要代表，有能力對企業進行干涉和對債權資產進行保護。但銀行信貸在控制代理成本方面同樣存在缺陷：流動性低，一旦投入企業則被「套牢」；信貸資產缺乏由充分競爭產生的市場價格，不能及時對企業實際價值的變動做出反應；面臨較大的道德風險，尤其是必須經常面對借款人發生將銀行借款挪作他用或改變投資方向，以及其他轉移、隱匿企業資產的行為。債務人的道德風險由於銀行不能對其債權資產及時准確地做出價值評估而難以得到有效的控制；

2. 企業債券，債券融資在約束債務代理成本方而具有銀行信貸不可替代的重要作用。首先，企業債券通常存在一個廣泛交易的市場，投資者可以隨時予以出售轉讓。這就為債權投資人提供了充分的流動性可以降低投資的「套牢」效應，也即是降低了投資的專用性。在這種條件下，債權人對權利的保護不再是必須通過積極的參與治理或監督，還可以通過」一走了之」的方式。顯然 在這種情況下，債權人與股東之間的沖突被分散化了（至少從特定債權投資者的角度來說是如此），債權的代理成本相應降低。這與股票的流通能帶來股權資金的相對低成本使用是類似的道理。其次，債券對債權融資代理成本的約束還通過「信號顯示」得以實現。由於債券存在一個廣泛交易的市場。其價格能對債券價值的變化做出及時的反應，並且，債券的價格變動還將反映出企業整體債權價值和企業價值的變化。企業債券實際上起到了一個」顯示器」的作用。可以使債權人及時發現債權價值的變動。尤其是在發生不利變動時迅速採取行動來降低損失。顯然。債券的這種作用有利於控制債權人與股東之間的沖突——在沖突剛開始時就及時發出信號，引起債權人的重視並採取適當行動，從而防止沖突擴大或升級。銀行對貸款的質量評估也可以起到類似作用，但由市場來對企業債務定價，不僅成本要低得多，而且准確性和及時性要高得多。債券的這種信號顯示作用是其他債權融資方式所沒有的。當然，與銀行信貸相比，債券融資亦有不足之處，主要表現為債權人比較分散，集體行動的成本較高，而且債券投資者較大眾化，未必是專業機構。這些特點顯然不利於債券投資者約束債權的代理成本。

3. 商業信用，商業信用是期限較短的一類負債，而且一般是與特定的交易行為相聯系，風險在事前基本上就能被「鎖定」 所以它的代理成本較低。但是，由於商業信用比較分散，單筆交易的額度一般較小，債權人對企業的影響很弱，大多處於消極被動的地位，即使企業出現濫用商業信用資金的行為，債權人也很難干涉。

4. 租賃融資，租賃融資作為一種債務融資方式，最大的特點是不會產生資產替代問題，因為租賃品的選擇必須經過債權人（租賃公司）審查，而且是由債權人實施具體的購買行為，再交付到企業手中。而且，在債務清償之前，債權人始終擁有租賃品在法律上的所有權，對企業可能的資產轉移或隱匿行為都能產生較強的約束。從這個角度來看，租賃融資的代理成本較之其他方式的債權融資顯然要低得多。

   
   

Ⅷ 什麼是負債融資

負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業帶來巨大效用的同時，也會帶來一些潛在的風險。
一般認為，企業只有在最佳的資本結構下，才會實現其價值的最大化。
負債相對於股權最主要的優點是它可以給企業帶來稅收的優惠，即負債利息可以從稅前利潤中扣除，從而減少應納稅所得額而給企業帶來價值增加的效用。

拓展資料：
結構啟示
1、一般而言，所得稅稅率越高，利息的抵稅效果就越明顯，因而企業的舉債願望就越強烈。但是企業要同時考慮折舊費用抵稅效果的好壞，如果折舊抵稅效果明顯，企業就沒有必要過多的負債，以避免承受較大的財務風險。企業必須詳細了解、分析國家稅收政策及有關規定，以保證企業真正從中受益。
2、對負債可能引發的風險危機要有清醒的認識。企業要建立監測風險機制和應對、化解風險的措施。財務危機風險較高的企業，其負債比率應該小於財務危機風險較低的企業。
正常情況下，企業在舉債之前應對其自身的未來收益能力和償債能力進行科學的分析，以判斷自身財務風險的大小。唯有如此，負債經營的企業才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。
3、企業所擁有的全部資產中，假若無形資產比重較大，其破產成本較高。因為企業的無形資產價值具有極大的不穩定性，是難以變現並用以償債的。所以，該類企業資本結構中的負債比率應相對降低，以保持較強的償債能力。
而對資產總額中無形資產比重較低的企業，由於其破產成本較低，企業可在其資本結構中保持較高的負債比率，充分運用財務杠桿，以獲取良好的預期效益。
4、企業應採用財務寬松政策，以保持適當的財務彈性。
一方面，企業在經營狀況良好時，要積累一些現金儲備，當企業出現意想不到的好的投資機會時，可立即進行投資;
另一方面，也是最關鍵的一點就是作為債務人往往會限定企業最大的借款額度，企業在日常融資時要盡量保持一定的籌資儲備能力，這樣在企業未來出現意外的較大的資金需求時，可以迅速籌集債務，以幫助企業渡過難關。而負債過多的企業就不會存在這種彈性。
5、當企業資金出現"瓶頸"需要從外部融資時，若採用發行新股的方式，則新股東提供的新權益會降低老股東所有的資產在企業資產中所佔有的比重。
相應地，現有股東的控制權就有所削弱。而採用負債融資就不會出現這種稀釋作用。所以，如果發行新股使股東自身缺乏安全感，在制定資本結構決策時，必須將資本結構控制權的影響考慮在內，而採用負債融資。

Ⅸ 你如何理解負債融資帶來的財務杠桿效應

你好，負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業帶來巨大效用的同時，也會帶來一些潛在的風險。一般認為，企業只有在最佳的資本結構下，才會實現其價值的最大化。本文從財務的角度出發，對負債融資的正負效應進行分析，以期對企業最佳資本結構的確定有所啟示。

Ⅹ 權益融資與負債融資方式的特點

法律分析：權益融資特點：(1)長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還；(2)不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場；(3)無負擔性。負債融資方式的特點：(1)短期性。債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還；(2)可逆性。企業採用債務融資方式獲取資金

法律依據：《中華人民共和國人民銀行法》 第五條 中國人民銀行就年度貨幣供應量、利率、匯率和國務院規定的其他重要事項作出的決定，報國務院批准後執行。中國人民銀行就前款規定以外的其他有關貨幣政策事項作出決定後，即予執行，並報國務院備案。