① 礦山項目融資有哪些渠道
礦山項目估計手續不全吧 你可以找當地投資擔保公司試試看看他們對於你說的新項目敢做不，用你的礦山作抵押，這其實就是找私人投資。
② 礦業企業融資渠道有哪些
礦業融資是指礦業企業在礦產勘查、開采生產過程中主動進行的資金籌集和資金運用行為。礦業有自身的特點，不同的勘探開發階段其融資方式與取得資金的來源不同，勘查階段融資最大的特點是融資風險高，資金需求量小，成功時收益回報率高，可選擇的融資方式相對少；開發階段融資特點是資金需求大，風險程度較低，資金回報率有所下降，可選擇融資的方式多；礦山投產進入經營期，是礦業開發的一個新階段，這個階段的資金需求主要是運營資金以及償還債務。 2、項目融資 項目融資始於上世紀30年代美國油田開發項目，後來逐漸擴大范圍，廣泛應用於石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產資源的開發，如世界最大的，年產80萬噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過項目融資實現開發的。項目融資作為國際大型礦業開發項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經營狀況和項目建成、投入使用後的現金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產作為擔保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發放對象是專門為項目融資和經營而成立的項目公司。 3、股權融資 股權融資主要是指企業通過公開發行股票或者私募的方式增加資本，藉以融資，無需還本付息，但需要分配紅利。 股權融資的優勢主要表現在：股權融資吸納的是權益資本，因此，公司股本返還甚至股息支出壓力小，增強了公司抗風險的能力。若能吸引擁有特定資源的戰略投資者，還可通過利用戰略投資者的管理優勢、市場渠道優勢、政府關系優勢、以及技術優勢產生協同效應，迅速壯大自身實力。股權融資最大的風險就在於股份稀釋可能失去公司的控制權、一部分收益權，甚至發生在公司戰略和經營目標、經營手法上與新股東有重大分歧而導致公司經營困難，以至分裂。股權融資方式包括VC、私募、上市前融資及管理層收購等。 4、債權融資 債權融資主要是指企業從外部借款，按期承擔還本付息的義務，主要包括銀行貸款、信託計劃、短期融資券、企業債、可轉債、資產支持證券。 （1）銀行貸款。 （2）委託貸款。委託貸款是由政府部門、企事業單位及個人等委託人提供資金，由金融機構（受託人）根據委託人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等發放的貸款。受託金融機構只負責代為發放、監督使用並協助收回，不承擔任何形式的貸款風險。 適用范圍：委託人所確定的貸款對象和用途，必須符合國家有關法律、法規和政策規定，項目本身具有較好的經濟效益和社會效益。 （3）信託抵押貸款。項目方將采礦權證或其他可以辦理質押的證件抵押給資方，資方委託銀行直接放款給項目方。 （4）礦產品抵押貸款。江西贛州大余縣素有"世界鎢都"的盛名。近年來，該縣金融機構通過試辦、推廣鎢砂質押貸款，為拓寬資源型地區的貸款金融機構融資渠道，破解中小礦業企業融資難困局開出了一劑祛病除痾的"新葯方"。該縣金融機構針對縣域鎢礦資源豐富的特點，加大對鎢製品企業的貸款營銷力度，在貸款管理上結合實際，大膽創新，對鎢企業貸款實行鎢產品質押，實現了銀企"雙贏"。只要企業抵（質）押物價值充足，對採用礦產品質押方式的融資業務都積極介入，支持其發展。
③ 商業性礦產勘查籌融資的類型
大型礦業公司通過勘探部或勘探分公司也開展少量風險礦產勘查(即相當於我國的預查和普查)，由母公司安排年度勘查預算開展礦產勘查，不涉及礦產勘查資本市場籌融資。本節僅討論個體找礦人、初級勘查公司(包括私公司和上市公司)的商業性礦產勘查籌融資。需要大量資金的礦山可行性研究和開發的項目融資，即與我國詳查、勘探類似的項目融資，不在本書討論之列。
如前所述，初級勘查公司在風險勘查籌資中，由於貸方的風險比借方的風險大很多，所以難以或很少得到債權籌資。初級勘查公司的風險勘查籌資主要有以下幾種：
一、種子資本
種子資本來自於個人的金融資本，屬於私募的性質。例如，個人的金融資本組合、私人公司投入、某些基金的支持。種子資本對於發起人素質、找礦思路、項目選擇有傾向性。私募是在風險勘查稅收抵免制度基礎上建立的。個人對風險很大的礦產勘查進行投資在有些國家可以抵免個人所得稅。
二、上市融資
證券交易所起源於礦業和鐵路，上市融資是初級勘查公司在資金市場籌融資的主渠道。
初級勘查公司的股票在初始上市時，因為公司的探礦權僅是一個含有找礦潛力和設想的靶區，探礦權的價值不高，所以此時初級勘查公司的股票價格不高，一般為0.3～0.4加元/股。一旦勘查有新發現，股價會迅速上漲；一旦發現可以贏利的大礦，股價會幾十或成百倍地上漲。例如，雲南播卡金礦的發現使加拿大西南資源公司(Southwestern Resources Corp.)的股票上漲了30倍。這種資本的高成長性，吸引了大量中小股民投資，將社會上分散的資金集中起來，投入礦產的風險勘查。大多數找礦項目是失敗的，股民可以適時退出，也不會血本無歸。從某種意義上說，購買初級勘查公司的股票，是進了一個「礦產勘查賭場」。西方國家的投資者，理解這樣的商業性礦產勘查文化，北美、西歐、澳大利亞有大量這樣的股民。1996年我國新的《礦產資源法》出台後，深圳招商局抓住機遇，在深圳辦了一屆礦業招商會：EXPO-97。意圖是吸引日本、新加坡、韓國、中國香港、中國台灣的投資者投資礦產勘查開發。由於缺乏礦產勘查的商業文化，不習慣「礦產勘查賭博」。日本、新加坡、韓國、中國香港、中國台灣等東亞的投資者，樂於投資可以計算投入產出的項目(如工廠、酒店等)，對高風險高回報的勘查投資望而卻步。加之1997年下半年，正逢全球性礦產勘查大撤退，這次招商會沒有吸引到一項風險勘查投資。
初級勘查公司上市融資，除發售股票以外，還配售認股權(warrant)，即初級礦產勘查公司授予投資者在特定時間、按特定價格購買指定數額該公司股票的權利。一旦有好的找礦成果，礦產勘查的投資者將得到超額的風險投資回報。
雖然上市融資可以得到借貸難以得到的寶貴的風險勘查資金，但也會給初級勘查公司帶來不少麻煩，因此有些有資金來源的初級勘查私公司，並不急於上市融資。准備招股書、和股票承銷商談判、每季度的財務報告和年度財務審計、信息披露、內部交易報告、大量的文件工作量，以及股東大會、董事會等繁瑣的會議，這些工作對於行政資源貧乏的初級勘查公司是沉重的負擔。有位初級礦產勘查公司的首席執行官對我講，他60%的時間要用於上述工作中。另外上市初級勘查公司必須及時披露找礦信息，在礦業秩序不好的國家和地區，會給初級勘查公司帶來麻煩。金屬價格的波動、證券市場的起伏，也會給初級勘查公司的運作帶來一些影響。
三、合資勘查
合資勘查(JV)實質上是初級勘查公司融資的一種方式。擁有探礦權的初級勘查公司，一般來說在投入礦產勘查以後，以具有找礦潛力探礦權的部分權益，對價換取另一個投資者的現金投入，成立新的法人或非法人的合作或合資公司，繼續進行礦產勘查。關於合資勘查的融資性質和運作方式將在第五章商業性礦產勘查的運作程序中做進一步論述。
四、抵押貸款
由於礦產勘查屬於高風險投資，在勘查階段現金流為負值，因此在勘查階段很難以貸款的方式獲得勘查資金。如果在勘查中，已發現了品位厚度較好的礦體，需要做加密鑽探控制，開展選礦試驗，即進入了預可行性研究階段，大致相當於我國的詳查、勘探階段，有可能得到抵押貸款。因為已發現可能開發的礦床，探礦權已經升值，風險已經減小，這時可將探礦權作為抵押物貸款。對於初級勘查公司，固定資產和現金資產很有限，主要資產是探礦權資產。在上述情況下，以探礦權作抵押，有可能借貸到繼續勘查的資金。我國1996年的《礦產資源法》取消了礦權「不得買賣、出租，不得用作抵押」的條款，只規定了「禁止將探礦權、采礦權倒賣牟利」。應當認為是允許將探礦權做貸款的抵押物。
五、「借金還金」
「借金還金」是為金礦勘查開發融資的一種產品借貸方法。商業銀行對黃金勘查項目進行評估以後，將銀行儲備的黃金「借」給初級勘查公司或礦業公司。例如一家商業銀行將10 000盎司黃金借給一家初級勘查公司，實際上是按借出時的金價，借出等值的現金，以金價400美元/盎司計，實際借出400萬美元現金，用於黃金勘查開發。到期歸還10 000盎司黃金實物。「借金還金」的利率不高，一般在1%～2%，或零利率。到期若金價上揚，則商業銀行贏利；若金價下跌，則有利於勘查公司。這取決於雙方對黃金價格長期走勢的預測。在2000～2002年，以250～300美元/盎司的價位，通過「借金還金」獲得黃金勘查貸款的初級勘查公司，若在2006～2007年還金，這時的金價為500～600美元/盎司，這就意味著借金的礦業公司付出了高額的利息。
六、自有資金
因為礦產勘查的高風險，除了像英美公司、必和必拓公司、力拓公司、巴厘克公司、紐蒙特公司、淡水河谷公司、國際鎳公司、菲利普斯道奇公司等大型跨國礦業公司以外，一般礦業公司都不用自有資金開展礦產勘查。初級勘查公司則沒有能力用自有資金開展礦產勘查。在財務運作上，有的國家允許將勘查費作為公司的長期投資處理，分年度攤銷抵扣所得稅。
我國情況有所不同。《國務院關於加強地質工作的決定》指出：「各類礦業企業新建礦山或采區，必須依法投資礦產資源勘查或有償取得礦業權，承擔投資風險，享受投資權益。」礦業企業取得礦權資產的「免費午餐」已經一去不復返。多數礦業企業已經看到，擁有資源就可以可持續發展，擁有優質資源就具有天然市場競爭力。由於當前采礦業的超額利潤，國內風險勘查的資金市場尚未形成，礦業企業為了自身的發展，就會投入自有資金開展礦產勘查，如中國黃金、西部礦業、紫金礦業、蟒龍礦業、建龍國基、天寶礦業等礦業企業。還有一些企業，包括一些房地產公司、投資公司，將投資轉向高利潤的礦業。進入較晚的企業，難以得到優質資源，部分企業也從風險勘查做起，例如，中融集團、錢塘集團、天洋控股、國騰投資、紅石投資等。當前，國內礦產勘查資金的主渠道是投資者的自有資金，這應當是當前采礦業的超額利潤支持下的過渡現象。
④ 中小礦業企業進行一帶一路礦業投資離不開資本的支持，中資礦業企業的融資模式和途徑有哪些
作為國家戰略，「一帶一路」無疑給我國經濟尤其是礦業產業發展帶來新的機遇，注入新的活力。隨著「一帶一路」戰略開始進入實質性操作階段，我國礦業投資能夠藉助「一帶一路」戰略安全高效地「走出去」。在這樣的背景下，中資礦業企業的融資模式主要有以下幾種:
①政府投資，政府投資主要集中於礦產資源勘查初期，政府的資金投入主要通過補貼，特定項目的勘察基金，政策性銀行借貸等實現。
②金融信貸，金融信貸是除政府融資外的一種間接融資形式，由於金融機構融資比較靈活，可以根據礦業性質，礦業活動周期，礦業活動不同階段等特點提供多種貸款方式供資金需求者選擇。金融貸款是有償使用的資金，並支付利息。但是由於礦業活動自身存在的一定風險性，銀行相應的承擔較大風險，因此銀行多會設置放貸額或者採取一定的限制措施，如要求礦企抵押等。
③外資融資，外資融入是指外國資金參與國內的礦業活動中，在「一帶一路」戰略的大背景下，越來越多的外來資本進入國內，與我國中資礦企走出去的戰略相契合。∞目前我國的國際融資主要有向國外政府，世界銀行等國際金融機構貸款。
④證券融資。證券融資包括股權融資與債權融資兩種主要形式。債權融資主要通過公司發行債券籌集資金，並償還債券持有人一定利息及本金的融資方式。股權融資是通過發行股票籌集資金的方式，相較於債券融資，股權融資對公司的要求較高，礦業公司必須達到相應的交易標准才能通過發行股票融資。
⑤項目融資，項目融資是礦業企業以項目經營狀況與以後投入使用的現金流為還款來源的融資方式。一般來說，項目融資周期長，參與形式較多，注重風險管理。該模式的融資具體可採用BOT，TOT，融資租賃等模式。
⑤ 礦產勘查融資類型
一、種子資本
種子資本是指在規模勘查前期就投入的資本，是最早進入勘查領域的風險投資，有的甚至稱為前風險投資。因進入勘查最早，風險最大，潛在收益也最大，是一種權益資本。可以說，種子資本為的是孵化地質學家頭腦中的一個找礦理念或找礦設想。利用種子資本，做了進一步的采樣、地質調查和研究後，當找礦線索進一步明朗，再轉化為規模勘查。
在礦產勘查領域，可表現為私募股權基金 (PE) 。即以私募形式，對非上市公司的權益性投資。在勘查階段，是種子期或初創期的投資。在投資初期，就考慮了未來的退出機制。現在國內已形成了一批境外勘查的 PE 基金，例如華東有色地質勘查局就擬組建境外的私募股權投資基金。
種子資本單個項目的規模很小，從其名稱來看，它是做 「種子」的，不是 「吃」的，因此數量不大。勘查前期的種子資本，一般來說，可能只有幾十萬美元，這是一種投資的試探行為。種子投資對投資對象的鑒別至關重要，要有相當的眼力來判斷，勘查地質學家的找礦設想有沒有價值。根據他的經驗、能力和敬業精神，來決定種子資本的投放。境外礦產勘查的種子資本，主要來自風險投資機構的風險投資基金，或來自個人或多個人聯合的風險投資基金，又稱天使基金。
舉一個種子資本投資成功的實例。地質學家、獨立找礦人菲甫克 (Chuck Fipke) 在分析對比了加拿大西北地區的湖區地質條件後，通過近 10 年的探索，形成了在該區尋找金剛石礦的 「瘋狂想法」。1990 年4 月，菲甫克用掉了他的 「最後一塊加元」，租了一架直升機，來到耶洛奈夫以北 300 千米的一個無名湖畔，沿著冰川追索，在一個非常寒冷的日子裡，穿過冰層，終於發現了指示礦物——鎂鋁榴石，證實了有可能發現含金剛石的金伯利岩筒。迪亞麥特 (Dia Met) 投資公司董事長獨具慧眼，賞識這個 「瘋狂想法」，向這位傑出的勘查地質學家提供了 80 萬加元種子資本。有了這寶貴的種子資本，菲甫克可以繼續開展尋找金剛石的探索。這個「瘋狂想法」最後被證實了，在波因特湖底找到了金伯利岩筒。BHP 公司跟進，投入大規模勘查，找到了 Diavik 等金剛石礦床。迪亞麥特風險投資公司股票的價格上升了 100 多倍，菲甫克也得到礦權 10%的權益。到 2003 年，加拿大已產金剛石 1 130 萬克拉，產值17. 7 億加元。從來不產金剛石的加拿大，現在排在俄羅斯、波札那之後，成為全球第三大金剛石生產國。勘查的種子資本，發芽、生長、開花、結果，獲得了大豐收。
二、上市融資
上市融資，是初級勘查公司在礦產勘查資本市場獲得勘查資金的主渠道。初級礦產勘查公司通過上市融資，可以取得礦產勘查的高回報，吸引分散的市場資金。初級勘查公司的股票在初始上市時，因為公司的探礦權僅是一個含有找礦潛力和設想的靶區，探礦權的價值不高，所以此時初級勘查公司的股票價格不高，一般為0. 3 ～ 0. 4 加元 / 股。一旦勘查有新發現，股價會迅速上漲; 一旦發現可以贏利的大礦，股價會幾倍、幾十倍或成百倍地上漲。這種資本的高成長性，吸引了大量投資機構和中小股民投資，將社會上分散的資金集中起來，投入礦產的風險勘查。從某種意義上說，礦產勘查業外人士，購買初級勘查公司的股票，就好像是進了一個 「礦產勘查賭場」。西方國家的投資有大量這樣的機構投資者和股民。
上市融資給了風險投資者退出的路徑。從礦產勘查，經預可行性研究、可行性研究，到礦山建設，再到礦山生產還本贏利，是一個漫長的過程，一般來說要10 年以上。礦產勘查投資者一般不可能從草根勘查階段開始投資，等到找到礦，開發獲利後才得到回報。投資一個未上市的礦產勘查私公司，還要不斷地投入，對於投資礦產勘查，不是一個投資方式好的選項。大多數找礦項目是失敗的，股價會有所下降，若不打算繼續投資，勘查投資者可以適時退出，不會血本無歸。投資上市的初級勘查公司，是風險勘查投資者的「金降落傘」。但投資到一個未上市的礦產勘查私公司，風險大得多，許多投資是徹底失敗，血本無歸。對於廣大的礦產勘查投資者來說，需要一個有保障的投資退出機制，在礦產勘查的任何階段、任何時刻，可以通過退出來實現投資效益和迴避風險。礦產勘查投資，能在勘查的任何階段順暢地退出勘查運作，是礦產勘查投資得以順利、連續運行的關鍵。
雖然上市融資可以得到借貸難以得到的寶貴的風險勘查資金，但也會給初級勘查公司帶來不少麻煩，因此有些有資金來源的初級勘查私公司，並不急於上市融資。准備招股書、和股票承銷商談判、每季度的財務報告和年度財務審計、信息披露、內部交易報告、大量的文件工作量，以及股東大會、董事會等繁瑣的會議，這些工作對於行政資源匱乏的初級勘查公司是沉重的負擔。有位初級礦產勘查公司的首席執行官對筆者講，他的 50% 的時間要用到上述工作中。另外，上市初級勘查公司必須及時披露找礦信息，在礦業秩序不好的國家和地區，會給初級勘查公司帶來麻煩。金屬價格的波動、證券市場的起伏，也會給初級勘查公司的運作帶來一些影響。
三、定向增發
定向增發是指上市的初級勘查公司，為了再融資而再次發行股票的行為。對於進入方，則是參與境外礦產勘查的一種運作方式。定向增發是非公開地向特定投資者發行，實際上就是海外常見的私募。由於許多初級勘查公司上市後，發行的股票並未出售，定向增發常常是存量發行。已發行股票的初級勘查公司經一定時期後，發行股售完或為擴充股本籌資，則是增量發行的定向增發。初級勘查公司總是傾向於在找礦形勢好、股票價值與市場被市場價格高估時實施定向增發計劃。若因勘查資金無法繼續支持勘查計劃，在股票價格不好時或在市場價格低於股票價值時，不得已實施增發，這對公司原有股東無異於是一次盤剝，對礦產勘查的中小投資者的利益和投資信心都是一種打擊。
定向增發不超過總股本的 10%，可以不經過證監會的批准，還可以連續增發一次，簡單易行。例如，銅陵有色金屬集團控股有限公司通過私募方式，定向投資加拿大鋅業金屬公司 Canada ZincMetal Corp. ，獲得 1 150 萬股 (每股含 0. 5 股期權) ，占該公司總股本的 13%。意味著加拿大鋅業金屬公司籌得 489 萬加元勘查資金，銅陵有色金屬集團控股有限公司則獲得了進入加拿大 BC 省 Akie 鉛鋅礦運作的機會。
一個初級勘查公司，能否以定向增發的方式吸引投資，D.Casey 提出了 8P 標准: ① People (人才) 。初級勘查公司的團隊是否專業、敬業，過去是否有成就。② Property (資產) 。對初級勘查公司而言，就是公司探礦權的質量。③ Financing (現金狀況及融資需求) 。④ Paper (管理層擁有股票) 。擁有越多，工作越上心。⑤ Promotion (業務的推進力) 。董事長或總經理應當是一位勘查商務的有力推手。⑥ Politics (項目所在地的政治風險) 。⑦ Push (緊迫性) 。是否是賺錢的好時機。⑧ Price (價格) 。把握好金屬價格起伏態勢，開展融資。
四、合資勘查
合資勘查實質上是初級勘查公司融資的一種方式。對於進入方，則是一種運作方式。擁有探礦權的初級勘查公司，一般來說在投入礦產勘查以後，以具有找礦潛力探礦權的部分權益，對價換取另一個投資者的現金投入，成立新的法人或非法人的合作或合資公司，繼續進行礦產勘查。關於合資勘查的融資性質和運作方式，將在第五章 境外礦產勘查運作中作進一步的論述。
五、出售項目
初級勘查公司一般都有幾個勘查項目，當公司可供勘查的現金存量不多時，有的公司會出售其中的某個項目，換取現金，維持其他項目的勘查運作。有出高價的項目買家時，只要不是旗艦項目，公司有可能出售某個項目。例如，加拿大初級勘查公司 CarderoResources Corp. ，在 墨 西 哥、秘魯、阿 根 廷 擁有 8 個勘查項目。2009 年 5 月 21 日，將在秘魯的邦溝鐵礦 (Pampa De Pongo) 100%的權益，以 1 億美元的價格，全部賣給了山東南金兆集團，由買家繼續勘查。
六、發行債券
發行債券是指發行人以借貸資金為目的，依照法律規定的程序向投資人要約發行，代表一定債權和兌付條件的債券的法律行為。上市的初級勘查公司，可以發行可轉換為股票的公司債券，來進行融資。採用發行債券的方式進行融資，其好處在於還款期限較長，附加限制少，資金成本也不太高。用這種融資手段，一般在預可行性研究以後進行。
七、抵押貸款
由於礦產勘查屬於高風險投資，在勘查階段現金流為負值，難以評估投入、產出，因此在勘查階段難以以貸款的方式獲得勘查資金。如果在勘查中，已發現了品位厚度較好的礦體，進入了可行性研究階段，控制了一定數量的資源量/儲量，有凈現值、內部收益率、生產成本、投資回收期等基本參數後，這類礦權，有可能得到抵押貸款。因為已發現可能開發的礦床，探礦權已經升值，風險已經減小。對於初級勘查公司，固定資產和現金資產很有限，主要資產是探礦權資產。在上述情況下，以探礦權作抵押，有可能貸到繼續勘查的資金。
八、自有資金
因為礦產勘查的高風險，除了像必和必拓公司、力拓公司、英美公司、巴厘克公司、紐蒙特公司、淡水河谷公司等大型跨國礦業公司以外，一般礦業公司都不用自有資金開展礦產勘查。初級勘查公司則沒有能力用自有資金開展礦產勘查。在財務運作上，有的國家允許將勘查費作為公司的長期投資處理，分年度攤銷抵扣所得稅。
在境外開展礦產勘查，如果用自有資金，從勘查做到預可行性研究、可行性研究，大致相當於國內的預查、普查、詳查、勘探，把所有的勘查風險都由自己擔起來，或寄希望於國家支持，是違背商業性礦產勘查的市場規律的，所需的資金量大，也是不經濟的。打算到境外勘查礦產的企業和地勘單位，可用少量自有資金，對上市的初級勘查公司，進行定向增發，或在海外上市，再利用這些平台籌資，推進境外勘查持續發展。用辛苦掙來的有限的自有資金，在缺乏退出路徑的情況下，投入到境外勘查的高風險環境中，實在不是一個明智的選項。
九、「借金還金」
「借金還金」是為金礦勘查開發融資的一種產品借貸方法。商業銀行對黃金勘查項目進行評估以後，將銀行儲備的黃金 「借」給初級勘查公司或礦業公司。例如一家商業銀行將 10 000 盎司黃金借給一家初級勘查公司，實際上是按借出時的金價，借出等值的現金，以金價 400 美元/盎司計，實際借出 400 萬美元現金，用於黃金勘查開發。到期歸還 10 000 盎司黃金實物。「借金還金」的利率不高，一般在 1% ～2%，或零利率。到期若金價上揚，則商業銀行贏利; 若金價下跌，則有利於勘查公司。這取決於雙方對黃金價格長期走勢的預測。在 2006 年，以 600 ～ 900 美元/盎司的價位，通過「借金還金」獲得黃金勘查貸款的初級勘查公司，若在 2011 年還金，這時的金價為 1 500 美元/盎司左右，則意味著 「借金」的礦業公司付出了高額的利息。在近年金價飆升的市場環境中，沒有公司願意用 「借金還金」的方式來融資勘查。
為了降低融資成本，最大限度減少股東權益被稀釋，考慮到金屬價格的周期性，在礦產勘查開發不同階段的融資方法是有差別的。定向增發和建立合資企業的融資方式，可以貫穿勘查、預可行性研究、可行性研究、礦山建設和礦山生產的各個階段。出售項目，最好是在預可行性研究以後，根據項目凈現值、內部收益率、投資回收期的數據，可以定出一個有一定精度的價格。發行債券一般放在礦山建設之前，需要大量資金的階段。
⑥ 加拿大礦產勘查融資（三）
吳太平
加拿大是世界著名的礦業融資中心，建立了比較完善的礦產勘查融資機制。其做法和經驗對建立完善我國商業性礦產勘查融資機制具有一定的啟示。
一加拿大礦產勘查融資的主要角色
主要包括三類：資金使用者、證券公司和投資者，他們在礦產勘查資本市場上發揮著各自不可或缺的作用。
（一）資金使用者
可以劃分為探礦人、小公司和大公司3類。2001年加拿大有553個礦產勘查項目經營者，勘查資金支出5.13億加元。其中，110個大公司占勘查資金支出的65.3%；小公司405個占勘查資金支出的34%，探礦人38個占勘查資金支出的0.7%。
在加拿大，小型勘查公司的數量很大。根據加拿大礦山手冊2002～2003年粗略統計，小型勘查公司有1200多家。其中大部分在TSX Venture和TSX交易所掛牌，還有40家左右不掛牌的公司在加拿大非上市部門交易股票，向公眾籌集資金，還有少量只能向數量有限的投資者出售股票，而且股票不能公開交易的私有公司。當一家公司發展到一定程度時，就會希望到一家證券交易所掛牌。在加拿大，公司掛牌的主要途徑有初始公開發行、資本集中公司計劃和反向購買。公司上市可以為股東提供一個現成的市場，擴大股東基礎，提高股票身價，最重要的是通過交易所的條件影響公司股票初始配售。
（二）證券公司和礦業發起人
是指各類從事證券買賣的公司。多數屬於加拿大投資交易者協會和TSX、TSX Venture證券交易所。它們以自身身份或代理人身份承銷或交易公司證券。在加拿大禁止個人和公司從事股票交易，從事股票交易必須注冊為交易商、經紀商、經紀－交易商或證券發行商。無論是在股票交易所上市交易還是在不掛牌市場交易的小型礦產勘查公司幾乎完全依賴這些證券公司籌集勘查資金。
承銷商通常是專門的投資公司或證券商，通過談判達成的協定承銷公司的股票。有時礦產資產最初的發起人和礦業公司也可以成為承銷商。一般來說，承銷商自己購買新股票，然後再賣掉。但也存在例外。一是承銷商以「最大努力」為基礎承銷股票，就是承銷商盡最大努力代銷股票，賣不出去的可以退回，並按銷售額收取傭金。二是私下安排，就是證券公司規模很大信用等級很高，向少數幾家大的機構投資者發行股票而幾乎不承擔風險。
不掛牌市場中的證券公司和經紀－交易商將通過電話、郵件直接向公眾銷售股票，而且由於這個市場的特殊性，該證券公司得不到二次交易的傭金，其收益主要依靠承銷股票。
在大多數情況下，成功的融資活動取決於礦業發起人和經紀人的密切合作。礦業發起人是介於礦業資產所有者和投資者之間的中間人。礦業發起人的判斷和經驗在選擇融資來源和確保礦業資產銷售者達成最佳交易中是必不可少的。作為對其知識和管理服務的回報，該礦業發起人收取相應的費用，通常是該礦業資產中一定比例的權益。礦業發起人通常掌握公司大量股份並實施有效控制。礦業發起人取得公司控制的途徑主要有兩種，一是向公司出售礦權地，在這種情況下，10%的股票要由第三方保存，未經證券管理部門批准不能出售。二是在公開市場上購買公司股票，以這種方式取得的股票可以自由交易。一個成功的礦業發起人可以通過自身的活動激發公眾購買公司股票的廣泛興趣，促進價格上升。這時發起人和初始投資者可以賣掉公司的股票獲利。礦業發起人可以作為承銷商與以自己身份購買股票的經紀人簽訂協定，但也經常採用承銷辛迪加的形式來分散承銷風險。這樣，礦業發起人不僅可以通過交易股票獲利，還可以通過參與承銷獲利。
（三）投資者
包括為礦產勘查提供投資的個人和機構。個人投資者主要包括公司創始人（有時是礦業發起人），其家庭成員和朋友，富人或商人，公眾。他們投資高風險的礦產勘查領域，一是出於對企業創始人和礦業發起人的信任，二是為了獲得高回報，三是為了獲得政府為鼓勵勘查投資提供的稅收優惠。總體上看個人投資者多數是理智的，其風險投資一般在其收入的5%左右，最多不超過10%。公司創始人、礦業發起人、其家庭成員和朋友、富人或商人還經常成為小型礦產勘查公司的主要股東（占公司股份10%以上），而且通常占據公司總裁、副總裁、首席執行官、首席財務官、董事會主席、董事等主要職位。
機構投資者是小型礦產勘查公司的重要股東。在加拿大大約有200家小型礦產勘查公司至少有一個控股10%的機構投資者作為公司主要股東。這些機構投資者包括各類投資公司、大型礦業公司、小型礦產勘查公司、其他領域的公司。投資公司以投資為目的，通過提供可轉換的貸款或直接股權投資持有小型礦產勘查公司的股份。這些投資公司有的來自加拿大，有的來自美國、英國、澳大利亞和紐西蘭。不少大型礦業公司控制小型礦產勘查公司的股份，一方面是為了充分發揮小公司在勘查上的優勢，另一方面也可以按照本公司的發展戰略對小公司實行控制。這些大型礦業公司事實上起著「風險資本家」的作用。Cominco公司是這方面的典型。主要業務集中在中國的Minco公司就是受這家公司控制的。一些資金實力較強的小型礦產勘查公司也可以在其他小型礦產勘查公司中持有重要股份，以獲得對更多礦產資產的控制。個別情況下，一些制葯和食品公司也在小型礦產勘查公司中持有重要股份。
二加拿大探礦人和小型勘查公司的融資方法
對於探礦人和小型礦產勘查公司來說，有許多籌集勘查資金的方式。
（一）以利益條件供給資金協定（Grubstaking Agreement）
這可能是最古老的籌資方式：一個有錢人（一般是當地商人）為一個找礦人提供足夠的資金使之能夠在整個季節開展野外工作，作為回報，資金提供者獲得任何礦產發現收益的一半。
（二）勘查辛迪加（Prospecting Syndicate）
就是一夥人聯合起來，通過購買該辛迪加管理人發行的一定數量具有一定面值的單位為一個礦產項目的勘查或初步開發提供資金。這個辛迪加管理者可以是探礦人但更經常是發起人，有權處置該辛迪加的資金，安排勘查活動，或處置通過打樁或購買取得的礦業資產。辛迪加的每個成員共同和分別地對發生的債務負責，而分配給投資者的利潤要按照其個人所得稅稅率納稅。另外，辛迪加的股份通常是可以評估的，至少達到其面值，並且可以要求辛迪加成員為了保持其權益有效，進一步投入資金。辛迪加單位不能發行給公眾或者由注冊的證券交易商交易。辛迪加很少有能力支持初步開發以外階段的投資，通常是把其資產處理給一家更大的公司，換取在公司中的股權權益。
（三）聯合風險協議、選擇權協議和參入協議
聯合風險協議（Joint Venture）不是一個法定實體而是一個以合同為基礎的經營安排。合同每一方為特定的任務作出一定貢獻，對於該任務享有一定程度的控制權，並有權按比例分享實物利潤。根據聯合風險協議，各方獨立處理自己的扣除、補貼、成本和利潤。通常，大型礦業公司提供勘查資金換取其與小型勘查公司建立的聯合風險協議中的權益。
根據選擇權協議（Option Agreement），一方可以在規定的時間內完成其投入和工作義務從而有權選擇獲得另一方擁有的礦產資產中的一項權益。
在一個典型的參入協議（Farm-in Agreement）中，一方可以通過在另一方礦產資產上投入特定數量的勘查費用來換取在另一方礦產資產中的所有權權益。
（四）初始公開發行（Initial Public Offering）
這是公司在一個股票交易所獲得掛牌的傳統方式。公司要提出掛牌申請，編制一份招股說明書並由證券委員會批准。招股說明書要提供詳盡的信息，為投資者決策奠定良好的基礎。
（五）私下安排（Private Placement）
就是承銷股票並以很大的數量銷售給少數幾個購買者，通常是機構投資者。根據經過密切協商的協議，這些懂行的投資者通過購買該公司的股票獲得重要的或控制性的權益。如果投資者是以自己的身份購買股票並且滿足規定的要求，就不需要編制招股說明書。這種籌資方式由於時間短成本低越來越流行。
2002年，在TSX Venture股票交易所上市的974家礦業公司共籌集資金5.75億加元，其中90.6%是私下安排方式，6.3%是公開發行方式，3.1%是初始公開發行方式。平均每個公司籌集資金數額為588296加元。
小型礦產勘查公司還可以自己注冊為股票發行商並直接向公眾發行。它還可以為公司現有股東提供購買更多股票的權利，這種方式被稱為「權利發行」（Right Offering）。
總之，探礦人和小型礦產勘查公司融資的實質是，各類投資者通過一定方式投入一定數量的資金，換取在礦產地中的權益或小型礦產勘查公司中的股份。
三、近20年影響加拿大礦產勘查融資的主要因素
據加拿大一家公司調查，1982～2002年間，加拿大共籌集勘查資金70億加元，平均每年3.5億加元，這些籌資活動大約是由500家左右的公司完成的。
在這20年的時間內，小型礦產勘查公司的勘查支出經歷了3個周期。
第一個周期：從1983年的0.95億加元（佔全部勘查支出的15%），增加到1987年的7.7億加元（佔全部勘查支出的51%），然後下降到1991年的1.1億加元（佔全部勘查支出的21%）。
第二個周期：始於20世紀90年代初期，到1997年增加到近3億加元（佔全部勘查支出的31.5%），達到過高峰，然後開始大幅度下降到1999年的1.4億加元。
第三個周期：從2000年的1.56億加元上升到2001年的1.8億加元（佔全部勘查支出的35.4%），然後上升到2003年的2.8億加元（佔全部勘查支出的41%）。
在這個時期影響礦產融資的因素主要包括政府的稅收鼓勵政策、引入全部流動通過股票、礦產資源的重大發現和1997年BRE-X股票欺詐事件。
自第二次世界大戰之後，加拿大聯邦和省政府對礦產勘查一直實行鼓勵政策，除允許礦產勘查費用從公司收入中100%稅前扣除外，還在不同時期實行額外的稅收優惠。例如1983年開始實行礦產勘查耗竭補貼。即每3加元符合條件的加拿大礦查勘查費用可以享受1加元的補貼。這項政策一直執行到1987年，後來補貼率調低，並在1989年以後停止。再比如，聯邦政府針對礦產勘查費用急劇下降、礦產儲量下降和金屬價格低落的狀況，從2000年10月開始對礦產勘查實行投資稅收優惠。合格的勘查費用可以享受15%的稅收優惠。目的是幫助小型礦業公司通過發行流動通過股票增加股權投資。隨後部分省份積極響應，也實行了類似的優惠政策。目前，這項計劃結束期已經從2003年年底延長到2004年年底並且合格的勘查費用可以在該計劃結束的一年內享受稅收優惠。
流動通過股票是加拿大為促進礦產勘查投資實行的一項融資機制創新。流動通過股票實行於20世紀80年代初期。流動通過股票術語和相關條款於1986年首次出現於所得稅立法中。這種辦法一直使用至今。其主要特點是：
一是這種機制允許公司將其稅收扣減的權利轉給投資者。公司可以直接與投資者簽訂流動通過股票協議，也可以與流動通過股票有限合夥企業簽訂協議。流動通過股票有限合夥企業吸收公眾資金，然後投資到不同的資源公司中。
二是與聯合風險協議、聯合勘查公司（股東數量不超過10個）或合夥企業不同，這種機制在股東數量上沒有實踐和法律上的限制，每一投資單位的成本很低，潛在投資者的范圍更寬，並可以避免對發行公司現有管理和決策結構產生影響。
三是允許投資者進入資源部門並且主張資源支出而不需要積極參與到資源經營中。流動通過股票的投資者取得一項具有一定投票權的股權權益，其股票可以在一個公認的股票交易所交易，承擔有限責任。
四是每個投資單位的成本較低使得投資者在購買一定的股權權益時不至於承受過大的項目風險或部門風險。當投資者通過一個有限合夥企業購買一項股份權益時，投資門檻經常比直接購買略低，並且對特定的投資數量來說，投資者可以實現在多個資源公司投資的目的。
政府對礦產勘查稅收優惠政策與流動通過股票融資機制相結合，促進了礦產勘查融資。在礦產勘查耗竭補貼政策的支持下，1983～1990年通過流動通過股票籌集資金總計37.83億加元。在礦產勘查投資稅收優惠政策支持下，從2000年10月到2003年6月，通過發行741筆流動通過股票籌集了4.25億加元礦產勘查資金。
礦產勘查取得重大發現成為促進礦產勘查融資的重要因素。在90年代初期一系列重要礦床的發現成為刺激礦產勘查投資的重要因素。例如Arequipa Resources在秘魯發現Pierina金礦，Diamond Fields在加拿大發現Voisey Bay鎳礦，Dia Met Minerals在加拿大西北地區發現金剛石礦，International Musto，在阿根廷發現Bajo de la Alumbrera金礦，BRE-X宣稱在印度尼西亞發現Busang金礦等。1995和1996年礦產勘查公司成為股市投資熱點。這里以加拿大西北地區金剛石礦的發現為例，C.H.Fipke等人經過多年艱苦努力，克服了融資、技術、自然條件上的重重困難終於取得了找礦的重大突破，在加拿大引發了一輪金剛石勘查熱潮，大約有200家國內外大小不同的公司捲入其中，圈佔勘查用地達10萬平方英里。許多投資者競相購買金剛石股票。Dia Met Minerals公司的股票價格從1990年的每股12分迅速上升到1992年的每股67加元。許多投資者發了財。在這種環境下，籌集礦產勘查資金變得非常容易。
到1997年初，BRE-X在分析樣品中摻假的欺詐事件開始被逐步揭穿，嚴重打擊了投資者的信心。BRE-X公司的股票價格一落千丈，從最高每股280加元下降到一文不值，市值損失數十億加元，股東遭受巨大損失。一名證券公司的經紀人因無法償還替投資者買股借的錢而跳樓自殺。小型礦產勘查公司特別是在印尼開展勘查的小公司的股票受到嚴重影響。在1997年加拿大股票市場損失最大的公司中小型礦業公司佔30%。多倫多股票交易所的黃金和貴金屬分類指數下降了40%。盡管無論在歷史上還是在20世紀90年代初期，在加拿大股市上都發生過一些欺詐事件，但就其規模和影響程度而言，BRE-X公司欺詐案是空前絕後的，以至於此後的很多年裡，加拿大小型礦產勘查公司籌資處境十分困難。
除了上述因素外，礦產勘查融資還與經濟發展狀況，礦產品價格、資本市場狀況、礦業管理規定有著密切關系。而在過去20年中加拿大礦產勘查融資和支出發生的周期性變化是多種因素綜合作用的結果。
四、加拿大成為世界重要勘查融資國的有利條件
加拿大之所以成為世界上最重要的礦產勘查融資國，E.Mahoney認為主要有以下幾條原因：
一是在距離、時間和文化上與美國投資者接近。正是來自美國的投資者成為加拿大小型礦產勘查公司融資的重要驅動力。
二是同美國股票交易所相比，加拿大的股票管理者和管理規定更有利於礦業風險資本。
三是采礦被認為是加拿大股票交易所交易的核心部分，而在紐約礦業壓根就沒有受到關注。
四是由於在過去100年有大量的礦產勘查活動在加拿大持續開展，在溫哥華和多倫多集中了大量的有經驗的勘探者和礦山開發者。
五是由於以上原因在加拿大存在大量積極進取的小型礦產勘查公司。
澳大利亞具備上述2至5個條件，也籌集了大量的礦產勘查資金，但由於上面提到的第一條原因而不能與加拿大相匹敵。
倫敦正在成為小型勘查公司的風險資本市場，但是它也是距離大多數美國投資者太遠、太陌生，並且除了第二個條件外其他條件都不具備。
我基本贊同上述分析。需要補充的一點是，加拿大政府對礦產勘查實行特殊的鼓勵政策，而且有大量在礦產勘查融資方面具有專門知識的證券公司和礦業分析師，對加拿大成為世界領先的礦產勘查融資國具有重要作用。
五、對改進我國礦產勘查融資機制的啟示
從加拿大的情況看，礦產勘查融資是企業的市場行為，具有周期性變化的特點，同時政府也根據勘查融資市場的變化實施必要的宏觀調控。從改進我國礦產勘查融資的機制角度而言，我認為有幾點值得重視：
一是要繼續抓好大型礦業公司自身投入。就加拿大全部礦產勘查支出而言，大型礦業公司通常佔50%～80%。我國礦業企業規模小而分散，經濟實力不強。要按照建立現代企業制度的要求對我國現有礦山企業進行改造，實行礦產勘查投入的稅前扣減制度，改革礦業稅費政策，增強這些企業投資開展礦產勘查的能力。
二是不斷健全完善礦產勘查風險資本市場。加拿大礦產勘查投資者和使用者之間通過各種協議方式建立密切聯系，形成了比較完善的勘查資本市場。我們要認真學習借鑒。進一步放寬對從事礦產勘查的企業或個人的資質要求。鼓勵個人和各類機構投資者投資於礦產勘查，建立風險共擔、利益共享的多樣化的投資機制。爭取我國證券交易管理機構放寬礦產勘查開發企業上市的標准或開辟專門市場，為其面向社會公眾籌集風險資金創造條件。
三是重視發揮政府對礦產勘查融資的調控作用。加拿大有關政府部門對本國礦產勘查行業的情況進行全面系統及時的調查統計，認真吸納有關協會團體提出的政策建議，及時出台調控措施，密切跟蹤分析政策成效，並不斷調整改進，在促進礦產勘查行業健康發展中發揮了重要作用。對這些有益的做法和經驗我們要認真研究借鑒。要在充分分析我國礦產勘查投資狀況、趨勢和問題的基礎上，對商業性礦產勘查活動提出扶持措施，包括直接補貼或稅收優惠政策等，推動形成政府調控與市場運作密切結合的商業性礦產勘查運行機制。
四是積極探索我國礦產勘查開發企業到加拿大上市的途徑。近年來，加拿大對股票交易所進行了大規模的調整重組，TSX和TSX Venture都屬於TSX集團管理。目前，加拿大正在積極推進各省證券管理規定的整合和統一。我國礦產勘查開發企業到加拿大股票交易所上市雖然要付出一定成本代價，但其上市條件比較寬松，經過努力是可以實現的。這樣做，有利於促進礦產勘查開發企業的規范化管理，熟悉了解國際行情和慣例，充分利用國外風險資本，不斷提高國際競爭力。對我國具有一定條件的礦產勘查企業到加拿大股票交易所上市應當給予扶持和鼓勵。
五是吸引加拿大礦產勘查公司到中國投資。加拿大在股票交易所上市的小型礦產勘查公司有1000多家。目前的投資主要集中在加拿大本土、南美和北美。與中國有業務聯系的只有10多家。許多公司有在中國投資的意向，但是在選擇投資項目上存在信息獲得和聯系渠道方面的困難。建議有關部門進一步加強吸引外資的促進工作，投入一定資金，委託事業單位或中介組織開展相關信息收集整理和服務。
⑦ BT項目，政府修建公路，資金困難，但是當地礦產資源豐富，有沒有辦法進行礦權抵押擔保之類的融資辦法
礦山的產權屬於國家所有，項目方拿到的是采礦權，采礦一般是政府進行招標，對開采單位的資質要求較為嚴格，因而采礦權流轉起來很困難，若作為權力進行質押，出風險後處理起來比較麻煩，因而很難通過金融機構實現融資。
⑧ 礦業融資方式有哪些
礦業項目融資應根據不同的階段選擇適合的融資方式。傳統的融資方式有增發股權、生產性融資、項目合作融資、發行債券、項目抵押貸款等方式。
⑨ 鐵礦石融資 幾種方法
當一種原材料衍生出的「金融屬性」蓋過其原本的「生產屬性」光芒之時，風險已然滋生其中。
7日，大連商品交易所鐵礦石期貨品種全線下跌，其中主力合約I1409收盤報價764元/噸，跌幅達到3.9%，不僅出現了上市5個月來的首個跌停，更是創出了價格新低。市場分析指出，除內需不振、市場供大於求外，「融資礦」流入市場造成沖擊，也是當日市場大跌的主要原因。
「現在國內鐵礦石庫存中，差不多有4成是"融資礦"，這個量很嚇人。」8日，國創期貨首席分析師沈兵對經濟導報記者表示，「融資礦」迅速增長緣於國內信貸對鋼鐵行業的收緊，它在一定程度上緩解了鋼企壓力。然而，「目前鐵礦石貿易融資本身的盈利空間只有不到1%，一旦鐵礦石價格繼續下挫，不排除鋼企拋售套現的可能。」
實際上，面對鐵礦石愁雲慘淡的行情，前期熱衷貿易融資的鋼廠、鋼貿商們也開始如坐針氈。「去年底一些鋼廠做的"融資礦"如今已經陸續到港，無論是在低位套現還是繼續囤貨觀察，都不是一個理想的選擇。」9日，青島聚洋國際貿易有限公司總經理徐德懷對導報記者說道。
「融資礦」泡沫
「從去年底開始，越來越多的中小鋼廠青睞用這種方式融資。」8日，日照凱豐國際貿易有限公司總經理苗洪向導報記者表示，受到近年來銀行信貸針對性收緊的影響，鋼企普遍面臨資金鏈緊張的局面，「融資礦」的出現，多少能夠幫助企業獲得資金支持，緩解壓力。
所謂「融資礦」，就是指企業在進口鐵礦石中，通過銀行開出的遠期信用證（通常為3到6個月），在支付15%到30%不等的保證金後，由銀行支付貨款，從而獲得一定期限短期融資的模式。由於此類融資成本相較國內貸款利息低3至4個百分點，近來頗受企業歡迎。
不過，此輪「融資礦」熱潮也令不少業內人士感到擔憂。「它帶動整個（鐵礦石）進口量增長得太快，鋼廠實際需求又沒有提升，原材料嚴重過剩。」苗洪表示，今年公司在進口鐵礦石方面非常謹慎，主要原因就在於港口大量囤積的「融資礦」。
據「我的鋼鐵網」統計，上周（3月3日至7日 ）我國港口鐵礦石庫存繼續上漲，41個港口達到1.09億噸，環比增加256萬噸。同時，海外三大礦山每周的發貨數據也顯示，在未來半個月至一個半月的時間內，主流礦的到港量仍會穩步增多。
然而，與之相反的是，終端需求（鋼廠）難見起色。在環保減產等因素的壓制下，2月中旬，鋼廠日均粗鋼產量已從前期的200萬噸以上降至196萬噸。而市場預計，即便是在往年表現較好的3月份，鋼廠的日均產量也很難回到210萬噸以上。
「所以，現在多數進口礦進來不是用來生產的，而是用來融資的。」苗洪向導報記者表示，一增一降凸顯出國內鋼鐵業原材料存在的「泡沫」。
而在徐德懷看來，「融資礦」大量出現背後，還有「套利」因素使然。「現在鋼鐵業毛利率才不到0.5%，但要是貿易融資做好了，利潤就比較可觀了。」徐德懷表示，貿易融資的利潤來源除了資金使用獲利和成本之間的差距，匯率變動帶來的收益也頗為可觀，特別是在去年人民幣大幅升值的背景下。
實際上，隨著人民幣升值預期高漲，投資者選擇借道大宗商品貿易進行套利、套匯早已較為普遍，銅、黃金等單價高、市場流動性好、保值便利的大宗商品，均成為貿易融資的熱門商品，鐵礦石也因為貿易量巨大的優勢，成為融資操作的熱門標的。
「前期操作好的話，光匯兌收益就能達到0.5%以上。」徐德懷說。
風險可控？
泡沫既然出現，就有被刺破的風險。接受導報記者采訪的沈兵等業內人士認為，鐵礦石價格若持續下跌，將成為風險事件的導火索。 「價格下跌會帶來兩方面的影響，一是貨物價值降低，銀行要求追加相應保證金；二是導致交易虧損，企業掌控資金縮水。」沈兵說，「這都會進一步加重企業資金鏈負擔，嚴重者可能出現難以償債的局面。」
上述猜測並非空穴來風，而是有前車之鑒。如2012年鋼貿業出現的信貸危機，就因為鋼貿商利用存貨倉單反復抵押借貸等方式大量融資，並將資金用於對外投資、經營房地產或高息轉借他人等渠道，謀求利差收益。最終，這一信貸泡沫因鋼材市場的不景氣超出預期，鋼貿企業難以正常回籠資金而破滅，諸多企業和銀行損失慘重。
值得關注的是，此次對於鐵礦石價格會否持續下跌，業內並未達成一致，加上鐵礦石貿易融資多為真實交易，風險是否可控，仍撲朔迷離。
「我的鋼鐵網」資訊總編汪建華就認為，鐵礦石定價模式決定了後期鐵礦石價格的下降空間會比較有限，而只要價格不出現大幅度 的下降，短期內鐵礦石融資風險就還是可控的。
但沈兵認為，鐵礦石價格仍會有一定的下降空間。因為據中國鋼鐵業協會統計，1月份會員鋼鐵企業實現利潤為-11.34億元，環比減少81.42億元，由盈轉虧；2月末，中國鋼材價格指數為96.46點，環比下降1.19點，降幅為1.22%，連續5個月低於100點。「在鋼價持續陰跌的局面下，進口鐵礦石價格卻依然處於相對較高的水平，這不能不說是風險。」
「熊市不言底。」徐德懷對導報記者表示，高庫存背景下鋼廠毛利的改善，一定不會是通過提高售價來實現的，趁機打壓原料價格的可能性更大，「所以我現在是多看少動。」
沈兵則進一步指出，若鐵礦石價格下跌，可能會改變貿易商的行為模式，不敢囤貨，那麼「融資礦」拋售套現概率就會較高，並有可能繼續打壓市場價格，造成惡性循環。
「高庫存持續一段時間後 ，是依賴4、5月份的春季開工需求，讓高庫存軟著陸，還是價格下跌導致恐慌拋庫引發硬著陸，需到時再看。」中研華普在一份分析報告中如此說道。
同時，不可否認的是，「既然是融資，就有還不上的可能，在這一敏感時刻，可能會引起連鎖反應。」中國人民大學金融學院副教授王常齡對導報記者表示，由於鋼鐵業本身信用就已經在銀行亮起紅燈，若「融資礦」再出幾例問題，銀行恐會收緊相關業務，這都會給企業帶來較大的時間成本和資金壓力，部分實力較弱的企業能否熬過這一關令人擔心。
新聞同期聲
能源化工板塊領跌
大宗商品市場仍處下行周期
導報訊（記者 劉勇）國內大宗商品市場延續盤整走勢，以動力煤、鐵礦石、天膠為代表的多數商品，價格已經連續下跌2個月，並紛紛創出近3年來的新低。據生意社監測 ，上周，大宗58價格漲跌榜中，環比上升的商品共10種，集中在農副板塊（共4種）和有色板塊（共4種），漲幅前3的商品為雞蛋（2.79%）、鎳（市場）（1.81%）、銅（市場）（0.80%）；環比下降的商品共41種，集中在能源（共10種 ） 和化工（共6種），跌幅前3的商品為丁苯橡膠1502（-3.78%）、生豬（-3.01%）、純苯（-2.80%）。
中國大宗商品發展研究中心秘書長、導報特約評論員劉心田接受經濟導報記者采訪時表示，業界對近期市場普遍看空。尤其是具有代表性的動力煤、焦炭、天膠等品種，多數專家認為，其下行趨勢短期難以扭轉，即便超跌也難現大幅反彈。
⑩ 礦業融資怎麼做
首先應該找一位礦業領域的專業的融資顧問（FA），這個是指可以獲得高凈值的個人或家庭、私人股本或財富的私募基金，提高融資的機會。礦業融資不同於其他行業融資，對於投資機構而言，重要的是要專業的人懂礦，才能做出正確的投資決策，才能產生經濟效益。對於礦業項目而言，一個懂礦的專業投資機構，不僅只是提供資金來源，其核心的優勢是能幫助礦業項目快速實現價值，從項目的勘探、到開發、建設及運營或者上市都能提供完整專業的意見和強有力的技術支持。
其次，根據項目不同階段再選擇適合的融資方式。