2016年股權融資市場

1. 股權融資偏好上市公司特徵，股權融資比例一般佔多少，哪些行業比較明顯

1：上市公司的融資一般分為「股權融資」與「債權融資」。「股權融資」一般指IPO，定增非公開發行，發行股份購買資產，配股；而「債權融資「一般指的是發行公司債，短期融資券，中期票據等。
2：凡是涉及到發行股份的股權融資，都是要經過證監會審核的，要拿批文的。流程長，審核嚴，周期長，而且往往要看證監會的政策，政策的變動會極大地影響上市公司的融資方式。例如：2015年上市公司採用非公開發行股票的股權融資方式進行融資非常火熱，整個定增市場一片紅火，但後來到2017年，證監會關於定增的政策一收緊，定增市場無人問津，因為證監會根本就不會給批文了。
3.上市公司都是傾向於股權融資的，因為發行股份融回來的錢不用歸還，永遠留在上市公司；而債權融資回來的錢，是要還本付息的。但股權融資不是你想融就能融，受政策影響太大了，一切看證監會政策，政策一收緊，如IPO政策收緊，整個股權融資市場清淡。

2. 今天，我們為什麼要談股權投資

隨著我國資本市場的快速發展，股權投資已經迎來了前所未有的高速發展：

政策層面：2016年以來，本屆政府就多次強調發展多層次資本市場是我國未來經濟發展的重要原則，而股權投資就是其中的重要組成部分。2015年醞釀推出的注冊制，由於股市大跌而而被迫推遲，但是16年以來IPO的速度，則足以表明了決策層對股權市場發展的支持態度。對於投資者來說，意味著會有更多的機會、更低的風險。
市場層面：有了政策做基礎，市場的動力非常明顯，2016年的股權投資市場發展迅速：一是市場的參與者快速增多，競爭壓力下產生了越來越多的優秀機構；二是募資總額創歷史新高，2016年新增募資總額超過1萬億元，參與的資金數量越來越多。
需求層面：隨著高凈值人群的快速增加，傳統的銀行理財、債券、股票/基金類金融產品已經不能完全滿足資產配置需求，而股權投資作為新晉產品，以其風險高、回報高的特點，正好與傳統產品形成互補，需求增多。
因此，有了政策、市場和需求為支撐，股權投資成為布局未來必須選擇的配置

3. 股權融資的優缺點有哪些

股權融資的利弊：(一)風險不同對企業而言，股權融資的風險通常小於債權融資的風險，股票投資者對股息的收益通常是由企業的盈利水平和發展的需要而定，與發展公司債券相比，公司沒有固定的付息壓力，且普通股也沒有固定的到期期日，因而也不存在還本付息的融資風險，而企業發行債券，則必須承擔按期付息和到期還本的義務，此種義務是公司必須承擔的，與公司的經營狀況和盈利水平無關，當公司經營不善時，有可能面臨巨大的付息和還債壓力導致資金鏈破裂而破產，因此，企業發行債券面臨的財務風險高。

(二)成本不同對於籌資公司來講，股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而且股票的發行費用一般也高於其他證券，而債務性資金的利息費用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權融資的成本一般要高於債務融資成本。

(三)對控制權的影響不同債券融資雖然會增加企業的財務風險能力，但它不會削減股東對企業的控制權力，如果選擇增募股本的方式進行融資，現有的股東對企業的控制權就會被稀釋

(四)對企業的作用不同發行普通股是公司的永久性資本，是公司正常經營和抵禦風險的基礎。債權資本增多有利於增加公司的信用價值，增強公司的信譽，可以為企業發行更多的債務融資提供強有力的支持，企業發行債券可以獲得資金的杠桿收益，無論企業盈利多少，企業只需要支付給債權人事先約好的利息和到期還本的義務。

(五)股權融資偏好對公司自身帶來的不利影響股權融資偏好使上市公司的經營業績普遍下滑。經營業績的下滑是股權融資偏好的必然結果。公司通過股權進行籌資，募集到大量廉價的資本，而公司實際的收益率卻增長的緩慢，因此公司的凈資產收益率和股權收益率逐年的下降。公司通過股權融資獲得資本並沒有給公司帶來理想的高收益率，反而導致了公司整體業績的下降。股權融資政策同時也不能起到對經營者的約束及發揮代理激勵作用，公司通過債券融資，債務人一般都會對經營者的行為進行約束，經營者同時也面對著經營壓力，如果經營者經營不善則會面臨著還本付息的破產壓力。
本條內容來源於：中國法律出版社《新編金融法小全書（第五版）》

4. 2016年中國個人資金流向哪裡

您好！跌宕起伏的2015年即將過去，展望2016年市場，到底有多少資金能流入，是市場關心的焦點問題。回顧過去三年可見，市場漲跌與資金流動相生相長，股市由13年存量資金博弈到14年增量資金入市，再到15年上半年場外資金瘋狂入市，伴隨著股價不同的表現。展望16年，在利率不斷下行的背景下，機構投資者資產配置轉向股市不變，資金繼續流入股市，幅度比15年溫和，市場有望從激情走向溫情。

1. 不同的資金流，不一樣的股市

股市漲跌與資金流動相生相長。股市漲跌伴隨著資金的流入流出，資金供需分析很重要。從投資者結構角度出發，可以把資金流入歸為四個方面：散戶資金(銀證轉賬)、杠桿資金(融資余額)、機構資金(基金、保險等)、海外資金(滬港通等)。資金流出可以跟蹤三個方面：股市融資(IPO和再融資)、交易費用(印花稅和交易傭金)、產業資本凈減持。下面我們對過去三年市場漲跌和資金流入流出做個簡單回顧。

2013年資金供需整體均衡，是存量資金博弈市場。2013年資金流入和流出的規模均較小，全年資金流入3784億，主要流入項為銀證轉賬2048億和融資余額增加2578億，資金流出5504億，主要流出項為再融資3910億，資金凈流入-1721億，資金供需較為均衡，略有流出。在存量資金博弈的市場里，投資者傾向於賣藍籌買小票，同期上漲綜指下跌6.8%，上證50下跌15.2%，創業板指數上漲82.7%
2014年下半年開始增量資金開始入場，市場走牛。2014年股票市場資金流入18840億，是2013年資金流入規模的5倍左右，資金流入主要來自於銀證轉賬和融資余額的增加。受再融資擴大和產業資本增減持的影響，資金流出也有所擴大，為9977億。資金凈流入8863億，上半年凈流入1254億，下半年凈流入7609億，增量資金入市主要發生在下半年，7月在改革預期上升和滬港通刺激下，存量資金博弈演變為增量入市，尤其是11月21日降息後資金入市加速，全年上證綜指上漲52.9%、創業板指數上漲12.8%。

2015年資金瘋狂入市。2015年上半年市場上漲和資金入市形成正循環，銀證轉賬最大規模達4.69萬億，融資余額創下2.3萬億的天量，公募基金最多一個月發行2491億，上證綜指和創業板指最高漲幅分別為60.1%、174.5%。615去杠桿引發的股災和8月中匯率貶值引起的第二波大跌，一度讓資金不斷流出市場，場內融資余額最低降至9040億，8月底央行「雙降」後，市場情緒逐步變化，融資余額9月開始止跌回升，銀證轉賬10月開始走平，11月回升，基金發行緩慢恢復。到目前為止資金凈流入44016億，上證綜指上漲6.9%，創業板指數上漲80.4%。

2. 展望2016年：還是錢多

資金流入1：銀行資金配置性需求，預計2萬億。銀行有兩個部門對股票有配置性需求：銀行理財和私人銀行。截止到今年9月銀行理財產品規模為20萬億，比2014年底的15萬億增加了5萬億，平均每個月增加5600億。依此估算，2015年底銀行理財21.7萬億，2016年末有望達到28.4萬億。目前銀行理財產品的股票配置比例只有6%，若明年提高到10%(參考保險配置13%的比例，因為銀行理財資金更注重安全性，按10%計算)，未來增量資金有望達到1.54萬億。私人銀行管理高凈值客戶資產， 2015年10家銀行中報披露了私人銀行資產規模，共計4.5萬億，較2014年末增長約25%。這10家銀行總資產規模76.4萬億，占整個銀行業總資產的40.5%，以此估算私人銀行資產規模10萬億，預計2016年達14萬億，參照保險資金13%的權益配置比例，可帶來增量資金5000億。

資金流入2：保險、社保、養老金配置性需求，預計6300億。目前保險資金余額為10.4萬億，15年同比增長19%，14年同比增長21%，假設16年保險資金規模增速為20%，保持目前13%的權益配置比例，增量資金大概在2700億。14年末社保基金資產總額為1.54萬億，13年末1.24萬億，過去三年復合增長率為20%，保守估計16年末社保基金能達到2萬億的規模。社保基金投資股票上限40%，目前20%左右，保持此比例，新增入市資金600億。人社部稱將於2016年啟動實施基本養老保險基金投資運營工作，預計明年養老金將會分批入市。2014年末基本養老金結餘3.5萬億，扣除預留支付資金外，可投資資金預計3萬億左右，《基本養老保險基金投資管理辦法》規定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產凈值的30%，參照目前保險資金投資股票比例13%，社保基金20%，保守假設養老金投資股票比例10%，則會帶來入市資金3000億左右。

資金流入3：居民儲蓄搬家，潛在資金2.7萬億。根據歷史統計，居民儲蓄增速與M2增速大致相同。但在06-07年以及09年牛市中，居民儲蓄增速都遠小於M2增速，反映牛市中居民儲蓄向股市搬家的現象。在震盪市中，M2與居民儲蓄增速之差一般在三個百分點以內，而07和09年牛市中其均值達到6%-9%，高點超過15%，說明股市可以分流3%以上的儲蓄存款。目前我國儲蓄存款54萬億，如果股市存在持續的賺錢效應，參考以前大類資產配置思路，未來儲蓄搬家的規模大概在5%左右，則預計約有2.7萬億儲蓄存款流入股市。14年銀證轉賬8046億， 15年為30281億(截止到11月末)。

資金流入4：海外資金流入，潛在資金1700億。根據MSCI觀點，未來A股將有望納入新興市場和全球市場指數兩個指數系列。目前，新興市場、全球市場指數僅包含港股和B股，權重分別為18.8%、2.4%，按照MSCI測算，完全納入A股後，MSCI新興市場指數、全球市場指數分別增加A股權重15.7%、2%。14年底全球追蹤MSCI新興市場、全球市場指數的資產分別為1.5萬億和2.1萬億美元，靜態測算新增A股配置資金2652億美元。按照期初10%的折算比例測算，增量資金為265億美元，折算為1700億人民幣。

16年資金流出預計2.2萬億。證監會明確表示16年會進一步擴大股權融資規模，並盡早實行注冊制。14年IPO和再融資規模分別為613億、6882億，盡管15年下半年IPO和再融資受股災限制，全年仍分別有1406億、9144億，考慮16年股權融資進一步擴大，預計16年IPO和再融資能分別達到4000億、10000億，合計14000億。印花稅和交易傭金為交易金額的千分之一和萬分之六，14年全年交易金額為73萬億，15年為238億(截止到12月2日)，預計2016年交易金額200萬億，交易費用可能達到3200億。產業資本凈減持14年為1299億，15年為2646億，7月初政策救市要求大股東半年內不能減持，積壓了很多減持籌碼，預計16年產業資本凈減持將超過5000億。

3. 股權投資大時代，資金繼續流入

資本市場大發展期，利率下行助推機構投資者資產配置轉向股市。經濟轉型需要大力發展資本市場，充分發揮資本市場直接融資功能，這有利於降低企業融資成本，也有利於新興行業的快速發展。對比國外融資結構，中國直接融資比例太低，只有18%，而美國為80%，未來發展空間巨大。利率下行使得各種固收類產品的收益率都出現趨勢性下降，貨幣基金收益率從2013年的4.9%降至2.8%，1年期AA企業債、1年期理財產品的收益率也分別下降至4.0%、3.6%。而金錢無眠，大量資金尤其是機構投資者有資產配置需求，增量資金入市的趨勢強化。個人投資者角度，目前國內股票占家庭資產比例僅為3%，8.8萬億。而美國家庭資產結構中股市佔比達32%，隨著直接融資代替間接融資，房地產投資時代過去，股權投資大時代正在路上。

資金繼續凈流入，股市從激情到溫情。根據我們以上分析，預計16年新增入市資金約5.5萬億，包括銀行理財和私人銀行配置資金2萬億、保險社保和養老金入市資金6300億、儲蓄搬家2.7萬億、海外資金1700億;預計16年資金需求2.2萬億，包括IPO4000億、再融資1萬億、交易費用3200億、產業資本凈減持5000億。則16年資金凈流入預計約為3.3萬億，目前流通市值20萬億，資金供給大於需求，牛市格局不變;但相比15年4.4萬億的資金凈流入，年初流通市值14萬億，16年資金流入將會更加緩和，股市有望從激情的瘋牛走向溫情的慢牛。
謝謝閱讀！

5. 股權融資服務主要有哪些方式比較好

主要有真正的股權投資方式和名股實債的股權融資方式。

6. 股權眾籌發展轉向精細化 哪些監管紅線需注意

『愛就投』股權眾籌平台為您解答：
2014年，股權眾籌迎來改革的春風，2015年爆發式增長，2016年股權眾籌正在進入規范階段，造成這些不同發展狀態的，是國家對股權眾籌的政策導向。當前股權眾籌的格局在2016年已然悄然轉變。據統計，2016年中國互聯網非公開股權融資平台新增項目數量共計3268個，同比減少4264個，降幅達56.6%。2016年新增項目融資額共計52.98億元，同比增加1.08億元，漲幅為2.1%。可以清楚的看到，原本眾籌平台的粗放式發展模式已經逐步向精耕細作轉變。正如中關村眾籌聯盟副理事長、雲投匯CEO董剛所言，「2016年，股權眾籌的格局已然發生變化。」
眾所周知，股權眾籌平台的發展離不開相關國家政策法規的監管與扶持。為此，齊魯財富網研究中心還對股權眾籌相關政策進行盤點，讓讀者對股權眾籌有一個更加清晰的了解。
1.2014年5月，證券業協會發布《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(徵求意見稿)
2014年5月，該辦法規定，「股權眾籌平台應當在證券業協會備案登記，並申請成為證券業協會會員」。即股權眾籌平台僅需具備特定條件，在中國證券業協會備案即可上線運行，並未設置任何前置審批或許可要求，且明確列出了需要滿足的標准，但是經過後來一些相關政策的頒布，大部分的專家及行內人士認為這個辦法不太具有參考價值了。
2.2015年7月18日，人民銀行等十部委聯合發布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》(以下簡稱「《指導意見》」)
《指導意見》規定，股權眾籌融資主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動，將股權眾籌融資界定為公募性質，同時明確互聯網股權眾籌融資由證監會負責監管。
3.2015年7月29日，中國證券業協會發布了《場外證券業務備案管理辦法》
將私募股權眾籌列入其中，確立了備案制要求。9月1日起實行。《辦法》規定，開展互聯網非公開股權融資業務，應向中國證券業協會辦理備案手續。
4.2015年8月7日，證監會發布《關於對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》
規定「股權眾籌」特指「公募股權眾籌」，而現有「私募股權眾籌」將用「私募股權融資」代替，並規定單個項目可參與的投資者上限為200人。證監會指出，「未經國務院證券監督管理機構批准，任何單位和個人不得開展股權眾籌融資活動。」這意味著，不論是股權眾籌發起還是股權眾籌平台設立，都需要獲得證監會批准，簡單說，不論是股權眾籌發起或股權眾籌平台設立，都需要獲得「審批或許可」。

通過以上文件就可以明確：
(1)互聯網股權融資的類型包括互聯網股權眾籌融資與互聯網非公開股權融資兩類，二者的區別在於前者為公開股權融資(即公募)，後者為非公開股權融資(即私募)。其中，界定公開與非公開的標准為:具備以下情形之一的，即為公開：第一，向不特定對象發行證券;第二，向特定對象發行證券累計超過200人;第三，採用廣告、公開勸誘和變相公開方式。
(2)互聯網股權眾籌融資由證監會負責審批監管，互聯網非公開股權融資由中國證券業協會負責備案監管。
5.2015年8月10日，中證協發布《關於調整場外證券業務備案管理辦法》
中證協發布的《關於調整場外證券業務備案管理辦法》，明確將「私募股權眾籌」修改為「互聯網非公開股權融資」。
6.2016年4月14日，證監會等15部門聯合公布《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》。

2016年股權眾籌開始進入整治階段。《實施方案》中明確規定，股權眾籌融資具有公開、小額、大眾的特徵，涉及社會公共利益和經濟金融安全，必須依法監管，且將股權眾籌作為監管重點。
7.2016年10月13日，國務院印發《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》

對當前包括P2P、股權眾籌、第三方支付在內的互金行業提出了明確整治方案，對互聯網金融行業將採取嚴格准入管理，採取「穿透式」監管。
未來運營股權眾籌平台要明確是採取私募股權融資還是公募股權眾籌的方式，這樣決定了平台的監管部門，以及資質的申請。2017年股權眾籌的監管將會更加細化，屆時大家一定要仔細研讀眾籌相關法律政策，避免觸碰監管紅線。

7. 股權投資行業發展前景如何

裝備、高技術製造業快速增長

2021年上半年，隨著我國經濟的逐漸復甦，製造業增速領跑其他行業，尤其是傳統采礦、電力、熱力、燃氣和水生產供應業，其中裝備和高技術製造業引領作用凸顯，其中產品方面，新能源汽車、供應額機器人和半導體集成電路增速尤其明顯，遠超行業其他品類。

—— 以上數據參考前瞻產業研究院《中國創業投資與私募股權投資市場前瞻與戰略規劃分析報告》

8. 股權融資類別與主要形式

私募股權的組織形式本質上就是私募股權的公司治理機制，它是規范和約束私募股權融資活動參與者權利與義務關系的法律架構，以期達到私募股權資本獲利的目的。目前世界范圍內私募股權的組織形式主要包括三大類別，即公司制、契約制以及有限合夥制。每種組織形式都具有各自的特點，以滿足不同投資參與者的利益與期望。但是，有限合夥制已經成為全球私募股權的主要組織形式，約有90％以上的私募股權採用了這種形式。當然，也不是只有採用這種組織形式的私募股權才能獲得較好的收益。從私募股權的存在形式上看，一般具有三種類型：其一是單純從事私募股權投資的獨立經濟實體，一般稱之為私募股權基金或私募股權投資公司；其二是綜合性銀行的直接投資部門或由其設立的從事直接投資的關聯公司；其三是一些實業公司設立的直接投資部門或從事直接投資的關聯公司。股權分置作為我國特定歷史背景下的制度安排，被普遍認為是導致上市公司融資行為扭曲和異化的制度根源，因此，股權分置改革試圖從制度層面上「再造」中國資本市場，對中國資本市場的發展和制度建設具有里程碑式的意義。為配合改革試點工作的順利展開，從2005年5月中旬起，我國A股市場暫停了融資功能，隨著股權分置改革的深入以及股票融資市嘲新老劃斷」政策的出台，為資本市場重新開啟再融資閘門以及資本市場全流通提供了政策支持。《全流通背景下上市公司股權再融資研究:基於控制權的解釋與證據》以全流通制度背景為研究前提，以資本結構控制權理論為研究起點，以控制權配置作為基礎，構建控制權對企業再融資選擇作用機制的理論框架，對全流通背景下的上市公司再融資行為進行總結，並對改善控制權配置機制，優化公司再融資行為提出了若干政策性建議。

9. 股權融資租賃未來市場怎麼樣

我國融資租賃業經過多年來的快速發展和行業調整，自身實力和競爭力不斷增強，為其進一步發展壯大奠定了良好基礎。隨著供給側改革「一帶一路」和《中國製造2025》等國家政策的穩步推進，融資租賃行業未來發展潛力巨大。未來十年，中國的融資租賃業都將處於快速發展期，作為金融交易平台不可或缺的一部分，融資租賃將在經濟發展中起到不可估量的推動作用。

10. 什麼是股權融資股權融資的方式有哪幾種

一、什麼是股權融資
股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。股權融資的特點決定了其用途的廣泛性，既可以充實企業的營運資金，也可以用於企業的投資活動。
二、股權融資的方式
1、吸收風險投資
2005年是VC（代指風險投資）搶灘中國的一年，各地VC紛紛在華撒下銀子。2005年以來，各大VC商動作頻頻：軟銀亞洲成立一個6.43億美元的基金，IDG在國內新設立了兩筆總金額約為5億美元的風險投資基金；Kleiner
Perkins Caufield &Byers KPCB 、Accel
Partner、MatrixPartner三家國際風險投資也於2005年底進駐中國。據近期清科創業推出的「2005中國創業投資中期調查報告」顯示：2005年上半年共有7家企業完成新的募資，募資基金合計為16.51億美元，為2004年募資額6.99億美元的兩倍多。從行業上看，IT企業仍然是最能吸引風險投資的行業，佔到總數量的63％。2005年最活躍的是互聯網，但是從金額來看還是通訊業最大。
2、私募融資
私募融資是相對於公募融資而言更快捷有效的一種融資方式，通過非公開宣傳，私下向特定少數投資募集資金，它的銷售與贖回都是通過資金管理人私下與投資者協商而進行的。雖然這種在限定條件下「准公開發行」的證券至今仍無法走到陽光下，但是不計其數的成功私募昭示著其漸趨合法化；並且較之公募融資，私募融資有著不可替代的優勢，由此成為眾多企業成功上市的一條理想之路。一份研究報告顯示，目前私募基金占投資者交易資金的比重達到30％～35％，資金總規模在6000～7000億元之間，整體規模超過公募基金一倍。地區分布上，我國的私募資金又主要集中在北京、上海、廣州、遼寧和江蘇等地，但主體地域卻在動態演變。從2001年11月起，廣州地區的交易量攀升很快，並已經超過上海、北京，形成「南強北弱」的格局。
3、上市融資
廣義的上市融資不僅包括首次公開上市之前的准備工作，而且還特別強調對企業管理、生產、營銷、財務、技術等方面的輔導和改造。相比之下，狹義的上市融資目的僅在於使企業能夠順利地融資成功。風險資本市場的出現使得企業獲得外部權益資本的時間大大提前了，在企業生命周期的開始，如果有足夠的成長潛力就有可能獲得外部的權益性資本，這種附帶增值服務的融資伴隨企業經歷初創期、擴張期，然後由投資銀行接手進入狹義的上市融資，逐步穩固地建立良好的運行機制，積累經營業績，成為合格的公眾公司。這對提高上市公司整體質量，降低公開市場的風險乃至經濟的增長都具有重要的意義。
此外，MBO、M&A等也是股權融資的重要形式，目前越來越多的國有企業採用了這樣的一種變革方式進而融資。做正確的事，正確地做事是成功的必備。對於企業來說，選擇適合自己的融資方式，恰當地運用融資策略是成功融資的必要條件。