用益金融信託研究院

❶ 多措並舉！保障性租賃住房獲超大「金融團」支持

銀保監會和住建部發文支持保障性租賃住房發展。2月25日，《關於銀行保險機構支持保障性租賃住房發展的指導意見》出爐，《意見》指出國家開發銀行、商業銀行、保險機構、信託公司等，要加大保障性租賃住房金融支持力度。

同時，《意見》還要求銀行保險機構不得以保障性租賃住房的名義搞變通，打「擦邊球」，進行監管套利。要把控好項目風險，合規適度提供融資，嚴防過度授信、盲目放貸，切實防範信貸資金違規挪用於其他用途。

在資深金融監管政策專家周毅欽看來，保障性租賃住房新規的到來，再次明確了中央堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位。「十四五」規劃將增加保障性租賃住房供給作為「十四五」時期住房建設的重點任務，近期更是出台多項政策配合保障性租賃住房供給，此次《意見》的下發，體現了銀保監會多措並舉引領銀行保險機構進一步加強對保障性租賃住房發展的金融支持的態度。

發揮各類機構優勢加大金融支持 信託、保險等獲點名

2021年6月，國務院辦公廳印發了《關於加快發展保障性租賃住房的意見》，其中明確要求進一步加強金融支持。此次《意見》則進一步明確了相關金融支持內容。

從此次《意見》下發的對象來看，范圍可謂廣泛。包括各大型銀行、股份制銀行、外資銀行、直銷銀行、金融資產管理公司、金融資產投資公司等，也包括理財公司，各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司、養老金管理公司等。

《意見》強調了要充分發揮各類機構優勢，進一步加強對保障性租賃住房的金融支持。除支持商業銀行提供專業化、多元化金融服務，強調發揮好國家開發銀行作用外，《意見》也指出引導保險機構為保障性租賃住房提供資金和保障支持以及支持非銀機構依法合規參與。

國務院辦公廳去年6月發布的相關意見曾指出，支持商業保險資金按照市場化原則參與保障性租賃住房建設。此次下發的《意見》進一步表示，支持保險資金通過直接投資或認購債權投資計劃、股權投資計劃、保險私募基金等方式，為保障性租賃住房項目提供長期資金支持。另外，支持保險機構為保障性租賃住房建設運營等環節提供財產損失、民事責任、人身意外傷害等風險保障。

「險資具有期限長、來源穩定，投資更偏好穩健收益，這與保障性租賃住房資金需求更加匹配。」宏觀分析師周茂華如是說。

此外，對於非銀機構，《意見》提出支持信託公司等發揮自身優勢，依法合規參與保障性租賃住房建設運營。「城投公司開展保障性租賃住房業務後，可以將建成後的保障性租賃住房項目作為底層資產，通過REITs或資產證券化等方式，提前實現相應資產變現，信託公司作為特殊目的載體參與其中。」對於信託公司參與保障性租賃住房金融支持，用益信託研究員帥國讓表示。

探索相適應擔保方式 鼓勵銀保機構參與基礎設施領域REITs

「保障性租賃住房『大金融』市場正逐漸形成。」易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進直言，《意見》明確了各類金融機構可以參與保障性租賃住房業務，此類機構匯集，自然是該領域金融市場逐漸成型的重要基礎和標志。對於各類金融機構來說，需要研究各地保障性租賃住房的市場和政策，積極搭建組織架構和優化業務，積極參與到此類領域中。

《意見》指出，各機構要把握保障性租賃住房融資需求特點，提供針對性金融產品和服務。其中，支持銀行業金融機構針對保障性租賃住房項目特點，穩妥有序開展應收租金、集體經營性建設用地使用權等抵質押貸款業務，增強貸款保障能力。

此前，國家發改委印發的《關於進一步做好基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）試點工作的通知》明確，將保障性租賃住房（包括各直轄市及人口凈流入大城市的保障性租賃住房項目）納入基礎設施REITs試點項目。此次下發的《意見》進一步指出，支持各機構為保障性租賃住房提供多樣化金融服務，鼓勵銀行保險機構在依法合規、風險可控的前提下，參與基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）。

支持與規范並重，在加大對保障性租賃住房金融支持的同時，堅守風險底線不容忽視。《意見》強調，銀行保險機構要遵循審慎穩健和安全性原則，對取得保障性租賃住房項目認定書的，方可適用保障性租賃住房相關支持政策。不得介入已被有關部門列入違建或安全隱患管控的項目，不得向違規採取「高收低租」「長收短付」等高風險經營模式快速擴張的企業提供融資。針對商品房開發項目配建的保障性租賃住房，應確保保障性租賃住房部分獨立公允核算，實現專款專用。

此前，央行、銀保監會發布通知，明確保障性租賃住房項目有關貸款不納入房地產貸款集中度管理。《意見》明確指出，銀行業金融機構在計算「房地產貸款佔比」指標時，將「保障性租賃住房開發貸款」「保障性租賃住房經營貸款」「保障性租賃住房購買貸款」從「房地產貸款余額」中予以扣除。

此外，在拓寬資金來源方面，《意見》重申，支持銀行業金融機構發行金融債券，募集資金用於保障性租賃住房貸款發放。「金融債規模較大，期限相對靈活，負債來源相對穩定，支持銀行業金融機構發行金融債券募資有助於提升銀行負債能力，優化負債結構，為資產端投放長期限信貸提供支持。」周茂華表示。

❷ 用益信託網的用益-固定期限類信託產品評價體系

5.1 評價意義
信託產品已經成為高凈值人士的主要理財工具之一。但由於信託產品的種類繁多、交易結構復雜、風險和收益無法准確把握等因素，導致投資者難以選擇適合自己需求的產品。用益信託工作室作為長期跟蹤和研究信託產品的服務機構，積累了完整的產品資料庫，並利用自身的專業性和獨立性，在國內率先推出了「固定期限類信託產品評價體系」，旨在為投資者選擇信託產品提供專業和獨立的評價參考。
5.2 評價對象
本評價體系的評價對象為信託公司發行的固定期限類集合信託產品。期限開放及收益浮動型的證券投資類產品不納入本評價體系評級之列。
5.3 評價數據來源
本評價體系主要是依據信託產品的基礎數據、定期報告和動態市場信息，以產品的發行機構信用等級、收益性評價、安全性評價和流動性評價等要素為核心指標對信託產品做定量分析和定性分析，因此，本體系只對披露信息比較完整的集合信託產品進行評價，而在產品信息的收集上，為了保證數據的客觀真實，我們主要選取各信託公司直接提供或公開披露的產品信息作為基礎數據。
5.4 評價體系特點
1.客觀性
客觀性指評價結果不受評價者的主觀意志影響。為保證評價的客觀性，本評價體系以公開數據為基礎，採取定量分析為主並與定性相結合的方法，並明確制定評價准則。
2.公正性
公正性是指用益作為獨立於信託機構和官方的第三方研究機構，可以不受外界的影響對產品進行獨立的評判。
3.科學性
科學性指在綜合考慮影響信託產品評價的各種主觀和客觀因素的基礎上，對信託產品評價模型、方法和准則進行不斷優化，以確保評價結果更加准確與合理。
4.實用性
實用性指信託產品評價結果應簡單易懂，清晰明確。使投資者容易理解其真正含義，並可直接用於投資決策。評價結論清晰、觀點明確，可為投資者提供一個了解信託產品狀況的途徑，為投資者選擇信託產品提供參考。
5.5 評價模型
本評價體系由信託產品的發行機構評價、產品收益評價、安全性評價和流動性評價等四個單項評價構成，並按一定的權重最後計算出產品的綜合評價。其中，每個單項評價又由多個不同的評價要素構成，最終涉及產品評價的要素達52個。
5.6 評價結果
評價結果分為單項評價結果和綜合評價結果，其中單項評價結果包括：信託產品發行機構的綜合指數、產品收益指數、產品安全指數和產品流動性指數，各項目指數的范圍是：0到100，指數越高，說明單項評價越好。信託產品的發行機構綜合指數來源於用益每年發布的「信託公司綜合評價體系」數據。
信託產品的綜合評價結果分為5個類別13層級，從高到低依次分別為A+、A、A-、B+、B、B-、C+、C、C-、D+、D、D-、E。
其中：
A類產品代表：優質產品，放心購買；
B類產品代表：較好產品、可以購買；
C類產品代表：一般產品、需多考慮；
D類產品代表：較差產品、不建議購買；
E類產品代表：高風險產品、建議放棄。

❸ 用益信託網的簡介

長期以來，公司專注於信託行業，與中國信託業協會、主要信託公司和主流財經媒體保持著良好的合作關系。
註：中國信託業協會網站上面有用益信託工作室的友情鏈接。

❹ 用益信託網的介紹

用益信託網是中國信託業第一門戶網站。用益信託網和用益信託工作室是南昌用益投資理財顧問有限公司旗下的兩大品牌機構。

❺ 民生買買民生信託本金有損失嗎

有的。
針對未收回收益，民生控股在回復深交所問詢函時稱，除去已收回本金，
按能夠收回50%和90%本金及收益的極端情況計算，分別將造成1215萬元和312萬元的凈損失。
民生信託發行的理財產品再次逾期，原因多重。從行業層面來看，在「房住不炒」的大前提下，自2020年8月以來，「三線四檔」「兩個集中」等調控政策陸續出台發力，房地產行業面臨強監管。部分房企資金鏈斷裂，地產信託爆雷增多。用益金融研究院數據顯示，2021年1-11月，地產信託違約金額共計707.43億元。

❻ 今年信託業第三次風險排查正在進行 房地產、信託成重點

記者近日從多位信託業內人士處了解到，繼4月份及8月份的兩次風險排查之後，信託行業今年第三次風險排查正在進行。信託公司以2019年11月30日為基準日再一次開始全面風險排查工作。本次風險排查分為機構自查與監管復核兩大環節，必須在2020年1月12日之前完成。有信託行業人士稱，本次核查中，房地產信託、政信信託是核查重點。
丨重點關注兩領域
去年年底，房地產公司融資環境顯著改善，在融資井噴後，充裕的資金流向了土地市場，多個熱點城市地價大幅上漲。地價上漲往往是房價上漲的先聲。因此，監管部門迅速加強了對涉房金融領域的監管。
其中，作為房企融資重要渠道之一的信託行業監管力度不斷加強。今年5月中旬，銀保監會發布的「23號文」強調，不得向「四證」不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資。7月初，銀保監會對部分房地產信託業務增速過快、體量較大的信託公司開展了約談警示。8月，「64號文」發布，要求信託業下半年繼續保持房地產信託調控力度，遏制無序擴張等。
在「每日時點規模不超過630」的監管紅線下，投向房地產信託資金規模出現「剎車」。中國信託業協會披露的數據顯示，截至2019年三季度末，投向房地產的信託資金余額為2.78萬億元，較二季度減少1480.67億元，環比下降5.05%，這是自2015年四季度以來，首次出現新增規模的環比增速為負的情況。
有信託公司人士表示，目前對於房地產信託的整體監管要求未發生大的改變，比如核查會要求穿透至底層資產。因此以往行業中的「名股實債」等情況預計將受到更加嚴格的監管。
政信信託的風險也被重點關注。政信信託大多指基礎產業類信託，這種模式下資金通過貸款或其他方式直接或間接投向政府平台類公司的信託項目。一般來說，政信信託背後往往隱含地方政府的背書，因此，這類產品以往被認為風險較小，近年來規模增長迅速。中國信託業協會公布的數據顯示，2019年一季度，政信類信託新增2.8萬億元，占同期所有新增信託投資的14.77%，一度超過房地產成為信託第一大投向行業。
近年來，隨著金融去杠桿的不斷深入，嚴控地方債務風險成為各地政府的當務之急，一些融資平台公司「借新還舊」套路不再順暢，債務風險逐漸暴露。近期，國元信託某政信產品出現了兌付延期。記者從不同的渠道了解到，今年以來，不乏頭部信託公司的政信項目出現兌付風險，在多方博弈下，盡管未出現兌付危機，但以往被認為有政府「托底」的政信業務的風險應被重新審視。
有信託行業人士指出，政信業務風險事件一旦暴露，將對當地政府乃至區域內後續融資和信用環境產生不利影響。
丨逾20家信託公司已收罰單
據中國證券報記者不完全統計，今年以來已有超過20家信託公司被罰，佔全部信託公司數量的三分之一左右；罰單數量已經超過去年總量，罰款總額近3000萬元。
用益金融信託研究院認為，2019年的監管重點可能就在房地產信託業務。其中，華潤深國投信託、建信信託、華寶信託等機構今年以來罰單總額居於前列。從罰單內容來看，違規行為主要涉及房地產、銀行理財、地方政府融資平台等。
一連串的罰單背後顯示了嚴監管的思路。近期中國信託業協會專職副會長漆艱明日前表示，2017年以來，信託業積極開展金融供給側結構性改革，大量壓降通道類業務的規模，交叉嵌套、資金空轉現象等通道亂象得到整治。數據顯示，截至今年三季度末，全國68家信託公司信託資產規模為21.99萬億元，同比下降4.94%，較2017年末歷史最高點累計壓降16.19%。
漆艱明指出，截至今年三季度末，信託業風險項目為1305個，風險資產規模為4611.35億元，信託資產風險率為2.10%，風險水平總體可控。
有信託行業人士對記者表示，目前的罰單大多是監管機構在檢查以往業務時發現的違規行為而做出的處罰。在實際業務中，一些監管政策存在一定的浮動空間，各信託公司對此理解不同。因此，不排除一些以往行業內常見的處理手法被處罰。
「這些罰單對後續業務的警示作用非常明顯，對後續業務的開展起到了規范作用，從而提示風險，促進行業長期健康地發展。在目前環境下，著力提升風險控制能力和產品創新能力是信託公司業務發展的基礎。」某信託公司高管對記者表示。

❼ 信託的委託人把自己的錢委託給受託人後，這些錢的所有權屬於誰

說起信託，很多南粉們會比較陌生。其實，它和銀行、證券、保險常常被喻為金融領域的四大支柱。作為理財界的「高富帥」產品，信託總是帶著一股神秘色彩。那到底什麼是信託呢？個人投資者是如何參與其中的？

傳說在遙遠的古埃及，一家之主去世前會將財產交給可靠的人代為管理，並通過遺囑的方式指定財產繼承人，這種「遺囑託孤」的行為被稱為「原始信託」。

再說說我們常常看的《三國演義》，其中講述了劉備白帝城託孤的故事。這種只憑彼此的一個約定，就可以把一個國家交給你的契約精神，其實就是一種簡易的信託。

因此，我們也不難看出信託的核心——那就是「信任」。

01

財產管理功能

詳細來說，信託就是委託人基於信任，將財產權委託給受託人，讓其以委託人的名義為受益人的利益或特定目的對財產進行管理或處置的行為。

聽起來有點繞口難懂，但一句話總結：「信託即受人之託，代人理財」，這也是信託的基本功能——財產管理功能。

而且，這里要注意的是委託財產既可以是我們熟知的股票、債券、土地、房屋等有形資產，也可以是知識產權這樣的無形資產。

於是，按照委託財產性質的不同，信託業務可以分為金錢信託、動產信託、不動產信託、有價證券信託等等。

02

資金融通功能

後來隨著信託制度的成熟，信託也從單純的財產代管演變成集財產管理、資金融通和社會公益等功能為一體的金融制度安排。

例如，我們常說的信託投資就指的是信託的資金融通功能，即資金信託。在我國，信託公司依據《信託法》並在銀監會的監督下開發信託業務和產品，利用其專業知識投資金融市場、房地產、基礎設施建設等領域，最終為投資者帶來收益。

❽ 用益信託網的用益-信託公司評價體系

一、評價意義
信託公司作為「受人之託、代人理財」的專業投資管理機構，信託公司的綜合實力至關重要。信託公司的綜合實力需要考慮很多因素，例如信託公司的注冊資本、凈資產、資產負債率、管理的信託資產余額、信託收益率、資本利潤率等許多指標。由於涉及眾多因素，投資者很難對信託公司的綜合實力進行比較。因此，用益信託工作室在國內率先推出了信託公司綜合評價體系，為投資者提供參考。
二、評價對象
本評價體系的評價對象為評價體系發布時已經公開披露年度報告的信託公司。截至2011年5月25日，已有55家信託公司公開披露了2010年年度報告。
三、數據來源與發布周期
本評價體系的數據來源主要是信託公司的年度報告，因此每年發布一次。
四、評價體系特點
1.客觀性
客觀性指評價結果不受評價者的主觀意志影響。為保證評價的客觀性，本評價體系以信託公司年度報告數據為基礎，採取定量分析為主並與定性相結合的方法，並明確制定評價准則。

2.公正性
公正性是指用益信託工作室作為獨立於信託公司的第三方研究機構，可以不受信託公司的影響，對所有信託公司一視同仁，進行公平地評價。

3.科學性
科學性指評價體系經過多次挑選優化，最後精選了39個指標，加權求和進行排名，以確保評價結果更加准確與合理。

4.實用性
實用性指評價體系提供了綜合實力排名和五個分類排名。投資者可以關注自己感興趣的排名，例如綜合實力排名、信託管理能力排名、抗風險能力排名、資本實力排名等。
五、評價模型
本評價體系的評價流程是先從信託公司年度報告提取數據，生成信託公司年報資料庫，然後計算產生五個分類得分，最後對分類得分加權求和，生成最終的綜合得分。
六、評價結果本評價體系的評價結果包含一個綜合得分和排名，以及五個分類得分和排名。五個分類得分分別是資本實力得分、業務能力得分、盈利能力得分、信託管理能力得分和抗風險能力得分。綜合得分由五個分類得分加權求和產生。根據這些得分，得到綜合排名和五個分類排名。

❾ 銀行、信託通道緊縮逾六成 房企融資凜冬已至

房企的日子越來越艱難。11月6日，國購投資有限公司（以下簡稱：國購投資）發布了《關於法院裁定受理國購投資有限公司及下屬公司重整申請及指定管理人的公告》（以下簡稱：公告），這家「安徽第一大房企」將走向破產重整之路。

根據人民法院公告網消息，截至11月11日，宣告破產的房企已經增加到431家。房企融資接近冰點，同策研究院最新數據顯示，其監測的40家典型上市房企，在10月完成融資金額摺合人民幣235.82億元，環比大幅下跌65.80％。

10月融資額度驟降

根據國購投資2018年度審計報告，截至2018年12月31日，國購投資單體資產總額約為120.08億元，負債總額為126.34億元。國購集團及其下屬公司因流動性問題，陷入債務危機，由此而引發大量的訴訟和執行案件於短期內集中爆發，各公司的銀行賬戶和資產被多家法院凍結、查封，企業生產經營受到重大影響，企業財產面臨被強制執行的風險。

而在國購投資公告的前一天，11月5日，標普全球評級（下稱標普）在發布的報告《中國房地產觀察：融資受限束縛開發商擴張拳腳》中表示，中國房地產開發商正在換擋變速，接受融資環境前所未有收緊的現實。融資受限將抑制購地活動，同時，隨著銷售回籠現金變成越來越重要的一個資金來源，部分開發商將加快銷售步伐。標普預計2020年全年全國商品住宅銷售額增速將放緩至0%-5%，主要靠基本面較好的城市的穩健住房需求支撐。作為需求指標的銷售面積近幾個月已重新恢復增長。雖然2019年上半年房地產銷售表現強勁幾乎都歸功於房價上漲，但8月以來全國累計商品住宅銷售面積已重返正增長區間。

同策研究院最新數據顯示，其監測的40家上市房企，在10月完成融資金額235.82億元，環比大幅下跌65.80％。而且，多個融資渠道的融資額均跌至冰點。數據顯示，10月，房地產企業發行公司債摺合人民幣101.08億元，環比減少35.14％；通過發行超短期融資券、向金融機構借款、發行優先永續債券等方式，融資金額60.93億元，環比減少67.12％；通過境內銀行貸款融資40.45億元，環比減少74.79％。

克而瑞地產的研究數據則顯示，10月份，95家典型房企的融資總額為864.87億元，環比下降24.5%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對21世紀經濟報道記者表示，融資金額大幅下滑更多是季節性因素，因為年關將至，房企開工意願減弱，導致需求減少。不過，不可否認的是，房企確實面臨較大的融資壓力，隨著政策加碼，「缺錢」可能會是一種常態。

海外融資成救命稻草

銀行的房地產開發貸款也明顯收縮。

央行公布的數據顯示，房地產領域貸款增速則連續14個月回落，9月末，人民幣房地產貸款余額為43.3萬億元，同比增速為15.6%。前三季度，新增人民幣房地產貸款4.6萬億元，占同期人民幣新增貸款量的33.7%，與去年全年水平相比低6.2個百分點，降至24.1%。房地產開發貸款余額11.24萬億元，同比增長11.7%，增速比上月末低1.7個百分點。前三季度，新增房地產開發貸款為1萬億元，占同期各項貸款增量的7.7%，佔比與去年全年佔比相比低了3.9個百分點。

央行辦公廳主任周學東認為，目前是比較合理的佔比。過去房地產熱的時候個人購房貸款增長會非常快，佔比高的時候有些城市甚至超過50%，銀行貸款增量中超過一半流向房地產及購房領域。現在從全國來看，佔比降至24.1%，是相對比較合理的水平。根據多年觀察，25%左右的佔比是比較合理的。過去幾年多數情況下，這一數據都在30%以上。」

與此同時，信託的融資額度也快速下降。11月9月，用益信託網發布10月份集合信託市場報告。據用益金融信託研究院統計，10月共有58家信託公司成立1314款集合信託產品，環比減少27.12%；成立規模為956.67億元，環比減少47.03%。房地產信託規模下降是導致信託規模下降的重要原因，房地產信託共募集資金281.72億元，環比下滑60.47%。報告認為，房地產信託再度收緊以及宏觀經濟下行壓力是影響信託公司展業的重要因素。

多條融資通道幾近被封殺之後，海外融資成了房企「救命稻草」。根據中原地產統計，僅11月5日這一天，房企美元債融資金額就接近20億。9月單月房地產企業海外美元融資37.97億美元，8月為15.8億美元。10月數據顯示，累計已經有13家房企發布了接近50億美元的融資計劃。

中原地產首席分析師張大偉認為，整體看，房地產行業資金緊張，房企抓緊窗口期，大量大額度發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄已成定局。

美元債的井噴對緩解部分企業融資有很大好處。截至11月5日，2019年房企合計海外發布的計劃融資590億美元，相比2018年同期上漲了接近50%。從融資成本看房企融資成本分化，主要在6%-15%之間。

張大偉表示，美元債對於房地產企業來說，並非主要資金來源，整體政策影響看，2019年二季度後房企大額度融資減少，房企搶地現象也開始減少，特別是對於融資渠道較少的企業來說，壓力將非常大。今年特別是下半年開始，房企明顯更加關注資金鏈的安全，房地產市場必須穩定，而穩定房地產最主要的是防止出現金融風險，所以在最近幾個月，針對房地產融資的各方面政策都在規范與收緊。目前看，信託與海外融資，都是規范而不是全面暫停，對於中小房企來說，對於高負債率房企來說，未來預計融資難度將非常大，但是對於大型企業來說，影響相對有限。

❿ 用益信託網的組織結構

用益信託網是南昌用益投資理財顧問有限公司的門戶網站。南昌用益投資理財顧問有限公司成立於2008年7月，是一家專業從事信託行業研究和信託理財咨詢的服務機構，目前擁有各類專職、兼職員工近20名，其中，本科學歷佔100%，研究生學歷佔80%。公司成立以來，秉承「專業、精實、勤勉」的作風，矢志不渝地為業內外機構或人士提專業的研究報告和統計分析，同時，為投資者提供最新的產品信息、全面的理財資訊，以及周到、專業、客觀的理財咨詢。目前，南昌用益投資理財顧問有限公司擁有信託行業的兩大知名品牌，分別是用益信託工作室（中國最資深的信託研究機構）和用益信託網（中國信託業第一門戶網站）。