銀行降低實體經濟企業融資成本

A. 降低融資成本，央行下調中期借貸便利和逆回購利率

1月17日，中國人民銀行將中期借貸便利(MLF)利率下調10個基點，打破2020年4月以來的穩勢，同時進行的公開市場7天逆回購利率也是近22個月來首次下調。
據中國人民銀行網站消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年1月17日人民銀行開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作。
中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點，分別為2.85%和2.1%。
中期借貸便利利率主要是發揮中期政策利率的作用，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。

B. 降低融資成本主要措施

第一至四部分明確不同融資環節要求。信貸環節，取消部分涉企收費，細化嚴禁貸存掛鉤和嚴禁強制捆綁銷售等現有規定，鼓勵銀行提前開展信貸審核。助貸環節，要求銀行明確自身收費事項，加強對第三方機構管理，評估合作機構收費情況。增信環節，要求銀行合理引入增信安排，從銀行獨立承擔、企業與銀行共同承擔、企業獨立承擔三個角度，對信貸融資相關費用承擔主體和方式等提出要求。考核環節，對銀行資金定價管理、信用評級和撥備計提等影響融資成本因素提出要求，並要求績效考核取消不當激勵。
第五部分規范與收費相關的內控與監督。要求銀行保險機構發揮公司治理作用，完善融資收費管理制度，規范分支機構和員工行為，嚴格收費系統管理，加強內部審計，充分披露服務信息。
第六部分提出發揮跨部門監督合力，並給予正向激勵。包括推動深化產融合作，加強企業和項目白名單管理，完善違規收費舉報查處機制；對國有控股機構經營績效考核給予合理評價；在流動性、資產證券化和小微企業專項金融債等方面予以支持；加強行業自律。同時，對融入低成本資金而套利的企業，嚴格加以約束。
拓展資料：
1、企業融資能力，指一個企業可能融通資金的水平，是持續獲取長期優質資本的能力，也是企業快速發展的關鍵因素，能多渠道、低成本從國內、國外融資的企業，才是真正的融資贏家
2、指標有:
資產負債率=總負債/總資產*100% 通常情況下，由於流動資產、固定資產、無形資產的價值評定和變現能力存在比較大的差異，考慮風險控制，一般以75%以下為宜，其餘25%用來考慮風險緩沖和變現成本。 負債率越高，償債能力越差。當負債率大於95%，基本上可視為資不抵債。
3、企業當期有效資產 根據資產負債表，分析有效資產主要構成，其中固定資產要註明是否為通用設備及變現難易程度，無形資產(土地、專利權等)註明入帳值、評估值及變現難易程度;
負債情況 根據資產負債表，分析企業負債的主要構成，包括長期負債、流動負債、或有負債。需要說明的是，或有負債與負債在實踐中並無多大實際區別 。
企業可控資產 可控資產=有效資產-負債-或有負債 。

C. 怎樣有效合理的降低社會融資成本

打破剛性兌付，是降低社會融資成本的關鍵一環。目前而言，社會存量債務規模巨大，如果不對僵屍債務進行清理，本息兌付對資金的需求壓力將難以改變，資金利率下行將不可實現。此外，剛性兌付打破也有利於市場主體行為和投資者投資行為正常化。

當前，降低社會融資成本已成為高層和市場參與主體關注的焦點問題。然而，利率市場化的推進以及經濟結構轉型的需要，使得短期內實現該目標變得尤為困難。筆者認為，降息不是短期應有之策，而規范約束融資主體行為、打破剛性兌付以及加快推進直接融資市場發展才是長遠之計。

根據央行公布的數據，6月份非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為6.96%，雖然比2013年12月份下降了25bp左右，但依舊處於高位且下行幅度極為有限。造成社會融資成本居高不下的主要原因有兩個方面：一是社會旺盛的融資需求與金融機構監管約束的矛盾；二是融資主體財務軟約束、利率不敏感以及資金資本化的特點明顯。

近年來，我國固定資產投資增速維持在20%以上，新增投資資金達7-8萬億元；地方政府受制於財權與事權的不匹配，2008年4萬億配套項目尚未完成，已經存在較大的融資缺口，與此同時，地方政府的負債規模或已超過20萬億。由於存量債務導致本息兌付壓力和新增投資資金缺口較大，社會融資需求保持旺盛。另一方面，我國目前以間接融資為主體，商業銀行受存貸比約束和信貸規模控制，通過表內無法完全滿足市場的融資需求。因此，融資主體不得不借道信託、券商資管等通道進行表外融資，這無形提高了企業的融資成本。而且，近兩年利率市場化加快推進，互聯網金融沖擊以及外匯占款下降，也提高了商業銀行的資金成本。

另外，在我國中小企業的信貸可得性較為有限，地方政府和國有企業是主要的投資主體也是信貸獲取能力最高的部門。這兩個部門中，前者具有財務軟約束以及利率不敏感的特點，由於債務規模大、且事權多，融資需求旺盛；大中國有企業往往資金充裕，從金融機構獲取資金後並不進行實業投資，而是投資金融機構的高收益產品，使得資金出現空轉的現象。近年來房地產市場的飛速發展也使得資金向該部門聚集，相應擠壓了其他部門的資金可得性。

面對以上的問題，今年以來，央行創新性地使用了再貸款、PSL和定向降准等結構性工具為市場輸血，但收效並不明顯，7月數據顯示經濟企穩基礎較弱，因此市場呼籲啟動降息以降低實體經濟的融資成本。但筆者認為，降息並非解決當前困境的良方，主要的判斷依據依舊是上述兩大主因。如果降息，依舊是資金可得性高的部門能獲取資金，中小企業的信貸歧視難以解決。何況，低利率對房地產市場和地方融資平台的融資沖動可能更為明顯，這與經濟結構轉型的思路相悖。

要降低社會融資成本，還需從約束融資主體行為、打破剛性兌付以及發展直接融資等途徑入手。

需要約束的融資主體主要是信貸可得性較高且利率不敏感部門，主要是地方融資平台、大中型國有企業和房地產企業。對地方政府，需加快市政債的發行，區分公益性和效益型項目，並加強預算考核，改變地方政府的投資行為；對大中型國有企業要加強現金監管，防止出現資金空轉套利行為；對房地產企業，要管理房價快速上漲預期，限制資金過度流入。

打破剛性兌付，是降低社會融資成本的關鍵一環。目前而言，社會存量債務規模巨大，如果不對僵屍債務進行清理，本息兌付對資金的需求壓力將難以改變，資金利率下行將不可實現。此外，剛性兌付打破也有利於市場主體行為和投資者投資行為正常化。

大力發展直接融資市場是解決社會融資需求旺盛與銀行監管約束矛盾的根本途徑，也有利於解決融資鏈條過長、不透明的缺陷。通過大力發展債券市場和股票市場，創新資產證券化產品，可以盤活存量，提高資金使用效率，進而降低融資成本。

當然，隨著外匯占款的下降，基礎貨幣缺口擴大也需要央行加快轉變貨幣操作思路，同時加快基準利率建設，以有效傳導貨幣政策思路，有序引導市場預期。

D. 降低實體經濟融資成本 貨幣政策有哪些空間

「當前我國經濟面臨穩增長和促轉型的雙重任務，這就意味著要開啟企業尤其是中小企業的活力，以實現『穩中有轉』的經濟發展目標。然而，長期以來，企業尤其是中小企業融資成本居高不下，這也是中央近期再度聚焦這一問題的重要原因。」中國銀行國際金融研究所研究員李建軍表示。
今年以來，貸款利率和企業債券利率有所下行，整體融資成本較上年末穩中略降，但部分企業特別是小微企業融資不易、成本較高的結構性問題較為突出。央行8月1日發布的《2014年第二季度中國貨幣政策執行報告》中，以專欄的形式對社會融資成本問題進行了詳細闡述，也為下一步如何降低社會融資成本提供了參考。
報告認為，融資難、融資貴的成因非常復雜，既有宏觀經濟因素又有微觀運行問題，既有實體經濟因素又有金融問題，其中債務率較高及風險溢價上升是重要原因，這又與股本融資不足、部分主體存在財務軟約束、經濟增長對投資的依賴較大等體制機制性因素有關。報告還指出，解決融資難、融資貴問題要依靠全面深化改革，標本兼治。
從今年上半年貨幣政策執行情況看，對於緩解實體經濟融資難問題，貨幣政策可謂精準發力。上半年先後兩次定向降准,多次運用支農支小再貸款,支持金融機構擴大對「三農」和小微企業信貸投放。
李建軍分析說：「6月末M2同比增速已超出二季度GDP名義增速達5.7個百分點，流動性總體充裕，同時，社會融資規模也超預期增長，從資金供給角度看，其實市場並不缺錢。在融資總量總體穩定的情況下，融資難、融資貴更多是結構上的問題。」他指出，這既與我國經濟轉型升級的宏觀發展階段有關，也有微觀主體自身、市場環境等多方面原因。
當前，緩解企業融資難和融資貴的問題，必須多管齊下。而具體到貨幣政策，其還有哪些空間？「央行本次發布的二季度貨幣政策報告認為，當前融資成本居高不下是結構性問題，而貨幣是總量政策，並不適合解決結構性問題，但這並不意味著貨幣政策對於緩解融資成本問題沒有空間。」來自華安證券的宏觀分析師表示。
采訪中，專家對記者表示，對於貨幣政策來說，首先要做到的就是保持適當的貨幣信貸和流動性的供應。要繼續堅持穩健的貨幣政策，保持貨幣市場流動性相對寬松。
「為避免企業融資成本上升過快，控制貸款利率上升，促進票據融資和債券發行的成本降低，今年下半年和明年上半年，應繼續適度加大公開市場資金投放力度，並繼續靈活使用再貸款、再貼現、SLO和SLF、定向央票等定向調節工具，加強對重點金融機構有針對性的調節，在保持市場流動性充裕的條件下，促使市場利率水平平穩運行並小幅下降。」交通銀行首席經濟學家連平近日撰文表示。
其次，貨幣政策應在總量調控的基礎上，繼續發揮好「定向」政策和信貸指導等結構性政策的作用，把最有效、最緊缺的資源真正用到最有經濟效益、最能支持經濟健康持續發展的一些基礎設施項目和企業中。
就此，李建軍建議，首先，要進一步落實好今年以來兩次定向降準的措施，不斷完善後評估機制，從約束和激勵兩方面著手，加強對政策效果的監測和跟蹤。同時，下大力氣盤活社會資金的存量，做到「盤活存量、優化增量」，進一步改善融資結構和信貸結構。
其次，從中長期看，要繼續推進利率市場化改革，通過改革建立市場化的利率形成機制，疏通利率傳導機制，激活市場配置資源的能量，將資金同實體經濟有效對接，從根本上解決融資難、融資貴問題。
此外，在貨幣政策中長期著力的同時，還應從金融體系的整體架構上著眼考量，發展多種形式的金融工具、金融手段、金融機構來增加資金有效供給，增進市場公平競爭。通過營造良好的金融環境，改善企業融資環境，疏通融資渠道。
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近日，國務院常務會議就完善金融支持、多措並舉緩解企業融資成本高的問題進行了部署，包括繼續堅持穩健的貨幣政策，抑制金融機構籌資成本不合理上升，縮短企業融資鏈條，清理整頓不合理收費，優化商業銀行小微企業貸款管理，積極穩妥發展面向小微企業和「三農」的特色中小金融機構，大力發展直接融資，完善商業銀行考核評價體系，大力發展支持小微企業獲得信貸服務的保險產品以及有序推進利率市場化改革等十方面舉措。
此後，銀監會和證監會相繼出台通知和措施，積極貫徹落實國務院常務會議精神。央行也在7月31日的公開市場操作中，重啟14天正回購取代28天品種，且中標利率降低10個基點，進一步明確釋放降低企業融資成本的信號。從8月1日起，中國銀行、中國農業銀行免收小微企業融資服務費、常年財務顧問費等費用，加大了服務收費減免優惠力度。

E. 央行決定降准0.5個百分點 降低社會融資實際成本

1月1日，鳳凰網房產石家莊站從央行獲悉，中國人民銀行將於1月6日下調金融機構存款准備金率。

中國人民銀行決定於2020年1月6日下調金融機構存款准備金率

為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定於2020年1月6日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）

中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，激發市場主體活力，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

F. 如何減少企業融資成本

融資成本是資金所有權與資金使用權分離的產物，融資成本的實質是資金使用者支付給資金所有者的報酬。由於企業融資是一種市場交易行為有交易就會有交易費用，資金使用者為了能夠獲得資金使用權，就必須支付相關的費用。如委託金融機構代理發行股票、債券而支付的注冊費和代理費，向銀行借款支付的手續費等等。企業融資成本實際上包括兩部分：即融資費用和資金使用費。
降低融資成本：
首先，直接融資一般情況是需要中介機構（券商、銀行等），因此選擇一個經驗豐富，技術全面以及與企業有良好關系的券商或者銀行能夠有效的降低時間成本，同時也有可能減少融資費用。當然這部分成本在直接融資中佔比並不大。
其次，無論債券融資還是股權融資，成本的根本降低來自於企業基本面的變化，優質的企業的融資成本更低。比如AAA的企業發債利率比AA+的要低，基本面良好的企業在股權融資時也可以獲得更高的股價。因此降低債券融資成本的時候可以通過種種增信措施（怎麼增信可以網路）提升評級，股權融資時可以通過釋放利好等獲得更高的溢價。
第三，選好融資時機。無論是債券融資還是股權融資都有個時機問題，這個與經濟周期，以及不同時期的利率水平等有關系，要具體問題具體分析。如需要可以詳細討論。

G. 降低企業項目融資成本的方法有哪些

答：
一、注重積累控制負債。
一個企業要保持旺盛的發展力和強大的市場競爭力，不能靠高負債築起自己的金字塔，要靠不斷的自我積累使企業由小變大，由弱變強。
二、根據需求選擇項目融資方式。
目前企業項目融資的方式有發行股票、債券、向銀行借貸、票據融資、貿易融資等多種形式，以上幾種融資形式有著不同的特點，企業可以根據不同需求選擇不同的融資方式。不同的融資形式有著不同的融資成本，這種成本有的表現在利率上，有的表現在費用支出上，企業可以量體裁衣，在滿足融資的同時，盡量選擇合適自己的方式，進行低成本融資。
三、合理貸款，節約成本。
把貸款時間適當拉開，分成短、中、長幾個不同的時間段，把存款壓縮在基本保證生產經營資金的額度內，有錢及時歸還銀行貸款，就可以減少成本，如果企業生產經營波動性大，可以通過臨時調整貸款增減額的方式滿足企業的資金需求。

H. 如何減少企業融資成本的途徑

降低企業融資成本的方法有以下幾種：

一、注重積累控制負債。

一個企業要保持旺盛的發展活力和強大的市場競爭力，不能靠高負債築起自己的金字塔，要靠不斷的自我積累使企業由小變大，由弱變強。

二、根據需求選擇融資方式。

目前企業融資的方式有發行股票、債券、向銀行借貸、票據融資、貿易融資等多種形式，以上幾種融資形式有著不同的特點，企業可以根據不同需求選擇不同的融資方式。不同的融資形式有著不同的融資成本，這種成本有的表現在利率上，有的表現在費用上，企業可以量體裁衣，在滿足融資的同時，盡量選擇合適自己的方式，進行低成本融資。

三、合理貸款，節約成本。

把貸款時間適當拉開，分成短期、中期、長期幾個不同的時間段，把存款壓縮在基本保證生產經營資金的額度內，有錢及時歸還銀行貸款，就可以大大減少成本，如果企業生產經營波動性大，可以通過臨時調整貸款增減額的方式滿足企業的資金需求。

I. 央行「定向降准」，對實體經濟影響有多大

加之此前國務院《關於加強固定資產投資項目資本金管理的通知》下調了部分基礎設施項目的最低資本金比例，寬松的融資環境和積極的宏觀政策具有廣泛的影響，客觀上將推動基建發力，並惠及上下游領域。
當然，基建發展仍需遵循《政府投資條例》和黨中央相關會議強調的「適度發展」思路，地方政府應依據實際情況落地與自身財力、經濟發展「節奏」相匹配的項目。2018年12月中旬中央經濟工作會議強調的「加強城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮老舊小區改造」，以及城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設等補短板工程都是重要抓手。

2020開年降准，意義不僅僅在於釋放資金，更在於通過改善貨幣政策傳導機制、疏通貨幣政策傳導渠道，以激發市場微觀活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經濟發展。對於基建等實體經濟而言，順勢而為，發力托底經濟也是大勢所趨。

J. 實施積極的貨幣政策就能降低企業融資成本嗎

不能
實施貨幣政策總量寬松是降低企業融資成本的常見做法，但我國存量貨幣規模已較大，整體經濟的杠桿率不低，潛在債務風險不小，不宜推行一刀切式總量寬松政策。同時，經濟金融結構性矛盾突出，推行總量寬松貨幣政策既不適宜，效果也可能有限。因此，降低企業融資成本應該在結構上下功夫。
首先，應保持銀行體系流動性適度寬松和基本穩定，為銀行資金成本下行進而為降低企業融資成本創造條件。近年來企業融資成本居高不下，很大程度上源於銀行對自身負債成本上升的轉嫁。在現行融資體系中，商業銀行往往是直接的或最終的資金供給方，銀行負債成本對於企業融資成本具有重要影響。近年來，利率市場化與金融深化提高了銀行負債成本，在高額法定存款准備金率與存貸比考核機製作用下，銀行資金運用也受到一定限制。
其次，繼續大力發展股票和債券融資，拓寬企業尤其是小微企業的融資渠道。目前，除少數企業可以通過股權融資和債券融資滿足部分資金需求外，絕大多數企業發展所需的中長期資金基本上依賴於銀行信貸資金。健全多層次資本市場，大力發展直接融資，降低權益融資門檻，創新債券融資工具等，對拓寬企業特別是中小企業融資渠道意義重大。
第三，也是更關鍵的是，應加強貨幣信貸政策與產業政策的協調配合，有針對性地加大金融對實體經濟的支持力度。近段時間，政府出台了一系列財政金融政策，包括運用開發性金融手段支持棚戶區改造、整合金融資源支持小微企業發展、「定向降准」引導金融機構加大對「三農」領域的信貸支持力度等，基本上可以歸結為差別化的政策，目的在於引導金融資源向符合經濟結構調整和轉型升級的特定領域傾斜，切實降低相關企業的融資成本，在調結構中穩增長。
除了在資金供給上下功夫之外，可輔以結構性的需求調控，堅決控制不合理資金需求，允許違約風險可控釋放，優化金融資源配置，引導資金流向最需要的地方。
總體看，「總量穩定、結構優化」將是未來一段時間貨幣政策的基本取向，降低企業融資成本應從結構上下功夫。如果未來經濟下行壓力進一步加大，可供貨幣當局選擇的手段還包括：定向放鬆貸存比等監管約束;在限定銀行資金運用的基礎上下調存款准備金率;由央行直接或間接開展資產購買計劃提供定向流動性支持;推進保障房建設等重要基建領域的「非標」轉標;繼續推動專項債券發行等。