2013中國信託業創新

① 信託業的經營方略

1、要重塑信託業的形象，注重品牌效應，突出自身比較優勢，實施特色戰略，獲得崇高信譽，實現規模經營。
特色也即要塑造自己的企業個性與風格，要與其他同類公司存同求異，在優勢方面重點突破。要明確發展戰略，制定業務發展規劃，優化內部組織結構，建立起有效的內部控制制度，充分運用信託機制，優化社會資源配置，滿足日益強勁的充滿個性化特色的金融需求。以市場為依託，以創新為動力，開發信託業務新品種，捕捉信託制度孕育的無限商機。
2、在加入WTO的大變革中，要積極推行國際化戰略，加快融入國際金融市場。
要推進機構的國際化和信託業務的國際化，要積極與國際金融機構建立戰略聯盟，讓他們參股或成立合資的信託機構，或合作開展信託業務，其立足點以國內為主，時機成熟時走出國門，開拓國際市場。
在經營管理上要盡快與國際接軌，進行制度創新，盡快建立符合中國特色的信託模式，要加緊培養和吸納高素質的國際經濟、金融等專業人才，嚴格執行國際慣例，在境外，首先在香港、紐約等國際金融中心設立業務機構，健全國際業務網路，拓展國際業務領域。要擴大經營規模，降低經營成本，提高國際競爭力，更要注重國際業務的多邊化發展，走出去，實現信託業的跨國經營。
3、加強與其他金融機構的戰略合作。
這種合作並將是金融混業的前奏。要想大規模銷售信託品種，尤其是銷售個人信託品種，利用銀行或證券信託業的網點代理銷售是最好的，不僅銷售范圍大、銷售成本低，而且體現了信託業方便客戶、服務客戶的思想。信託和保險結合的空間也極其廣闊，當前可以研究為信託業務提供收益保險，把信託不能承諾的收益改由保險信託業以保險的形式向投資者承諾。這樣不僅可以開發新的業務品種，而且能夠避開「信託投資公司不能承諾回報」的約束。
4、將實業投資領域作為信託業的重要業務領域。
管理產業基金或創業基金，接受各種以實業投資為方向的專業資金信託，是信託業樹立信託品牌、提高信託市場佔有率的捷徑，也是與實業經濟的最佳結合點。同時信託業應積極參與基礎建設和政府重點建設，提供各種形式的項目融資，通過發行信託收益憑證，如發行高速公路收費權收益憑證、電力等公用事業收益憑證等拓展業務空間。由於基礎建設具有收益穩定的特點，對追求長期收益穩定的機構和個人投資者有相當的吸引力。
5、促進產業資本和金融資本的深度融合。
針對我國轉軌經濟的特殊要求，支持企業改制，大力開展信託投資業務。發揮資本連接的紐帶作用，促進產業資本的擴張；優化資源配置，盤活不良資產；提供財務管理服務，進一步提高資金利用效率；協調勞資關系，提供各種職工信託服務，促進職工企業歸屬感，在更高層次上激勵職工的勞動積極性。立足於結構調整,尋找那些在未來的調整中將成為主導因素的企業、項目或產品,通過為他們提供全方位服務, 可以為企業融資提供擔保，在企業治理結構上提供解決方案等等，幫助其提升價值而收益,即努力成為行業整合的戰略投資者。
6、針對我國金融業發展滯後的現實，大力開展特色理財服務。
運用信貸、拆借、項目投資等多種途徑對資產進行組合管理，能夠產生組合投資、規避風險、保值增值等多重效果，這是其他類型金融機構所不能比的。開展形式多樣的特色信託，如證券信託、債券、信託、產業投資信託，引導個人和企業閑置資金轉化為投資，通過收益和風險的合理組合，開發針對不同層次的特色理財服務，必然具有廣闊的市場潛力。
7、開發北京市場，善用奧運商機。
利用北京將在2008年舉辦奧運會的契機，在城市基礎設施、公益設施建設和環境保護方面採用資金信託、公益信託等方式提供金融服務；此外憑借北京高新技術發展的區域優勢，在高新技術領域的風險投資、激勵機制的實現等方面提供金融信託服務。
8、積極進行業務創新，構築高效的業務支持系統。
（1）以資金信託為重點，在穩定發展現有委託存貸款業務基礎上，重點開拓證券投資信託和個人信託業務。
（2）在擴大證券投資基金業務的同時，積極籌組產業投資基金，探索國有股的收購和重組工作。
（3）積極配合國家有關部門研究和設計國有股減持方案和社保基金管理方案，尋找國外金融機構共同拓展中國養老金管理市場。
（4）受託開展債權清理和企業股權託管業務，同時開展財務顧問、管理咨詢等業務。在業務創新的同時,還必須進行與之相適應的體制創新、制度創新、機制創新、組織創新和經營理念創新等一系列配套的創新，使業務創新得到保障和支持。培育一支穩定的、高素質的經營管理團隊；實行優良的激勵機制與作業機制；建立廣泛的社會資源與業務管道。
經營管理者深層次策劃，實行基本戰略，並主動推進結構性、系統化的改革，自覺完善制度，優化管理，促進整個目標及過程的深入推進與展開，這便是戰略經營管理的優化效應。努力增強信託業的經濟實力，擴大社會影響力，提高知名度，樹立美譽度，增殖無形資產，乃信託業戰略實施之大計。戰略思維，理性決策，果敢實踐，信託業必將在「戰略制勝」的知識經濟時代中迎來新的輝煌。

② 中國信託業發展歷史有哪些

中國的信託業始於20世紀初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家專業信託投資機構——中國通商信託公司，1935年在上海成立了中央信託總局。新中國建立至1979年以前，金融信託因為在高度集中的計劃經濟管理體制下，信託沒有能得到發展。

1979年10月，國內第一家信託機構——中國國際信託投資公司宣告成立，此後，從中央銀行到各專業銀行及行業主管部門、地方政府紛紛辦起各種形式的信託投資公司，到1988年達到最高峰時共有1000多家，總資產達到6000多億，佔到當時金融總資產的10%。

我國信託業發展的幾起幾落有其客觀原因：

誕生時缺乏基礎，一是缺乏一定的市場需求和經濟基礎。「受人之託，代人理財」是信託的基本功能，因此信託生存的首要條件是有「財」可理。建國以來長期實行高度集中的計劃經濟體制，採取的是高積累、高投資、低工資、低收入的政策，民間基本上無可理之財。二是缺乏健全的社會信用基礎。

信託「以信任為基礎」，信任關系的確立和穩定是信託賴以生存的土壤。我國社會信用關系尚缺乏剛性，信用鏈條十分脆弱，契約意識較差；總體而言，信用基礎仍十分薄弱，制度建設滯後，不完備。

直到2001年10月1日《中華人民共和國信託法》正式施行，我國的信託制度才初步確立。在此之前沒有一部專門的信託法，也無其他明確信託關系的法律規范。這使信託機構的活動長期缺乏權威的基本准則，令信託業的發展陷入歧途。這些年來，信託公司主要從事銀行存貸業務、證券業務和實業投資業務，沒有集中到「受人之託，代人理財」的主業上來。

③ 大資管時代到來，財富流向何處

跨界殺手這個詞是現在資產管理行業現狀的真實寫照。資產管理不斷升溫，各大機構紛紛盯上資管業這塊肥肉，競爭日益白熱化，進入了全面混戰的「戰國時代」。有人認為，大資產管理時代（簡稱「大資管時代」）呼嘯而來。

在居民理財需求旺盛、行業監管逐步開放、行業融合度逐漸上升的背景下，資管業有哪些新發展？我們的財富要流向何處？

行業洗牌：各類機構「搶灘」資管業

目前，經營資產管理業務的金融機構幾乎囊括市場上絕大多數的金融機構，具體包括商業銀行、證券機構、基金管理公司、保險公司、信託投資公司、私募機構、第三方理財機構，以及各種資產管理公司和投資公司等，資管業迎來了「大資管時代」。

相關數據顯示，我國資產管理業務的受託管理資產規模一直保持穩定的上升趨勢。除2008年受金融危機影響，整體規模增速有所放緩外，其餘時期我國資產管理業務規模基本都保持在20％以上的增長速度。2011年、2012年的業務規模增速均達到40％以上。

招商銀行副董事長張光華認為資管業市場廣闊，他曾表示，有關研究機構報告顯示中國資產管理未來十年會以年均復合25%的增長率在增長，是最快的增長行業之一。

「大資管時代」看似遠在天邊，實則近在眼前。溫州的王阿姨最近發現，小區附近的公園里多了一些宣傳理財產品的人，還有人主動找到她，向她介紹P2P理財。一直以來，王阿姨都是把錢存在銀行，從來沒有想過理財，看到身邊的朋友拿同樣的錢獲得更高的收益，王阿姨心動了，投了10萬元試試水。

銀行理財產品、貨幣基金、余額寶、P2P……似乎各種理財信息鋪天蓋地襲來，王阿姨們慢慢意識到，原來錢可以放在銀行以外的地方。資產管理，正潤物細無聲地滲透到生活中。

經濟的持續發展、居民財富的有效積累，社會資產管理意識提升，這些都刺激了資管業的繁榮，一系列監管「新政」的出台，像是導火線，讓資管業迅速摩擦出火花。

2012年以來，中國資管行業的監管政策不斷放開：期貨公司獲准開展資產管理業務，證券公司首次獲得私募證券投資基金綜合託管資格，基金公司首次獲准進入私募股權投資（PE）領域……政策藩籬不斷去除，牌照壁壘進一步降低，各機構業務邊界趨於模糊、交融度大幅提升，加之巨大的市場誘惑，資管業快速發展，競爭日益白熱化，進入了全面混戰的「戰國時代」。

探路轉型：高競爭期誰是英雄

高競爭期來臨，政策紅利的消失，各大機構紛紛探路轉型，從更廣、更深層面進入資產管理市場。從分業到混業，追求差異，培養核心競爭力成為主旋律。

「2013即將過去，信託潮起潮落。上半年非標額度控制，同業飆升，錢荒；下半年信貸資產證券化，土地流轉，並購基金。從頭到尾的證券資管、基金子公司的競爭和剛兌的壓力。2014年，信託業如何存在？」去年底，一位信託業內人士在微博中寫道。

政策「松綁」之後，信託公司的現有客戶被各類機構分化，同質化的資產管理業務使得信託公司原有業務模式的「替代效應」和「擠出效應」日益凸顯。平安信託與麥肯錫咨詢公司聯合發布的《中國信託業發展研究報告（2013）》指出，另類資產管理、新型私募投行業務與私人財富管理將是信託業未來發展方向。

作為金融機構主體商業銀行，原有的以理財為主的資管模式弊端日顯，它們正逐步引導資產管理業務向「代客理財」的本質回歸，加快實現從「資產持有」到「資產管理」的經營轉型。

通道業務狂擠泡沫之後，券商也慢慢回歸主動管理。不少券商資管人士也表示，資管業務將成為未來最具成長性的業務，而業內對主動管理業務類型的偏好也各有不同，主要包括固定收益、量化對沖、信貸資產證券化等業務模式。

同其他金融機構相比，中國人壽保險（集團）公司的姜濤認為保險公司的突破點在保險資源的有效整合。他認為居民財富管理意識提高，對「一站式」金融服務的需求也越來越強，保險公司強大的營銷隊伍可以將資產管理的產品與客戶群的需求進行有效對接，發揮巨大優勢。他還提到，保險公司的保障、避稅等功能也有待開發。

然而，巴曙松團隊歷時八年對資產管理行業跟蹤研究後發現，與成熟的海外市場相比，中國資產管理行業尚處於發展初期，爭奪中游的通道業務資源依然是各家機構擴張資產管理規模的主要手段之一。

市場供需結構性差異問題並未解決。企業、機構、個人，資產管理的需求越來越旺盛，越來越多樣化，越來越有「私人定製」的需求。浙江省人民政府副秘書長、金融辦主任丁敏哲認為，目前我國的金融服務體系還是主要集中在銀行業，企業的融資以銀行信貸為主，個人的資產以銀行儲蓄為主，從金融市場體系來看，還是典型的倒金字塔形結構。他認為這樣的格局既難以滿足不同類型、不同發展層次企業的多元化資產管理需求，也難以滿足投資者多樣化的資產保值增值的迫切需要。

資管創新：未來格局誰來定

直到今天，「被動管理」仍然是銀行、信託、證券公司等金融機構的資產管理業務不可迴避的關鍵詞，因項目找資金，因監管找資金的思路仍然存在，很多機構對資金的投向和投量並沒有自主完整的規劃。

巴曙松團隊研究發現，中國資管業在信託、券商資管等行業大發展的背景下，以主動管理起家的基金行業發展相對停滯；技術含量較低、同質化程度較高的通道業務規模暴增，而主動管理型的受託資管規模反而停滯。他認為，在政策松綁和制度紅利逐步消失之後，對資產的主動管理水平將是各類資產管理機構在競爭中勝出的因素之一。

他山之石，可以攻玉。目前以美林、高盛、摩根斯丹利等為代表的美國投資銀行均建立了可以投資於幾乎所有資產的產品線，客戶可以根據自己的需要自主選擇產品和服務。美國投資銀行在建立全資產產品配置平台的過程中，一直非常注重客戶細分、產品結構均衡和完整管理工具的構建。

反觀中國，整個社會對財富管理的認識還有待深入，社會信託環境還需培育。去年，數十家獲得試點資格的商業銀行已先後發行的銀行理財資產管理計劃產品，是資管業探路市場化的一次嘗試。這次產品既不提供保證承諾，也不保障本金，投資者風險自擔，打破了以「類存款」形式出現的銀行理財產品固有模式，讓銀行回歸資產管理的中介機構。

這對投資者的投資能力、風險承擔能力提出了更高的要求，分析人士認為，市場的特色和優勢培育了投資者的「獨立性」和「全市場能力」，他們從玲琅滿目的金融產品中做出科學選擇。同時，金融監管也需要與金融創新應齊步，以控制整體風險和保護投資者利益。

巴曙松還提到，資產管理行業的產業鏈很長，每個環節都有可能涌現明星企業，例如道富銀行就專注於發展基金託管業務，是全球最大的基金託管銀行之一。

④ 什麼是中國信託業與信託市場

《中國信託業與信託市場(第2版)》以中國信託市場實踐為基點，借鑒他國經驗，專結合國內外最新理屬論，解析中國信託業和信託市場行為。為了讓讀者更多地了解和掌握信託業的相關知識，特別是中國信託業的歷史和現狀，本節通過系統介紹信託的基本概念和一般理論，中國信託業的歷史沿革以及口前國際國內的信託業現狀，深入分析亟待解決的問題並提出改革的思路。《中國信託業與信託市場(第2版)》的創新之處在於，把信託業與信託市場的理論與實務很好地結合起來；詳細分析信託市場的歷史、現狀和存在的問題，提出解決問題的建議和策略；尤其是在證券投資信託、銀信合作和房地產投資信託方面提出新構想。

⑤ 我國信託行業發展都經歷了哪些階段呢

信託在國內的起源可以追溯到70年代末，目前信託業與銀行業、證券業、保險業一起構成現代金融四大支柱。幾十年的發展歷程從不同角度有著不同的劃分方式，最近看到長安信託常務副總裁方灝的一個劃分，你可以參考下。
長安信託方灝認為信託行業主要分成四個階段:2002年之前處於摸索階段,混亂、主營不清晰;2002年至2008年處於回歸主業的階段,尋找業務模式、行業定位;2009年至2015年處於黃金時代,信託公司成為國家經濟發展中的很重要的一個投融資渠道;而從2016年至今,信託行業正處於白銀時代,該階段信託公司在作為國家經濟重要的投融渠道基礎上,要更加側重於考慮社會財富的管理和配置需求,進入再轉型、再定位、再創新階段。

⑥ 信託業的制度創新

1、推進產權制度改革，建立現代企業制度是信託投資公司發展的基礎。產權單元化及政企不分等體制性缺陷曾使信託投資公司的發展徘徊不前。為從根本上解決這種長期困擾我國金融業發展的體制性弊端，就必須加快以產權多元化、多樣化為代表的現代企業制度的建設步伐，吸收社會各種經濟成分加盟，並在此基礎上形成產權清晰、責權利統一的公司治理機制，共同推進我國信託投資業的發展。
2、恰當的市場定位是信託投資公司發展的前提。《辦法》將信託投資公司定位為以收取手續費或傭金為目的，以受託人的身份接受信託財產和處理信託業務的非銀行金融機構。
這種定位，完善了現行金融體系，承認了信託是我國金融體系不可或缺的組成部分。從《辦法》規定可以看出，信託投資公司以「受人之託，代人理財」為主業，是專業化的資產管理機構、貨幣市場上的資金經營機構和資本市場上的機構投資者。信託投資公司可以受託經營所有財產經營業務，其經營范圍遠遠大於現有的銀行、證券公司、保險公司，甚至還可以接受銀行、證券公司等的委託代理這些企業經營。
3、合格的經營管理人才是信託投資公司生存發展的根本保證。信託有信任與委託兩重含義，有信任才會有委託。信託投資公司只有樹立令客戶信賴的信譽，有令客戶滿意的資金實力、管理水平、抗風險能力和盈利能力，客戶才會有足夠的信心來進行委託，信託投資公司才能發展。要建立良好的信譽，一是要有足夠的實力和完善的機制保證能夠防範抵禦金融風險，使客戶的利益有保障；二是要有高超的理財能力創造良好的經濟效益，使客戶能夠得到滿意的收益。要達到以上目的，就需要一批合格的企業經營管理人才、理財專家和金融工程專家。這是信託投資公司生存發展的根本保證，也是信託投資公司人力資本和核心競爭力所在。

⑦ 新時代信託在信託行業所處位置是怎樣的

截至目前，除國民信託外，67家信託公司2014年報已經披露完畢。根據有關年報數據以及中國信託業協會公布的行業數據，本報與中誠信託研究發展部共同合作，從信託公司總體經營情況、信託業務發展情況以及自營業務發展情況三個維度對信託公司2014年度的運營狀況進行了分析，以期全面考察行業發展變化以及重點信託公司的發展動向。
第一部分

總體經營指標
一、受託管理信託資產情況
截至2014年末，68家信託公司管理的信託資產規模為13.98萬億元(平均每家信託公司2055.88億元)，較2013年末的10.91萬億元，同比增長28.14%；資產規模的增幅明顯回落，較2013年末46.05%的同比增長率回落了17.91個百分點。從單體機構管理規模看，信託資產總額排名前五名的信託公司分別是中信信託、中融信託、建信信託、興業信託和外貿信託。中信信託在信託資產規模方面遙遙領先。68家信託公司中，僅中信信託和中融信託的信託資產規模超過7000億元。信託資產規模超過2000億元的信託公司比去年增加6家，達25家，而信託資產分布也較為集中，前10家公司信託財產規模總額5.66萬億元，佔全行業的40.46%。
信託資產總額排名前十的公司
從資產增長情況來看，2014年有23家信託公司的信託資產總額超過了當年的行業平均值。信託資產規模增速排名前5位的公司分別是萬向信託、建信信託、上海信託、西藏信託、華寶信託。特別是建信信託規模由2013年的3258.16億元增加到2014年的6658.35億元，體現出銀行系信託公司在規模擴張上的明顯優勢；上海信託則由2013年的1922.90億元增加到2014年的3863.69億元，體現出較強的發展後勁，預計在浦發銀行整合完成後仍有較大的運作空間。
2014年信託資產規模增速排名前10名的公司為：萬向信託、建信信託、上海信託、西藏信託、華寶信託、中海信託、外貿信託、江蘇信託、大業信託、民生信託。
二、固有資產規模情況
本報告選取了固有凈資產規模指標進行衡量。截至2014年末，68家信託公司凈資產總額3196.22億元，行業平均值為47.9億元，2014年全行業凈資產規模較2013年同比增長26.81%，固有實力不斷增強，風險抵禦能力得到很大提升。2014年末固有凈資產排名前5位的公司是平安信託、中信信託、華潤信託、中誠信託和重慶信託，排名情況基本與2013年相同。2014年興業信託凈資產實現大幅度增長，增幅達121.46%，首次躋身前10位，主要源於公司在年度內完成了新一輪的增資擴股。排名前10名的公司凈資產規模總額1173.94億元，佔全行業的32.25%，較上年末下滑了4個百分點，這主要是由於去年20餘家信託公司進行了增資擴股，一定程度上降低了行業固有資產的集中度水平。
2014年固有凈資產規模排名前10名的公司為：平安信託、中信信託、華潤信託、中誠信託、重慶信託、興業信託、中融信託、江蘇信託、上海信託、建信信託。
三、營業收入情況
2014年，68家信託公司平均實現營業總收入14.15億元，較2013年同比增長16%。2014年度營業總收入排名前5位的公司是平安信託、中信信託、中融信託、華潤信託和重慶信託。其中平安信託在2014年營業總收入達到56億元，較2013年的43億元增幅達到30.3%，行業排名也由2013年的第3名升至2014年的第1名，此外，中信信託、中融信託的營業收入均處於50億元以上，較大幅度領先於其他公司。在排名前10位的公司中，除中誠信託、中融信託和中信信託外的其他幾家信託公司均實現了超過行業均值的營業收入增長率，體現了良好的發展勢頭，其中增長幅度最高的是重慶信託，同比增長66.09%。2014年信託營業收入排名前10名的公司為：平安信託、中信信託、中融信託、華潤信託、重慶信託、中誠信託、興業信託、上海信託、華信信託、華能信託。
四、凈利潤情況
2014年68家信託公司共計實現凈利潤505.3億元，較2013年同比增長13%。2014年行業凈利潤平均值為7.6億元，較2013年的6.5億元增加1.1億元，無論是絕對指標還是相對指標都表現出信託公司良好的盈利能力。2014年凈利潤排名前5位的信託公司是中信信託、重慶信託、中融信託、華潤信託和平安信託，其中凈利潤規模達到20億元以上的公司由2013年的僅有兩家(中信信託、中融信託)增加到2014年的6家(前述5家以及中誠信託)，特別是重慶信託的凈利潤水平由2013年的12.85億元大幅增加至2014年的24.32億元，增幅達到89.30%，迅速躋身行業前5位。2014年信託凈利潤排名前10名的公司為：中信信託、重慶信託、中融信託、華潤信託、平安信託、中誠信託、華信信託、上海信託、興業信託、華能信託。
五、資本利潤率(ROE)情況
資本利潤率是一項反映企業運用資本獲得收益能力的重要指標，也是衡量企業資本回報、盈利能力的重要標准。信託公司在2014年繼續顯示出了整體良好的資本運用與盈利能力。與2013年相同，信託公司2014年平均資本利潤率仍處於近幾年來的高位水平。根據2014年68家信託公司年報數據信息，68家公司的平均資本利潤率在2014年達到18.44%，比2013年的同期平均值20.42%有小幅下降。在信託公司資本利潤率總體排名中，中鐵信託與四川信託仍分別以50.21%和45.56%的資本收益率位列第一、二名。此外，西藏信託、方正東亞信託、杭州工商信託分別以37.07%、32.89%和32.17%的資本收益率位列第三、四、五名。
六、人均利潤情況
2014年68家信託公司的人均利潤平均值為399.27萬元，較2013年行業人均利潤平均值375.84萬元，同比增長6.23%。值得注意的是，已披露年報的67家公司中，僅有31家實現了人均利潤正增長。人均利潤指標排名前5位的是重慶信託、江蘇信託、華信信託、中誠信託和西藏信託。其中，重慶信託人均利潤達到2615.1萬元，遠遠高於其他信託公司。公司人均利潤指標和總體凈利潤等盈利指標排名存在較大差異，也從一個側面反映出信託公司業務經營模式的差異性。總體來講，隨著信託公司不斷強化專業管理能力建設，擴大人員隊伍，未來行業人均利潤指標將呈現逐步下降的趨勢。2014年，人均利潤排名前10位的公司為：重慶信託、江蘇信託、華信信託、中誠信託、西藏信託、華潤信託、中海信託、國聯信託、上海信託、天津信託。
七、成本收入比情況
信託公司作為人力資本密集型的金融企業，人力資源的開發和配置是支持業務發展的主要因素，也是業務及管理費的重要組成部分。在無法獲取准確薪酬費用支出的情況下，我們通過成本收入比指標來衡量信託公司成本控制能力、運營效率和盈利能力，按照業務及管理費/營業總收入來進行計算。2014年成本收入比較低的前5家公司分別是華信信託、中誠信託、國聯信託、江蘇信託、華潤信託。該比率越低，說明信託公司收入的成本支出越低，信託公司獲取收入的能力相對越強。2014年，中誠信託、華潤信託、天津信託的成本收入較2013年有大幅度下降，反映出這幾家公司在成本控制或獲取收入方面能力有所提升。2014年，成本收入比排名前10位的公司為：華信信託、中誠信託、國聯信託、江蘇信託、華潤信託、天津信託、粵財信託、中鐵信託、外貿信託、重慶信託。
第二部分
信託業務發展情況
一、信託資金來源分析
2014年末，68家信託公司受託管理的集合資金信託規模達4.29萬億元，同比增長36.73%；單一資金信託規模達8.75萬億元，同比增長13.21%；管理財產信託規模0.94萬億元，同比增長36.28%。從各來源佔比看，集合資金信託佔比30.7%，比2013年提高了5.8%；單一資金信託佔比下降了7.04%，達62.58%；管理財產信託佔比上升了1.23%，達6.72%。
1。集合資金信託業務
從2014年末的存續規模看，中融信託、平安信託、外貿信託、上海信託、中信信託等5家排在行業前5位，其中前3家規模均在2000億元以上。從集合資金信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是杭工商信託、東莞信託、方正東亞信託和重慶信託，且各家的佔比都超過了50%，其中杭工商信託更是高達93.92%。
由於信託產品兼有較高穩定收益的特徵，是高凈值客戶資產重要配置部分，2014年全行業年化綜合實際收益率為7.52%，較2013年的7.04%略有上升，投資者獲益情況良好。平均而言，集合信託收益率是這3類資金來源中最高的。列集合信託規模前10位的信託公司中，平安信託的已清算項目實際收益率較高，為15.11%。
2014年居新增集合資金信託規模前5位的公司為華能信託、中融信託、平安信託、上海信託和中海信託，且前述各家公司年內新增規模均超過千億元。第6名至第10名為外貿信託、四川信託、興業信託、中信信託、五礦信託。
2。單一資金信託業務
從2014年末已披露年報的67家公司存續的單一資金信託規模看，中信信託、建信信託、興業信託、華寶信託、交銀信託排在行業前5位，其中前3家規模均在5000億元左右，較為明顯的特徵是銀行系信託公司體現出較強的業務優勢。其中，單一信託規模列前10位的信託公司中，外貿信託、北方信託和華能信託的已清算項目實際收益率較高，都超過7%。從單一資金信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是西藏信託、渤海信託、交銀信託、吉林信託和北方信託。
2014年新增單一資金信託規模列前5位的公司為興業信託、雲南信託、交銀信託、江蘇信託和西藏信託，特別是興業信託和雲南信託兩家公司年內新增規模均達到2500億元以上；第6名至第10名分別為中信信託、上海信託、新時代信託、華能信託、四川信託。
3。財產權信託業務
從2014年末67家公司存續的財產權信託規模看，中信信託、中融信託、中誠信託、英大信託、中鐵信託排在行業前5位，其中中信信託規模達到2300億元左右，保持絕對領先優勢。財產權信託規模位居前10名的信託公司中，金谷信託的已清算項目實際收益率較高，為10.17%。從財產權信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是金谷信託、中信信託、中糧信託、英大信託和中建投信託。
2014年新增財產權信託規模居前5位的公司是中信信託、中融信託、國元信託、中誠信託和華潤信託，特別是中信信託新增規模達到1400億元，保持明顯領先優勢；第6名至第10名分別為中鐵信託、金谷信託、北京信託、上海信託、中糧信託。
二、信託產品投向分析
從信託財產的運用領域看，信託公司憑借「多方式運用、跨市場配置」的靈活經營體制，能夠根據政策和市場變化，適時調整信託財產的配置領域。2014年信託產品(按資金信託)主要投向工商企業、基礎產業、金融機構、證券投資和房地產五大領域。
1。基礎產業信託業務
2014年68家信託公司投向基礎產業的信託規模為2.77萬億元，規模位居前10名的公司都超過800億元，達到行業平均水平的兩倍。規模排名前5位的公司分別是中信信託、交銀信託、中融信託、華能信託、英大信託，其中中信信託基礎產業信託規模為3323.2億元，遠高於其他信託公司。在基礎產業信託規模排名前10位的信託公司中，上海信託和中航信託增長率都超過了50%，處於領先水平。從基礎產業信託佔比來看，排在行業前5位的公司分別為愛建信託、紫金信託、湖南信託、萬向信託和交銀信託，各家佔比都超過了40%。
基礎產業信託規模排名前十的公司
2。證券市場信託業務
2014年68家信託公司投向證券市場的信託規模為1.85萬億元，平均每家信託公司規模為271.95億元；規模前10位的公司都超過780億元。規模排名前5位的公司分別是建信信託、中海信託、外貿信託、華寶信託、華潤信託，其中建信信託證券市場信託規模最高，為1329億元。在證券市場信託規模排名前10位的公司中，中海信託、華寶信託和興業信託的增長率都超過了150%，體現了良好的發展勢頭。從證券市場信託佔比來看，中海信託、陝國投信託、華潤信託、外貿信託和華寶信託的佔比較高。
證券市場信託規模排名前十的公司
3。房地產信託業務
2014年68家信託公司投向房地產的信託規模為1.3萬億元，平均每家信託公司規模為192.6億元；規模位居前10位的公司都超過了350億元。規模排名前5位的公司分別是平安信託、華潤信託、中融信託、中信信託、山東信託，其中平安信託房地產信託規模最高，為918.5億元。在房地產信託規模排名前10位的公司中，新華信託和上海信託增長率較高，分別為144%和95%。從房地產信託佔比來看，杭工商信託、浙商金匯信託、陸家嘴信託、重慶信託和中建投信託的佔比較高。
房地產信託規模排名前十的公司
4。實業信託業務(工商企業信託)
2014年68家信託公司投向實業的信託規模為3.13萬億元，行業佔比居於首位；平均每家信託公司規模為460.7億元，規模排名前10位的公司都超過950億元。規模排名前5位的公司分別是中融信託、興業信託、渤海信託、天津信託、新時代信託，各家規模均在1000億元以上，其中中融信託的實業信託規模最高，為2292億元。在實業信託規模排名前10位的信託公司中，天津信託增長率最高，達到163%。從實業信託佔比來看，地方系信託公司比如天津信託、吉林信託、中泰信託、新時代信託和安信信託的佔比較高。
實業信託規模排名前十的公司
三、管理信託模式分析
主動管理型信託業務是體現當前信託公司專業管理能力的重點業務。2014年68家信託公司主動管理的信託資產規模為5.8萬億元，與2013年的規模基本持平。其中排在行業前5位的公司分別為中信信託、華能信託、平安信託、中融信託、上海信託，其中前3家主動管理信託資產規模均在3000億元以上。
從主動管理信託資產佔比來看，華能信託和東莞信託信託資產全部為主動管理型，此外，昆侖信託、平安信託、中泰信託、江蘇信託、華宸信託、杭工商信託和長安信託主動管理信託資產佔比都在90%以上。
從主動管理信託規模增速來看，民生信託、杭工商信託、華能信託、英大信託、華寶信託和建信信託增長率都超過了100%。
四、信託報酬率和信託收入分析
1。加權年化信託報酬率
由於直接融資渠道的拓展和資管行業的激烈競爭，信託公司信託報酬率逐年降低，2014年信託行業平均年化綜合信託報酬率為0.51%，較2013年下降了0.2個百分點，信託報酬率呈遞減趨勢。一般而言，主動管理信託規模在信託資產中佔比較高的公司加權年化信託報酬率也較高。加權年化信託報酬率排名前10位的公司中，杭工商信託、華信信託、愛建信託和東莞信託都在1.8%以上，達行業平均水平0.74%的兩倍以上。
加權年化信託報酬率排名前十的公司
2。信託業務收入
信託業務收入主要體現為信託公司從信託業務中收取的各項手續費及傭金收入，在信託資產規模增速放緩的大趨勢下，信託行業手續費及傭金收入增速也隨之放緩。從手續費及傭金收入排名前10位的公司來看，中融信託、中信信託和平安信託手續費及傭金收入是其餘公司的兩倍。增長率方面，居規模前10位的公司中，安信信託、重慶信託和平安信託增長較快，分別達110.86%、100.15%和45.87%。從手續費及傭金收入佔比來看，新華信託、西藏信託、中江信託、安信信託和北京信託佔比較高，信託主業地位較為突出。
第三部分
固有業務發展情況
信託公司固有業務主要涵蓋金融產品投資、貸款、金融股權投資、自用固定資產投資等領域，各家機構的經營運作模式和業務側重點有較大差異。因此，本文簡略選擇自營業務收入、固有資產不良率兩項指標來反映信託公司固有業務運作的效率。
一、固有業務收入
總體來看，68家信託公司的固有業務以獲取投資收益為主，利息收入次之，行業固有業務收入呈穩定增長態勢，這有利於信託公司優化自身資產配置和提高抗風險的能力。從2014年固有業務收入絕對規模看，排名前5位的公司分別為華潤信託、重慶信託、中誠信託、平安信託和華信信託，特別是華潤信託固有業務收入規模達到22億元左右，主要是所持國信證券帶來的良好投資回報。在自營業務收入排名前10位的信託公司中，華能信託、上海信託、中融信託和興業信託增速都超過150%，分別為262.98%、181.25%、171.21%和156.28%。
固有業務收入排名前十的公司
二、固有資產不良率
固有資產不良率主要反映信託公司固有資產的信用風險狀況。目前信託行業固有資產不良資產規模和不良率總體相對較低，行業平均不良資產規模約為6040萬元，行業固有資產不良率平均為3%。固有不良資產規模較大的十家信託公司占行業總體不良資產的81.03%。2014年，固有不良資產排名前10位的公司為，新華信託、長安信託、中信信託、五礦信託、中泰信託、外貿信託、山東信託、華宸信託、昆侖信託、華潤信託。
第四部分創新轉型成果
站在轉型的十字路口，充分發揮「多方式運用、跨市場配置」的靈活經營體制，對於信託業轉型有著重要意義。2014年4月8日，銀監會辦公廳發布的《關於信託公司風險監管的指導意見》(銀監辦發〔2014〕99號)明確提出了信託業轉型發展的目標和路徑。可以認為，2014年是信託行業全面布局轉型發展的「元年」。在新的歷史發展階段，圍繞99號文中監管層鼓勵的轉型方向，信託公司取得了哪些創新成果，開展了哪些特色業務？
在每年的信託年報中，轉型創新也都是各家信託公司主要著墨之處。從2014年報看，涉及創新議題的信託公司共42家，有25家未涉及該部分內容。

⑧ 如何看待信託業務創新與交易結構合法合規之間的關系

金融合規與創新，好似射擊。相同的本質需求等於靶心，創新是內環，合規是外環。射擊的法則是以擊入環內（合規）為前提，盡可能進入內環（創新），以靶心（本質需求）為最終目標。那麼，對於金融企業而言，合規與創新的「射擊論」應用則是：金融企業在合規基礎之上，通過建立能夠化解或弱化系統風險的多項科學合理的配套制度，推動金融創新，帶動金融市場走向深度發展與變革，從而實現最大化滿足人們需求的終極目標。
■安曉博
今年3月份以來，央行密集下發《中國人民銀行關於手機支付業務發展的指導意見》、《中國人民銀行支付結算司關於暫停支付寶公司線下條碼(二維碼)支付等業務意見的函》等相關政策文件，因風險不確定性叫停支付寶、騰訊的虛擬信用卡產品，同時叫停條碼支付等面對面支付服務。互聯網金融迎來密集監管。
毋庸置疑的是，合規經營是金融企業生存及發展的基礎，是不可動搖的基石。金融企業歸根結底是承擔風險獲得收益的特殊企業，成功的金融企業就是在風險最小化與收益最大化之間取得完美的平衡。
當前，在宏觀環境及市場等變數發生明顯變化時，合規政策是否需要與時俱進就不得不提及創新的行為和概念。創新是建立在改變基礎上的無止境滿足人類需求的認識能力和行為方式。合規是為滿足人們獲取最大化收益需求的行為准則。從本質上看，二者都是為了實現人們的需求，創造最大化的價值。二者的核心是重疊的。
然而，在過去十幾年的金融機構改革進程中，因創新不足導致的金融機構經營效率低下問題束縛了我國金融體系的改革。合規與創新似乎看來又形成悖論，二者有著分立的邊界。

再看創新的定義，創新是人類對於發現的再創造，是對於物質世界的矛盾再創造。人類通過物質世界的再創造，製造新的矛盾關系，形成新的物質形態。由此來看，顯然解決矛盾，再造矛盾是一個自然循環，而連接這一循環的有效手段便是無止境的創新。解決合規與創新的矛盾那就是創新，用創新才能對不同利益群體進行重新分配再造，事物才能連綿不絕地發展。合規與創新二者實則有交集。作為信貸也是一樣，首要的是誠信合規的經營，但如果要讓人們享受到金融帶來的商業價值及社會價值，則需要不停地圍繞客戶需求進行創新，讓人們享受到金融帶來的便利。
處於風口浪尖的馬雲說：「創新者往往不是在成功前被弄死，就是在成功以後被恨死。創新者會死，但創新不會死。」
金融合規與創新，好似射擊。相同的本質需求等於靶心，創新是內環，合規是外環。射擊的法則是以擊入環內（合規）為前提，盡可能進入內環（創新），以靶心（本質需求）為最終目標。那麼，對於金融企業而言，合規與創新的「射擊論」應用則是：金融企業在合規基礎之上，通過建立能夠化解或弱化系統風險的多項科學合理的配套制度，推動金融創新，帶動金融市場走向深度發展與變革，從而實現最大化滿足人們需求的終極目標。

⑨ 信託制度在中國本土化特點和出現的問題

信託是英美法系的獨特產物，是英國人對世界法律體系作出的重大貢獻。英國的法學家梅特蘭曾說，「如果有人要問英國人在法學領域取得的最大成就是什麼，那就是歷經數百年發展起來的信託理念，我相信再也沒有比這更好的答案了。」他還指出之所以是最大的成就不僅僅是因為信託的發明，而是隨著時代的發展在滿足新的需求和解決新問題的前提下不斷發展和變化的信託制度。[1]信託作為一種財產管理制度，所具有的獨特的制度功能「長期規劃」、「彈性空間」和對「受益人切實保障」[2]使其成為了一種世界性的法律制度，被大多數國家所接受，如美國、日本、韓國、台灣等。信託制度的獨特功能對於尋求有效財產管理制度的轉型期的我國而言，其借鑒意義不言而喻。2001年，我國正式從法律上移植信託制度，制定《信託法》。
信託制度的獨特功能對於尋求有效財產管理制度的轉型期的我國而言，其借鑒意義不言而喻。2001年，我國正式從法律上移植信託制度，制定《信託法》。2001年《信託法》實施八年來，我國信託業雖然已經走出了之前五次整頓的混亂狀態，信託業也有一定的發展，但信託業的財產管理的功能還未能很好地發揮，信託信號還存在一定模糊，以至於在實踐中與其他理財制度存在著混淆。本文將就信託制度移植中所遭遇的問題進行闡述，以尋求正確的發展路徑，充分發揮信託制度的財產管理和融資作用。

時光的指針撥回到亞洲金融危機嚴酷肆虐的二十世紀九十年代後半期。1998年10月6日，中國人民銀行宣布，鑒於廣東國際信託投資公司（下稱「廣東國投」）不能夠支付到期債務，從即日起實施行政關閉。
在舉世矚目下，旋即又發生了一系列震動全球金融市場的事件：進入11月，廣東國投在香港的兩家子公司因資不抵債分別按香港法律宣告清盤；第二年初的1月16日，廣東省高院和廣州、深圳中院分別作出裁定，廣東國投本部及其在境內的三家子公司共四家企業進入破產程序。
廣東國投數百億元人民幣的債務80％以上借自包括日本、美國、德國、瑞士、香港等國家和地區130多家著名銀行。廣東國投破產的消息猶如石破天驚，立即在全球金融市場上掀起巨大波瀾。
在九屆全國人大二次會議舉行的記者招待會上，朱鎔基總理會見中外記者並回答記者的提問時強調，廣東國投破產是中國金融改革過程中的一個個別事件，但是這件事非常重要，它向全世界發出一個信息：中國政府不會為一個金融企業還債，如果這個債務不是由各級政府所擔保的話。
「我們如果象以前那樣，把廣東國投的債全部背起來也不是說完全沒有可能，但那樣做的後果將是極其危險的。廣東國投的債政府背了，廣東省其他地方、尤其是全國不少地方的企業外債，政府是不是都能背得起？」回憶往事，時任廣東省省長的盧瑞華感慨萬端。
時任廣東省常務副省長的王岐山 （現任海南省委書記）說：「廣東國投的債務並沒有像過去那樣由政府包下來，而是『誰的孩子誰抱走』，這一決定預示著一個重大變化，哪級政府管的事情由哪級政府解決，國家主權信用、地方政府信用和企業信用要逐步分清。」
王岐山把廣東國投破產這一重大決策比喻作「揭房頂，開窗戶」之舉。事實證明，廣東國投破產，使得陰雲密布、危機四伏的金融界開始出現了松動，為全面化解我國金融風險「殺開了一條血路」。
廣東國投關閉直至破產事件，直接觸動了全國信託業的「脫韁野馬」開始「收韁」。1998年底，根據中央要求，對信託業的全行業整頓從中央到地方相繼啟動了。
廣東國際信託破產案說明， 2001年《信託法》實施八年來，我國信託業雖然已經走出了之前五次整頓的混亂狀態，信託業也有一定的發展，但信託業的財產管理的功能還未能很好地發揮，信託信號還存在一定模糊，以至於在實踐中與其他理財制度存在著混淆。本文將就信託制度移植中所遭遇的問題進行闡述，以尋求正確的發展路徑，充分發揮信託制度的財產管理和融資作用。
信託制度起源於英國，起因在於對當時法律的規避，而後逐漸地演變成為一種融資工具。那麼，我國要引進的是信託制度的哪個方面，是首先應當明確的。在財產管理制度方面，我國有合同制度、委任代理制度、遺產繼承製度等，這套制度行之有效地存在並發揮作用。作為財產管理的功能，信託制度似乎作用不大。但作為融資工具的功能，信託制度對於促進流通、加快資金使用效率有非常大的空間。另外，我國在信用管理、產權登記、訴訟證據的確認等方面的制度建設還不完善，把信託制度的財產管理和融資功能全盤引進將會造成制度的混亂。實踐證明，信託制度在我國財產管理方面沒有產生積極的效果。諾斯認為，所有經濟理論的基礎都是貿易收益。全球經濟一體化對於貿易規則的需求是一致的，在貿易和商業領域，信託制度的作用更容易實現。

信託制度不是要置換原來的制度，而應當是補充，同時填補原有制度的空缺。本文所說的本土化，就是在這個基礎上的制度創新。