融資回購杠桿比例

『壹』 可轉債怎麼進行質押回購加杠桿操作

1、在券商開通正回購資格。
2、買入可轉債
3、質押可轉債（每個可轉債有質押代碼，填賣出），獲得標准券（按中登的折算比例來），此時你的可轉債就質押入庫，同時交易軟體出現折算出來的標准券。
4、做正回購，例如買入204001，就是做1天正回購，數量填你折算出來的標准券*0.9(交易所規定，為控制風險，只能使用90%的標准券），選擇買入，價格填你想要的利率。如果成交，相應的資金就到你的賬戶中。舉例100萬中行轉債，質押後，大約能融資60萬元。融資後的錢，可以再買可轉債，例如再買中行轉債，就再可獲得60萬可轉債，此時你就有160萬中行轉債，相當於1.6的杠桿。新買的60萬可轉債，還能夠在質押入庫，然後再做正回購，第二次大約能融資40萬元，再買中行的可轉債，此時你就有200萬中行轉債。新買的40萬可轉債，還能夠在質押，然後再融資20萬元，如此反復，最終杠桿可以達到2.3左右。
4、正回購續作，第二天，回購到期，你的標准券解凍，同時賬戶顯示負金額，例如融資100萬，賬戶會顯示-100萬元，此時你必須續作，否則會出現欠資，那不僅要罰款，正回購資格也會被取消。續作很簡單，拿你解凍的標准券質押，續作正回購，融入的錢沖平上一筆正回購金額外加利息，賬戶金額顯示為正，即可。然後每天續作，周而復始。
5、出庫，某一天，可轉債大漲，例如中行轉債漲到120元，你不想做了，可以將抵押入庫的中行轉債出庫，此時買入中行轉質（中行轉債的質押代碼），你的中行轉債就出庫了，此時可以賣出全部或者部分中行轉債，並沖抵正回購借款。
回購買入可轉債的收益 = 轉債總數*（轉債賣出價格 - 轉債買入價格）*杠桿比例 - （正回購利率/360）*總資金*(1-杠桿比例）*投資時間

『貳』 債券杠桿率怎麼算

債券基金的杠桿率是由於債券正回購造成的，債券正回購是把自己手裡面已經購買的債券抵押到銀行間或者交易所，簽訂回購協議，借入資金的方式。借用一下紫葳侍郎的例子：比如一個債基有2億元，買了價值1億8千萬的債券，又通過抵押債券正回購買了1億2千萬的債券，則該債券基金的杠桿率是150%。計算過程就是這只債基拿著2億的資產做了1.2+1.8億的投資，所以杠桿率為3/2=150%。
如果你有Wind的話，也可以在Wind上面導出
股票市值占基金資產凈值比
債券市值占基金資產凈值比
銀行存款市值占基金資產凈值比
其他資產市值占基金資產凈值比
將這四項加總，可以得到債基的杠桿率。
希望這個回答可以幫到你。

『叄』 炒股加杠桿的途徑有幾種

在投資中，所謂的杠桿作用，就是指在資本結構中，利用一部分固定利率的資金來提高普通股的投資報酬率。購買者本人投資額較少，但由此可能獲得較高利潤或者較大的虧損，其杠桿作用較大。
杠桿股票可分為三種類型：

一是採用現金保證金交易購買的股票。

二是採用權益保證金方式購入的股票。

三是採用法定保證金方式購入的股票。影響保證金的因素很多，這是因為在交易過程中由於各種有價證券的性質不同，面額不等，供給與需求不同，所以，客戶在交納保證金時也要隨因素的變動而變動。

(3)融資回購杠桿比例擴展閱讀

杠桿炒股的作用是放大炒股資金，例如：手裡只有20萬本金，可以加四倍杠桿就有了80萬的賬戶了。當然，這加的杠桿是需要付出額外的「借款」成本的。

『肆』 炒股怎麼杠桿 什麼意思

可以借錢貸款等等，不過最簡單的是在線加杠桿平台，最少200元就可以起做了，最高配10倍杠桿。行情好的時候，可以抓住機會，獲得比原來大10倍的利潤。做杠桿炒股千萬不要忘了拿返息，杠桿炒股利息一天幾百元幾千元是家常便飯，一個月幾千到幾萬的杠桿炒股利息就白白送給杠桿炒股平台了，如果你現在還沒拿，那就是燒冤枉錢阿，趕快辦一個吧，因為杠桿炒股利息的量積少成多，推薦你去金谷返息網

『伍』 什麼是杠桿炒股

杠桿炒股指的是放大資金杠桿操作股票，包括債券質押回購（正回購）以及融資融券，股票質押等等，利用借入證券公司的資金進行擴大炒股本金的操作。 杠桿炒股也就是業內俗稱的配資炒股，一般杠桿比例控制在1：2到1：3。舉例來說，就是自有本金10萬元，配資方約定一定的利息後，借給20萬，用於股票投資。這時投資本金就擴大到了30萬。
拓展資料：
炒股，指倒買倒賣股票。炒股的核心內容就是通過證券市場的買入與賣出之間的股價差額，獲取利潤。
股價的漲跌根據市場行情的波動而變化，之所以股價的波動經常出現差異化特徵，源於資金的關注情況，他們之間的關系，好比水與船的關系。水溢滿則船高，（資金大量湧入則股價漲），水枯竭而船淺（資金大量流出則股價跌）。
作為一個股民是不能直接進入證券交易所買賣股票的，而只能通過證券交易所的會員買賣股票，而所謂證交所的會員就是通常的證券經營機構，即券商。你可以向券商下達買進或賣出股票的指令，這被稱為委託。
委託時必須憑交易密碼或證券賬戶。這里需要指出的是，在我國證券交易中的合法委託是當日有效的限價委託。
這是指股民向證券商下達的委託指令必須指明：①股東姓名②資金卡號③買入（或賣出）④上海（或深圳）⑤股票名稱⑥股票代碼⑦委託價格⑧委託數量。並且這一委託只在下達委託的當日有效。股票的簡稱通常為四至三個漢字，股票的代碼為六位數，委託買賣時股票的代碼和簡稱一定要一致。
選股規則
1、在價值投資的前提下，選擇30日均線昂頭向上的股票。
2、選擇沿45度角向上運行的股票，而成交量逐步遞減的股票。因為沿45度角向上的股票走勢最穩，升勢最長，所以我把這樣的股票稱之為「慢牛股」。
3、選兩類股：
一是在弱市中發現「慢牛股」；
二是牛市時，買漲停股，跟著莊家賺漲停，做短線。如對漲停股感到吃不準，等待機會尋找預計能有50%至100%以上漲幅股票，一年中只要抓住2、3隻就行。
中短線結合：中線持股時間為2—5個月，短線持股時間為7—15天，中短線資金比例6:4。

『陸』 債市杠桿的含義

你知道債市杠桿的含義么。你知道債市杠桿的含義中有多少不為人知的秘密么。下面由我為你分享債市杠桿的含義的相關內容，希望對大家有所幫助。

債市杠桿含義介紹

債市加杠桿≠股市加杠桿。1)以場內為主，透明度更高。債市加杠桿有兩種方式：以現券作為質押物進行質押式回購融資再買入債券、通過設計優先/劣後的結構化產品，以前者為主。回購市場透明度較高，可通過回購余額等監測杠桿規模，杠桿倍數一般在2倍以內。2)投資者更為理性、成熟。債市投資者以機構投資者為主，其中銀行佔主體地位，風險偏好較低且受到嚴格監管，股市的投資者則以散戶為主，專業知識和技能有限，投機性較強。3)債市波動性較股市小，抗跌性較強。債券有面利率和到期期限，其價格最終將回歸面值，因而相對股票而言漲跌幅區間明顯較小，且整體的波動性也低於股票，去杠桿的“抗跌性”更強。4)債市杠桿較低且有頂。當前債市整體杠桿1.12倍，交易所債市杠桿1.33倍，處歷史合理水平，且質押回購加杠桿存理論上限，若質押率70%，杠桿上限即為3.3倍。

交易所回購資金供給和需求。1)主要參與者。融入資金的主要為保險、基金、券商自營，分別佔比49%、20%和16%，融出資金的主要為自然人和一般法人，分別佔比37%和32%。在交易所“借錢”的主要是機構，而“出錢”的主要是個人，與股市兩融正好相反。2)回購資金供給。交易所債券總市值僅占股票9.65%，回購資金的供給主要是投資股市的剩餘資金，受到股市交易熱情、其他保證金流動性管理工具規模(如場內貨基、券商保證金理財產品)等因素的影響，可分別通過證券交易結算資金、股市成交量、場內貨基規模等來觀察。3)回購資金需求。交易所回購需求主要來自債券加杠桿，可通過回購未到期余額來觀察，需求理論上限應為整個市場標准券規模，中登149號文使可質押券折算的標准券規模驟降3500億以上，雖公司債放量，但整體可質押券規模尚未達到14年11月水平。

資金價格背離主因：回購供給減少而非需求上升。股災以後，交易所和銀行間資金走勢出現明顯背離：R007基本在2.5%附近，而GC007先下後上，振幅達200BP。股災後至8月中旬，交易結算資金逐漸回落但仍維持高位，同時股市交易低迷，資金大量淤積在回購市場，GC007從3%下行至1.2%左右;而從8月中旬至今，盡管股市交易熱情仍無起色，但交易結算資金從3萬億降到2萬億，而場內貨基規模大增約2500億亦分流回購資金供給，導致GC007從低點不斷攀升。而從需求來看，9月末交易所回購未到期余額較6月末上升僅上升843億，回購未到期占整體標准券規模也與6月末持平。因此，回購供給的趨勢性下降導致了交易所資金利率回升，而由於可質押券整體仍不高，公司債擴容而引起的回購需求上升並非主要原因。

交易所債市杠桿並未明顯上升，去杠桿風險可控。9月末交易所債市整體杠桿1.33倍，從7月以來連續回升，但仍未達到1.35的歷史平均水平。回購交易量在8月和9月有明顯上升，但由於公司債發行提速(7月份以來月均凈增1000億以上)、國債大量轉託管到交易所(9月交易所國債託管量增977億)，交易所整體債券託管量也出現了明顯提升，稀釋了杠桿的提升。從資金供需對比來看，股災以來交易結算資金規模從超3萬億降至2萬億左右，但仍遠高於不到1萬億的回購未到期余額，去杠桿風險可控，這也使得交易所資金利率在公司債明顯擴容且加杠桿程度提高的情況下得以維持相對低位。

公司債明顯滯漲，風險已緩慢釋放。受交易所資金利率提升影響，近期公司債明顯滯漲，以5年AA公司債為例，其收益率基本與9月初持平，近期還呈現上升態勢，而同期銀行間5年期AA中票收益率下行約20BP。公司債風險正緩慢釋放，而非市場所擔心的快速去杠桿，公司債下跌後其與銀行品種的利差有所縮小，風險有所降低。

資金面整體無憂，交易所資金面波動或增大。銀行間與交易所對於除商業銀行以外的大部分投資者來說是連通的，交易所資金面根本上還是取決於廣義流動性水平(由經濟基本面和央行貨幣政策決定)。歷史上，銀行間與交易所資金利率走勢基本一致，只是交易所波動性更高。當前經濟仍疲弱，通縮風險升溫，央行降息空間打開，資金面寬松仍將延續。但交易所資金面波動或將增大：一方面，交易所資金面更易受股市影響，股市企穩向好將提升股票交易熱情，分流回購資金供給，且股市持續向好，IPO重啟的概率也將增大;另一方面，公司債發行規模持續高位將提升可質押券規模(離中登149號文之前規模缺口僅餘1600億左右)，增大回購需求。

正文：

1. 債市加杠桿≠股市加杠桿

1.1 加杠桿方式以場內為主，透明度更高

債市加杠桿以場內質押回購為主，結構化產品為輔，透明化程度相對股市較高。債市加杠桿主要有兩種方式：以現券作為質押物進行質押式回購融資再買入債券、通過設計優先/劣後的結構化產品達到加杠桿的目的。其中質押式回購為主要方式，杠桿倍數一般在2倍以內(公募債基要求杠桿比例不超過1.4倍)，質押回購市場又以銀行間市場為主，受到央行和銀監會的雙重監管，可通過觀察回購余額等監測杠桿規模，透明度相對較高。

通過設計結構化產品進行加杠桿以券商資管、私募基金、公募基金專戶等資管類機構為主體，通常引入銀行理財資金作為優先順序，自有資金或其他風險偏好較高的資金作為劣後，通過這種方式，若優先/劣後=9:1，則杠桿可達10倍。若兩種方式並用，總的杠桿倍數=(優先資金規模+劣後資金規模)×(1+回購比例)/ 劣後資金規模。

而股市加杠桿除了場內融資融券外，還包括大量的場外配資，包括理財配資、傘形信託、民間配資等，場外配資規模較大且較難監管，相對透明度較低。

1.2 投資者較股市更為理性、成熟

債市的投資者以機構為絕對主體，其中又以銀行為主。銀行的風險偏好較低，又受到央行和銀監會的嚴格監管，且銀行的債券投資最主要的目的在於更好地管理流動性，盈利性並非其首要目的，不大可能出現為了追求盈利而瘋狂加杠桿的現象。

股市的投資者則以散戶為主，專業知識和技能有限，投機性較強，瘋狂加杠桿一定程度上也是其從眾、盲目追求高收益的心理造成的。目前A股個人持有的股票自由流通市值佔比46%，成交量佔比85%左右，機構投資者在成交量佔比中僅佔12%，且A股的投資者換手率遠高於其他市場投資者。

1.3 債市波動性較股市小，下跌空間有限

債券有票面利率和到期期限，其價格最終將回歸面值，因而相對股票而言漲跌幅區間明顯較小，且整體的波動性也低於股票，即使下跌，也不太可能出現像股票那樣大面積連續多日跌停的現象。

債市加杠桿後的“抗跌性”較股市強。假設現在債市平均收益率為5%，有一個5倍杠桿的債券產品，其優先順序收益率為5%，若整體產品收益率為6%，則劣後收益率為10%，要使劣後收益為零，則整體產品的收益率需跌至4%，這相當於整體收益率降低2%，若債券組合久期為3，相當於整體債市收益率上行67BP，這對於債市來說已經算一個不小的調整幅度。

1.4 債市杠桿低於股市

債市主要採用質押回購的方式加杠桿，而質押回購融資受到券種、質押政策、質押比率等的限制，加杠桿的規模也因此受限。假設有10億可質押券，其質押率為70%(信用債質押率一般在50%-90%)，第一次可通過質押融資7億，再買入進行第二次融資，可融4.9億元，以此類推，理論上可融資23億，杠桿為3.3倍，故通過信用債滾動放杠桿存在理論上的上限。

而從實際情況來看，當前債市整體杠桿1.12倍，交易所債市杠桿1.33倍，也遠低於股災前A股杠桿率最高7.2倍的水平。

2. 交易所回購資金供給和需求

2.1投資者結構：與銀行間差異較大

股災後資金迴流債市，交易所回購利率降至低位，適逢公司債擴容，公司債質押回購加杠桿成為機構普遍運用的策略。

不同於銀行間市場以商業銀行為主的投資者結構，交易所債券市場的投資者以保險機構、基金公司、一般法人、券商自營等為主，上述主體在交易所債市投資規模佔比接近75%，商業銀行僅佔4%。

從參與回購的主體來看，融入資金的主要為保險、基金、券商自營，分別佔比49%、20%和16%，融出資金的主要為自然人和一般法人，分別佔比37%和32%。

2.2供給：股市結余資金為主，受其他場內流動性管理工具沖擊

交易所債券總市值僅占股票9.65%，回購資金的供給主要是投資股市的剩餘資金，受到股市交易熱情、其他保證金流動性管理工具規模(如場內貨基、券商保證金理財產品)等因素的影響。股市剩餘資金可通過證券交易結算資金來觀察，股市交易熱情可觀察股市成交量，至於替代回購的其他保證金流動性管理工具，以場內貨幣基金為主，可觀察場內貨基規模。

2.3需求：主要來自債券加杠桿，與可質押券規模和利用率有關

交易所回購需求主要來自債券加杠桿，可通過回購未到期余額(質押回購未到期余額無直接公開數據，可通過各品種回購交易量推算)來觀察，需求理論上限應為整個市場標准券規模。

可質押券規模受公司債凈增量和質押融資政策影響，14年底中登下發149號文，實行質押融資新政，AAA以下企業債不再新增入庫，此舉導致3500億以上企業債失去質押資格，可質押券規模大大下降。(可質押券主要為國債、企業債和公司債，公司債可通過公司債余額和相應標准券折扣率計算，國債和企業債因無法確知某隻債券在交易所的託管量，可採用託管總量與國債標准券折扣率均值計算。)

3. 交易所資金價格上升：回購供給減少

股災以後，交易所和銀行間資金走勢出現明顯背離：R007基本在2.5%附近，而GC007先下後上，振幅達200BP。股災後至8月中旬，交易結算資金逐漸回落但仍維持高位，同時股市交易低迷，資金大量淤積在回購市場，GC007從3%下行至1.2%左右;而從8月中旬至今，盡管股市交易熱情仍無起色，但交易結算資金從3萬億降到2萬億，而場內貨基規模大增約2500億亦分流回購資金供給，導致GC007從低點不斷攀升。

而從需求來看，9月末交易所回購未到期余額較6月末上升僅上升843億，回購未到期占整體標准券規模也與6月末持平。因此，回購供給的趨勢性下降導致了交易所資金利率回升，而由於可質押券整體仍不高，公司債擴容而引起的回購需求上升並非主要原因。

4. 交易所去杠桿風險可控

4.1 杠桿並未明顯上升

9月末交易所債市整體杠桿【交易所債券總託管量/(交易所債券總託管量-交易所質押回購未到期余額)】為1.33倍，自7月以來連續回升，但仍未達到1.35的歷史平均水平。回購交易量在8月和9月有明顯上升，但由於公司債發行提速(7月份以來月均凈增1000億以上)、國債大量轉託管到交易所(9月交易所國債託管量增977億)，交易所整體債券託管量也出現了明顯提升，稀釋了杠桿的提升。

4.2 資金仍可支撐，去杠桿風險可控

從資金供需對比來看，股災以來交易結算資金規模從超3萬億降至2萬億左右，但仍遠高於不到1萬億的回購未到期余額，去杠桿風險可控，這也使得交易所資金利率在公司債明顯擴容且加杠桿程度提高的情況下得以維持相對低位。

4.3 公司債滯漲，風險緩慢釋放

受交易所資金利率提升影響，近期公司債明顯滯漲，以5年期AA公司債為例，其收益率基本與9月初持平，近期還呈現上升態勢，而同期銀行間5年期AA中票收益率下行約20BP。公司債風險正緩慢釋放，而非市場所擔心的快速去杠桿，公司債下跌後其與銀行品種的利差有所縮小，風險有所降低。

5. 資金面整體無憂，交易所波動加大

5.1 貨幣寬松延續，資金面整體無憂

銀行間與交易所對於除商業銀行以外的大部分投資者來說是連通的，交易所資金面根本上還是取決於廣義流動性水平(由經濟基本面和央行貨幣政策決定)。歷史上，銀行間與交易所資金利率走勢基本一致，只是交易所波動性更高。當前經濟仍疲弱，通縮風險升溫，央行降息空間打開，資金面寬松仍將延續。

5.2 交易所資金面波動或將加大

『柒』 杠桿的比率到底是怎麼算的

杠桿是企業收購其他企業進行結構調整和資產重組，以被收購企業的資產及其未來盈利能力為擔保，向銀行籌集部分收購資金的財務管理活動。杠桿是一種非常靈活的融資方式，可以根據不同的操作技巧設計不同的融資模式。

很多人認為杠桿越大，損失的機會就越大，這也是非常合理的。外匯杠桿越高，投資者在交易中，由於需要的保證金越少，所以在心理作用下，很容易進入大頭寸甚至是重頭寸進行交易，最終在這個因素下，將會產生虧損。因此，很多外匯監管機構都要求利用外匯杠桿來控制客戶的損失。例如，美國NFA規定外匯交易客戶的最大杠桿率不應超過50倍。這就是為什麼許多投資者現在選擇100倍杠桿，而不是400倍杠桿的原因。

『捌』 回購股票為什麼會提高財務杠桿

杠桿股票是以借款方式取得資金來購買的股票，特別是指利用保證金信用交易而購買的股票。在投資中，所謂的杠桿作用，就是指在資本結構中，利用一部分固定利率的資金，如公司債，優先股等，來提高普通股的投資報酬率。

舉例說明幾倍的意思：以3倍為例

就是100萬可以買入300萬， 這樣你賺錢是三倍， 但是虧錢的話， 一個跌停就虧三分之一， 三個跌停本金基本虧完。就會被強制平倉。

(8)融資回購杠桿比例擴展閱讀：
三種類型

杠桿股票可分為三種類型：

一是採用現金保證金交易購買的股票。

二是採用權益保證金方式購入的股票。

三是採用法定保證金方式購入的股票。影響保證金的因素很多，這是因為在交易過程中由於各種有價證券的性質不同，面額不等，供給與需求不同，所以，客戶在交納保證金時也要隨因素的變動而變動。

『玖』 如何計算債券型基金的杠桿比例

債券型基金為了放大收益，加杠桿是必不可少的，很多債券型基金都通過債券抵押正回購的操作來加杠桿的。

一隻債券基金持有有100萬公司債債券，債券折算率為0.75，那一開始可以將手中的債券抵押出去獲得7500張標准券，其中用7000張可以獲得70萬的資金買入債券，再次抵押可獲得5250張標准券，可以再融資50萬元買入債券，這個時候你手中就總共擁有220萬債券和750張標准券。通過兩次正回購，杠桿變成了2.2倍。

那這樣操作的收益是多少呢？

我們簡單的算一下，以1年為期，假設債券的收益為7%，而正回購付出的利息平均為3%(和銀行定期存款接近)，同時連續以7天的正回購套作。一年需要交易54次左右，那麼交易手續費為(750000 500000)*0.00005*54=3375元，付出利息總計(750000 500000)*0.03=37500元，其總共的收益為2200000*0.07-3375-37500=135125元，年化收益13.512%，比原本7%的收益高出不少，這就是杠桿的作用。

不過，在經過杠桿放大之後，對資金鏈的要求十分高，比如在季末資金面比較緊張的時候，由於對資金的需求放大，會急劇推高逆回購的利息，此外如果債券投資杠桿過高，到還錢的時候沒能補上利息的話，就會出現爆倉的風險。

有種方法能讓你一年輕松存下5位數，關注微信公眾號：財秘筆記，回復5查看。

『拾』 回購股票與財務杠桿

你好，股票回購會導致所有者權益減少，資產減少，相對負債不變，這樣負債占資產的比重是變大的，如果從公式EBIT/(EBIT-I)的角度考慮，利息是不變的，但是因為資產減少了，相對產生銷售的利潤就會減少了，因為經營需要資金，資產減少會導致利潤相應減少，所以這里財務杠桿會變大。