2010年12月社會融資規模

❶ 社會融資規模有何內涵

較長時期以來，我國貨幣政策重點監測、分析的指標和調控中間目標是M2和新增人民幣貸款。在某些年份，新增人民幣貸款甚至比M2受到更多關注。
2010年中央經濟工作會議首次提出「社會融資總規模」概念，我國金融宏觀調控逐步嘗試以社會融資規模指標作為貨幣政策的中間目標，這是一種探索和創新，適合我國融資結構的變化，符合金融宏觀調控的市場化方向。
為何選為貨幣政策中間目標
社會融資規模是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。它指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額。這里的金融體系為整體金融的概念，從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。
實證分析表明，社會融資規模是更為合適的金融宏觀調控中間目標，因為這樣更能適合我國融資結構的變化，而且與貨幣政策最終目標關聯性更顯著。
近年來隨著我國社會融資結構的變化，新增人民幣貸款指標已不能准確反映實體經濟的融資規模。一是因為直接融資快速發展。二是因為非銀行金融機構作用明顯增強。三是因為商業銀行表外業務大量增加。因此只有將商業銀行表外業務、非銀行金融機構提供的資金和直接融資都納入統計范疇，才能完整、全面地監測和分析整體社會融資狀況。
而衡量一個指標能否作為金融宏觀調控的中間目標，有兩個重要標准，一是它與最終目標的關聯性，二是它的可調控性。
人民銀行採用基於2002年至2010年的月度和季度數據，對社會融資規模、新增人民幣貸款與主要經濟指標分別進行統計分析，結果表明：與新增人民幣貸款相比，我國社會融資規模與GDP、社會消費品零售總額、城鎮固定資產投資、工業增加值、CPI的關系更緊密，相關性顯著優於新增人民幣貸款。尤其是社會融資規模與物價關系較為緊密。
同時，人民銀行基於2002年至2010年的年度數據進行測算，結果表明，社會融資規模與GDP存在穩定的長期均衡關系，可以對這兩個變數建立長期均衡關系模型，並根據均衡關系進行預測。這說明，可以根據GDP和CPI等指標推算出支持實體經濟發展所需要的相應的社會融資規模，然後通過完善金融統計制度，加強中央銀行與各金融監管部門和有關方面的協調配合，就可以形成社會融資規模的有效調控體系。
社會融資規模的內涵主要體現在三個方面。一是金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持，即金融機構資產的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信託貸款、委託貸款、金融機構持有的企業債券、非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等。二是實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業股票籌資及企業債的凈發行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產業基金投資等。
具體來說，社會融資規模=人民幣各項貸款＋外幣各項貸款＋委託貸款＋信託貸款＋銀行承兌匯票＋企業債券＋非金融企業股票融資＋保險公司賠償＋投資性房地產＋其他。
社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當期發行或發生額扣除當期兌付或償還額的差額，統計上表現為每月、每季或每年新增量。社會融資總量各項指標統計，均採用發行價或賬面價值進行計值，以避免股票、債券及保險公司投資性房地產等金融資產的市場價格波動扭曲實體經濟的真實籌資。社會融資總量中以外幣標值的資產折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權轉移日的匯率買賣中間價。在數據匯總方面，金融機構之間的債權和所有權關系相互軋差（即抵消或對沖），不存在重復計算問題，以真實反映金融體系對實體經濟的資金支持。社會融資總量中的銀行承兌匯票是指金融機構表內表外並表後的銀行承兌匯票，即銀行為企業簽發的全部承兌匯票扣減已在銀行表內貼現部分，並表的目的是為了保證不重復統計。
（王信川）

❷ 社會融資規模增加說明什麼

社融規模增加意味著市場資金增加，即民眾和企業借錢的總量增加了。
可以從兩個方向來理解：一方面是因為社會性的危機導致民眾借款增加，例如疫情導致經濟壓力大，居民借錢度過難關，企業也是如此；另一方面是經濟周期到來，社會生產投資旺盛引起的。
社融規模全稱為社會融資規模，是指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。
當然，社融規模的增加，對整個經濟的增長是正面的，畢竟錢花出去才能創造價值。所以當信貸社融紛紛放量，且超出了市場預期後，這對於未來宏觀經濟的逐漸改善與企穩構成比較積極的影響。
當然，這個社融還為市場釋放出一個比較明顯的信號，則是市場流動性得到了保障。
【拓展資料】
相關知識補充：
一、社會融資規模的原則。
社會融資規模的統計主要有四項原則：即居民原則、金融原則、合並原則和增量統計與計值原則。
1.居民原則。社會融資規模的持有部門和發行部門均為居民部門。按照居民原則，外商直接投資、外債和外匯占款均不計入社會融資規模。
2.金融原則。按照金融原則，國債發行不計入社會融資規模。因為國債發行的主體是政府，國債的發行與兌付屬於財政政策的范疇。
3.合並原則。社會融資規模包括各種金融機構、金融市場通過直接或間接方式向實體經濟提供的資金支持。因此，在統計社會融資規模時，要將金融機構相互間的債權和債務關系合並處理。在數據匯總方面，金融機構之間的債權和所有權關系相互軋差，不重復計算。例如，金融機構之間相互持有的股權、相互持有的債券等等，都不計入社會融資規模。
4.增量統計與計值原則。社會融資規模是增量概念，為期末、期初余額的差額，也可以是當期發行或發生額扣除當期兌付或償還額的差額。
二、社會融資規模的實踐意義。
可以全面反映社會融資規模的總量。
隨著我國金融市場快速發展，金融與經濟關系發生較大變化，理論研究與政策操作都需要能全面、准確反映金融與經濟關系的全口徑統計指標。傳統的金融與經濟關系，一般是指銀行體系通過其資產負債活動，促進經濟發展和保持物價水平基本穩定，在金融機構資產方主要體現為新增貸款對實體經濟的資金支持，負債方主要體現為貨幣創造和流動性增加。
目前人民幣貸款是指銀行業金融機構向實體經濟發放的一般貸款及票據貼現，它反映了銀行業對實體經濟的資金支持。近年來，我國金融總量快速擴張，金融結構多元發展，金融產品和融資工具不斷創新，證券、保險類機構對實體經濟資金支持加大，商業銀行表外業務對貸款表現出明顯替代效應。新增人民幣貸款已不能完整反映金融與經濟關系，也不能全面反映實體經濟的融資總量。

❸ 社會融資規模是什麼意思

社會融資規模是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標，主要指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。
拓展資料：
一.金融體系
1.這里的金融體系是整體金融的概念，從機構看，包括銀行、信託、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。 從公式來看：社會融資規模=人民幣貸款+外幣貸款+委託貸款+信託貸款+未貼現銀行承兌匯票+企業債券+非金融企業境內股票+投資性房地產+其他。 社會融資規模由四個部分九項指標構成：一是金融機構表內業務，包括人民幣和外幣各項貸款；二是金融機構表外業務，包括委託貸款、信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票；三是直接融資，包括非金融企業境內股票和企業債券；四是其他項目，包括投資性房地產和其他。 央行表示，社會融資規模數據是綜合了銀監會、證監會、保監會和央行一行三會的數據，給出的一個更全面的衡量指標，每個季度發布一次。
2.社會融資規模(又稱社會融資總量或社會融資總規模)，是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的資金總額。
3.社會融資總量，就是金融業對實體經濟的年度新增融資總量，既包括銀行體系的間接融資，又包括資本市場的債券、股票等市場的直接融資。
二.金融規模
1.社會融資規模的內涵主要體現在三個方面一是金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持，即金融機構資產的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信託貸款、委託貸款、金融機構持有的企業債券、非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等。二是實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業股票籌資及企業債的凈發行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產業基金投資等。
2.社會融資規模反映的是我國實體經濟從境內金融機構獲得的融資總量，而外匯占款、外商直接投資屬於外部資金流，因此不應計算在內。
3.社會融資規模是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。社會融資規模是指一定時期內(每月、每季或每年)實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。這里的金融體系為整體金融的概念，從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。具體看，社會融資規模主要包括人民幣貸款、外幣貸款、委託貸款、信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資、保險公司賠償、投資性房地產和其他金融工具融資十項指標。隨著我國金融市場發展和金融創新深化，實體經濟還會增加新的融資渠道，如私募股權基金、對沖基金等。未來條件成熟，可會將其計入社會融資規模。

❹ 社會融資規模是什麼意思

社會融資規模是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。社會融資規模是指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。這里的金融體系為整體金融的概念。
社會融資規模是一個較新的概念，2010年底中央經濟工作會議首次提出「保持合理的社會融資規模」，國務院總理溫家寶在部署一季度工作時也強調「保持合理的社會融資規模和節奏」。2011年初以來，「社會融資」一詞頻頻出現在與金融調控有關的敘述中。2016年中國社會融資12.8%。

❺ 節前指數難有亮點

盤面觀察

周五市場維持震盪，個股下跌家數居多。盤面上，醫葯生物、醫用電器、非銀、汽車板塊漲幅居前，而電子、公用事業、國防軍工板塊下跌。滬股通和深股通凈買入27.09億元和凈買入28.60億元，累計凈買入55.69億元，截至收盤，上證綜指收盤報3075.50點，漲幅0.05%，成交額2422.73億元；深證成指收盤報10954.39點，跌幅0.12%，成交額3651.43億元；創業板指數收盤報1932.51點，漲幅0.13%，成交額1284.95億元。

後市展望

金融地產窗體底端

昨日人民銀行公布月度金融數據，12月社會融資規模增量21000億人民幣，預期16500億人民幣，全年社會融資新增25.58萬億元，比上年多增3.08萬億元。12月新增人民幣貸款1.14萬億元，廣義貨幣（M2）同比增長8.7%，創近兩年新高。從上述數據有一個重要的變化是央行對社融統計口徑再度調整。19年12月起，央行完善社會融資規模統計，將「國債」和「地方政府一般債券」納入社會融資規模統計，與原有「地方政府專項債券」合並為「政府債券」指標，如果扣除口徑調整因素，新增社融和信貸規模基本平穩。本周市場運行基本上符合我們之前對節前行情相對謹慎的觀點。展望後市，下周僅剩下4個交易日，指數方面恐難有亮點，年報業績預警個股數量有所增多，投資者需要迴避近段時間蹭熱點上漲且潛在商譽減值和減持風險的個股。

操作策略

節前指數恐難有亮點，年報業績預警個股數量有所增多，投資者適度控制倉位，迴避近段時間蹭熱點上漲且潛在商譽減值和減持風險的個股。

【投資顧問 陳達，執業證書編號：S0260611010020】

❻ 社會融資規模增量對股市的影響

社融規模對股市的影響是正面的，即社融規模增加對股票構成利好，社融規模的減少對股票造成利空。
一般來說，新增人民幣貸款和社融規模等數據的增加是反應了社會金融的發展，所以這暗示著蓬勃的企業發展，因而社融規模對股市是一種利好，此時投資者可以看多經濟基本面改善而帶來的股市機會。
【拓展資料】
社會融資規模是全面反映金融與經濟關系，以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。社會融資規模是指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。這里的金融體系為整體金融的概念。
社會融資規模是一個較新的概念，2010年底中央經濟工作會議首次提出「保持合理的社會融資規模」，國務院總理溫家寶在部署一季度工作時也強調「保持合理的社會融資規模和節奏」。
2011年初以來，「社會融資」一詞頻頻出現在與金融調控有關的敘述中。2016年中國社會融資12.8%。
社會融資規模的統計主要有四項原則：即居民原則、金融原則、合並原則和增量統計與計值原則。
1.居民原則。
社會融資規模的持有部門和發行部門均為居民部門。按照居民原則，外商直接投資、外債和外匯占款均不計入社會融資規模。
2.金融原則。
按照金融原則，國債發行不計入社會融資規模。因為國債發行的主體是政府，國債的發行與兌付屬於財政政策的范疇。
2019年12月起，人民銀行進一步完善社會融資規模統計，將「國債」和「地方政府一般債券」納入社會融資規模統計，與原有「地方政府專項債券」合並為「政府債券」指標，指標數值為託管機構的託管面值。
此前國債等政府債務並未納入社會融資規模統計口徑，這是社會融資規模再一次擴容。
3.合並原則。
社會融資規模包括各種金融機構、金融市場通過直接或間接方式向實體經濟提供的資金支持。因此，在統計社會融資規模時，要將金融機構相互間的債權和債務關系合並處理。
4.增量統計與計值原則。
在數據匯總方面，金融機構之間的債權和所有權關系相互軋差，不重復計算。例如，金融機構之間相互持有的股權、相互持有的債券等等，都不計入社會融資規模。

❼ 社會融資規模為何下降

相關研究員溫彬認為，社會融資規模增速放緩主要原因是委託貸款、信託貸款等表外融資較前幾年有了較大回落，這也與加強監管引起信用環境的緊縮有關，表外的這些融資需求，短期內表內信貸又難以承接，資本市場也難以消化，進而導致部分企業資金鏈收緊，以及一些信用債發行困難，因此出現信用偏緊的狀況。

值得注意的是，今年7月起，人民銀行完善社會融資規模統計方法，將「存款類金融機構資產支持證券」和「貸款核銷」納入社會融資規模統計，在「其他融資」項下反映。「此項調整對社會融資規模數據起到了一定的支撐作用

❽ 我國在多樣化融資格局中什麼仍然居於主體地位

央行近日發布的金融統計數據顯示，2012年社會融資規模15.76萬億元，比2011年多增2.93萬億元。全年新增信貸8.2萬億元，同比多增7320億元；廣義貨幣增長13.8％，狹義貨幣增長6.5％。
2012年12月份，社會融資規模為1.63萬億元，比2011年同期多3512億元。其中，新增貸款4543億元，比上月減少686億元，創2010年1月以來新低。
就央行剛剛公布的2012年全年信貸數據，業內人士分析，貨幣信貸增長基本符合預期。社會融資總量快速增長而銀行貸款相對緩慢，表明我國融資環境在總體寬松的基礎上結構正在發生變化。
「往往越到年末，企業的信貸需求越少，規律既是如此。」對於去年12月份新增貸款低於市場平均預期千億元左右的情況，中國建設銀行高級研究員趙慶明分析，從銀行角度看，一旦在前11個月基本完成了投放任務，到了最後一個月，信貸投放的積極性也會減弱，並且因為緊接著是下一年度的開始，為了博得開門紅，在已經完成了任務的情況下，有時會將企業的新增信貸需求轉到下一年初來發放。
從數據看，12月份社會融資總量1.63萬億元，比上月顯著回升，說明融資環境繼續維持溫和寬松的趨勢。但值得關注的是，12月份新增人民幣貸款為4543億元，同比少增1863億元，低於市場預期，創下三年來月增長新低。
對此，中國銀行國際金融研究所副所長宗良分析，一方面，這在一定程度上是央行「穩中求進，預調微調」貨幣政策調控的結果；另一方面，社會融資總量增加，而新增貸款偏低，也反映出信託、債券等多種融資方式取得了較快發展，企業可通過非銀行社會融資渠道滿足融資需求。此外，受貸存比、資本金等因素以及利率市場化的影響，商業銀行的貸款能力和意願也受到影響。
值得關注的是，貸款乏力的同時，存款卻出現大幅躍升。數據顯示，2012年全年人民幣存款增加10.81萬億元，同比多增1.17萬億元。其中，12月份人民幣存款增加1.58萬億元，同比多增1528億元。
業內人士分析，這種現象體現了債券、信託等其他融資方式對貸款的替代作用。據統計，12月份社會融資規模為1.63萬億元，同比增加3512億元。其中，債券融資2078億元，保持快速增長態勢。與2011年相比，2012年信託貸款多增1.09萬億元，企業債券凈融資多增8840億元，而新增貸款僅多增7320億元。非信貸融資方式的替代作用進一步提升，導致人民幣貸款占社會融資規模的比例在2012年進一步下降為52.1％，比2011年降低6.1個百分點。
「社會融資規模的大幅擴大，15.76萬億元的規模超出預期，而且新增信貸在其中的佔比僅52％。非信貸類融資在2012年快速增長，中國的融資格局正在發生變化。」工行投資銀行部研究中心銀行業首席分析師陳振鋒認為，無論企業還是金融機構都需關注這一變化，適應這一變化帶來的機遇與挑戰。宗良則認為，未來政策可考慮在控制社會融資總量適度增長的同時強調優化結構，既能保持社會融資對實體經濟發展提供有效支持，又能有效防範通貨膨脹。
數據顯示，2012年四季度新增人民幣貸款14826億元，較三季度減少3840億元，較去年四季度減少3069億元，信貸數據呈現「雙降」局面。此前，一些市場人士解讀為經濟增長乏力、企業信貸需求不足。
對此，趙慶明並不認同：「從當前多數宏觀經濟指標來看，回升趨勢還是非常明顯的，並且從社會融資規模口徑看，12月份達到1.63萬億元，在去年12個月中排在第四，不能說明企業資金需求不足。」他預計，今年新增人民幣貸款會在8.5萬億元至9萬億元之間，在社會融資規模中的佔比會繼續下降，其他融資形式的增速會快於銀行信貸。
據哈爾濱銀行投資銀行部研究員陳永明分析，從央行公布的2009年——2012年信貸數據分別為95769億元、79235億元、74807億元和82042億元以及2012年新增人民幣貸款較2011年增加7235億元，同比增長9.67％來看，今年信貸增長雖然沒有達到2009年的歷史高峰。但依然是近三年的信貸小高峰。從全年來看，信貸增長比較平穩，實體經濟需求依然比較旺盛。
另一方面，商業銀行為了擺脫信貸規模控制、資本充足率約束等監管限制，弱化對信貸業務的依賴以應對利率市場化的推進，在風險可控的前提下，各銀行加大與證券、信託、資產管理公司等其他金融機構主體的合作，實施一系列的跨市場、跨行業的金融創新，擺脫單一信貸產品依賴需求，有效滿足了企業、居民的投融資需求，部分銀行體系資金不再通過信貸渠道進行投放，而是通過創新產品進入實體經濟。
展望未來，商業銀行為了應對利率市場化、資本約束加強、經營范圍受限等影響，將繼續加強與信託、證券、資產管理公司、租賃、財務公司、基金等金融機構的合作，積極發展資本、資金等資源消耗較少的非信貸類中間業務，將使得我國整個社會的融資結構發生改變，非信貸融資比例將會繼續上升。同時，銀行將會繼續發揮其資金、網點等優勢，在非信貸融資中加強創新，占據主導地位。
業內專家預計，未來受實體經濟運行、貨幣政策調控和金融脫媒發展等因素的綜合影響和滯後作用，商業銀行仍將面臨多方面的較大經營壓力，生息資產增勢平穩，預計2013年人民幣新增貸款的目標值在9萬億元左右。