香港家族信託案例分析

A. 香港的家族信託產品怎麼樣

香港的家族信託產品怎麼樣？信託都是有一定風險的，不夠有剛性兌付的可以考慮

B. 一分鍾看懂什麼是家族信託

看門狗財富為您解答。
家族信託在美國已經有幾百年的歷史了，在中國香港也十分流行。在中國大陸家族信託還屬於新鮮事物，但隨著年齡的增長那些大陸的頂級富豪也由原來的創富階段過渡到了現在的守富階段，加上近年來中國一直在研究遺產稅的實施，我相信家族信託很快就會步入大眾的視線。家族信託主要以資產的隔離保護和傳承為主要目的，在美國它基本算是富豪家族的標配了。家族信託有避稅、財富傳承，財產隔離和穩定企業的功能。

避稅。主要是遺產稅。委託人可以通過信託將財富轉移給受益人。在法律上納入了信託的財產不屬於委託人所有，所以也就自然不在遺產的范疇，遺產稅也不必繳納。

財富傳承。老話說富貴傳家，不過三代。在國外，那些頂級富豪通過家族信託可以保證家族資產傳承百年。著名的開創了標准石油公司的洛克菲勒就是運用了家族信託使自己龐大的家族資產從1934年延續至今。

財產隔離。資產一旦委託給信託機構後，信託財產和其他財產之間就會築起一道隔離牆，使委託人在面對公司破產，離婚等情況的時候免於被清算和拆分。

穩定企業發展。因為信託有隔離的功能，明智的企業家會將自己企業的股權裝入信託資產中，防止因離婚等其他變故而造成股權的分離，上市公司還會造成股票價格動盪危及公司利益。

C. 高小琴玩的信託基金你弄明白了嗎

高小琴的信託基金:「2億元港幣的信託基金」。
信託基金的前提條件，就是資金來源合法，高小琴的資金來源並不合法。電視劇畢竟是虛構的，在實際生活中這樣「來路不明」的資產是不可能被用做信託資產的。國家《信託法》第十一條明確規定，若委託人以非法財產或者本法規定不得設立信託的財產設立信託，則信託無效。香港地區也有相關規定，信託創立人在建立信託前須簽訂資金證明書，確保其資金源自合法途徑。不論是在內地還是香港，信託財產的合法性都是先決條件。

拋開財產合法性不提，單從高小琴為孩子設立信託基金來說，還是很有規劃意識的，她了解自己和妹妹有可能朝不保夕、沒有辦法照顧孩子，所以提早為孩子做了打算。

信託和基金是相互獨立但是又有交集的兩個內容。

信託是委託人基於對受託人絕對的信任，將財產所有權交給受託人，受託人按照委託人的意願來運營這筆財產，而受益人則是受託人指定的人。

基金類似於投資，是幾個人將資金放在一起，按照一定的方式去投資並共同享受收益，其實就是選擇一定的投資方式或產品來獲取收益。

信託和基金的交集就是投資人把資金集中起來，通過信託法律交給信託公司或受託人來投資運營這筆資金，投資的收益根據比例分配給集資的這些投資人或信託的受益人。

所以在人民的名義中，高小琴就是信託基金的委託人，而其妹妹高小鳳就是受託人，受益人則是兩個孩子。

大陸與香港信託基金的不同

大陸的信託基金更傾向於投資信託，將投資者們的資金集合起來委託專家投資，以此來減少投資風險，共享投資收益，就是一個理財產品；

而在香港成立信託基金是家族信託基金，類似於遺產規劃，是一種財富傳承的工具，並非是理財產品，這就是為什麼高小琴要在香港成立信託基金的原因了。

信託基金能夠保障兩個孩子未來的生活，也可以將這筆財富傳承下去，是比較靈活的財富傳承的方式，它可以決定資產在什麼時間什麼方式分配給受益人，對於高小琴這種高凈值人群來說，信託是將資金傳承下去的法律工具，也是保障她和妹妹的兩個孩子生活的最好選擇。

D. 香港富豪許世勛臨終前將420億家產交給家庭信託基金，是為了防兒媳李嘉欣嗎

許世勛對於遺產的處理引起了很多人的關注。有人說，這充分說明了老爺子對兒子恨鐵不成鋼的惋惜，但也有人說，這是老爺子給兒子留下了最大的一筆生活保障，里頭是滿滿的父愛。

除此之外，李嘉欣當初公開宣稱「雪藏卵子」的做法也讓許世勛老兩口頗為不滿。李嘉欣曾告訴記者，自己要雪藏卵子，什麼時候想要二胎了，就找代理孕婦達成心願。當時就有港媒報道，李嘉欣這一番話讓思想保守的許世勛夫婦大為不滿，而且家族中其他親戚說的閑言碎語也讓二老很沒面子。而許世勛「看不上」的可不止李嘉欣，連兒子許晉亨，老爺子也一直「防著一手」。許世勛一直沒有讓許晉亨在自己的公司工作，很多人說這是老爺子「為了不讓兒子敗光家產」，這種說法雖一直沒得到證實，但老爺子將420億遺產全部（也有說法是大部分遺產）變成家族信託基金的做法讓人玩味。因為這筆錢變成信託基金後，兒子許晉亨只能享受其中紅利，從而把這些紅利當做生活費。

E. 請問家族信託具體的一個操作是怎麼樣的

企業家普遍希望子女能夠把企業發揚光大，傳承和積累更多家族財富，但並非每個企業家子女都對家族企業感興趣。有些人更希望追隨自己其他方向的夢想，比如巴菲特的小兒子彼得就選擇成為一位音樂人，而不是進入伯克希爾哈撒韋公司。也因為這樣，很多富人為孩子考慮而採取了設立家族信託的方式，不直接把財產分配給繼承人，而是委託給信託基金受託人來管理，從而將股東和運營者的角色分開，任用能乾的職業經理人管理家族企業，同時又保障繼承人可以生活無憂。
財富傳承穩保障
在歐美等發達國家，家族信託基金的運用已經相當普遍。IBM掌門人沃森曾以自己的孫輩為受益人設立了一筆數百萬美元的信託基金，他們年滿35歲就可以支配基金中各自的份額。美國前總統約翰·肯尼迪之子小約翰·肯尼迪，生前依靠家族信託基金就可以過上隨心所欲的貴公子生活，並客串雜志經營業務。他的父親與叔叔也同樣受益於家族信託基金。據約翰·肯尼迪的弟弟愛德華·肯尼迪稱，1936年他4歲時，父親已為他和哥哥分別設立了1000萬美元的信託基金。
另一個廣為人知的案例是帕麗斯·希爾頓，盡管她的祖父2007年把希爾頓酒店出售給了百仕通集團，並宣布將名下約23億美元的資產大部分捐贈給慈善機構希爾頓基金會，但這並太影響帕麗斯的生活，因為她依然擁有為己而設的家族信託基金。
在香港，船王許愛周之孫、中建企業主席許世勛之子許晉亨的收入同樣來自家族信託基金。許愛周上世紀40年代從事地產及投資業務積累了大量財富，他將名下重要資產如中建大廈等樓宇和亞洲貨櫃股權放入周興置業旗下，並以家族信託基金持有，由許世勛三兄弟共同掌管，家族成員每月在基金內支薪而不能直接分得遺產。另外，一些官員在上任時為保證不牟私利，也會成立家族信託基金，如前香港政務司司長唐英年，當年即把財產以家族信託基金形式交給父親唐翔千管理。
為防止家族信託基金的庇蔭讓受益人們成為無節制揮霍的紈絝子弟，一些信託還會專門設置防揮霍條款，對受益人的權力進行限制。在設計信託契約時可以依據父母對子女的期望來設定撥放財產的條件，如所發款項只夠維持子女過中產生活，或只能用於醫療、教育等支出，讓子女不會因繼承巨款而出現價值觀偏差。
合理節稅保護傘
在美國等遺產稅高昂的國家，信託基金的另一個重要功能是節稅，財富家族可以通過設立理論上能永續存在的朝代信託來規避遺產稅和隔代轉移稅。例如，在遺產稅的最高邊際稅率高達45%的情況下，如果傳承三代，通過朝代信託可能會幫繼承人節省70%以上的稅收。不過，設立朝代信託需要向受託的金融機構支付不菲的手續費及管理費，每年的費用有可能達到信託資產的1%。因此，為節省管理費也有許多人會選擇負責任的家庭成員或朋友作為受託人。比如薩默·雷石東的家族信託基金SMR信託，主要託管人即是他多年的副手維亞康姆公司CEO菲力普·道曼。當然，這種情況下委託人的選擇與公平處事就更為重要。香港羅氏針織創辦人羅定邦於1996年4月成立家族基金，選擇次子羅蜀凱任受託人，而到了2007年，其四子羅嘉寶之女羅穎怡就入稟法院，控告二伯父沒有提供信託基金內物業及資產全面准確的資料，要求他交代賬目。為解決此問題，信託基金委託人也可以指定專門的監察人，以監督受託人是否履約。
資產隔離防火牆
因為信託獨具的資產保護機制，且委託人和受益人通常不是同一人，家族信託還可以充當財產的「防火牆」。如果委託人死亡、離異或破產，信託財產不會受其牽連，債權人或配偶都無權拿走。香港曾有一位富商設立了一個1000萬港幣、為期三年的信託，受益人為10歲女兒。未料，兩年後該富商因經營不善，資不抵債面臨破產。在清算時，債權人雖然發現卻無法動用這筆信託中的錢款。三年到期後，信託轉為現金劃至女兒名下，按照香港有關法律，信託只管受益人是否拿到錢，而不管受益人拿到錢後給誰用或怎麼用，富商就可以靠這筆信託資金重整旗鼓，東山再起。
去年轟動一時的龍湖地產主席吳亞軍與蔡奎離婚事件中，也讓公眾看到了家族信託的妙用。蔡奎的家族信託「銀地」（Silverland）最終漂離了吳亞軍的家族信託「銀海」（SilverSea），僅用一紙協議就解決了夫妻分家問題，連公告都不用發，避免了一般通過股權分割財產帶來的稅負成本及交易成本，也最大限度地降低了對上市公司的沖擊。
境外上市好工具
實際上，在境外上市過程中信託安排屢見不鮮，早已經成為企業跨境重組及資產規劃的一個利器。那麼，境外上市中典型的信託結構通常是如何安排的呢？2012年末在港上市的中國白銀集團就詳細演繹了這一過程。
中國白銀集團在國內的運營公司主要是江西龍天勇有色金屬有限公司（簡稱「龍天勇金屬」），其股權分別由陳萬天（66.18%）、吳文勇（15.64%）、陳萬龍（7.27%）、陳榮（7.27%）和萬成來（3.64%）持有，其中實名股東陳萬權及陳萬成作為代名人，代表陳萬天及配偶周佩珍持有部分股權。為了完成上市重組，大股東陳萬天的配偶周佩珍選擇了變換國籍方式，以繞開《外國投資者並購境內企業的規定》，並自2011年9月起成為聖克里斯多福及尼維斯國民。
其重組方式可以簡單概括如下：周佩珍在境外設立了Rich（BVI）、中國白銀集團（開曼）、中國白銀（BVI）和中國白銀（香港）等一系列中間控股公司，又通過中國白銀（香港）在境內設立了一個外商獨資企業（WFOE）「浙江富銀」，進而又用這家WFOE收購了國內的「龍天勇金屬」及其他相關運營公司，從而完成境內權益置入境外的重組過程。當所有股權都轉移到了周佩珍手上的時候，原股東的利益又怎麼保證呢？解決辦法是，周佩珍作為委託人設立了五個酌情信託，即陳氏家族信託、WWY信託、CWL信託、CR信託及WCL信託。這五個信託分別為「龍天勇金屬」五位原股東陳萬天、吳文勇、陳萬龍、陳榮和萬成來的家族信託，各自信託在擬上市公司的持股比例也與原股東持股比例相同。五位原股東分別為各自信託的保護人，五位原股東及其配偶、子女等為各自信託的受益人。

F. 高小琴為什麼選擇在香港給孩子成立2億信託基金

她肯定想著香港資金涉及到出境。這筆不明來源的資金如果出境以後，國家就比較難追到。所以選擇在香港設立信託基金。

G. "李嘉誠的家族信託"是什麼意思

家族信託是一種抄遺產信託。

遺產信託由於採用委託第三方進行管理，能夠很好地起到防爭端、防侵佔、防揮霍、防風險的四防功能，加上可以很好地規避遺產稅，受到了國外特別是富裕階層的歡迎，成為首選遺產繼承方式。在我國香港、台灣地區也有很多人通過設立遺產信託成功實現了家族企業的平穩過渡和長期繁榮。至於，國內何時才能實行遺產信託，取決於：一是法律環境的進一步完善，如完善受託主體(目前，在國內只有信託公司才能從事信託業務，而對於基金、個人都無緣參與，一定程度上限制了遺產信託的發展)、解決二次征稅、明確資金信託業務定位等問題;二是信託業務產品和經營范圍以及投資能力進一步增強，目前國內信託公司產品多以信託貸款、銀信理財為主，而鮮有投資資本市場產品，投資能力的偏低限制了自身的發展，也使得人們普遍對信託公司缺乏信心;三是合理適時地推出遺產稅，近30年的改革開放，使得國內第一代富裕階層已進入財產傳承時期，適時的推出遺產稅不但能完善社會公平體制，同時也利於在社會上形成提倡自主創業社會風氣，帶動以遺產信託為代表的信託事業的發展。

H. "李嘉誠的家族信託"是什麼意思

家族信託是一個信用託付機構吧，融資的。

I. 梅艷芳家族信託是失敗案例嗎

馬華桂律師 京師上海律師所
回看梅氏信託，我們解讀其中的成與敗
很難堪，無愛的處理方式
明星梅氏的信託Karen Trust（以下簡稱梅氏信託）經常見諸報道，一些內容刺激觀眾的神經：
各大媒體報道的一則新聞震驚了整個財富管理圈——「梅氏92歲母親欠房租被強制搬家，坐地痛哭不願離開！
一代巨星梅氏的3000項遺物，包括新秀冠軍獎座、波鞋、公仔連貼身內衣褲被信託受託人香港匯豐信託進行拍賣……
如果信託公司與信託受益人即梅媽提前協商，將這些估價不高、意義特殊的私密物品，以實物形式交付梅媽，既維護了受益人的利益，也恪盡了受託人的職責，公眾將更容易接受。
梅氏家族信託的設立簡述
2003年，12月30日在香港養和醫院梅氏病逝，終年40歲。在醫院治療期間，在專業人士幫助下，梅氏完成了其信託的設立，是一個依據開曼法律設立的酌情信託（自由裁量信託）（Discretionary Trust）。從公開的資料看，香港羅兵****會計師事務所為稅務籌劃，匯豐國際HSBC受託人有限責任公司作為受託人，也是遺囑的執行人，但是設立過程中沒有咨詢獨立的第三方，尤其是律師。梅氏信託賦予了受託人HSBC較大的權力，如取得和管理信託投資收入、變更受益人、認定被排除人士等。
除了信託協議和遺囑，梅氏確認了受託人備忘錄（Trustee memoranm）。在該備忘錄中，梅氏向受託人表達了以下意願：
（1）在梅母在世期間，受託人應為梅母持有信託資產，並每月向其固定分配7萬港幣；
（2）將兩處分別位於Happy Valley和倫敦的房產贈送給好友劉培基；
（3）留出170萬港幣用於4名侄子侄女的教育：在這四人25歲前接受全日制高等教育時，梅氏信託每年將給付10萬港幣給相應的受教育者，但每人最多不超過40萬港幣，剩餘10萬港幣作為HSBC的管理費;
（4）在梅母去世後，信託資產全部分配給妙境佛學會有限公司（New Horizon Buddhist Association Ltd.）。

還有一個大前提值得特別提醒：梅氏原本想設立的應該是生前信託，可惜在聖誕節期間就過世了，沒來得及將信託財產轉入信託，只能藉助兜底性工具信託意向書、受託人備忘錄、遺囑等文件成立並將財產注入信託，梅氏信託得以遺囑信託形式出現。因這兩類信託在生效起點、功能和穩定性上區別巨大，引發紛爭不斷。
梅氏信託是開曼信託，為何香港法院有管轄權？
就梅母在香港法院提起的一系列訴訟，梅氏信託的受託人HSBC主動接受了香港法院的管轄。值得一提的是，對於信託管轄權這一問題，雖然梅氏信託的適用法是開曼Cayman法律，但是如果梅氏信託的受託人和主要資產均在香港，受託人也同樣在香港對信託資產進行管理，香港法院也可能會對梅氏信託有管轄權。
母親覃氏的訴訟可以分為兩個階段
第一階段以梅氏在醫院治療期間因用葯等原因而喪失了行為能力為由，要求撤銷遺囑信託的安排，是對遺囑效力的不認可。由於此時梅氏已經故去，要審查其行為能力只能靠人證與物證了。起到關鍵作用的是何冠昌太太的證言，一則她當時每天都陪在梅氏身邊；二則她與本案遺產無任何利益瓜葛。畢竟是專業人士參與設計的遺囑內容，它當然不容易被推翻。法官認定梅氏的遺囑及信託安排有效，並經過高等法院、終審法院的一致肯定。後梅母又先後控告遺囑執行人、主診醫師、遺產受益人等，結果均被法院判決敗訴。 第一階段的訴訟梅母雖敗訴，但關鍵的訴訟中法院對其傾斜照顧，由梅氏遺產支付其訴訟費及律師費。
第二階段，梅母與信託受託人及妙境佛學會有限公司發生了長達10年的多次訴訟。是在信託生效後，就受益權安排不合理性提出的訴求，訴訟的結果是梅母一再取得勝利。確實在設立之初，梅氏信託沒有考慮房租水平上升、物價上升、醫療費用的增加等因素，存在不合理的地方，而且生前信託未生效很多有益的保障條款無法生效，基於梅氏保護受益人的目的，法院一再判決梅母勝訴，最終每個月獲得的生活費從7萬增加到了2016年的21萬。同時，也因無力支付長期多次訴訟高昂的律師費，梅母一度陷入個人破產的境地。
破產後，覃氏仍然不懈通過各類訴訟討要生活費，由於請不起律師，其只能以90歲的高齡在法庭上為自己辯護。法官實在於心不忍，曾破天荒地判給了已破產的覃氏一筆律師費，保障其得到充分的法律服務；2014年10月，覃氏因無力支付各類上訴所需要的保證金，請求香港終審法院豁免，但遭到上訴委員會的駁回。由於覃氏並沒有大量資產支付律師費，所有的費用幾乎都來自於其從信託收益中的「透支」，最終無力支付的時候，便只能宣告個人破產，淪落到窮困潦倒的生活狀態。信託所管理的資產也因此大幅縮水，梅氏的大愛慈善目的大打折扣，遺願或難實現。

梅氏信託技術上值得借鑒也值得反思
從結果來看，梅氏所設立的信託，似乎並未達到其生前「保障梅母體面生活」的遺願，但並不能因此否認梅氏所設立信託的意義。
從技術上來說，梅氏信託還是有諸多值得借鑒的地方。首先，該項信託設立了多順位、多層次的受益人。其母親作為第一順位的受益人，享有終身的受益權；其侄女及外甥，則享有固定數額的教育基金；妙境佛學會有限公司獲得剩餘的信託財產（如有）。這樣的安排並不算復雜，但是能滿足設立人諸多不同的需求。
其次，在這樣一個親人索取無度的家庭中，如果不設立這樣的信託，那麼家人之間發生爭執的可能性將大大提高。在梅母的屢次挑戰下仍然未被擊破，有效發揮了資產隔離和保護的作用，依然保障了梅母在梅氏去世後大部分時間的基本生活。
基於財富傳承的考慮，在家族信託中，委託期限往往跨越委託人的生命周期，甚至長達幾代人，可以說信託是委託人從墳墓中伸出來的一雙手，呵護後幾代人的幸福。而委託人去世時，受益人不一定具備維護自身權益的能力，甚至不一定掌握財富傳承的隱私信息，這就需要委託人在信託內容涉及中非常的細致、專業、周到和制衡。
如果沒有足夠的智慧去應對人性之叵測，再完美的計劃也只是一種可以被人顛來倒去的工具。這一點，是所有擁有大額資產、傳承籌劃需求的人士所必須警醒的。梅氏信託所聘用的產品設計、規劃的專業人士無可指責；但信託的設計更是一門藝術，尤其家庭情況各異，特點不同，挑戰性就會更大，切忌照抄。

筆者認為，如果在當時在一些信託條款設計上引入信託保護人，保障和監督受託人完整、真實按委託人梅氏訂立的家族信託協議和遺願履行，比如將內衣等私密物品從信託財產拍賣物之列剔除，比如阻止梅母不理性的訴訟行為等。當然，本案是家族信託失敗的一個典型案例，設計上遠不僅僅是這點疏忽。我們作為相關律師，也非常期盼通過我們的努力，善良人的合理意願都夠在信託中得到良好表達，並受到法律的良好保護和實施。

梅氏信託有諸多制度設計的不足，可以進行六個方面的優化：
一是沒有來得及制定一個統領性的家族憲法，作為家族最高法律，將自己秉承的價值觀融入家族憲法中，使用到家族財富管理、家族事物運作的方方面面，使得所有的信託角色都必須遵守。如，家族憲法可以最高效力來設定訴訟的懲罰機制，如果受益人不合理地提起訴訟，經過信託保護人審核，受益人將面臨損失更大收益權的可能。同時也沒有對信託各角色的權利和義務進行教育，使他們明白他們的位置，明白設立人的一片苦心，明白違反信託的法律後果。
二是家族信託的投資和分配應當更加靈活，而不應當是固定分配的方式。同時不應該將家族中的某些人排除在受益人范圍之外，可以適當的給一些分配以求家族的和平。如果完全不給梅兄任何利益，那麼他必然會通過對孩子、母親監護權來謀取利益。如果梅母、梅兄的訴求如果在信託設計時候可以得到更合理的靈活調整和照顧，那麼他們對信託的安排應當更加滿足。
三是家族信託應當設立糾紛調解機制。即使受益人仍有不滿，也可以通過調解機制去做有效協商，合理調整，不經過內部訴訟糾紛機制，絕不能走到對簿公堂的局面，而訴訟應當作為最後的救濟手段。保證家庭關系和穩定得以有效維護，這也是信託設立的基本目的，逝者在九泉之下難堪，最後一點兒尊嚴也不會被褻瀆。
四是家族信託應當設立制衡機制。我們一般會建議客戶設立保護人或監察人，享有如「撤換受託人」、「按要求變更受益人」和「決定、修改家族信託的投資和決策分配」等制衡的權利。保護人委託家族利益的代表，與受託人、受益人形成三者的制衡關系，並且在變化來臨時臨時改變家族信託的安排，以便更好抵實現委託人的目的。如此，梅母和梅兄的荒唐行為便不可能實現。
五是梅氏在設立信託之前沒有向獨立的第三方機構咨詢，該信託的受託人出於自身經營管理的方便，信託設置相對簡單更容易管理。不設置信託保護人，其權利不會受到過多的干預。是啊，天底之下誰願意主動限制自己權利，給予他人更多權利呢？
六是年輕時候對風險思考不足夠，沒能做好風險防範性准備。待病倒後才啟動信託設立程序，可惜時間倉促，梅氏信託個性化設計有限。由於節假日沒法辦理財產登記，梅氏沒有等到變登記就過世了。於是，生前信託沒有生效，該信託只能夠按照遺囑的內容設立信託，使得她的諸多意願得不到實現，終釀成苦果。上帝不公，梅氏的愛沒有敵過時間。
總結為，族信託的條款不必要規定的過於呆板，導致缺乏信託的制衡和調整機制，內部糾紛解決機制。
切勿輕易挑戰信託獨立性
從「梅氏信託」事件上，我們可以發現信託受益安排上的兩個突出特點。
首先，梅媽挑戰遺產信託訴訟耗資巨大，但最後事實證明香港司法支持了信託的有效性，這充分說明了在一般情形下要挑戰或質疑信託是不可能的，同時也足以彰顯信託順利實現財富傳承的強大功能。
其次，「梅氏信託」設立的受益人受益條件，實際上充分體現了信託對受益人的約束兼保障功能。信託對受益人的正向激勵及反向約束，是信託的在所有傳承工具中最明顯的優勢，信託激勵後代的成長，然後獲得更多的受益權和更多的財產支配權，鼓勵後代發展事業，並提供資金支持。
顯然，梅媽今天的遭遇，是其固執堅持無謂訴訟的一個必然結果。同時勸告作為信託受益人，對自己最大的保護應該是謹遵信託合同游戲規則，不要輕易挑戰信託獨立性，否則如同玩火。
最後四點小忠告
家族文化的建立和傳承很重要，維護家族的和睦是傳承的基礎。
有效的財富管理安排不僅能夠幫助財產保全和增值，還能夠減少家庭沖突發生的可能。
家族信託的首要目標是資產的有效隔離和安全性、家族信託架構的柔性和靈活性，法律對家族訴求和家族信託的尊重、對家族適當的權利保存的認可是設計的基礎。
在家族財富管理和傳承中往往作為兜底性的工具，而不建議把遺囑作為唯一的傳承工具，因為太容易發生糾紛。

J. 一文帶你讀懂，家族信託到底是財富傳承還是新型騙局

出品 | Meta 財經

父母之愛子，為之計深遠。隨著經濟 社會 轉型發展，曾經只流轉於少部分人的家族信託走進了大眾視野，成了父母們的「深遠計」。

最為著名的便是2008年沈殿霞的家族信託，香港著名藝人沈殿霞因肝癌住院，沈殿霞自知即將不久於人世，便決定：以自己全部財產，設立家族信託。據香港媒體估計，沈殿霞留下約6000萬港元的遺產，其中包括不動產。近年來，房產市值大增，若摺合現值，這筆遺產已從6000萬漲到近億元港幣。之所以設立信託，是怕女兒太年輕，繼承的巨款會揮霍一空。

無獨有偶，梅艷芳也加入了家族信託。2003年，梅艷芳將部分房產現金等資產委託匯豐國際信託有限公司管理，每月支付給梅艷芳母親7萬元作為生活費，直到母親去世。

此外，據媒體披露，SOHO中國潘石屹、龍湖地產吳亞軍等多位中國富豪也早就設立了家族信託。尤其是龍湖地產能避免受到掌門人婚變的沖擊也是得益於家族信託。

作為監管鼓勵的信託本源業務，家族信託近年來發展迅速，順理成章地進入我國大眾視野，成為了越來越多家庭的選擇，被稱為「可持續的母愛」。而從機構角度來看，近年來信託公司的業務轉型，家族信託成了各家信託公司業務拓展的必爭之地。

中國信託登記有限責任公司最新數據顯示，截至2021年末，家族信託存量規模已達3494.81億元；在2022年1月單月家族信託規模新增128.99億元，較上月增長33.54%，創近一年來新高。

家族信託到底是財富傳承還是一場新型騙局

隨著信託機構的轉型，雖然家族信託迎來了突飛猛進的發展，但市場上的風評卻褒貶不一。

2020年，媒體曝光某華東地區信託公司把爛資產，爆雷的項目裝進客戶家族信託里，導致流動性風險，引發市場轟動。

具體來看，該信託公司在應對風險項目、剛兌普通投資者的過程中，利用家族信託更為靈活的操作空間，承接相應的風險項目。據相關轉讓記錄，該信託公司在同一天內分兩次向同一個家族信託產品轉讓了共計600多萬份額。其中涉及大量信託融資的某房地產公司，出現在不少家族信託的資產池子中。甚至有信託公司的人士表示，就在該地產公司公開暴露問題前不久，市場對其已有所顧慮時，該信託公司的家族信託產品仍配置了一些資產。

隨後，該信託公司負責人公開表示，承接主要是一種過渡性安排，尚未導致實質性後果。

再往前追溯，這種案例並不罕見。據21世紀經濟報道，某位投資人此前以購買普通信託的方式投資了該項目約3000萬，後項目違約，公司對其他投資人進行了剛兌；而這位投資人情形較為特殊，彼時他剛好在這家信託公司設立了家族信託，家族信託成立後，公司在未明確告知投資者的情況下，將這3000萬風險項目的信託份額轉讓至該客戶的家族信託中。假如轉過去之後，後續自有資金不能接上，置換退出，又或者公司團隊和領導發生變動，不再按既定的計劃延續操作等，就有可能出現實質性虧損。

上述信貸公司的操作讓信託市場遭到了投資者的質疑，家族信託產品到底靠不靠譜？

華東地區資深業內人士告訴Meta 財經 「騙局是不可能了，每個正規的信託機構都受到嚴格的國家監管，而且近幾年國家監管力度不斷加碼，如果現在出現這種欺詐行為，從機構到責任人都要受到非常嚴厲的處分。但是，家族信託的核心不是完全依仗信託公司全權託管，而是要把家族信託實際控制權掌握在委託人手中。」

家族信託是指高凈值人群委託信託機構，代為管理、處置家族財產的信託計劃，其目的在於實現富裕人群的財富管理和子孫福祉。

與其他財富傳承工具相比，家族信託投入至信託計劃內的財產即具備獨立性，無論富人離婚析產或破產、死亡，家族信託計劃內的財產都將獨立存在。而且委託人可通過合同約定設定多樣化、個性化的傳承條件。此外，通過特殊的財務安排，家族信託可用於規避高額的遺產稅費。

家族信託的本質也決定了它可以完成幾十年甚至上百年的財富傳承任務，對於未成年人也有比較穩定持續的利益保護。

但是，業內人士強調，家族信託並非如理財或者股票一樣具備非常大的靈活性，信託也不是立刻就可以完成設立的。家族信託除了需要綜合考慮委託人及其家庭成員的財產、年齡、婚姻狀況等多重因素以外，還要關注到設立信託的成本、風險以及受託人的專業程度，選擇合適的時間和機構進行委託。此外，如果受託人在能夠證明已經盡職盡責實施了有效管理的情況下， 由於市場波動導致投資損失，財產損失則由財產委託人承擔。

從國家層面來看，我國也在逐步完善信託市場相關制度。全國政協委員、證監會原主席肖鋼曾在2021年全國兩會就曾提案建議，從修訂信託法、建立與家族信託相配套的基礎設施、出台信託法司法解釋以及加強監管等四方面完善信託制度，促進推行家族信託。而在2021年12月初，該提案得到了中國人民銀行的詳盡答復。業內人士認為，人民銀行的答復，為家族信託業務未來的發展提供了引領性方向。

信託頻繁暴雷，家族信託會不會「吃鍋烙」

隨便在網上打個關鍵字搜索，就可以搜索到近百條關於信託暴雷的新聞。回首2020年至今，集合信託產品共發生近500起違約事件，涉及違約項目金額超過2700億元，包括新時代信託、四川信託、華信信託、安信信託等公司均出現了大量信託產品集中違約事件，涉及的違約項目金額巨大。

7月13日，四川信託有限公司（以下簡稱「四川信託」）單日內四次被列為被執行人，執行標的金額總額為 2628.12 萬元。

值得注意的是，此次判決書披露，四川信託股東宏達股份和宏達集團挪用信託項目資金最早可追溯至2013年，共涉及6個固有業務和23個信託項目。

2021年3月，四川銀保監局開出信託業史上最大罰單，四川信託因存在13項違法違規事項罰款3490萬元。一年後的2022年3月，四川銀保監局又公布了17張關於四川信託的罰單。

除此之外，7月3日。北京裁判文書網公布兩份民事判決書顯示，程女士作為B1類受益人，於2017年在某信託認購兩筆共計8000萬信託產品，但後續信託劣後方未履行補倉義務，產品出現巨額虧損，程女士的8000萬最終僅分配信託利益約394萬。

「就眼下的情況來看，大多數頭部信託機構都已經建立了比較完善的人力團隊、資產配置框架以及內控制度，因此也有很好的抗風險能力。家族信託往往服務的是資金規模比較大的家族客戶，而且是一個長期的服務，因此風險把控的嚴格程度與市場上其他的產品相比也是更為謹慎的。」業內人士如是說。

據《中國信託業發展報告（2020-2021）》，根據信託業協會調研問卷的不完全統計，當前家族信託資產主要配置在信託公司自有產品上，其次是其他金融產品和外採信託產品。在信託公司自有產品投資上，調研問卷所統計的家族信託投資於公司自有固定收益產品的規模為345.15億元，佔比64.43%，其次是投資於其他非信託金融產品（主要為銀行理財產品、私募基金等）的規模為105.31億元，佔比19.66%，投資於自有證券投資信託和股權投資信託產品的規模佔比為0.9%和7.95%。

從上述報告中不難發現，我國的家族信託資產配置在多元化的道路上不斷前進。外貿信託副總經理馬紹晶也曾公開表示：「我們確實感受到，FOF產品已經成為家族信託越來越重要的配置方向。家族信託存續時間長、追求穩健、傳承的特性與FOF產品的風險收益特徵與優勢十分匹配，所以，這種趨勢性的變化可能說是一種必然。同時，FOF業務基於其資產配置的能力，還可以為部分家族信託設計定製化的FOF產品。」

建信信託信託業務總監沈志強此前也在公開場合中提到，家族財富管理從配置簡單的資金信託或者固定收益產品，逐步到配置未上市公司股權、大類資產，未來這條路應該會越來越寬泛。

Meta 財經 注意到，資管新規正式實施以來，信託行業的高質量發展以及防範金融風險的踐行再上新高度。我國監管部門對於信託行業的監管不斷加碼，比如當前實施的「兩壓一降」，即融資類業務每年持續壓降、金融同業通道壓降和表內外風險資產處置，也為信託行業的轉型發展提供了強大動力。

此外，今年全國兩會期間，關於《信託法》修改完善、信託行業轉型以及家族信託等議題受到代表委員們的廣泛關注。全國政協委員、北京大學國家金融研究中心主任、南方 科技 大學代理副校長金李提案呼籲，雖然信託資產結構不斷優化，業務結構轉型初見成效，但信託業務創新急需找到新出路。