銅融資監管

『壹』 銅質押擔保融資騙局警示 銀行風控大旗僅靠信貸員扛

經濟觀察網 記者 王涵 自2013年銅貿易融資的風口過去6年之久，那時企業利用銅進行低成本融資，在質押過程中出現信息失真、私自出倉和重復質押等行為，倒逼銀行收緊銅貿的授信規模，甚至一度叫停銅融資業務。

日前，裁判文書網披露了一起刑事判決案件，揭開同樣發生在2013年「銅融資怪圈」背景下，利用銅質押融資的騙局。但與之不同的是，其手法略顯「拙劣」，僅依靠著虛報銅抵押物數量、重復提供同一批質押物、偽造購銷合同、審計報告等手段，就套取了六家銀行2.71億元的貸款、銀行承兌匯票。那麼，銀行信貸員在中間扮演了什麼樣的角色，騙取銀行信貸資金背後銀行風控關卡是否存在失守？

重復抵押、偽造材料的騙局

具體回溯來看，被告人朱建華、汪亞英利用三家企業江蘇利華銅業有限公司(下簡稱「利華銅業」）、丹陽利華電子有限公司（下簡稱「利華電子」）、丹陽市華英物資再生利用有限公司(下簡稱「華英物資」）在2013年4月至2014年3月期間，以欺騙手段取得銀行貸款和銀行承兌匯票，套取江蘇銀行丹陽支行（1500萬元）、工商銀行丹陽支行（4000萬元）、南京銀行（1.2億元）、農業銀行（5600萬元）、招商銀行（2000萬元）、丹陽農商行（2000萬元）等六家銀行2.71億元，至案發均未償還。

事後經過調查，三家公司經營和辦公在同一地點，以經營銅桿銅絲、生產銷售電線電纜、收購銷售廢有色金屬等為營業方向。朱建華擔任法定代表人，汪亞英擔任總經理負責三家公司生產經營、資金、人事管理及參與重大事務決策等。

記者梳理發現，其主要的手段在於虛報銅庫存、虛假購銷合同、公司審計報告、重復質押融資。對此，法院認為，被告單位江蘇利華銅業、利華電子、華英物資公司以欺騙手段騙取銀行貸款、票據承兌，均造成銀行特別重大損失，行為均已構成騙取貸款、票據承兌罪。

不同於上述企業以貨物的貨權作為抵押在銀行獲得貸款的質押融資，經濟觀察報記者在翻閱裁判文書網時，發現上述三家企業早在當時銅貿易融資過熱的背景下也參了一腳「融資銅」（銅貿易融資）。即通過銀行開出的延期付款（90-180天）美元信用證進口銅至中國，然後在國內市場銷售，獲得國內人民幣信貸資金。

當時的受損銀行是光大銀行南京分行，該行根據利華銅業的申請，在2014年1月8日支付進口信用證項下款項619萬美元，期限為90天。但在同年的3月19日，利華銅業因其他銀行的授信未及時發放，出現了資金鏈斷裂，在各家授信銀行均出現欠息情況。雖融資到期日未到，但光大南京分行認為其合法權益受到侵害及時將該公司訴至法院。

一位參與2013年融資銅的銀行業內人士在接受記者的采訪時表示：「當時很多銅企的做法是在短時間內把貨賣掉，變現的資金相當於企業獲得的短期貸款，然後去投理財、股市、樓市、民間借貸等逐利區域，能否按時歸還銀行或者信貸資金的安全能否保證成了一大重要隱患。」

「若當信用證快到期時，融資企業繼續申請新的合同貸款，藉此循環操作，形成更大的融資風險。」上述人士補充道。

顯然，與利華銅業相類似的企業層出不窮，一手進行銅貿易融資，另一手將庫存銅進行虛報、虛假購銷合同、重復質押融資，騙取多家銀行信貸資金。「風險如滾雪球般越來越大，當出現資金鏈斷裂或者一家銀行出現欠息情況下，就會出現信貸危機。」

回歸利華銅業本身，該公司原財務經理證實，公司自2010年虧損，申請貸款所需購銷合同、發票、報表等材料均是通過電腦偽造而成。「按貸款金額除以當時銅價推算來推測大致的虛報數量，三家公司表面上分別做賬，實際上原材料、成品、半產品等的堆放並不區分公司，另公司真實報表通不過銀行審核，只能用假的申報材料應付銀行盤點和監管。」

銀行風控僅賴於「信貸員」？

若按照利華銅業原財務的說法，該公司在2010年就出現虧損，相關申報材料均為電腦偽造；主辦會計的證詞為「2013年公司整體沒什麼生產，每月銅量不多；多位庫管員證明多家銀行監管的銅都是各倉庫同一批銅料等不難發現的現實中，多家銀行依舊踩雷，其風控為何如同虛設？

記者從一審裁定書中發現，都多家銀行信貸員（上述工商銀行、農業銀行、招商銀行分支行）的證言都指向審核不嚴。分別表明對公司生產狀況及審計報告、增值稅發票等材料真實性沒深入了解；在2013年下半年發現利華銅業生產不景氣，經辦利華銅業涉案貸款業務時，通過郵件接受儲某提交審計報告復印件，沒審核真實性；在2013年5、6月時發現利華銅業生產經營不大正常，2014年經辦利華銅業相關融資業務，沒審核審計報告真實性，授信調查報告隱瞞利華銅業與華英物資關聯企業關系。

不禁質疑，銀行的風控全然依賴於「信貸員」？

上述的一家受損的銀行信貸部門負責人告訴記者：「因為當時監管機制不成熟，銀行把質押的材料貼上標簽表明是自己的質押物，實際上這個標簽形同虛設，因為沒有一個成熟的系統來運作，導致信息不透明，在當時很難核實是不是重復融資。而信貸員跑在前線直接接觸企業，其提供的材料是放款有力憑證。」

「現在銀行內部的信用風險管理體系不斷完善，產調查詢信息、動產質押公示系統可以真實查詢，關於銅、木材原材料的質押貸款也做的少多了。」上述人士表示。

同時在此案件中，被告人朱建華、汪亞英上訴提出「涉案銀行的工作人員並未受騙，對原審被告單位的經營狀況是完全知情的，不應認定上訴人構成騙取貸款、票據承兌罪」的辯護意見。

對此，法院判定，經查相關涉案銀行的工作人員的證言證實，信貸員與企業初步接觸、調查後，最終授信、放款均需市行、省行的批准。

法院認為，雖有涉案銀行的信貸員是知情，甚至是授意涉案企業的人員去製作了虛假的貸款資料，但授信、放貸的最終決定者並不清楚其所審核資料不實，決策者依然是在陷入錯誤認識的情況下作出了授信、放貸決定，不影響原審被告單位、原審被告人構成騙取貸款、票據承兌罪。故上訴人意見不能成立、不予採納。

『貳』 「大宗商品融資過程-----以銅為例」

大宗商品進口融資一般是根據物權的控制情況、供應鏈中的上下游企業資質情況、擔保情況等，設計出來的綜合融資方案，很少是單一的融資方式。銀行一般會循著大宗商品流通的各個環節，通過設置一定的請求權或擔保措施，來緩釋銀行的風險：在進口階段，可涉及到的融資包括免保開證、提單換倉單、信用證進口押匯、進口代付等；在倉儲階段，銀行為了控制大宗商品的貨權，可能採用的融資方式有存貨質押融資、標准倉單質押融資等；在出庫階段，根據大型生產性公司的資質情況，採用的融資方式有：國內證換倉單、銀行承兌匯票換倉單或以大型生產性公司的應收賬款質押換倉單。

『叄』 上海中行境內貨利達融資辦理條件是什麼

境內貨利達融資辦理條件：
業務操作：
1、可受理質物種類：僅限於上海期貨交易所銅、鋁、鉛、鋅等上市交易的注冊品牌。
2、質物的基本條件：
（1）客戶對質物擁有完整、合法、有效的所有權，在法律權屬上沒有瑕疵；
（2）質物在辦理出質前，未在有關登記部門辦理抵押登記；
（3）擬出質的標准倉單在標准倉單管理系統中未作質押登記；
（4）質物品種參照融貨達及標准倉單質押融資業務管理辦法所規定的品種。
3、准入要求：
（1）經工商行政管理部門核准登記，具有經年檢有效的法人營業執照或其它足以證明其經營合法性和經營范圍的有效證明文件、經過年審的有效貸款卡、開戶許可證；
（2）對擬出質的貨物經營年限在2年以上，有穩定的購銷渠道；
（3）財務和經營狀況良好；
（4）在我行評級BB（含）以上，無不良信用記錄，並且在人民銀行徵信系統內未發現不良信用記錄；
（5）辦理標准倉單質押融資業務的，在上海期貨交易所標准倉單管理系統中開立標准倉單賬戶，可持有標准倉單，參與標准倉單業務；
（6）客戶與我行、期貨公司簽署三方合作協議，我行委託期貨公司對客戶期貨賬戶進行封閉式監管；
（7）滿足合作期貨公司客戶准入相關條件；
（8）其他條件：在敘做業務前，將對客戶的經營狀況、歷史交易記錄、從業經驗等進行全面了解；基礎交易須具有真實貿易背景，應嚴格防範集團客戶關聯公司之間利用境內貨利達業務套取銀行資金；質權可以合法、有效地設定，我行能夠取得該質權；必要時，客戶需對質物投保存倉貨物保險及其他必要險種，並將保單項下的賠款權益轉讓給我行；融資款項通過我行受託支付；融資期限應與客戶下游銷售回款周期相匹配，融貨達項下最長不超過六個月，標倉質押項下最長不超過一年；目前境內貨利達業務項下的合作期貨公司限於中銀國際期貨有限責任公司，業務成熟後可向分行貿易金融部申請擴展到其他期貨公司。

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以上內容供您參考，業務規定請以實際為准。

『肆』 融資銅的介紹

融資銅，進口來的銅，藉助一張銀行遠期信用證，搖身成為部分國內企業獲取低息資金回的重要手段。而這些銅也答有了一個專屬名字「融資銅」。中國國內企業通過授信銀行開立遠期信用證給境外貿易商，到單T/R (信託收據)得到貨權單證，「轉賣」其他貿易商（通常就是原境外貿易商）或通關後國內市場銷售，即期獲得相應貨款，信用證到期後再償還銀行資金，此做法給企業帶來了幾個月的流動資金，這就是所謂的融資銅、融資鋁、融資鋅、融資橡膠、融資油等等。

『伍』 融資銅的融資銅整頓

高盛2013年5月發布的報告指出，融資銅的整頓堪稱中國的「雷曼兄弟事件」。高盛的統計認為，2012年初以來中國短期外匯貸款中約10%可能與銅融資相關。更廣泛地說，近2013年的這幾年來，中國保稅區庫存與短期外匯貸款一直存在正相關關系。不過，高盛認為這種好光景即將結束。
隨著中國外管局《關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》即將實施，銅貿企業壓力正在與日俱增，這些企業的調整甚至會帶動全球銅市的震盪。
鑒於本輪外匯局要整頓的重點目標就是信用證的發放和貿易公司的活動，為滿足政策規定，高盛認為銅融資的各方都需要調整原有做法，而調整的結果有可能是銅結清，銅融資的全面結清可能為銅價帶來下行壓力，因為用於利差套利的銅從正回報/利差資產轉為負利差資產。
對於虛擬銅貿而言，整個交易環節，至少需要一家境內具有進出口資質的發起企業甲、境外的出口企業乙(以香港為主)、甲境外分支機構丙以及境內銀行丁。為了避免被外匯局列為B類公司，參與交易的母公司及其境外分支機構可能會通過以下方法削減美元信用證負債：甲賣出流動資產來為美元信用證提供資金，而丙在境外借入美元為境外美元債務辦理信用證展期。
這時的整體影響在於減少可用信用證的規模，進而可能影響融資銅交易。截至2013年5月，我們還不清楚一旦這些公司被劃歸B類將會有什麼具體變化。不過，如果B類公司被禁止進行信用證展期，那麼可能會加快融資銅結清的步伐。在這種情況下，這些貿易公司可能被迫出售包括銅在內的流動資產，以償還此前融資銅交易中積累的信用證債務。
對於銀行丁而言，高盛認為為了滿足外匯局規定，其可能會通過削減信用證發放及增加外匯(主要是美元)凈多頭的方式來調整資金頭寸，這兩種方式都可能會直接削減銅融資交易的總規模，並提高信用證融資成本。
而對於離岸企業乙而言，在沒有較大收益的情況下，其可能沒有理由支持讓保稅銅停留於自己的資產負債表之上。高盛認為，如果上述調整發生會導致大量保稅港或到港銅流向境外市場，導致2014年境外銅供過於求。
高盛的報告指出，未來1-3個月中國市場向倫敦金屬交易所(LME)市場湧入的額外現貨銅可能至少將達20萬-25萬噸，佔全球季度供應量的4%-5%，從而引發期貨升水擴大並可能對現貨銅價帶來下行壓力，而且現貨市場也會倒逼期貨市場。高盛進一步調整其原有估價，認為8,000美元/噸的6個月銅價面臨下行風險。未來12個月來看，銅價短期內的進一步上漲將是良好的賣出時機。

『陸』 什麼叫 融資銅

信物寶了解到:

進口來的銅，藉助一張銀行遠期信用證，搖身成為部分國內企業獲取低息資金的重要手段。而這些銅也有了一個專屬名字「融資銅」。一參與進口銅融資的進出口企業人士，向記者具體解析了融資過程。
首先，當倫敦以及上海兩地銅比價合適時，先在倫敦金屬市場上做一個買入交易，業內人通常將其稱為「點價」。所謂兩地比價合適，對於不同的企業尺度不同。通常情況下，上海銅價格與倫敦銅價格的比值在8.3以上，就是合理比價，有利於進口。不過由於存在無風險套匯和套利，一些企業融資後去投資的項目收益率很高，這一比價可以向下調整，進口的比價可以根據企業的目標收益做出一定的調整。

在倫敦點價的同時，企業需要在滬期銅市場上做一個相應的空頭頭寸，也可以稱做「保值頭寸」。這樣就可以鎖定進口、賣貨整個融資過程中的價格波動風險和收益。比如，一批在去年12月點價買入的1000噸貨，運輸需要1個多月，在今年1月底被賣出。整個過程中，國內期銅價格從12月的54000元/噸漲至1月時的60000元/噸附近，在期貨市場的空頭頭寸大約虧了600萬；不過在現貨市場上，進口銅的成本大約為54000元/噸，1個多月後在現貨市場上約以61500元/噸的價格拋出，在這當中，企業賺了約750萬元，風險和收益基本都被兩地的期貨市場鎖定。

其次，企業在同外方簽訂了進口合同之後，就可以向銀行開立信用證。所謂信用證，企業可以先不交付給外方貨款，由銀行先墊付，直到信用證承兌日到期後，企業才將貨款支付給銀行。根據不同企業的要求，信用證承兌日可以分兩種:90天和180天。銀行根據企業不同的信用，會在開立信用證時，讓企業繳納一定比例的信用證保證金。一般信譽好的企業，保證金比例大約在15％至30％之間。

再次，企業將這些進口銅在國內市場上按照市場價拋出，將資金套現。這部分資金由於可以在90天或者180天後才償還，在此期間，企業的這部分貨款就相當於一個短期的貸款。如果企業投資的項目收益很高的話，可以將以上的流程在接近90天或180天時，再操作一次，這樣新獲得信用證的資金可以償還之前的信用證資金，前後銜接，就相當於一個更長時間的融資貸款。

需要指出的是，目前除了進口融資以外，由於人民幣升值和內外貨幣利差的存在，有不少企業還可以從中進行套利交易。開立進口信用證後，銀行是以外幣（大部分情況都為美元）交付給國外賣方，而買方可以在承兌期後以外幣支付給銀行，同樣也可以通過購匯以人民幣支付。在人民幣升值的預期之下，90天後或者180天後的匯率肯定是有利於購匯方的，因此企業都選擇後者，即以購匯方式還款。過去一年中，人民幣兌美元已經升值7％，按照這樣預期，90天後，這些融資者從匯率兌換套利中也能獲得1.75%的收益，180天這種收益則為3.5%。

信用證承兌日之前買方需承擔的利息為:Libor＋100點，1月份美元的Libor利率大約在4％左右，那麼這筆資金半年使用的成本大約在年利率5％左右，而我國目前人民幣貸款年利率在6.57%，這之間又存在著1.57%的利差收益。隨著美元的繼續降息，這一利差套利空間將會更大。

『柒』 融資銅的融資銅與融資礦的三點差異

首先，融資銅的主體多數是貿易商，而融資礦的主體是鋼廠和貿易商，但鋼廠佔比略高。據我們了解，很多鋼廠通過有信用額度的礦貿商來開立信用證。銅貿易商進口銅需要馬上賣出或在期貨市場賣出保值，價格下跌過程不易出現現貨集中拋壓的局面。而對鋼廠來說，進口鐵礦石既可以用來生產，也可以用來融資，因此我們看到2013年12月份BDI指數、鐵礦石的進口量均開始出現攀升。如果2014年鋼材下游需求能如期釋放，那麼融資需求產生多餘的鐵礦石或會通過增加開工率消耗掉，但是今年鋼材下游需求釋放程度明顯遜於往年。在銀行收緊貸款資金和信用證額度的情況下，信用證到期了鋼廠多餘的鐵礦石只能通過現貨市場賣出兌現來給銀行還錢，這加劇了對鐵礦石價格的拋壓，去年11-12月份鐵礦石融資的信用證恰好今年3-4月份需要還錢給銀行，這就不難理解近期鐵礦石現貨價格跌跌不休的原因了。
其次，和融資銅多數參與了套期保值不同，融資礦通過期貨市場保值的比例或不大。由於融資銅市場和銅期貨市場發展時間較長且成熟度較高，很多融資銅的貿易商會對現貨銅進行賣出保值。國內融資礦市場和鐵礦石期貨市場發展時間均不長，成熟度都不太夠。同時，鐵礦石期貨市場總體量能比較小，截至3月7日，大商所鐵礦石期貨指數空頭持倉約2500萬噸，而融資礦量約4500萬噸，期貨持倉中再扣除部分投機的頭寸，可見融資鐵礦在期貨市場參與套期保值的量很小。這意味著，在鐵礦石現貨價格不斷下跌的時候，融資的鐵礦石價值在不斷下降，沒有保值的結果必然逼迫融資方通過拋售鐵礦石減少損失。
最後，鐵礦石現貨市場的流動性遠不如銅，倉儲運輸成本高，沒有銅容易保存。銅市場成熟度較高、現貨流動性較好，而鐵礦石作為大宗干散貨，很多買賣都是雙方長期建立起來關系的延續，違約成本高決定了新的商家不易介入，鐵礦石流動性很差。與銅相比鐵礦石的單價比較低，這意味著單位價值的倉儲和運輸成本遠高於銅，目前日照港港雜加上港建費29.6元/噸，2個月的免費存放期，2個月後每天0.1元/噸，一年後增加至0.2元/噸，若持有等待行情反彈，單位價值的成本高昂。

『捌』 貿易融資的運作模式

貿易融資的運作模式

貿易融資，這一詞彙曾風靡一時，存在哪些風險?大家知道貿易融資的運作模式是什麼?

1國際貿易融資與期貨市場

長期以來，通過遠期信用證方式取得發貨前信用融資成為國際貿易融資的主要手段。以銅為例，通常我們會認為，隨著通脹預期的增加，銅價上升，銅的變現能力及適銷性遠高於其他進口商品，銅作為短期動產融資的標的物，也得到銀行的青睞。以下主要對電解銅貿易融資應該具有什麼貿易平台，應該如何進行操作以及融資成本核算、融資方案的選擇方法等進行分析。

電解銅融資平台的搭建

電解銅融資可以通過兩種途徑進行：進口和轉口。這兩種方式各有利弊，轉口貿易價格風險相對較小，是融資的主要方式。當然在銅內外比價合適的情況下進口銅可以提高銀行對企業的授信，增加貿易的真實性，是轉口貿易不能比擬的。這兩種融資方式都要求企業必須取得進出口經營權。

在企業組織結構上，可以設置三大部門：業務部、商務部、財務部。業務部負責上下遊客戶的洽談、合同簽訂及經營成本的把控;商務部負責單證和貨物的安全，保證交易順利完成;財務部負責信用證開立及承兌、財務風險控制等。

電解銅融資操作模式

進口：國內貿易商向長期合作的國外銅供應商提出購買要約。雙方完成發盤、還盤等討價還價過程，最終簽訂購銅的商業合同。合同簽訂完成以後，進口商以商業合同向銀行申請開立遠期信用證。信用證開立完成以後，賣方制單，並通知買方單證基本情況，買方准備進口報關資料。貨物到達港口或貨權由賣方取得後，賣方向銀行交單。銀行在核對信用證信息後無條件承兌，進口商承兌後取得貨權憑證。報關後即可在國內銷售，兌現貨款。信用證到期前進口商還款。這樣進口商就贏得了一段時間內的信用融資。

轉口：國內貿易商向長期合作的國外銅供應商提出購買要約。雙方完成發盤、還盤等討價還價過程，最終簽訂購銅的商業合同。合同簽訂完成以後，進口商憑商業合同向銀行申請開立遠期信用證。信用證開立完成以後，賣方交單前，國內貿易商根據貨物到港或取得貨權憑證的時間聯系國外買家，簽訂轉口合同。在信用證承兌取得貨權以後，按照轉口合同的貿易條件(一般為TT或DP)寄出貨權憑證，兌現全額貨款。

融資成本核算及融資方式的選擇

貿易量：按照采購200噸陰極銅的數量，舉例以歷史價格為例，暫定價為8800美元/噸加上100美元計算，開證金額為8900美元/噸×200噸×6.4，即人民幣(6.8839, -0.0060, -0.09%)1139.2萬元。

目前信用證一年期貼現利率：五大行為2.8%—3%，普通商業銀行為3%—3.4%，信用證開證手續費為千分之1.5。如果公司沒有銀行授信，可用承兌匯票質押，承兌匯票手續費為萬分之五，承兌保證金年利息3.5%，承兌保證金按照50%收取。

如果採用進口模式，需要套保資金規模：(8800+100)×1.17×6.4×200×0.25=3332160元，可能佔用資金時間最長約半個月。按照月利息0.009計算，資金成本最多為14994.72元。

提前點價保證金：(8800+100)×1.17×6.4×200×0.1=1332864元，可能佔用資金時間最長約10天。按照月利息0.009計算，資金成本最多3998.59元。

設定融資成本目標為月利率0.006，開證時間為一年的情況下，分別計算進口和轉口可行性。

信用證議付費為11392000×0.03=341760元;信用證開證手續費為11392000×0.0015=17080元;承兌手續費為11392000×0.0005=5696元;承兌保證金利息為5696000×0.035=199360元;合計財務費用為165176元;財務成本月利率為165176/5696000/11=0.0026。

倫銅和滬銅價差設為X，則X=(0.006×11×5696000-165176-14994.72-

3998.59)/200=958.83，即倫銅和滬銅價差在958.83元附近可以做進口。按照歷史市場情況，倫銅和滬銅的價差均值一般在1000元附近，在融資目標設定在月息0.006的前提下，進口是可行的。

買方和賣方升貼水差設為Y，則Y=(0.006×11×5696000-165176)/200/6.4=164.5美元。買方和賣方的升貼水差一般為50美元左右，在融資目標設定在月息0.006的前提下，轉口貿易是可行的，並且還可以將融資成本進一步降低。貿易商可根據自身的情況選擇貿易模式。

2物流服務的抵押融資與期貨市場

在供應鏈的上下游企業之間，通常是依靠貨物的流通作為聯系紐帶，因此通常可以認為，物流是供應鏈存在和延展的基礎。與此相對應，供應鏈金融也必然要以滿足物流所派生出的資金融通需求為主要形式，這與缺乏基礎物流業務做支撐的傳統授信業務具有明顯區別。

隨著我國第三方物流的發展，貨代、倉儲、運輸等物流企業與生產、貿易類企業的聯系越來越緊密，第三方物流企業正逐漸滲透到供應鏈的每一個環節。

現有的物流服務類產品主要包括存貨質押和倉單質押兩大類，前者屬於動產質押范疇，後者則屬於權利質押范疇。此外，為方便企業在國際貿易的特定條件下盡快取得所采購的貨物，加快存貨周轉速度。

存貨質押

借款人以銀行能夠接受的現有存貨(包括原材料、半成品和產成品)質押辦理的各種短期授信業務，授信品種包括但不限於流動資金貸款、銀行承兌匯票、商業承兌匯票和信用證等，又稱現貨質押業務。在該業務中，銀行與借款人以及物流監管企業簽訂三方合作協議，物流監管企業接受銀行委託對貨物進行有效看管，從而實現銀行對質押存貨的轉移佔有。

質押模式。從客戶是否可自由換貨來區分，存貨質押業務可劃分為靜態質押和總量控制兩種模式;從監管企業是否在自有倉儲場所內實施監管來區分，存貨質押業務分為普通監管和輸出監管兩種模式;從借款人與出質人是否為同一法人主體來區分，存貨質押業務分為借款人出質和第三方出質兩種模式。

操作流程。業務流程較長且環環相扣，對經辦人員的要求較高是物流融資類產品的重要特點，存貨質押業務的簡化流程如下：客戶申請→授信調查→授信申報與審批→簽署三方監管協議(借款人、銀行、監管企業)→動產入庫→現場核庫→銀行經辦機構、借款人發出出質通知→監管確認→借款人支付倉儲和保險費用→借款人存入保證金→簽訂相關合同→放款→貸後管理、動產監管→貨物提取、補充→還款。

倉單質押

授信申請人以其自有或第三方持有的倉單作為質押物向銀行出質，銀行向其提供融資的授信業務。倉單可分為普通倉單和標准倉單兩種。

倉單是指保管人向存貨人填發的表明雙方倉儲保管關系的存在、並向持有人無條件履行交付倉儲物義務的一種權利憑證，是倉儲公司簽發給存儲人或貨物所有權人的記載倉儲貨物所有權的唯一合法的物權憑證，倉單持有人隨時可以憑倉單直接向倉儲方提取倉儲貨物。

普通倉單，又稱非標准倉單，是由倉儲公司自行製作，銀行必須核實其真實有效性。在實際操作中，也有使用商品調撥單作為質物的情況，商品調撥單由廠家簽發，代表唯一的提貨憑證。普遍倉單隱含倉儲公司或廠家信用，銀行以其為質押物開展業務時，須為倉儲公司或企業核定相應額度。

標准倉單是倉單的一種，是符合期貨交易所統一要求的，由指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格後簽發給貨主用於提取商品的，並經交易所注冊生效的標准化提貨憑證。標准倉單隱含交割倉庫和期貨交易所信用，流通性和安全性要高於普通倉單。由於期貨交易所能夠保證合格標准倉單的提貨權利，因此銀行以其為質押物開展業務時，不需為交割倉庫和交易所核定額度。

普通倉單質押融資業務下，銀行信貸資金的用途為補充授信申請人的流動資金，銀行不接受企業以未來可獲得倉單為質押物的融資申請(實際上，在先票(款)後貨存貨質押和保兌倉業務中，銀行要求監管企業出具的《質物清單》等確定銀行質押權的憑證具有倉單屬性，但是上述業務隱含核心廠商信用，未來貨權項下的貨物可獲得性能夠得到一定程度的保障，因此銀行可以接受);標准倉單質押融資業務下，銀行信貸資金既可以用於滿足授信申請人流動資金需求，也可以用於滿足授信申請人標准倉單實物交割資金需求。

操作模式：客戶申請→授信調查→授信申報與審批→簽署銀企合作協議(銀行、倉儲公司)→動產入庫→出具倉單→借款人支付倉儲和保險費用→倉單交由銀行質押→簽訂相關授信、擔保合同→放款→貸後管理→質押物提取→還款。

3倉單質押案例分析

客戶名稱：xx市糧食局油脂公司;倉單類別：小麥標准倉單。

xx年x月，xx分行x接受了xx市糧食局油脂公司提出的'用小麥標准倉單抵押貸款的申請，授信金額為700萬元銀行承兌匯票。該行與xx商品交易所一道，起草了《倉單抵押貸款擔保協議書》，分別與借款人、經紀公司、擔保回購方簽定一式四份的《倉單抵押貸款擔保協議書》及一系列附屬文件，對授信金額、期限、利率、質押率、標准倉單的質押凍結和解凍、保證金比率(不高於70%)、資金用途等均做了明確規定。標准倉單的質押價格以中國xx糧食批發市場公布的同期同品質的平均價格為准。為控制質押倉單所列商品價格波動或因交易所品質鑒定、注銷再生成標准倉單而按期貨合約標准重新檢驗帶來的風險，協議規定了警戒線和處置線。

警戒線是指在質押標准倉單市值與貸款本息之比小於等於一定比例時，借款人在接到銀行書面通知後七個工作日內，採取措施，追加質押物、更換質押物或部分(或全部)歸還貸款，否則銀行有權宣布貸款提前到期。

處置線是指在質押標准倉單市值與貸款本息之比小於等於一定比例時，銀行有權宣布貸款提前到期，要求借款人立即償還貸款本息，借款人不償還，由擔保回購方代其償還。

標准倉單質押業務操作流程如下：

第一步，按照一般法人客戶的授信管理辦法，對客戶進行風險等級測評，給予一定的授信額度。

第二步，在授信額度內辦理具體業務時，首先，簽訂合同(四方協議、質押合同、承兌協議等);其次，存入一定比例保證金並下達資金凍結通知書予以凍結;最後，給交易所下達《標准倉單持有憑證》凍結通知書，由交易所出具《標准倉單持有憑證》凍結確認書，將客戶在經紀公司的價值為客戶除保證金以外的差額部分的標准倉單予以凍結。

第三步，銀行將由交易所出具的上述數額的標准倉單憑證，作為重要空白憑證下達入庫單進行入庫保管。

第四步，按照正常程序和審批許可權為客戶辦理一定額度的銀行承兌匯票，並將所有檔案整理歸檔。

第五步，跟蹤管理，經常關注該品種的期貨行情走勢和現貨市場價格變動情況，看是否達到預設的警戒線，每周了解標准倉單凍結情況，以便發現問題並及時處置。

第六步，承兌到期，如果企業及時資金到位，順利解付，下達資金解凍通知書，同時向交易所下倉單解凍通知書解凍倉單，該筆業務結束。如果借款人在接到銀行書面通知後七個工作日內，尚不能將除保證金之外的資金匯入企業在銀行的賬戶，銀行將實施前述的警戒線和處置線措施，確保資金安全。

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『玖』 融資銅為什麼會造成銅價的下跌

銅價的下跌不是單單因為融資而下跌，銅價的下跌是根據各個地區的囤積量，和建設用量有關的，所以銅價下跌不能認為是融資這方面造成的