融創停止融資

Ⅰ 從「摔杯」成交到撕毀協議，負債9971億的融創也沒錢了

最近，房地產商的日子都不太好過。恆大和寶能集團的債務危機持續發酵，而在2021年中期業績交流會上剛剛豪言「除了我們以外都有可能暴雷」的融創董事會主席孫宏斌，轉身就撕毀了和萬達的酒店管理協議。看上去，總負債高達9971億的融創中國並不像孫宏斌說的那樣「寬裕」。

9月10日晚間，萬達酒店發展（00169.HK）公告稱，9月10日收到來自融創中國（01918.HK）的通知。通知稱，融創中國已經通知萬達酒店發展，由於新冠疫情的影響及融創中國商業戰略的調整， 將終止與萬達酒店發展簽署的有關由融創集團持有且由萬達酒店發展管理的21家酒店的管理協議。

根據公告，這21家酒店中包括19家正在運營的酒店和2家正在建設且尚未開始運營的酒店。

萬達酒店表示，公司與融創中國目前正就有終止的後續安排及對於萬達酒店的潛在補償進行協商。

從公告看，這是融創中國單方面撕毀了和萬達集團的酒店管理協議。

從「摔杯」成交到撕毀管理協議

這筆合作交易要追溯至2017年。

2017年7月10日，萬達和融創中國雙雙宣布，旗下13個文旅項目按照注冊資本的價格作價，加上76家酒店，打包以632億元賣給融創。其中文旅項目以295.75億元轉讓91%股權，酒店項目以335.95億元全部轉讓。

不過，9天之後，2017年7月19日，融創又把富力地產拉進這筆交易，因為孫宏斌只想要萬達文旅資產背後的4.5萬畝土地儲備（數據引自經濟觀察報2017年7月報道），至於酒店，孫宏斌拉來了富力地產董事長李思廉。不過，兩方「相親」變成3P(Partner)交易，而且據媒體說新加入的壓價厲害，萬達老王甚至在會議室里憤怒摔杯。

但是，憤怒也好，摔杯子也罷，大家還是要做生意的。最終，三家還是聯姻成功，融創以438.44億元收購萬達13個文旅項目的91%股權。而富力地產以199.06億元收購77家城市酒店全部股權。

到2017年11月14日，萬達酒店發展(00169)的公告再次調整了三方的交易內容，具體內容為：萬達向富力地產出售54家酒店（包括52家已開業酒店和2家建設中酒店），向融創出售7家已開業酒店以及18間建設中酒店。也就是說，最後， 融創不得已還是收了25家萬達酒店。

按照前述交易價格計算，單家酒店平均2.5億元人民幣，則融創接手的25家萬達酒店收購價大約為60億元人民幣。

此次融創撕毀這筆酒店管理協議，當然跟疫情重創酒店業務有關，管理成本居高不下，酒店營收卻越來越糟糕。但另一個重要原因是，在「三條紅線」壓力下，融創除了要降低負債率，也面臨降低整體負債規模的巨大壓力。從融創不惜撕毀與萬達的協議、寧肯賠償違約金看，融創的減債壓力非常大。

沉重的負債

說到底，還是融創兜里的現金不太夠用了。

2021年半年報顯示，融創中國總資產為12054.53億元，總負債為9971.22億元，資產負債率82.72%，比2020年末下降了1.24%。

截至2020年末，融創中國總資產為11084.05億元，總負債9305.75億元，凈資產1778.3億元，資產負債率83.96%。

從2015年的960億元總負債，到2021年近萬億總負債，融創中國用了不到6年時間，將負債規模擴大了10倍！這些債務最終的風險承擔者當然都是銀行和其他金融機構。

從「三條紅線」要求看，截至2021年6月末，融創中國凈負債率約86.6%，非受限現金短債比約為1.11，剔除預收賬款後的資產負債率約為76.0%。3條紅線中，融創勉強達標了兩條，但剔除預收賬款後的資產負債率仍然踩「紅線」。

非受限現金短債比雖然暫時達標，但並不安全。截至2021年6月末，融創手持非受限現金1011億元，但短期有息負債高達910億元，流動性捉襟見肘，稍有不慎就會再次踩線。

從過去3年看，融創利息支出高達146億元、260億元和152億元，2021年上半年利息支出高達131億元，但上半年凈利潤只有120億元，還不夠支付借貸利息。

這是一個非常危險的信號，孫宏斌在中報業績會上表示，「要在三年內將融資成本從目前的8%左右降到5%以內」，這個願望當然很美好，但負債率如此之高，評級降不下來，房地產融資成本只會越來越高。

更重要的是，未來的房地產銷售趨勢並不樂觀。孫宏斌在2021年中期業績會上坦言， 「下半年的市場壓力比較大，整個信貸市場資金比較緊張，今年下半年的銷售壓力很大，預計下半年市場還是會比較慘烈的。」

面對上萬億的負債，孫宏斌的豪言壯語「除了我們以外都有可能暴雷」除了給自己壯膽外，似乎沒法說服投資人。自2020年初以來，融創中國的股價已經下跌了60%，目前還沒有止跌的趨勢。

隨著恆大、寶能等巨頭債務危機的發酵，過去幾年擴張更猛的融創是否能獨善其身，恐怕也要打一個大問號。

Ⅱ 為什麼孫宏斌融創市值蒸發66億港元

事件再次讓人瞠目結舌！據悉，孫宏斌「樂視不差錢」話音剛落，融創市值蒸發66億港專元。

據悉，近日融創計劃發行的100億元公司債已被上交所終止發行。而在此之前，融創多次發債融資。去年9月底，融創曾發過一個購房尾款資產支持轉向計劃，涉及金額24.2億元，承銷商為長城證券；去年7月，發行40億元公司債；更早前的2015年12月，曾發行過50億元公司債，子公司天津融創置地曾發過50億元公司債。

Ⅲ 融創中國發布公告將停牌，這究竟是怎麼了

目前融創其實走了很多彎路。對國際國內形勢的掌控出現偏差。2020年，土地政策發生了根本性的變化。一線和主要城市住宅用地供應比例大幅增加，這已經是一個明確的信號。接下來對房企高負債的三條紅線以及後續的一些調控政策，進一步傳遞了政府的堅定決心。融創即將停牌，對整個房企影響巨大。對於融創中國來說，雖然融創中國曾經買過萬達的各個產業，但這並不代表融創中國的現金流沒有問題。

受此影響，公司股票自4月1日起停牌。公司表示，需要更多時間完成審核工作，原因是近期國際評級機構對公司降級導致的海外貸款相關問題，以及子公司融創地產國內公募債券延期。過去兩周，惠譽評級、標准普爾。標普全球評級公司和穆迪投資者服務公司都下調了融創的評級，理由是擔心該公司的流動性和再融資風險。

Ⅳ 2022融創會不會倒閉

融創遇到了現金流危機，有待付的期票，房產銷售也不盡如人意。但融創並不會因此而倒閉，其還持有大量的優質資產，是可以自救或以此為籌碼等到自己的白騎士。而且，融創的體量也不容許它輕易倒下，對其優質資產進行一定的分割換取現金流的支持，是可以讓它度過難關的。融創未來可能倒閉，但近年它還會存活。

Ⅳ 融創服務終止收購第一服務控股約32.22％股權

今日（1月3日）下午，融創服務（01516.HK）發布公告稱，終止收購第一服務控股（02107.HK））約32.22%股權。

公告顯示，根據控股股東股份轉讓框架協議，由於未能在2021年12月31日或之前達成正式協議，控股股東股份轉讓框架協議已自動終止，管理層股份轉讓協議及鼎暉股份轉讓協議亦已因此終止。

融創服務公告截圖

對於終止原因，融創服務在公告中稱，自2021年10月7日各方訂立股份轉讓協議後，融創服務立即開展了對第一服務控股的盡調工作，且要約人已將收購事項及要約所需的全部資金人民幣22.67億元存入與財務顧問共同監管的賬戶。

在此期間，第一服務控股的關聯方當代置業（中國）有限公司（以下簡稱當代置業）於2021年10月26日發布的《有關於2021年到期的12.85厘優先票據之更新》、於2021年11月1日發布的《1.相關款項未獲支付對其他融資安排之可能影響；2.撤銷派發2021年中期股息之建議；及3.繼續暫停買賣》、及於2021年11月5日發布的《委任財務顧問及繼續暫停買賣》等一系列公告，提及當代置業到期票據相關款項未獲支付，並因此已導致（或可能導致）其須加快償還若干其他現有重大融資安排款項，及撤銷派發2021年中期股息等。

當代置業發生的流動性問題，對第一服務控股來自當代置業業務的可實現性與可持續性、及對當代置業應收款項的可收回性，均直接造成了重大不確定性。

基於上述情形，融創服務與控股股東賣方就交易對價根據實際情況變化進行的調減、及交易安排的相應調整等事項共同進行了協商，經協商調整後的正式協議控股股東賣方已書面表達無異議。然而，控股股東賣方於2021年12月31日突然推翻雙方就交易對價及相關交易安排已達成的共識，最終導致正式協議無法於最後終止日完成簽署。

此前的2021年11月1日，融創服務與第一服務控股發布聯合公告，稱於2021年10月7日，要約人訂立控股股東股份轉讓框架協議、管理層股份轉讓協議及鼎暉股份轉讓協議。根據該等股份轉讓協議，要約人有條件同意收購合共3.22億股股份，占第一服務控股於本聯合公告日期全部已發行股本約32.22%，總對價約為人民幣6.93億元，每股股份的對價為2.15元。

今日，第一服務控股有限公司公告，應公司要求，公司股份將自2022年1月3日 (星期一)上午九時正起在香港聯合交易所有限公司短暫停牌，以待刊發有關本公司的內幕消息及根據公司收購及合並守則發出的公告。

截至今日收盤，融創服務股價報6.96港元/股，跌幅為12.45%，最新市值為214.70億港元。

Ⅵ 融創怎麼了

4月8日，據工商資料顯示，融創已將其持有的廣州創行房地產開發有限公司50％股權，轉讓給廣州本地國企廣電地產。

近期融創「賣賣賣」速度明顯加快，近半個月已陸續轉讓寧波、廣州、中山等地的多個項目，接盤方包括廈門國貿、金地商置、信達等等。

不僅如此，3月21日，融創發出盈利預警，預計公司2021年擁有人應占溢利較2020年下降約85％，核心凈利潤較2020年下降50％。

一周後，融創又發布公告稱，不刊發2021年未經審核年度業績，次日股價便一度跌超22％。

融創困境

為了償付公開債務，融創不是沒做過努力。

融創稱，為應對3月及4月到期的公開市場債務，公司積極推動包括資產處置、專項融資等多種資金方案，但受外部環境變化影響，方案均難以執行。

2021 年下半年以來房地產市場下行，公司銷售收入已經連跌了8個月。數據顯示，從去年7月起，融創的銷售額出現5.55％的負增長，且不斷呈擴大之勢，跌幅一度達到11月份的47.02％。今年1-2月份，跌幅又進一步擴大，累計銷售額同比下降約 26.5％。融創流動性壓力凸顯。

加上近期標普、惠譽、穆迪國際三大評級機構對融創中國評級進行了大幅下調，融創的償債風險進一步提高。已經有消息傳出，融創境外大概30億美金的私募債，以及相關銀團貸款，因為近期的評級下調，已經觸發加速到期，公司目前著手與這些投資人開展溝通工作。

此外，融創今年還有超百億的公開債務到期回售償還。據統計，目前融創集團境內存續債券9隻，存續規模167.49億元，其中一年內到期規模有18.75億元，還有兩只合計33.94億債券在今年面臨回售。

另，融創中國存續美元債12隻，存續規模77.04億美元，其中有兩只合計12億美元（約75億人民幣）債分別將於今年6月和8月到期。

所以融創面臨的形勢，不僅僅是單一的一筆債務展期，而是一系列的連鎖反應，難言樂觀。

Ⅶ 融創最後結局

融創最後日子過得挺艱難的，今年4月份還被法院強制執行了3851萬元，而最近融創又上了法院的名單，被強制執行了20億元。

Ⅷ 融創中國稱4月1日起停牌，此舉釋放了哪些信息

融創於4月1日在中國暫停交易。會有什麼影響？融創股價周二早盤一度下跌22%，至3.85港元。迄今為止，今年以來已下跌逾60%，成為2010年上市以來第二大單日跌幅。融創股價下跌9.9%。這家去年銷售業績排名全國第三(5677.2億元)的民營房地產公司，此前曾表示，由於公司評級下調和國內債券延期帶來的不確定性，將推遲公布財報。總部位於天津的融創昨晚表示，無法在本月底或之前公布2021年業績。

原本預計會推高地價，製造地王，抬高房價。這里不能不提的是，融創旗下的推廣團隊未能把關錄用，為深炒房平台、安平台、東關平台使用了一個著名的平台人。這是融創明顯衰落的開始。接下來在全國各地進行了數百億的大規模拿地，同時終止了與合作多年的萬達的酒店管理關系。此時，流動性危機已經暴露。

Ⅸ 融創中國將停牌：無法按期發布年報，融創最後的結果是否會像恆大一樣

這個情況其實很難說，因為融創中國本身的債務壓力也非常大，這可能會導致融創中國的業務發展受到影響。

對於融創中國來說，雖然融創中國曾經大手收購萬達的各項產業，但這並不代表著融創中國的現金流沒有問題。在房地產行業不太景氣的時候，很多房地產企業存在一系列的現金流壓力，現金流壓力優惠轉化為債務壓力，所以融創中國很有可能會像恆大一樣陷入到債務的泥潭當中。

融創中國因為無法按期發布年報而被停牌。

從4月1號開始，融創中國在港交所的股票將會被停牌。之所以會有這樣的決定，主要是因為中上中國不能按期發布2021年的年度財務報告。有人表示這可能是因為融創中國的業務或現金流出現問題，所以才會發布未經審計的年度業績。

Ⅹ 融創中國4月1日起停牌了，將會產生哪些影響