學霸君a輪融資

❶ K12在線教育行業發展及作業幫產品體驗報告

本文前半部分是對K12在線教育行業發展進行解讀分析。後半部分是對作業幫從戰略層、范圍層、結構層、框架層和表現層進行產品體驗分析，總結分析這款產品的優劣勢，並提出自己的優化建議。

1.發展現狀

2013年被稱作中國在線教育的元年，大量資本熱錢的湧入將在線教育推上風口浪尖，不過，隨著資本市場的逐漸冷靜，也很快迎來了2015年的資本寒冬，但如今，在線教育隨著融資和IPO的浪潮再一次站上了投資的風口，可謂綻放了「第二春」。

政策利好刺激、資本「搶籌」推波助瀾、龐大用戶需求的不斷被釋放，這三大因素是推動我國在線教育市場在今年進入「大爆發時代」的主要原因。

在線課外輔導及備考越來越受到學生和家長的歡迎，我國參加在線課外輔導的付費學生人次由2013年的8050萬人增至2017年的1.558億人，復合年增長率為17.9%，預計2022年付費人次有望進一步增至2.825億人，復合年增長率為12.6%。

2018年，上市的 互聯網 公司多如牛毛，在線教育機構也都蠢蠢欲動，頻頻傳出融資與IPO的大動作。而在線教育市場中的細分領域K12教育，更是熱情高漲，比如VIPKID在6月22日宣布獲得5億美元D+輪融資，刷新了全球在線教育領域的最高融資紀錄，作業幫完成了3.5億美元D輪融資等等，在這僅僅6個月中就發生了342起投融資事件；此外，還有 新東方在線 、卓越教育、滬江相繼傳出赴港上市的消息；包括在今年5月份，流量大戶今日頭條開始內測英語學習平台gogokid並已開始出售課程，前幾日更是爆出了關於買下學霸君業務的傳聞，可以看出，今日頭條對K12教育領域已是垂涎三尺。

2.發展背景

K12教育行業是一個CR4不足5%的千億剛需市場，K12在線教育有望提升市場集中度。但長期來看，K12在線教育行業的市場格局將呈多頭林立狀。2013-2016年，中國K12在線教育行業市場規模增長率基本保持在30%以上，2017年攀升至51.8%，市場規模達298.7億，成為規模化變現元年。

2016年被稱為為直播元年，K12在線教育也在同時進行在線直播領域的摸索，許多企業已經開始大力推崇1對1直播、在線小課班和雙師課堂教育的強互動模式，這種模式主要以學生為中心，既給了學生個人思考的獨立感，又能夠增強學生的參與感，對於K12年齡段的學生來說，有效的解決的了自律性差的問題。未來線上市場也將以小班課為主流，同時並存多種模式。當然，這也得益於移動終端設備以及APP的開發和普及。除此之外， 大數據 挖掘和處理技術不斷發展，也對K12在線教育領域的快速成長起到了關鍵作用。

1. 概覽

1.1 體驗環境

手機機型：iPhone7 plus

系統版本：11.2.5

APP版本：作業幫10.11.2

1.2 體驗目的

1）了解作業幫的產品戰略、產品功能、產品表現與產品體驗等；

2）通過分析作業幫的優劣勢，總結其在K12領域的教育產品特點，給出部分改進建議。

1.3 產品簡介

作業幫是以「讓學習更簡單」為slogan的專注於K12方向的教育科技公司，是網路孵化的K12在線教育項目，2014年1月15日其作業幫APP的Android正式發布，同年3月19日iphone正式發布，3月31日即登上appstore教育分類第一名，在2015年9月正式獨立運營，並完成有紅杉和君聯資本領投的A輪融資。2016年6月前部上線直播課功能。在今年7月正式宣布完成D輪3.5億美元融資。

2. 戰略層

2.1 產品定位

作業幫是面向全國中小學生的全學段學習輔導服務，是以習題搜索、名師直播、實時答疑、同步高效練習和學習溝通等功能的綜合學習平台。在作業幫，學生可以通過拍照和語音迅速得到難題的解析步驟、考點答案；也可以迅速發現自己的知識薄弱點，精準練習補充；還可以和全國眾多名校老師在線一對一答疑解惑；學習之餘還能與全國同齡學生一起交流，討論學習生活中的趣事。

2.2目標用戶及需求

2.2.1目標用戶

K12(中小學)在校生，6-24歲學生

2.2.2用戶需求

1）找答案：課後完成作業時，可以快速得到答案與解析、答疑；

2）課後輔導：課後有老師輔導疑難知識點，同時最好滿足免費（或極低費用）、便捷（如足不出戶）、真實（如面對面）、互動（如直播語音、答題、獎勵等）等條件；

3）課後練習：隨時隨地可完成對應學科、教材版本、知識點的練習，並可總結出學習弱點，再進行反復練習；

4）系統學習：在完成找答案、查缺補漏的輔導、課後練習之外，最好還有專題、系統的高互動直播課，完成提分。

2.3用戶畫像

網路指數用戶畫像（2018-08-01至 2018-08-31）

1）用戶省份：廣東居首，河南次之

2） 用戶城市：北京居首，重慶次之

3） 用戶年齡：30-49歲之間佔比：63%，40-49歲佔比31%，其他2%

由以上數據分析可知：

1）在網路搜索「作業幫」相關信息的用戶94%以上是學生的父母，而非學生本人，且作業幫用戶的父母以70後、80後為主。

2） 另外，由上述結論也可知： 教育產品有其本身的特殊性，即使用用戶跟買單用戶不是一個群體，在進行產品（或服務）的營銷、推廣過程中，也需相應針對這兩個群體有所不同

2.4商業邏輯

縱觀在作業幫APP版本迭代歷史，可以看出拍照解題只是其切入K12在線教育領域的一個點，從工具到內容服務轉變是自然化的過程，也是其商業邏輯。答疑領域中，作業幫靠著網路的引流和自身優異的產品體驗暫時充當著領頭羊的角色，以每月7000萬人活躍度的優勢領跑。先以拍照搜題作為切口吸引大量用戶進行使用，在用戶基礎成熟的，足以支撐平台轉型的時候，藉助內容付費的風潮，在K12教育市場用戶需求不在滿足只是搜題的功能工具更是教育服務的前提下，逐漸完成以一課、一對一、練習和商城等業務教育服務平台轉型，完成了由點到面的平台轉變。平台目前階段主要以以上付費項目進行盈利， 對APP主打和本人認為比較好的功能分析如下：

1）一課在線直播：通過知識點的專題課程和專項的長期課程進行授課和收費，專題課在幾十塊錢，而長期班則根據年級不同、時長不同在幾百塊錢不等。雖然長期課價格稍貴，但是支持紙質教材和課程回放，對比線下培訓課程還有有其價格優勢在，而且可以隨時隨地學習。這兩者的價格也都還算是家長和學生都能接受的消費價格。

2）1對1在線答疑：作業幫1對1答疑則是專門針對作業進行的一對一輔導教學。以語音和白板形式進行1對1的作業解答。該功能主要是購買時長的付費服務。不同階梯的時長服務可以滿足不同消費人群需要。

3.1核心產品功能

3.1.1搜題功能

拍照搜題是作業幫上線這一周年之際，在4.0版本的時候推出的核心功能。在於簡化搜題流程，吸引學生流量，為之後的商業變現提供了基礎。

拍照搜題步驟如下：

[1] 拍照： 啟動攝像頭，橫向拍照；

[2] 找到正確答案 ： 系統搜索找到正確答案和多種解題答案；

[3] 選 擇 是否選擇偷聽 ： 在答案的中間會有1對1視頻講解，可以選擇付費偷聽；

[4] 選 擇 是否 查 看重點知 識 點： 在各種解題答案的最後會有重點知識點解讀，點擊可以進入查看；

[5] 選擇是否做類似題： 在最下面會有相類似的題目出現，可以選擇是否做題進行強化練習；

[6] 選擇是否購買在線課程： 根據搜題個性化推薦相關在線課程，可以選擇直接進行購買；

[7] 付費問老師、免費問學霸或重新拍題 ，其中3-7可做可不做。下面我們就按著順序進行分析。

第一步：拍照搜題。操作都比較簡單，跟著步驟就能完成。但從體驗上來說，首先是不太理解作業幫添加旋轉90度按鈕的意義，我猜測是想在用戶進行拍照時就算是豎著拍也可以通過旋轉進行糾正。可雞肋的是，通過的旋轉是讓整個屏幕一起進行旋轉，絲毫沒有起到糾正的作用；其次是拍照後，作業幫會自動地選取題目區域，雖有一定的誤差，但總的來說還算不錯。

第二步：選擇是否練習根據考點給出類似的題目。作業幫不僅列出了考察的知識點，還將知識點進行了簡單的總結。用戶在點擊知識點就可查看知識點講解和習題講解。

在拍照搜題的基礎上還可以進行語音搜題及讀取的語音修改搜題，更方便進行習題的解答和學習。可以查看歷史搜題記錄。業務流程：

3.1.2 一課在線直播

一課是作業幫2016年全面上線的直播課程，由最初的對知識點的短期課程到現在以長期課程為主，題庫更豐富，課程更體系化。也發展了自己的幼小英語品牌浣熊英語。該功能是付費功能，學生可以通過課程來完成課前預習、課中和課後的全方位學習，針對全科段學生。

1） 購 課 步驟：

選課： 進入一課界面，可以按照所選年級科目進行選擇，也可以按照推薦、長期課和專題課進行選課，或者直接通過搜索進行；

查看課程細節： 點擊查看課程詳情，對比並選擇是否購買課程；

購課： 可以直接購買，也可以加入選課單，多個課程一起購買；

支付： 是否有學幣，且學幣充足，有則進行下一步，沒有則進行充值，不充值則退出結束；

支付完成： 支付完成後在規定時間內上課、完成課後習題。

2 ） 購課 流程 圖 ：

主界面上作業幫將長期課程和浣熊英語作為自己的首推，接著在陸續推薦一些小的課程。但可以看到的是作業幫在宣傳上明顯更下功夫，不僅有banner推薦，還採用了提示信息的方式，很好地吸引了用戶的注意力。

3 ）上 課 步 驟

進入課堂 ：進入已報名的課程，直播課是否已開始（課堂允許提前30分鍾進入）。如果是，則繼續下一步；否則結束；

上 課 ：直播課開始後，上課（課中會有互動題，答對獎勵5積分，積分可兌換課程券；互動題前10名，老師會點名鼓勵）；

評價 ：直播課結束後，如果滿足一定條件（比如上課5分鍾以上或參加幾次以上等），學生可評價老師；

4 ）上課流程圖

5 ）練習流 程

[1] 選擇學 科 ：選擇練習的學科；

[2] 選擇知識點 ：選擇練習的知識點，同時可更改練習的教材版本；

[3] 開始 練習 ：是否放棄。如果否，則繼續下一步；否則流程結束；

3.1.3 1對1答疑

  1對1答疑主要是老師在線1對1作業輔導，學生作業不會或拍題也理解不了的狀態下，可以通過1對1答疑進行作業輔導。該功能是付費功能，需要購買答疑時長才可進行使用。

答疑步驟 ：

[1] 選 擇 老 師 ： 在1對1界面可以按照所選年級來選擇某個老師來進行立即答疑或預約答疑；

[2] 立即答疑 ：點擊【立即答疑】學生是否購買答疑時長。如果有，則下一步；否則進入購買時長，是否購買。如果是則繼續下一步，否則結束；

[3] 預約答疑 ：點擊【預約答疑】選擇開發時間的預約時間段，每個時間段25分鍾，可以預約多個時間段。確認預約，學生是否購買答疑時長。如果有，則下一步；否則進入購買時長，是否購買。如果是則繼續下一步，否則結束；

[4] 開始 連線 ：老師是否響應。如果是，則繼續下一步，否則結束；

[5] 開始 輔導 ：連線成功，學生拍題後開始輔導（語音+白板）；

[6] 輔導結束 ：學生是否評價老師。如果是，則評價，流程結束，否則直接結束。

3.1.4其他工具

作業幫目前以直播課程為主，但仍沒改變以前社區問答的基因，在輔助功能中，大多帶有社交屬性，也反映了近年來社交在互聯網產品越來越重的地位。

1 ）百寶箱： 百寶箱在拍照功能頂部欄，裡面有語文作文、單詞查詢、智能計算器、單位換算等功能，這些功能作為核心功能的補充，豐富了產品的多樣性，可以增加用戶的粘性和使用時長。這些工具類的小功能對於產品來說只能是錦上添花，不能指望用它來積累忠實用戶。

2 ）一 練: 教材同步練習題和易錯題練習。進行有針對性的練習和復習，針對常錯的知識點和誤區，強大的題庫需要購買訂閱或月卡方可使用。強化復習和練習，借鑒頭腦王者界面加入游戲成分，兩兩pk，強化知識點練習，寓教於樂。

3) 試 卷： 以全國各校各年級強大的題庫基礎，進行刷題練習，可以記錄做過的試卷和錯題，在錯題本中進行有效復習。

4 ）作 業問 答： 類似於網路知道問答。通過拍照問學霸模式提問，可以通過幫幫幣懸賞多人來回答並選擇一人獲得懸賞。因為是隨著1對1輔導一同推出的新模塊，其主要目的還是通過內容來讓用戶迅速了解並接受1對1這個新的功能。幫幫幣消耗指向不明，找了好久才找到。且提問按鈕不明顯，在我的問答里建議可以增加【問老師】按鈕，可以切換購買1對1服務。

5 ）黑板 報 ： 類似於我們現實生活中的黑板報，是作業幫的一個資訊平台。按照不同分類會每天更新，然後同學們參與主題的討論和分享。資訊內容五花八門、參差不齊，很多與學生和課程並無關系，看了下參與人數，話題度和參與度並不是很高。

3.2功能范圍

從功能結構上來看，作業幫具備了拍照搜題，直播課堂，一對一輔導這三個作業答疑app的核心功能；其次是都有著不錯的輔助功能來增加用戶的粘性，作業幫的輔助功能更多，尤其是諸如同學圈，討論廣場等的社交類功能，極大地增加了用戶活躍度。

4.1信息架構

4.2交互設計

4.2.1 交互設計

1 ）主導航： 採用當前比較流程的舵式導航，比較清晰、簡單，用戶又沒學習成本，同時還突出免費「拍照搜題」這一大亮點功能。

2 ）頁面跳轉： 基本都採用左進右出+漸變的形式，與當前流行頁面跳轉交互保持一致。動效時間大概在300毫秒左右，不會讓用戶等太久，也不會有閃現的感覺；

3 ）彈框： 大多都採用居中彈窗（運營類/確定類）。出現時，有個從屏幕中間由小到大的動效；消失時，再由大到小。沒有閃現、閃隱的感覺；

4 ） 主頁面滑動： 主頁面滑動時，比較流暢不會有卡頓的感覺。同時頁面左右滑動時界面還加入了隨著滾動漸變標題欄的效果；

5 ） 課程詳情： 放棄了以前比較流行的Tab切換的交互，而是採用了更順暢的交互形式，即默認進入不會有Tab切換，待用戶向下滾動時，會隨著滾動距離浮出Tab欄，但此Tab欄不是橫向切換，而是滾動切換；讓用戶有不切頁的感覺，比較利於長內容閱讀。

4.2.2微交互

1） 拍照搜題： 每次進入App時，進入拍照搜題頁，拍照搜題的大圓鈕均會像心跳一樣跳動一下。讓用戶有種怦然心動的感覺，既能吸睛，又可起到鼓勵用戶點擊的效果；

2 ）切換導航： 每次點擊切換導航時，對應頁面的圖標會有個微交互（或慢慢的切換打開或觀看模式微交互，或是慢慢有個笑臉），此處也屬業界良心吧；

3 ）提醒登 錄 ： 未登錄狀態，每次切換到「我」的界面時，有2次（每次大概間隔5秒）默認熊貓頭像會站起來，左右張望並跳回到「登錄/注冊」按鈕後面的動效。動效提醒注冊登錄更明顯，給人一種有趣並緊張的感覺。

5.1拍照搜題

不管是拍照搜題還是讀題搜索都是滿足用戶即時獲取問題答案的需求。很好的解決做題不會的痛點。百寶箱正如它的名字一樣，包含了查單詞、雙語範文、專項練習、計算器等。能全方面滿足學生學習需求的同時也應注意功能的優先順序，很多功能疊加在一起或許並不是最好。

5.2一課在線直播

一課是以在線直播課程商城概念，作業幫通過直播課的形式，實現知識付費，內容變現。用戶可以根據自己的實際需求選擇不同的課程。從課程內容到價格，作業幫盡可能滿足不同用戶的不同需求。

5.3 1對1在線答疑

1對1答疑主要是通過語音+板書結合對作業輔導進行介紹，用一些數據和實例來證明一對一輔導的效果。用戶可以通過付費購買時長進而和老師溝通學習。時長不同費用也不相同。在頁面中有多個地方可以進入購買的詳情頁，也是希望用戶進行付費輔導，實現知識變現。

5.4發現

   發現tab頁主要是一連和試卷題，其他模塊會根據所選擇年級不同呈現形式也不同。學前和小學一致，初中和高中模塊一致。主要是對作業幫強大題庫進行試卷刷題和有針對性的練習和復習。

4.5我

    用戶的個人中心，除了包含基本賬號、資料信息和皮膚設置等基礎功能外，還有我的一課訂單和課程回放、我的1對1輔導和關注收藏的老師，以方便直接進行課程學習、答疑。其他都是一些輔助功能的記錄和展示。

作業幫logo以白色的橫格紙打底，醒目的橘紅色「100」分作為標識，淺藍色為邊框，簡潔大方。藍色是冷色調給人以科技感、效率感，黃色暖色調讓人覺得溫暖、充滿希望。藍色邊框與黃色互補，讓學習更簡單——每次打開APP的歡迎頁都會彈出這個slogan，給用戶傳達一種積極的情緒。

APP的各個頁面都採用頂部大塊區域劃分和底部列表形式展示，頂部一般為主要功能區，以重點圖標或特色圖片突出顯示；底部都以列表展示更多課程、答疑老師和文章資訊。頁面以淺藍色和白色為主顏色，橘紅色為強調色。與logo中的淺藍色和橘紅色相呼應，整體給人一種簡潔、干凈的感覺。

導航樣式以tab式導航為主，是常見的用戶切換形式，也方便各功能頁面的切換。突出拍照搜題功能，每個頁面間的功能根據功能優先順序不同，突出重點，弱化次級功能，讓主次更加分明，方便用戶迅速找到高頻的功能。

通過對作業幫的產品體驗，總結如下：

  1）課程售價都是以人民幣元的形式提現，進入購買流程支付時卻提示以學幣形式支付，單位不統一容易造成用戶認知障礙，增加支付思想負擔，一定程度上會造成支付轉化率的下降。

  2）而且學幣為0或不足的情況下還需要先去充值，充值完成之後再支付，支付路徑延長了，建議可以優化縮短，提高支付轉化率。

  3）紅包提現的時候可以提現到支付寶，但充值支付的時候卻不支持。

  4）一課搜索功能有待優化，可以支持聯想詞搜索，做一些搜索延展功能，比如推薦一些相關聯的長期課或專題課。

  5）作業問答-我的提問里問學霸按鈕隱藏太深，也可能從戰略上想優先推薦拍照搜題和1對1答疑。可以增加【問老師】按鈕，增加1對1答疑服務出現次數，提高變現轉化。

 6）個人資料中的教師、家長身份有些雞肋，切換到教師身份和家長身份，頁面布局、課程展示並無變化；年級有學前班選擇項，但是在一課頁沒有課程展示

針對存在的問題提出以下幾點建議：

  1）建議優化支付方式和支付流程，關於虛擬商品，IOS系統規定必須走IAP支付，在不考慮學幣作為唯一平台貨幣的情況，可以選擇現金支付，這樣IOS可以直接微信和支付寶支付，增加支付ios支付方式，縮短支付路徑，有助於提高支付轉化率。

  2）優化搜索功能，增加關鍵詞聯想詞搜索，給用戶進行推薦長期課程和專題課程，提高推薦課程曝光度同時，改善用戶體驗。

  3）優化搜索為空預設頁，增加相關課程或名師推薦，這樣減少用戶搜索查找時間，在增加一課課程曝光度的同時，提高付費轉化。

  4）增加課程開講前的提醒功能，在課程開講前進行站內和簡訊提醒，提醒用戶及時上課。

  5）教師身份建議單獨app或是有差異體現，比如可以在1對1申請為答疑老師。

  6）百寶箱頁面在首頁首先顯示的前三個可以進行拖動調整順序，以優先經常使用的在首頁，減少使用步驟。

❷ 2020鼠年的十大商業敗局

敬畏底線、尊重常識，方能基業長久

庚子鼠年收尾，辛丑牛年將至，過去一年的商海沉浮中，有哪些教訓值得銘記？我們挑選了十大敗局，以饗讀者。「幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸」，商場亦然，這十大商業敗局再次提醒我們，敬畏底線、尊重常識，方能基業長久。

10

學霸君：獨角獸猝死寒風中

2020年12月，學霸君破產倒閉的消息沖上熱搜。此前，被稱為「獨角獸」、「胡潤瞪羚」的學霸君，是許多TMT創業者心中的奇跡。

學霸君，以拍照搜題產品起家，一度與猿題庫、作業幫齊名。以學習型工具積累了原始流量後，學霸君開始 探索 更多教育形態。2016年後，只有1對1、小班課和拍照搜題被保留下來。2018年學霸君對外稱，1對1單月營收破億，續報率高達87%，預計年底可達到10億營收。

學霸君突然宣布破產後，大批家長及員工開始討要被拖欠的學費和工資。他們中的許多人，在不知情的情況下背上了教育貸款。據學霸君大股東、創始人兼CEO張凱磊公開的數據，有5萬名學生、3000名員工、1000名老師和100多名代理商受到波及。

學霸君倒下的背後，是K12在線1對1賽道的縮影。張凱磊在公開信中說，過去三年，學霸君沒有融過一筆大錢，最少五次遊走在資金鏈斷裂的邊緣。這是大部分在線1對1公司的困局。為了挽回頹勢，張凱磊也曾嘗試出售小班課救1對1，後因負面新聞未能完成交易。

但即便出售成功或拿到融資，獲得騰挪機會，也不過是讓學霸君撐久一些，事情並未發生本質變化——獲客成本水漲船高，低毛利狀況難以改變，自主造血幾是奢望。目前，互聯網風投的泡沫正在消散，商業模型無法跑通的公司越發難以得到投資人的青睞，資金鏈斷裂幾是必然。

暴雷後，學霸君高管在積極善後，聯系其他教育機構接手員工，為其他教育機構對接學霸君的學生，並出售拍照搜題業務，以填補課時費和工資的缺口。2021年1月底，有消息稱深圳平行線在線教育公司正在洽談收購優學小班。

學霸君的故事為中小在線教育機構敲響了警鍾。既然獲得外部融資的難度越來越大，也無力與頭部公司掰手腕、比投放，那就必須沉下心來，打磨產品特色，精細化運營，才能避免在下一個冬天死去。

9

遭阿里邊緣化，蝦米音樂關閉

2021年1月5日，蝦米音樂宣布一個月後關閉服務。2月5日，蝦米音樂徹底停止服務，蝦米的 歷史 停在了庚子鼠年。

蝦米音樂成立於2007年10月，創始人王皓是大學樂隊的吉他手，另一位創始人朱七是民謠音樂人。2008年-2010年，蝦米音樂完成了3輪融資，投資方為深創投和盛大集團。2013年，蝦米被阿里巴巴並購。

被巨頭加持的蝦米一度高光，平台注冊用戶曾超2000萬。多位接受《 財經 》采訪的業內人士認為，蝦米之所以特殊，只因它是「一款音樂人做出的產品」。

蝦米音樂對於音樂人最獨特的價值有兩點：一是擁有全網最全的曲庫；二是會幫助獨立唱片公司發現風格類似的藝人。

但對於非專業音樂愛好者來說，蝦米價值有限。資本追求收益，用戶則跟著版權走。蝦米的用戶自行上傳模式，導致平台上出現了大量盜版歌曲。

2015年，國家版權局開始規范音樂版權，打擊盜版。蝦米音樂的其他競品，在這一年大量購入版權，而阿里高層始終未將版權至於重要戰略地位，最終導致蝦米錯失機會。

截至2020年6月，酷狗音樂月活躍用戶2.81億，QQ音樂2.68億，酷我音樂1.64億，網易雲音樂1.38億，咪咕音樂與蝦米音樂均約4000萬。

蝦米音樂不斷被阿里邊緣化，缺版權，用戶流失，數據表現欠佳。

蝦米一高管告訴《 財經 》，蝦米關停是正常的業務調整，接下來會在更多音樂商業場景服務上進行 探索 ，推出「音螺」平台，幫助音樂人和廠牌拓展更多音樂使用渠道。

蝦米的敗因是版權，它的初心卻是幫助音樂人賺到錢，這個略顯諷刺的反差提醒我們，創造版權的音樂人和銷售版權的音樂平台是兩個利益主體，平台繁榮不代表音樂人的日子變好，但後者才是所有的繁榮源泉。

8

實控人挪用捨得酒業巨額資金，地方政府發難

川酒「六朵金花」之一的捨得酒業（600702.SH），在白酒板塊一路高歌的2020年，忽然被ST，是該行業最大的「雷」。

但觀看該公司財報，各種數據卻非常 健康 。2018年、2019年，其營業收入分別為22.1億和26.5億，扣非凈利潤分別為3.0億和5.1億。即便在疫情下，2020年前三季營收17.6億元，扣非凈利潤2.9億元，業績不俗。

其被ST的性質，非常特殊。既非連續虧損，也非資不抵債，而是被原實控人挪用資金——天洋集團及其關聯方在兩年內合計挪用資金超40億元。截至東窗事發，尚有4.8億元未予歸還。

即便被挪用巨款，截至2020年6月30日，ST捨得賬上尚有貨幣資金11.6億元，並未傷筋動骨。

持有捨得酒業29.91%股份的四川沱牌捨得集團，原由天洋集團控股70%，射洪地方政府占股30%。天洋挪用上市公司資金，地方政府開始發難。2020年秋，大批捨得酒業高管被公安部門控制，罪名是「涉嫌背信損害上市公司利益罪」。天洋集團控制人周政能否脫責，尚在兩說。

2020年底，在地方政府操盤下，天洋集團所持沱牌集團的70%股份，被公開拍賣，最後花落豫園股份（600655.SH），對價為45.3億元。相比天洋在2016年所花費的38.22億元，增值幅度不大。

從此，郭廣昌成為ST捨得實控人。

彼時，為籌集並購資金，天洋集團貸款23億元，通過麾下公司發債15億元。不料想，環京地產在遭遇限購等政策打擊後一片哀嚎。在廊坊燕郊地產投入巨資的天洋，也深陷泥沼。最後，拆東牆補西牆的天洋，將黑手伸向了捨得酒業。

實控人挪用上市公司資金，曾是一些國有控股公司的通病。ST捨得的暴雷，證明民營資本控股也難免此類弊病。完善公司治理結構，強化資本市場監管，仍然任重道遠。

公允評價，天洋操盤捨得酒業這幾年，該公司無論品牌、市場，還是具體業績，都深受業界好評。郭廣昌接手後，ST捨得更是股價狂飆，顯示了資本市場看多其未來。

7

國有煤炭巨頭永煤控股多隻信用債違約

2020年11月中下旬，永煤控股未能按期兌付多隻信用債，陷入持續違約。永煤控股被中國銀行間市場交易商協會譴責，並被暫停債務融資工具相關業務1年；曾參與「永煤債」承銷的三家主承銷商受到處分，中誠信國際等6家機構被警告。

永煤控股是河南省國有大型煤炭企業，中國500強。河南省國資委獨資公司河南能源化工集團控股永煤96.01%，興業國際信託持有其餘股權。

2018年末、2019年末，永煤控股總資產1623.4億元、1642.7億元；總負債1255.9億元、1260.1億元。同期營業收入為489.9億元、470.2億元；歸母凈利潤為-11.4億元、-13.2億元。

永煤控股大而不強，除了企業自身經營水平不高外，煤炭是永煤控股的核心業務，毛利潤的主要貢獻者，企業效益過於依賴煤炭行情。永煤控股的非煤業務盈利能力差，其中化工業務近年來毛利率從18.1%降至2.1%，拖累了公司的整體業績。

更嚴重的是，永煤控股被大股東的內部關聯單位巨額佔用資金。2019年末，關聯方占款高達104.46億元！

永煤違約，嚴重打擊了債券市場的投資者信心，相關行業、相關省份的部分信用債一度暴跌，還使得多隻債券取消發行。業內預計，該事件在未來數年，會讓部分省份和部分國企的融資環境蒙上陰影，增加債券發行難度。

6

蛋殼公寓，蛋殼碎了一地

2020年冬，蛋殼公寓（NYSE：DNK）資金鏈斷裂，引發多米諾效應。寒風凜冽中，收不到租金的大批房東要求與蛋殼解約，並引發多起房東、租客暴力沖突。目前，蛋殼房源全部下架，經營中斷。

蛋殼公寓2015年1月成立於北京，2020年1月17日登陸紐交所，前三大股東分別為老虎基金、愉悅資本，以及創始人高靖。

蛋殼公寓的業務模式為「二房東」式的住房租賃，公司主要營收來源為租金， 2019年總營收為71.3億元，歸母凈利潤-34.4億元，總債務86.3億元。

2020年6月，高靖忽然被有關機構帶走調查，聯合創始人崔岩代理CEO。此前，蛋殼現金流危機已經出現苗頭。先是普遍拖欠供應商貨款，導致被欠款的保潔、維修等服務商無法開支，蛋殼服務質量下降，租客投訴迅速增加。到了2020年冬，收不到租金的房東們和租客暴力沖突不斷。

蛋殼爆雷最主要的原因是盲目擴張。2017-2019年，蛋殼在營房間數上增長近30倍；在擴張方向上，蛋殼也存在戰略性失誤。2019年，蛋殼擴張重點區域是坪效較低的二線城市。

蛋殼為新增房源付出巨大前期投入。據蛋殼的招股書，平均每套新增房源的成本，需要12-20個月後才能收回。2017-2019年，蛋殼每年虧損額從2.7億余元迅速增至34億余元。

突然爆發的新冠疫情，也沉重打擊了租賃市場，催化了蛋殼爆雷。因為對未來房租上漲持樂觀態度，蛋殼在與房東們簽約時，普遍簽了4-6年長約，且為爭奪市場，提供了較高報價。但疫情下，全國租房市場價格普降，蛋殼的客單價下滑，入住率也承壓，無法保證可持續的現金流。

蛋殼爆雷後，在政府協調推動下，蛋殼房源的業主、租客陸續與蛋殼解約，「租金貸」提供方微眾銀行放棄了對租客個人的債權，而轉為對蛋殼的應收款。但是，供應商被拖欠的貨款、員工未發的薪水，以及長付租客預支的租金，仍未得到實質性解決。

5

環京地產巨頭華夏幸福債務逾期52.55億

2021年2月1日晚，華夏幸福（600340.SH）發布公告，承認債務逾期52.55億元。截至2021年1月31日，公司可動用貨幣資金為8億元，無法償付金融機構到期債務。

華夏幸福由王文學創立於1998年，公司主營為產業新城和商業辦公運營，環京區域是其大本營。

華夏幸福的產業新城建設採用與地方政府合作的模式，政府主導、企業運營、利益共享。2018年以來，華夏幸福已完成圍繞北京、上海、廣州、南京、杭州、武漢等全國15個核心都市圈的布局。

規模大擴張，並不意味著企業基本面向好。在2018年7月和2019年2月，中國平安曾兩度注資華夏幸福，總計投入179億元，從而以25%的持股比例成為第二大股東，但相比華夏幸福超過2000億（截至2020年中）的有息負債，平安的注資仍難挽狂瀾。

在債委會會議上，王文學將此次債務危機大體歸因為三點：一是疫情原因。2019年9月，華夏幸福116億元重倉武漢，疫情突發導致經營計劃近乎中斷；二是錯誤判斷環京形勢，投資過於集中。2017年，環北京地區的廊坊、張家口、保定等地出台「限購令」，環京樓市遭遇重創，盡管2017年華夏幸福的銷售額增加了25%，但其經營性現金流卻由正轉負，為-162.28億元，降幅高達309.04%；三是前期擴張激進，管理不夠精細，2019和2020年，華夏幸福每年拿地規模均在300億元以上。

除此，產業新城的業務模式，也間接導致了這家公司的現金流緊張。其產業新城項目多與地方政府合作，項目帳期一般為3-5年，回款周期比普通商業地產開發至少多出兩年。

華夏幸福正向河北省委省政府、廊坊市委市政府尋求支持。廊坊市長表示，政府會提供政策支持，緊急調撥財政資金，加快一部分政府應付款的償付，並且全力幫助企業加快銷售回款。

4

「豪宅先生」泰禾集團中票違約，且成行業「虧損王」

2020年7月6日，泰禾集團(000732.SZ)中期票據違約，資金鏈斷裂。創始人黃其森決定放棄第一大股東之位，引入投資人。但除了萬科集團以苛刻條件支持了24億元外，泰禾集團沒有找到更多加持，亦沒有同債權人達成合解。

2021年1月30日，泰禾集團公告，預計2020年全年虧損41.7億-55.2億元，拿下當年房地產行業「虧損王」懸念不大。

泰禾集團是閩系房企的代表，始創於1996年。面向高凈值購房者的「中國院子」系列產品是泰禾的標簽，黃其森也因此贏得「豪宅先生」綽號。2017年，泰禾集團銷售跨越千億，2018年銷售1303.4億元，位列全國房企銷量第20。

2019年，泰禾顯露危機徵兆——負債高企、高管流失、現金流吃緊、事故頻發。一年後，泰禾資金鏈斷裂，從巔峰跌落谷底。截至2021年2月初，泰禾市值67.7億元，較2018年最高點下跌了近95%。

泰禾迅速跌落的主要原因有三：

第一，2018年後中央金融監管趨嚴，泰禾對監管層去杠桿的決心評估不足，錯判形勢，在行業收縮時，仍然放大資金杠桿；

第二，公司主要布局在一線，主打產品為高端住宅，當一線城市限價、限購、限售、主推剛需時，豪宅市場就變得艱難；

第三，轉型剛需步伐過慢。2019年底，泰禾計劃甩賣一批優質剛需房，卻遭遇疫情，導致無集中交付項目，加速了資金鏈斷裂。

3

大肆「買買買」，紫光集團深陷債務危機

2020年，紫光集團深陷債務危機。截至2021年2月1日，紫光集團已到期債務累計金額人民幣21.1億元，公司全資子公司已到期美元債本息合計15.6億美元。

紫光集團成立於1993年4月。2010年通過股改引入了北京健坤投資集團，持股49%；清華控股仍是控股股東，持股51%。健坤董事長趙偉國從2010年任紫光董事長至今。

趙偉國執掌紫光集團後，發起多項收購，將業務版圖定位在晶元和雲網設備兩大硬 科技 領域。目前紫光集團已經成為中國最大的綜合性集成電路企業。旗下有多家面向晶元領域的子公司，如長江存儲、紫光國微（002049.SZ）、紫光展銳、法國立聯信等；其他子公司如新華三、紫光雲,則面向IT設備和雲服務市場。

紫光集團2020年上半年營收347.5億元，歸母凈利潤-33.8億元；總資產2996.5億元，總負債2029.4億元。

行業人士普遍認為，紫光集團今天的債務危機，正是源自前期的大肆「買買買」，過度收購並過度依賴債券融資所致。另外，旗下子公司長江存儲需要長期、大量燒錢。

2021年紫光債務危機是否會越滾越大，以至於陷入破產重組？業界不乏擔憂。但相較於早前違約的北大方正，清華紫光為自主晶元領軍企業，戰略重要性更高，其後續處理方案已是萬眾矚目。

2

遼寧重點國企華晨集團破產重整

2020年10月23日，華晨私募債發生違約。華晨集團公告稱，債務違約本息金額合計66.4億元。11月20日，沈陽中院裁定華晨集團進入破產重整程序。

華晨集團是遼寧省重點國企，大股東遼寧省國資委持股80%，二股東遼寧省 社會 保障基金理事會持股20%。

1992年，資本高手仰融創立華晨集團，同年並購老牌國企金杯 汽車 資產赴美上市，成為中國第一家赴美上市的公司。2001年，又成為第一家和跨國 汽車 巨頭合資的民營企業。2002年，華晨轉為全資國企。2006年至2018年，華晨一直由大連市原副市長祁玉民掌舵。2019年3月，沈陽市原副市長閻秉哲接任華晨董事長。

2006年之後，華晨的自主品牌建設一度領先，尊馳、駿捷等車型出現脫銷。但中國 汽車 市場進入成熟階段後，華晨自主品牌因為產品力不佳迅速掉隊，被吉利、長城等民營公司和上汽、廣汽等老牌國企反超。

華晨集團旗下有4家上市公司，其中華晨中國（1114.HK）擁有50%的華晨寶馬股權，但2022年後將降至25%。

單看財報，得不出華晨集團高危的結論。2020年上半年，華晨集團凈利潤63億元，經營現金流50億元；2019年，這兩個數字分別為110億元和240億元。但是，這是合並子公司報表後的數據，華晨集團無法動用上市公司賬上的資金，只能動用自主品牌全資子公司中華和華頌的錢，而這兩家公司銷量不佳，在疫情打擊下已停產至今。

截至2020年6月末，華晨集團總資產1933億元，短期債務1027億元，而華晨集團的可動用資金僅為346億元。

華晨集團作為控股公司，本身不從事實體業務，而是作為融資主體，為旗下各子公司融資。但是融來的錢投向何處，成效幾何？在2020年11月30日的債權人大會上，被多次問及的華晨集團代表未做回應。

2021年1月12日，上交所就華晨集團的債券違約事件公開譴責華晨集團、其董事長閻秉哲、時任總會計師、信息披露事務負責人高新剛。

業界並不看好重整後的華晨集團。中德諾浩 汽車 職業教育研究院院長孫勇認為，由於政商環境惡化和企業失去信用，加上在寶馬合資公司中變成小股東，華晨集團未來被兼並重組，是大概率事件。

1

瑞幸咖啡財務造假，引發退市+內斗

2020年4月，瑞幸咖啡（Nasdaq:LK）自曝虛構銷售數據、財務造假22億元。兩個月後，瑞幸咖啡在美閃電退市。2020年1月31日，做空機構渾水聲稱，收到了一份長達89頁的匿名做空報告，直指瑞幸數據造假。

2017年10月瑞幸咖啡開出第一家門店，2019年5月在納斯達克上市，創造了中國創業公司最快上市紀錄。瑞幸咖啡快速造富，又快速捅破泡沫，無疑是庚子鼠年最震驚的資本市場故事。

「瑞幸速度」的兩位創始人，曾經的第一和第二大股東陸正耀與錢治亞在造假事發後失去了所有瑞幸股份，擁有最大投票權的股東大鉦資本應是瑞幸目前的話事方。

2020年9月，中國證監會針對瑞幸的虛假宣傳行為，對包括兩家瑞幸相關公司的45家公司分別做出上限200萬元的罰款決定。2020年12月，瑞幸同意支付1.8億美元罰金與美國證交委（SEC）達成和解。瑞幸宣布前CEO錢治亞和前COO劉劍為財務造假負責，但他們被開除後尚未承擔任何法律責任。

2020年12月，瑞幸披露未經審計的前3季度財務信息，表示公司營收以雙位數增長，一切走上正軌。然而，財務造假的震盪仍在持續。

2021年初，瑞幸上演了一場陸正耀、錢治亞要求罷免CEO郭謹一的內斗，其內耗與爭奪，遠比外界了解的情況復雜。已不在瑞幸擔任任何職務、不擁有瑞幸股票的陸正耀，本應與瑞幸完全切割，但近期的情況表明，事實並非如此。

過去數月，瑞幸停止小鹿茶加盟等多元業務，聚焦咖啡主業，降低補貼，關閉數百家線下咖啡店。有瑞幸員工告訴《 財經 》，公司內部已經離職、想要離職的人非常多，而且單店銷售量低於造假門爆發之前。

瑞幸財務造假性質惡劣，不僅違法且嚴重破壞商業道德。但從業務角度看，瑞幸主打的咖啡外送、線上線下一體化服務，彌補了咖啡元老星巴克的服務空白，提升了咖啡「親民性」，商業模式具有可持續性。

通過瑞幸事件，我們還看到，中國消費者對財務造假的企業也相對寬容，他們願意為物美價廉的咖啡買單。因此，因財務造假遭受重創的瑞幸，其未來依然掌握在自己手上。

後記

既然各有各的不幸，其實就很難總結規律，但不總結又感覺缺點什麼，那我們就冒著蛇足風險再說幾句。

第一，「德先於事。小公司做事、大公司做人」，這是老一代企業家柳傳志先生的箴言。 陸正耀先生與聯想系亦有淵源，可惜箴言穿耳過，貪欲心中留，硬是把瑞幸的一手好牌打得稀爛。東窗事發之後也未見反省，至今仍在興風作浪，不知他拜過的佛菩薩們作何感想。

第二，企業家要有冒險精神，但冒險不等於賭博，十拿九穩是保守了，但至少也得十拿五穩才行。 華夏幸福、泰禾、蛋殼在自我總結時都強調外部環境因素，疫情、調控、政府應收賬款不可控等。但同樣的外部環境，為何萬科龍湖沒出事，為何自如相寓沒出事？做商業決策不能假定萬事俱備，就差我臨門一腳。如果得是ABCDEFG等多個前提條件成立你的宏圖大略才能實現，缺了其中任何一環都會導致多米諾骨牌效應，那你的規劃基本上就是扯淡。比如政府應收賬款問題，各行各業多年來都有這問題，那它就不是變數，而是常量，你在做決策時不覆蓋這個固有風險，不是賭博又是什麼？

第三，規模情結要不得，做企業的本質是給股東員工客戶 社會 創造價值，空有一副大塊頭，內里卻糖尿病心臟病骨質疏鬆一堆毛病，這樣的大企業毫無意義。 蛋殼華夏泰禾華晨紫光的敗局，都與盲目擴張密不可分，之所以熱衷於規模擴張，源於中國幾代企業家骨子裡的「大就是好」、「大就不倒」的認知。

第四，產品力是一切的基礎，產品力是1，營銷力、資本力、商業模式力等等都是0，沒有1，後面的0再多也沒用。 庚子鼠年的十大敗局，每一局都適用於這句話。若要舉個典型，那非華晨莫屬。作為一家 汽車 公司，除了車主要摳掉車標里華晨二字的「華晨寶馬」，你們還看見過幾輛在大街上跑的華晨 汽車 ？

第五，國企不是避風港，政府不會一味兜底，投資人須有充分風險意識。 華晨、紫光、永煤等大型國企紛紛債務違約是庚子鼠年標志性商業現象之一。過去，國企因有政府隱性信用背書，在融資、賬期等方面都享有優勢，這一年的事情提醒我們，企業信用和政府信用是兩碼事，政府不會給國企無限背書，在國企集中，政府財力有限的地區，就更是如此。投資人對此應保持足夠警惕，盡量遠離那些視信用為無物，視法規為兒戲的公司，比如肆意挪用旗下上市公司資金的河南能化集團、四川天洋集團及其關聯公司。

❸ 學霸君創始人否認破產跑路，創業機構該如何避免資金鏈斷裂

要想避免這種創業機構資金斷裂，必須保證用戶預繳的費用，得到合理的監管，很多機構將用戶預繳的費用挪用，所以導致資金鏈出現了問題。近日，有媒體報道，知名在線教育機構學霸君資金鏈已經斷裂，目前正在申請破產。隨後該機構創始人對外透露，自己還沒有失聯，自己還在努力當中。但媒體對其的質疑並沒有停止，有媒體爆出學霸君一名高管的朋友圈動態，上面顯示，學霸君教育機構已經破產，多名老師的工資還沒有發，而且還有超過十萬名家庭預繳的學費也不能退回了，因為自己賬上已經沒錢了。

其實由於疫情的影響，線下教育機構一直面臨著比較大的挑戰，因為機構停課，就意味著學生學費必須退還，但很多機構挪用學生學費進行擴展，所以導致現在機構根本沒有錢還給家長。

❹ 學霸君破產倒閉，退課退費之路會暢通無阻嗎

AI財經社來到學霸君位於北京瀚海國際大廈的總部，只見工作區域已經空盪盪一片，工位前還擺放著鮮艷的紅氣球，「年終沖刺，完美收官」的橫幅仍懸掛在辦公區。公司前台所在的16層，只留有十餘人接待並處理前來退款的家長。

事實上，購買課程的家長也陷入了困境。許多家長們不僅辦理了分期消費貸款業務，還遭遇著拖延退費的問題。截至12月28日，新浪黑貓投訴平台上關於學霸君的投訴累積達2285條，絕大多數與退費難、虛假宣傳相關。

「報名時，宣傳不滿意可以退費，現在電話成空號，老師聯系不到，客服無人管，退款無門。」甚至有家長在投訴中反映到：「2019年底報名，課程效果不好，自年初的2月份申請退款，截至目前依然沒能處理完畢。不僅班主任電話為空號或是打不通，公司總部客服電話更是無人接聽。」類似的情況不勝枚舉。

而在12月28日早晨去北京總部維權的家長李女士則表示：「公司有人接待，但也僅是填寫退費申請單。然而，這些並沒有實際作用。」

成立新公司，或為轉移資產

根據最新公開數據，學霸君學生用戶超500萬，截至2019年初，學霸君擁有技術人員近500人，教研人員300餘人，教師注冊數近4萬名，付費用戶超5萬。在業內人士看來，這樣龐大的人員規模，與學霸君的惡性擴張不無關系。

據一位教育行業的知情人士透露：「學霸君做事有其劣根性，屬於典型的惡性競爭。同一個區域招聘銷售，別人底薪2000元，學霸君翻三倍到6000元。人自然就都流向了他們公司。但極為坑人的是，拖欠工資現象非常嚴重，且無故裁員、不給賠償。」

除此之外，一位員工還透露，學霸君創始人張凱磊已經在幾個月前新注冊了公司，學霸君方面負責做新公司網頁。該員工還懷疑資產已轉移至新公司。

天眼查APP顯示，今年3月正值疫情，確有新公司成立，且與學霸君創始人張凱磊存在關聯。

蘇州謙問萬答吧教育科技有限公司，成立於2020年7月1日，注冊資本600萬人民幣。公司簡介稱是一家「互聯網+音樂」的創新平台，負責音樂創作、運營、版權管理的一體化專業內容公司。張凱磊是該公司股東之一，但持股比例未公開。而在招聘平台上，蘇州謙問萬答吧教育科技有限公司發布了「課程銷售顧問」職位，職位要求與培訓課程相關。而招聘信息給出的辦公地點則是「張家港金茂大廈學霸君」。

❺ 為什麼說國內在線教育還做不起來

和直播等新興行業不一樣的是，在線教育是一個相對「古老」且擁有龐雜傳統體系的行業。這裡面已經有各種已經賺錢和正在賺錢的教育大鱷，也有各種健康運作的銷售體系能觸及到終端用戶。但群雄並起的在線教育市場，似乎仍然缺少一個全面爆發的絕佳契機。

「互聯網」不叮無縫的雞蛋，國內的在線教育是否沒破扎？又是否是一個還未需要燒錢介入的青果子？尚未做大做強的在線教育，還需多長時間擺脫「扶不起的阿斗」這樣的頭銜？

BAT的數十億進去了，怎麼還不冒泡？

作為下一個風口和金礦，除了創業團隊和中小互聯網企業之外，互聯網巨頭BAT等也始終保持著對在線教育的極大熱情。對這些各自掌握電商、搜索、社交等剛需領域的互聯網巨頭而言，在線教育是極少不在它們掌控范圍內的新興領域。其龐大的潛力，讓互聯網巨頭趨之若鶩。若是能夠產生壟斷效應，將會是這些巨頭又一具有殺傷力的籌碼，從而在與對手的競爭中掌握主動權。

而為了搶佔主動權，BAT紛紛投下重注。去年6月，瘋狂老師完成騰訊獨家投資的2000萬美元B輪融資。而在今年6月16日，瘋狂老師宣布獲得包括騰訊在內等企業投下的1.2億元C輪融資。2月，新東方在線也獲得了騰訊3.2億人民幣的投資。5月31日，猿輔導宣布獲得騰訊公司4000萬美元投資。2014年智課網獲得網路1060萬美元A輪融資，2015年滬江獲得網路1億美元的C輪融資。2014年阿里巴巴領投在線教育機構TutorGroup集團，聯合投資的總規模近1億美元……

而這些，還僅僅只是不完全的統計數據，並且沒有計算BAT自身搭建平台的投入。但在投入數十億的資金後，在線教育並沒有像預料之中瘋狂增長。與火爆的直播行業相比，在線教育顯得非常低調。對於BAT來說，在線教育雖然是長線投資，但應該在短期內就會看到一定效果。但連個水泡都沒冒出來一個，自然讓BAT大失所望。

建平台是一個很大的坑 泛切入是一條很長的路

歸根到底，目前的在線教育發展方向尚不明朗，仍然處於蓄勢和摸索狀態。總的來看，在線教育呈現兩種截然不同的態勢。一方面，是BAT等巨頭拚命搭建平台，試圖掌握在線教育市場入口，設置競爭壁壘；另一方面，則是眾多創業團隊和中小企業玩轉泛切入，從在線教育的各個細分角度切入，推出不同的在下教育模式。

以平台為例，目前主要有騰訊課堂、網路傳課、淘寶教育等。這些在線教育平台往往是既做內容，又做入口，想兩手一起抓。但這樣做，往往是兩面都不討好。BAT按照以往的投資手段想要在龐大的在線教育市場依靠平台完成壟斷，短期內是難以做到的。在新東方董事長俞敏洪看來，「在線教育把內容和平台一起做，最後肯定要死。」俞敏洪認為未來最大的網路教育體系的確是平台提供商，但真正偉大的平台商出現還需要五到十年時間。

在泛切入層面，主要表現在眾多在線教育APP和網站的涌現。猿題庫、作業幫、學霸君、超級課表、滬江網等都是其中的代表。它們的側重點各不相同，往往只是關注在線教育的一個細節層面或節點。雖然能夠深入下去，但離推動在線教育大踏步向前發展，顯然還有很長的一條路要走。

10%的公司頻繁洗牌 揭示創、投們的不安寂寞

作為當下最熱門的行業之一，在線教育是很多人都不願錯過的。據前瞻產業研究院統計，2015年國內在線教育市場規模為1192億元，2018年有望達到2046億元，年復合增長率約為20%。創業者和投資者的不斷殺入，就是火爆發展勢頭最好的證明。

但現實卻很殘酷，在線教育依然是不賺錢，乃至賠錢的行業。數據顯示，國內在線教育機構中70%的K-12在線教育企業處於虧損狀態，15%企業營收持平，10%企業死亡，盈利的企業只佔5%。具體來看，以家教O2O平台老師來了為例，其成立於2014年7月，9月就獲得IDG數百萬元的天使投資，2015年3月又獲200萬美元A輪融資。依靠補貼短期內獲得大量用戶，但因B輪融資失敗，最終在去年以倒閉收場。

創、投們的不甘寂寞，其實也是在線教育市場混亂的體現。在長時間不能完成盈利的目標時，又有多少企業能夠堅持下來？或許在燒錢之後，資本寒冬之下，經過洗禮的在線教育市場才能夠重獲新生吧。（科技新發現 康斯坦丁/文）微信：khxx-wk

科技新發現官方微信公眾號：kejxfx

❻ 學霸君、學習寶、快樂學這些App的盈利模式是怎樣的

成績優異的APP安卓版於2013年9月上線，2015年5月通過公眾賬號 "成績優異的學生 "首次試行人工解題模式。用戶通過公眾賬號直接提出問題或拍照，運營人員回復解決問題的步驟和思路。內容，更新與K12教學相關的知識。在該模式的試點階段，成績優異的學生利用校園的傳播特性，開展營銷活動。2013年7月15日，一名學習成績優秀的學生面向天津市初高中學生發起了 "尋找天津的校園美女和草地 "活動。

自2013年8月推出學習成績優異的學生君以來，類似的軟體如網路Tokubang、學霸君、阿凡提和思密達題庫的產品Xiaosimsoti都如雨後春筍般出現。目前，成績優異的學生君、學霸君和阿凡題均已完成1000萬元的大額融資，學霸君已率先解決了B輪融資。

盡管有熱錢湧入，但與其他類別相比，圖片搜索並不是在線教育的一個容易的細分領域。作為在線教育的首批玩家之一，表現出色的學生君成立於2013年。它從題庫學習工具切入市場，在題庫領域跑馬圈地，繼而進入在線一對一輔導賽道。2018年8月，成績優異的學生君1上線後，月收入突破1億。截至目前，該平台在全國300個城市擁有超過500萬學生用戶。在 "爆雷 "之前，優等生也曾多次登上網路獨角獸榜單，與作業幫、猿輔導比肩。

❼ 400億融資到手，這能夠讓猿輔導、作業幫燒多久

你以為那些互聯網業務公司都很有錢嗎？其實並不是這樣，很多看起來體量十分巨大的互聯網公司，如果沒有融資機構給他們“燒錢”，他們可能不出一個月就垮掉了。今年受到疫情的沖擊，很多教育輔導機構都不太好做，有些現金流直接斷裂的公司，比如學霸君等，更是瀕臨倒閉，等待破產清算。可以看到的是，在資本市場里，誰拿不到融資，誰無錢可燒，誰就會很快被淘汰出局。不過學霸君出局了，另外兩個互聯網教育機構大頭猿輔導、作業幫卻成功融資，拿到了400億人民幣，不過這400億，能夠支撐到他們扭虧為盈嗎？要我看的話，400億可能最多支持他們燒兩年。

互聯網教育市場這個紅海，入場券實在是太貴，後續需要燒的錢也是堆積如山，那麼到底誰才會勝出呢？讓我們拭目以待吧。

❽ 小冤家app如何解綁賬號

1、 首先第一步就要點擊拇指點【我的】
2、 接著點打開【我的】之後，這時候找到【設置】擊開，如下圖所示.
3、 然後就是點擊打開【賬號管理】即可.4、接著就是進行點擊【賬號管理】主頁，【手機號】輸入，點【獲取驗證碼】即可.5、最後一步就是進行【驗證碼】輸入，點【確定】就綁定成功了.
（蘋果13 iOS15）
拓展資料：
主流在線教育app上線時間軸：
2014-2015：網易雲課堂和騰訊課堂app先後上線。
2011-2013年，此階段上線的在線教育app以工具類和語言學習類為主
2014-2015年，超級數學農場、作業幫、小猿搜題、網易雲課堂、騰訊課堂等多類型app上線
2017年，K12類型app進一步增多，職業教育、興趣學習等類型app出現
主流在線教育app融資情況：
三家在線教育平台估值超2億美元
_ 主流在線教育app融資輪次為C輪及以前
_ 目前金額最大的融資行為是作業幫2017年8月的C輪融資，金額為1.5億美元
_ 一起作業學生端估值最高，為6億美元；此外，猿題庫和學霸君的估值也均超過2億美元
主流在線教育app類型劃分：
根據app內容差異，可將在線教育app分為學前教育、K12、垂直教育和綜合教育四類。
_ 根據在線教育app所面向人群及其內容，可將其劃分為以下四種類型：面向學齡前兒童的學前教育類，面向小學至高中學生、老師、家長的K12類，專注語言學習或興趣教育的垂直教育類，涵蓋多類型內容的綜合教育類
十個網民三個在學習，8月份在線教育app市場用戶規模為2.76億，滲透率為29.3%
作業幫是行業一哥，8月份月均DAU最高的在線教育app作業幫，為1065.9萬
K12類在線教育app中，作業幫市場滲透率最高，為6.97%
女性更愛學習，約六成在線教育app用戶為女性，兒歌多多、作業幫與百詞斬的女性比例更高達七成甚至八成
山東省網民對於在線教育app偏好度最高，上海、北京網民對於在線教育app的偏好度領先於全國其他城市

❾ 什麼軟體可以拍大學的題目並搜題。如高數之類

市面上很多搜題軟體都是可以的。例如：網路拍題、作業幫、小猿搜題、學霸君等。

（1）網路拍題：

網路拍題搜索是網路圖像搜索中的一項特色功能，它利用網路專業的文字識別、檢索技術的支持，幫助拍照上傳題目的孩子們進行詳細的解題答疑。其推薦搜索結果接入了作業幫千萬級中小學全科目優質題庫資源，均已經過名師的校驗和修改，提供知識點、詳細解析及解答過程。

（2）作業幫：

作業幫致力於為全國中小學生提供全學科的學習輔導服務，作業幫用戶量突破8億，月活用戶約1.7億，是中小學在線教育領軍品牌。

（3）小猿搜題：

小猿搜題是一款中小學作業搜題答疑工具，隸屬於猿輔導在線教育。手機拍照，即可得到答案。覆蓋小學、初中、高中，包括數學、語文、英語、物理、化學、生物在內的主要學科。

（4）學霸君：

學霸君專注於中小學生在線1對1輔導、人工智慧、拍照搜題。旗下學霸君1對1嚴選全國好老師，量身定製個性化學習方案，輔導包含高中、初中、小學全科目，讓中小學生找到適合自己的好老師。

（5）51答案：

51答案APP匯總全國各地中小學各科各年級試卷、教輔、練習冊、作業答案等學習內容，為學生們提供不同思路的題目講解及答案，覆蓋了義務教育一到九年級所有課程科目。

❿ 學霸君為什麼不能用了

學霸君前段時間報道資金鏈斷裂，導致破產的，也才會出現系統癱瘓的情況的，上不了課的，所以主要是因為倒閉了才會這樣的，才會沒有辦法上課的！

發展歷程

2017年1月，學霸君獲得C輪1億美元融資，安徽上市公司皖新傳媒為本輪投資人之一。

2017年7月13日，學霸君注冊成立「合肥道濟信息技術有限公司」，注冊地址在合肥市蜀山區長江西路88號環球金融廣場，法定代表人為張凱磊。該公司在網上招收學生，簽訂學霸君1對1輔導協議書。