融資融券股災推手

A. A股可以做空嗎原來股災也是可以賺錢的

股災也是有賺錢的機會的，只要操作得當做空是可以閉著眼睛賺錢的，那麼A股市場可以做空嗎？有什麼辦法？
說到做空，可能有部分投資者還不完全了解什麼叫做空，那麼大家可以看看之前寫的一篇文章-----股票做空到底是什麼意思？看完這篇文章讓你徹底明白。
A股可以做空嗎？
其實A股市場現在暫時還不能做空，但是辦法是人想的，我們可以通過三種方式做空A股，但是做空擁有一定的門檻，不是所有散戶都能參加的。下面就給大家說說是哪三種方式。
1、融資融券
融券交易是信用交易的一種，就是投資者以資金或證券作為質押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內買入相同數量和品種的證券歸還券商並支付相應的融券費用。
融資融券就是杠桿炒股，投資者只需交納一定的保證金，即可進行保證金一定倍數的買賣，這也大大放大了獲利。當然投資風險也同時加大。假定融入的券沒有像預料的那樣下跌，而是大幅上升，損失也非常慘重。
2、股指期貨
期貨就是未來的貨物，簡單來講就是按照先前約定好的條件進行買賣。舉個例子，你認為蘋果價格會在一個月內上漲20%，原本的價格是9塊錢一斤，你和賣蘋果的簽訂協議說下個月10塊錢買100斤蘋果，這就是期貨。
股指期貨和期貨的道理是一樣的，只是這里的標是指股票而不是貨物。而股指期貨的最大特點是可以T+0交易，而且當日不限制次數。另外一個特點是是可以杠桿交易，放大盈利。
3、期權交易
期權，又稱為選擇權，是在期貨基礎上產生的一種衍生性金融工具，指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數量的金額後擁有的在未來一段時間內或未來某一特定日期以事先規定好的價格購買或出售一定數量的特定標的物的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。

B. 119股災的暴跌原因

一、推進股票發行注冊制改革
從講話的內容看，未來股票市場的主要任務就是注冊制，這對股市的中長期走勢影響非常大。注冊制意味著股票可以不管業績不管成長性無限制上市，A股將進一步走向國際化，市場的估值體系也將進一步國際化，可以預見，未來A股市場二八分化趨勢還將延續，具備成長性的、業績好的公司會強者恆強，同時，業績差成長性差的公司股價會進一步下跌，直到出現眾多仙股。
二、證監會重拳出擊融資融券
此前一個多月之前市場瘋傳的監管層兩融窗口指導論卻變成了事實。上周五伴隨著主板和中小盤股全面拉升，大部分股民都在新一輪行情已經開始的樂觀憧憬時，16:59分證監會官方微博突然發出2014年第四季度(12月15日開始)對券商融資融券的現場檢查情況通告。如此嚴格程度地對兩融業務進行窗口指導，從本周開始短期內將會對目前幾近瘋狂的兩融業務構成沉重的打擊：一方面將會立刻引起券商股的突然大面積做空；另一方面將會導致融資做多的大面積萎縮。此前2007年5.30"半夜雞叫"之前證監會便是先澄清，緊接著又兌現傳言，而此次又是這種招數，對廣大股民而言實則是"不透明、不厚道"！
三、2014年宏觀數據2015年1月20日公布
此前CPI連續4個月徘徊在1.5左右；PPI連續34個月負增長；工業利潤亦出現負增長，由此導致市場對此次數據不看好，普遍預期將在7.4%左右，較為低迷；同時預期2015年經濟將繼續延續低迷態勢。基本面預期不樂觀將給短期市場形成較強的做空預期。
四、兩市將有37家上市公司
解禁市值逾700億元以上，為年單周解禁額度排名較前的一周，將會對短期市場構成較強的做空動能。
五、中信大股東減持起引起市場恐慌情緒
隨著兩融嚴格窗口指導通告的發出中信證券卻隨之及時公告稱，大股東中國中信有限公司1月13日至16日連續減持股票34813.17萬股，占公司總股本的3.16%，合計減持套現資金超過100億元。此次減持雖然是在窗口指導後的1個月時間左右，但相對廣大股民而言，此次減持卻透露出機構和廣大個人投資者之間信息是如此的不對稱，內幕交易嫌疑不可排除。同時中信在此檔口如此大規模的減持亦將會給其他機構減持其他券商股形成一個惡劣的"表率作用"，或引起市場短期減持券商股的恐慌情緒。

C. 2015年股災是全球嗎

是全球的。
2015年的股災是A股以來，最為嚴重的一次股災，也是花最大力氣救市的一次股災。
在A股強大賺錢效應的趨勢下，融資融券這項沉寂了4年的業務一下子火了起來。所謂融資融券，簡單來說就是股民可通過券商借錢或借股票炒股，這就涉及到了杠桿交易。
於此同時，大大小小的配資公司也如雨後春筍般紛紛成立，股民借錢炒股的門檻大大降低，杠桿幅度甚至就可以達到10倍。配資公司的火爆，是促使這輪牛市「突然死亡」的最大禍首。

D. 論述2015年股災與融資融券的關系

高比例場外配資的強制平倉導致股價繼續跌從而多米諾骨牌一般影響低杠桿的場外配資平倉，最後傳到場內融資

E. 在6、7月份的股災中,融資融券發揮了什麼角色

融資融券 不同情況下有不同角色，經濟不景氣的時候可以拉動經濟，但是市場過熱的時候就變成了誘多的信號

F. 怎樣看待2015年中國發生的股災

股災是一種系統性風險，除非你徹底離開股市，否則，誰都逃不過。
2015年6月12日上證指數創出5178點之後，我預感到了調整的風險，全部清倉，隨後指數展開了一波調整，但是調整的慘烈程度，超出了所有人的想像，這就是傳說中的股災來臨了。

首先，我認為政府機構應該反思。

中國股市是中國經濟發展和轉型的一枚棋子，尤其是現在經濟下行壓力日漸加大的時候，在高層關於央企改革以及多戰略層面的經濟轉型等因素尚未完成的今天，更需要中國股市的「國家牛」和「改革牛」。
外資近期唱空並做空中國股市是顯而易見的，現在的中國股市就是一個沒有硝煙的戰場。最近兩天的暴跌就是外資在亞投行協定正式簽署日赤裸裸的做空中國的行為！外資利用前面證監會規范兩融與銀監會查處杠桿配資為切入口，利用前期市場反彈到高位後形成的技術面的頂背離，利用市場上漲一年多來一直缺少像樣的階段整固為因由，做空中國！
大家都沒有預估到這次中國股市極其復雜的崩盤局面，這就是外資利用前面證監會規范兩融與銀監會查處杠桿配資為切入口，利用前期市場反彈到高位後形成的技術面的頂背離，利用市場上漲一年多來一直缺少像樣的階段整固為因由，做空中國！所以，救市措施太遲了，政策組合拳力度不夠，才導致了昨天上午股市的繼續崩盤，直接破掉了4000點的新華社底，潰不成軍，直接挫到了3875點。這個時候，證監會才真正的慌了，在盤中緊急發布「證券公司融資融券業務風險總體可控，融資業務規模仍有增長空間」的消息。

其次，我認為，國內的投資機構也要反思，大家要看清形勢，一致對外，在外資妄圖做空中國的大背景下，絕不能為了一己之私，充當漢奸走狗！做空中國的外資這次真的是有備而來，他們利用前面證監會規范兩融與銀監會查處杠桿配資為切入口，利用前期市場反彈到高位後形成的技術面的頂背離，利用市場上漲一年多來一直缺少像樣的階段整固為因由，做空中國！在做空之前，以大摩為代表的外資投行一致唱空中國股市、唱空中國經濟，並僱用一幫國內的御用文人，一道唱空。他們很好地引導市場空頭一步步地做空，他們准確地把控場外配資盤和場內融資盤的爆倉成功做空，而他們在亞投行協議簽訂日讓中國政府重重地栽了一次面子，他們一定也在股指期貨上大謀其利！而他們更大的陰謀則是徹底地做空中國經濟！

最後，我認為個人投資者應該謹記這次股災的深刻的教訓，不可配資融資買賣股票，不可跟風炒作題材股，不可聽信微信群里的薦股傳言輕率買股，不可在下跌趨勢中輕易抄底，這些都是血淋淋的教訓！要想在股市中持續地盈利、活得長久，還是應該選擇基本面優秀的上市公司，堅持長期價值投資和波段操作相結合的適合中國國情的操作策略。

G. 為何2015年4月28日下午股市暴跌

一、配資的瘋狂進出，是造成股指過山車走勢的罪魁禍首
我國股市發展20多年的歷史中，每一輪行情，都有資金推動的痕跡，這些資金中，如果理性的長線資金進入股市所佔比例高些，股市的行情就會長一些，走勢就會溫和一些。相反就會暴漲暴跌。那麼，此輪非理性資金佔比有多大呢？我們看一下數據，今年6月8日股市成交額創出了歷史天量，單日成交額突破1.3萬億元，當日股指上漲2%，基本面無任何消息。再看2007年創6124高點的那波行情，股市成交額天量出現在2007年5月30日，成交額為2712億元。導火索是5月30日凌晨管理層突然宣布提高印花稅，引發當天股民恐慌拋售而形成的天量。2007年到2015年也就8年時間，如果每年股市新增資金按10%計算且假設2007年入市的資金都是理性的，那麼2015年最大日成交天量應該在6000億左右，其餘的7000億資金應該就是非理性資金，這部分資金占日成交額的54%。那麼，這部分非理性資金來自何方呢，筆者認為這部份資金絕大部分來自配資。配資來源的復雜性和資金高成本的性質意味著此部分資金一定是快進快出，嗜血成性，助漲殺跌。這類資金與鼓勵長線資金進入股市也背道而馳，所以筆者認為此部分資金如果不徹底清除，股票市場將永無寧日。
二、融資融券業務為股指暴漲暴跌推波助瀾
在股市裡，短期是零和游戲，有人賠錢，就有人掙錢。長期看，股民可以通過企業分紅或享受企業發展帶來股價估值上漲而掙錢。融資融券的成本，註定這部分資金只能參與短線炒作。融資的年化利息約8.6%，融券的年化利息約10.6%。在二級市場上，任何一隻股票年分紅率不會超過這個比例，不會有人願意長期融資去等待股票分紅。所以融資的獲利模式一定是短期內利用股票的價格差異獲利。再看融券，股市上漲融券虧損，下跌又無券可融，融券也就失去了最初功能。所以融資融券業務，在上漲時錦上添花，在下跌時則是落井下石。所以筆者建議，逐步減少融資融券標的直至取消，或者只允許機構融資融券。
三、分級基金的母基金會被動贖回，造成了股市資金的外流，也是股指下跌的一個因素
當分級基金持有的股票下跌時，分級基金杠桿就會加大，分級基金的跌幅會遠大於股票跌幅。所以股票下跌時，分級基金就成了燙手山芋，持有人紛紛贖回，母基金只能被迫賣股票，為股票下跌提供了動力。另外，盲目參與分級基金的炒作，也會給股民信心帶來沉重打擊，股民專業知識相對匱乏，對分級基金並不了解，這點從軍工B級下折就可以看出來。7月10日是軍工B級（150187）下折日，參與下折就會虧損50%以上。在這種情況下，7月9日軍工B級（150187）卻打開跌停板，換手高達48%。為什麼會有人飛蛾撲火呢，其原因就是不了解分級基金的規則。參與這些交易的散戶，在財富消失的同時，也可能會把股市定義為賭場。所以這些「創新」產品在散戶居多的中國市場也應該取消。
當然，股指的下跌，也可能與敵對勢力惡意做空股指期貨、熱錢外流有關，但這類資金的出入，大部分應該通過配資渠道，所以，股市自身制度完善了，就會自動屏蔽其他噪音，做到自身的健康發展。

H. 股市暴跌誰是最大收益者，誰是最大受害者

可能很多人覺得股市暴跌最大的受害者是韭菜，最大的受益者是莊家，但這個判斷是片面的，股市暴跌最大的受益者是有現金的人，最大的受害者是沒有現金的人。

可能很多人都聽過一個經典的互聯網梗，只要站在風口，一頭豬都能飛起來，很多人投入到互聯網投入股市也是因為風口飛豬這個故事，事實也是如此，只要把握住了正確的局勢隨便怎麼玩都能賺錢，但局勢不好怎麼玩都會輸。

畢竟這些公司不會轟然倒塌，他們的股價下跌也是局勢的影響，並不是他們本身不行了，只要經濟恢復，他們的股價也會恢復。就算你急用錢，想要套現一點資金度過現實的危機，只要你買了這些公司的股票，雖然會有損失，但也不會特別大。

正常的人或許會受到股市暴跌的影響，但不會特別大，只有貪心的人想要靠此發財的人，才會成為最大的受害者。

I. 2015 股市暴跌的原因

一、大戶套現，散戶接盤。

第一階段：

2014年7月11日—12月31日，一系列改革利好出台（7月銀行改革、8月鐵路石油改革、9月水利改革、11月金融券商改革），帶動了股市不斷上漲，上證指數漲幅58.23%，對這波行情媒體都稱之為「改革牛」。這期間中小股民投入了1.33萬億元進入股市。

第二階段：

2015年1月1日—3月8日，因為春節、政府年終總結、准備兩會等原因，沒有新的改革措施出台，股市平穩震盪。這兩個月市場基本處在消化前期改革概念的階段，中小股民凈買入5100億元，新的資金還在不斷進入。

第三階段：

2015年3月兩會召開之後，改革利好不斷出台，股市重新開始上漲。2015年3月9日—4月27日，兩個多月時間中小股民凈買入1.62萬億元，比前兩個月漲了2倍。這時候市場泡沫開始形成。2015年4月16日，上證50、中證500股指期貨正式面市。尤其是中證500，這成為一個極佳的套利工具，因為它的標的是中小盤股。以往的滬深300根本無法准確指示中小盤的價格走勢，經常是股指跌了5%，但是小盤股已經兩個跌停了，起不到套利作用。

接下來的5月、6月，股市震盪下跌，官媒開始護盤，這是我們做的一件錯事。如果沒有官媒護盤，也許股市可以進入一個平穩期，和第二階段一樣，去慢慢消化過去的改革概念，股指能維持在4500點左右，稍微有點泡沫很正常。可是這次護盤後，5月、6月間有大量杠桿資金入市，再加上做空手段齊備，於是引發了後來的大規模下跌。大莊家們也瘋狂套現，從5月1日起到7月8日證監會禁令出台，總共套現3.2萬億元，逼迫政府出手救市。

而上市公司高管們在5月總計套現366.5億元，6月336.4億元，單月套現金額相當於2015年前四個月套現金額的總和。

二、高杠桿配資。

截至2015年6月，場內場外配資規模達到最高峰4.8萬億元，股價也被推到最高點。大量杠桿資金入市的結果就是，一旦出現下跌，就會發生千股齊跌的壯觀場面。6月13日午間，證監會發布消息，要求證券公司對外部接入進行自查，對場外配資進行清理。配資在得到通知以後開始撤出，大量拋售股票，配資籌碼集中的股票首先跌停。而一旦觸及平倉點，跌停的股票是賣不出去的，必須拋出那些還沒跌停的，結果就是引發大面積跌停。

6月18日，滬指跌3.67%，兩市近2000隻個股下跌；6月26日，滬指跌7.4%，兩市2000隻股票跌停；7月7日，1700隻股票跌停，占當日交易股票總額的88%。

而緊接著在7月24日的第二輪股價下跌中，配資又一次大規模出逃，拖累股市。融資融券余額由7月24日的1.5萬億元減少到8月3日的1.3萬億元。股價恢復平穩之後融資融券余額回升至1.4萬億元。在8月18日的第三輪股價下跌中，融資融券余額再次由1.4萬億元減少到8月26日的1.2萬億元。

三、做空制度加劇市場恐慌。

在2015年4月股市泡沫開始形成時，做空工具也橫空出世。2015年4月16日，上證50、中證500股指期貨正式面市。在5、6月份股市和杠桿都處在高位的時候，中證500股指期貨的持賣單量也達到兩個高峰。

7月1日因為中小板和創業板的股票無量跌停，現貨賣不出去，只有通過股指期貨空單去對沖現貨頭寸，導致以中證500股指期貨為首的合約大幅貼水。IC1507合約收盤7509點，較現貨中證500指數貼水902.51點，貼水幅度達12%。也就是說，現在這些股票只有以今天市場價的8.8折往外賣才會有人來接單。由於中證500可以精準反映大部分股票走勢，大家只能開出更多中證500的空單對沖，大量的空單又加劇了股市的恐慌下跌，於是形成惡性循環。

(9)融資融券股災推手擴展閱讀：

遏止內幕交易，大戶套現得到約束，才能穩定市場預期，讓股指逐步回歸價值投資。這需要的不僅僅是一兩個政策，而是有效的監管體系，而這正是我們目前的證券市場最薄弱的地方。

如何將瘋牛導入慢牛，避免股市重新步入熊市，就非常關鍵。考驗政府的調控能力和水平。

中國股市從創立之初起就不是一個正常的「市場」——即讓金融資源得到合理配置的開放平台。相反，這是一個有意識對資源配置進行扭曲，以實現讓無效率或低效率的國有企業能夠以低成本或無成本源源不斷攫取社會資金的目的。

為此，中國股市創建之初便作出了一系列有別於國際通行的一般市場規則的特殊制度設計，其核心包括兩個內容：

第一，新股上市(IPO)政府審批制度；

第二，股權分置制度。前者是為了確保唯有政府認可的國有企業——而不是優質企業——才有資格上市融資，後者是為了確保即便國有股份所佔的比例再小也依然能夠保持對企業的絕對控制，從而使之能夠無節制地圈錢而又不擔心失去對企業的控制地位。

參考資料來源：人民網--股市暴漲暴跌 真正兇手是誰