螞蟻金服140億融資背後

① 螞蟻金服為什麼遲遲不上市

螞蟻金服為何遲遲不上市？原因有三點。

近日，螞蟻金服再爆上市傳聞，科創板可能成為螞蟻金服最好的歸宿。而後，螞蟻金服迅速出面回應，螞蟻金服並沒有上市時間表。

那麼，作為國內最大的獨角獸，旗下支付寶用戶超十億，螞蟻金服為何遲遲不上市？原因主要有以下三點。

在支付寶的巔峰期，一度擁有超過8成移動支付市場份額，而如今，在微信支付的侵蝕下，支付寶市場份額下落到53%，微信支付後發制人，占據39%份額。

從2016年開始，支付寶和微信支付相繼發布春雨、綠洲計劃，重金開拓市場，移動支付迅猛發展。而後，第三方支付如雨後春筍崛起，支付寶和微信支付的競爭者越來越多，但市場依然被支付寶和微信支付占據。

② 螞蟻金服怎麼看待融資傳聞

3月7日消息 據市界報道，從多個核心信源獲知，螞蟻金服已經啟動Pre-IPO輪融資，融資完成後，市值將超過1000億美元。對此，螞蟻金服表示，沒有上市時間表，對市場傳聞不作回應。

螞蟻金服起步於2004年的支付寶，於2014年10月正式成立，並很快啟動了首輪融資。2015年3月，公司獲得國開國際投資的億元及以上A輪融資，同年7月和9月，又先後獲得120億元和億元及以上的戰略投資。

不過，這並非首次傳出螞蟻金服將要上市的消息。事實上，早在螞蟻金服成立起，上市傳聞便不斷。時任公司CEO的彭蕾回應，上市並不是一個目標，也沒有時間表，可能是「到一定階段以後水到渠成，就自然發生了」。

③ 政策管制對金融體系演變有何影響

經濟是和政治分不開的，所以統稱政治經濟學。政策的制定都是圍繞經濟的發展進行的。

④ 螞蟻金服新一輪融資多少

2018年來6月8日，螞蟻金融服務集團（以下自簡稱「螞蟻金服」）對外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元。

螞蟻金服表示，本輪融資主要用於公司在一帶一路沿線國家展開的全球化業務，並加大研發投入和技術創新，從而提升支付寶及其合作夥伴向全球消費者和小微企業提供普惠服務的能力。

來源：央廣網

⑤ 螞蟻金服三屆操盤手：從破壁者到海賊王到霸主

7月20日深夜，一張網路截圖傳遍中文互聯網社交圈。

「聽說剛剛螞蟻整層樓歡呼」

「是財富自由的聲音」

截圖上短短兩句話充盈了螞蟻金服A+H股上市背後的最大次生影響。

一夜間，杭州西溪路上「Z空間」誕生了上千位千萬與億萬身家的富豪。

金錢用最直觀的方式顯示了力量，這種力量無論是在現實世界還是資本市場都足以讓人懾服。

這一刻，打開 支付寶 花唄 賬單的社畜才瞬間明白，「Z空間」里掛著藍色工牌進進出出的人不是「螞蟻」，自己才是。甚至有人驚呼，螞蟻「讓一部分杭州人先暴富起來」。

然而，巨頭向來低調。

就像中國金融市場的龐然大物起名為「螞蟻」一樣，螞蟻金服的掌舵者非常明白「財不露白」的古訓奧義。

「保持謙卑和敬畏」，在宣布螞蟻金服上市計劃的同時，螞蟻金服董事長井賢棟不忘提醒即將實現財富自由的螞蟻「雄兵」們，「螞蟻之所以發展到今天，不是因為我們這些人有多麼的出色或者特別，這是時代的機遇」。

從員工只有區區幾個人的淘寶網結算部門，到成長為全球估值最高的科技金融企業，螞蟻金服遇到了大時代，同時也源於一群出色與特別的人的奮斗。

任何關注螞蟻金服成長史的觀察者都不能忽略這一點，而這一群「螞蟻雄兵」的直接指揮者有三人——彭蕾、井賢棟、孫權——他們曾在不同時期吹響過「集結號」，發起過一輪又一輪的沖鋒，抵擋過一波又一波的炮火。

01 「破壁者」彭蕾

「個人的命運當然要靠自我奮斗，但是也要考慮到歷史的進程。」

彭蕾就是那個深刻領悟這句話的人。

在西西弗書店的重點暢銷書展台上，有兩本封面分別是一個中國男人西裝革履頭像的傳記作品，被擺在醒目位置，其中一本叫《任正非傳》，書殼已經泛白、卷邊。在這本傳記的旁邊是另外一本磨損更為嚴重的書，書名《馬雲全傳》。

1999年的湖畔花園已經成為很多互聯網創業人心目中的聖地，馬雲那場「我們要做世界上最偉大的互聯網公司」的演講擊中了無數附尾者的心魂，就像書店裡被翻爛了的《馬雲全傳》一樣，後來的創業者也希望從「聖地」中汲取精神養分。

不過，當時在現場的彭蕾根本沒有這種被擊穿的感覺。「既茫然，也沒太大興趣」，回憶往事，如今已貴為「十八羅漢」之一的彭蕾倒沒有過度渲染阿里巴巴誕生時刻的光環。

反倒是在一次又一次的業務推進過程中，融入了「阿里味兒」。

彭蕾在阿里的進階之路，始於人力，而馬雲對人力的要求是實現阿里「猛將如雲，美女如潮」。

這一點難不倒彭蕾，更難的是如何讓「眾神歸位」，這個「位」就是馬雲的「獨孤九劍」與「六脈神劍」企業文化價值觀。

結果表明，彭蕾做到了，並且其一手打造的「政委」體系一度風靡各家互聯網公司，阿里價值觀成為阿里「虛事實做」的樣本輸出。

只是彭蕾沒有想到自己很快也成為了「輸出」的對象。

「爛、太爛、爛到極點」，支付寶年會馬雲現場連續播放用戶批評支付寶的客服電話錄音中開始的，這讓所有人都驚掉了下巴，連當時的支付寶總裁、現今的阿里影業董事會主席郭靖都淚灑現場。

很快，時任阿里巴巴CPO的彭蕾接過了支付寶CEO的位子和一群尚未走出錯愕與震驚之中的支付寶團隊。

從阿里巴巴集團的「內閣」要員出任執掌一方的「諸侯」，彭蕾選擇了最為熟悉的場景切入手下這幫人。

年會事件過後不久，彭蕾帶領支付寶P8以上團隊成員開了一場「莫干山會議」。

會議第一天晚餐，每個人面前都放著一瓶紅酒，彭蕾端起酒杯挨個碰杯，一副不醉不歸的架勢。很快，原本消沉的氣氛被打破，酒局正酣時，有人開始發牢騷，有人則激動到痛哭。

那一晚，彭蕾也喝多了，喝到興起時甚至直接從酒桌喝到了地上。也正是這場酒讓彭蕾覺得自己「第一次進入了所謂的男性占據主導地位的世界」。

事實上，2003年10月支付寶上線之初，意在解決淘寶網購支付的信任困境，而中國銀行業也幾乎於同時開展起網銀業務，雙方的對陣從一開始就已註定。

為了一探支付寶虛實，國有大行曾借聯系業務之便上門察看，卻發現支付寶只有兩個外線電話做客服，遂有了「輕視」之意。

而支付寶則緊抓機遇，以七年時間崛起成為擁有2.7億用戶、日交易量達12億元的支付巨頭，成為銀行體系之外不可忽視的一股力量。

面對突如其來的闖入者，銀行業「殺機隱現」。而此時馬雲說了一句話「支付寶隨時可以獻給國家」，將危險化解於無形。

但隨著擴張加劇，支付寶自身的問題也日益浮現。這才有了2010年支付寶年會上馬雲發飆的那一幕和後來彭蕾接掌的故事。

也正是在彭蕾手上，支付寶這桿「槍」終於朝中國的銀行業「開火了」。

時至今日，每到6月市場都會擔憂2013年的「錢荒」會不會重來。

當年6月6日，兩家中型銀行在銀行間市場違約的消息如同一根導火線，突然引爆了銀行間市場的錢荒。

巧合的是，2013年6月13日支付寶正式推出余額寶產品。據報道，當時的官方介紹是這樣的：

2012年，10萬元活期儲蓄利息350元，如通過余額寶 收益 能超過4000元。

從2003年登門窺探十年之後，銀行們方才幡然醒悟，誰才是真正的「對手」。而此時支付寶的當家人正是彭蕾。

經此一役，支付寶「護城河」已深，而彭蕾也一戰成名，但危機接踵而至。

國內傳統銀行機構開始集體封殺余額寶，支付寶遭遇自成立以來最凶險的一次「危機」。

此時彭蕾站出來喊話，「余額寶不是支付寶戰略級產品，不為顛覆誰，或者打敗誰，支付寶期待與各大行延續良好合作。」

化險為夷，這是彭蕾的「高光時刻」，也是其以破壁者的角色推動支付寶改變了中國的銀行巨擘們，實現了馬雲當年吹過的NB——如果銀行不改變，我們就改變銀行。

此後支付寶一路高歌猛進，2014年阿里將小微金服集團整體更名為螞蟻金服，業務覆蓋支付、 理財 、小貸、擔保和保險等，彭蕾升任董事長兼CEO。

誰曾料，斜刺里殺出來一個微信支付。

2015年的春晚，據說馬雲發飆了。是的，因為支付寶，馬雲發飆次數高達2次之多，這在阿里巴巴各業務條線的發展歷程中是不多見的。

因為這一年春晚，微信紅包橫空出世，用最小的代價攻入了支付寶的城池。短短3年，微信支付切掉中國移動支付市場30%的份額，背後依託的正是龐大的微信用戶流量池。

曾經嚷著「拿著望遠鏡也找不到對手」的支付寶慌了。

社交是微信的「殺招」，卻是支付寶的短板，所有人都看明白了這一點，彭蕾也回過神來了。

2016年11月，支付寶針對女大學生和白領人群推出了「校園日記」與「白領日記」兩個日記功能。一時間，大量大尺度露骨照片密集出現在用戶「日記」里。

社交活躍度明顯提升，口誅筆伐也隨之而來。「娛圈紀委」王思聰為了發微博批判支付寶此舉，甚至配上「支付鴇」圖片。

以己之短攻彼之長，支付寶的社交玩法玩崩了。

彭蕾不得不親自出面道歉，「錯了就是錯了，自己做錯的事，永遠不要怪別人！」

這是彭蕾最後一次公開道歉，也是支付寶動靜最大的一次公關失利，付出的代價是彭蕾確立了「不做社交」的止損戰略。

此後，支付寶又相繼遭遇過「收集用戶信息」、不當海報宣傳等滑鐵盧事件，而彭蕾的「光環」也在一次次的「救火」中被消解殆盡。

2018年4月9日，馬雲發了一封內部信，信中說：

「長江後浪推前浪，前浪方可閑庭信步」。

於是，彭蕾到東南亞閑庭信步去了。此時，距她獲得《福布斯》「亞洲商界權勢女性」稱號，不過三年而已。

02 「海賊王」井賢棟

比起英文名Eric,很多人並不知道井賢棟的花名「王安石」。

可能很大程度上跟井賢棟更喜歡在海外遊走推動螞蟻金服的全球化戰略有關。畢竟在達沃斯，如果自我介紹為北宋改革家的推崇者會顯得有些格格不入。雖然井賢棟上任後一直在做的事就是推動支付寶革新，而全球化是他的第一個抓手。

井賢棟於4月9日上任螞蟻金服董事長，6月8日螞蟻金服對外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元。

這是現有可查的螞蟻金服最大一筆單筆融資，更重要的是背後的投資人幾乎全部為跨國財團和主權基金，Temasek淡馬錫、加拿大養老基金CPPIB、馬來西亞國庫控股、GIC新加坡政府投資公司以及銀湖資本、凱雷投資等均屬在列。

引入跨國資本對螞蟻金服的全球化推進顯然具有深遠意義，雖然無法從公開信息中得出井賢棟在這一輪融資中承擔了何種分量的任務，但時間線上的高度重合已經表明井賢棟是螞蟻金服全球化的前線推手。

而在螞蟻金服能將全球化與引入跨國資本鏈路打通的人，井賢棟可能是為數不多的幾個人之一。

「引資本身不是最主要的，關鍵是螞蟻金服要打造全球互聯網金融的最強引擎，構造互聯網金融時代的新生態系統，真正建立普惠金融。」早在2015年井賢棟在螞蟻金服總裁任上接受財新專訪時反復強調二者的關系。

而在此前，螞蟻金服的成功更多依賴於內地市場，執著於全球化對螞蟻來說不啻於一場「觸及利益格局變化的軟革命」。

時間會過去，等到有一天也許外界會發現隱藏在Eric名下的「王安石」才是井賢棟內心真正的渴望吧。

出任螞蟻金服董事長後，井賢棟發的第一條微博是在東京遇見支付寶。彼時東京正在籌備2020年奧運會，井賢棟看著熙熙攘攘的東京街頭有點興奮，定下了一個小目標：

希望在2020年之前，做到讓遊客不帶錢包暢游日本。

2020年暢游日本是實現不了了，不過螞蟻金服在印度洋游得很歡暢。

早在2015年，馬雲和印度總理見了兩次面，中間相隔不過兩個月。也就是在那一年，螞蟻金服投資了印度版支付寶Paytm，並不斷追加投資成為其第一大股東。

當時印度創投市場遇冷，螞蟻金服灑下的幾十億美金就像一道光，被印度科技媒體稱之為「救世主」。

井賢棟是在後來感受到這般「VVIP」待遇的。

2018年世界銀行年會在印尼巴厘島舉行，馬雲帶著剛接掌螞蟻金服第一把交椅不久的井賢棟一道參會。會議一開始，螞蟻金服的做派就讓與會者感到他們的誠意：10×1000科技普惠計劃——未來十年，每年為新興市場培訓1000名科技領軍者。

馬雲說：我相信，只有授人以漁才能創造未來。

很快，未來被創造出來了。東南亞國家幾乎都有了各自版本的「支付寶」，在螞蟻金服看來這叫「出海造船」。

「造船」的方式有三種：

第一種是支付寶直接開分號，比如AlipayHK。不過，猛龍過江也要看清地盤，2018年初李嘉誠旗下長江和記實業加入香港支付寶的共同運營。

第二種方式是挑選龍頭企業投資，如投資印度Paytm，韓國Kakao Pay,孟加拉國的bkash。

第三種則是從零做起，與本地巨頭一起孵化，如與印尼Emtek集團聯合推出DANA,與馬來西亞聯昌國際銀行（CIMB）共同推出TnGD。

無論是哪一種方式，螞蟻金服都深諳海外發展的硬道理，與「船長交上朋友」。

隨著螞蟻金服全球化擴張加速，井賢棟被馬雲帶去認識的大佬們的咖位也越來越高。

在48屆達沃斯，彼時還是螞蟻金服CEO的井賢棟參加了馬雲宴請世界名流的晚宴，一位國王、兩位王後、一位總統、三位現任總理或首相已經令宴席蓬蓽生輝。然而還不止這些人物，名單上還有包括比爾·蓋茨在內的一長串商界領袖。

而阿里巴巴業務部門的與會者只有螞蟻金服的井賢棟和阿里雲的胡曉明（孫權）。

也許從這里開始，馬雲逐步留意起孫權接任螞蟻金服的可能性。

不過，井賢棟還沒有完成他推進螞蟻金服全球化的使命。

漸漸的，井賢棟開始獨當一面去與各界政要過招。

在2018年11月的世行年會上，井賢棟為IMF總裁拉加德現場演示支付寶，獲得了拉加德的評價「這個很好！」

甚至於在當月底，井賢棟還多了另一重身份，成為聯合國數字金融促進可持續發展目標工作小組顧問，與出任聯合國數字合作高級別小組顧問的馬雲在聯合國再度成為同事。

自打2016年正式成為螞蟻金服CEO以來，井賢棟始終在推進的一件事就是螞蟻金服的全球化，在當時的就職演講上，井賢棟就高調宣布螞蟻金服「未來十年和合作夥伴一起服務全球20億人」。

2019年12月，井賢棟的CEO一職由胡曉明接任，其本人只擔任董事長。但也就是在宣布這一任命的內部信中，井賢棟重提全球化，並要求螞蟻金服「全面提速全球化、內需、科技三大戰略」。

然而，2019年過後「逆全球化」浪潮一浪高過一浪，螞蟻金服的「出海造船」策略遇阻，僅從其最近幾年「造船」數量與此前幾乎沒有變化便可見一斑。

在螞蟻金服昨日宣布上市後，媒體統計出截至2020年3月31日，螞蟻集團與在孟加拉國、印度、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、巴基斯坦、菲律賓和泰國的多個本地合作夥伴實現戰略合作。

而實際上上述國家和地區早在2018年就已經全部被納入螞蟻金服的海外擴張版圖之中。如果統計數據完整的話，那麼從2018年以後螞蟻金服幾乎再也沒有「造過一艘新船了」。

如此的話，一心要推動全球化的螞蟻金服掌舵人井賢棟又如何實現其「海賊王」的夢想呢？

井賢棟的時間已經不多了，因為胡曉明已經上位。而井賢棟的夢想可能在胡曉明眼裡並不那麼閃耀，因為胡曉明也有自己的夢想——本地生活。

03 「霸主」胡曉明

今年5月底，螞蟻金服的公司名稱突然從「螞蟻金服服務集團」變成了「螞蟻集團股份有限公司」。

隨後市場一度傳出螞蟻金服將要上市的消息，但很快被螞蟻官方辟謠。

如果說從螞蟻金服更名為螞蟻集團釋放的是將要上市的訊息，倒不如說公司名稱的變更刻畫了螞蟻業務版圖的重新拼接。

胡曉明就是那個拼圖的人，他更為阿里內部和外部的人所熟知的名字叫「孫權」。

而對這個名字最耿耿於懷的人是美團的王興。

今年1月阿里剛宣布螞蟻金服CEO孫權兼任阿里本地生活服務公司董事長，王興就借用宋代詞人辛棄疾的一句詞回應阿里系的對標：

生子當如孫仲謀。

一語雙關，胡曉明的上位贏得了對手的尊重。

而這背後則寄託著螞蟻金服乃至整個阿里系當下亟需發力猛攻的本地生活板塊。

如果本地生活是一座目標高地，螞蟻金服恨不得把所有的炮火傾瀉下去，而胡曉明就是那個喊開炮的人。

今年剛好是知天命之年的胡曉明於2005年加入阿里。在進入阿里之前胡曉明曾在建行與光大銀行任職。進入阿里之後，胡曉明一手創建了阿里金融，基於大數據為小微企業提供信貸服務，此後擔任螞蟻金服的首席風險官。

直到此時，胡曉明都還在金融的圈子裡。2014年，胡曉明突然出任阿里雲總裁，點亮了另一棵技能樹。從2015年開始，阿里雲的平均增速超過100%，並且成功進軍海外市場，全球的雲計算市場一度呈現「亞馬遜AWS、微軟Azure和阿里雲Alibaba Cloud」的「3A」競爭格局。

在雲計算領域闖出名堂的胡曉明於2018年11月再度回歸螞蟻，被任命為螞蟻金服總裁。

胡曉明自稱在阿里內部是一個連續創業者。背後的語境則是其一手創建了多個項目，帶動了多條業務線的成長。為此胡曉明在阿里內部收獲了許多擁躉與粉絲，以及來自頂層的關注。

2019年12月，井賢棟在一封以全面提速全球化內需科技三大戰略的內部信中宣布，胡曉明出任螞蟻金服CEO，並羅列了其負責的共計8條業務線，幾乎全面掌舵螞蟻金服的現有主體業務。

而胡曉明接掌的首要目標就是在本地生活領域扛起螞蟻乃至阿里的大旗。

去年8月，胡曉明去了一趟西安，順道吃了羊肉泡饃，拿著支付寶去結賬的時候，他習慣性的問了店家支付寶好不好用？

店家說好用。他又跟著問了一句，除了收付款好用，還有什麼功能也好用？店家說，我還用支付寶 貸款 ，也好用。

這一次類似於街頭調研的對話讓胡曉明對普惠金融以及嵌入場景的本地生活更有信心了，後來他將這個故事告訴媒體時還掩飾不住興奮。

經過16年高速成長，螞蟻已經長成大象，雖然螞蟻一再對外界表示「small is power」，但事實是「power is power」。

螞蟻金服不是「房間里的大象」，沒有人可以裝作沒有看到巨頭的力量。

潤物於無形。胡曉明想出的辦法是將螞蟻融入到商業和社會里去，而不是作為一個龐然大物矗立於公眾和監管面前。

深化數字生活服務，用海量的用戶和場景支撐起螞蟻金服的巨大體量。

餓了么、口碑、飛豬、淘票票、大麥網、高德打車、哈羅出行、盒馬、天貓超市以及火車票機票等等，支付寶的界面正在變得越來越滿，凡是能帶來消費場景的入口都被裝進了這個「口袋」。

一位內部人士透露，阿里在本地生活服務領域的各項業務布局，未來或許將由胡曉明來牽頭協同，下一步將對飛豬、淘票票進一步整合，以此全面對抗美團。

其中最為引入矚目的是今年疫情期間餓了么與美團之間的「外賣大戰」，雙方一度廝殺到刀刀見紅，這也就是為什麼王興在得知胡曉明兼任阿里本地生活董事長後會突然冒出一句「生子當如孫仲謀」。

歷史上的孫權承襲父兄基業，底定東南半壁，與曹劉三分天下，這樣的霸主與雄才，怎能不令對手放在心上？

而在阿里內部，胡曉明也以作風強悍著稱，就連當年在餓了么說一不二的張旭豪在與胡曉明的對陣中也曾落於下風。

沿襲井賢棟的經歷，胡曉明在不久的將來顯然有更上一層樓的機遇。

而這個機遇不止屬於胡曉明，也屬於即將A+H股上市的螞蟻集團。

在阿里合夥人之中，彭蕾屬於湖畔派，是與馬雲一道從湖畔花園走出來的心腹，而井賢棟、胡曉明屬於空降兵，是阿里壯大過程中趕來投奔的職業經理人。在這兩派之外還有一派人馬，是阿里早期階段加入的管理者，如陸兆禧等。

螞蟻集團最近的三位棋手來自於阿里合夥人中的兩大門派，並且有逐漸向空降兵一派傾斜的趨勢，當中也折射出螞蟻金服更為緊迫的急速擴張要求，唯有更有經驗、見過世面、懂得運用規則的人才能彌合業務擴張帶來的人的方面的落差。

彭蕾也好，井賢棟和胡曉明也罷，他們是螞蟻棋局的棋手，放眼到更大的視野，在阿里巴巴乃至中國金融的發展史中，他們也是中國互聯網和科技金融這盤大棋局的棋子。

⑥ 監管近期密集表態：螞蟻金服們的野蠻生長要結束了

越來越多的跡象表明，「互聯網金融風險專項整治」在資管、P2P網貸等領域落定後，下一個即將收緊的對象將是——「規模互聯網金融機構」，而且這個進程很快就會到來。 消金界注意到，近來央行前行長、財政部、央行現任官員密集表態。

強監管信號頻傳

11月17日，在第九屆財新峰會上，央行前行長周小川表示，IT行業、互聯網行業會出現「贏者通吃」的現象。但是他強調，這種現象「跟我們原本的目標是有所不同的」，對於Fintech，應該設計一種多渠道研發、相互競爭的體制，要保證不管是成功還是失敗，它的後果是可控的，不能放任不管了。

中財辦副主任、財政部副部長廖岷，在談到金融創新問題時表示，技術能夠推動金融創新發揮更多的潛能，但是也需要注意到金融創新「不確定性」的一面。

廖岷強調，過去幾年，中國在金融創新上已經積累了一些風險隱患，現在需要時間去解決。

廖岷對新金融頗有研究，是監管層中比較熟悉金融科技的官員，在任上海銀監局局長時，就表示，監管需要評估新金融業態對金融穩定的影響，要加強監管的一致性，防止監管套利。

就在同一天，另外兩位央行官員的表態則更為直接。

在2018全球金融科技(北京)峰會上，中國人民銀行國際司司長朱雋表示，大的金融科技公司在技術、信息、營銷和規模方面具有多重的優勢，與傳統銀行直接形成競爭。

但她強調，大型金融科技公司卻不用像銀行那樣，向監管當局披露有關業務信息，也不用滿足資本充足率等監管要求，這種不對等的監管要求產生了監管套利。

朱雋更指出，大型金融科技公司，一般實行混業經營，個別公司已經具備控股集團特徵，增加了跨風險、跨市場、跨領域傳播的可能性。如果這些企業長期游離在監管之外，也不受金融安全網保護，一旦出現問題，將會產生巨大的影響。

中國人民銀行研究局局長徐忠認為，大金融科技公司的滲透與競爭，可能會侵蝕一些中小金融機構的經營，增加金融穩定的風險。

徐忠強調，這種風險，加上網路的放大效應，大型金融科技公司可能造成更高程度的市場集中，形成系統性金融風險。

他建議，對大型技術公司的金融業務，監管應實時介入，避免相關風險從小到不值得關注，演變到大而不能忽視，甚至大而不能倒。

監管層甚至聚焦到了具體某一互聯網產品。

金融穩定局局長周學東明確表示過，「從規模和影響力來看， 支付寶 已經成為具有系統重要性的非銀行支付機構。」

監管層面的這些態度表明，對大型金融科技公司的認識與監管，已經形成高度共識，這預示著監管思路或已成熟。

此前，央行在媒體吹風會上表示，《關於完善系統重要性金融機構監管的指導意見》會盡快公布。

而據財新報道，螞蟻金服、騰訊金融兩家新興的互聯網金融機構，有可能被列入20家國內系統重要性金融機構的大名單。備受市場關注的《金融控股公司監督管理試行辦法》(以下稱《辦法》)明年上半年也有望出台。

在互聯網金融大潮中，金融科技領域的巨無霸們，狂飆突進式地發展即將結束。

被央行點名的「互聯網金控」公司

11月2日，央行發布了《中國金融穩定報告2018》(以下稱《報告》)，透過《報告》可以看出，「防範系統性風險」仍然是現在金融監管的主旋律，而在化解金融風險的過程中，互聯網金融是外界關注的焦點。

在報告發布的吹風會上，央行正式披露了5家金控試點公司：招商局集團、螞蟻金服、蘇寧集團、上海國際集團和北京金控。

5家金控試點公司中，就包括兩家互聯網金控集團：螞蟻金融和蘇寧集團。

《報告》中還提到，互聯網企業在電子商務領域取得優勢地位後，逐步向金融業拓展，獲取多個金融牌照並建立綜合化金融平台，並列舉了阿里巴巴、騰訊、蘇寧雲商、 京東 四家企業。

按照慣例，如果擁有兩個或者兩個以上不同類型金融機構的實質控制權，就可以稱為金融控股公司。

央行《報告》中提到的阿里巴巴、騰訊、蘇寧雲商、京東都是具有多張金融牌照的互聯網金融控股公司。

阿里巴巴持股的金融機構包括網商銀行、天弘基金、雲鋒金融、眾安在線、支付寶、螞蟻小貸、螞蟻商城小貸等，擁有第三方支付、小貸、保險、基金、銀行等牌照。

騰訊作為大股東的金融機構包括前海 微眾銀行 、富途證券、好買基金、財付通和財付通小貸等。擁有銀行、第三方支付、小貸、保險、基金等牌照。

蘇寧雲商在金融領域，則持有蘇寧銀行、蘇寧消費金融、易付寶、蘇寧 徵信 、蘇寧商業保理、重慶蘇寧小貸、南京蘇寧基金銷售、蘇寧保險銷售等股權。蘇寧金融集齊了銀行、消費金融、第三方支付、小貸、基金、保險等核心金融牌照。

京東雖被點名，但目前只有第三方支付、小貸、基金銷售、保險牌照，含金量高的銀行、基金都沒有。

除了被央行點名的這幾家企業，網路、美團、小米、網易、新浪、奇虎360、攜程等互聯網巨頭，均已涉足金融業務。

互聯網平台業務的「泛金融化」，實質上已沖擊了原有的金融監管體系。

但「不是阿貓阿狗都可以做金融」，在P2P網貸暴雷潮後，傳統金融人士在公開場合感嘆一些平台藐視風險的下場。

監管邏輯與思路

央行在《報告》中，系統地提出了對金控集團的監管邏輯和思路。監管層的底線仍然是「不發生系統性的金融風險」。

《報告》種列舉了金融控股公司存在的七大問題：盲目介入金融業、虛假出資、集團運作、隱匿架構、逃避監管、關聯交易、急劇擴張。

並指出，金融控股集團已經成為可能引發系統性風險、具有急性病特徵的問題，在分業監管體制下，金融控股公司的監管主體不明確，存在監管盲點，金融控股集團的風險還在加速積累和顯現。

下一步，將對金融控股公司進行全面、持續、穿透監管，建立統籌監管機制，並賦予監管主體有效的監管手段。

這些具體措施包括：明確市場准入監管，加強資本充足率監管，設置資產負債率要求，嚴格股權結構管理，明晰公司治理結構，增強集團整體風險管控，強化關聯交易監管等。

《報告》中提到的問題，不僅是傳統金控集團的問題，現有的互聯網金控集團也面臨著挑戰。

一位大型互聯網公司的從業者向消金界表示，互聯網公司以後拿金融牌照會更難了。

不過，於監管層而言，監管螞蟻金服、騰訊金融這樣的互聯網金融巨頭，並沒有現成的國際經驗可以借鑒。

周學東在吹風會上表示，因為金控集團類型很多，要通過選取不同類型的金融控股集團試點，將來制定出來的監管辦法才能更有操作性，既適用於傳統金控，也適用新金控。

對於已經成為互聯網金控的互金企業來說，影響最大的還是監管提出的7大監管原則，以及即將出台的《辦法》。

春江水暖鴨先知，對於監管的收緊，最先感受到的還是互聯網金融巨頭們。

無論是螞蟻金服和京東金融(升級品牌為「京東數科」)，都在不停的強調自己是「科技公司」，但是強調自己的「技術」屬性，並改變不了他們已經具有的「金融」屬性：控股多家金融機構，具有多張金融牌照。

這些機構納入金融監管已經板上釘釘，未來金融業務與非金融業務會不會拆分也未可知。

在完成最新一輪140億美元的融資後，螞蟻金服估值高達1500億美元，合約1萬億人民幣，成為全球估值最高的獨角獸公司。要知道， 招商銀行 (600036.SH)目前市值僅為7100億人民幣。中國銀行(601988.SH)市值也在1萬億上下。

中國互聯網經濟研究院副院長歐陽日輝認為，有關金控集團新規的出台，有可能影響螞蟻金服等平台的估值。外資可能會擔心將這些平台納入監管後，行政會有所干預。

一位銀行人士告訴消金界，如果將大的互聯網金控集團也納入到監管體系當中，那麼它們就會像銀行那樣，在資本充足率等方面有更嚴格的規定，合規成本肯定會比現在更高了。

不過，螞蟻金服們希望監管區別對待。

一位內部人士曾對媒體表示，建議對他們的監管與對傳統金控集團的監管區分開來，不建議給他們增加過高的資本金成本，限制其發展規模。

但是從前面監管層的表態來看，監管就是擔心螞蟻金服這樣的金控集團規模過大，可能引發系統性風險。

從近期監管密集發聲看，互聯網金控的監管 「不會是撓癢癢」，但具體答案還要等《辦法》頒布才能揭曉，但是可以肯定的是，互聯網金控監管套利的時代結束了。

⑦ 螞蟻金服事件是怎麼回事

從2007年8月開始，一場席捲美國、歐盟、日本等主要經濟體的金融危機突然爆發，這次金融危機讓大眾記住了一個金融名詞「次貸危機」。

當然與次貸危機危機相關的還有一個金融名詞，「次級抵押貸款」，什麼是次級抵押貸款？就是金融機構把資金貸款給一些沒有償還能力的人。

我們常說的供需關系其實在金融市場也實用，當銀行為了規避風險拒絕給一些償還能力低，信用差的人貸款的時候，這部分人就成為了資本市場的寵兒。

當然資本家自然不是搞慈善的，他們有自己的金融套路，這就是資產證券化，什麼是資產證券化呢？

舉一個簡單的例子，假設你想買房，銀行認為你信用不好，或者無償還，所以不給你貸款，你當然非常失望。

此時你聽說有家金融公司，不需要人任何抵押或者個人信譽擔保就可以貸款，這個時候你找到了一家擁有這種貸款業務的金融公司，該公司借了你10萬元的首付，此時這家公司對你享有10萬元的債權。

正常邏輯下，這家金融公司等著你還錢，再收你點利息，直到整個交易完成為止，但是對於貪婪的資本家來說，這樣的等待太長，風險太大，如果你還不上錢怎麼辦？

再說這樣老套的模式也不符合資本市場的投資規律，於是他們用到了一個新的名詞「資產證券化」，在資本的操作下，這家公司可以把對你享有的10萬元債權，打包成一個高收益的理財產品，向社會再次出售出去。

通過這樣的操作，這家金融公司可以馬上回籠這10萬元現金，然後再次放貸出去，並循環往復操作，用10萬元撬動幾十次、幾百次的同額資金，不停放貸掙錢，而螞蟻金融就是這種類型。

真實的美國次貸危機，杠桿高達20-30倍，但是螞蟻的杠桿達到100倍，以10萬元為例，30倍杠桿300萬，100倍杠桿就是1000萬，也就是說這家公司以10W元 杠桿撬動了一個300W或者1000W的市場。

假設這個理財產品的市盈率為5%，那麼這家公司的利潤30倍杠桿下就是15萬，100倍杠桿下50W，相對於對於這家公司來說，30倍杠桿下是300%的暴利，100倍數杠桿下就是500%的暴利。

但是他實際抵押的資產只有10W元，假如這家公司在30倍或者100倍的杠桿下賠了5%，那麼他用自身的資產抵押，30倍杠桿下欠5萬元，100倍杠桿下欠40W。

螞蟻本身擁有30億的資產，但放款規模達到3000億，對於金融市場來說，多大的風險就不說了，

⑧ 價值上千億美金的螞蟻金服，到底是金融公司還是科技公司

2月9日，據媒體報道，螞蟻金服擬發行新股募集資金50億美元。這一輪融資最早可能在本月開始。當時，螞蟻金融可能尋求在兩個地方上市，一個在紐約，另一個在香港，另一個在上海，但其重組計劃尚未得到中國監管機構的批准。

相關人士表示，如果融資金額與目標一致，螞蟻金服的估值可能高達1200億美元，是近兩年前上一輪融資價值的近兩倍。屆時，螞蟻金融服務將成為全球最大的獨角獸。

在此之前，阿里巴巴將通過中國子公司收購螞蟻金融服務33%的股權，這被視為螞蟻金融服務將啟動IPO的信號。自2015年以來，螞蟻金服至少進行了5次融資，但為何選擇此時上市？

螞蟻金服於2004年由支付寶發起。2013年3月，支付寶母公司浙江阿里巴巴Agel電子商務有限公司宣布成立小微金融服務集團，為其提供金融服務。2014年10月16日，螞蟻金融正式成立，為全球消費者和小微企業提供安全便捷的普惠金融服務。

目前有支付寶、余額寶、戲法寶、螞蟻寶、網銀、螞蟻花、芝麻信用、螞蟻金融雲、螞蟻等。

螞蟻金服的業務線是圍繞支付寶推出的。螞蟻王服飾佔領第三方支付入口後，依託淘寶電子商務平台積累的海量數據，打造了一個基於信用體系的消費金融帝國。

在移動支付領域，微信支付是支付寶的有力競爭對手。表面上，兩人都在支付領域苦苦掙扎，但背後卻是阿里與騰訊之間的生態糾紛。他們都有占據第一的野心，他們之間的補貼大戰也接二連三。

線上線下的較量已經從對消費者、商業網點、商品和供應鏈的爭奪蔓延到對整個金融業務的爭奪。由於占據了主要的流量入口，螞蟻金服擁有個人消費金融的優勢，但騰訊的微型銀行也有非常好的消費金融產品可供使用。網路財經通過線上和2B的重點布局，有後起之秀的趨勢。

京東首家供應鏈金融產品京東寶北與近2000家供應商建立了服務關系，在京東融資的企業貿易額也增長了200%以上。巨人擅長自己的領域，他們暗地裡互相爭斗。他們隨時可能超車。

此前，螞蟻金服收購全球第二大匯款公司速匯金（Moneygram）的計劃也未獲得美國外國投資委員會(CFIUS)的批准，海外並購計劃一度受阻，原因是涉及美國金融和數據安全的問題。

由於受到政策監管、行業競爭、出海障礙等諸多因素的影響，螞蟻金服不得不選擇此時上市，以便在行業寒冬來臨之際，在資本市場上分得一杯羹。

⑨ 阿里巴巴集團與螞蟻金服集團是什麼關系前者是後者的母公司嗎

螞蟻金服是阿里巴巴集團經營的一項業務，阿里巴巴集團與螞蟻金融服務集團是關聯公司。並不是母公司。

螞蟻金服起步於2004年成立的支付寶。2013年3月，支付寶的母公司宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團簡稱「小微金服」，小微金融（籌）成為螞蟻金服的前身。2014年10月，螞蟻金服正式成立。

螞蟻金服旗下有支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用等子業務板塊。

(9)螞蟻金服140億融資背後擴展閱讀：

2018年2月1日，阿里巴巴公布同意收購螞蟻金服33%的股權。

2018年3月21日，螞蟻金服和易聯眾簽署戰略合作協議，雙方將在全國范圍內展開支付寶移動支付業務，並共同推進優化、提升人社、醫療等行業的支付體驗，這意味著，吃飯，購物等消費只需要帶個手機之後，醫保支付未來也將能全面支持移動支付了。

2018年4月26日消息，阿里巴巴集團旗下螞蟻金服出資1.85億美元入股挪威電信公司 在巴基斯坦子公司Telenor Microfinance Bank，還將在巴發展移動支付和小額信貸服務。

2018年5月18日，螞蟻金服旗下消費信貸產品花唄宣布向銀行等金融機構開放。

2018年6月8日，螞蟻金融服務集團對外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元。

2018年6月15日，首批展業名單里的太平洋壽險正式與螞蟻金服保險平台簽約。

2018年10月19日，上交所剛剛受理了擬發行金額80億元的德邦花唄授信付款資產支持專項計劃。

2018年10月22日，上交所官網信息顯示，中金花唄2018年授信付款資產支持專項計劃和中金借唄2018年消費貸款資產支持專項計劃的狀態更新為已受理，兩個ABS發行計劃的擬發行金額均為80億元。

2018年11月，在蟻金服ATEC科技大會上，螞蟻金服正式推出技術風險防控平台TRaaS。TRaaS 是把螞蟻金服整個分布式架構和相應的技術風險能力組合在一起的免疫系統，它將高可用和資金安全能力結合 AIOps，使系統實現故障自愈，具有免疫能力。