1. 做融資融券有哪些技巧
通俗來講，融資是投資者向證券公司借錢，融券則是投資者向證券公司借券。前者可以起到杠桿的作用，後者則可以滿足投資者做空的需求。從投資操作技巧方面來說，我們可以把前者比作是借雞下蛋，後者則可以說是借蛋孵雞。
融資的投資技巧很簡單，它和普通的炒股一樣，如果你認為股票會漲，那麼就「融資買入」，等漲到一定幅度時，進行「賣券還款」，獲利了結。
不同的是，它會產生杠桿。比如說，投資者A有本金50萬元，他對自己的判斷很有信心，於是又融資25萬元。投資者A以每股10元的價格購買了100萬元的某股票，然後以每股12元的價格賣掉，這樣投資者賺了15萬元。即使考慮到要支付的利息，投資者A也獲得了雙份的利潤。如果沒有融資，他只能用自有資希財資，最終獲利是10萬元。
當然，如果判斷失誤，其損失也將是雙份。融資的基本投資要點是低買高賣。
不同的是，融券可以讓投資者做空，正好彌補融資的不足。
其投資技巧的基本思路是，當認為市場即將開始新一輪下跌時，首先「融券賣出」，等到跌出一定幅度時，進行「買券還券」，獲利了結。
舉例來說，就是投資者A在每股12元時融券1萬股並賣出，到手資金12萬元。等股價跌到10元時，再買入1萬股並把這些股票歸還給證券公司，此時買股只需10萬元，剩餘的2萬元便是投資者A賺的錢，當然所借股票對應市值產生的利息也是要付的。
2. 巧用杠桿可以放大融資融券收益
巧用杠桿可以放大融資融券收益
簡單來說，融資是指投資者向券商繳納一定的保證金，能夠獲取超過保證金一定比例的資金，放大投資者持有的證券資產金額，到期後繳納一定的融資成本。
融券交易是指投資者交納一定的保證金，向證券公司借入一定數量的證券賣出，並在規定期限內買入證券歸還同時付息的交易行為。融券業務為投資者提供了一種在空頭市場獲取絕對收益的投資渠道，具體交易操作上一般有單邊做空和多空組合兩種方式。
“酒中鬧鬼”提供單邊做空機會
模式一：在空頭市場通過單邊做空來獲取收益。目前能夠進行融資融券交易的股票有278隻，以流動性好的大中盤股票為主，標的股范圍未來有可能進一步擴大，把代表中小盤的中證500指數成分股囊括在內。通過股價高位時向券商借券賣出，低位時買入還券的方式，投資者可以賺取股票價格下跌的收益，抓住一些特殊的市場事件性機會。
以最近受酒鬼酒塑化劑牽連的五糧液為例，如果在11月19日消息爆出當天向券商借入該券並以開盤價30.84元賣出，截至11月28日，五糧液收盤價為27.17元，那麼在不考慮融券交易杠桿的情況下，該筆交易的賬面收益為11.9%。券商融券業務採用的是和期貨類似的保證金交易方式，各家券商對質押品折算率和保證金比率設置不同，按海通的設置，投資者融券交易最高可獲得2.33倍杠桿，杠桿的使用可以進一步放大投資者的收益，但也要注意隨之放大的風險。
當然，除了在空頭市場中融券賣空資產來獲取收益外，遇到確定性較大的上漲品種，我們可以通過融資業務來放大杠桿獲取更高的收益。
而除去278隻股票，市場還有10隻ETF融資融券標的，它們分別是華夏上證50ETF、華安上證180ETF、易方達深證100ETF、華夏中小板ETF、華泰柏瑞紅利ETF、交易上證治理ETF、南方深成ETF、華泰柏瑞滬深300ETF和嘉實滬深300ETF、華夏恆生ETF。此外，融券做空交易可以在日內T+0完成，也就是說當天融券賣出某隻證券後，盤中就可買入還券，了結交易，賺取日內短線的空頭收益，而且不用繳納融券利息費用。
巧用多空組合賺取超額收益
模式二：投資者還可通過同時建立多頭頭寸和融券賣空部分資產，獲取多頭相對空頭的超額收益。當我們不清楚兩個股票或兩個股票組合未來是漲還是跌，但有較大把握確定其中一個會相對另一個表現更好(漲的多或跌的少)時，我們可以買入相對好的股票或組合同時融券做空相對差的股票或組合，賺取兩者間的價格差異。賺錢的關鍵是如何確定一隻股票在未來表現會相對另一隻要好。具體的方法有很多，這里簡單介紹一下我們海通金融工程部開發的兩種量化策略：
其一，配對交易(pairs trading)，該策略的基本原理是認為同行業主營業務相近的兩只股票，在無重大事件發生前提下，它們受到的宏觀、行業等基本面因素影響類似，股價應該不會出現太大偏離。當兩者價格由於市場因素影響出現短期偏離時，前期漲得慢的股票補漲、跌得慢的股票補跌的可能性較大，這時可以買入前期的相對弱勢股同時賣出相對強勢股，待兩者價差收窄時再平倉了結交易。
以兩只家電股美的電器和青島海爾2010年的股價變化為例，兩者走勢基本一致。黑色虛線是兩者間的價格相對強弱，即美的電器價格除以青島海爾價格，可以看到相對強弱曲線一致在均值附近上下波動，也就是說兩只股票在交替走強，但總體上偏離不大。為方便展示交易信號點，我們在兩張圖中對相對強弱曲線做了一定數學處理並放大得到價差曲線，結果顯示兩只股票間的交替走強之勢更加明顯。截至2010年3月18日，美的電器在過去半個月里股價走勢明顯強於青島海爾，圖形上的表現是價差持續走強，已與均值發生較大偏離。這時我們可以融券賣出前期強勢股美的電器，同時買入弱勢股青島海爾，待到2010年5月11日兩者價差收窄到均值附近時平倉，可以獲取7.2%的收益。價差向下大幅偏離時，情況類似。配對交易成功實施的前提是兩只股票價格間的“長期均衡”關系，但這種歷史上的均衡關系在未來不一定能維持，價差有可能單邊的走強或走弱，而不是像上圖所示那樣上下波動，從而造成交易虧損。根據我們海通金工開發的股票對量化篩選模型，配合一定的止損措施，配對交易的成功率能到達66%左右，從中位數看，策略能在三周左右時間內獲得1.2%的收益。
其二，多空策略，該策略首先通過歷史數據的相關性分析找到哪些因素對股價有顯著影響，這些影響因素可以分為三類：財務類、技術類和分析師預期類。確定影響因子後，我們會根據各個因子的數值大小對股票進行打分，繼而得到每個股票的綜合得分。從歷史回溯測試來看，綜合得分高的股票平均表現要好於得分低的股票。我們買入得分最高的30個股票同時融券賣出得分最低的30個股票來構建多空組合，每月調整一次，在扣除交易費用、融券利息後，該策略歷史回溯測試和樣本外跟蹤都表現出色(圖4)，選股原理見海通證券專題報告《滬深300ALPHA策略》中現貨組合的構建過程。
從本質上講，配對交易是尋找兩只基本面相似、股價走勢較為同步的股票，當短期價格走勢發生偏離時，構建組合，獲取兩者價格回到均衡狀態的收益。而多空策略，是尋找一部分看漲股票，同時在相似風格下再尋找一部分看跌的股票，構建組合，對沖系統性風險，獲取兩者的收益差。
融資融券四大瓶頸尚待突破
經過兩年多的實踐，國內融資融券業務取得了長足發展。2011年12月從業務試點轉成證券公司常規業務，目前參與券商已增至70多家，標的證券數量擴容後已達288隻，融資融券余額穩步攀升，轉融資業務試點業已啟動，轉融券業務也有望逐步開展，融資融券市場發展總體保持了平穩快速的良好勢頭。但也存在美中不足，市場規模滬多深少，融券業務佔比較小，交易杠桿偏低，融資融券成本偏高，融資融券余額相對於A股市場規模佔比較小。此外基金券商保險信託等機構投資者尚未真正參與證券出借和融資融券交易，融資融券對沖交易策略尚未廣泛應用。
截至2012年11月22日，滬深兩市融資融券余額為782.2億元，相對於業務試點首日的0.07億元，業務規模增長突飛猛進，其中滬市為536.3億元，佔比為68.6%，深市為245.9億元，佔比為31.4%。兩融業務格局中，融資余額佔比達97.3%，融券余額佔比僅為2.7%。相比全部A股高達15.3萬億的流通市值，融資融券余額佔比約為千分之五。
相比海外成熟市場，國內融資融券余額佔A股市場證券市值比重較小，融資融券交易額佔A股市場比重也存在提升空間，融券和融資業務結構佔比明顯失衡。就融資融券業務規模占該市場證券總市值比值而言，美國約為1.5%，日本約為0.9%。就融資融券交易額相對於股市佔比而言，日本約為15%，中國台灣約為30%，中國大陸約為9%。盡管海外市場融資業務總體規模高於融券業務，如日本融券余額與融資余額比值為1：2，但國內融券余額僅為融資余額的1：36。雖然海外成熟市場的發展歷經了幾十年的時間，國內時間尚短，但我們仍有必要解決制約融資融券業務快速發展的四大問題。
其一，融資融券標的證券種類及數量較偏少。目前A股市場上市交易的品種包括股票、ETF、LOF、封閉式基金、債券等，其中僅上市交易的股票近2500隻。雖然經過數次擴容，目前融資融券標的證券共288隻，其中包括滬市上證180指數成分股和5隻ETF、深市深100指數中的98隻成分股和5隻ETF，但與海外市場相比，標的證券數量偏少，例如日本和香港市場融資融券標的證券均超過千隻。
其二，融資融券交易的資金和證券來源受限。目前轉融資試點業務已開展，部分券商可以參與證券金融公司轉融資業務獲得一定資金，但多數券商僅能以自有資金作為客戶融資來源。而轉融券業務尚未推出，券商證券來源受到制約。當前融資融券交易中融券佔比顯著偏低的重要原因之一，就是可融證券種類偏少、數量不足，難以充分滿足投資者實際交易需求的現狀，當然市場階段、交易習慣、機構尚未參與等也是融券比例較低的原因。借鑒海外成熟市場經驗，盡早開通“轉融券”業務、並擴大“轉融通”業務券商范圍勢在必行。
其三，融資融券交易杠桿偏低，融資融券成本偏高。融資融券業務吸引投資者的一個重要方面就是交易杠桿。目前國內融資業務交易杠桿最高不超過2，在實踐中，在某些券商如抵押物的折算率偏低，則杠桿比例可能低於1。現階段融資融券成本為年化8.6%，對於實施對沖交易策略以獲得絕對收益的投資者，存在較高的成本拖累。借鑒海外市場發展，可以考慮在風險可控的前提下適當提高交易杠桿，降低融資融券成本，以促進國內融資融券市場發展和交易活躍度提升。
其四，融資融券業務仍未對主流機構投資者開放，目前以個人投資者為主。國內市場上的主流機構投資者並未獲准或實質參與融資融券交易，券商資管的實質性參與尚需過程。相對於海外市場機構廣泛參與度，國內融資融券市場投資者結構有待改善。只有機構投資者廣泛參與融資融券交易，才能充分發揮融資融券交易的制度優勢，提升A股市場的定價效率，開發運用多樣化的交易策略。
可以預見的是，伴隨兩融業務擴容與發展、轉融通深入推進、機構逐步參與，未來幾年國內融資融券業務在標的`證券數量、余額與結構、轉融通規模、機構出借與對沖策略等方面進一步快速發展，這將對A股市場投資理念與行為、定價與流動性、機構交易策略等產生更加深遠的影響。
融券交易及股指期貨作為兩種創新類投資工具，各有各的優缺點：股指期貨成交活躍，費用低廉，杠桿倍率高，但品種單一，風險相對較大;融券交易券種豐富，配套投資交易策略多樣，但目前整個市場的融券庫存有限，且融券利息較高(超過8%)。投資者應根據自己的資產配置情況、風險偏好來選擇合適的工具，加之以靈活的投資策略，以在熊市也獲得穩定的絕對收益。具體來看，融券交易有四大注意點。
其一，證金公司的轉融券業務尚未正式開展，投資者從券商手中借到的券大多是券商以自有資金購買的，數量和品種都有限。因而在實際交易中可能出現無券可借的情況，投資者必須根據券商手頭的融券庫存余額動態調整自己的交易策略。
其二，融券賣出交易只能採用限價指令，而且掛單價格不得低於該股票最新的市場成交價，因而投資者的融券賣出指令不一定能夠成交。
其三，融資融券採用保證金交易方式，保證金可以是現金，也可以是沖抵保證金的證券，沖抵時需要按證券的市值或凈值進行一定的折算。上證和深證的融資融券業務細則規定：上證180和深證100的指數成分股折算率最高不超過70%，其它A股股票折算率不超過65%，ST股票折算率為0;國債折算率最高不超過95%，其它品種不超過80%;ETF折算率最高不超過90%，其它基金品種不超過80%。券商在實際執行過程中，可能會預留一定的餘地，例如海通規定ETF的折算率最高為80%，大部分ETF的折算率為70%。另外，投資者在提交擔保品時(T日)，需要把普通證券賬戶里的相應證券劃轉到信用證券賬戶，T+1日方可進行融資融券交易，信用證券賬戶融券賣出得到的現金和融資買入券種不得再用來做擔保品抵押。
其四，融券交易指令成交後，券商會對投資者的信用交易賬戶做一個總體監控，用到的監控指標叫做“維持擔保比例”，它反映的是客戶擔保物價值與其融資融券債務間的比例。當賬戶的維持擔保比例低於130%時，券商會通知客戶在兩個交易日追加擔保品，使得賬戶的維持擔保比例不低於150%。投資者應時刻關注自己賬戶的資產變化，及時追加擔保品，避免被強行平倉。
巧用信用賬戶實戰收益最大化
實戰中我們往往會遇到市場盤整，整體機會有限，但個股結構性機會層出不窮，對於資金量較大的客戶而言，在震盪市中，往往會以國債等固定收益類產品為主要配置，但又鑒於固定收益率產品的流動性等因素，賣出原有配置買入個股並不現實。此時，可以結合融資融券來實現：投資者將資金賬戶中的國債等固定收益產品轉入信用賬戶(免費)，然後以信用賬戶中的國債為擔保品融資買入股票。這樣既可以享受原有固定收益產品的穩定現金流，又可以兼顧個股行情。
目前，一些資金量大的客戶往往會遇到以下問題，其大量持有一小盤股，但突然有一更好的投資機會出現，若在短時間內強行調倉換股，由於小盤股流通性較差，較高的沖擊成本會沖擊股價。此時，投資者可以將小盤股轉入信用賬戶，以信用賬戶中的小盤股為擔保品融資買入目標股票，逐步在信用賬戶中減持小盤股，如此既可以把握更好的機會，又可以規避短時內快速減持小盤股對於股價的沖擊。
個股(組合)對沖交易
對沖在成熟市場是個司空見慣的名詞，隨著融資融券余額不斷上升，A股理論上也已具備了組合對沖的可能。理論上很簡單，即做多相對市場具備超額收益高的股票，做空相對市場具備超額收益低的股票，從而令多頭股票和空頭股票的市值等比例配比。利用不同股票之間的相對的超額收益，來獲取與市場風險無關的絕對收益。
典型的案例是，某投資者看好民生銀行後期走勢強於其它大盤銀行股，該客戶認為民生銀行無論漲跌，都能跑贏工商銀行5%，但為了控制市場整體下跌，導致可能出現的虧損風險，可以採用“對沖市場風險的組合策略”。主要操作方法為：投入50萬資金買入民生銀行(600016)，同時融券賣出滬深300指數權重股工商銀行(601398)50萬元市值。最後無論指數上漲或下跌，客戶獲得的盈利就是“民生銀行”相對於“工商銀行”5%的漲幅。
個股(組合)套利交易
與對沖交易類似，套利策略是融券賣出相對高漲的股票，融資買入相對滯漲(或下跌)的股票，在價格回歸後，分別了結債務。
具體案例為：以2011年的高鐵事故為例，作為動車的製造廠商，中國南車(601766)自然難逃質疑。某投資者認為此次突發事件必然會引起中國南車的恐慌性下跌，同時對航空類個股而言，是短暫的利好刺激。於是，他在7月25日以9.70元融資買入中國國航10萬股，並以6.20元融券賣出中國南車15萬股。該事件屬於突發事件套利，故該投資者獲利後迅速了結，於7月26日以10.50元賣出中國國航，即賣券還款，以5.70元買入中國南車買券還券，了結了兩筆債務。總共盈利15.5萬元(不考慮交易成本)。
ETF多空配對交易
自從ETF作為融資融券的標的之後，利用不同ETF跟蹤品種的不同，也可以實現絕對收益，主要策略是買入(賣出)一個ETF品種的同時賣出(買入)另一個ETF進行配對交易，在有效控制風險的同時，獲取近似絕對收益 。
以去年下半年為例，某投資者認為去年下半年大盤整體趨勢下行，因中小板指數遠遠高於深圳100指數漲幅，並且年底開始，大盤股超跌反彈開始拉動指數上行，故該投資者選擇ETF指數工具多空配對交易策略進行投資，即買入深圳100ETF，融券賣出中小板ETF。
套保方式 普通賬戶 信用賬戶 融券費用 損益
持有股票 融券對沖
浦發銀行 虧損 盈利 10.2*100*11.1% 盈利/360
10萬元 30萬元 =0.3145萬元 19.6855萬元
大宗交易對沖風險
近兩年大宗交易交易量不斷上升，但市場低迷也會增加大宗交易接盤方的風險。由於大宗交易是在每日收盤後交易，買入的股份只能在第二天賣出，第二天股票走勢會有一定的不確定性。
而融資融券提供了一定的解決方案：其一，投資者可以在交易當天股價上升到心理價位時，在信用賬戶中通過融券拋出等量的該股，提前鎖定盈利，對沖股價下跌風險;其二，股票為融券標的，直接賣出該股票;若為非融券標的，可選擇與其相關性高的可賣空股票進行融券賣出;其三，該方法目前比較適用於大宗交易的投資者。
以浦發銀行為例，2011年6月27日，某投資者准備收盤後大宗交易以10元每股價格買入100萬股的浦發銀行，但他看跌指數。6月27日，浦發銀行盤中沖高至10.21元，投資者在信用賬戶內以10.2元價格融券賣出100萬股的浦發銀行。6月28日，浦發銀行盤中最低至9.86，該投資者在信用賬戶以9.9元買入浦發銀行100萬股歸還債務。同時，在普通賬戶以9.9元賣出100股萬浦發銀行。
利用日內T+0交易控制風險
由於A股市場單一賬戶無法實現T+0交易，但隨著融資融券的出現，投資者可以通過信用賬戶和資金賬戶，兩個不同賬戶間的運作，間接實現T+0。主要為融券賣出一隻股票，當日可通過買券還券或直接還券的方式償還借入的證券，實現當日回轉交易。
以中國遠洋為例，某客戶認為當天該股仍要下跌，於是開盤進行融券賣出(6.39元*10000=63900元)，盤中最低下跌至6.1元，某客戶通過買入中國遠洋10000股進行還券平倉(6.1元*10000股=61000元)，不但實現當日交易，且T+0操作不收取利息，賺取純利潤2900元。
;3. 廣發證券易淘金如何調整融資融券授信額度
您可以登錄手機易淘金，點擊「交易」-「信用」-「授信調整」，選擇「申請變更原因」，在「變更後新額度」填寫擬申請金額，點擊「確定」。
4. 融資融券怎樣可以最大限度的操作資金
你好，融資融券規定是1倍的杠桿模式，用戶的保證金不能低於50%。
5. 融資融券怎樣提高額度
額度主要是根據個人資產交易頻率盈利水平信用等級等一系列因素決定的。
6. 如何調整融資融券授信額度
您好，您可通過網上交易客戶端或手機證券發起授信總額度變更申請，系統將根據您賬戶T-1日總資產與徵信情況實行自動授信。
7. 如何操作能使融資融券杠桿最大化
你好，1.追漲模式；當標的證券進入上升通道時，通過融資買入該標的證券擴大投資收益。特點：放大交易規模及收益；風險增加；注意止盈止損適用情形：單邊上漲或震盪上漲；2.殺跌模式；當市場或標的證券形成下降趨勢，投資者融券賣出標的證券進行融券交易。特點：市場整體趨勢變壞，指數處於下降通道；判斷標的證券將持續下跌，高位融券賣出。適用形式：單邊下跌或震盪下跌；3.高拋低吸模式；當股價處於高位，則融券賣出或賣券還款；當股價處於低位，則融資買入或買券還券。特點：高拋低吸獲取價差收益；處於箱形震盪中的標的證券，無法確定判斷未來走勢適用情形：趨勢不明朗，箱形震盪。
8. 怎樣調整融資融券額度
你好，如你是我司客戶，申請調整融資融券額度的，請帶上身份證、在交易時間去開戶營業部申請。
9. 國信證券融資額度怎麼調整的
您可以通過以下三種方式在國信證券調整融資融券額度:
1.
網上營業廳:登錄融資融券賬戶,點擊右上角【網上交易】-【融資融券】-【融資融券業務查詢及辦理】-【授信額度申請及查詢】-【授信額度調整申請】;
2.
通達信交易軟體:登錄融資融券賬戶,選擇【信用】-【合約展期及額度調整】-【授信額度調整申請】;
3.
金太陽APP:點擊【交易】-【信用/融資融券】-【額度調整】。