螞蟻金服融資數據

㈠ 螞蟻金服三屆操盤手：從破壁者到海賊王到霸主

7月20日深夜，一張網路截圖傳遍中文互聯網社交圈。

「聽說剛剛螞蟻整層樓歡呼」

「是財富自由的聲音」

截圖上短短兩句話充盈了螞蟻金服A+H股上市背後的最大次生影響。

一夜間，杭州西溪路上「Z空間」誕生了上千位千萬與億萬身家的富豪。

金錢用最直觀的方式顯示了力量，這種力量無論是在現實世界還是資本市場都足以讓人懾服。

這一刻，打開 支付寶 花唄 賬單的社畜才瞬間明白，「Z空間」里掛著藍色工牌進進出出的人不是「螞蟻」，自己才是。甚至有人驚呼，螞蟻「讓一部分杭州人先暴富起來」。

然而，巨頭向來低調。

就像中國金融市場的龐然大物起名為「螞蟻」一樣，螞蟻金服的掌舵者非常明白「財不露白」的古訓奧義。

「保持謙卑和敬畏」，在宣布螞蟻金服上市計劃的同時，螞蟻金服董事長井賢棟不忘提醒即將實現財富自由的螞蟻「雄兵」們，「螞蟻之所以發展到今天，不是因為我們這些人有多麼的出色或者特別，這是時代的機遇」。

從員工只有區區幾個人的淘寶網結算部門，到成長為全球估值最高的科技金融企業，螞蟻金服遇到了大時代，同時也源於一群出色與特別的人的奮斗。

任何關注螞蟻金服成長史的觀察者都不能忽略這一點，而這一群「螞蟻雄兵」的直接指揮者有三人——彭蕾、井賢棟、孫權——他們曾在不同時期吹響過「集結號」，發起過一輪又一輪的沖鋒，抵擋過一波又一波的炮火。

01 「破壁者」彭蕾

「個人的命運當然要靠自我奮斗，但是也要考慮到歷史的進程。」

彭蕾就是那個深刻領悟這句話的人。

在西西弗書店的重點暢銷書展台上，有兩本封面分別是一個中國男人西裝革履頭像的傳記作品，被擺在醒目位置，其中一本叫《任正非傳》，書殼已經泛白、卷邊。在這本傳記的旁邊是另外一本磨損更為嚴重的書，書名《馬雲全傳》。

1999年的湖畔花園已經成為很多互聯網創業人心目中的聖地，馬雲那場「我們要做世界上最偉大的互聯網公司」的演講擊中了無數附尾者的心魂，就像書店裡被翻爛了的《馬雲全傳》一樣，後來的創業者也希望從「聖地」中汲取精神養分。

不過，當時在現場的彭蕾根本沒有這種被擊穿的感覺。「既茫然，也沒太大興趣」，回憶往事，如今已貴為「十八羅漢」之一的彭蕾倒沒有過度渲染阿里巴巴誕生時刻的光環。

反倒是在一次又一次的業務推進過程中，融入了「阿里味兒」。

彭蕾在阿里的進階之路，始於人力，而馬雲對人力的要求是實現阿里「猛將如雲，美女如潮」。

這一點難不倒彭蕾，更難的是如何讓「眾神歸位」，這個「位」就是馬雲的「獨孤九劍」與「六脈神劍」企業文化價值觀。

結果表明，彭蕾做到了，並且其一手打造的「政委」體系一度風靡各家互聯網公司，阿里價值觀成為阿里「虛事實做」的樣本輸出。

只是彭蕾沒有想到自己很快也成為了「輸出」的對象。

「爛、太爛、爛到極點」，支付寶年會馬雲現場連續播放用戶批評支付寶的客服電話錄音中開始的，這讓所有人都驚掉了下巴，連當時的支付寶總裁、現今的阿里影業董事會主席郭靖都淚灑現場。

很快，時任阿里巴巴CPO的彭蕾接過了支付寶CEO的位子和一群尚未走出錯愕與震驚之中的支付寶團隊。

從阿里巴巴集團的「內閣」要員出任執掌一方的「諸侯」，彭蕾選擇了最為熟悉的場景切入手下這幫人。

年會事件過後不久，彭蕾帶領支付寶P8以上團隊成員開了一場「莫干山會議」。

會議第一天晚餐，每個人面前都放著一瓶紅酒，彭蕾端起酒杯挨個碰杯，一副不醉不歸的架勢。很快，原本消沉的氣氛被打破，酒局正酣時，有人開始發牢騷，有人則激動到痛哭。

那一晚，彭蕾也喝多了，喝到興起時甚至直接從酒桌喝到了地上。也正是這場酒讓彭蕾覺得自己「第一次進入了所謂的男性占據主導地位的世界」。

事實上，2003年10月支付寶上線之初，意在解決淘寶網購支付的信任困境，而中國銀行業也幾乎於同時開展起網銀業務，雙方的對陣從一開始就已註定。

為了一探支付寶虛實，國有大行曾借聯系業務之便上門察看，卻發現支付寶只有兩個外線電話做客服，遂有了「輕視」之意。

而支付寶則緊抓機遇，以七年時間崛起成為擁有2.7億用戶、日交易量達12億元的支付巨頭，成為銀行體系之外不可忽視的一股力量。

面對突如其來的闖入者，銀行業「殺機隱現」。而此時馬雲說了一句話「支付寶隨時可以獻給國家」，將危險化解於無形。

但隨著擴張加劇，支付寶自身的問題也日益浮現。這才有了2010年支付寶年會上馬雲發飆的那一幕和後來彭蕾接掌的故事。

也正是在彭蕾手上，支付寶這桿「槍」終於朝中國的銀行業「開火了」。

時至今日，每到6月市場都會擔憂2013年的「錢荒」會不會重來。

當年6月6日，兩家中型銀行在銀行間市場違約的消息如同一根導火線，突然引爆了銀行間市場的錢荒。

巧合的是，2013年6月13日支付寶正式推出余額寶產品。據報道，當時的官方介紹是這樣的：

2012年，10萬元活期儲蓄利息350元，如通過余額寶 收益 能超過4000元。

從2003年登門窺探十年之後，銀行們方才幡然醒悟，誰才是真正的「對手」。而此時支付寶的當家人正是彭蕾。

經此一役，支付寶「護城河」已深，而彭蕾也一戰成名，但危機接踵而至。

國內傳統銀行機構開始集體封殺余額寶，支付寶遭遇自成立以來最凶險的一次「危機」。

此時彭蕾站出來喊話，「余額寶不是支付寶戰略級產品，不為顛覆誰，或者打敗誰，支付寶期待與各大行延續良好合作。」

化險為夷，這是彭蕾的「高光時刻」，也是其以破壁者的角色推動支付寶改變了中國的銀行巨擘們，實現了馬雲當年吹過的NB——如果銀行不改變，我們就改變銀行。

此後支付寶一路高歌猛進，2014年阿里將小微金服集團整體更名為螞蟻金服，業務覆蓋支付、 理財 、小貸、擔保和保險等，彭蕾升任董事長兼CEO。

誰曾料，斜刺里殺出來一個微信支付。

2015年的春晚，據說馬雲發飆了。是的，因為支付寶，馬雲發飆次數高達2次之多，這在阿里巴巴各業務條線的發展歷程中是不多見的。

因為這一年春晚，微信紅包橫空出世，用最小的代價攻入了支付寶的城池。短短3年，微信支付切掉中國移動支付市場30%的份額，背後依託的正是龐大的微信用戶流量池。

曾經嚷著「拿著望遠鏡也找不到對手」的支付寶慌了。

社交是微信的「殺招」，卻是支付寶的短板，所有人都看明白了這一點，彭蕾也回過神來了。

2016年11月，支付寶針對女大學生和白領人群推出了「校園日記」與「白領日記」兩個日記功能。一時間，大量大尺度露骨照片密集出現在用戶「日記」里。

社交活躍度明顯提升，口誅筆伐也隨之而來。「娛圈紀委」王思聰為了發微博批判支付寶此舉，甚至配上「支付鴇」圖片。

以己之短攻彼之長，支付寶的社交玩法玩崩了。

彭蕾不得不親自出面道歉，「錯了就是錯了，自己做錯的事，永遠不要怪別人！」

這是彭蕾最後一次公開道歉，也是支付寶動靜最大的一次公關失利，付出的代價是彭蕾確立了「不做社交」的止損戰略。

此後，支付寶又相繼遭遇過「收集用戶信息」、不當海報宣傳等滑鐵盧事件，而彭蕾的「光環」也在一次次的「救火」中被消解殆盡。

2018年4月9日，馬雲發了一封內部信，信中說：

「長江後浪推前浪，前浪方可閑庭信步」。

於是，彭蕾到東南亞閑庭信步去了。此時，距她獲得《福布斯》「亞洲商界權勢女性」稱號，不過三年而已。

02 「海賊王」井賢棟

比起英文名Eric,很多人並不知道井賢棟的花名「王安石」。

可能很大程度上跟井賢棟更喜歡在海外遊走推動螞蟻金服的全球化戰略有關。畢竟在達沃斯，如果自我介紹為北宋改革家的推崇者會顯得有些格格不入。雖然井賢棟上任後一直在做的事就是推動支付寶革新，而全球化是他的第一個抓手。

井賢棟於4月9日上任螞蟻金服董事長，6月8日螞蟻金服對外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元。

這是現有可查的螞蟻金服最大一筆單筆融資，更重要的是背後的投資人幾乎全部為跨國財團和主權基金，Temasek淡馬錫、加拿大養老基金CPPIB、馬來西亞國庫控股、GIC新加坡政府投資公司以及銀湖資本、凱雷投資等均屬在列。

引入跨國資本對螞蟻金服的全球化推進顯然具有深遠意義，雖然無法從公開信息中得出井賢棟在這一輪融資中承擔了何種分量的任務，但時間線上的高度重合已經表明井賢棟是螞蟻金服全球化的前線推手。

而在螞蟻金服能將全球化與引入跨國資本鏈路打通的人，井賢棟可能是為數不多的幾個人之一。

「引資本身不是最主要的，關鍵是螞蟻金服要打造全球互聯網金融的最強引擎，構造互聯網金融時代的新生態系統，真正建立普惠金融。」早在2015年井賢棟在螞蟻金服總裁任上接受財新專訪時反復強調二者的關系。

而在此前，螞蟻金服的成功更多依賴於內地市場，執著於全球化對螞蟻來說不啻於一場「觸及利益格局變化的軟革命」。

時間會過去，等到有一天也許外界會發現隱藏在Eric名下的「王安石」才是井賢棟內心真正的渴望吧。

出任螞蟻金服董事長後，井賢棟發的第一條微博是在東京遇見支付寶。彼時東京正在籌備2020年奧運會，井賢棟看著熙熙攘攘的東京街頭有點興奮，定下了一個小目標：

希望在2020年之前，做到讓遊客不帶錢包暢游日本。

2020年暢游日本是實現不了了，不過螞蟻金服在印度洋游得很歡暢。

早在2015年，馬雲和印度總理見了兩次面，中間相隔不過兩個月。也就是在那一年，螞蟻金服投資了印度版支付寶Paytm，並不斷追加投資成為其第一大股東。

當時印度創投市場遇冷，螞蟻金服灑下的幾十億美金就像一道光，被印度科技媒體稱之為「救世主」。

井賢棟是在後來感受到這般「VVIP」待遇的。

2018年世界銀行年會在印尼巴厘島舉行，馬雲帶著剛接掌螞蟻金服第一把交椅不久的井賢棟一道參會。會議一開始，螞蟻金服的做派就讓與會者感到他們的誠意：10×1000科技普惠計劃——未來十年，每年為新興市場培訓1000名科技領軍者。

馬雲說：我相信，只有授人以漁才能創造未來。

很快，未來被創造出來了。東南亞國家幾乎都有了各自版本的「支付寶」，在螞蟻金服看來這叫「出海造船」。

「造船」的方式有三種：

第一種是支付寶直接開分號，比如AlipayHK。不過，猛龍過江也要看清地盤，2018年初李嘉誠旗下長江和記實業加入香港支付寶的共同運營。

第二種方式是挑選龍頭企業投資，如投資印度Paytm，韓國Kakao Pay,孟加拉國的bkash。

第三種則是從零做起，與本地巨頭一起孵化，如與印尼Emtek集團聯合推出DANA,與馬來西亞聯昌國際銀行（CIMB）共同推出TnGD。

無論是哪一種方式，螞蟻金服都深諳海外發展的硬道理，與「船長交上朋友」。

隨著螞蟻金服全球化擴張加速，井賢棟被馬雲帶去認識的大佬們的咖位也越來越高。

在48屆達沃斯，彼時還是螞蟻金服CEO的井賢棟參加了馬雲宴請世界名流的晚宴，一位國王、兩位王後、一位總統、三位現任總理或首相已經令宴席蓬蓽生輝。然而還不止這些人物，名單上還有包括比爾·蓋茨在內的一長串商界領袖。

而阿里巴巴業務部門的與會者只有螞蟻金服的井賢棟和阿里雲的胡曉明（孫權）。

也許從這里開始，馬雲逐步留意起孫權接任螞蟻金服的可能性。

不過，井賢棟還沒有完成他推進螞蟻金服全球化的使命。

漸漸的，井賢棟開始獨當一面去與各界政要過招。

在2018年11月的世行年會上，井賢棟為IMF總裁拉加德現場演示支付寶，獲得了拉加德的評價「這個很好！」

甚至於在當月底，井賢棟還多了另一重身份，成為聯合國數字金融促進可持續發展目標工作小組顧問，與出任聯合國數字合作高級別小組顧問的馬雲在聯合國再度成為同事。

自打2016年正式成為螞蟻金服CEO以來，井賢棟始終在推進的一件事就是螞蟻金服的全球化，在當時的就職演講上，井賢棟就高調宣布螞蟻金服「未來十年和合作夥伴一起服務全球20億人」。

2019年12月，井賢棟的CEO一職由胡曉明接任，其本人只擔任董事長。但也就是在宣布這一任命的內部信中，井賢棟重提全球化，並要求螞蟻金服「全面提速全球化、內需、科技三大戰略」。

然而，2019年過後「逆全球化」浪潮一浪高過一浪，螞蟻金服的「出海造船」策略遇阻，僅從其最近幾年「造船」數量與此前幾乎沒有變化便可見一斑。

在螞蟻金服昨日宣布上市後，媒體統計出截至2020年3月31日，螞蟻集團與在孟加拉國、印度、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、巴基斯坦、菲律賓和泰國的多個本地合作夥伴實現戰略合作。

而實際上上述國家和地區早在2018年就已經全部被納入螞蟻金服的海外擴張版圖之中。如果統計數據完整的話，那麼從2018年以後螞蟻金服幾乎再也沒有「造過一艘新船了」。

如此的話，一心要推動全球化的螞蟻金服掌舵人井賢棟又如何實現其「海賊王」的夢想呢？

井賢棟的時間已經不多了，因為胡曉明已經上位。而井賢棟的夢想可能在胡曉明眼裡並不那麼閃耀，因為胡曉明也有自己的夢想——本地生活。

03 「霸主」胡曉明

今年5月底，螞蟻金服的公司名稱突然從「螞蟻金服服務集團」變成了「螞蟻集團股份有限公司」。

隨後市場一度傳出螞蟻金服將要上市的消息，但很快被螞蟻官方辟謠。

如果說從螞蟻金服更名為螞蟻集團釋放的是將要上市的訊息，倒不如說公司名稱的變更刻畫了螞蟻業務版圖的重新拼接。

胡曉明就是那個拼圖的人，他更為阿里內部和外部的人所熟知的名字叫「孫權」。

而對這個名字最耿耿於懷的人是美團的王興。

今年1月阿里剛宣布螞蟻金服CEO孫權兼任阿里本地生活服務公司董事長，王興就借用宋代詞人辛棄疾的一句詞回應阿里系的對標：

生子當如孫仲謀。

一語雙關，胡曉明的上位贏得了對手的尊重。

而這背後則寄託著螞蟻金服乃至整個阿里系當下亟需發力猛攻的本地生活板塊。

如果本地生活是一座目標高地，螞蟻金服恨不得把所有的炮火傾瀉下去，而胡曉明就是那個喊開炮的人。

今年剛好是知天命之年的胡曉明於2005年加入阿里。在進入阿里之前胡曉明曾在建行與光大銀行任職。進入阿里之後，胡曉明一手創建了阿里金融，基於大數據為小微企業提供信貸服務，此後擔任螞蟻金服的首席風險官。

直到此時，胡曉明都還在金融的圈子裡。2014年，胡曉明突然出任阿里雲總裁，點亮了另一棵技能樹。從2015年開始，阿里雲的平均增速超過100%，並且成功進軍海外市場，全球的雲計算市場一度呈現「亞馬遜AWS、微軟Azure和阿里雲Alibaba Cloud」的「3A」競爭格局。

在雲計算領域闖出名堂的胡曉明於2018年11月再度回歸螞蟻，被任命為螞蟻金服總裁。

胡曉明自稱在阿里內部是一個連續創業者。背後的語境則是其一手創建了多個項目，帶動了多條業務線的成長。為此胡曉明在阿里內部收獲了許多擁躉與粉絲，以及來自頂層的關注。

2019年12月，井賢棟在一封以全面提速全球化內需科技三大戰略的內部信中宣布，胡曉明出任螞蟻金服CEO，並羅列了其負責的共計8條業務線，幾乎全面掌舵螞蟻金服的現有主體業務。

而胡曉明接掌的首要目標就是在本地生活領域扛起螞蟻乃至阿里的大旗。

去年8月，胡曉明去了一趟西安，順道吃了羊肉泡饃，拿著支付寶去結賬的時候，他習慣性的問了店家支付寶好不好用？

店家說好用。他又跟著問了一句，除了收付款好用，還有什麼功能也好用？店家說，我還用支付寶 貸款 ，也好用。

這一次類似於街頭調研的對話讓胡曉明對普惠金融以及嵌入場景的本地生活更有信心了，後來他將這個故事告訴媒體時還掩飾不住興奮。

經過16年高速成長，螞蟻已經長成大象，雖然螞蟻一再對外界表示「small is power」，但事實是「power is power」。

螞蟻金服不是「房間里的大象」，沒有人可以裝作沒有看到巨頭的力量。

潤物於無形。胡曉明想出的辦法是將螞蟻融入到商業和社會里去，而不是作為一個龐然大物矗立於公眾和監管面前。

深化數字生活服務，用海量的用戶和場景支撐起螞蟻金服的巨大體量。

餓了么、口碑、飛豬、淘票票、大麥網、高德打車、哈羅出行、盒馬、天貓超市以及火車票機票等等，支付寶的界面正在變得越來越滿，凡是能帶來消費場景的入口都被裝進了這個「口袋」。

一位內部人士透露，阿里在本地生活服務領域的各項業務布局，未來或許將由胡曉明來牽頭協同，下一步將對飛豬、淘票票進一步整合，以此全面對抗美團。

其中最為引入矚目的是今年疫情期間餓了么與美團之間的「外賣大戰」，雙方一度廝殺到刀刀見紅，這也就是為什麼王興在得知胡曉明兼任阿里本地生活董事長後會突然冒出一句「生子當如孫仲謀」。

歷史上的孫權承襲父兄基業，底定東南半壁，與曹劉三分天下，這樣的霸主與雄才，怎能不令對手放在心上？

而在阿里內部，胡曉明也以作風強悍著稱，就連當年在餓了么說一不二的張旭豪在與胡曉明的對陣中也曾落於下風。

沿襲井賢棟的經歷，胡曉明在不久的將來顯然有更上一層樓的機遇。

而這個機遇不止屬於胡曉明，也屬於即將A+H股上市的螞蟻集團。

在阿里合夥人之中，彭蕾屬於湖畔派，是與馬雲一道從湖畔花園走出來的心腹，而井賢棟、胡曉明屬於空降兵，是阿里壯大過程中趕來投奔的職業經理人。在這兩派之外還有一派人馬，是阿里早期階段加入的管理者，如陸兆禧等。

螞蟻集團最近的三位棋手來自於阿里合夥人中的兩大門派，並且有逐漸向空降兵一派傾斜的趨勢，當中也折射出螞蟻金服更為緊迫的急速擴張要求，唯有更有經驗、見過世面、懂得運用規則的人才能彌合業務擴張帶來的人的方面的落差。

彭蕾也好，井賢棟和胡曉明也罷，他們是螞蟻棋局的棋手，放眼到更大的視野，在阿里巴巴乃至中國金融的發展史中，他們也是中國互聯網和科技金融這盤大棋局的棋子。

㈡ 180億ABS融資被終止，網路小貸新規為螞蟻帶上「緊箍咒」

金融監管的重要任務包括防範金融系統性風險發生，而高杠桿就是威脅系統性風險的重要因素。自螞蟻上市暫緩以來，ABS作用下的「無限杠桿」和超百倍的杠桿率已然備受爭議。小貸新規疊加強監管，螞蟻「花唄」、「借唄」180億元ABS項目25日被宣告「終止」，螞蟻ABS「斷供」自此開始。

歷經四部門監管約談、網貸新規、暫緩上市後，金融 科技 「獨角獸」螞蟻金服陷入了無休止的強監管、去杠桿的討論聲中。螞蟻金服仰賴的ABS融資模式因無限循環、總杠桿不受控一度成為「洪水猛獸」，甚至有推論稱「螞蟻ABS將會造成中國的次貸危機」。

5月25日，上交所債券項目信息平台披露了原始權益人為螞蟻集團「花唄」、「借唄」運營主體公司的兩款合計擬發行180億元的ABS項目狀態顯示為「終止」。

螞蟻被暫緩上市前夜，銀保監會與人民銀行發布了《網路小額貸款業務管理暫行辦法》（以下簡稱：小貸新規）。該監管新規明確指出「網路小貸公司通過發行債券、資產證券化產品等標准化債權類資產形式融入資金的余額不得超過其凈資產的4倍」。而「花唄」「借唄」運營主體公司的實繳資本分別為40億元、120億元。

自上市暫緩後，螞蟻ABS融資正在逐步受限。 IPO暫緩三周後，螞蟻200億元ABS產品雖獲得上交所通過，但新發ABS發行利率有所提升。 而回觀此次「終止」發行，可謂是直接開始「斷供」。

花唄、借唄180億元ABS項目被終止

5月25日，上交所債券項目信息平台一次性披露「終止」審核的ABS產品共計26隻，合計擬發行金額超過1500億元，規模創2021年以來新高。

這其中，多數為各類房地產公司、城投集團、文旅地產開發公司等涉房企業，以及作為SVP存在的信託公司等。

除此之外，原始權益人（發行方）為螞蟻集團的 2宗資產支持專項計劃被上交所終止，金額合計180億元。

具體來看，「天弘創新花唄第8-15期消費授信融資資產支持專項計劃」債券擬發行金額80億元，品種為ABS，原始權益人為重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（以下簡稱：螞蟻小微小貸），計劃管理人為天弘創新。

據了解，"中信證券借唄五至十四期消費貸款資產支持專項計劃債券"擬發行金額100億元，品種為ABS，原始權益人為重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（以下簡稱：螞蟻商誠小貸），計劃管理人為中信證券。

螞蟻小微小貸、螞蟻商誠小貸分別為螞蟻花唄和螞蟻借唄的運營主體，兩家公司均由螞蟻集團全資控股。

2015年，螞蟻集團推出花唄、借唄，分別以兩家小貸公司作為放貸主體，然後通過發行ABS進行融資。

據媒體報道，作為螞蟻集團最重要的兩款信貸產品，短短五年間，花唄和借唄已經從28億發展到萬億規模。

根據螞蟻集團招股說明書，螞蟻集團的資本金有360億元，在ABS的作用下，僅2020年上半年的放貸總額便達2.15萬億，全年預計4萬億元。

不到400億的資金放貸額達到4萬億，超百倍的杠桿掀起嘩然大波。而與之相對照的是，國內銀行表內杠桿率13倍左右。

於是，在螞蟻金服IPO暫緩後，關於螞蟻金服ABS高杠桿的討論鋪天蓋地，各種擔憂此起彼伏。更有甚者，將其與2008年次貸危機作對比。螞蟻金服ABS一時間成為「洪水猛獸」。

「無限杠桿」行將終結，ABS出表亦將受限

實際上，在螞蟻IPO被緊急叫停後，螞蟻ABS仍在繼續發力。

2020年11月25日，上交所公司債券項目信息平台公告顯示，螞蟻集團旗下的花唄和借唄兩個ABS融資項目狀態已更新為通過，合計規模200億元，分別是國泰君安借唄第4-12期消費貸款資產支持專項計劃、中信證券花唄一至十期授信付款資產支持專項計劃。

同年11月23日，螞蟻商誠小貸發行了17億元ABS，債項評級AAA。

不過，有觀點指出「IPO暫停亦對ABS產生立竿見影的影響」。2020年11月9日螞蟻商誠小貸發行AA+評級2.03年期ABS，票面利率4.97%，大幅高於6月-9月3.75%-4.55%的票面利率區間。

根據企業預警通統計，截至2020年底，螞蟻已發行7286.03億元ABS產品，其中通過螞蟻商誠小貸發行2632.03億元ABS產品，通過螞蟻小微小貸發行4654億元產品。

通過ABS這一路徑，螞蟻集團將花唄、借唄資產「出表」，再由投資人買入持有，循環貸出資金。這一「輕資產」模式佔用資本金較小，但螞蟻也因此被指責一些業內人士指責「無限杠桿」。

螞蟻依靠聯合貸款以及助貸模式實現飛速增長 。其促成的2.15萬億元的貸款當中，屬於螞蟻集團的表內貸款佔比只有2%，剩餘98%都是由合作金融機構發放或者證券化。

在監管對網路小貸資本金、聯合貸款出資比例等限制下，長期備受爭議的網貸「無限杠桿」行將終結。

小貸新規的監管指向之一便是「控杠桿」，打破之前以較低資本金實質放出數百億貸款的怪相。

新規對杠桿總體水平全方位「壓降」：單筆聯合貸款中，網路小貸公司出資比例不得低於30%。對外融資杠桿率限制在5倍，即：網路小貸公司的非標融資（銀行借款、股東借款等）余額不得超過凈資產1倍；通過標准化融資（債券、資產證券化產品等）余額不得超過凈資產4倍。

若小貸新規落地後，螞蟻發行ABS出表，規模最高不得超過凈資產4倍。

另外，新規指出在單筆聯合貸款中，經營網路小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低於30%。 新出資比例之下，金融 科技 公司資本金補充自然承壓。

4月12日，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等金融管理部門再次聯合約談螞蟻集團，就整改方案進行深入溝通。而其整改內容便包括了「認真整改違規信貸、保險、理財等金融活動，控制高杠桿和風險傳染」。

斷供之後

在資產證券化市場中，螞蟻ABS是較為特殊的一家。 花唄、借唄的底層資產均為小額、高度分散的借貸類資產。

資產證券化一般是要看底層資產的項目信用，參考發行人的主體資質。但一定程度上，業內還是比較看重螞蟻集團的信用資質。

據悉，螞蟻對發行的ABS產品進行了分層設計，其中優先順序的購買方一般是銀行自有資金和理財資金，劣後級一般由券商、資管資金購買，甚至計劃管理人亦會持有一部分。

花唄ABS一般分為三層，包括優先、次優先、次級，優先順序佔主要部分。在其中一筆螞蟻ABS中，優先順序、次優先順序、次級資產支持證券佔比為89%、4%、7%。

事實上，螞蟻的消費貸款大部分都轉移到了銀行、信託等金融機構。無論是螞蟻ABS，還是這些金融機構發行的ABS，他們的投資者也還是金融機構，而穿透來看金融機構的資金來源無非就是存款以及募集的理財產品，如果底層的貸款資產出現風險，那麼確實將影響到金融機構和系統的穩定性。

螞蟻金服通過ABS不斷增加資金額，放款方是銀行，承擔風險也是銀行，收益的大頭卻在螞蟻金服這邊，風險與收益是不匹配的。螞蟻金服在目前經營模式下，有無限動力去擴大業務規模。而一旦出現服務客戶大面積逾期的情況，螞蟻金服的資本金是絕對抵禦不了出現的風險的。

對此相關人士認為，近期螞蟻ABS發行可能會有一些難度，關鍵看能否說服各大銀行。

有觀點認為，交易所ABS屬於標准化資產不是「非標」，銀行、券商購買當然是合規的。花唄、借唄通過ABS出表後，螞蟻將收益和風險轉移給了相應投資人，銀行自有資金作為投資人是要對其購買螞蟻ABS資產按照巴塞爾協議計提風險資本，螞蟻已不需要再按巴塞爾協議計提風險資本，否則就是雙重計提。

網路小貸公司「規避」杠桿監管，以較低注冊資本放出上百億貸款。原因是，通過ABS出表後，聯合貸款機構不計入杠桿范圍，也不需計提風險資本。

螞蟻金服通過借唄和花唄發放貸款的操作方式，通過復雜的產品設計，將風險層層轉嫁給了投資者。

當前，螞蟻還有一隻「財通資管花唄授信付款資產支持專項計劃」，擬發行規模為80億元，狀態顯示「受理」中。

對此有觀點指出，該ABS項目是否會被終止發行具體要看螞蟻集團整體的整改進度，從消費金融公司來看，符合監管的一定要求就可以發行ABS產品，在杠桿率范圍內，還可以通過同業拆借、發債等多種方式籌資，未必只有ABS一種方式。

㈢ 螞蟻金服股東名單有哪些螞蟻金服股東持股比例是多少

螞蟻金服股東名單有國開金融，中投海外；螞蟻金服股東持股比例是32%左右。

㈣ 螞蟻金服也是馬雲的公司嗎

是。2018年11月，阿里雲原總裁胡曉明（花名孫權）出任螞蟻金服集團總裁，向董事長兼CEO井賢棟匯報。

2016年4月26日，螞蟻金服對外宣布，公司已於日前完成B輪融資，融資額為45億美元。這也是全球互聯網行業迄今為止最大的單筆私募融資。

網傳本次融資過後，螞蟻金服估值超過600億美金。本輪融資新增戰略投資者包括中投海外和建信信託（中國建設銀行下屬子公司）分別領銜的投資團，而包括中國人壽在內的多家保險公司、中郵集團（郵儲銀行母公司）、國開金融以及春華資本等在內的A輪戰略投資者也都繼續進行了投資。

2018年2月1日，阿里巴巴公布同意收購螞蟻金服33%的股權。

(4)螞蟻金服融資數據擴展閱讀：

螞蟻金服旗下的支付寶，是以每個人為中心，以實名和信任為基礎的生活平台。自2004年成立以來，截止2015年底，支付寶已經與超過200家金融機構達成了合作，為近千萬小微商戶提供支付服務，拓展的服務場景也不斷增加。

多年以來，支付寶得到了更多用戶的喜愛，截止2015年底，已經擁有超過4億實名用戶，為370座城市提供綜合服務超過4000項。

支付寶持續致力於技術的發展和創新。根據2015年雙十一的數據，支付寶交易峰值處理能力已經達到8.59萬筆/秒。支付寶的支付風險發生概率達到低於十萬分之一的水準。

㈤ 為何說螞蟻金服ABS融資好日子要到頭

北京時間3月29日報道，億萬富翁馬雲旗下螞蟻金服可能遇到了一個問題。過去一段時間，螞蟻金服至關重要的消費者貸款業務嚴重債務市場的一個模糊地帶來融資。但是現在，這個融資渠道快要斷流了。

盡管螞蟻金服尚未公開披露凈資本負債率的細節，但是其ABS銷售額在去年飆升至創紀錄水平，可能會導致其負債比率面臨新會計准則的壓力。和中國資產證券化分析網編制的數據顯示，去年，螞蟻金服發行了2588億元人民幣的消費者信貸ABS，創下紀錄，幾乎是美國所有類似債券發行規模的三倍。

㈥ 支付寶股東是誰

雅虎持有阿里巴抄巴40%股份，是阿里巴巴的單一最大股東，日本軟銀持有16%的股份，而馬雲及其團隊僅持有28.2%的股份。

雅虎持有阿里巴巴集團40%的股份，但沒有完全投票權！

雖然淘寶是阿里巴巴全資子公司，但是創始人是馬雲，最具決策性的還是他，雖然最終的決策還是要通過董事會批准。

(6)螞蟻金服融資數據擴展閱讀

支付寶（中國）網路技術有限公司是國內的第三方支付平台，致力於提供「簡單、安全、快速」的支付解決方案。支付寶公司從2004年建立開始，始終以「信任」作為產品和服務的核心。旗下有「支付寶」與「支付寶錢包」兩個獨立品牌。自2014年第二季度開始成為當前全球最大的移動支付廠商。

支付寶及阿里巴巴集團較為推崇員工大規模持股的制度安排。在籌建小微金融服務集團的過程中，40%的股份作為對全體員工的分享和激勵，剩餘的60%股權作為引入其他戰略投資者。阿里巴巴集團和小微金融服務集團的在職員工，都獲得相應股份，實現「全員持股」。

㈦ 螞蟻金服新一輪融資多少

2018年來6月8日，螞蟻金融服務集團（以下自簡稱「螞蟻金服」）對外宣布新一輪融資，融資總金額140億美元。

螞蟻金服表示，本輪融資主要用於公司在一帶一路沿線國家展開的全球化業務，並加大研發投入和技術創新，從而提升支付寶及其合作夥伴向全球消費者和小微企業提供普惠服務的能力。

來源：央廣網

㈧ 螞蟻集團向港交所遞交上市申請，計劃在港融資多少

螞蟻集團向港交所遞交上市申請，計劃在港融資100億美元。

8月25日，螞蟻金服已在港交所提交IPO申請，最快將於9月通過聆訊，昨日已經提交A股上市申請，在科創板上市申請獲上交所受理，其中此次螞金服在港IPO的牽頭行為摩根士丹利、中金以及花旗、摩根大通等。

籌備了半年多的螞蟻金服A+H兩地上市之路正式啟動。接近螞蟻金服上市團隊的知情人士對記者透露稱，此次計劃在港融資100億美元。但是，其具體的融資規模將在上市路演後確定。

(8)螞蟻金服融資數據擴展閱讀

螞蟻金服第二季度盈利約為91.94億元：

據阿里集團（9988.HK）公布的最新財報顯示，其持股螞蟻金服33%，截至6月30日的三個月來自螞蟻金服的投資收益為30.34億元。也就是說，螞蟻金服第二季度的盈利約為91.94億元。

除此之外，馬雲持股螞蟻金服8.8%，並擁有50%的表決權。包括馬雲在內，螞蟻金服系員工以及阿里系成員等共持有螞蟻金服約83%股份。

早在8月21日，證監會官網顯示，有關螞蟻科技集團股份有限公司申請境外首次公開發行股份，包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式，已接收相關材料。

㈨ 螞蟻金服百億富豪22人，平均身家是多少

據互金商業評論報道，作為全球最大的獨角獸，螞蟻集團目標估值2000億美元，約合1.4萬億人民幣，螞蟻高管及員工持股50%，平均人均身家2500萬元。

據統計，螞蟻金服上市後，螞蟻金服和阿里系高管將誕生至少 58 名億萬富翁，最高身家 1400 億元，最低身家6. 66 億元。其中，過百億的有 22 人， 200 億以上的 9 人，其中， 500 億以上的 4 人; 50 億以上的 37 人。但這些高管持股中有很多代持了員工期權，此外，馬雲的持股也分散在各個不同主體中。

螞蟻集團目前有32家股東，其中阿里巴巴以33%的持股比例位列第一，阿里及螞蟻員工的兩只持股計劃君瀚與君澳分別持股28.45%、21.53%，三者合並持有近83%的股份。馬雲持股螞蟻金服 8.8%，依然對螞蟻金服擁有 50% 以上的表決權。

(9)螞蟻金服融資數據擴展閱讀：

螞蟻金服的融資歷史

在過去6年裡，螞蟻金服累計融資7次。

天使輪：2014年初，建信投資和人保資本參與；

Pre-A輪：2015年5月，海爾資本出資2.19億元。

A輪：2015年7月，全國社保基金、國開行、中國人保、中國人壽、新華人壽、中國太平洋保險、上海金浦產業基金、春華資本，合計出資120億元。

A+輪：2015年9月，中國郵政旗下的中郵資本。

B輪：2016年4月，中投海外和建信信託領投，中郵資本、春華資本、中金甲子、漢富資本參投，中國人壽、國開金融等跟投，總額45億美元，估值600億美元。

Pre-IPO：2018年6月，這次主要是國外投資機構，包括貝萊德、GIC、Temasek淡馬錫、加拿大養老基金、馬來西亞國庫投資、泛大西洋資本、CarlyleGroup、紅杉資本、華平投資、銀湖投資，融資額140億美元，估值1500億美元。

最後一輪就是這次送給A股和港股股民的，估值約2000億美元，不過聽說已經有媒體喊出了3萬億人民幣的估值，不知道喝酒時有沒有炒一碟花生米。

Anyway，即便按2000億美元估值，螞蟻金服的股東們也已經賺得盆滿缽滿。

㈩ 螞蟻金服計劃發行新股融資多少

據報道，有知情人士稱，螞蟻金服集團計劃通過發行新股融資最多50億美元，對該公司版的估值可能超過1000億美元。權

通過讓公司的估值進一步更新，新一輪融資令螞蟻金服離備受期待的首次公開募股上市（IPO）更進一步。螞蟻金服是阿里巴巴集團旗下公司，後者擁有其三分之一的股份。

知情人士表示，雖然尚未確定IPO的時間或地點，但此輪融資被認為是一次「IPO前」融資。IPO前融資是中國熱門公司在上市前確立估值、擴大投資者基礎的一種日益常見的舉措。目前尚不清楚，螞蟻金服計劃如何利用這些現金。

據悉，此次融資的具體時間和規模仍將取決於投資者的反饋，但任何交易都將增加中國科技公司在本土和海外的融資步伐。